证券投资分析知识点.docx
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证券投资分析知识点
证券投资分析（知识点）
1.技术分析是仅从证券的市场行为来分析和预测证券价格未来变化趋势的方法。
适用于短期的行情预测。
2.基本分析是依据宏观经济形势、行业特征和上市公司的基本财务数据来进行投资分析。
包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析。
3.技术分析流派认为市场永远是对的，基本分析流派认为市场永远是错的。
4.利用货币乘数的作用，法定存款准备金率的作用效果十分明显。
5.保守速动比率也被称为酸性测试比率
6.市场分割理论：
金融市场被不同期限的债券分割开来，不同期限债券之间完全不能替代。
7.一般来说，其他变量保持不变，无风险利率增加，会导致认沽权证的价值减少，认股权证的价值增加。
8.K线起源于200多年的日本；阳线为红，阴线为黑。
K线理论中，收盘价>开盘价为阳线，收盘价<开盘价为阴线。
9.内部收益率大于必要收益率，有投资价值。
10.产业结构政策：
产业结构的长期构想、对战略产业的保护扶植、对衰退产业的调整援助
产业组织政策：
产业秩序政策、产业合理化政策、产业保护政策
产业技术政策：
产业布局政策：
经济、合理、协调、平衡
11.财务报表分析原则：
全面原则、坚持个性原则。
12.证券市场的机构投资者：
证券投资基金、证券保障基金、企业法人。
13.如果债券的市场价格高于其面值，则债券的到期收益率低于其票面利息率
14.证券市场一般提前对GDP的变动作出反应。
15.基本分析流派对证券价格波动原因的解释：
对价格和价值偏离的调整
学术分析流派：
对价格和反应信息内容偏离的调整，以“效率市场理论”为哲学基础的
心理分析流派对证券价格波动原因的解释：
对市场心理平衡状态偏离的调整
技术分析流派对证券价格波动原因的解释：
对市场供求均衡状态偏离的调整
16.先行指标：
利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模
同步指标：
个人收入、企业工资支出、CDP、社会商品销售额
滞后指标:
失业率、库存量、单位产出工资水平、服务行业的消费价格、银行未收回贷款规模、优惠利率水平、分期付款占个人收入的比重
17.市净率=每股价格/每股净资产PB
市盈率=每股价格/每股收益PE
18.可转换债券的价值=转换时的每股市场价格*转换比例
可转换债券的面值=债券的转换价格*转换比例
可转换债券的市场价格=转化平价*转换比例
19.在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，股票成交量的变化都是两头多，中减少。
20.RSI比例大，市场强势；RSI比例小，市场弱势。
21.套利的潜在利润，是两个逃离合约之间价差的扩大或者缩小
22.生产型公司合理的最低流动比率为2
23.在半强势有效市场中，基本分析和技术分析都无效。
24.在沃尔评分法中，流动比率比重最大，为25%；资产/固定资产比重为15%；销售额/固定资产比重为10%；销售成本/存货比重为10%。
25.本币利率下降，外汇流出，本笔贬值，出口型企业收益增加。
26.我国新《国民经济行业分类》国家标准共有行业门类20个，行业大类95个，行业中类396个，行业小类913个，基本反映出我国目前的行业结构状况。
27.增发新股后，公司净资产增加。
28.三重顶形态具有矩阵的特征，所以与头肩顶形态相比，三重顶形态更容易演变为持续整理形态。
29.整合技术是把两个或两个以上的不同类型的基本金融工具在结构上进行重新组合或集成，其目的是获得一种新型的混合金融工具。
30.封闭式基金不存在申购价格和赎回价格。
31.葛兰威尔法则的四种卖出信号为：
①移动平均线呈上升状态，股价突然暴涨且远离平均线;②平均线从上升转为盘局或下跌，而股价向下跌破平均线;③股价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突破平均线又开始下跌;④股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下降。
葛氏法则的不足之处可以用乖离率指标（BIAS）进行弥补
32.经风险调整后的资本收益（RAROC）的计算过程为：
RAROC=收益/VaR值
33.2002年10月16日，首家中外合资基金管理公司获准筹建，标志着中国基金业的对外开放正式拉开序幕。
34.股价移动规律持续整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再寻找新的平衡→……
35.收购股份通常指以获取参股地位而非目标公司控制权为目的的股权收购行为，如参股原材料供应商以求保证原材料供应的及时和价格优惠，参股经销商以求产品销售的顺畅、货款回收的及时等等。
36.在流动性偏好理论中，流动性溢价是指远期利率和未来的预期即期利率的差额
37.或有负债都应在会计报表附注中予以反映。
38.
39.
40.0，但在分析软件上KDJ的研判范围都是0～100。
通常就敏感性而言，J值最强，K值次之，D值最慢.而就安全性而言，J值最差，K值次之，D值最稳。
41.做牛市套利者对近期合约相对远期合约上涨更多。
42.产权比率=负债总额/所有者（股东）权益总额
43.在企业综合评价方法中，盈利能力、偿债能力与成长能力之间比重5:
3:
2
44.在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同，但是在特定时期内，市场预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物，长、短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的。
45.技术分析方法应用时应注意的问题：
①技术分析必须与基本分析结合起来使用;②多种技术分析方法综合研判;③理论与实践相结合。
46.将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来，每一个局部高点都考虑到，可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价之上;将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在股价之下，这些弧线称为圆弧形，又称为碟形、圆形或碗形。
圆弧形态属于反转突破形态，在其形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少;圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧形。
47.EVA资本=债务资本+股本资本-在建工程-现金和银行存款
48.《上市公司股权分置改革管理办法》，2005年9月4日对外发布
49.营运指数反映公司报告收益与公司业绩之间的关系，营运指数=经营现金净流量/经营所得现金-经营现金净流量/（净利润-非经营收益+非付现费用）=2400/（1800—600+400）=1.5>1。
大于1的营运指数，则说明收益质量好。
50.我国于1999年4月举办了首次证券投资咨询资格考试
51.作为综合研究拟定经济和社会发展政策、进行总量平衡、指导总体经济体制改革的宏观调控部门，国家发展和改革委员会的主要职责包括拟订并组织实施国民经济和社会发展战略、长期规划、年度计划、产业政策和价格政策，监测和调节国民经济运行，搞好经济总量平衡，优化重大经济结构，安排国家重大建设项目，指导和推进经济体制改革
52.现金债务总额比=经营活动现金净流量/债务总额
53.在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的。
54.OBV即“平衡交易量”、“能量潮”，其计算公式为：
今日OBV=昨日0BV+sgn×今日成交量，其中sgn为符号函数，其数值取值为±l，当今日收盘价≥昨日收盘价时，取+1，当今日收盘价<昨日收盘价时，取-l。
通过成交量的指标来验证当前股价走势的可靠性，该指标的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标。
55.衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力的财务评价指标是流动比率。
56.ADR是由股票的上涨家数和下降家数的比值，推断股票市场多空双方力量的对比，进而判断出股票市场的实际情况。
57.现金流动负债比=经营现金流量/流动负债
58.欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券
59.套期保值比率=期货合约总价值÷保值的现货合约
60.市盈率=每股市价/每股盈余，当市盈率指标很小或者为零时，分母很小，不能说明任何问题。
61.VaR方法可以用于多种不同的金融产品，并能对不同的金融产品和不同的资产类型的风险进行度量和累积。
VaR方法简单直观地描述了投资者在某一给定时期内所面临的市场风险。
62.影响股票市场供给的制度因素主要有发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度。
63.消费指标：
城乡居民储蓄存款余额、社会消费品零售总额
金融指标
投资指标：
企业、政府、外商投资
财政指标
64.国内生产总值包括三种形态，即价值形态、收入形态和产品形态。
65.基本分析的理论基础：
①任何一种投资对象都有一种可以称为“内在价值”的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得;②市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时（市场是错的）；技术分析的理论基础是建立在3个假设之上的，即市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重演。
（市场是对的）
66.目前，已经上市的关于中国概念的股指期货有三种，分别是美国芝加哥期权交易所的中国股指期货、香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约以及新加坡新华富时中国50指数期货。
67.在贸易与投资一体化理论中，企业行为被分为总部行为和实际生产行为
68.消费物价指数、生活费用指数以及零售物价指数均可反映消费者为购买消费品而付出的价格的变动情况。
69.PSY的取值第一次进入判定区域时，判断往往容易出错，一般要两次以上才能采取行动;PSY取值过高（低）是强烈的卖出（买入）信号。
70.证券分析师组织的性质是行业自律组织，自发组织的非盈利性团体。
会员组成：
可以是个人会员，也可以是由个人会员隶属的团体、公司构成的法人会员。
证券分析师组织的功能：
①为会员进行资格认证;②对会员进行职业道德、行为标准管理;③定期或不定期地对证券分析师进行培训、组织研讨会、为会员内部交流及国际交流提供支持等。
71.与权证价值呈反方向变化的变量有股票价格和无风险利率，与权证价值呈正方向变化的变量有行权价格、到期期限和波动率。
72.配股和增发都是一种融资行为，能使上市公司产生正的现金流。
73.市场增加值MVA是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现，也是股票市值与累计资本投入之间的差额。
74.在实际核算中，国内生产总值有三种计算方式，即生产法、收入法和支出法，常用的是支出法。
75.流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。
T57
76.运用风险管理工具进行风险控制主要有两种方法：
其一，通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险;其二，转移系统风险。
转移系统风险的方法主要有两种：
将风险资产进行对冲（如利用股票指数期货和现货进行对冲）和购买损失保险。
77.寡头垄断行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入。
78.一般旗形的持续时间应该短于3周。
79.如果有单方面成交的事件发生，另一部分头寸仍在持仓，成为单向交易，市场风险相当大，违背了套利的初衷，成了单向投机。
因此应迅速平仓出局，确保资金安全。
80.宏观经济因素是影响证券市场长期走势唯一因素，其他因素不改变证券市场的长期走势。
81.1964年奥斯本提出了“随机漫步理论”，他认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运动”，具有“随机漫步”的特点。
82.市场分割理论：
在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分
83.从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期。
84.一般性货币政策：
法定存款准备金率、公开市场业务、再贴现政策
选择性货币政策：
直接信用控制、间接信用控制
85.速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
86.已获利息倍数又称为利息保障倍数。
87.支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度是心理因素方面的影响。
88.头肩顶形态的形态高度是指头到颈线的直线距离
89.突破缺口的形成在很大程度上取决于成交量的变化情况
90.波浪理论考虑的最为重要的因素是形态。
91.ADR在0.5～1.5之间是常态情况，此时多空双方处于均衡状态;ADR从低向高超过0.5，并在0.5上下来回移动几次，是空头进入末期的信号;ADR从高向低下降到0.75以下，是短期反弹的信号。
92.采用无套利均衡分析技术的要点是复制证券的现金流特性与被复制证券的现金流特性完全相同。
93.行为分析流派的群体心理分析基于逆向思维理论和群体心理理论。
94.对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行。
一般说来，常用的指标有零售物价指数、生产者物价指数、国民生产总值物价平减指数。
95.宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在企业经济效益、居民收入水平、投资者对股价的预期、资金成本。
96.产业组织的内容：
市场结构、市场行为、市场绩效
97.按市场价值法评估资产的优点有简单易懂，容易使用、是从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出结论有一定的可靠性
按重置成本法评估资产的优点有比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理、有利于企业资产保值
98.道氏理论：
A.市场波动具有某种趋势 B.市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为C.趋势必须得到交易量的确认D.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号（最古老、最著名的股票价格分析理论）
99.在WMS进入低数值区位后，如果股价还继续上升，就会产生背离，是“卖出”的信号。
在WMS进入高数值区位后，如果股价还继续下降，就会产生背离，是“买进”的信号
100.CAPM有效性问题是指现实市场中的β系数与收益是否具有正相关关系，是否还有更合理的度量工具用以解释不同证券的收益差别。
101.特雷诺指数是1965年由特雷诺提出的，它用获利机会来评价绩效。
该指数值由每单位风险获取的风险溢价来计算，风险仍然由β系数来测定。
夏普指数是1966年由夏普提出的，它以资本市场线为基准，指数值等于证券组合的风险溢价除以标准差，夏普指数是连接证券组合与无风险资产的直线的斜率。
詹森指数是1969年由詹森提出的，它以证券市场线为基准，指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差。
102.ASAF执行委员会下设教育委员会、公共关系委员会、倡议委员会。
103.2003年3月10日通过的《国务院机构改革方案》中，中国人民银行原有的对银行、资产管理公司、信托投资公司及其他存款类金融机构的监管职能，转移到新设的中国银行业监督管理委员会。
104.通货膨胀一般以两种方式影响到经济：
通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。
105.1890年美国制定了《谢尔曼反垄断法》对行业的经营活动进行管理
106.狭义上的公司法人治理结构是指有关公司董事会的功能、结构和股东的权利等方面的制度安排。
107.从理论上说，关联交易属于中性交易。
108.在套期保值中，一般希望持有的股票（组合）超额收益为0。
109.会员制机构取得的咨询服务费必须将全额汇入已报备的收费专用银行账户
110.根据组合投资理论，在市场均衡状态下，单个证券或组合的期望收益率E（r）和β系数之间呈线性关系。
反映这种线性关系的在E（r）为纵坐标，β系数为横坐标的平面坐标系中的直线被称为证券市场线
111.美国1914年颁布的《克雷顿反垄断法》，主要内容是禁止可能导致行业竞争减弱的一家公司持有其他公司股票的行为
112.“中国证券业协会证券分析师专业委员会”成立于2000年。
113.亚洲证券分析师联合会的注册地在澳大利亚
114.“跨墙”主要体现在证券分析师参与投资银行
115.可转换证券的市场价格一般保持在它的投资价值与转换价值之上
116.证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5年。
117.流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
存货周转天数=365/存货周转率
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
资产净利率=企业净利润/平均资产总额
118.证券投资技术分析主要解决的问题是何时买卖某种证券
119.一条下降趋势线是否有效，需要经过第三个波峰点的确认
120.金融工程起源于风险管理
121.矩形形态又称箱形，它为短线操作提供了机会，是持续整理形态。
122.在分析行业景气变化时，通常会关注下列因素：
价格、产业政策、需求、供应
123.证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受证券发行人、上市公司、基金管理公司等利益相关者的干涉和影响。
124.一般而言，进行套利操作时应遵循的基本原则包括买卖方向对应原则、同时建仓原则、买卖数量相等原则、同时对冲原则、合约相关性原则。
125.目前我国接近完全垄断市场类型的行业包括煤气公司等公用事业、稀有金属矿藏的开采、某些资本、技术高度密集型行业。
126.属于周期性行业的产品是钢铁、汽车、耐用消费品。
食品属于防守型行业
127.行业横向比较可以确定行业是否属于周期性行业。
128.β系数主要应用于风险的控制、投资组合绩效评价、证券的选择。
129.为使证券研究报告发布符合合规管理要求，证券公司需要建立内部控制、隔离墙、证券分析师跨越隔离墙、证券研究报告合规审查制度。
130.葛兰威尔法则是应用移动平均线的一种法则、其以证券价格与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据、总结了八大买卖法则，其中买入法则4条，卖出法则4条、其没有明确指出投资者在股价距移动平均线多远时才可以买进或卖出
131.股票价格走势的支撑线和压力线的存在，主要由投资者的持有成本、投资者的心理因素、投资者的筹码分布决定的。
132.DIF是快速移动平均线与慢速移动平均线的差。
DIF向上突破DEA为买入信号
MACD的优点是除掉了移动平均线产生的频繁出现买入与卖出信号，避免了一部分假信号的出现，用起来比移动平均线更有把握。
缺点是，股价进入盘整时，失误较多。
133.宏观经济结构分析是总量分析的深化和补充，结构分析是对经济系统中各组成部分对比关系的分析。
134.Shibor是由信用等级较高的商业银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算的算术平均利率。
135.K线越多，K线组合得出的结论越可靠。
136.股东权益收益率通常被用来衡量企业盈利能力
137.正数的绝对值偏大是进行BIAS指标分界线选择的一般规律。
138.法定存款准备金率、再贴现、公开市场业务是一般货币政策工具。
139.资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。
140.产业结构政策和产业组织政策是产业政策的核心。
141.当基差变小时，套期保值者可以赚钱。
142.中经产业景气指数是目前我国比较成熟和权威的行业景气指数
143.证券公司向经纪客户提供证券投资顾问增值服务是基于经纪服务业务基础之上。
144.“套利”：
人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现有风险收益的行为
145.如果某资产组合当前收益分布较正态分布呈现“厚尾”特征且有新的结构性变化的话，那么下列方法中，可用来计算VaR的是德尔塔-正态法。
146.詹森指数、特雷诺指数处于证券市场线上方则为正，反之为负。
夏普指数如处于资本市场线上方则为正，反之为负
147.证券公司和证券投资咨询机构发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。
148.十六字原则：
独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平
149.证券公司的研究报告主要发送的对象包括证券投资顾问、客户
150.拱形收益率曲线意义：
期限相对较长的债券，其收益率与期限呈反向关系。
期限相对较短的债券，其收益率与期限呈正向关系。
151.转换贴水表明转换平价高于基准股价的部分；可转换证券持有人的潜在损失。
152.证券分析师可以从事的业务包括财务顾问业务、投资咨询业务。
153.利息保障倍数=营业利润/利息费用
154.缺口：
普通、突破、持续性、消耗性缺口
155.处于行业生命周期幼稚期的企业适合投机者和创业投资者投资
156.股利支付率比每股净收益更能体现普通股股东的当前利益。
157.宏观经济分析的结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。
158.理性投资者认为最小方差边界上的资产或资产组合都是有效组合。
159.在股价楔形的形成过程中，成交量逐渐减少。
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