信托产品评价体系.docx
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信托产品评价体系
信托产品评价体系简要说明
一背景
针对目前理财市场中信托产品种类繁多,收益性、风险性和期限性有很大差异,
为了广大投资者更好的把握和选择信托计划,鼎级理财网在此背景下倾力打造了
信托产品评价规则。
二评价对象
列入评价的信托计划(产品)主要是窗口期间内(一般设定为一个月或者当月)
全国信托公司发行的融资类信托产品,并不包括浮动收益的投资类信托计划(产
品);另外,有限合伙基金产品也适用于本评价体系。
三评价思路
本次信托产品评级为窗口期内所选样本相对性评级,采用相对指标进行排名评价。
评价体系由
安全性、收益性和流通性指标构成,其中安全性、收益性和流通性指标满分分别为50分、
40分和10分。
安全性指标细分成融资方实力、项目盈利能力、担保措施情况和信托公司实力四个分项指标,
具体评分规则如下表所示。
收益性得分主要是对样本的预期收益率的打分,通过样本预期收
益率和窗口期间内最高预期收益率比较,来获得样本收益性得分。
流动性得分,主要考虑样
本期限的不同,期限越短流通性越高,得分也就越高,故设计了非线性的期限打分方法。
最终产品的综合得分由安全性、收益性和流通性得分加权汇总得出,得分越高说明该产品越
安全、收益越高,性价比越高。
四评分规则
一级
指标
二级指标
满分
评分规则
国企、上市公司、控股上市公司的集团公司,或者净资
融资方实
7分
产超过融资额30倍的公司,得+7分;
力
除了以上情况,净资产为融资额的n倍,得分=0.2*n+1
(n>0);
净资产为负时,得分为0。
项曰盈利能力,即对项曰现金流的把握,一般
现金流
对本息
覆盖率
都是预期数值,与市场变化、行业上下游供给
需求关系密切,预测难度较大。
现金流对本息覆盖率得分=10-12/本息覆盖率(120%<覆盖率
<300%;当覆盖率V120%,得分=0;当覆盖
率〉300%,得分=6;
安全性
(50
项目盈利
能力
10分
国家政
策倾向
以国家政策扶持力度最为参考,凡是国家产业
政策、区域政策扶持的项曰,得+4分;国家产业政策、区域政策不支持不抑制的项曰,得+2
分;国家产业政策或区域政策抑制、调控的项
分)
曰,得+U分。
如果产品涉及项目现金流信息较少,或者信息不确定性
较大,本指标可以以国家政策倾向为主进行评分,满分
为10分
、,参考以上酌情打分。
土地、在建工程、物业等抵押,得分-20-10*抵
押率;如果设置了动态评估质押物补充机制,
抵押担;
在以上得分基础上再加3分;
保情况;
其他抵押物,得分=18-10*抵押率;
担保措施
25分
以上两者都有,得分为以上二者累加之和,但
情况
最咼不超过20分。
上市公司流通股票质押,得分=25-10*质押率,质押担上市公司非流通股票质押,得分=24-10*质押保情况率,如果设置预警线、止损线,得分=25分;
非上市金融股权或集团公司股权质押,质押价
格低于每股净资产,得分=20分;质押价格高于
每股净资产但低于可参考的上市公司市净率价格,得分=20-10*可参考市净率价格质押率;如果设置了动态评估质押物补充机制,在以上得分基础上再加3分;
其他股权或其他权益质押,得2-5分。
以上多钟情况兼有时候得分一=最高分数项得分^
+2,且最高不超过25分。
国企担保、地方政府财政担保(当地人大出具
决议)、上市公司担保或者控股上市公司的集
团公司担保,以及净资产超过融资额50倍的公
司(非担保公司)担保,得分=10;
保证担非上述情况,净资产为融资额的n倍的公司(非
保情况担保公司)提供担保,得分―=0.2*n—;
如果实际控制人连带责任保证担保,得+3分;
担保公司保证担保,得3-5分;
以上多钟情况兼有,得分=各项得分之和,但最
高不超过15分。
以上多钟情况兼有时候,担保情况合计得分=各项得分
之和,但最高不超过25分。
信托公司按照净资产和注册资本金进行排序,综合两项
信托公司
指标加权得出信托公司实力排名,
按照从高到低,这些
8分
实力
信托公司得分依次为8-3分(具体见附录);非信托公
司般得分为0分,特殊情况得分
1-2分。
收益性得分=38*样本产品收益率/
一个月时间窗口内所
年化收益
38分有信托产品中收益率最高产品的收益率
(注:
这里讲的
收益性率水平
收益率都是对应300万资金可以买到的产品收益率)
(40
按季度付息,得+2分;按半年付息,得+1分;每年付分)
付息周期2分息一次,得n+0工分;每两年付息一次,得-1分;每三年
付息一次得-2分;?
?
以此类推。
流通性产品期限10分期限性得分=10*12/样本产品期限(注:
样本期限以月
(10
分)
计)
总分
100分以上各项目累计所得,即为样本评价综合得分。
注释:
以上打分细则不排除很多主观臆断的地方,新考虑予于更加客观的评判。
五评级规则
规则或有不周,针对特殊情况应当酌情重
综合得分》90分的信托计划,被评为5星;90>综合得分》80分的信托计划,被评为4星;80>综合得分》70分的信托计划,被评为3星;70>综合得分》60分的信托计划,
被评为2星;60>综合得分》50分的信托计划,被评为1星;50>综合得分》40分的信托计划,被评为半颗星;综合得分V40分的信托计划,评级没有星。
附录:
信托公司排名及对应得分情况
综合抗风
信托公司
注册资本(亿元)
净资产(万元)
险能力排
得分
名
平安信托
69.88
1,364,989.80
1
8
华润信托
26.3
879,961.64
2
8
中诚信托
24.57
878,498.87
3
8
重庆信托
24.39
788,998.98
4
8
昆仑信托
30
460,802.12
5
8
上海信托
25
522,908.78
6
8
江苏信托
24.83
511,274.42
7
8
中信信托
12
714,142.96
8
7
中海信托
25
428,348.64
9
7
外贸信托
22
396,022.53
10
7
建信信托
15.27
469,723.62
11
7
华信信托
20.57
360,981.96
12
7
华宝信托
20
307,576.38
13
7
华能信托
20
293,808.28
14
7
渤海信托
20
232,458.43
15
7
交银信托
20
232,067.16
16
7
中融信托
14.75
332,110.26
17
7
吉林信托
15.96
255,852.80
18
6
国元信托
12
328,695.08
19
6
兴业信托
12
321,817.68
20
6
北京信托
14
276,757.00
21
6
华融信托
15.18
237,232.05
22
6
中投信托
15
239,551.98
23
6
英大信托
15
237,744.60
24
6
粤财信托
15
232,677.61
25
6
天津信托
15
185,275.41
26
6
中航信托
15
181,777.64
27
6
国联信托
12.3
219,735.00
28
6
江西信托
10.37
244,439.76
29
6
山东信托
12.8
188,550.50
30
6
国投信托
12.05
200,885.12
31
6
百瑞信托
12
199,901.51
32
6
中铁信托
12
194,945.04
33
6
四川信托
13
162,253.43
34
6
中原信托
12.02
164,388.79
35
6
长安信托
12.59
145,830.12
36
5
金谷信托
12
149,842.57
37
5
北方信托
10
178,613.07
38
5
五矿信托
12
136,334.22
39
5
中粮信托
12
132,387.97
40
5
华鑫信托
12
123,105.97
41
5
杭州信托
13.21
84,079.00
42
5
山西信托
10
140,126.52
43
5
厦门信托
10
124,670.00
44
5
甘肃信托
10.18
119,651.94
45
5
国民信托
10
118,895.24
46
5
新华信托
6.21
163,151.51
47
4
中泰信托
5.17
163,126.23
48
4
爱建信托
10
55,805.07
49
4
西部信托
6.2
120,592.21
50
4
湖南信托
7
101,820.00
51
4
苏州信托
5.9
110,244.73
52
4
华宸信托
5.72
97,754.86
53
4
东莞信托
5
97,580.82
54
3
新时代信托
5
94,232.02
55
3
方正信托
6
68,870.90
56
3
云南信托
4
100,548.98
57
3
陕西国投
3.58
84,956.00
58
3
紫金信托
5
53131.77
59
3
安信信托
4.54
49,366.34
60
3
华澳信托
3
67,212.68
61
3
西藏信托
3
41,051.29
62
3
大业信托
3
38,563.12
63
3
陆家嘴信托
3.15
27,143.88
64
3
资料来源:
信托业协会,鼎级理财网整理,数据更新日期:
2012.03