格力电器财务分析.pptx

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财务分析格力电器（000651）组员：

组员：

刘庆刘庆（3101120105）何颖何颖（3101120107）曹妍婷曹妍婷（3101120108）顾婷婷顾婷婷（3101120110）莫梦莲莫梦莲（3101120111）陈虹伊陈虹伊（3101120119）纪敏纪敏（3101120122）公司简介财务分析与美的对比分析总结目录公司简介公司简介l19911991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业。

股专业化空调企业。

l19921992年，时任格力电器华东片区业务经理的董明珠率先打破“代销”这年，时任格力电器华东片区业务经理的董明珠率先打破“代销”这条僵硬的市场规则，确定“先付款后发货”的原则。

条僵硬的市场规则，确定“先付款后发货”的原则。

l19941994年，格力销售人员“集体哗变”。

董明珠临危受命，出任经营部部年，格力销售人员“集体哗变”。

董明珠临危受命，出任经营部部长，进行加强制度建设、优化人才培养体系等一系列改革，改变了原来企长，进行加强制度建设、优化人才培养体系等一系列改革，改变了原来企业命运系在销售人员身上的局面。

业命运系在销售人员身上的局面。

l19951995年，董明珠上任仅一年间，经其内外部系列整肃，格力电器销售业年，董明珠上任仅一年间，经其内外部系列整肃，格力电器销售业绩翻了绩翻了77倍，格力空调产销量跃居全国首位。

图为董明珠为优秀经销商颁倍，格力空调产销量跃居全国首位。

图为董明珠为优秀经销商颁奖。

奖。

l19971997年年1212月，格力电器在湖北成立了由经销商共同参股的区域性销售公月，格力电器在湖北成立了由经销商共同参股的区域性销售公司，开创了司，开创了2121世纪经济领域的全新营销模式，目前，格力拥有世纪经济领域的全新营销模式，目前，格力拥有2727家区域家区域销售公司。

销售公司。

l20042004年年33月，国美单方面降价，破坏商业秩序，格力为保护广大经销商月，国美单方面降价，破坏商业秩序，格力为保护广大经销商的利益，宣布退出国美，自建渠道。

至今格力拥有专卖店近的利益，宣布退出国美，自建渠道。

至今格力拥有专卖店近22万家，成为万家，成为业界引以为榜的渠道模式。

业界引以为榜的渠道模式。

l20122012年年33月，格力形象片亮相纽约时代广场，充分显示了格力电器搏击月，格力形象片亮相纽约时代广场，充分显示了格力电器搏击国际市场的决心和信心。

国际市场的决心和信心。

董明珠，女，汉族，生于董明珠，女，汉族，生于1954年，研究生学历。

年，研究生学历。

现任珠海格力集团有限公司董事长、珠海格力电器股份有现任珠海格力集团有限公司董事长、珠海格力电器股份有限公司董事长、总裁。

限公司董事长、总裁。

1990年加入格力电器，历任业务经理、经营部副部长、部年加入格力电器，历任业务经理、经营部副部长、部长、副总经理、总经理、副董事长兼总裁、董事长兼总裁等职长、副总经理、总经理、副董事长兼总裁、董事长兼总裁等职务。

务。

连任第十届、第十一届和第十二届全国人大代表，担任民连任第十届、第十一届和第十二届全国人大代表，担任民建中央常委、全国妇联第十届执委会委员、中国家电协会副理建中央常委、全国妇联第十届执委会委员、中国家电协会副理事长、中国社会经济调查研究中心理事会理事、广东省妇联执事长、中国社会经济调查研究中心理事会理事、广东省妇联执委会委员、广东省女企业家协会副会长、珠海市女企业家协会委会委员、广东省女企业家协会副会长、珠海市女企业家协会会长、珠海市红十字会荣誉会长等职务。

会长、珠海市红十字会荣誉会长等职务。

先后被西北大学、中山大学管理学院和山东大学聘为兼职先后被西北大学、中山大学管理学院和山东大学聘为兼职教授，被南京工业大学管理学院聘为“教授，被南京工业大学管理学院聘为“MBA校外导师”，被中校外导师”，被中国科技大学管理学院聘为国科技大学管理学院聘为MBA“课程教授”、北京师范大学珠课程教授”、北京师范大学珠海分校和对外经济贸易大学聘为客座教授、中南财经政法大学海分校和对外经济贸易大学聘为客座教授、中南财经政法大学聘为兼职教授和聘为兼职教授和MBA教育顾问委员会委员，被广东省政府聘为教育顾问委员会委员，被广东省政府聘为企业家顾问、政府决策咨询顾问委员会委员、合肥市政府聘为企业家顾问、政府决策咨询顾问委员会委员、合肥市政府聘为合肥市（家电）产业发展顾问等。

合肥市（家电）产业发展顾问等。

一个没有创新的企业，是一个没有灵魂的企一个没有创新的企业，是一个没有灵魂的企业。

业。

一个没有核心技术的企业，是没有脊梁的企一个没有核心技术的企业，是没有脊梁的企业。

业。

一个没有脊梁的人，永远站不起来。

一个没有脊梁的人，永远站不起来。

一个没有创新的企业一个没有创新的企业是一个没有灵魂的企业是一个没有灵魂的企业全球首台直流变频离心机组在格力下线全球首台直流变频离心机组在格力下线格力电器自成立以来，以“一个没有创新的企业是一个没有灵魂的格力电器自成立以来，以“一个没有创新的企业是一个没有灵魂的企业”为座右铭，致力于技术创新，把掌握空调的核心技术作为企业立企业”为座右铭，致力于技术创新，把掌握空调的核心技术作为企业立足之本。

格力电器投入大量人力、物力、财力，建成了行业内独一无二足之本。

格力电器投入大量人力、物力、财力，建成了行业内独一无二的技术研发体系，组建了一支拥有外国专家在内的的技术研发体系，组建了一支拥有外国专家在内的50005000多名专业人员多名专业人员的研发队伍，成立了制冷技术研究院、机电技术研究院、家电技术研究的研发队伍，成立了制冷技术研究院、机电技术研究院、家电技术研究院、自动化研究院院、自动化研究院44个基础性研究机构，拥有个基础性研究机构，拥有400400多个国家实验室。

多个国家实验室。

在技术研发上，格力从来不设门槛，需要多少投入多少的做法，让在技术研发上，格力从来不设门槛，需要多少投入多少的做法，让其成为了中国空调业技术投入费用最高的企业。

据统计，仅其成为了中国空调业技术投入费用最高的企业。

据统计，仅20122012年，年，格力电器在技术研发上的投入就超过格力电器在技术研发上的投入就超过4040亿元。

亿元。

目前，格力电器在国内外累计拥有专利超过目前，格力电器在国内外累计拥有专利超过80008000项，其中发明专项，其中发明专利利20002000多项，是中国空调行业中拥有专利技术最多的企业，也是唯一多项，是中国空调行业中拥有专利技术最多的企业，也是唯一不受制外国技术的企业不受制外国技术的企业。

一个没有核心技术的企业一个没有核心技术的企业是没有脊梁的企业是没有脊梁的企业格力格力掌握核心科技！

掌握核心科技！

一个没有脊梁的企业一个没有脊梁的企业永远站不起来永远站不起来格力格力精神精神格力使命格力使命弘扬工业精神弘扬工业精神追求完美质量追求完美质量提供专业服务提供专业服务创造舒适环境创造舒适环境格力愿景格力愿景缔造全球领先的空调企业缔造全球领先的空调企业成就格力百年的世界品牌成就格力百年的世界品牌核心价值观核心价值观少说空话，多干实事少说空话，多干实事质量第一，顾客满意质量第一，顾客满意忠诚友善，勤奋进取忠诚友善，勤奋进取诚信经营，多方共赢诚信经营，多方共赢爱岗敬业，开拓创新爱岗敬业，开拓创新遵纪守法，廉洁奉公遵纪守法，廉洁奉公123财务分析财务分析6.公司竞争策略公司竞争策略5.公司基本分析公司基本分析4.行业竞争状况行业竞争状况3.行业技术分析行业技术分析2.行业生命周期分析行业生命周期分析1.空调行业现状空调行业现状战略性分析战略性分析一、战略性分析一、战略性分析战略性分析战略性分析空调行业现状空调行业现状珠海格力电器股份有限公司的珠海格力电器股份有限公司的95%以上营业收入都来自空调业务，所以我以上营业收入都来自空调业务，所以我们下面只分析起空调方面的情况。

们下面只分析起空调方面的情况。

中国的空调行业经过近二十年的发展，从无到有，由弱变强，走过了一条引中国的空调行业经过近二十年的发展，从无到有，由弱变强，走过了一条引进、消化、提高、国产化、再开发的道路，中国空调制造业整体规模、技术进、消化、提高、国产化、再开发的道路，中国空调制造业整体规模、技术水平逐步与发达国家水平接轨，进入稳定成长的佳境。

自水平逐步与发达国家水平接轨，进入稳定成长的佳境。

自1989年以来，空年以来，空调行业保持了强劲的发展势头，据中国制冷空调工业协会消息，目前我国房调行业保持了强劲的发展势头，据中国制冷空调工业协会消息，目前我国房间空调产量居世界第一，中央空调产量居世界第二，整个制冷空调设备制造间空调产量居世界第一，中央空调产量居世界第二，整个制冷空调设备制造业产值占全球产值业产值占全球产值10%以上，中国仅次于美、日两国，为第三大冷冻空调以上，中国仅次于美、日两国，为第三大冷冻空调设备生产基地。

未来我国的空调行业还会有更好的发展机会的。

设备生产基地。

未来我国的空调行业还会有更好的发展机会的。

战略性分析战略性分析行业生命周期分行业生命周期分析析如同产品有其生命周期一样，理论上行业也有其生命如同产品有其生命周期一样，理论上行业也有其生命周期，即引入期、成长期、成熟期和衰退期。

经过调查和数据显周期，即引入期、成长期、成熟期和衰退期。

经过调查和数据显示，在示，在2010年以前国内空调行业一直处于快速的成长期，需求年以前国内空调行业一直处于快速的成长期，需求以以20%左右的速度增长，并延续至左右的速度增长，并延续至21世纪的头十年。

世纪的头十年。

2010年年左右空调行业整体开始进入成熟期；届时，空调每百户拥有率将左右空调行业整体开始进入成熟期；届时，空调每百户拥有率将达到达到80台，从此进入一个相对漫长的成熟期，由于新技术的出台，从此进入一个相对漫长的成熟期，由于新技术的出现，也可能给届时的空调行业带来新机会，如同现在数字技术给现，也可能给届时的空调行业带来新机会，如同现在数字技术给彩电行业带来的机会一样。

彩电行业带来的机会一样。

战略性分析战略性分析行业技术分析行业技术分析在空调技术方面，在空调技术方面，98年国内空调厂商推出众多含有新技年国内空调厂商推出众多含有新技术的产品，比如超静音空调、健康空调、变频分体空调、绿色空术的产品，比如超静音空调、健康空调、变频分体空调、绿色空调，甚至智能化空调等，其中节能技术，静音技术、智能技术、变调，甚至智能化空调等，其中节能技术，静音技术、智能技术、变频技术是目前空调技术的核心。

频技术是目前空调技术的核心。

98年变频空调尤其受人瞩目，海年变频空调尤其受人瞩目，海尔、美的、春兰、格力等技术力量雄厚的厂家纷纷推出其产品并占尔、美的、春兰、格力等技术力量雄厚的厂家纷纷推出其产品并占领相当市场，同时为顺应保护环境，保护大自然，这一全球性趋领相当市场，同时为顺应保护环境，保护大自然，这一全球性趋势，无氟空调、环保空调等绿色空调也出现在市场上，受到消费者势，无氟空调、环保空调等绿色空调也出现在市场上，受到消费者青睐。

空调作为家用电器的一种，与家用电器的一般发展趋势相青睐。

空调作为家用电器的一种，与家用电器的一般发展趋势相同，将趋于信息化、数字化、融合化、网络化，因此，未来空调技同，将趋于信息化、数字化、融合化、网络化，因此，未来空调技术的发展方向即是智能化技术、数字化技术、网络技术。

术的发展方向即是智能化技术、数字化技术、网络技术。

战略性分析战略性分析行业竞争状况行业竞争状况在全球空调市场上，包括格力在内的三大国产品牌的主要竞争对手是在全球空调市场上，包括格力在内的三大国产品牌的主要竞争对手是约克、特灵、开利、麦克维尔四大欧美品牌。

目前，国际市场上四大欧美品牌市约克、特灵、开利、麦克维尔四大欧美品牌。

目前，国际市场上四大欧美品牌市占率为占率为23.1%，两大日系品牌，两大日系品牌（大金、日立大金、日立）为为21.2%，三大国产品牌为，三大国产品牌为20.6%，呈现三足鼎立之势。

而在国内空调市场上，热战也不断，格力美的海尔，呈现三足鼎立之势。

而在国内空调市场上，热战也不断，格力美的海尔三分天下。

格力冠压群雄，最受瞩；格力空调一直崇尚“简单化”的经营哲学三分天下。

格力冠压群雄，最受瞩；格力空调一直崇尚“简单化”的经营哲学目标简单、管理简单、营销简单和宣传简单。

美的是后起之秀，也在抢占份目标简单、管理简单、营销简单和宣传简单。

美的是后起之秀，也在抢占份额，仅次于格力。

海尔排名上升，也力博群雄；海尔品牌的产品美誉度享誉全额，仅次于格力。

海尔排名上升，也力博群雄；海尔品牌的产品美誉度享誉全球，不仅在冰洗业占据行业老大的地位，在空调业也表现不凡。

因此，该行业竞球，不仅在冰洗业占据行业老大的地位，在空调业也表现不凡。

因此，该行业竞争还是比较激烈的。

争还是比较激烈的。

从行业结构分析看，空调行业属于寡头垄断型的。

双寡头市场格局使从行业结构分析看，空调行业属于寡头垄断型的。

双寡头市场格局使得格力有能力维稳盈利水平：

公司近年来盈利水平的不断提升主要还是得益于空得格力有能力维稳盈利水平：

公司近年来盈利水平的不断提升主要还是得益于空调市场品牌集中度提升后形成的双寡头市场格局。

而我们认为面对这一轮生产资调市场品牌集中度提升后形成的双寡头市场格局。

而我们认为面对这一轮生产资料上涨压力，格力有能力通过产品结构优化等手段来稳定利润率。

料上涨压力，格力有能力通过产品结构优化等手段来稳定利润率。

战略性分析战略性分析公司基本分析公司基本分析经过经过20年的快速发展，格力电器已经成为目前全球年的快速发展，格力电器已经成为目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、巴西、巴基斯坦、越南拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、巴西、巴基斯坦、越南8个空调生产基地，年产能力个空调生产基地，年产能力3400万台。

格力牌空调远销全万台。

格力牌空调远销全球球100多个国家和地区，被国家质检总局授予空调行业唯一的多个国家和地区，被国家质检总局授予空调行业唯一的“世界名牌”产品称号。

“世界名牌”产品称号。

1995年至今，格力空调连续年至今，格力空调连续16年产年产销量、市场占有率均居中国空调行业第一，家用空调产销量连销量、市场占有率均居中国空调行业第一，家用空调产销量连续续6年位居世界第一。

截至年位居世界第一。

截至2010年，全球格力用户近年，全球格力用户近1.5亿。

亿。

创新是格力文化的核心。

产品为本、质量第一是格力稳健快创新是格力文化的核心。

产品为本、质量第一是格力稳健快速发展的根本，而品质衍生于技术。

但格力电器的创新，不仅仅是技速发展的根本，而品质衍生于技术。

但格力电器的创新，不仅仅是技术的创新，还包括管理创新、营销渠道创新、人才培养创新等全面的创术的创新，还包括管理创新、营销渠道创新、人才培养创新等全面的创新。

公司的创新以人才培养机制创新为首，以自主技术创新为动力，带新。

公司的创新以人才培养机制创新为首，以自主技术创新为动力，带动管理创新、营销渠道创新。

报告期内，格力变频空调关键技术的研究动管理创新、营销渠道创新。

报告期内，格力变频空调关键技术的研究和应用和应用（包括自动转矩控制技术、软件全程功率因数校正技术、单芯片包括自动转矩控制技术、软件全程功率因数校正技术、单芯片集成模块、自制变频压缩机集成模块、自制变频压缩机），又称“，又称“1赫兹变频技术”，荣获国家科赫兹变频技术”，荣获国家科技进步奖，成为唯一获奖的专业化家电企业。

技进步奖，成为唯一获奖的专业化家电企业。

报告期内，格力全球首创的“双级压缩技术”被专家组一致报告期内，格力全球首创的“双级压缩技术”被专家组一致鉴定为“国际领先”。

格力双级变频压缩机拥有发明专利鉴定为“国际领先”。

格力双级变频压缩机拥有发明专利19项，国际项，国际专利专利2项，该技术突破了传统空调产品的运转极限。

双级增焓变频热项，该技术突破了传统空调产品的运转极限。

双级增焓变频热泵空调解决了普通热泵空调低温制热衰减大、能效低等技术难题，从超泵空调解决了普通热泵空调低温制热衰减大、能效低等技术难题，从超低温制热性能来看，能够适应我国绝大部分寒冷地区的供暖需求；采用低温制热性能来看，能够适应我国绝大部分寒冷地区的供暖需求；采用“双级压缩变频热泵技术”或“双级压缩直流变频离心热泵技术”的“双级压缩变频热泵技术”或“双级压缩直流变频离心热泵技术”的产品，可对我国供暖技术进行革命性变革，能够创造性地改善我国冬季产品，可对我国供暖技术进行革命性变革，能够创造性地改善我国冬季燃煤污染，推进我国低碳、节能、环保等的发展，开创了中国家电行业燃煤污染，推进我国低碳、节能、环保等的发展，开创了中国家电行业“双级变频”的新时代。

“双级变频”的新时代。

战略性分析战略性分析公司的竞争策略公司的竞争策略公司竞争力主要体现在渠道、技术和品质等方面。

渠道上：

内销占整体公司竞争力主要体现在渠道、技术和品质等方面。

渠道上：

内销占整体销售的约销售的约76%。

其中，不足。

其中，不足10%的销售经由国美、苏宁，而且格力经销商主要采的销售经由国美、苏宁，而且格力经销商主要采取买断方式与家电大型零售连锁商交易。

值得注意的，格力严格控制渠道价格，保取买断方式与家电大型零售连锁商交易。

值得注意的，格力严格控制渠道价格，保障大、小经销商利益，从而吸引下游对格力的订货；外销中自主品牌占障大、小经销商利益，从而吸引下游对格力的订货；外销中自主品牌占30%的比的比例，模式类似于国内做法，这有利于保障盈利水平和订单稳定。

技术上：

大金是全例，模式类似于国内做法，这有利于保障盈利水平和订单稳定。

技术上：

大金是全球顶尖的空调制造商而以前从来没有球顶尖的空调制造商而以前从来没有OEM。

在委托格力代工后，大金与格力加强。

在委托格力代工后，大金与格力加强合作、合资建厂却没有获得专利费和控股权，体现出对格力在变频压缩机、控制器合作、合资建厂却没有获得专利费和控股权，体现出对格力在变频压缩机、控制器等技术的高度认可。

品质上：

格力空调的品质深受消费者、经销商和维修工的广泛等技术的高度认可。

品质上：

格力空调的品质深受消费者、经销商和维修工的广泛认可。

格力的品质是建立在严格、有效的采购、检测、生产和安装上。

而且，竞争认可。

格力的品质是建立在严格、有效的采购、检测、生产和安装上。

而且，竞争对手如谋求达到同等品质，很可能价格要明显高于格力。

此外，公司中央空调业务对手如谋求达到同等品质，很可能价格要明显高于格力。

此外，公司中央空调业务处于快速增长期。

由于技术的突破，公司中央空调市场占有比迅速提升，在各地大处于快速增长期。

由于技术的突破，公司中央空调市场占有比迅速提升，在各地大量中标。

未来公司依然将专注于制冷领域，例如将进入特种空调、冷链等领域。

量中标。

未来公司依然将专注于制冷领域，例如将进入特种空调、冷链等领域。

另外，农村市场是未来空调行业最主要的增长点。

格力另外，农村市场是未来空调行业最主要的增长点。

格力凭借渠道优势领跑农村市场，格力通过凭借渠道优势领跑农村市场，格力通过20多年的经营，在全国建多年的经营，在全国建立了立了3万多个销售网点，专卖店近万多个销售网点，专卖店近1万家，遍布全国乡镇，三四级万家，遍布全国乡镇，三四级渠道下沉优势明显。

凭借渠道及产品优势，格力在农村市场占据渠道下沉优势明显。

凭借渠道及产品优势，格力在农村市场占据44%左右的份额，是未来空调农村市场快速增长的最大受益者。

预左右的份额，是未来空调农村市场快速增长的最大受益者。

预计公司农村市场的收入未来计公司农村市场的收入未来3年能保持年能保持50%左右的增长。

以上都是左右的增长。

以上都是格力电器公司的竞争优势格力电器公司的竞争优势。

二、财务报表分析二、财务报表分析1.2.3.4.1.水平分析水平分析2.垂直分析垂直分析3.重点分析重点分析资产负债表资产负债表1.水平分析水平分析2.垂直分析垂直分析3.重点分析重点分析利润表利润表1.水平分析水平分析2.垂直分析垂直分析3.构成分析构成分析4.主要项目分主要项目分析析所有者权益变动表所有者权益变动表1.水平分析水平分析2.主要项目主要项目分析分析现金流量表现金流量表资产负债表水平分析资产负债表水平分析科目科目2012年年2011年年变动额变动额变动变动（%）对总资产的影对总资产的影响（响（%）货币资金货币资金28,943,921,701.4516,040,809,751.0812,903,111,950.3780.4415.14交易性金融资产交易性金融资产263,460,017.4016,489,122.00246,970,895.401497.780.29应收票据应收票据34,292,168,999.9933,665,090,026.64627,078,973.351.860.74应收账款应收账款1,474,872,971.561,226,793,775.32248,079,196.2420.220.29预付款项预付款项1,739,713,886.102,315,615,532.19-575,901,646.09-24.87-0.68其他应收款其他应收款290,356,401.60634,476,234.68-344,119,833.08-54.24-0.40应收关联公司款应收关联公司款0.000.000.00应收利息应收利息710,865,583.57242,739,720.96468,125,862.61192.850.55应收股利应收股利0.000.000.00存货存货17,235,042,562.7017,503,107,339.56-268,064,776.86-1.53-0.31其中其中:

消耗性生物资产消耗性生物资产0.000.000.00一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动资产0.000.000.00其他流动资产其他流动资产137,242,997.76110,488,963.0026,754,034.7624.210.03流动资产合计流动资产合计85,087,645,122.1371,755,610,465.4313,332,034,656.7018.5815.65可供出售金融资产可供出售金融资产554,912,450.00554,912,450.000.000.00持有至到期投资持有至到期投资0.000.000.00长期应收款长期应收款0.000.000.00长期股权投资长期股权投资28,159,992.3016,876,644.4111,283,347.8966.860.01投资性房地产投资性房地产208,009,129.76197,630,453.9310,378,675.835.250.01固定资产固定资产12,700,394,289.327,709,137,076.074,991,257,213.2564.745.86在建工程在建工程2,304,317,913.922,171,661,342.21132,656,571.716.110.16工程物资工程物资0.000.000.00固定资产清理固定资产清理110,093.59624,698.11-514,604.52-82.380.00生产性生物资产生产性生物资产0.000.000.00油气资产油气资产0.000.000.00无形资产无形资产1,635,272,965.121,622,164,402.2913,108,562.830.810.02开发支出开发支出0.000.000.00商誉商誉0.000.000.00长期待摊费用长期待摊费用48,089,330.5948,156,578.28-6