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绿大地演讲稿
绿大地
前言
改革开放以来我国经济得到长足的发展，尤其是这几年城市化进程的开展国家生产建设投资突飞猛进，然而仅仅高楼大厦的建设会使城市变成什么样子呢？
你愿意生活在高楼林立的都市，还是芳草萋萋的花园呢？
所以城市发展离不开绿化工程，而绿化工程同高楼大厦的建设工程不一样他是个持续性很强的工程。
所以绿化产业在未来应该是很不错的一个产业。
那么这节我们就讨论一个相关公司—绿大地。
绿大地全称：
云南绿大地生物科技股份有限公司（股票代码：
002200）
前身：
云南河口绿大地实业有限公司，1996年6月成立，2001年3月以整体变更方式设立为股份有限公司。
2007年12月公司向社会公开发行股票，于2007年12月21日在深圳证券交易所挂牌上市，成为国内绿化苗木行业首家上市公司，云南省首家民营上市企业。
公司充分依托云南丰富的自然资源，致力于省内外花卉园林市场开拓，经过多年的艰苦努力，现已发展成为拥有完整产业链的特色苗木工业化培植、销售及服务的生物科技公司。
目前，公司注册股本8393.73万元人民币，资产总额达8.3亿元。
下面我们看下这个公司的宣传资料。
事件简介
•2007年12月21日在深圳证券交易所挂牌上市
•2009年10~2010年2月业绩预报巨变天翻地覆
•2010年3月17日，绿大地被中国证监会立案调查后
•2010年7月，因“2009年年度业绩预告、业绩快报披露违规”等一系列问题，深交所又向公司开出罚单。
•2010年高管变换不定
•上市后审计中介年年转
•2010年12月20日，绿大地控股股东何学葵持有的绿大地股票被公安机关冻结。
•2010年12月30日，公安机关通知绿大地因涉嫌违规披露、未披露重要信息接受调查。
•2011年3月17日，绿大地被中国证监会立案调查一周年后，绿大地控股股东、前董事长何学葵因涉嫌欺诈发行股票罪被公安机关执行逮捕。
事件分析
有因必有果，有果必有现象。
财务造假亦会有所表现。
作为会计造假案例，同样是有财务表现发现造假手段，目的只有一个坚定华丽外衣的真假。
世人皆知，人为财死鸟为食亡。
绿大地公司造假，中介视而不见均是钱财惹的祸。
绿大地作为A股第一家绿化园林公司，绿大地招股书呈现给市场的是一份靓丽的高成长蓝图。
让我们先欣赏下华丽上市外衣下的表现，
招股书显示，2004～2007年1～6月份，公司实现营收14673.6万元、15779.2万元、19054.5万元、13274.5万元，实现净利润依次为3342.1万元、3723.6万元、4707.1万元、3341万元，呈现出快速增长的势头。
增值率
收入
净利润
收入增长率
利润增长率
14,673.60
3,342.10
2005
8%
11%
15,779.20
3,723.60
2006
21%
26%
19,054.50
4,707.10
2007
39%
42%
13,274.50
3,341.00
绿大地12月7日首次公开发行股票网上定价发行中签率为0.134%；首次公开发行股票网下配售有效申购获配比例为0.396%。
网上超额认购倍数为746.5倍，网下超额认购倍数为252.3倍。
发行价格为16.49元/股，相对发行市盈率29.98倍。
从申购比例可以看出公司受追捧的程度非同一般。
但令人很遗憾的是相当发行市盈率并不算很高。
尽管如此。
•绿大地募资金额3.29亿元
•何学葵身家膨胀至7.13亿元
•联合证券收取承销及保荐费1200万元；
•深圳鹏城会计师事务所收取审计费110万元；
•四川天澄门律师事务所收取律师费80万元。
由于发行前公司每股收益高达0.84元（2006年），2007年上半年更是高达0.53元，最终绿大地以16.49元/股的发行价，近30倍的摊薄市盈率发行，总募集资金3.4629亿元。
上市首日，绿大地以其独一无二的题材以及傲人的业绩获得资金追捧，上市首日一度触及涨幅限制而停牌，最高价为48.98元/股，最大涨幅为197%。
上市之后的绿大地并没有理会大盘的见底，而是继续上扬。
2008年1月21日，公司股价最高涨至63.88元/股。
虽然在大熊市中绿大地的股价也出现回落，但在整个2008年，绿大地的股价表现尚属坚挺，整年跌幅仅有34%。
其中，2008年4月～7月，其股价还出现了一波约70%的涨幅。
•为卖出好的价钱，包装美化是企业准备上市时必做的功课，此举本无可厚非。
然而，如果这种“包装上市”转化为“欺诈上市”，则极大的挑战了资本市场中每一个参与者。
首先看事件引起关注的5度业绩预报天翻地覆大变脸
2009年10月发布三季报，预计2009年度净利润同比增长20％-50％。
2008年为8677万元，由此测算2009年利润约1.2亿，按照9月30日资产11.48亿算资产收益率10.45%，净资产8.14亿算净资产收益率为15%，业绩还不错。
然而，2010年1月公司财产发布预报改为同比下降30％以内，2008年为8677万元，由此测算2009年利润约0.6亿，按照9月30日资产11.48亿算资产收益率5.23%，净资产8.14亿算净资产收益率为7%，业绩一般坏不算差。
2010年2月27日发布的2009年度业绩快报进一步显示年度净利润有6212万元。
出人意料的是公司之前的差错更正及2009年的业绩预报巨变引起了中国证监会的注意，2010年3月17日，绿大地被中国证监会立案调查后。
2010年3月30日绿大地发布公告称，由于旱灾影响，根据初步自查结果，预计公司2009年度经营业绩可能出现亏损。
随着证监会的介入，在离真正公告仅仅2天时间的2010年4月28日公司再次公告业绩预报，净利润被更改为-12796万元。
很可惜，2天时间也未能爆出高水准预报，2010年4月30日出台的年报被改为-15123万元。
而且此报告为保留意见报告,当年保留意见审计报告共13份，导致保留的事项：
1、由于受审计手段的限制，我们无法获取充分适当的审计证据对绿大地公司部分交易是否属于关联交易以及交易的真实性、公允性进行判定。
这些交易可能对2008年和2009年度的财务报告造成重大影响；
2、2009年度绿大地公司依据中联资产评估有限公司中联评报字（2010）第274号评估报告，对马龙县月望基地土地使用权和文山广南林地使用权计提了无形资产减值准备58,300,500.00元；依据退回苗木统计表、死亡苗木现场勘验记录，确认2009年苗木销售退回158,310,200.00元（其中属2010年退回的2009年苗木销售74,528,760.00元），确认2008年苗木销售退回23,485,195.00元（全部为2009年退回的2008年苗木销售）；依据死亡苗木现场勘验记录，确认2009年发生的苗木损失155,082,643.25元并列入营业外支出。
由于无法取得与上述事项相关的充分、适当的证据，我们无法判断上述资产余额及净值以及交易事项的准确性和合理性。
实际上会计事务所保留主要是收到中国证监会调查的影响，报告第五项强调事项写到。
我们提醒财务报表使用者关注，如财务报表附注“十二、其他重要事项”所述，2010年3月17日，绿大地公司收到中国证券监督管理委员会的《调查通知书》（监稽查总队调查通字10006号），绿大地公司因涉嫌信息披露违规，中国证券监督管理委员会正对绿大地公司立案调查，截止本报告日稽查仍在进行中。
高管振动变幻莫测
2010年5月7日，在绿大地担任财务总监一职近9年的蒋凯西被公司董事会免职，一同被免职的还有绿大地原总经理徐云葵，前面说了，绿大地是2001年3月以整体变更方式设立为股份有限公司。
由此看来蒋凯西在绿大地是元老级人物呀。
再看财务总监接替者王跃光，王跃光2010年3月以董事长助理职务进入绿大地。
王跃光曾在已退市的深金田从事财务管理和审计工作，也曾在银河科技、*ST国发、*ST星美等多家上市公司担任财务总监。
然而，2010年12月2日，王跃光突然以个人原因提出辞去董事、常务副总及财务总监等全部职务。
李鹏接替王跃光成为绿大地上市后的第三任财务总监。
李鹏出生于1971年2月，2009年11月进入绿大地，2010年4月起担任公司内审负责人，12月初接任财务总监。
李鹏也曾在已经暂停上市的S*ST聚友担任过财务经理以及其他职务。
很遗憾，2011年4月7日，新任财务总监李鹏被公安机关采取强制措施，并于4月22日取保候审。
根据最新信息st大地目前的财务总监为关成先生，关成1971年10月生，硕士，经济师，注册会计师。
1994年7月至2000年8月任昆明陆军学院语言教研室助教，2000年8月至2004年6月在云南省开发投资有限公司财务管理部任业务主管，2004年6月至2006年3月任云南云景林纸股份有限公司总会计师，2006年3月至2010年5月任云南亚广传媒发展有限公司财务总监，2010年5月至2012年2月任云南省林业投资有限公司总会计师。
而2010年5月7日被免职的原总经理徐云葵又于2011-05-31被聘为审计总监年薪17.72万元。
信用标签审计中介年年变
公司2007年12月上市，深圳市鹏城会计师事务所为绿大地上市立下汗马功劳，上市审计收费110万元。
2007年财报深圳市鹏城会计师事务所收费30万。
然而在2008年10月14日绿大地公告改聘中和正信会计事务所为2008年财报审计事务所，结束同深圳市鹏城会计师事务所的7年合作。
中和正信会计事务所收费30万，出局标准无保留审计意见。
2009年11月6日，公司改聘中审亚太会计师事务所为2009年财报审计事务所。
中审亚太会计师事务所收费50万，出局保留意见
2011年1月11日，绿大地再次、改聘中准会计师事务所为公司2010年财报审计事务所。
中准会计师事务所收费未公布，出局无法表示意见。
那么到底绿大地有没有造假，有在那些地方造假了呢？
根据中国证监会消息，云南绿大地生物科技股份有限公司涉嫌虚增资产、虚增收入、虚增利润等多项违法违规行为。
•招股说明书显示：
•截至2007年6月30日，绿大地的固定资产净额为5066.35万元，该公司在昆明开发区内的办公楼等固定资产额为942.59万元，总共26.5亩土地，其总部所在地除房屋、道路及庭前绿化外的“外地坪、沟道”，作价107.66万元。
•本报记者3月22日在现场看到，其办公楼后有几个育苗塑料大棚，这些大棚之间有1.3米左右的间隔，部分沟道深约25厘米。
•“马鸣基地”围墙的固定资产值为686.9万元，该基地4块地（原为荒山）共3500亩，如果其围墙只围地块的周长，折算下来，其围墙造价高达1268.86元/米。
•马鸣基地的3口深水井也造价惊人，计入固定资产216.83万元，每口价值72.27万元。
而金殿基地深水井却只值8.13万元，造价相差近10倍。
2010年4月30日披露的2009年年报中对前期重大会计差错进行了如下更正：
追溯调整减少2008年度合并及母公司营业收入2348.52万元，当然，该年度未分配利润也随之减少1038.40万元。
•绿大地2010年6月17日发布的《关于2010年一季度报表更正差异的专项说明》显示，其原一季报的营业收入少计10万元，营业利润多计67.57万元，净利润多计52.57万元。
•2010年一季度的固定资产多计5983.67万元，应付款多计6295.75万元。
绿大地对此的解释是，固定资产的差异原因在于“因工作失误”，将北京分公司的固定资产已包含在本部报表中，又将其列入合并报表（即计算2次），造成该项目虚增。
•另一个疑点是，绿大地在2010年一季度的销售额仅为5989.35万元，为何缴纳的税费高达3.02亿元？
•其现金流中的另一类重大差异在“筹资活动产生的现金流量”项下：
取得借款收到的现金、筹资活动现金流入小计、偿还债务支付的现金分别为1.57亿元、1.57亿元、6.14亿元，更正后均为空白。
•绿大地到底借到1.57亿元现金了没？
6.14亿元债务究竟还了还是没还？
为何会有巨额虚构数据？
原因不得而知。
•此外，该公司此间的筹资活动现金流出小计差异6.08亿元，筹资活动产生的现金流量净额差异4.52亿元，现金及现金等价物净增加额差异7.05亿元，这三项在被查后都修正为几千万元。
事件结果
•2011年12月3日，公司公布了昆明市官渡区人民法院一审判决书。
•法院认定，2004年至2007年，被告人何学葵、蒋凯西等利用相关银行账户操控资金流转，采用伪造合同、发票、工商登记资料等手段，少付多列、将款项支付给其控制的公司、虚构交易业务、虚增资产、共计虚增营业收入2.96亿元。
•上市后，绿大地继续实施财务报表造假，2008年虚增收入8564.68万元，2009年虚增收入6856.1万元。
•公司犯欺诈发行股票罪被判处罚金人民币400万元；
•原董事长何学葵犯欺诈发行股票罪，判处有期徒刑三年，缓刑四年；
•原财务总监蒋凯西犯欺诈发行股票罪，判处有期徒刑三年，缓刑四年；
•财务顾问庞明星和公司出纳主管赵海丽获刑两年，缓刑三年；
•大客户中心负责人赵海艳获刑一年，缓刑两年。
死不足惜绿大地，欺诈发行手段恶劣，影响极坏，民愤如此极大。
判决却轻得让人匪夷所思。
2009年8月11日，公司第二大股东TreasureLandEnterprisesLimited已经将其持有的占总股本12%的股票全部售出；
2009年9月14日，北京歌元投资咨询有限公司先后两次累计减持的股份占总股本的5.052%。
2009年11月，在绿大地暴跌之前，原始股东中国科学院昆明植物研究所就通过大宗交易，以40.72元/股的价格减持了130万股，套现5200余万。
不过，在原始股东之中，该研究所的减持数量只占到了很少一部分。
减持的股权中，主要都集中在TreasureLandEnterpriseLimited（以下简称“TLL”）、北京歌元投资咨询有限公司和严文艳这三大股东之中，其中TLL减持的总数为1678万股，北京歌元减持的数量为873万股，而严文艳的减持数量因为没有公告，大致则为400万股左右。
以减持的中间价30元计算，以上三位发起人就套现了9亿元左右。
公司于2011年11月28日收到控股股东何学葵与云南省投资控股集团有限公司签订的《关于云南绿大地生物科技股份有限公司股份之附条件生效股份转让协议》。
何学葵转让其持有的绿大地共计3000万股股份，占总股本的19.86%。
双方确认，以绿大地首次公开发行股票时发行价格每股9.16元人民币（绿大地首次公开发行股票的发行价格为16.49元人民币，因2009年5月15日，公司实施了每10股送2股转增6股并派发税前现金红利3元的利润分配方案，除权价格为9.16元人民币）作为本协议的每股转让价格。
转让价款总额为￥27,480万元。
在完成了"补偿*ST大地上市前虚增资产"、相关债务清偿及税款缴纳后，上述股价转让价款剩余5039.23万元。
何学葵在协议中承诺，剩余转让价款无息借与公司。
何学葵与云投集团的股份转让已经于2月14日完成过户登记手续。
股份过户完成后，何学葵仍持有*ST大地1.38亿股限售流通股股份，为公司第二大股东。
值得注意的是，由于包括原董事长何学葵在内的操纵绿大地造假的责任人无一被予以罚款，且均被予以缓刑，这相当于造成如此恶劣罪行的责任人，在判决日后可以"全身而退"了。
值得注意的是，对于绿大地这样一个烂摊子，就在判决日几天前，云南省投资控股集团有限公司已经收购了何学葵持有的3000万股股份。
绿大地的"老爸"也从一个诈骗犯，摇身变成了国有独资企业。
绿大地于2007年12月21日挂牌上市，成为国内绿化行业第一家上市公司，同时也是云南省第一家民营上市企业。
浙商证券和绿大地的渊源颇深，可谓成也绿大地败也绿大地。
去年7月开始，绿大地和棕榈园林、东方园林并称“园林三剑客”，在A股市场上“横行”一时，长达5个月的股价狂奔，让绿大地从18元低位涨至44.86元，累计涨幅达到149.22%。
这也让浙商证券旗下的多只产品“横空出世”。
朝阳永续数据显示，截至去年12月17日，浙商证券旗下金惠1号年内收益率达36.48%，居132只非限定型集合理财产品首位，力压排名第二的东方证券“东方红先锋1号”，后者同期受益率为25.78%，其中绿大地起到居功至伟的作用。
但是一切却在12月23日画上了一个句号，冠军潜力股金惠1号横遭变故：
临近年关，一周时间其收益暴跌5.86%，收益率在132只同类产品排名中骤然跌至倒数第三。
而让浙商证券系资产连连折戟的罪魁祸首也是绿大地。
去年12月底，绿大地发布了一个简短的公告，控股股东何学葵持有的4325.79万股限售流通股（占总股本的28.63%）于2010年12月20日被公安机关依法冻结，其中2300万股此前已质押。
此后绿大地便走上漫漫下跌之路。
重仓绿大地损失重
绿大地和浙商证券间的关系并不难判断：
根据上市公司三季报和浙商证券产品三季度管理报告，浙商证券旗下金惠1号和汇金1号两款产品均重仓绿大地，而汇金1号还挤入了绿大地前十大流通股股东名单，持有310.9万股。
重仓绿大地的两款浙商证券产品，成为绿大地这一轮暴跌的受害者。
今年以来，浙商金惠1号亏6.93%，金惠3号亏损也超过5%。
汇金1号虽看不到目前的净值，但绿大地今年以来的跌幅已达到22%，下跌5.83元，以持股310.9万股计算，它已使汇金1号损失1812.5万元。
值得注意的是，除了浙商证券旗下的产品对绿大地青睐之外，浙*资金对绿大地也极为捧场，先后有包括徐翔操盘的泽熙瑞金1号，以及三季度末持股达415.75万股的浙江东阳商业集团有限公司。
何学葵及绿大地一案仍疑问重重。
何学葵曾是一个“卖花姑娘”，靠花卉生意赚到第一桶金，转入园艺行当，1996年6月花100万元成立了绿大地的前身云南河口绿大地实业有限责任公司。
卖花、做园艺近20年积累的财富，远不如做个公司放到中小板上，瞬间“放大”。
绿大地的股东中曾有一家中文译名为“宝地企业有限公司”的外资公司，不过该企业与其他几家上市前介入的股东一样，在2009年6月份后都消失殆尽，绿大地的其他高管在此时间节点上先后逐步减持套现。
2000至2001年，股市里发生了数起欺诈案件，最著名的要数“银广夏”、“康达尔”和“蓝田股份”了，有意思的是，这三个公司都属于农业类上市公司，巧合的是，绿大地同样是农业类上市公司。
在笔者看来，这绝不是巧合那么简单，其中有必然性。
按照行业划分，狭义的农业类公司专指从事种植业、养殖业的公司，它们的共同特点是以土地作为基本的生产要素，而土地是有限的，这决定了农业类公司的扩张必然面对土地资源的约束，无法像工业企业一样实现公司规模的高速扩张。
但股市投资者希望公司能够高速扩张，这是资本的天性，如果一个公司无法实现扩张，这个公司就不受市场欢迎，股价的估值必将受到很大的影响。
这是农业类公司进入股市的第一个障碍。
为了突破这个局限，银广夏和蓝田的管理者分别想到了沙漠和湖面，银广夏的故事是想在广袤的沙漠里做文章，而蓝田的董事长从广阔的洪湖水里得到启示，沙漠与湖面都可以突破传统的土地资源约束。
事实表明，如此大胆的想象受到了投资者广泛的认同，银广夏和蓝田在很长一段时间里都成为农业产业化的“典范”、“龙头”，银广夏的股价在出事前的5年里涨了7倍多，是2000年前市场里最著名的牛股之一。
其实，只需要有一点农业经济常识，就不会被这样的谎言所蒙骗。
假如沙漠地能“淘金”的话，为什么自古以来人们却远离沙漠？
以色列的经验表明，沙漠里可以从事农业生产，但需要国家的巨额投入，只有在不得已的情况下这才这么做的，沙漠里搞农业是不可能获得暴利的。
同样，在湖面、海面从事水产养殖也不可能获得暴利，因为它需要很多资本的投入和人工的投入，暴利之说一定是谎言。
第二个难以回避的问题是，单位重量的农产品的市场价值有限，一公顷土地或水面只能生产有限的农产品，而单位农产品的价格又很有限，一块芯片或一台机器的价值可以是几千或几万甚至更多，但一公斤农产品可能只有几块钱。
这决定了农业类上市公司的销售收入的绝对量、增长速度等都是非常有限的。
当然，名贵中药材的价格昂贵，海参、甲鱼等也价格不菲，银广夏编造的故事就是这生产中药材，而蓝田的故事是在洪湖里养殖甲鱼。
名贵中药材之所以价格昂贵，是因为它稀少，它的生长需要特殊的自然条件，能够大规模地种植的东西一定不会昂贵的。
同样的道理也适合于甲鱼及海鲜产品。
以上两个天然的缺陷决定了从事种植业与养殖业的公司无法满足资本市场的要求（业绩快速扩张），造假成为它们迎合投资者需要的唯一选择。
当然，农业类公司造假还有独到的条件，农产品的交易很多是零散的现金交易，这给做假账创造了良好的条件。
当年在查处蓝田公司的时候，如何确认其财务数据造假，有关部门的确是费了一番周折的。
正因为农业类公司的上述特点，是农业从事种植业或养殖业的上市公司要么造假账迎合市场的需要，要么逐渐退出资本市场，最早退市的“粤金曼”就是从事鳗鱼养殖的公司，除了上述提及的银广夏、蓝田股份外，已经退出或即将退出市场（有些是进行了资产重组）的还有草原兴发、金果实业、赣南果业、洞庭水殖、武昌鱼、如意集团、中农资源、中水渔业等等，去年在市场里绯闻缠身的“九发股份”也是一家地地道道的农业类上市公司。
自有现代工业以来，农业的产业竞争地位就逐渐走下坡路，在几乎所有的发达国家，种植业和养殖业一般都依靠国家的财政补贴才能维持其再生产的运行，从事农业生产的公司决不可能存在暴利。
我国政府对农业的补贴力度也越来越大，如果因此而将农业类上市公司视作一个非常具有潜力的板块就大错特错了，除了出事的绿大地外，股票市场还有类似银广夏的传奇故事在流传，投资者需要高度警惕。
上市推荐人：
联合证券有限公司
重要下属
重庆绿大地园林景观有限公司成立于2004年10月，2008年10月前身为云南绿大地生物科技股份有限公司重庆分公司，2007年12月云南绿大地生物科技股份有限公司上市后经总公司董事会研究决定由原分支机构改制为控股子公司，成为总公司在重庆及西南地区业务拓展的桥头堡。
成都绿大地园艺有限责任公司是云南绿大地生物科技股份有限公司在成都地区投资建立的控股子公司。
于2005年7月注册成立，注册资本1000万元人民币。
在温江区投资建设了花卉生态科技示范园项目，该项目属于农业产业化项目，建设总规模为148亩，总投资金额计划三年分期共6000万元人民币。
公司园区于2006年10月动工修建的综合楼，6000m2现代化温室大棚园区基础道路、人工湖、引水灌溉系统、粪污处理设施、泄洪渠道等已全部竣工，并于2007年9月乔迁进入办公楼正式办公。
公司主营中高档盆花、云南特色苗木的研发、生产、销售和展示推广。
2001年9月绿大地在北京成立了分公司，分公司位于北京市朝阳区安定路35号安华大厦。
就在2010年底，绿大地的股价还最高触及44.86元（不复权）。
如今，已经改名为*ST大地的绿大地，股价只有13.49元/股，一年来跌幅70%。
昆明市官渡区人民法院的判决书显示，绿大地在招股说明书中虚增2004年至2007年6月期间的收入累计2.96亿元；2007年12月上市后，又分别虚增2008年和2009年营业收入8565万元和6856万元，同时，这两年里还分别虚增资产1.63亿元和1.04亿元。
在定罪环节，法院认定欺诈发行股票罪成立，但认为虚增的资产和营业收入数额未超过当期披露资产和营业收入总额的30%，因而不能以信披违规追究刑事责任。
2009年年报披露
2、会计估计变更：
公司原将超过100万元的应收账款作为单项金额重大的应收款项。
从
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