环球集团财务分析报告.docx
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环球集团财务分析报告
目录
一、实现利润分析3
1.利润总额3
2.营业利润3
3.投资收益及营业外利润4
4.主营业务的盈利能力4
5.利润真实性判断5
二、成本分析5
1.成本构成情况5
2.总成本变化情况6
3.主营业务成本控制情况7
4.销售费用的合理性评价7
5.管理费用的合理性评价7
6.财务费用的变化情况8
三、资产结构分析8
1.资产构成情况8
2.流动资产构成特点9
3.资产的增减变化情况10
4.资产结构的合理性评价11
5.资产结构的变动情况12
四、资本结构分析12
1.资本构成12
2.负债的增减变化13
3.权益的增减变化14
五、偿债能力分析15
1.短期偿债能力15
2.还本付息能力16
3.增加负债的可行性16
六、盈利能力分析17
1.主营业务的盈利能力17
2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力17
3.净资产收益率17
4.资产报酬率18
5.成本费用利润率18
七、营运能力18
1.存货18
2.应收账款19
3.应付账款19
4.现金周期和营业周期20
5.流动资产20
6.总资产21
八、发展能力分析21
1.增长性分析21
2.自我发展能力22
九、经营协调性分析23
1.投融资活动的协调情况23
2.经营协调性及现金支付能力23
3.整体协调情况24
十、经营风险分析25
环球集团（总部）2005年财务分析报告
------图文并茂
一、实现利润分析
1.利润总额
2005年实现利润为11,224.00千元，与2004年的14,345.00千元相比有较大幅度下降，下降21.76%。
实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。
2.营业利润
2005年营业利润为10,687.00千元，与2004年的15,777.00千元相比有较大幅度下降，下降32.26%。
具体来说，以下项目的变动使营业利润增加：
主营业务收入增加33,573.00千元；财务费用减少302.00千元；共计增加33,875.00千元，以下项目的变动使营业利润减少：
经营费用增加2,964.00千元；管理费用增加3,638.00千元；主营业务成本增加32,363.00千元；共计减少38,965.00千元,增加项与减少项相抵，使营业利润下降5,090.00千元。
3.投资收益及营业外利润
2004年营业外利润亏损1,432.00千元，2005年扭亏为盈，盈利537.00千元。
4.主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，2005年的主营业务收入净额为173,788.00千元，比2004年的140,215.00千元，增长23.94%，主营业务成本为125,672.00千元，比2004年的93,309.00千元,增加34.68%，主营业务收入和主营业务成本同时增长，但主营业务成本增长幅度大于主营业务收入，表明公司主营业务盈利能力下降。
实现利润增减情况表
2005年
2004年
2003年
项目名称
数值（千元）
增长率（%）
数值（千元）
增长率（%）
数值（千元）
增长率（%）
销售收入
173,788.00
23.94
140,215.00
37.47
102,000.00
0.00
实现利润
11,224.00
-21.76
14,345.00
-32.10
21,126.00
0.00
营业利润
10,687.00
-32.26
15,777.00
-26.42
21,442.00
0.00
投资收益
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
营业外收支净额
537.00
137.50
-1,432.00
-353.16
-316.00
0.00
补贴收入
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
5.利润真实性判断
从报表数据来看，公司销售收入主要是现金收入，收入质量是可靠的。
公司的实现利润主要来自于营业利润。
在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，公司未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。
二、成本分析
1.成本构成情况
2005年环球集团（总部）成本费用总额为163,101.00千元，其中：
主营业务成本为125,672.00千元，占成本总额的77.05%;销售费用为20,330.00千元，占成本总额的12.46%;管理费用为13,412.00千元，占成本总额的8.22%;财务费用为3,687.00千元，占成本总额的2.26%。
成本构成表（占成本费用总额的比例）
2005年
2004年
2003年
项目名称
数值（千元）
百分比（%）
数值（千元）
百分比（%）
数值（千元）
百分比（%）
成本费用总额
163,101.00
100.00
124,438.00
100.00
80,558.00
100.00
主营业务成本
125,672.00
77.05
93,309.00
74.98
60,630.00
75.26
销售费用
20,330.00
12.46
17,366.00
13.96
11,445.00
14.21
管理费用
13,412.00
8.22
9,774.00
7.85
8,113.00
10.07
财务费用
3,687.00
2.26
3,989.00
3.21
370.00
0.46
主营业务税金及附加
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
2.总成本变化情况
环球集团（总部）2005年成本费用总额为163,101.00千元，与2004年的124,438.00千元相比有较大增长，增长31.07%。
成本构成变动情况表（占主营业务收入的比例）
2005年
2004年
2003年
项目名称
数值（千元）
百分比（%）
数值（千元）
百分比（%）
数值（千元）
百分比（%）
主营业务收入
173,788.00
100.00
140,215.00
100.00
102,000.00
100.00
主营业务成本
125,672.00
72.31
93,309.00
66.55
60,630.00
59.44
主营业务税金及附加
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
销售费用
20,330.00
11.70
17,366.00
12.39
11,445.00
11.22
管理费用
13,412.00
7.72
9,774.00
6.97
8,113.00
7.95
财务费用
3,687.00
2.12
3,989.00
2.84
370.00
0.36
3.主营业务成本控制情况
2005年主营业务成本为125,672.00千元，与2004年的93,309.00千元相比有较大增长，增长34.68%。
4.销售费用的合理性评价
2005年销售费用为20,330.00千元，与2004年的17,366.00千元相比有较大增长，增长17.07%。
2005年营业费用增长的同时主营业务收入也有较大幅度的增长，并且销售收入的增长快于销售投入的增长，表明公司销售活动取得了比较理想的市场效果。
5.管理费用的合理性评价
2005年管理费用为13,412.00千元，与2004年的9,774.00千元相比有较大增长，增长37.22%。
2005年管理费用占销售收入的比例为7.72%，与2004年的6.97%相比变化不大。
管理费用占销售收入的比例大幅度提高，但营业利润却大幅度下降，管理费用的增长过快，很不合理，应当采取措施加以控制。
6.财务费用的变化情况
2005年财务费用为3,687.00千元，与2004年的3,989.00千元相比有较大幅度下降，下降7.57%。
三、资产结构分析
1.资产构成情况
环球集团（总部）2005年资产总额为266,027.00千元，其中流动资产为187,589.00千元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占公司流动资产合计的41.40%、39.07%和19.53%。
非流动资产为78,438.00千元，主要分布在固定资产净额和无形资产，分别占公司非流动资产的77.80%、9.18%。
资产构成表
2005年
2004年
2003年
项目名称
数值（千元）
百分比（%）
数值（千元）
百分比（%）
数值（千元）
百分比（%）
总资产
266,027.00
100.00
208,231.00
100.00
108,156.00
100.00
流动资产
187,589.00
70.52
164,494.00
79.00
101,410.00
93.76
长期投资净额
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
固定资产净额
61,027.00
22.94
26,016.00
12.49
4,321.00
4.00
无形及递延资产
17,259.00
6.49
17,721.00
8.51
2,425.00
2.24
其它
152.00
0.06
0.00
0.00
0.00
0.00
2.流动资产构成特点
公司持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的41.40%，表明公司的支付能力和应变能力较强。
应当关注货币性资产的投向。
公司流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占公司流动资产的39.07%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况起决定性作用。
流动资产构成表
2005年
2004年
2003年
项目名称
数值（千元）
百分比（%）
数值（千元）
百分比（%）
数值（千元）
百分比（%）
流动资产
187,589.00
100.00
164,494.00
100.00
101,410.00
100.00
存货
36,634.00
19.53
42,305.00
25.72
14,745.00
14.54
应收账款
73,288.00
39.07
83,298.00
50.64
45,210.00
44.58
其它应收款
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
短期投资
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
应收票据
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
货币资金
77,667.00
41.40
38,891.00
23.64
41,455.00
40.88
其它
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
3.资产的增减变化情况
2005年总资产为266,027.00千元，与2004年的208,231.00千元相比有较大增长，增长27.76%。
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：
货币资金增加38,776.00千元；固定资产净额增加35,011.00千元；递延税款借项增加152.00千元；共计增加73,939.00千元，以下项目的变动使资产总额减少：
其他长期资产减少1.00千元；无形资产减少461.00千元；存货减少5,671.00千元；应收账款减少10,010.00千元；共计减少16,143.00千元,增加项与减少项相抵，使资产总额增长57,796.00千元。
4.资产结构的合理性评价
2005年公司不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
5.资产结构的变动情况
2005年与2004年相比，总体来看资产结构没有明显的恶化或改善情况。
主要资产项目变动情况表
2005年
2004年
2003年
项目名称
数值（千元）
增长率（%）
数值（千元）
增长率（%）
数值（千元）
增长率（%）
流动资产
187,589.00
0.00
164,494.00
62.21
101,410.00
0.00
长期投资
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
固定资产
61,027.00
134.57
26,016.00
502.08
4,321.00
0.00
存货
36,634.00
-13.41
42,305.00
186.91
14,745.00
0.00
应收账款
73,288.00
-12.02
83,298.00
84.25
45,210.00
0.00
货币性资产
77,667.00
99.70
38,891.00
-6.19
41,455.00
0.00
四、资本结构分析
1.资本构成
环球集团（总部）2005年负债总额为142,299.00千元，资本金为0.00千元，所有者权益为123,728.00千元，资产负债率为53.49%。
在负债总额中，流动负债为128,049.00千元，占负债和权益总额的48.13%；短期借款为72,394.00千元，付息负债合计占资金来源总额的27.21%。
公司短期借款及应付票据所占比例较大，约占流动负债的56.54%，表明公司的偿债压力较大。
公司经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的43.00%。
资本构成表
2005年
2004年
2003年
项目名称
数值（千元）
百分比（%）
数值（千元）
百分比（%）
数值（千元）
百分比（%）
资本总额
266,027.00
100.00
208,231.00
100.00
108,156.00
100.00
所有者权益
123,728.00
46.51
111,952.00
53.76
76,480.00
70.71
流动负债
128,049.00
48.13
96,279.00
46.24
31,676.00
29.29
长期负债
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
2.负债的增减变化
2005年负债总额为142,299.00千元，与2004年的96,279.00千元相比有较大增长，增长47.80%。
具体来说，以下项目的变动使负债总额增加：
短期借款增加20,569.00千元；长期借款增加14,250.00千元；应付账款增加10,612.00千元；应交税金增加589.00千元；共计增加46,020.00千元。
公司负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。
负债变动情况表
2005年
2004年
2003年
项目名称
数值（千元）
增长率（%）
数值（千元）
增长率（%）
数值（千元）
增长率（%）
负债总额
142,299.00
47.80
96,279.00
203.95
31,676.00
0.00
短期借款
72,394.00
39.69
51,825.00
285.00
13,461.00
0.00
应付账款
55,066.00
23.87
44,454.00
144.05
18,215.00
0.00
其它应付款
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
长期负债
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
其它
14,839.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
3.权益的增减变化
2005年所有者权益为123,728.00千元，与2004年的111,952.00千元相比有较大增长，增长10.52%。
具体来说，以下项目的变动使所有者权益增加：
未分配利润增加9,196.00千元；盈余公积（储备基金）增加1,481.00千元；资本公积增加1,099.00千元；共计增加11,776.00千元。
所有者权益变动表
2005年
2004年
2003年
项目名称
数值（千元）
百分比（%）
数值（千元）
百分比（%）
数值（千元）
百分比（%）
所有者权益合计
123,728.00
100.00
111,952.00
100.00
76,480.00
100.00
资本金
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
资本公积金
1,340.00
1.08
241.00
0.22
283.00
0.37
盈余公积金
4,984.00
4.03
3,503.00
3.13
2,292.00
3.00
未分配利润
41,011.00
33.15
31,815.00
28.42
18,681.00
24.43
少数股东权益
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
五、偿债能力分析
1.短期偿债能力
从支付能力来看，环球集团（总部）2005年是有现金支付能力的。
从变化情况来看，2005年流动比率为1.46，与2004年的1.71相比有较大下降，下降了0.25。
2005年速动比率为1.18，与2004年的1.27相比有较大下降，下降了0.09。
2.还本付息能力
从短期来看，公司拥有支付利息的能力。
从盈利情况来看，公司盈利对利息的保障倍数为4.04倍。
长期来看，盈利能力较强，利息支付有保证。
偿债能力指标表
项目名称
2005年
2004年
2003年
流动比率
1.46
1.71
3.20
速动比率
1.18
1.27
2.74
利息保障倍数
4.04
4.60
58.10
资产负债率
0.53
0.46
0.29
3.增加负债的可行性
从资本结构和资金成本来看，公司的付息负债为72,394.00千元，实际借款利率水平为5.09%，公司的财务风险系数为1.19。
从公司当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，公司增加负债能够给企业带来利润的增加，负债经营可行。
六、盈利能力分析
1.主营业务的盈利能力
环球集团（总部）2005年的营业利润率为6.15%，资产报酬率为5.61%，净资产收益率为8.63%，成本费用利润率为7.86%。
公司实际投入到企业自身经营业务的资产为266,027.00千元，经营资产的收益率为4.02%，
2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力
环球集团（总部）2005年内部经营资产的盈利能力为4.02%，与2004年的7.58%相比有所下降，下降3.56个百分点。
对外投资或投资收益为零。
3.净资产收益率
2005年净资产收益率为8.63%，与2004年的12.81%相比有所下降，下降4.18个百分点。
但这种较高的资本收益率是由较高的负债水平支持的，企业经营风险是较大的2005年净资产收益率比2004年下降的主要原因是：
2005年净利润为10,677.00千元，与2004年的14,345.00千元相比有较大幅度下降，下降25.57%。
2005年所有者权益为123,728.00千元，与2004年的111,952.00千元相比有较大增长，增长10.52%。
4.资产报酬率
2005年总资产报酬率为5.61%，与2004年的8.80%相比有所下降，下降3.20个百分点。
2005年总资产报酬率比2004年下降的主要原因是：
2005年息税前收益为14,911.00千元，与2004年的18,334.00千元相比有较大幅度下降，下降18.67%。
2005年平均总资产为237,129.00千元，与2004年的158,193.50千元相比有较大增长，增长49.90%。
5.成本费用利润率
2005年成本费用利润率为7.86%，与2004年的13.40%相比有较大幅度的下降，下降5.54个百分点。
2005年期间费用投入的经济效益为65.64%，与2004年的104.23%相比有较大幅度的下降，下降38.59个百分点。
2005年成本费用投入经济效益比2004年下降的主要原因是：
2005年实现利润为11,224.00千元，与2004年的14,345.00千元相比有较大幅度下降，下降21.76%。
2005年成本费用总额为142,771.00千元，与2004年的107,072.00千元相比有较大增长，增长33.34%。
盈利能力指标表（％）
项目名称
2005年
2004年
2003年
主营业务利润率
15.99
21.07
29.34
营业利润率
6.15
11.25
21.02
成本费用利润率
7.86
13.40
30.57
资产报酬率
5.61
8.80
19.87
净资产收益率
8.63
12.81
27.62
七、营运能力
1.存货
环球集团（总部）2005年存货周转天数为113.06天，2004年为110.05天，2005年比2004年延长3.01天。
2005年存货周转天数比2004年延长的主要原因是：
2005年平均存货为39,469.50千元，与2004年的28,525.00千元相比有较大增长，增长38.37%。
2005年主营业务成本为125,672.00千元，与2004年的93,309.00千元相比有较大增长，增长34.68%。
平均存货增长速度快于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数延长。
存货相对水平增加，产供销体系的效率下降。
2.应收账款
环球集团（总部）2005年应收账款周转天数为162.18天，2004年为164.97天，2005年比2004年缩短2.79天。
2005年应收账款周转天数比2004年缩短的主要原因是：
2005年应收账款为78,293.00千元，与2004年的64,254.00千元相比有较大增长，增长21.85%。
2005年主营业务收入为173,788.00千元，与2004年的140,215.00千元相比有较大增长，增长23.94%。
应收账款增加速度慢于主营业务收入的增长速度，致使应收账款周转天数缩短。
公司的应收账款周转速度加快。
3.应付账款
环球集团（总部）2005年应付账款周转天数为142.54天，2004年为120.89天，2005年比2004年延长21.65天。
2005年应付账款周转天数比2004年延长的主要原因是：
2005年应付账款为49,760.00千元，与2004年的31,334.50千元相比有较大增长，增长58.80%。
2005年主营业务成本为125,672.00千元，与2004年的93,309.
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