公司财务分析.pptx

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第一节公司的主要财务报表第二节财务报表的分析方法第三节财务比率分析公司的主要财务报表公司的主要财务报表资产负债表资产负债表损益表损益表现金流量表现金流量表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权资产负债表资产负债表会计基本平衡原则：

资产负债所有者权益资产负债表资产负债表资产的构成流动流动资产资产长期长期投资投资固定固定资产资产无形无形资产资产现金和银行存款、短期有价证券、应收账款以及原材料、产品库存公司拥有的其他公司的股票、债券等有价证券以及其他长期投资指单位价值高、使用期限长、可供企业在生产经营中反复使用、具有物质实体的资产公司拥有的专利权、版权、商标权等类似资产资产负债表资产负债表负债及所有者权益流动流动负债负债长期长期负债负债所有所有者权者权益益指短期内应清偿的债务：

应付账款、应付票据、短期借款和未交税金等长期借款、应付长期票据和公司的长期债券股东投资的股本、资本公积金、利润公积金损益表损益表主营业务利润主营业务收入主营业务成本主营业务税金及附加利润总额营业利润投资收益补贴收入营业外收入营业外支出营业利润主营业务利润其他业务利润营业费用管理费用财务费用净利润利润总额所得税现金流量表分析现金流量表分析经营活动在不动用企业外部融资的情况下，凭借经营活动产生的现金流是否足以偿还负债、支付股利和对外投资投资活动了解为获得未来收益和现金流量而导致的资源转出程度，以及以前资源转出带来的现金流入的信息筹集活动预计企业未来现金流量的要求权，以及获得前期现金流入而付出的代价财务报表的分析方法财务报表的分析方法对比分析法对比分析法因素分析法因素分析法趋势分析法趋势分析法对比分析法对比分析法绝对数绝对数比较比较相对数相对数比较比较比率比率分析分析利用绝对数进行对比，从而寻找差异的一种方法用增长百分比或完成百分比指标来进行分析的一种方法是研究某一总体中各组成部分占总体的比率，并找出关键的比率数据，以便掌握事物的特点深入进行研究一合性的指分解成各成因素，量将这综标个构从数上把握每一要素的影程度。

个响利用方法，一方面可以全面分析各因素某一该个对指的影，另一方面，也可以求某一财务标响单独寻因素指的影。

对该经济标响因素分析法因素分析法例如，某一财务指标由A、B、C三大因素的乘积构成。

其实际指标与基准指标以及有关因素的关系如下关系式构成：

实际指标：

P0=A0B0C0基准指标：

Ps=AsBsCs实际与基准的总差异为（P0Ps），这一总差异同时受到A、B、C三个因素的影响，它们各自的影响程度可分别由以下公式计算求得：

A因素变动的影响：

（A0As）BsCsB因素变动的影响：

A0（B0Bs）CsC因素变动的影响：

A0B0（C0Cs）将以上三因素各自的影响数相加之和即为总差异（P0Ps）。

通过编制连续数期的会计报表，并将有关数字并行排列，比较相同指标的数据变动幅度，以此来说明公司财务状况和经营成果的发展变化，一般来说，可以编制比较资产负债表、比较利润表以及比较现金流量表。

趋势分析法趋势分析法绝对数趋势分析趋势分析法趋势分析法相对数趋势分析%100100固定基期指标分析期指标定基动态比率分析期的前一期指标分析期指标环比动态比率变现能力分析运营效率比率分析负债比率分析盈利能力分析投资收益分析现金流量分析财务比率分析财务比率分析流动比率：

全部流动资产对全部流动负债的比率变现能力分析变现能力分析生产企业最低流动比率是2公用事业则可能低的多速动比率：

正常的速动比率为1反映了公司的资金周转能力和偿付债务的能力流动负债流动资产流动比率流动负债速动资产流动负债流动资产存货速动比率由于行业之间的差别，在计算速动比率时，除扣存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目（如待摊费用等），以计算更进一步的变现能力，如采用保守速动比率（或称超流动比率）流动负债账款净额现金短期证券应收保守速动比率3、影响变现能力的其他因素增强企业变现能力的因素有：

可动用的银行贷款指标，准备很快变现的长期资产，偿债能力的声誉等。

减弱企业变现能力的因素有：

未作纪录的或有负债，担保责任引起的负债等运营效率比率分析运营效率比率分析11、存货周转率和存货周转天数、存货周转率和存货周转天数22、应收账款周转天数、应收账款周转天数33、流动资产周转率、流动资产周转率44、总资产周转率、总资产周转率存货周转率和存货周转天数存货周转率和存货周转天数平均存货销售成本存货周转率平均存货销售成本天存货周转率天存货周转天数/360360销售成本天平均存货36022、应收账款周转天数、应收账款周转天数平均应收账款销售收入应收账款周转率平均应收账款周转率天应收账款周转天数360销售收入平均应收账款36033、流动资产周转率、流动资产周转率平均流动资产销售收入流动资产周转率这一比率说明企业投资的每一元钱在一年之内可产生多少销售额，从总体上反映了企业利用资产创造收入的效率。

44、总资产周转率、总资产周转率平均资产总额销售收入总资产周转率负债比率分析负债比率分析11、资产负债率、资产负债率22、权益负债比率、权益负债比率33、有形资产净值债务率、有形资产净值债务率44、已获利息倍数、已获利息倍数55、影响长期偿债能力的其他因素、影响长期偿债能力的其他因素该比率反映了总资产中有多大比率是通过借债筹集的，也可衡量公司在清算时保护债权人利益的程度11、资产负债率、资产负债率资产总额负债总额资产负债率100比率可以反映由人提供和由投者提供的金源该债权资资来的相系，以及企的强弱，也可衡量人对关业财务结构债权本受到投者本保障的程度，以及企算资资资业清时对债权人利益的保程度。

护22、权益负债比率、权益负债比率股东权益负债总额权益负债比率100该比率实际上是负债与股东权益比率的延伸，是更为谨慎地反映公司清算时债权人投入资本受到股东权益的保障程度33、有形资产净值债务率、有形资产净值债务率值股东权益无形资产净负债总额有形资产净值债务率100利息支付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。

利用这一比率，可以测试债权人投入资本的风险。

其计算公司如下：

一般说来，企业的利息支付倍数至少要大于1，否则就难以偿付债务及利息44、已获利息倍数、已获利息倍数利息费用息税前利润利息支付倍数结合该指标，企业还可以测算长期负债与营运资金的比率，它是用企业的长期债务与营运资金相除计算的流动资产流动负债长期负债率长期债务与营运资金比

（1）长期租赁

（2）担保责任（3）或有项目55、影响长期偿债能力的其他因素、影响长期偿债能力的其他因素盈利能力分析盈利能力分析资产报酬率资产报酬率销售净利率销售净利率销售毛利率销售毛利率净资产收益率净资产收益率指主要用于衡量企利用取利的该标业资产获润能力，指越高，明利用效果越好该标说资产资产报酬率资产报酬率平均资产总额净利润资产报酬率100该指标反映每1元销售收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。

销售净利率销售净利率销售收入净利销售净利率100指表示每百元售收入扣除售成本后，有多该标销销少可用于各期用以及形成盈利钱项间费销售毛利率销售毛利率销售收入净额销售收入销售成本销售毛利率100销售收入净额销售毛利100指反映企所有者益的投收益率，具有很该标业权资强的合性，是考察我上市公司最重要综国经营业绩的指之一标净资产收益率净资产收益率年末净资产净利润净资产收益率100投资收益分析投资收益分析每股净收益每股净收益市盈率市盈率股利发放率股利发放率股票获利率股票获利率每股净资产每股净资产净资产倍率净资产倍率每股净收益每股净收益本年净收益与普通股总数的比值普通股总数税后净收益每股净收益100每股市价与每股收益的比率，亦称本益比表明投资者愿意为1元公司净收益所支付的股票价格，相当于净收益的倍数市盈率市盈率市盈率越高，公司盈利能力相对较低或是股价偏高市盈率越低，公司盈利能力较强或是股价相对偏低价值投资的重要参考指标价值投资的重要参考指标每股收益每股市价市盈率每股股利与每股收益的百分比表明公司派发的股利在其税后净收益中所占的比重股利发放率股利发放率收入较为稳定的行业，往往有较高的股息率新兴行业、高成长性公司的股利发放率较低每股收益每股股利股利发放率100每股股利与股票市价的比率股票获利率股票获利率主要目的在于获得稳定的股利收益每股市价每股股利股票获利率100反映每股所代表的净资产成本，它是支撑股票市场价格的物质基础每股净资产每股净资产股价下跌的最低值是指期末净资产与普通股总数的比值价值投资的重要参考指标价值投资的重要参考指标普通股总数期末净资产每股净资产评价股价相对于每股净资产而言是否被高估净资产倍率净资产倍率净资产倍率越小，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证每股净资产每股市价净资产倍率现金流量分析现金流量分析现金流量表的分析要点现金流量表的分析要点流动性分析流动性分析获取现金能力分析获取现金能力分析财务弹性分析财务弹性分析收益质量分析收益质量分析经营性现金流量为负数经营活动所产生的现金流量与净收益之间的巨大差额经营活动现金流量小于利息支付额投资活动现金流量的流向是否与企业战略一致投资活动的资金来源是依赖于外源融资还是内源融资公司是否有自由现金流量筹资活动的现金流量主要来源是股票筹资、短期负债还是长期负债现金流量表的分析要点现金流量表的分析要点在此流性是指迅速金的能力。

一动将资产转变为现般，正能用于的是金流量。

通来说真偿还债务现过金流量和的比可以更好地反映企现债务较业偿还债的能力务11、流动性分析、流动性分析

（1）现金到期债务比

（2）现金流动负债比（3）现金债务总额比上述比率越高，表明企业承担债务的能力越强。

本期到期的债务经营现金净流量现金到期债务比流动负债经营现金净流量现金流动负债比债务总额经营现金净流量现金债务总额比获取现金的能力是指经营现金净流入和投入资源的比值。

（1）销售现金比率它反映每一元的销售得到的净现金，其数值越大越好22、获取现金能力分析、获取现金能力分析销售额经营现金浄流量销售现金比率

（2）每股营业现金净流量它反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，就要借款分红普通股股数经营现金净流量每股营业现金净流量（3）全部资产现金回收率它反映企业资产产生现金的能力资产总额经营现金净流量全部资产现金回收率财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，该能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。

现金流量超过需要，其适应性就强。

支付要求可以是投资需求或承诺支付。

（1）现金满足投资比率该比率越大，说明资金资给率越高33、财务弹性分析、财务弹性分析、现金股利之和年资本支出、存货增加近年经营活动现金净流量近现金满足投资比率55

（2）现金股利保障倍数该比率越大，说明支付现金股利的能力越强。

每股现金股利每股营业现金净流量现金股利保障倍数收益质量分析主要是分析会计收益与现金流量的比率关系。

评价收益质量的财务比率是营运指数。

经营所得现金净利润非经营收益+非付现费用如果该指数小于1，说明收益质量不够好。

应收账款增加和应付款减少使收现数减少，从而影响到企业的收益质量。

44、收益质量分析、收益质量分析经营所得现金经营现金净流量营运指数