关于股权激励的标的和考核指标案例.docx
《关于股权激励的标的和考核指标案例.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《关于股权激励的标的和考核指标案例.docx（19页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
关于股权激励的标的和考核指标案例
大概总结几点现有股权激励操作模式的思考
1、从方式上分为限制性股票激励、股票期权激励，共同与区别为：
（1）认购、上市时间和数量不同。
限制性股票激励是授予日后即按不低于指定股价50%的价格一次性全部认购，分期解禁上市。
股票期权激励是授予日后分期行权购入，认购价格是草案推出前一个交易日价格与前30个交易均价高者为准。
认购即上市。
股票出售遵循《上市公司董监高持股变动管理办法》，即每年不多于25%比例。
（2）获得激励的数量与业绩增长关系密切
基本上都是净利润、净资产收益率组合方案。
从已有案例来看
方案一：
净利润每年以一定的复合增长比率来确定（一般为15%-80%），净资产收益率可以不低于一个具体的数（如8%、10%）。
方案二：
净利润每年指定具体数（但也是每年都增长的），净资产收益率可以不低于一个具体的数（如8%、10%）。
从《上市公司股权激励管理办法》来看，并无具体的数据要求，估计主要是为股东大会、证监会审核通过服务。
这个对上市公司未来数年业绩把握能力提出较高的要求，无非2个方面，一是对现有业务体系未来几年业绩估算能准确把握，或是有利润调节的空间；二是通过非股本扩展方式的对外收购兼并来提升业绩，这类情形常见于刚IPO的中小板、创业板企业，因其手里有丰富的现金，可以通过兼并对手或是其他盈利项目实现预期的业绩目标。
2、股权激励的数量限制以及由此带来的激励效益差异
限制性股票激励因为要一次性付款认购，需要较多的现金，一般激励的规模都比较小。
若对未来业绩有较好的预见，因为价格可最低至市价50%，抗市场波动的能力较强，获得激励人员的收益可直观预见。
股票期权激励，行权价格以市价或均价为准，获得激励人员的收益受市价波动的影响非常大，逐年行权的设计随限制了激励人员以最好的价格出售获益机会，但也平摊了风险，获得股票的人员可在每一经营期间谨慎选择是否行权。
股票期权激励分期行权认购降低了资金占用，股票期权激励数量越多对获得激励人员越有利，因为即便某一个激励期间因未达标而不能行权，因为激励数量较大，也能弥补由此带来的部分损失。
所以目前市场上限制性股票激励一般占总股本的比例在1-2%，股票期权激励一般占总股本的8-10%（不能超过10%）。
3、风险差异上
股票市场不同行业在不同产业周期的定价方式不一样，传统产业股价对每股净资产的保障要求较高，若过度偏离市场PB平均水平，产业繁荣期一过，股价很难获得产业繁荣期的高溢价。
这类企业在景气期、非景气期的股价差异会非常大，目前国内的房地产、有色、钢铁行业即是这样的情况。
另外，每股净资产高的企业，分配送转能力较强，对股价也是个预期保障。
新兴产业企业股票的估值因其在细分领域的兼并扩张能力较高、或是产业未来市场空间处在高速扩张期，股价能连续多年维持较高的PE、PB，或是稳定的PE、较高的PB。
整个市场估值水平对股权激励的影响也较大，大部分企业会在市场低靡期推出方案。
关于股权激励的标的和考核指标案例收集
案例1：
华胜天成600410-2010.06
授予激励对象的股票来源：
首期股权激励股票来源为华胜天成股权分置改革前原非流通股股东中的自然人股东提供25,355,880股，占华胜天成已发行股本总额的5%。
上述自然人股东已承诺将上述股份以每股8.96元的价格转让给上市公司，并视为上市公司以每股8.96元的价格向这部分股东定向回购股份，然后由上市公司在回购股票一年之内将股份转让给激励对象。
激励模式：
自华胜天成向激励对象授予限制性股票之日起1年为禁售期，在禁售期内，激励对象获授的限制性股票被锁定，不得转让；禁售期后为解锁期，若达到本计划规定的解锁条件，激励对象可分四次申请解锁：
授予日后的第一个周年日、第二个周年日、第三个周年日和第四个周年日可分别解锁获授标的股票总数的25%。
解锁后的标的股票可依法自由流通。
若解锁期的任一年度公司绩效条件未达到解锁条件的，这部分标的股票可以递延到下一年，在下一年达到解锁条件时一并解锁。
若下一年仍未达到解锁条件，该部分股票不再解锁，公司应予以回购该部分标的股票。
如解锁期的任一年度激励对象个人业绩条件未达到解锁条件的，则不进行递延，该部分标的股票不再解锁，公司应予以回购该部分标的股票。
对于首次授予的限制性股票，激励对象每一次申请标的股票解锁的公司业绩条件为：
（1）以2009年净利润为固定基数，公司解锁日上一年度经审计的净利润较2009年度的净利润年复合增长率达到或超过10%，具体数额如下：
年度
达到或者超过净利润数额（单位：
元）
各年度较2009年度的净利润增长率
各年度较上一年度的净利润增长率
2009
180,647,694.49
-
10%
2010
198,712,463.94
10%
10%
2011
218,583,710.34
21%
10%
2012
240,442,081.37
33%
10%
2013
264,486,289.51
46%
10%
2014
290,934,918.46
61%
10%
2015
320,028,410.30
77%
10%
（2）解锁日上一年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负；
（3）解锁日上一年度扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率不低于10%。
股票授予价格：
华胜天成授予激励对象每一股标的股票的授予价格为8.96元（按照股权激励计划规定调整后价格，原价格为10元，为公司草案公布前20个交易日公司股票均价的64%），激励对象在获授限制性股票时，应按授予价格支付股票认购款。
案例2：
南天信息000948-2010.01
激励方式：
公司拟授予激励对象295万份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起5年内的可行权日以行权价格和行权条件购买1股南天信息股票的权利。
本激励计划的股票来源为南天信息向激励对象定向发行295万股南天信息股票。
行权价格：
本次激励计划授予的股票期权的行权价格为6.65元。
该价格取下列两个价格的较高者：
（1）股票期权激励计划草案摘要公布前1个交易日的公司股票收盘价5.20元；
（2）股票期权激励计划草案公布前30个交易日内的公司股票平均收盘价6.65元。
股票期权的行权条件：
激励对象行使已获授的股票期权必须同时满足如下条件：
1、根据公司《考核办法》，激励对象上一年度个人绩效考核合格。
2、公司未发生以下任一情形：
（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；
（2）最近一年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；（3）中国证监会认定的其他情形。
3、激励对象未发生以下任一情形：
（1）最近三年内被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人员；
（2）最近三年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；（3）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的。
4、行权的业绩条件：
公司董事会薪酬与考核委员会在每个会计年度对公司财务业绩指标进行考核，以达到公司财务业绩指标作为激励对象行权的必要条件。
行权期
财务业绩指标
第一个行权期
该行权期上一年度较2007年度的净利润增长率不低于80%；净资产收益率不低于5.5%；主营业务利润占利润总额的比重不低于60%。
第二个行权期
该行权期上一年度较2007年度的净利润增长率不低于100%；净资产收益率不低于6%；主营业务利润占利润总额的比重不低于60%。
第三个行权期
该行权期上一年度较2007年度的净利润增长率不低于120%；净资产收益率不低于6.5%；主营业务利润占利润总额的比重不低于60%。
净资产收益率、净利润指标均以扣除非经常性损益的净利润与不扣除非经常性损益的净利润二者孰低作为计算依据。
股票期权成本应计入公司管理费用，并在经常性损益中列支。
若公司财务业绩指标达不到上述行权条件或激励对象在行权有效期内放弃行权，则该部分股票期权由公司注销。
在股权激励计划有效期内，高级管理人员个人股权激励预期收益水平，应控制在其薪酬总水平的40%以内。
收益超过薪酬总水平的40%时，不得行权。
公司股票期权等待期内，各年度归属于公司股东的净利润及归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。
案例3：
隆平高000998（有预留）-2008.04
激励方式：
隆平高科授予激励对象1,575万份股票期权，本次股权激励计划的有效期为自授权日起4年。
每份股票期权拥有在有效期内的可行权日以本次激励计划确定的行权价格和行权条件购买一股隆平高科股票的权利。
本次激励计划的股票来源为隆平高科向激励对象定向发行的1,575万股隆平高科股票。
本次激励计划向激励对象授予的股票期权涉及的标的股票总数为1,575万股，占本次激励计划生效时隆平高科股本总额15,750万股的10%。
行权价格：
（一）行权价格
股票期权的行权价格为18.42元，即满足行权条件后，激励对象获授的每份
股票期权可以18.42元的价格购买一股隆平高科股票。
（二）行权价格的确定方法
行权价格的确定方法为取下述两个价格中的较高者：
1、股权激励计划草案摘要公布前一个交易日公司股票的收盘价17.16元；
2、股权激励计划草案摘要公布前30个交易日公司股票算术平均收盘价即18.42元。
行权条件：
激励对象行使已获授的股票期权必须同时满足下述条件：
1、根据《隆平高科股份有限公司股权激励计划实施考核办法》，激励对象
上一年度考核合格。
2、隆平高科上一年度加权平均净资产收益率不低于6%。
3、自2008年至2010年，隆平高科主营业务利润需满足以下条件：
（1）2008年，隆平高科主营业务利润增长与2007年相比不低于20%；
（2）2009年，隆平高科主营业务利润增长与2007年相比不低于40%；
（3）2010年，隆平高科主营业务利润增长与2007年相比不低于60%。
4、自2008年至2010年，隆平高科主营收入需满足以下条件：
（1）2008年，隆平高科主营业务收入增长与2007年相比不低于20%；
（2）2009年，隆平高科主营业务收入增长与2007年相比不低于40%；
（3）2010年，隆平高科主营业务收入增长与2007年相比不低于60%。
5、隆平高科未发生如下任一情形：
（1）最近一年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意
见的审计报告；
（2）最近一年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；
（3）中国证监会认定不能实施股权激励计划的其他情形。
6、激励对象未发生如下任一情形：
（1）最近三年内被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人选的；
（2）最近三年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚的；
（3）具有《中华人民共和国公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理
人员情形的。
案例4：
华海药业600521（有预留）-2009.07
激励方式：
华海药业授予激励对象1,923万份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起五年内的可行权日以行权价格和行权条件购买一股华海药业股票的权利。
本激励计划的股票来源为华海药业向激励对象定向发行1,923万股华海药业股票。
本次授予的股票期权所涉及的标的股票总数为1,923万股，占本激励计划公告时华海药业股本总额299,226,269股的6.43%，其中预留150万股份给预留激励对象，占本次股票期权计划总数的7.80%。
行权价格：
行权价格：
股票期权的行权价格为14.02元。
行权价格的确定方法：
行权价格的确定方法为：
行权价格取下述两个价格中的较高者：
1、股票期权激励计划草案摘要公布前一个交易日的华海药业股票收盘价（14元）。
2、股票期权激励计划草案摘要公布前30个交易日内的华海药业股票平均收盘价（14.02元）。
行权条件：
激励对象行使已获授的股票期权除满足上述条件外，必须同时满足如下全部条件：
1、根据《浙江华海药业股份有限公司股票期权激励计划实施考核办法》，激励对象上一年度绩效考核合格。
2、华海药业各行权期前一年度加权平均净资产收益率不低于12%。
3、各年度扣除非经常性损益后的净利润增长情况如下：
行权期
净利润指标
第一个行权期
第一个行权期前一年度公司经审计的净利润较期权授予日前一年度公司经审计的净利润增长率不低于15%。
第二个行权期
第二个行权期前一年度公司经审计的净利润较期权授予日前一年度公司经审计的净利润增长率不低于30%。
第三个行权期
第三个行权期前一年度公司经审计的净利润较期权授予日前一年度公司经审计的净利润增长率不低于50%。
案例5：
合康变频300048-2010.05
激励方式：
合康变频根据本股权激励计划授予给激励对象限制性股票的数量累计不超过314.9万股，占合康变频已发行股本总额的2.62%。
行权价格：
合康变频授予激励对象每一股标的股票的授予价格为22.39元，为公司草案公布前20个交易日公司股票均价的50%，激励对象在获授限制性股票时，应按授予价格支付股票认购款。
行权条件：
对于按照本股权激励计划授予的限制性股票，激励对象每一次申请标的股票解锁的公司业绩条件为：
（1）以2009年净利润为固定基数，公司解锁日上一年度经审计的净利润较2009年度的净利润年复合增长率达到或超过30%；
（2）解锁日上一年度的净利润不低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负；（3）2010年、2011年、2012年、2013年公司净资产收益率分别不低于8%、10%、11%、12%。
行权付款：
合康变频授予激励对象每一股标的股票的授予价格为22.39元，为公司草案公布前20个交易日公司股票均价的50%，激励对象在获授限制性股票时，应按授予价格支付股票认购款。
案例6：
东方园林002310（有预留）-2010.04
激励方式：
北京东方园林股份有限公司（以下简称“东方园林”或“公司”）授予本次股票期权激励计划限定的激励对象（以下简称“激励对象”）200万份股票期权，每份股票期权拥有在计划行权期内的可行权日按照预先确定的行权价格129．98元购买一股东方园林股票的权利。
本激励计划的股票来源为东方园林向激励对象定向发行的200万股东方园林股票，占本激励计划签署时股本总额75，121，950股的比例为2．66％。
行权价格：
行权价格129．98元
行权条件：
激励对象对已获授予的股票期权将分五期行权，有关行权条件及行权期如下：
（1）等待期内，经审计的公司合并财务报告中各年度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。
（2）授予日后第二年可以开始行权的、不超过已授予部分总量30％的股票期权的行权条件还需满足如下业绩条件：
以本公司2009年度净利润为基数，公司2010年度净利润增长率达到80％。
如达到本业绩条件，该等部分的股票期权的行权期为自授予日起满一年后的下一交易日起至授予日起满两年的交易日当日止；如达不到本业绩条件，该等部分的股票期权作废。
（3）授予日后第三年新增可以开始行权的、不超过已授予部分总量20％的股票期权的行权条件还需满足如下业绩条件：
以本公司2009年度净利润为基数，公司2011年度净利润增长率达到140％。
如达到本业绩条件，该等部分的股票期权的行权期为自授予日起满两年后的下一交易日起至授予日起满三年的交易日当日止；如达不到本业绩条件，该等部分的股票期权作废。
（4）授予日后第四年新增可以开始行权的、不超过已授予部分总量20％的股票期权的行权条件还需满足如下业绩条件：
以本公司2009年度净利润为基数，2012年度的净利润增长率达到225％。
如达到本业绩条件，该等部分的股票期权的行权期为自授予日起满三年后的下一交易日起至授予日起满四年的交易日当日止；如达不到本业绩条件，该等部分的股票期权作废。
（5）授予日后第五年新增可以开始行权的、不超过已授予部分总量15％的股票期权的行权条件还需满足如下业绩条件：
以本公司2009年度净利润为基数，2013年度的净利润增长率达到340％。
如达到本业绩条件，该等部分的股票期权的行权期为自授予日起满四年后的下一交易日起至授予日起满五年的交易日当日止；如达不到本业绩条件，该等部分的股票期权作废。
（6）授予日后第六年新增可以开始行权的、不超过已授予部分总量15％的股票期权的行权条件还需满足如下业绩条件：
以本公司2009年度净利润为基数，2014年度的净利润增长率达到500％。
如达到本业绩条件，该等部分的股票期权的行权期为自授予日起满五年后的下一交易日起至授予日起满六年的交易日当日止；如达不到本业绩条件，该等部分的股票期权作废。
案例7：
杭萧钢构600477-2010.06
激励方式：
杭萧钢构授予激励对象1960万股股票期权，每份股票期权拥有在激励计划有效期内的可行权日以行权价格和行权条件购买1股杭萧钢构股票的权利。
激励计划的股票来源为杭萧钢构向激励对象定向增发1960万股，占激励计划公告时股本总额321,845,984股的6.09%。
行权价格：
股票期权的行权价格为9.19元。
行权价格的确定方法为：
行权价格取下述两个价格中的较高者：
1.激励计划草案公布前一个交易日的杭萧钢构股票收盘价（9.19元）；
2.激励计划草案公布前30个交易日内的杭萧钢构股票平均收盘价（9.19元）。
行权条件：
激励对象获授的股票期权的行权条件为：
（1）公司2010年度净利润不低于1.15亿元且净资产收益率不低于11%，则激励对象获授股票期权总额的30%可以行权；
（2）公司2011年度净利润不低于1.30亿元且净资产收益率不低于12%，则激励对象获授股票期权总额的30%可以行权。
（3）公司2012年度净利润不低于1.50亿元且净资产收益率不低于12%，则激励对象获授股票期权总额的40%可以行权。
净利润和净资产数额均以扣除和不扣除非经常性损益后较低者为准。
如果公司发生向社会公众、原有股东、特定股东等各种增发股份事宜，或发生重大资产购并、换股、引进战略投资者、配售转债或股票衍生品种等引起净资产大幅变动等事项时，则用于计算当年的净利润及净资产收益率中“净利润”应扣除因此事宜所对应的净利润数额，在计算净资产收益率的“净资产”中应扣除因此事宜所对应的净资产数额。
案例8：
卧龙地产600477-2010.03
激励方式：
公司拟授予激励对象1223万份股票期权，股票来源为公司向激励对象定向发行1223万股公司股票，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，占公司目前总股本40285.97万股的3.04%。
其中首次授予1101万份；预留股票期权122万份，占股票期权数量总额的9.98%。
行权价格：
1、首次授予的股票期权的行权价格为16.88元，即满足行权条件后，激励对象获授的每份股票期权以16.88元的价格认购一股卧龙地产股票。
2、行权价格的确定方法
行权价格不应低于下列价格较高者：
⑴、股票期权激励计划草案摘要公布前一个交易日的卧龙地产股票收盘价（16.55元）。
⑵、股票期权激励计划草案摘要公布前30个交易日内的卧龙地产股票平均收盘价（16.88元）。
行权条件：
（1）行使第一批股票期权还需满足如下业绩条件：
2010年度净利润相比2009年度增长不低于80%（扣除非经常性损益前后孰低），如高于或等于80%时，第一批股票期权全部有效；低于80%时，则第一批股票期权全部失效。
（2）行使第二批股票期权还需满足如下业绩条件：
2011年度净利润相比2009年度增长不低于150%（扣除非经常性损益前后孰低），如高于或等于150%时，第二批股票期权全部有效；低于150%时，则第二批股票期权全部失效。
（3）行使第三批股票期权还需满足如下业绩条件：
2012年度净利润相比2009年度增长不低于200%（扣除非经常性损益前后孰低），如高于或等于200%时，第三批票期权全部有效；低于200%时，则第三批股票期权全部失效。
案例9：
新华都002264-2009.06
激励方式：
本次激励计划拟授予激励对象660万份股票期权，每份股票期权拥有在激励计划有效期内的可行权日以行权价格和行权条件购买一股公司股票的权利。
本次激励计划拟授予的股票期权涉及的标的股票总数为660万股，占激励计划公告日公司股本总额10688万股的6.175%。
行权价格：
本次授予的660万份股票期权的行权价格为25.35元，该行权价格为下列价格中较高者：
（1）公告前一个交易日的公司标的股票收盘价；
（2）公告前三十个交易日内的公司标的股票平均收盘价。
行权条件：
本计划的行权日所在的会计年度中，对公司财务业绩指标进行考核，以达到公司财务业绩考核目标作为激励对象当年度的行权条件。
财务业绩考核的指标包括：
复合主营业务收入增长率、复合净利润增长率。
股票期权成本应计入公司管理费用，并在经常性损益中列支。
各年度财务业绩考核具体目标如下：
行权期
业绩指标
第一个行权期
以2008年经审计的主营业务收入为固定基数，公司2011年度经审计主营业务收入较2008年度的年复合增长率达到或超过31.6%；以2008年经审计的净利润为固定基数，公司2011年度经审计净利润较2008年度的年复合增长率达到或超过28%。
第二个行权期
以2008年经审计的主营业务收入为固定基数，公司2012年度经审计主营业务收入较2008年度的年复合增长率达到或超过31.6%；以2008年经审计的净利润为固定基数，公司2012年度经审计净利润较2008年度的年复合增长率达到或超过28%。
第三个行权期
以2008年经审计的主营业务收入为固定基数，公司2013年度经审计主营业务收入较2008年度的年复合增长率达到或超过31.6%；以2008年经审计的净利润为固定基数，公司2013年度经审计净利润较2008年度的年复合增长率达到或超过28%。
在各行权期内，如当期对应的行权条件实现，则该行权期对应的股票期权可以在该行权期内行权，若在对应的行权期内未全部行权的，则未行权的该部分期权由公司注销；如当期的行权条件未能实现且不是最后一期，则该行权期对应的全部股票期权转入下一期，在下一期对应的行权条件实现时行权；如当期的行权条件未能实现且为最后一期，则该行权期对应的全部股票期权由公司注销。
案例10：
新华都002264-2009.06
激励方式：
本计划授予激励对象的股票期权数量为300万份，对应的标的股票数量为300万股，占本计划签署日公司总股本13,390万股的2.24%。
行权价格：
首次授予的股票期权的行权价格为34.24元。
预留30万份股票期权的行权价格在该部分股票期权授予时由董事会决定，该价格取下述两个价格中的较高者：
（1）授予该部分期权的董事会会议召开前一个交易日的公司标的股票收盘价；
（2）授予该部分期权的董事会会议召开前30个交易日内的公司标的股票平均收盘价。
行权条件：
本计划在2011—2013年的3个会计年度中，分年度进行绩效考核并行权，每个会计年度考核一次，以达到绩效考核目标作为激励对象的行权条件。
各年度绩效考核目标如表所示：
行权期
绩效考核目标
第一个行权期
升级会员 