化工行业分析.docx

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化工行业分析

初步结论1

I化工行业基本知识信贷支持3

一、化工行业概述3

二、国际化工行业的发展状况和特征分析27

II从化工行业特点分析信贷特点39

一、从化工行业PEST分析看信贷特点39

二、化工行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析59

三、从化工行业生命周期分析看信贷特点60

四、从化工行业增长性与波动性分析看信贷特点62

五、从化工行业进入退出壁垒分析看信贷特点64

III从化工行业财务特点分析信贷特点71

一、从化工行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点71

二、从化工行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点72

三、从化工行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点73

四、从化工行业发展能力与工业平均值对比（行业潜力）看信贷特点73

五、从化工行业利润率与工业平均值对比看信贷特点74

六、从化工行业亏损系数看信贷特点75

七、从化工行业规模看信贷特点75

八、从化工行业集中度看信贷特点76

IV从化工行业竞争绩效选择信贷产品77

一、从我国化工行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点77

二、从我国化工行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点77

V从化工行业市场与消费情况看信贷特点78

一、从主要产品市场情况看信贷特点78

二、从主要产品生产情况看信贷特点89

三、从主要产品价格变动趋势看信贷特点92

VI行业投融资特点决定信贷特点96

一、我国化工行业投融资体制变化状况分析96

二、从我国化工行业外资进入状况分析信贷特点109

VII从化工行业3-10年发展趋势预测看信贷特点115

一、对化工行业的市场需求预测分析115

二、对化工行业供给因素预测分析119

三、化工行业发展趋势数据预测分析122

VIII从化工行业子行业特点看信贷特点129

一、化工行业子行业发展情况分析129

二、从化工行业子行业波士顿矩阵分析看信贷特点138

三、从化工行业子行业财务数据及财务能力汇总分析看信贷特点142

IX从化工行业区域发展情况看信贷特点144

一、从化工行业优势区域选择与评价看信贷特点144

二、从区域化工行业营运能力看信贷特点144

三、从区域化工行业盈利能力看信贷特点146

四、从区域化工行业偿债能力看信贷特点147

五、从区域化工行业发展能力看信贷特点148

六、从区域化工行业利润率与工业平均值对比看信贷特点149

七、从区域化工行业亏损系数看信贷特点151

八、从区域化工行业规模看信贷特点152

X从化工行业企业发展情况看信贷特点154

一、化工行业企业较好值、中间值、较差值指标分析154

二、从化工行业龙头企业财务指标分析看信贷特点154

三、从化工行业龙头企业财务能力分析看信贷特点155

XI化工行业对银行资金需求预测分析156

一、化工行业对银行长期资金需求预测157

二、化工行业对银行短期资金需求预测157

三、银行对化工行业中间业务量预测157

初步结论

2004年以来，化学工业随着国内经济的强劲增长而获快速发展，不仅产值规模迅速扩大，经济效益也大幅提升，行业已摆脱前几年化学品市场一片低靡的景况，全面走向复苏，全行业景气水平大幅提高。

从各子行业来看，表现各有不同。

化学原料和化学制品制造业增长和效益指数均呈波浪上升的趋势，与2003年底比较升幅较大，表明其景气水平有大幅提高，而从其产出、销售、价格、效益等各方面来看也确实如此；化学纤维制造业增长景气指数大幅上扬，但效益指数呈水平运行状态，甚至略有下滑，这主要是由于化纤原料价格大幅上涨，而化纤产品由于竞争激烈，价格虽有所上升，但上升幅度低于原料，从而使利润空间受到限制，但总体水平仍较2003年有大幅提高；橡胶制造业增长景气指数较2003年有大幅提高，但自3月份达到顶点后一直呈下滑态势，效益指数较2003年略有提高，但运行始终比较平缓，这一方面是因为二、三季度以来电力供应紧张、橡胶价格大幅上涨，使行业产出有所下降，另一方面由于原料价格大涨，而国内橡胶制品如轮胎、胶鞋销售平缓，行业效益呈下滑态势。

由于2004年以来我国遭遇电荒，电价不断上调，而化工行业是个用电大户，尤其是氯碱行业，使得电价在氯碱产品成本中所占比重进一步扩大，2004年氯碱全行业整体亏损。

2005年是加入WTO后经济环境变化的一个临界点，国内企业将面临越来越大的竞争压力。

目前，由于中国政府长期的政策支持，国内化肥、石油企业大多实现了不同程度的垄断经营，在一定范围的批发、零售环节上，享受到政府给予的排它性特许经营待遇。

2004年12月11日起，中国要按照加入WTO承诺开放化肥、成品油的零售市场，2006年12月11日起要开放化肥、成品油的批发市场，将对国内化肥、石油企业带来较大影响。

使得企业成本加大，利润水平本来就一般的化工行业利润会进一步降低。

但是由于车用化工产品需求增势不减，电子、纺织、建筑、油田开采等众多化工相关领域，仍将保持稳步发展，对化工产品特别是特种和专用化学品的需求将更加迫切。

所以建议银行在投资产品时，投入这些市场需求迫切的产品，关注六国化工这些化工龙头企业等。

我国化学矿资源总量虽然较大，但贫矿多、富矿少，难采矿多、易采矿少，资源分布远离下游加工企业，受交通的制约性强。

加之整个行业技术装备落后、生产效率低，长期以来经济效益差，对投资缺乏吸引力。

化工行业固定成本高，前期投入大，成本回收期长，许多化工企业在制定产品价格策略时，由于竞争激烈，往往只要满足收回变动成本就可出售产品，甚至不惜亏本销售，容易诱发倾销行为。

因此我国化工行业也是所有行业中遭受国际反倾销最多的行业，与此同时，我国化工市场的一大半都已经被外资入侵，在这些不利因素影响之下，建议银行投入时选择高技术含量、高附加值的产品作为对象，同时谨慎评估项目的可行性，防范信贷风险。

化工行业基本知识信贷支持

一、化工行业概述

（一）化工行业的定义和细分

1、化工行业的定义

化学工业是以天然物质或其他物质为原材料，利用这些物质的性质或形态变化，或以这些物质组合、加工成对国计民生有价值的化学产品的一种工业。

在这种工业中，以化学反应过程为核心。

化学工业是公认的世界上最难定义的一种工业。

它的定义和范围大体上有广义的、狭义的和一般的几种理解。

广义的化学工业指凡生产过程主要表现为化学反应过程、或生产过程中化学过程占优势的工业，都属于化学加工工业（ChemicalProcessingIndustries，简称CPI），或称过程工业（ProcessIndustries），或化学工业（ChemicalIndustry）。

这就把诸如炼钢、造纸、酿酒、制革等一些虽然具有化学加工性质，但早已形成独立的工业门类也列入化学工业的范畴。

至于狭义的化学工业，在我国，有时一种工业往往被狭义地理解为某个工业行政管理部门所管辖的部份行业或企业的总体。

那么，化学工业便狭义地指"化学工业部"所属行业和企业的总体。

事实上，一般认为，所谓化学工业应介于上述过广或过狭的定义和范围之间。

例如，美国一般认为化学工业的范围应包括生产基本化学品的企业、产品加工以化学过程为主的企业以及与石油炼制有关的企业。

2、化工行业的细分

化学工业包括：

以石化基础原材料为加工对象的延伸化工、煤化工、盐化工、生物化工及精细化工等领域。

石油、化学工业是很多国家的基础产业和支柱产业，化学工业的发展水平是一个国家综合国力的重要标志之一。

化学及有关产业的工业包括生产基本化工产品的企业和以化学方法为主进行产品加工的企业。

它们一般生产三类产品：

基本化工产品，进一步加工用产品以及供最终消费的化工产品。

而在我国，目前大致分为：

基本化学工业、化肥工业、石油化学工业和其他化学工业。

主要化工行业及其产品如下表所示：

图表1：

主要化工行业及其相关产品

化工行业

主要产品或用途

化学矿山

磷矿、硫矿、硼矿、矾矿和石灰石矿等

酸、碱

硫酸、烧碱、纯碱

无机盐

磷酸、碳酸钾、小苏打、无水硫酸钠、氰化钠、氯化锌、轻质碳酸钙、过氧化氢、沉淀硫酸钡

化肥

氮肥（硫酸氨、硝酸铵、尿素、碳酸氢铵等）、磷肥（普通过磷酸钙、钙镁磷肥等）、钾肥

化学农药

敌百虫、乐果、甲胺磷、杀虫双、草甘磷、多菌灵等

电石

可作为生产聚氯乙烯、聚乙烯醇、氯丁橡胶、乙醛、乙炔黑、双氰胺、硫脲等工业的原料

热固性塑料和工程塑料

酚醛塑料、氨基塑料、环氧树脂、不饱和聚酯树脂、聚碳酸酯、聚甲醛、ABS树脂、尼龙1010

合成橡胶

顺丁橡胶、丁苯橡胶、氯丁橡胶、丁腈橡胶

染料

硫化染料、直接染料、酸性染料、活性染料、碱性染料、还原染料、分散染料、冰染染料

涂料

天然树脂漆、酚醛树脂漆、醇酸树脂漆、氨基树脂漆、过氧乙烯漆、聚酯漆、聚酯漆、硝基漆

增塑剂

邻苯二甲酸酯、对苯二甲酸二辛酯、己二酸二辛酯、氯化石蜡、磷酸酯等

橡胶加工助剂

防老剂、促进剂

工业表面活性剂

阳离子型、阴离子型、非离子型、两性型等

造纸化学品

脱黑剂、助留剂、助滤液剂、表面处理剂、浆内施胶剂、纸张增强剂、涂布胶粘剂、分散剂等

感光材料

电影胶片、照相胶片、特种胶片、彩色相纸

磁性记录材料

磁带、磁盘等

橡胶加工

轮胎、运输带、胶管、胶鞋、炭黑等

随着社会生产力和人们生活水平的不断提高，化工新技术开发的进度不断加快.化工产品的结构日趋合理，产品质量也在不断提高，已适应和满足了不同消费的需求。

其中许多精细化工产品的生产已越来越受到重视。

伴随该类产品产值在化学工业产值中的比重逐年上升，已经出现了把生产精细化工产品的工业作为一个单独部门从化学工业中划分出来的倾向。

依据精细化工产品的功能和结构特征，其大致可分类如下：

（1）医药和兽药；

（2）农药；（3）粘合剂；（4）涂料；（5）染料和颜料；（6）表面活性剂和合成洗涤剂；（7）塑料、合成纤维和橡胶用助剂：

（8）香料；（9）感光材料；（10）试剂和高纯物；（11）食品和饲料添加剂；（12）石油用化学品；（13）造纸用化学品；（14）功能高分子材料；（15）化妆品；（16）催化剂；（17）生化酶；（18）无机精细化学品。

（二）化工行业产业链介绍

1、化工产业链状况

化学工业是国民经济基础产业之一，与国民经济各领域及人民生活密切相关。

化学工业为工农业生产提供重要的原料保障，其质量、数量以及价格上的相对稳定，对农业生产的稳定与发展至关重要；化学工业肩负着为国防生产配套高技术材料的任务，并提供常规战略物资。

其上游是能源工业，而下游众多，主要体现在以下几个方面：

（1）为农业提供化肥、农药、塑料薄膜等农用生产资料；

（2）为轻纺、建材、冶金、国防、军工及其他工业提供各种配套原材料；（3）为微电子、信息、生物工程、航天技术等为代表的高技术产业提供新型化工材料和新产品；（4）为人们的衣、食、住、行提供各种化工产品。

图1-1化学工业产业链

2、化工的开发生产同相关产业的关系

石油工业对化学工业有着巨大影响

化学工业主要的原材料是石化基础原材料，因此化工产业的发展受油价的影响非常大，2004年国内成品油市场需求持续增长；进口原油依存度逐渐加大；油价一直在高位徘徊。

在油价居高不下的形势下，国际油价的波动将会给2004年国内化工企业带来一定风险。

一些石化基本原材料产品，如乙烯、丙烯、苯、甲苯、二甲苯、苯乙烯、氯乙烯、乙二醇等，对石油价格的波动最敏感，受到的影响也最直接。

产品价格会随着油价先涨后降，企业可能先赚后赔。

特别是一些规模较小的企业，产品链短，靠炼油厂提供原料，内部消化能力十分脆弱。

石油价格持续走高，产品价格也随之升高；一旦价格回落，企业的经济效益大幅下滑，有的可能要停产甚至倒闭。

以石化初级产品为原料的化纤、合成材料、塑料制品、橡胶制品等，价格将随上游原料价格的攀升而升高。

这类产品不是直接以石油为原料，而是以石化产品为原料，所以受石油价格波动的影响也比较间接，对行业的传导能力也较弱，常常是在石油价格波动过后一段时间才有反应。

而且，这类产品市场价格的波动也是有一定限度的，到了一定程度，消费量就会减少，市场就会萎缩。

而对于化肥、纯碱、硫酸、无机盐等无机化工产品，因为与石油产品关联度较小，产品价格受影响也较小。

不过这类产品也有以油为燃料的，如一些化肥装置，在石油价格大幅上涨，企业无法承受时，只能停产。

煤炭工业对我国化学工业的影响

我国是个富煤少油（石油）缺气（天然气）的国家，很多化工企业离不开煤，这在氮肥行业中尤为突出。

我国75%的氮肥企业是以煤为原料，其中尿素62%产量以煤为原料，碳铵92%产量以煤为原料。

煤炭价格的大幅上涨，导致煤头化肥企业生产成本大幅度上升，而且不仅煤炭价格大幅上涨，供应也十分紧张。

正因为煤炭的紧张，才使得煤炭价格像一匹脱缰野马，不可控制。

而另一方面，因为煤炭的供应不足，不少企业已经不得已减产或停产。

电价上涨---化工行业有优惠

经过国务院批准，2004年1月1日起全国范围内调整电价。

省级以上电网调度的燃煤机组上网电价每千瓦时一律提高7厘，解决2003年和2004年煤炭涨价对发电成本增支的影响。

销售电价相应调整，除农灌、化肥生产、居民用电外，其余各类用电价格每千瓦时统一提高8厘。

化工行业是用电大户，电价上涨对化肥、氯碱、电石、黄磷等产品的生产影响很大，目前用电紧张已成为掣肘化工发展的主要因素。

这几年我国电力投入跟不上整个经济的增长，主要是因为一些频频发生意外事故的煤矿被停产整顿，导致煤源短缺；再就是因为电力用煤的价格较低，煤矿更愿意以较高的价格卖给别的用煤大户，这使得火力发电遭遇到前所未有的“煤荒”。

2003年夏季南方出现前所未有的枯水期，使得水力发电比重较大的地区无电可发，全国电力总盘子痛失“水电大军”，引出了国内去冬今春最为严峻的缺电局面，调整电价是不得已而为之。

但即使是全国性的调整电价，化肥生产用电也不在涨价范围之列，优惠电价继续执行，从中体现出决策层对解决三农问题的重视。

水价调整---节水优势更凸显

国家发改委与水利部以部委令形式联合发布的《水利工程供水价格管理办法》2004年1月1日起施行，国务院1985年颁布实施的《水利工程水费核定、计收和管理办法》同日废止。

化工行业是用水大户，由于我国水资源十分紧缺，化工企业历来注重节水工作，企业水资源的利用达到较高水平，具有较强的节水优势。

目前我国水价整体偏低，城市居民生活用水价格每吨元～元，虽经过多次调整，但大多数地区水价远没有达到供水成本，多数灌区现行农业水价只有供水成本的30%～60%。

实施新的水价管理办法后，供水价格会有一个上升过程，有利于发挥水价杠杆作用，平抑增长过快的工业及城市用水需求；同时也有利于促进节约用水，节水效益将进一步凸显。

（三）化工行业的特征分析

1、化工行业技术特征

从上述如此繁多门类的化学工业在国内外发展状况来看，化学工业有如下技术特征：

（1）化工科研和新产品开发费用高；

（2）化工产品、工艺路线、技术创造性上竞争激烈；

（3）新工艺的投入、生产规模的扩大以及设备的腐蚀，致使化学工业的工厂寿命报废快；

（4）化工科研和新产品开发费用高。

2、化工行业经济特征

化学工业是资源和技术密集相结合的工业，发展化学工业既需要有丰富多样的化工资源和能源资源，又需要掌握先进的工艺和技术装备。

石油、化工行业是规模经济效益最显着的行业之一。

同时，其具有以下的一些经济特征：

三、增长速度快；

（2）大规模连续化生产和技术的复杂性促使化学工业投资加大；

（3）在资金足够的条件下，化工产品进人市场的自由度大；

（4）市场需求在产品过剩与短缺之间循环变化；

（5）运输便利、均相及价值高的化工产品贸易有国际性；

（6）化学工业与整个工业相辅相存，在经济发展中起着支柱作用。

（四）我国化工行业中的科技创新和技术进步分析

1.精细化工

当今，精细化工已成为世界化学工业发展的战略重点之一，也是化学工业激烈竞争的焦点之一。

正因为如此，国家经贸委在“十五”工业结构调整规划纲要中指出，化学工业的发展，是以“化肥、农药和精细化工为重点”。

精细化学品的类别、品种繁多，哪些市场空间大?

哪些迫切需要?

哪些有技术、有资源?

重点发展哪些?

下面仅就部分大类、品种作一些简单分析。

饲料添加剂

饲料添加剂对于现代饲养业是必不可缺的。

特别是营养性添加剂，对于节约粮食，提高肉蛋奶产量和品质起着重要作用。

"十五"到"十一五"期间投入的重点应是国内缺口很大的蛋氨酸、赖氨酸、泛酸、丙酸等（见表6）。

表6我国主要饲料添加剂消费量进口量及需求量预测　万吨

年份

蛋氨酸

赖氨酸

泛酸

制成添加剂

需求量

进口量

需求量

进口量

需求量

进口量

1995

1999

蛋氨酸是可以代替鱼粉的氨基酸类饲料添加剂，需要量又大，生产装置的规模以5万吨/年左右为宜，由于我国无自己开发的技术，应抓住已加入WTO的机遇，与外商积极探讨合资经营或合作生产。

赖氨酸的需求量也大，不过国内南宁、川化、福建大泉、吉林各有万吨及60∞吨/年的工厂，今后不需要投资布新点，主要将现有几家企业加以扩建即可。

造纸化学品

造纸化学品可以改进纸的性能，提高废纸的回收利用率。

今后造纸化学品投入的重点是：

为草纸张配套的化学品，主要包括增强剂、增白剂、施胶剂等系列产品；废纸回收利用所需要的化学品，主要包括脱墨剂、增强剂和施胶剂等。

电子化学品

电子化学品是为电子工业配套的专用化学品，包括集成电路用的超净高纯试剂、光刻胶、特种气体和环氧模塑料以及与印刷电路板配套用的电子化学品等，这是我国化学工业的一个薄弱环节。

今后投资的重点是新型光致抗蚀剂、新型电子封装材料、新型基板材料。

其他专用精细化学品

例如水处理剂、油田化学品中的聚丙烯酷胶、食品添加剂等仍是精细化学品的投资重点。

2.农药

农药产品是重要的农用化学品，也属精细化学品，由于它的特殊性，在此专列一项。

农药今后的投资重点是：

能取代高毒有机磷农药（久效磷、甲胶磷、甲基对硫磷、乙基对硫磷）的品种；能提高除草剂和杀菌剂的比例的优秀品种。

加大南北两个农药创制中心的科研开发、产业开发力度，并尽快将新品种产业化。

3.新型精细化工材料

丙烯酸胶乳、丁苯毗胶乳；硅交联PE管、阻燃发泡酚醛脂、PVC；抗冲击剂ACR、PVC抗冲击剂MBS、特种塑料聚酯和共聚聚酯（伊士曼技术）、膜分离材料、高吸水性树脂、新型防水材料SBRSBS复合沥青自粘结防水卷材、PC材料、有机硅、有机氟、氟里昂替代品、纳米材料等，多数属于新型的精细化工材料，它们的用途是多方面的，包括用于化工生产、产品改性、国防、日常生活中，都是投资者应密切关注的产品。

4.无机精细化学品

无机精细化学品是不可缺少的基础原料和材料。

广泛用于轻工、纺织、电子、建材、印染、冶金、机电、石油、化工、农机业、国防军工及日常生活多个领域。

"十五"和今后一个时期无机精细化学品的投资重点是：

发展无机高新技术材料及超微细粉体材料（包括无机晶须品、纳米级氢氧化铝、纳米级碳酸钙、高纯氧化铝、气相法白炭黑）；发展同电子信息等相关配套的产品如高活性氢氧化镍、高纯碳酸钡、碳酸锶、锂电池用的六氟磷酸锂及锰酸锂、高纯高浓度过氧化氢等。

我国石化和化工行业是国家重点发展的产业。

国家会根据"十五"纲要和2010年发展框架及加人WTO以后的机遇重点加以支持。

今后国家投入，主要指银贷和政策的支持，根本的投入靠企业，由企业筹措资金，包括企业利润积累、发股票、银行贷款等，即完全是企业行为。

企业筹措到资金，就必须用上去，用到增长点上。

我国的石油化工和化工行业要发展，有很多产品可以成为企业增长点，要向这些增长点投入。

石油化工产品，特别是化工产品，品种多，新产品层出不穷。

企业往哪些产品上投入好呢?

本文从固定资产投入方式和行业发展重点两方面，就投资重点、投资走向进行了初步分析，供不同企业（有大有小、行业不同）、不同地方投资的参考。

但是，真正要选择投资项目时，由于各地资源、技术、地域、时间、人力资源不同，不应照搬。

因此，建议企业要请有权威的咨询机构协助。

像原各部委（局）属下若干咨询公司、规划院等，都可以做这方面的咨询工作。

这些咨询机构的协助往往可使企业收到事半功倍的效果。

（五）2004年化工行业发展回顾与展望

年化工行业发展回顾

2004年以来，化学工业随着国内经济的强劲增长而获快速发展，不仅产值规模迅速扩大，经济效益也大幅提升，行业已摆脱前几年化学品市场一片低靡的景况，全面走向复苏，全行业景气水平大幅提高。

从各月来看，化学工业景气水平基本呈现出逐月提高的特点，9月份达到最高水平，后期仍有望进一步走高。

需求旺盛是推动全行业景气提高的关键因素。

化工产品作为国民生产的基本原材料，国内经济的持续快速增长对化工行业形成了旺盛的市场需求，一些用途广泛、发展空间巨大的热点产品如合成树脂、合成橡胶、合成纤维等产量均以10%以上的速度增长，有的产品产量增幅甚至在20%以上；由于需求强劲，一些传统的化工产品如“三酸两碱”等市场也开始趋旺，譬如前三季度硫酸产量增长了%，盐酸产量增长了10%，纯碱产量增长了%，而基础有机化工原料如乙烯、丙烯、甲醇等更是产不足需，缺口巨大；农用化工产品在国家三农政策的促进下也需求大增，销售见长。

据统计，前三季度全行业产品销售率达到%，同比提高了个百分点，特别是8月份产销率达到100%，7、9月份产销率都在99%以上。

由于市场需求不再像前几年那么低靡，大部分生产商（特别是有机化工产品）在产品价格方面具有较强的定价能力，也能够比较顺畅地将成本的上涨转嫁到下游，从而实现较高的利润增长。

从各子行业来看，表现各有不同。

化学原料和化学制品制造业增长和效益指数均呈波浪上升的趋势，与2003年底比较升幅较大，表明其景气水平有大幅提高，而从其产出、销售、价格、效益等各方面来看也确实如此；化学纤维制造业增长景气指数大幅上扬，但效益指数呈水平运行状态，甚至略有下滑，这主要是由于化纤原料价格大幅上涨，而化纤产品由于竞争激烈，价格虽有所上升，但上升幅度低于原料，从而使利润空间受到限制，但总体水平仍较2003年有大幅提高；橡胶制造业增长景气指数较2003年有大幅提高，但自3月份达到顶点后一直呈下滑态势，效益指数较2003年略有提高，但前三季度运行始终比较平缓，这一方面是因为二、三季度以来电力供应紧张、橡胶价格大幅上涨，使行业产出有所下降，另一方面由于原料价格大涨，而国内橡胶制品如轮胎、胶鞋销售平缓，行业效益呈下滑态势。

四季度化学工业还将延续目前的发展趋势，国家宏观调控只是延缓了一些再建或拟建项目的进程，对目前已有的产能作用还不太大，而目前化工行业下游需求仍十分旺盛，使得全行业开工率保持在较高的水平，因此我们认为，四季度化学工业产销仍将持续稳定增长，价格在需求的推动下维持高位，全行业增长景气指数和效益景气指数可能进一步上升。

2004年，我国化纤全行业投资增速大幅回落、市场需求基本平衡、行业经济效益大幅提高。

具体表现在以下几个方面：

化纤生产继续高速增长，投资增速大幅回落。

上半年，我国化纤产量同比增长%。

但这种高增速是由于2003年春天受“非典”影响造成产量基数较低所致，并非真正的高增长。

实际上4、5月份生产增速在明显回落，4月份环比增速仅%，5月份为负增长，下降了%。

与此同时，我国化纤行业局部地区投资过大、过快的势头得到明显遏制，拟建项目纷纷停止，部分在建项目也停工。

上半年化纤行业投资总额亿元，同比增长%，大大低于2003年的61%。

市场需求基本平衡，化纤与下游匹配程度继续提高。

上半年化纤进口也继续较快增长。

上半