青岛海尔2014-2016现金流量表分析.doc

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青岛海尔2014-2016年度现金流量表分析

股票代码：

600690

一、公司简介：

青岛海尔股份有限公司。

1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。

在接近30年的时间里创造了从无到有，从小到大，从国内到海外的卓效成绩。

1993年上市时主营冰箱业务，2001年新增空调业务，2010年又新增洗衣机业务，热水器业务，渠道综合服务业务。

目前，海尔继续保持全球白电行业引领地位。

其中14年，冰箱，洗衣机，热水器等产品份额继续保持行业第一，空调产品市场份额位居第三。

在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，目前拥有33个研究所，冰箱空调实验室是中国仅有的国家级实验室，海尔所有的产品设计，开发，检测都已经达到了世界一流水平。

在海外设立的信息站和设计分部使海尔可以跟踪世界先进技术。

在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。

青岛海尔是全球大型家电第一品牌，目前已从传统制造家电产品的企业转型为面向全社会孵化创客的平台。

在互联网时代，海尔致力于成为互联网企业，颠覆传统企业自成体系的封闭系统，变成网络互联中的节点，互联互通各种资源，打造共创共赢新平台，实现攸关各方的共赢增值。

根据世界权威市场调查机构欧睿国际发布的2016年全球大型家用电器品牌零售量数据显示：

海尔大型家用电器2016年品牌零售量占全球市场的10.3%，居全球第一，这是自2009年以来海尔第8次蝉联全球第一，同时，冰箱、洗衣机、酒柜、冷柜也分别以大幅度领先第二名的品牌零售量继续蝉联全球第一。

海尔在全球有10大研发中心、21个工业园、66个贸易公司、143330个销售网点，用户遍布全球100多个国家和地区。

二、青岛海尔分析的意义

1.政策支持

长期来看，政府启动内需的决心。

加大对家电行业扶持的力度，家电以旧换新以及补贴促刺激了农村市场的消费，这将一定程度上提升家电行业的投资价值，而伴随着国内庞大的内需市场的启动，相关龙头公司的成长轨迹将更为清晰。

我国家电制造业已基本走出金融危机的阴影。

运行中的积极因素日益增多。

总体回升明显一季度家电行业整体向好。

2.主要得益于多重因素的综合效应

一是宏观经济平稳较快增长，城乡居民收入继续保持了较快增速，增强了家电消费的购买力。

二是家电消费政策的继续驱动，家电下乡、家电以旧换新等促消费政策继续释放家电需求。

三是城镇化、消费升级等基础性因素继续保持对家电消费的推动力。

对整个家电的发展有刺激作用，海尔电器在家电市场占有较大的市场份额也将受益。

3.公司未来前景

一．在行业生命周期中家电行业处于成熟期。

成熟的行业通常是盈利的，而且盈利水平比较稳定，投资的风险相对较小。

产品的成熟是行业成熟的标志，产品的基本性能、式样、功能、规格、结构等将趋于成熟，且已被消费者习惯使用，产品普及程度高，行业生产能力近于饱和，买方市场出现。

二.农村市场的崛起。

中国消费者协会日前公布的农村消费及消费环境状况调查报告显示，农民消费状况呈八大特点。

但近年天气太热，空调刚性需求出现井喷，小匹数空调需求量很大。

同时有利于海尔的迅速发展。

随着人们消费习惯的改变将会进一步促进家电行业的发展。

三.海尔市场占有公司提报的海尔冰箱在安全、节能、环项技术提案获国际电工委员会相关会议审保等领域的

四.核能通过，被列入国际标准。

这无疑给中国本土家电企业带来重大挑战，从某种意义上说，潜在进入者对本行业将构成很大竞争，同时竞争也会促进海尔的发展。

促进海尔技术升级。

三、青岛海尔现金流量分析

青岛海尔现金流量表

项目

2014年（合并）

2015年（合并）

2016年（合并）

一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务

收到的现金

9,121,679

11,086,909

13,653,655

收到的税费返还

30581

61,222

79,896

收到的其他与经营活动有关的现金

66,209

98,501

123,377

现金流入小计

9,218,469

11,246,631

13,856,928

购买商品、接受劳务支付的现金

6,424,624

8,116,199

10,131,181

支付给职工以及为职工支付的现金

693,522

786,450

1,213,106

支付各项税费

552,399

727,244

634,810

支付的其他与经营活动有关的现金

847,266

1,058,779

1,072,361

现金流出小计

8,517,811

10,688,671

13,051,458

经营活动产生的现金流量净额

700,658

557,960

805,470

二、投资活动产生的现金流量

收回投资所收到的现金

465

105,301

68,220

取得投资收益所收到的现金

7,024

10,813

13,053

处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额

9,669

1,121

26,093

收到的其他与投资活动有关的现金

4,308

1,097

1,004

现金流入小计

61,930

168,142

112,484

购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

200,543

249,174

259,799

投资所支付的现金

186,495

370,922

144,879

支付的其他与投资活动有关的现金

--

8,160

2,714

现金流出小计

387,038

1,195,483

4,072,127

投资活动产生的现金流量净额

-325,108

-1,027,340

-3,959,643

三、筹资活动产生的现金流量

吸收投资所收到的现金

507,557

34,248

9,418

取得借款所收到的现金

126,866

660,349

4,344,625

收到的其他与筹资活动有关的现金

--

1,706

--

现金流入小计

739,925

696,303

4,354,043

偿还债务所支付的现金

148,304

693,999

1,168,505

分配股利、利润和偿付利息所支付的现金

146,829

176,421

180,704

支付的其他与筹资活动有关的现金

8,860

15,444

22,328

现金流出小计

303,993

885,864

1,371,538

筹资活动产生的现金流量净额

435,933

-189,561

2,982,505

四、汇率变动对现金的影响额

303

15,192

20,972

五、现金及现金等价物净增加额

811,786

-643,749

-150,695

1、企业现金净流量总分析

青岛海尔股份有限公司2016年年末的现金及现金等价物余额为-150695，比上年增加了493054。

增长率为-76.59%其中，经营活动产生的净现金流量为805,470，投资活动产生的净现金流量为-3,959,643，筹资活动产生的现金流量净额为2,982,505。

2、经营活动产出的现金流量分析

经营活动产出的净现金流量2015年比2014年增长了-142,698，增长率为-20.37%。

2016年比2015年整长了247,510，整长率44.36%。

青岛海尔股份有限公司2016年经营活动净现金流量805,470，其产生的主要原因是销售商品、提供劳务、收到现金13,653,655，说明销售收款连续两年增长，与销售增长有关。

收到的其他与经营活动有关的现金连续两年增长额分别为32,292，24,876,这与闲置资金增加有关。

税费返还2016比2015大幅度增加增长率为30.5%，这与国家政策息息相关。

工资上涨比较平稳并且税费增加，与企业扩大经营活动有关。

购买商品、接受劳务支付现金10,131,181，支付给职工及为职工支付的现金连续两年增长，支付与其他经营活动有关的现金1,072,361，说明付现费用及公司往来款项付现能力增加，与公司往来业务有关

3．投资活动净现金流量分析

青岛海尔股份有限公司2016年投资活动产出的净现金流量为-3,959,643，与上年相比增长率为285.43%，其产出的主要原因是收回投资所受到的现金较多，这与2015年取得的投资收益有关。

企业连续两年取得的投资收益连续上升。

与上年相比，增加了固定资产、无形资产方面的投资，增加了10625，增加率为4.26%。

固定资产处置2014-2015呈锐减趋势，应加强固定资产及时处理。

购置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额保持平稳增长，应注意规避风险。

投资所支付的现金2015年急剧增长，2016年急剧下降，说明2015年企业有扩大投资的趋势，2016年又回转，投资较少。

支付与其他筹资活动有关的现金与子公司支付其他与投资活动相关的现金有关。

该公司投资活动产生的现金流量净额连续两年负增长，并且小于零，这种状态是正常的，表面了企业经营活动发展和企业扩张的内在需要。

4.筹资活动现金净流量分析

筹资活动产生的净现金流量比上年增加了3,172,066，筹资活动净现金流量的增加主要是因为取得借款收到的现金增加了3684275，增长率为557.93%，取得借款所收到的现金逐年增长，说明企业资金成本压力大，应加强改善资金运用。

加强企业成本控制，提高偿债能力，不使企业陷入资金危机中。

只有2015年收到的与其他筹资活动有关的现金1706，这与银行承兑汇票贴现收入有关。

吸收投资所收到的现金锐减，2016年减少24830，筹资活动资金来源变窄，应引起注意。

偿还债务所支付的现金逐年增加，2016年增加474506，增长率为68.37%还债幅度逐年扩大，企业还债压力大，不利于企业平稳发展。

分配股利、利润和偿付利息所支付的现金较为平稳，说明企业股利分配情况平稳。

支付的其他与筹资活动有关的现金逐年增长2016年增加6884，增长率为44.57，这与支付到期银行承兑汇票数额增加有关。

企业筹资活动资金主要来源于借款，其次是银行承兑汇票贴现收入，具有一定的财务风险，如果经营状况和市场占有进一步上升，则有助于释放风险。