国际投资练习03.docx
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国际投资练习03
得分
评卷人
复查人
1.区分国际直接投资和国际间接投资的根本原则是（）。
A.股权比例B.有效控制C.持久利益D.战略关系
2.以下不属于国际金融公司（IFC）的投资管理的原则是（）。
A.催化原则B.商业原则C.流动原则D.特殊贡献原则
3.以下不属于官方国际投资内容的是（）。
A.基础性、公益性国际投资B.出口信贷
C.国际储备营运D.辛迪加贷款
4.职能一体化战略最高级的形式是（）。
A.独立子公司战略B.多国战略
C.简单一体化战略D.复合一体化战略
5.套头基金、套利基金和避险基金属于（）。
A.共同基金B.对冲基金C.信托基金D.发展基金
6.下面关于国际直接投资就业效应的描述不正确的是（）。
A.东道国劳动力素质越高，国际直接投资促进就业的效应也越显著
B.无论如何，国际直接投资总会增加东道国就业
C.国际直接投资一定程度上会造成投资国短期内失业增加
D.跨国公司的人力资源开发和培训有利于提高东道国劳动力素质
7.相对于跨国购并，下面描述中不属于绿地投资特点的是（）。
A.建设周期较长B.风险较低C.成功率低D.适合对发展中国家投资
8.1966年，主要内容为建立“解决投资争端国际中心”的全球性国际法规范是（）。
A.《马斯特里赫条约》B.《罗马条约》
C.《华盛顿公约》D.《巴黎条约》
9.债务率指标为（）。
A.当年偿还外债本息/当年贸易和非贸易外汇收入
B.当年外债余额/当年国民生产总值
C.当年外债余额/当年贸易和非贸易外汇收入
D.当年偿还外债本息/当年国民生产总值
10.以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是（）。
A.道氏评估法B.罗氏评估法
C.闽氏评估法D.冷热评估法
得分
评卷人
复查人
11.买方信贷是银行对本国的出口商提供信贷，再由出口商向进口商提供延期付款信贷的一种方式。
12.国际投资中实物资产的运营方式主要采取国际合作经营和国际合资两种基本形式。
13.2000年以后，中外合作经营企业投资额超过中外合资经营企业，上升为我国利用外资的最主要形式。
14.红筹股公司的注册地在中国内地，但公司的主要业务资产在境外。
15.越南规定外商投资期限一般不超过35年，必要时可延长期限。
得分
评卷人
复查人
16.国际投资环境评价
得分
17.跨国经营指数
得分
18.横向购并
得分
19.买壳上市
得分
20.非股权投资
得分
得分
评卷人
复查人
21.简述20世纪90年代以来跨国公司发展的主要特点。
得分
22.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。
得分
23.简述跨国公司地域一体化经营战略的演变。
得分
24.对冲基金存在哪些特征?
得分
25.简述近年来国际债券市场发展的主要特征。
得分
26.简述发达国家对外投资的政策支持。
得分
27.简述国际投资环境的特点。
得分
得分
评卷人
复查人
28.关于欧洲迪斯尼乐园案例
1984年，美国的沃特·迪斯尼集团在美国加州和佛罗里达州迪斯尼乐园经营成功的基础上，通过许可转让技术的方式，开设了东京迪斯尼乐园，获得了巨大的成功。
东京迪斯尼的成功，大大增强了迪斯尼集团对于跨国经营的自信心，决定继续向国外市场努力，再在欧洲开办一个迪斯尼乐园。
在巴黎开设的欧洲迪斯尼乐园与东京迪斯尼乐园不同，迪斯尼集团采取的是直接投资方式，投资了18亿美元，在巴黎郊外开办了占地4800公顷的大型游乐场。
但奇怪的是，虽然有了东京的经验，又有了由于占有49%股权所带来的经营管理上的相当大的控制力，欧洲迪斯尼乐园的经营至今仍不理想，该乐园第一年的经营亏损就达到了9亿美元，迫使关闭了一家旅馆，并解雇了950名雇员，全面推迟第二线工程项目的开发，欧洲迪斯尼乐园的股票价格也从164法郎跌到84法郎，欧洲舆论界戏称欧洲迪斯尼乐园为“欧洲倒霉地”。
试用邓宁的OIL理论的有关原理分析欧洲迪斯尼乐园失败的原因。
得分
29.有关海尔集团开展对外投资的案例
张瑞敏之所以冒天下之大不韪，选择到美国设厂，为的就是四个字：
“先难后易。
”虽然2002年海尔的国际化进程一度被包括美国《商业周刊》在内的诸多国内外媒介诟病，但是，2002年底，在“中国企业家年会”上，张瑞敏反向思维提出了这样一个问题：
谁都说我们走出国门会有危险，但有谁能够告诉我不走出国门又有多少风险？
而据海尔自己披露，自1998年以来，海尔在美国的销售年均增长率达115%，市场份额也在不断扩大，海尔的公寓冰箱及小型冰箱已占美国30%以上份额，海尔冷柜已占12%的份额，海尔酒柜已占50%以上的份额。
试从海尔集团的经验分析中国企业开展对外投资在时机选择上应注意的问题。
得分
得分
评卷人
复查人
30.试述跨国公司投资对世界经济的影响。
得分
31.试述新时期中国吸引外商直接投资的战略调整。
得分
一．单项选择题（每小题1分，共10分）
1.C2.C3.D4.D5.B6.B7.B8.C9.C10.A
二．辩析题（每小题2分,共10分）
11.错，“银行对本国的出口商提供信贷，再由出口商向进口商提供延期付款信贷的一种方式”应改为“由出口方所在国银行在出口信贷担保机构担保下，直接向进口商或进口商银行提供贷款，用于支付进口所需贷款的一种出口信贷方式”。
12.错，“国际合作经营和国际合资”应该改为“股权参与和非股权参与”。
13.错，“中外合作经营企业投资额超过中外合资经营企业”应改为“外商独资经营企业投资额超过中外合资经营企业”。
14.错，公司的注册地在中国境外，公司的主要业务资产在内地。
15.错，“不超过35年”应该改为“不超过50年”。
三．名词解释（每小题3分,共15分）
16.国际投资环境评价是国际投资者根据国际投资的具体需要对东道国投资环境所作的系统评估，它是国际投资决策的重要依据。
17.跨国经营指数（TransnationlityIndex,简称TNI），这是根据一家企业的国外资产比重，对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值，是衡量跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。
计算公式：
TNI=（国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/雇员总数）/3。
18.横向购并是指当购并与被购并公司处于同一行业，产品处于同一市场时的购并方式。
19.买壳上市是指通过收购另一家已在海外证券市场上市的公司即空壳公司的全部或分股份，取得对上市公司实际的管理权，然后注入本国国内资产和业务，以达到海外间接上市目的。
20.非股权投资是指不以持有股份为主要目的的投资方式，包括技术授权、管理合同、生产合同、共同研究开发、合作销售、共同投标和共同承揽工程项目等。
四．简答题（每小题5分,共35分）
21.20世纪90年代以来跨国公司发展的主要特点是
（1）跨国公司数量急剧增长；
（2）集中化趋势更加明显；（3）国际化经营程度更高；（4）跨国并购已经成为跨国公司对外直接投资的主要手段；（5）发展中国家的跨国公司取得长足的进步；（6）知识型投资日益成为跨国公司的致胜之道。
22.统计研究表明，国际直接投资的波动性要低于国际间接投资，其原因如下：
（1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者；
（2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性；（3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。
23.跨国公司地域一体化战略演变的趋势是：
（1）多国战略；
（2）区域战略；（3）全球战略。
24.对冲基金的主要特征是：
（1）对冲基金比其他机构投资者受到较少的管制；
（2）对冲基金的投资者多为高收入者，对风险具有较高的承受力；（3）对冲基金往往大规模地使用财务杠杆，从而大大增强了其市场影响力；（4）对冲基金的收益分配机制更具有激励性，从而汇集了投资界许多尖端人才。
25.近年来国际债券市场发展的主要特征是：
（1）从期限结构看，以中长期的国际债券为主，货币市场工具所占比重较低；
（2）从发行主体的国别构成看，发达国家总体上占绝对优势；（3）从发行主体的性质看，金融机构发行者占据主导地位；（4）从发行的币种结构来看，美元和欧元的竞争格局开始形成，日元地位衰微。
26.发达国家对外投资的政策支持表现在：
（1）信息与技术支持政策；
（2）财政支持政策；（3）金融支持政策。
27.特点：
1、综合性；2、先在性；3、差异性；4、动态性；5、主观性。
五.案例分析题（每小题7分,共14分）
28.邓宁OIL理论为跨国经营中出口、许可贸易和国际投资三种方式的选择提供了一种解释。
在本案例中，欧洲迪斯尼经营失败的原因主要是进入模式的选择错误，关键是未仔细考虑在区位优势是否具备的情况下，就贸然通过直接投资方式进入。
在欧洲迪斯尼开办的1992年，欧洲大多数国家收入已经很高，闲暇时间的支配方式和娱乐习惯已经形成，因此，不管是游客人数还是人均游乐开支均低于预计水平，在此种情况，根本不具备国际直接投资所必需的区位优势，贸然进入终将导致失败。
如果欧洲迪斯尼采取的是东京迪斯尼的技术转让方式，迪斯尼集团的损失也不会这么大。
可惜的是，迪斯尼集团在高客流高支出的日本采取了低风险低收入的技术转让方式，而在低客流低支出的欧洲采取了高投资高回收高风险的直接投资方式，恰好是张冠李戴，南辕北辙。
29.
（1）不要放纵时机，老盼着自己实力再强些、规模再大些才可以出去。
这种思想极其错误，因为再大再强也强大不过人家百年老店的一只胳臂，而且列阵而战，打对攻，打消耗战，决非我们应有思路。
（2）最危险的地方往往最安全。
中国企业进军海外的履历往往就是一个现代版的“小马过河”：
河水不像外国牛趟水的那么浅，也绝不像淹死松鼠的那么深。
六.论述题（每小题8分,共16分）
30.跨国公司国际投资对世界经济的影响主要表现在以下几个方面：
（1）加速生产与资本国际化；
（2）推动技术创新与推广；（3）促进国际贸易的发展；（4）推动国际金融的发展；（5）推进世界经济一体化。
31.中国吸引对外直接投资的战略调整，主要有以下方面：
一是投资方式的调整，通过借鉴国际上通行购并的经验和做法，结合中国经济体制特点和企业的具体情况，积极探索新的外商投资方式，拓宽外商投资渠道，加紧完善和制定以并购方式进行外商投资的可操作性政策规定；二是在投资结构的调整上，一方面积极鼓励外商投资于高新技术产业以及相关配套产业，另一方面进一步扩大服务贸易领域的对外开放；三是在投资地区的调整上，由东部沿海地区，逐步实现向中、西部地区推进，通过实施西部大开发战略，积极鼓励外商向西部地区投资，努力为西部地区扩大吸收外资创造条件；四是在投资环境的调整上，进一步改善和创造良好的投资环境上来，通过建立健全的法律制度、提高透明度、完善社会信用制度、维护竞争秩序等措施；在投资法规的调整上，全面修订和完善我国现行的外商投资法规及其实施细则，使外资立法符合WTO的规则和中国对外所做出的承诺，增强外资法规的透明度、规范性和完备性。
试题对应教材页码表
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页码
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270
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182
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题号
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页码
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83
425
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题号
31
页码
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