企业财务状况的趋势分析与综合分析.pptx

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第三章财务分析第三章财务分析财务管理学课程结构企业财务目标企业财务目标第一章第一章财务管理的基础观念财务管理的基础观念第二章第二章财务（报表）分析工具第三章财务管理基本内容财务管理基本内容筹资筹资4、5、6章章投资投资7、8、9章章营运资金管理营运资金管理10、11、12章章利润及其分配利润及其分配13、14章章其他其他15章章第三章财务分析第三章财务分析教学要点教学要点教学内容教学内容思考题思考题习题习题案例分析案例分析财务分析的基础与种类财务分析的基础与种类偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的分析方法分析方法杜邦分析法的原理及应用杜邦分析法的原理及应用教学要点教学要点第一节财务分析概述第一节财务分析概述第二节企业偿债能力分析第二节企业偿债能力分析第三节企业营运能力分析第三节企业营运能力分析第四节企业获利能力分析第四节企业获利能力分析第五节企业财务状况的趋势分析第五节企业财务状况的趋势分析第六节企业财务状况的综合分析第六节企业财务状况的综合分析教学内容教学内容第一节财务分析概述第一节财务分析概述一、财务分析的作用一、财务分析的作用对内：

对内：

揭示生产经营活动中存在的问题揭示生产经营活动中存在的问题业绩评价业绩评价对外：

为利益相关者提供决策依据对外：

为利益相关者提供决策依据二、财务分析的目的二、财务分析的目的评价企业的偿债能力评价企业的偿债能力评价企业的资产管理水平评价企业的资产管理水平评价企业的获利能力评价企业的获利能力评价企业的发展趋势评价企业的发展趋势三、财务分析的基础三、财务分析的基础1.1.资产负债表资产负债表资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。

计报表。

2.2.损益表损益表损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。

定期间生产经营成果的财务报表。

3.3.现金流量表现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务是以现金及现金等价物为基础编制的财务状状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。

况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。

q主体：

内部分析和外部分析主体：

内部分析和外部分析q对象：

资产负债表分析、利润表分析和对象：

资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析现金流量表分析q方法：

比率分析法和比较分析法方法：

比率分析法和比较分析法q目的：

偿债能力分析、获利能力分析、目的：

偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析、发展营运能力分析、发展趋势分析和趋势分析和综合分析综合分析四、财务分析的种类四、财务分析的种类第二节第二节企业偿债能力分析企业偿债能力分析一、短期偿债能力一、短期偿债能力（solvency）分析分析分析分析：

通常最低为：

通常最低为2；同行比较；此比率；同行比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。

越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。

影响的因素影响的因素：

营业周期，应收账款，存货：

营业周期，应收账款，存货周转速度。

周转速度。

流动负债流动负债流动资产流动资产流动比率流动比率.1分析分析：

通常合适值为：

通常合适值为1；同行比较；同行比较；影响的因素影响的因素：

应收账款的变现能力。

：

应收账款的变现能力。

存货存货流动资产流动资产速动资产速动资产流动负债流动负债速动资产速动资产速动比率速动比率.2反映企业直接支付能力反映企业直接支付能力分析：

分析：

此比率越高，说明企业有较好的支付能力，此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。

对偿付债务是有保障的。

流动负债流动负债现金等价物现金等价物现金现金现金比率现金比率.3二、长期偿债能力二、长期偿债能力v若大于若大于1，说明企业资不抵债，说明企业资不抵债分析：

分析：

债权人越低越好债权人越低越好经营者适度负债经营者适度负债股东资本利润率大于负债利率，股东资本利润率大于负债利率，增多增多负债；资本利润率小于负债利负债；资本利润率小于负债利率，减率，减少负债。

少负债。

%100.1资产总额资产总额负债总额负债总额资产负债率资产负债率倒数倒数分析：

分析：

负债比率股东权益比率负债比率股东权益比率1，股东权益比率越大，偿还长期债务能力股东权益比率越大，偿还长期债务能力越强。

越强。

%100.2资产总额资产总额股东权益总额股东权益总额股东权益比率股东权益比率股东权益总额股东权益总额资产总额资产总额权益乘数权益乘数%100资产总额资产总额负债总额负债总额资产负债率资产负债率%100资产总额资产总额股东权益总额股东权益总额股东权益比率股东权益比率1股东权益比率股东权益比率资产负债率资产负债率3、负债股权比率与有形净值债务率、负债股权比率与有形净值债务率公式：

产权比率负债总额公式：

产权比率负债总额/股东权益总额股东权益总额有形净值债务率负债总额有形净值债务率负债总额/（股东权益股东权益无形资产无形资产）说明：

说明：

此比率越低，企业财务风险越小。

此比率越低，企业财务风险越小。

反映基本财务结构的稳定性反映基本财务结构的稳定性

（1）通货膨胀，多借债转嫁）通货膨胀，多借债转嫁债权人债权人

（2）经济繁荣，多借债获利）经济繁荣，多借债获利（3）经济萎缩，少借债）经济萎缩，少借债反映债权人投入资本受保障的程度反映债权人投入资本受保障的程度利息保障倍数至少要大于利息保障倍数至少要大于1分析：

分析：

息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”；息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”；利息费用包括费用化和资本化的利息。

此指标是用利息费用包括费用化和资本化的利息。

此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为来衡量偿还利息的能力，最低为1。

利息费用利息费用税前利润利息保障倍数.4三、影响企业偿债能力的其他因三、影响企业偿债能力的其他因素素或有负债或有负债担保责任担保责任租赁活动租赁活动可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标第三节企业营运能力分析第三节企业营运能力分析用于测定企业存货的变现速度用于测定企业存货的变现速度2.1期末存货余额期末存货余额期初存货余额期初存货余额平均存货平均存货平均存货平均存货销售成本销售成本存货周转率存货周转率分析：

分析：

存货周转率高，说明企业存货周转存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力强，但过高也可能说明企业管理方得快，销售能力强，但过高也可能说明企业管理方面有问题（存货水平低、经常缺货或购买次多量面有问题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存货周转率低，说明企业存货管理不力，销少）；存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。

售状况不好。

反映应收账款的变现速度和管理效率反映应收账款的变现速度和管理效率赊销收入净额赊销收入净额=销售收入净额销售收入净额-现销收入净额现销收入净额应收账款平均余额应收账款平均余额赊销收入净额赊销收入净额应收账款周转率应收账款周转率.2分析：

分析：

此比率越高，说明企业收账快，企业资此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强。

产流动性强，短期偿债能力强。

影响的因素：

季节性经营，分期付款，现金结算影响的因素：

季节性经营，分期付款，现金结算，销售不稳。

销售不稳。

应收账款周转率应收账款周转率应收账款平均收账期应收账款平均收账期360反映企业资产的使用效率反映企业资产的使用效率资产平均总额资产平均总额销售收入销售收入总资产周转率总资产周转率.5流动资产平均余额流动资产平均余额销售收入销售收入流动资产周转率流动资产周转率.3固定资产平均净值固定资产平均净值销售收入销售收入固定资产周转率固定资产周转率.4第四节企业获利能力分析第四节企业获利能力分析分析：

分析：

用来衡量利用资产获取利润的能力，用来衡量利用资产获取利润的能力，比率越高，说明企业资产获利能力越强。

比率越高，说明企业资产获利能力越强。

%100.1资产平均总额资产平均总额净利润净利润资产报酬率资产报酬率重要财务比率重要财务比率分析：

分析：

反映企业股东获取投资报酬的高低。

反映企业股东获取投资报酬的高低。

%100.2股东权益平均总额股东权益平均总额净利润净利润股东权益报酬率股东权益报酬率资产报酬率资产报酬率平均权益乘数平均权益乘数股东权益报酬率股东权益报酬率=资产平均总额资产平均总额净利润净利润股东权益平均总额股东权益平均总额资产平均总额资产平均总额%100.3销售收入净额销售收入净额净利润净利润销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率销售净利率销售净利率资产报酬率资产报酬率=资产平均总额资产平均总额销售收入净额销售收入净额销售收入净额销售收入净额净利润净利润股数股数发行在外的普通股平均发行在外的普通股平均优先股股利优先股股利净利润净利润每股利润每股利润.4股数股数发行在外的普通股平均发行在外的普通股平均优先股股利优先股股利经营活动现金净流量经营活动现金净流量每股现金流量每股现金流量.5股数股数发行在外的普通股平均发行在外的普通股平均优先股股利优先股股利现金股利总额现金股利总额每股股利每股股利.6每股利润每股利润每股股利每股股利股利发放率股利发放率.7每股利润每股利润每股市价每股市价市盈率市盈率.8第五节企业财务状况的趋势分析第五节企业财务状况的趋势分析比较财务报表比较财务报表从绝对数的角度，进行动态分析从绝对数的角度，进行动态分析比较百分比财务报表比较百分比财务报表从相对数的角度，进行的动态结构比率分析从相对数的角度，进行的动态结构比率分析比较财务比率比较财务比率动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势第六节企业财务状况的综合第六节企业财务状况的综合分析分析财务比率综合评分法财务比率综合评分法杜邦分析法杜邦分析法股东权益报酬率股东权益报酬率资产报酬率资产报酬率平均权益乘数平均权益乘数销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率净利润净利润销售收入销售收入销售收入销售收入资产总额资产总额总收入总收入总成本总成本非流动资产非流动资产流动资产流动资产杜邦分析系统图杜邦分析系统图1.反映企业营运能力的指标有哪些？

反映企业营运能力的指标有哪些？

2.反映企业偿债能力的指标有哪些？

反映企业偿债能力的指标有哪些？

3.反映企业获利能力的指标有哪些？

反映企业获利能力的指标有哪些？

4.杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？

杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？

思考题思考题计算题：

计算题：

某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为存货为145万元，年初应收账款为万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为万元，年末流动比率为3，年末速动比率为年末速动比率为15，存货周转率为，存货周转率为4次，年末流动次，年末流动资产资产余额为余额为270万元。

一年按万元。

一年按360天计算。

天计算。

要求：

要求：

（l）计算该公司流动负债年末余额。

）计算该公司流动负债年末余额。

（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。

）计算该公司存货年末余额和年平均余额。

（3）计算该公司本年销货成本。

）计算该公司本年销货成本。

（4）假定本年赊销净额为）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。

其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。

习题习题某公司某公司2004年销售收入为年销售收入为62500万元，比上年提高万元，比上年提高28%，有关财，有关财务务比率见下表：

比率见下表：

财务比率财务比率2003年同行业平均年同行业平均2003年本公司年本公司2004年本公司年本公司应收账款周转期应收账款周转期353636存货周转率存货周转率2.52.592.11销售毛利率销售毛利率38%40%40%销售营业利润率销售营业利润率10%9.6%10.63%销售利息率销售利息率3.73%2.4%3.82%销售净利率销售净利率6.27%7.2%6.81%总资产周转率总资产周转率1.141.111.07固定资产周转率固定资产周转率1.42.021.82资产负债率资产负债率58%50%61.3%案例分析案例分析要求要求:

1.1.运用杜邦财务分析原理，比较运用杜邦财务分析原理，比较20032003年公司与年公司与同行业平均净资产收益率，定性分析其差异的原同行业平均净资产收益率，定性分析其差异的原因。

因。

2.2.运用杜邦财务分析原理，比较运用杜邦财务分析原理，比较20042004年与年与20032003年的净资产收益率年的净资产收益率,定性分析其变化的原因。

定性分析其变化的原因。