《期货交易》教学课件.ppt

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期货交易期货交易课件课件制作：

黄剑制作：

黄剑第一章、期货交易概述第一章、期货交易概述w第一节、第一节、期货市场的基本概念期货市场的基本概念w第二节、第二节、期货交易的产生与发展期货交易的产生与发展w第三节、第三节、市场经济与期货市场市场经济与期货市场第一节、期货市场的基本概念第一节、期货市场的基本概念w一、期货市场与期货交易：

一、期货市场与期货交易：

w1、期货市场是在市场经济中产生的，为期货、期货市场是在市场经济中产生的，为期货交易者提供标准化合约交易的场所与领域。

交易者提供标准化合约交易的场所与领域。

w2、期货期货交易指在期货交易所内买卖标准化交易指在期货交易所内买卖标准化合合约约的交易。

的交易。

w二、期货市场的主要二、期货市场的主要特点特点：

w期货交易是指协议双方同意在约定的将来期货交易是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的商品的标准化协议。

商品的标准化协议。

w期货的特点期货的特点：

w期货合约的种类：

期货合约的种类：

w外国货币；外国货币；农产品；农产品；金属与能源；金属与能源；w利率期货；利率期货；股票指数股票指数期货的特点期货的特点w合约标准化，容易找客户；合约标准化，容易找客户；w保证金制度，可以以小博大；保证金制度，可以以小博大；w双向性买卖，获利机会多；双向性买卖，获利机会多；w交易简单，不必交收；交易简单，不必交收；w信息公开，交易公正；信息公开，交易公正；w投资灵活，风险自控。

投资灵活，风险自控。

w期货合约是指在期货交易所进行交易的标期货合约是指在期货交易所进行交易的标准化、受法律约束并规定在将来某一特定时准化、受法律约束并规定在将来某一特定时间和地点交收某一特定商品的合约。

在期货间和地点交收某一特定商品的合约。

在期货合约的所有要件中，唯一可变的是合约的所有要件中，唯一可变的是价格价格。

w“对冲平仓对冲平仓”是指交易者通过进行与原来交是指交易者通过进行与原来交易部位数量相等但方向相反的操作，以结清易部位数量相等但方向相反的操作，以结清其在期货市场上的部位，解除其在合约到期其在期货市场上的部位，解除其在合约到期后进行实物商品交收的责任的行为。

后进行实物商品交收的责任的行为。

二、期货市场的主要特点二、期货市场的主要特点w1、期货市场具有专门的交易场所；、期货市场具有专门的交易场所；w2、期货市场的交易对象是标准化的期货合约；、期货市场的交易对象是标准化的期货合约；w3、进行期货交易的商品具有特殊性；、进行期货交易的商品具有特殊性；w4、期货交易通过公开、期货交易通过公开竞价竞价方式进行；方式进行；w5、期货市场实行、期货市场实行保证金保证金制度；制度；w6、期货市场具有高风险、高回报；、期货市场具有高风险、高回报；w7、期货交易不以实物交割为目的；、期货交易不以实物交割为目的；w8、期货交易所对期货交易提供担保。

、期货交易所对期货交易提供担保。

第二节、期货交易的产生与发展第二节、期货交易的产生与发展w一、贸易方式的演进：

一、贸易方式的演进：

w现货交易现货交易契约交易契约交易期货交易期货交易w贸易方式的长期演进，尤其是贸易方式的长期演进，尤其是远期交易远期交易的集的集中化和组织化，为期货市场的形成奠定了基中化和组织化，为期货市场的形成奠定了基础。

础。

w二、期货市场的形成与发展：

二、期货市场的形成与发展：

w1、1848年芝加哥谷物交易所（年芝加哥谷物交易所（CBOT）成立；成立；1865年年芝加哥期货交易所推出了标准化的期芝加哥期货交易所推出了标准化的期货合约。

货合约。

第三节、市场经济与期货市场第三节、市场经济与期货市场w一、期货市场是市场经济发展到一定历史阶一、期货市场是市场经济发展到一定历史阶段的产物，它与现货市场相对应，共同成为段的产物，它与现货市场相对应，共同成为现代市场经济体系的两个有机组成部分。

现代市场经济体系的两个有机组成部分。

w二、期货市场的基本经济功能：

二、期货市场的基本经济功能：

w1、回避风险；、回避风险；2、价格发现、价格发现w三、期货市场的三、期货市场的其他经济功能其他经济功能：

w四、中国市场经济体系中不能没有期货市场。

四、中国市场经济体系中不能没有期货市场。

三、期货市场的其他经济功能三、期货市场的其他经济功能w1、调节市场供求，减缓市场价格的剧烈波动，、调节市场供求，减缓市场价格的剧烈波动，优化社会经济资源配置；优化社会经济资源配置；w2、有助于企业提高营销效率，稳定经济效益；、有助于企业提高营销效率，稳定经济效益；w3、提供社会公众投资场所，有助于合理利用、提供社会公众投资场所，有助于合理利用闲置资金；闲置资金；w4、有利于政府加强对经济的宏观调控；、有利于政府加强对经济的宏观调控；w5、有利于稳定市场秩序，促进市场经济健康、有利于稳定市场秩序，促进市场经济健康发展；发展；w6、促进经济的国际化发展。

、促进经济的国际化发展。

第二章、期货市场的组织结构第二章、期货市场的组织结构w第一节、第一节、期货交易所期货交易所w第二节、第二节、结算所结算所w第三节、第三节、期货经纪公司期货经纪公司w第四节、第四节、期货交易者期货交易者第一节、期货交易所第一节、期货交易所w一、期货交易所的概念：

一、期货交易所的概念：

w1、期货交易所是进行期货买卖活动的场所，、期货交易所是进行期货买卖活动的场所，是期货市场运作的载体。

是期货市场运作的载体。

w2、设立期货交易所应具备的、设立期货交易所应具备的基本条件基本条件w3、期货交易所的、期货交易所的组织形式组织形式w二、期货交易所的二、期货交易所的职能职能：

w三、期货交易所的三、期货交易所的管理体制管理体制：

w四、四、郑州商品交易所郑州商品交易所、上海期货交易所上海期货交易所、w大连商品交易所大连商品交易所2、基本条件、基本条件w选址要以基础设施的先进性、完备性为前选址要以基础设施的先进性、完备性为前提；提；w要以雄厚的资本实力为后盾；要以雄厚的资本实力为后盾；w要以高素质的期货专门人才为核心；要以高素质的期货专门人才为核心；w要制定完善的章程和制度。

要制定完善的章程和制度。

w期货交易所的发起人必须向政府主管机构提期货交易所的发起人必须向政府主管机构提交创办交易所的交创办交易所的申请书申请书、交易所、交易所章程章程、交易交易规则规则和会员管理办法等主要文本及主管机关和会员管理办法等主要文本及主管机关要求提交的其他文件。

要求提交的其他文件。

3、期货交易所的组织形式、期货交易所的组织形式w会员制期货交易所的特点：

会员制期货交易所的特点：

w注册资本分为若干等份，作为会员的资格注册资本分为若干等份，作为会员的资格费，每个会员认购一份；费，每个会员认购一份；w会员数量在各国法律上一般没有限制；会员数量在各国法律上一般没有限制；w会员用民主、平等的方式实行自我监管；会员用民主、平等的方式实行自我监管；w交易所有收入，但不以赢利为目的；交易所有收入，但不以赢利为目的；w交易所旨在为会员提供交易权利、交易场交易所旨在为会员提供交易权利、交易场地和交易服务，是社会性的组织。

地和交易服务，是社会性的组织。

w公司制期货交易所的特点：

公司制期货交易所的特点：

w股东大会为最高权力机构，由股东大会选股东大会为最高权力机构，由股东大会选举产生的董事会是最高决策机构；举产生的董事会是最高决策机构；w交易所如果以上市公司的形式组建，股东交易所如果以上市公司的形式组建，股东的股份就可以自由流通；的股份就可以自由流通；w以赢利为目的，股东以持股数量参与分红以赢利为目的，股东以持股数量参与分红和承担风险；和承担风险；w全部财产属于全体股东，与交易所会员交全部财产属于全体股东，与交易所会员交纳的资格费分开；纳的资格费分开；w交易所实行自收自支、自负盈亏、照章纳交易所实行自收自支、自负盈亏、照章纳税，实行企业化管理。

税，实行企业化管理。

郑州商品交易所州商品交易所w郑州商品交易所是我国第一家期州商品交易所是我国第一家期货市市场试点，点，由由远期期现货交易起步，于交易起步，于1993年年5月月28日正式日正式推出推出标准化期准化期货合合约交易，交易，实现了国了国务院确院确定的由定的由现货市市场起步向期起步向期货市市场发展的目展的目标。

1998年年8月被国月被国务院确定院确定为全国三家期全国三家期货交易交易所之一。

交易所隶属于中国所之一。

交易所隶属于中国证券券监督管理委督管理委员会，是会，是为期期货合合约的集中的集中竞价交易提供价交易提供场所、所、设施及相关服施及相关服务，并履行，并履行期期货交易管交易管理理暂行条例行条例和和期期货交易所管理交易所管理办法法规定定职能，不以能，不以营利利为目的，按照目的，按照郑州商品州商品交易所章程交易所章程实行自律性管理的法人。

行自律性管理的法人。

w依法治市，依法治市，坚持持“三公三公”：

郑州商品交易所州商品交易所的的总体工作思路是：

依法治市，体工作思路是：

依法治市，坚持持“公开、公开、公平、公正公平、公正”的市的市场原原则，发挥期期货市市场功能，功能，促促进国民国民经济发展展。

w自律管理的自律管理的组织模式模式：

郑州商品交易所州商品交易所实行会行会员制，按照章程制，按照章程实行自律管理。

行自律管理。

现有会有会员200多家，分布于全国多家，分布于全国26个省、市、自治区个省、市、自治区。

w功能功能齐全的全的计算机算机业务系系统：

郑州商品交州商品交易所采用易所采用计算机系算机系统进行期行期货业务各个各个环节的的处理。

高性能的理。

高性能的实时撮合系撮合系统，分布于全，分布于全国主要城市的国主要城市的远程交易程交易终端，以及功能完善端，以及功能完善的的结算、交割、算、交割、风险监测、信息、信息发布和会布和会员服服务系系统从技从技术上确保期上确保期货交易的安全运行交易的安全运行。

w集中集中统一的清算制度一的清算制度：

郑州商品交易所州商品交易所实行保行保证金制、每日金制、每日涨跌停板制、每日无跌停板制、每日无负债结算制，通算制，通过指定的指定的结算算银行行对会会员每天的每天的交易交易进行集中清算。

会行集中清算。

会员负责对客客户清算。

清算。

w实物履物履约的交割管理的交割管理：

郑州商品交易所州商品交易所实行行实物交割制度，未平物交割制度，未平仓合合约到期到期须在在规定定的期限履的期限履约，交易所指定交割，交易所指定交割仓库为交割双交割双方提供相关服方提供相关服务。

客。

客户交割交割须通通过会会员办理。

理。

w交易交易风险实时监控控：

郑州商品交易所利用州商品交易所利用交易交易风险实时监控系控系统和和风险预警系警系统，对市市场的的资金、交易、持金、交易、持仓、以及价格、以及价格趋势进行定量分析行定量分析预测，及，及时控制和化解市控制和化解市场风险。

w全方位的信息服全方位的信息服务：

郑州商品交易所的期州商品交易所的期货即即时行情通行情通过集集诚卫星信息、路透社、世星信息、路透社、世华卫星信息等星信息等10余条余条报价系价系统向国内外向国内外发布。

布。

通通过郑州商品交易所因特网主州商品交易所因特网主页、因特网会、因特网会员服服务系系统、电话拨号服号服务系系统等媒介，可等媒介，可以快捷方便地以快捷方便地查询交易行情及交割信息。

因交易行情及交割信息。

因特网会特网会员服服务系系统还可可为会会员提供申提供申请客客户交易交易编码、查询每日定每日定单、成交、持、成交、持仓、资金等网上信息服金等网上信息服务。

上海期上海期货交易所交易所w上海期上海期货交易所是依照有关法交易所是依照有关法规设立的，履立的，履行有关法行有关法规规定的定的职能，按照其章程能，按照其章程实行自行自律性管理的法人，并受中国律性管理的法人，并受中国证监会集中会集中统一一监督管理。

交易所目前上市交易的有督管理。

交易所目前上市交易的有铜、铝、天然橡胶、燃料油等四个品种的天然橡胶、燃料油等四个品种的标准合准合约。

w上上海期海期货交易所交易所现有会有会员200多家，其中期多家，其中期货经纪公司会公司会员占占80以上，已在全国各地开以上，已在全国各地开通通远程交易程交易终端端250多个。

多个。

w上海期上海期货交易所依循交易所依循“法制、法制、监管、自律、管、自律、规范范”的方的方针，围绕“建成建成规范、高效、透明的，范、高效、透明的，以金融衍生品交易以金融衍生品交易为主的主的综合性期合性期货交易所交易所”的的战略目略目标，坚持科学持科学发展展观，以，以稳定定为基基础，以，以发展展为主主线，以，以创新新为动力，力，严格依格依照法照法规政策制度政策制度组织交易，履行市交易，履行市场一一线监管管职能，致力于能，致力于创造安全、有序、高效的市造安全、有序、高效的市场机制，机制，营造公开、公平、公正和造公开、公平、公正和诚信、透信、透明的市明的市场环境，境，发挥期期货市市场发现价格、价格、规避避风险的功能，的功能，为国民国民经济发展服展服务。

大大连商品交易所商品交易所w大大连商品交易所成立于商品交易所成立于1993年年2月月28日，是日，是经国国务院批准的三家期院批准的三家期货交易所之一，是交易所之一，是实行行自律性管理的会自律性管理的会员制法人。

成立以来，大商制法人。

成立以来，大商所始所始终坚持持规范管理、依法治市，保持了持范管理、依法治市，保持了持续稳健的健的发展，成展，成为中国最大的中国最大的农产品期品期货交易所交易所。

w渐趋完善的完善的规章体系章体系：

期期货交易管理交易管理暂行行条例条例、期期货交易所管理交易所管理办法法颁布布实施施后，后，郑州商品交易所修州商品交易所修订了了章程章程、交交易易规则和和实施施细则，规章体系章体系渐趋完善，完善，为确保市确保市场的的稳步健康步健康发展奠定了基展奠定了基础。

二、期货交易所的职能二、期货交易所的职能w1、为期货交易提供有组织的交易场所，提供、为期货交易提供有组织的交易场所，提供现代化的服务设施和手段；现代化的服务设施和手段；w2、指定交易规则和规章制度，确保交易有序、指定交易规则和规章制度，确保交易有序的进行；的进行；w3、保证期货合约的顺利交割；、保证期货合约的顺利交割；w4、认真组织合约的清算；、认真组织合约的清算；w5、对期货交易进行严格监控；、对期货交易进行严格监控；w6、收集、整理、公布市场行情信息。

、收集、整理、公布市场行情信息。

三、期货交易所的管理体制三、期货交易所的管理体制w交易所下属的各个专业委员会由董事会或交交易所下属的各个专业委员会由董事会或交易所会员大会选出的交易所成员组成。

易所会员大会选出的交易所成员组成。

w1、专业委员会：

、专业委员会：

w会员资格审查委员会；会员资格审查委员会；仲裁委员会；仲裁委员会；w交易活动管理委员会；交易活动管理委员会；控制委员会；控制委员会；w业务监督委员会。

业务监督委员会。

w2、行政职能部门：

、行政职能部门：

w交易部；交易部；核算和调查部；核算和调查部；w信息部；信息部；研究部研究部第二节、结算所第二节、结算所w一、结算所的一、结算所的概念概念：

w又称又称“票据交票据交换所所”或或“商品清算所（商品清算所（clearinghouse）”。

负责结算交易算交易帐户，清算交易，清算交易,收收取和取和维持履持履约保保证金，管理交割和金，管理交割和报告交易告交易数据的期数据的期货交易所附属机构或交易所附属机构或与与交易所相分交易所相分离的独立公司。

离的独立公司。

w二、期货交易结算所的二、期货交易结算所的作用作用：

w三、结算所的组织形式：

三、结算所的组织形式：

w1、登记部；、登记部；2、结算部；、结算部；w3、经济部；、经济部；4、信息部、信息部w四、结算所的四、结算所的管理制度管理制度：

w票据交票据交换所所对所有期所有期货和期和期权交易者起到第交易者起到第三方的作用，即三方的作用，即对每一个每一个结算会算会员卖方而言，方而言，它是它是买方，而方，而对每一个每一个结算会算会员买方而言，方而言，它又是它又是卖方。

方。

w结算所一般采用会算所一般采用会员制，其会制，其会员必必须是有关是有关期期货交易所的会交易所的会员，但有关期，但有关期货交易所的会交易所的会员并非都是并非都是结算所的会算所的会员。

只有。

只有资本雄厚、本雄厚、财政信誉可靠的期政信誉可靠的期货交易所会交易所会员才有才有资格申格申请，经结算所有关部算所有关部门审查批准后，才能成批准后，才能成为其会其会员。

二、期货交易结算所的作用二、期货交易结算所的作用w1、促进了期货市场的规模化；、促进了期货市场的规模化；w2、保证了期货交易的规范化；、保证了期货交易的规范化；w3、担保了期货交易中的风险。

、担保了期货交易中的风险。

四、结算所的管理制度四、结算所的管理制度w1、登记结算制度：

、登记结算制度：

每一份期每一份期货成交合成交合约必必须经过结算所算所结算才是合法的算才是合法的。

w2、结算保证金制度：

、结算保证金制度：

结算所要求每一个算所要求每一个结算算会会员将一笔开将一笔开仓押金存入押金存入结算所，用以支付算所，用以支付为他本身或他本身或为其他其他顾客代客代为进行行结算的每一算的每一份期份期货合合约。

w3、无负债结算制度：

结算所每天核算缴付保、无负债结算制度：

结算所每天核算缴付保证金的结算制度称为无负债结算制度。

若结证金的结算制度称为无负债结算制度。

若结算会员保证金帐户上的保证金额仍高于最低算会员保证金帐户上的保证金额仍高于最低保证金额则交易仍可进行，反之则不能进行保证金额则交易仍可进行，反之则不能进行下一次交易。

下一次交易。

w如果在规定时间内该结算会员没能补足追加如果在规定时间内该结算会员没能补足追加保证金，结算所有权对结算会员拥有的期货保证金，结算所有权对结算会员拥有的期货合约进行平仓处理。

合约进行平仓处理。

w4、风险处理制度：

以全体结算会员的资信和、风险处理制度：

以全体结算会员的资信和财力对期货交易提供担保。

财力对期货交易提供担保。

w5、最高持仓制度：

、最高持仓制度：

结算所通常算所通常对每一个每一个结算算会会员在一定在一定时间内内拥有期有期货合合约的最高数量的最高数量加以限制，并加以限制，并经常加以常加以审核核。

第三节、期货经纪公司第三节、期货经纪公司w一、期货经纪公司的概念：

一、期货经纪公司的概念：

w1、期货经纪公司是依法设立，接受客户委托，、期货经纪公司是依法设立，接受客户委托，按照客户的指令，以自己的名义为客户进行按照客户的指令，以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。

期货交易并收取交易手续费的中介组织。

w2、经纪业务条例的主要内容：

、经纪业务条例的主要内容：

w经纪商资格规定；经纪商资格规定；帐户分立；帐户分立；w客户权益保护；客户权益保护；佣金标准佣金标准w二、期货经济公司的二、期货经济公司的职能职能：

w三、期货经纪公司的三、期货经纪公司的组织结构组织结构：

二、期货经纪公司的职能二、期货经纪公司的职能w1、为客户传递相关信息；、为客户传递相关信息；w2、协助客户进行行情分析，解答有关疑问；、协助客户进行行情分析，解答有关疑问；w3、对客户的交易意向提供必要的咨询；、对客户的交易意向提供必要的咨询；w4、认真接受客户的委托交易单；、认真接受客户的委托交易单；w5、确保客户资金运行正确；、确保客户资金运行正确；w6、协助和代理客户的实物交割业务。

、协助和代理客户的实物交割业务。

三、期货经纪公司的组织结构三、期货经纪公司的组织结构w1、结算部门：

负责核对每天每种交易的盈亏。

、结算部门：

负责核对每天每种交易的盈亏。

监管客户的盈亏能力。

监管客户的盈亏能力。

w2、保证金部门：

每天向客户收取保证金，以、保证金部门：

每天向客户收取保证金，以及亏损了应补交的保证金。

及亏损了应补交的保证金。

w3、信贷部门：

核查客户的财力状况，根据客、信贷部门：

核查客户的财力状况，根据客户的收入来源规定客户交易期货合同的限额。

户的收入来源规定客户交易期货合同的限额。

w4、交易部门：

代理买卖合约。

、交易部门：

代理买卖合约。

w5、现货交收部门：

对要求进行现货交割的客、现货交收部门：

对要求进行现货交割的客户进行实物的交收。

户进行实物的交收。

中国国际期货有限公司中国国际期货有限公司w中国国际期货有限公司成立于中国国际期货有限公司成立于1993年年12月月28日，是经中国证监会批准、国家工商行政管日，是经中国证监会批准、国家工商行政管理局核准登记的大型期货公司，是中国成立理局核准登记的大型期货公司，是中国成立最早、规模最大、市场份额最高、运作规范最早、规模最大、市场份额最高、运作规范的期货公司。

的期货公司。

w中国国际是上海期货交易所、大连商品交易中国国际是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所的正式会员。

所、郑州商品交易所的正式会员。

第四节、期货交易者第四节、期货交易者w一、套期保值者：

一、套期保值者：

w1、套期保值者是指把期货市场当作转移价格、套期保值者是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后出售的商品或对将要买进的商品进准备以后出售的商品或对将要买进的商品的价格进行保险的个人或企业。

的价格进行保险的个人或企业。

w2、套期保值者的交易原则：

、套期保值者的交易原则：

w数量相等原则；数量相等原则；时间相同或相近原则；时间相同或相近原则；w方向相反原则；方向相反原则；品种相同原则品种相同原则w二、期货投机者：

二、期货投机者：

w1、期货投机者是指通过对商品价格未来走势、期货投机者是指通过对商品价格未来走势的预测，不断买进卖出期货合约，以期从价的预测，不断买进卖出期货合约，以期从价格波动中获取利润的个人或企业。

格波动中获取利润的个人或企业。

w2、投机者的特点：

、投机者的特点：

w以获利为目的；以获利为目的；不需实物交割而买空卖不需实物交割而买空卖空；空；承担风险，有盈有亏；承担风险，有盈有亏；经常利用合经常利用合约对冲技术；约对冲技术；交易量一般较大，交易比较交易量一般较大，交易比较频繁；频繁；交易方式多种多样。

交易方式多种多样。

第三章、期货交易的流程第三章、期货交易的流程w第一节、第一节、开设交易帐户开设交易帐户w第二节、第二节、保证金保证金w第三节、第三节、期货合约期货合约w第四节、第四节、下达交易指令下达交易指令第一节、开设交易帐户第一节、开设交易帐户w一一、需要进行期货交易的交易者，首先要选、需要进行期货交易的交易者，首先要选择资信好的经纪公司开设交易帐户。

择资信好的经纪公司开设交易帐户。

w二、以帐户所有权划分期货交易帐户：

二、以帐户所有权划分期货交易帐户：

w1、个人帐户；、个人帐户；2、联合帐户、联合帐户w3、合伙帐户；、合伙帐户；4、公司帐户、公司帐户w三、以管理形式划分期货交易帐户：

三、以管理形式划分期货交易帐户：

w1、授权帐户：

客户以书面的形式，授权期货、授权帐户：

客户以书面的形式，授权期货经纪人使用自己开设的帐户进行交易。

经纪人使用自己开设的帐户进行交易。

w2、非授权帐户：

经纪人只有得到客户的指令、非授权帐户：

经纪人只有得到客户的指令后才可以进行交易。

后才可以进行交易。

w3、完全揭示帐户：

该帐户只有结算所会员经、完全揭示帐户：

该帐户只有结算所会员经纪公司才能开设。

纪公司才能开设。

w4、共同帐户：

是非结算所会员经纪公司在会、共同帐户：

是非结算所会员经纪公司在会员经纪公司里，为其客户开设的共同使用的员经纪公司里，为其客户开设的共同使用的帐户。

帐户。

w5、套期保值帐户：

只有证明自己是套期保值，、套期保值帐户：

只有证明自己是套期保值，签署了套期保值证明书的客户，才能开设套签署了套期保值证明书的客户，才能开设套期保值帐户。

套期保值帐户只需要支付期保值帐户。

套期保值帐户只需要支付50%70%的保证金。

的保证金。

第二节、保证金第二节、保证金w一、交易帐户开设以后，交易者要想进行实一、交易帐户开设以后，交易者要想进行实际的期货交易，必须首先按照经纪公司的要际的期货交易，必须首先按照经纪公司的要求，在自己的帐户内存入一定数额的资金作求，在自己的帐户内