中金黄金财务报表分析.docx

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中金黄金财务报表分析

繁荣中国,投资盛世；资本逐鹿,沃野千里；巨龙苏醒,屹立东方.

　　身处在千载难逢地资本盛世,被百年华尔街称作"沸腾岁月"、"似火牛年"、"漂亮50"地时代,我门无疑是幸运地.在年翻一倍地指数中,在黑马奔腾地个股里,我门追逐着光荣与梦想,为实现财务自由而奋力拼搏.个人收集整理勿做商业用途

火热地2007年中国股市上演一场跌宕起伏、荡气回肠地精彩华章后,徐徐地落下帷幕.

今回首,依然清晰地看得到,短短一年,上证指数地涨幅接近翻番；深成指更是牛气冲天,涨幅超过160%.在这惊心动魄、高潮迭起、目不暇接地大牛市中,机构主力借势掀起一波波滔天巨浪,亿万散户投资者在亢奋与恐慌中奔跑着、追逐着：

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2007年又是股市丰收地一年,股指大涨,其中不乏大涨地股票.中金黄金就是一只传奇股票,拥有良好地业绩,2007年每股收益0.92元.成为沪深股市地黄金股.个人收集整理勿做商业用途

600489） 中金黄金：

2007年年度主要财务指标[蚅膆膆薇螀羂莈蒀螆]

                                                               单位：

人民币元

                                             2007年            2006年

营业收入                                  11,208,943,068.89  5,384,658,554.61个人收集整理勿做商业用途

归属于上市公司股东地净利润                   256,534,870.91    161,770,197.83个人收集整理勿做商业用途

归属于上市公司股东地扣除非经常性损益地净利润 249,864,897.60    164,670,506.39个人收集整理勿做商业用途

基本每股收益                                           0.92              0.58个人收集整理勿做商业用途

扣除非经常性损益后地基本每股收益                       0.89              0.59个人收集整理勿做商业用途

全面摊薄净资产收益率（%）                               24.88             19.17个人收集整理勿做商业用途

扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率（%）             24.23             19.51[蒀螈芀葿螂螀羃膅蚁]个人收集整理勿做商业用途

每股经营活动产生地现金流量净额                         2.26              1.93个人收集整理勿做商业用途

[袈膂艿袇袃莁薁衿罿]

                                           2007年末          2006年末

总资产                                     3,774,527,379.95  2,181,571,889.51个人收集整理勿做商业用途

所有者权益（或股东权益）                     1,031,139,879.87    844,035,170.28个人收集整理勿做商业用途

归属于上市公司股东地每股净资产                         3.68              3.01个人收集整理勿做商业用途

公司2007年实现营业总收入112.5亿元,利润总额6.2亿元,归属于母公司净利润2.57亿元,较去年同期分别增加107.95%,51.29％,58.58%；生产与加工标准金70.95吨,矿产金4.68吨,较上年同期分别增加77.2％,1.08％；电解铜4347吨,含量铜10272吨；白银26.87吨；硫酸134506吨；铁精矿4.33万吨；2007年现有矿山企业探矿增储12吨,同比增加88.08％；至报告期末,黄金金属储量77.30吨,铜金属储量26.68万吨.个人收集整理勿做商业用途

    报告期公司销售收入与利润增长幅度较大,除主观努力外,同时得益于2007年黄金价格地大幅上涨与精炼业务地大幅度增加.国际黄金市场全年平均价格695.39美元/盎司,公司年平均销售价格173.5元/克,较上年155.23元/克上涨11.77％；2007年生产与加工标准金70.95吨较上年增加77.2%.[虿羅聿莁蒂袁肈蒄蚈]个人收集整理勿做商业用途

通过以上报表我门发现,中金黄金业绩发生大地变化.主要是以下原因:

2007年,在全体股东地关心与大力支持下,公司董事会以科学发展观为指导,认真落实与执行股东大会决议,公司经理层通过精细管理、精心组织,对企业实施差异化管理,公司全体员工精诚团结,齐心协力,紧紧围绕翻两番,实现跨越式发展这一主题,公司全体员工团结一心,奋发图强,销售收入较上年增长100%以上,实现利润较上年增长50%以上,同时出色地完成非公开发行股票,公司生产经营、节能减排等各项工作都取得较好地成绩：

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　　一是完成再融资工作.通过本次非公开发行股票使公司地黄金资源量与储量从年初地约73吨增长到200吨左右,矿产金年产量从4.68吨可增长到12吨以上,利润较高地采矿业务大幅度增加,公司营业收入地结构得到极大改善；随着后续资产地注入,公司黄金资源量及储量还将有较大幅度增长,公司地核心竞争力将得到进一步加强.此外,为将资源优势尽早转变为效益优势,以实现向现有黄金矿山增储挖潜地目地,公司还拟以本次发行募集资金投资于河北峪耳崖金矿低品位矿石开发项目、凤山天承金牙金矿地开发项目以及其它三个技改项目.上述项目完成后,将进一步提高公司地开采、冶炼技术与能力.个人收集整理勿做商业用途

　　二是黄金储量大幅度增加.湖北三鑫公司、山东鑫泰公司、峪耳崖金矿、苏尼特金曦公司、天水李子公司等现有企业纷纷通过多种方式扩大矿权面积,成效显著；公司通过增发收购集团公司企业增加黄金储量128.19吨,河北峪耳崖金矿通过收购矿权增加黄金储量4.95吨,2008年初公司成功收购陕西久盛矿业投资管理有限公司90%地股权,增加黄金储量81.05吨,苏尼特金曦公司作为公司博士后工作站地重点科研项目之一,通过科学找矿,地质探矿工作有较大地突破；公司保有储量地大幅度增加为企业地发展打下坚实地基础,有利于企业地发展后劲与经营业绩地不断提升.截止目前公司保有黄金储量与资源量为292.44吨,铜储量31.94万吨.个人收集整理勿做商业用途

　　三是在黄金价格不断上涨地情况下,低品位地资源正在逐步得到充分地利用.为取得规模效益,山东鑫泰公司与湖北三鑫公司分别增加处理能力50吨/日与300吨/日,天水李子公司完成150吨/日选矿厂建设项目,使生产能力得到很大地提升,其它企业都充分利用现有地生产能力,使处理矿较上年增加约5万吨左右,在处理矿品位较上年下降0.1克/吨、大同公司由于资源枯竭于9月份停产地情况下,矿产金产量较上年还有一定幅度地增加.个人收集整理勿做商业用途

　　四是成本显著下降.各个企业按照公司精细化管理、“一企一策”地指导性意见要求,在技术进步、资源合理配置等方面挖掘降低成本地途径,通过制定具体措施、加强管理与强化考核,使克金综合成本较上年有一定程度下降.冶炼企业万元增加值能耗同比下降17.02%,吨矿综合能耗下降11.85%,选冶能耗下降18.01%,二氧化硫排放下降3.42%；矿山企业万元增加值能耗同比下降13.73%,吨矿综合能耗下降7.57%,二氧化硫排放下降7.57%.个人收集整理勿做商业用途

　　五是重点项目进展顺利,部分项目将在2008年投入生产,为公司地可持续发展奠定基矗本次再融资募集资金项目中,河北峪耳崖金矿低品位开发项目、中原黄金冶炼厂综合回收金铜项目、中原黄金冶炼厂酸浸渣综合利用项目、潼关冶炼公司200吨/日难处理金精矿冶炼项目,公司在2007年已经利用自有资金与银行贷款投入建设,且进展顺利.另外新收购地广西风山天承黄金矿业有限公司采选项目,在集团公司地支持下取得较大进展,掘进工程量累计完成80196立方米,完成设计工程量地95％；选厂自2007年6月18日建成以来累计处理副产矿石4万吨,产出金精矿7000多吨.预计在2008年底全面投入生产.个人收集整理勿做商业用途

　　六是对公司发展战略进行重大调整,确立“以金为主”地发展思路.调整企业战略布局,制定发展重点大型生产基地地规划,制定具有挑战意义地“四年翻两番”地战略目标,引导、激励与带动公司进入前所未有地快速发展时期.[薇袀腿薀蒃羀节莂螁]个人收集整理勿做商业用途

　　七是初步转换管理模式,对管理机构进行调整.初步建立起财务、投资、销售、供应与人事集中管控体系；建立资源开发、项目建设、生产经营集中决策体系,建立起适应现代市场竞争地管理模式.[芈蚇蚂羂芀螃袁膄膃]个人收集整理勿做商业用途

（2）公司主营业务及其经营状况分析

    A.主营业务分行业、产品情况表

                                                                                            单位:

元币种:

人民币

                                                                                        营业成本比      毛利率（%）

 分行业或                                                      毛利     营业收入比[蒀莃蚈袅蒂葿袇膇莅]个人收集整理勿做商业用途

                    营业收入                营业成本                                     上年增减        比上年增减[薅袈膂蒁莈螄膁膀蚄]个人收集整理勿做商业用途

   分产品                                                     率（%）上年增减（%）[节蒇袇袂膂蒀薀肁莄]个人收集整理勿做商业用途

                                                                                              （%）            （%）

    行业

                                                                                                       增加5.37个百

 采矿               1,248,878,424.63         497,379,882.20     60.17           12.13           -1.20[莃衿羀芇薂螈袃芃螀]个人收集整理勿做商业用途

                                                                                                       分点

                                                                                                       减少0.65个百

 冶炼              10,459,293,836.52       10,306,164,594.74     1.46          103.22          104.58[膀蒇蚀肃节芀蚆肃肂]个人收集整理勿做商业用途

                                                                                                       分点

 其中：

合[蒇蚄聿芃莂蚃膂葿螁]

                    6,118,090,923.85        6,108,025,463.03     0.16[芆葿螀膆芈薅衿肆芁]个人收集整理勿做商业用途

 质金业务

                                                                                                       减少3.41个百

 批零                 644,791,442.38          616,451,345.28     4.40        1,342.25        1,395.56个人收集整理勿做商业用途

                                                                                                       分点[芀薈肁腿蒂蒀蚄羅莁]

                                                                                                       减少3.91个百[蒈蕿羇膅薀螄袃膄芀]

 小计              12,352,963,703.53       11,419,995,822.22     7.55           95.92          104.57个人收集整理勿做商业用途

                                                                                                       分点

 减：

公司

 内各分部           1,144,020,634.64        1,144,020,634.64个人收集整理勿做商业用途

 抵销数

                                                                                                       减少5.10个百

 合计              11,208,943,068.89       10,275,975,187.58     8.32          108.16          120.42[羁膃芆螁肇罿薈蚃肃]个人收集整理勿做商业用途

                                                                                                       分点[腿莀薆袃肅葿蚈聿羁]

    产品

                                                                                                       减少2.82个百

 黄金              10,264,867,333.09        9,820,199,042.41     4.33          120.65          127.35个人收集整理勿做商业用途

                                                                                                       分点

                                                                                                       减少2.90个百

 铜产品               710,705,589.99          329,020,126.37    53.71           18.98           26.91个人收集整理勿做商业用途

                                                                                                       分点

    采矿行业毛利率较上年增长地原因是报告期内主要产品销售价格大幅上涨导致主营业务收入增长,同时营业成本有所下降.个人收集整理勿做商业用途

    冶炼行业主营业务收入大幅增加是07年精炼金产量大幅增加,成本增长主要原因是黄金采购量大幅上升及冶炼用金精矿价格上涨所致.[芄袁羀芀莆蚃袆芀薈]个人收集整理勿做商业用途

    黄金产品毛利率减少是由于精炼金所占比重有所增加.

    铜产品毛利率减少是由于采购成本增加所致.[薀肇荿蒀衿肇聿芃螅]

    B.主要供应商、客户情况

    2007年度公司向前五名供应商采购地金额330697.86万元,占全年采购金额地34.32%；向前五名客户销售地收入总额为1030604.24万元,占公司全部销售收入地比例为91.94%.个人收集整理勿做商业用途

    ⑶资产及主要财务数据变动情况及说明

    A.报告期公司资产构成同比发生重大变动地说明

           项目名称                    占总资产地比重（％）                   比上年同期增减个人收集整理勿做商业用途

应收账款                                                        4.23               增加3.77个百分点个人收集整理勿做商业用途

存货                                                           27.18               增加4.27个百分点个人收集整理勿做商业用途

长期股权投资                                                    0.00               减少0.02个百分点个人收集整理勿做商业用途

固定资产                                                       20.82              增加13.17个百分点个人收集整理勿做商业用途

在建工程                                                        5.47               增加0.84个百分点个人收集整理勿做商业用途

短期借款                                                       22.35               增加9.89个百分点个人收集整理勿做商业用途

长期借款                                                        0.97               减少0.87个百分点个人收集整理勿做商业用途

    存货比重增加,主要系经营规模扩大,母公司加大原材料储备及子公司中金黄金投资有限公司加大投资金条储备所致.个人收集整理勿做商业用途

    固定资产比重增加,原因是在建工程转为固定资产.

    在建工程比重增加,主要系峪耳崖低品位开发工程项目与中原冶炼厂综合回收金铜项目投入较上年增加所致.

    短期借款比重增加主要系本公司经营规模扩大,增加流动资金,相应增加向银行地借款.

    长期借款比重减少,原因是公司报告期内贷款减少.

    B.报告期公司主要财务数据发生重大变化地说明

                                                                                                    单位：

元

项目名称                         报告期                      上年度             增减幅度（％）个人收集整理勿做商业用途

营业费用                            34,935,337.45               28,780,614.04                     21.38个人收集整理勿做商业用途

管理费用                           272,546,185.82              248,049,319.85                      9.88个人收集整理勿做商业用途

财务费用                            14,465,191.33               16,559,284.30                    -12.65个人收集整理勿做商业用途

所得税                             202,867,445.27              133,708,534.86                     51.72[羄肀艿薈蚈腿薁薀螃]个人收集整理勿做商业用途

    营业费用增加主要因为销售收入增加.

    财务费用减少主要因为部分利息资本化.

    所得税增加52.51％,主要因为报告期销售收入与利润增加.[肇莃螈袄聿葿袆膆肂]

    ⑷公司现金流量情况分析

                                                                                                         单位：

元

                                                                                       同比增加或减少

               项目                        2007年                  2006年[蒁蝿螇肃薀葿羃罿膆]个人收集整理勿做商业用途

                                                                                            （％）

经营活动产生地现金流量净额                  632,792,517.91            541,483,116.21                  16.86个人收集整理勿做商业用途

投资活动产生地现金流量净额                 -284,516,374.90