财务管理作业题与参考答案.docx
《财务管理作业题与参考答案.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理作业题与参考答案.docx（31页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
财务管理作业题与参考答案
财务管理作业题与参考答案
第一章总论
一、名词解释
1、财务管理：
财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
2、企业价值最大化：
是企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
二、填空题
1、主导目标、辅助目标2、风险、报酬3、平衡法、因素法、定额法
三、判断题
1、√2、√3、√
四、单项选择题
1、A2、B
五、多项选择题
1、ABCD2、ABCE
六、问答题
1、答：
企业财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。
在市场经济条件下，拥有一定数额的资金，是进行生产经营活动的必要条件。
企业生产经营过程，一方面表现为物资的不断购进和售出，另一方面表现为资金的支出和收回，企业的经营活动不断进行，也就会不断产生资金的收支。
企业资金的收支，构成了企业经济活动的一个独立方面，这便是企业的财务活动。
企业财务活动可分为以下四个方面：
（1）企业筹资引起的财务活动
（2）企业投资引起的财务活动（3）企业经营引起的财务活动（4）企业分配引起的财务活动。
上述财务活动中的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是相互联系、相互依存的。
正是上述互相联系又有一定区别的四个方面，构成了完整的企业财务活动。
2、答：
企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，企业的筹资活动、投资活动、利润及其分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系。
企业的财务关系可概括为以下几个方面：
（1）企业同其所有者之间的财务关系；
（2）企业同债权人之间的财务关系（3）企业同其被投资单位的财务关系（4）企业同其债务人的财务关系（5）企业内部各单位的财务关系（6）企业与职工之间的财务关系（7）企业与税务机关之间的财务关系。
3、答：
以利润最大化作为企业财务管理的目标，其优点在于有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
这是因为企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本，而这些措施显然都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
但是，以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺点：
（1）利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；
（2）利润最大化没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求更多的利润；（3）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
因而，利润最大化并不是财务管理的最优目标。
第二章财务管理的价值观念
一、名词解释
1、复利：
是指不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利上滚利”。
2、风险报酬率：
是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。
二、填空题
1、时间价值率、时间价值额2、可分散风险、不可分散风险
3、供给、需求
三、判断题
1、×2、×3、√
四、单项选择题
1、A2、D3、D
五、多项选择题
1、ABCD2、ABC
六、计算题
1、由先付年金终值的计算公式可知：
F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）＝50×（F/A，9%，10）×（1＋9%）
＝50×15.193×1.09＝828（元）
或：
F＝A×[（F/A，9%，11）－1]＝50×（17.56－1）＝828（元）
2、
（1）计算期望报酬额
E＝600×0.3＋300×0.5＋0×0.2＝330（万元）
（2）计算投资报酬额的标准离差
（3）计算标准离差率
（4）导入风险报酬系数，计算风险报酬率
（5）计算风险报酬额
七、问答题
1、按风险的程度，可把企业财务决策分为如下三种类型：
（1）确定性决策。
决策者对未来的情况是完全确定的或已知的决策，称为确定性决策。
（2）风险性决策。
决策者对未来的情况不能完全确定，但它们出现的可能性——概率的具体分布是已知的或可以估计的，这种情况下的决策称为风险性决策。
（3）不确定性决策。
决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其出现的概率也不清楚，这种情况下的决策称为不确定决策。
2、一般而言，资金的利率由三部分构成：
纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬。
其中风险报酬又分为违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬三种。
（1）纯利率是指在没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率。
（2）通货膨胀补偿。
资金的供应者在通货膨胀情况下，必然要求提高利率水平以补偿其购买力损失，所以，无风险证券的利率，除纯利率之外还应加上通货膨胀因素，以补偿通货膨胀所遭受的损失。
计入利率的通货膨胀率不是过去实际达到的通货膨胀水平，而是对未来通货膨胀的预期。
（3）违约风险报酬。
违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险。
（4）流动性风险报酬。
流动性是指某项资产能否转化为现金的可能性。
一般而言，在其他因素相同的情况下，流动性风险小与流动性风险大的证券利率差距约介于1%至2%之间，这就是所谓的流动性风险报酬。
（5）期限风险报酬。
一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素应越多，承担的风险也越大。
这了弥补这种风险而增加的利率水平，就叫期限风险报酬。
综上所述，影响某一特定借款或投资的利率主要有以上五大因素。
只要能合理预测上述因素，便能比较合理地测定未来利率水平。
第三章财务分析
一、名词解释
1、财务分析：
是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。
财务分析是财务管理的重要方法之一，它是对企业一定期间的财务活动的总结，通过财务分析可以评价企业的偿债能力、营运能力、获利能力以及企业的发展趋势，为企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据。
2、市盈率：
是指普通股每股市价与每股利润的比率。
二、填空题
1、财务预测2、短期投资3、赊销收入净额
三、判断题
1、×2、×3、×
四、单项选择题
1、D2、C3、C
五、多项选择题
1、ABCD2、ABC3、ABCD
六、计算题
1、解：
某公司2002年简化的资产负债表如下：
资产负债表
2002年12月31日
资产
负债及所有者权益
货币资金
50
应付账款
100
应收账款
50
长期负债
100
存货
100
实收资本
100
固定资产
200
留存收益
100
资产合计
400
负债及所有者权益合计
400
计算过程如下：
（1）所有者权益＝100＋100＝200万元
长期负债＝200×0.5＝100万元
（2）负债与所有者权益＝200＋（100＋100）＝400万元
资产＝负债＋所有者权益＝400万元
（3）销售收入÷资产总额＝2.5
销售收入÷400＝2.5
销售收入＝400×2.5＝1000万元
销售成本＝（1－销售毛利率）×销售收入＝（1－10%）×1000＝900万元
销售成本÷存货＝9
900÷存货＝9
存货＝900÷9＝100万元
（4）应收账款×360天÷销售收入＝18
应收账款×360天÷1000＝18
应收账款＝1000×18÷360天＝50万元
（5）固定资产＝资产合计－货币资金－应收账款－存货
＝400－50－50－100
＝200万元
七、问答题
答：
杜邦分析是对企业财务状况进行的综合分析。
它通过几种主要的财务指标之间的关系，直观、明了地反映出企业的财务状况。
从杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息：
（1）从杜邦系统图可以看出，股东权益报酬率是一个综合性极强、具有代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。
企业财务管理的重要目标就是实现股东财富的最大化，股东权益报酬率正是反映了股东投入资金的获利能力，这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率。
股东权益报酬率取决于企业资产报酬率和权益乘数。
资产报酬率主要反映企业运用资产进行生产经营活动的效率如何，而权益乘数则主要反映了企业的筹资情况，即企业资金来源结构如何。
（2）资产报酬率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。
企业的销售收入、成本费用、资产结构、资产周转速度以及资金占用量等各种因素，都直接影响到资产报酬率的高低。
资产报酬率是销售净利率与总资产周转率的乘积。
因此，可以从企业的销售活动与资产管理两个方面来进行分析。
（3）从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。
一般来说，销售收入增加，企业的净利润也会随之增加，但是，要想提高销售净利率，必须一方面提高销售收入，另一方面降低各种成本费用，这样才能使净利润的增长高于销售收入的增长，从而使销售净利率得到提高。
由此可见，提高销售净利率必须在以下两个方面下功夫：
一方面开拓市场，增加销售收入；另一方面加强成本费用控制，降低耗费，增加利润。
（4）在企业资产方面，主要应该分析以下两个方面：
一是分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。
资产结构实际上反映了企业资产的流动性，它不仅关系到企业的偿债能力，也会影响企业的获利能力。
一般来说，如果企业流动资产中货币资金占的比重过大，就应当分析企业现金持有量是否合理，有无现金闲置现象，因为过量的现金会影响企业的获利能力；如果流动资产中的存货与应收账款过多，就会占用大量的资金，影响企业的资金周转。
二是结合销售收入，分析企业的资产周转情况。
资产周转速度直接影响到企业的获利能力，如果企业资产周转较慢，就会占用大量资金，增加资金成本，减入企业的利润。
从上述两方面的分析，可以发现企业资产管理方面存在的问题，以便加强管理，提高资产的利用效率。
总之，从杜邦分析系统可以看出，企业的获利能力涉及生产经营活动的方方面面，股东权益报酬率与企业的筹资结构、销售规模、成本水平、资产管理等因素密切相关，这些因素构成一个完整的系统，系统内部各因素之间相互作用。
只有协调好系统内部各个因素之间的关系，才能使股东权益报酬率得到提高，从而实现股东财富最大化的理财目标。
第四章长期筹资概论
一、名词解释
1、筹资渠道：
是指筹措资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。
2、销售百分比法：
是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要量的方法。
主要用于存货等项目的预测。
二、填空题
1、扩张动机、偿债动机、混合动机
2、短期借款、商业信用、发行融资券
3、营业业务量
三、判断题
1、×2、×3、×
四、单项选择题
1、A2、B3、B
五、多项选择题
1、AC2、ABC
六、计算题
解：
采用回归分析法预测2004年资金需求量
年度
产量（X万件）
资金占用（Y万元）
XY
X2
1999
8.0
650
5200
64
2000
7.5
640
4800
56.25
2001
7.0
630
4410
49
2002
8.5
680
5780
72.25
2003
9.0
700
6300
81
N=5
∑X=40
∑Y=3300
∑XY=26490
∑X2=322.5
将表中数据代入下列联立方程式：
∑Y＝na＋b∑X
∑XY＝a∑X＋b∑X2
3300＝5a＋40b
26490＝40a＋322.5b
解得b＝36a＝372
预计2004年产量为86000件时的资金占用量为＝3720000＋36×86000
＝6816000元
七、问答题
1、企业筹资的经济环境主要包括产品寿命周期、经济周期、通货膨胀和技术发展等因素。
企业的经济环境对企业的筹资活动具有影响和制约作用。
（1）产品的寿命周期对筹资的影响：
产品的寿命周期通常分为四个阶段。
在其初创阶段和扩张阶段需要大量的资本；而在稳定阶段和衰退阶段对资本的需要减少。
（2）经济周期和通货膨胀对筹资的影响：
在典型的资本主义经济周期的四个阶段中，不同阶段对资金的需求量也是不同的，复苏和繁荣阶段对资本的需求量增加；衰退和萧条阶段对资本的需求量减少。
在我国过去曾出现过的周期性的经济波动中，通货膨胀和生产高涨阶段对资本的需求量增加，企业的筹资难度也增加；在控制投资、紧缩银根进入正常发展阶段，企业对资本的需求量虽然也会减少，但企业的筹资难度却并不减少，尤其是长期筹资受到严峻的挑战，社会资本十分紧缺，利率上涨，筹资非常困难，甚至影响到企业的正常的生产经营活动。
（3）技术发展对筹资的影响：
现代科学技术日新月异，新技术、新设备、新产品层出不穷，往往需要大笔资本，要求企业财务人员审时度势，适时筹措足够的资本。
2、线性回归分析法是假定资本需要量与营业业务量之间存在线性关系建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资本需要量的方法。
运用线性回归分析法必须注意以下几个问题：
（1）资本需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况；
（2）确定a、b数值，应利用预测年度前连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料；（3）应考虑价格等因素的变动情况。
第五章长期筹资方式
一、名词解释
1、股票：
是指股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。
它代表持股人在公司中拥有的所有权。
2、债券：
是指债务人为筹措债务资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。
二、填空题
1、投入资本筹资、发行股票筹资、发行债券筹资、长期借款筹资、租赁筹资、混合性筹资
2、全部、35%
3、筹资速度快、资金成本低、借款弹性大、可发挥财务杠杆作用
三、判断题
1、×2、×3、√
四、单项选择题
1、B2、C3、A
五、多项选择题
1、ABCD2、ABCD3、ABDE
六、计算题
1、
（1）信达公司实际可用的借款额为：
100×（1－15%）＝85（万元）
（2）信达公司实际利率为：
2、解：
每半年利息＝60000×50%×10%＝3000元
（1）债券发行价格＝3000×（P/A，4%，10）＋60000×（P/F，4%，10）＝64868.7元
（2）债券发行价格＝3000×（P/A,5%,10）＋6000×（P/F,5%,10）＝55267.8元
七、问答题
1、投入资本筹资是我国企业筹资中最早采用的一种方式，也是我国各类企业普遍采用的筹资方式。
筹集投入资本的优点主要是：
（1）投入资本筹资所筹的资本属于企业的股权资本，与借入资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力。
（2）投入资本筹资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，能尽快地形成生产经营能力。
（3）投入资本筹资的财务风险较低。
投入资本筹资的主要缺点是：
（1）资本成本较高；
（2）投入资本筹资由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权交易。
2、营业租赁与融资租赁是租赁筹资方式中两种不同性质和功效的租赁行为。
（1）它们的含义不同。
营业租赁又称服务租赁，是由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备保养维修和人员培训等的服务性业务。
融资租赁又称财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。
它是现代租赁的主要类型。
（2）租赁目的不同。
营运租赁的目的，主要不在融通资金，而是为了获得设备的短期使用以及出．租人提供的专门技术服务，具有短期筹资的功效。
融资租赁的主要目的是为了融通资金，可适应承租企业对设备的长期需要，具有长期筹资的功效。
（3）业务特点不同。
营运租赁的特点主要是：
①承租企业根据需要可随时向出租人提出租赁资产；②租赁期较短，不涉及长期而固定的业务；③在设备租赁期内，如有新设备出现或不需用租入设备时，承租企业可按规定提前解除租赁合同，这对承租企业比较有利；④出租人提供专门服务；⑤由于出租人承担租赁设备的风险，并负责设备的维修保养等服务，故收取的租赁费较高；⑥租赁期满或合同终止时，租赁设备由出租人收回。
融资租赁的主要特点是：
①租赁程序是由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司融资购进设备租给承租企业使用；②租赁期限较长，大多为设备耐用年限的一半以上；③租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方的权益；④由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装；⑤租赁期满时，按事先约定的办法处置设备，一般有退还或续租、留购三种选择，通常由承租企业留购。
第六章长期筹资决策
一、名词解释
1、资本成本：
是指企业为筹措和使用资本而付出的代价。
包括筹资费用和用资费用两部分。
2、营业杠杆：
又称经营杠杆或营运杠杆，是指企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用。
二、填空题
1、利息（1-所得税税率）
2、息税前、息税后
3、加权平均资本成本
三、判断题
1、×2、√3、×
四、单项选择题
1、A2、C3、A
五、多项选择题
1、ACE2、ADE
六、计算题
1、Kd＝I（1－T）/Q（1－f）＝600×10%（1－40%）/600＝6%
Kc＝D1/Pc（1－f）＋G＝2/25＋6%＝14%
Kw＝∑KjWj＝6%×60%＋14%×40%＝9.2%
2、
（1）息税前利润=29（万元）
（2）利率保障倍数＝3.22DOL＝1.5DFL＝2.23DCL＝3.35
七、问答题
1、综合资本成本率是以各种资本占全部资本的比重为权数，对各种资本的成本率进行加权平均计算的，故亦称加权平均资本成本率。
在确定权数时，可有三种选择：
（1）账面价值权数。
使用账面价值权数，优点是易于从资产负债表上取得；缺点是如果债券和股票的账面价值与当时市场价值相差很大，则可能误估加权资本成本。
（2）市场价值权数。
市场价值权数的确定，是以债券和股票的当时市场价值为依据的，这可避免账面价值权数的不足。
担缺点证券的市场价格经常处于变动之中，而不利于利用。
（3）目标价值权数。
目标价值权数的确定，是以未来预计的目标市场价值为权数，从而估计加权平均资本成本。
对综合资本成本的一个基本要求是，它应适用于公司筹措新资，目标价值权数体现了这种要求。
如果目标价值难以利用，那么应该选择市场价值。
虽然目标价值和市场价直权数优于账面价值权数，但许多企业仍然使用账面价值权数，因之易于使用。
2、答：
影响资本结构的因素很多，主要有：
（1）资本结构。
它是确定最佳资本结构的一个基本依据。
（2）财务风险。
它是衡量资本结构优劣的一个基本依据。
（3）企业的社会责任。
企业，尤其是与人们社会生活密切相关的企业，有责任持续地向社会提供产品和服务，因此企业对财杠杆的运用必须限制在不危及长期稳定经营的程度。
（4）管理人员的态度，影响债务融资比例的选择。
（5）企业的获利能力，影响着企业利用债务的多寡。
（6）企业增长率的高低影响企业是主要通过留用利润补充资本，还是依赖于外部筹资。
（7）贷款银行和信用评级机构态度，往往成为决定具体债务融资规模的关键因素之一。
（8）企业的现金流量状况良好，保持企业良好的财务形象，制约着债务融资的额度。
（9）税收对利用借款举债产生一种刺激作用。
（10）行业差距应作为确定本企业资本结构的参照。
第七章长期投资概论
一、名词解释
1、直接投资：
是指把资金投入生产经营性资产，以便获取利润的投资。
2、对外投资：
是指企业以现金、实物、无形资产等方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其他单位的投资。
二、填空题
1、财力、收益2、直接投资、间接投资
三、判断题
1、×2、√3、×
四、单项选择题
1、C2、D3、B
五、多项选择题
1、AD2、ABDE
六、计算题
年生产化肥30万吨的生产线的投资额为2752.4万元。
七、问答题
企业投资额是指一定时期内企业对内投资和对外投资的总的数额。
对外投资额的预测是一项比较复杂的工作，必须按特定的程序来进行，这一程序一般包括下列几个步骤：
（1）确定所有可以进行投资的投资项目。
一定时期内企业可进行投资的项目可能会有多种多样，企业在进行投资额预测时，对面临的所有投资项目都必须认真加以考虑，不能有任何遗漏。
（2）预测各个项目的投资额。
在确定了各种可投资项目以后，就要根据投资项目的特点和其他相关因素来预测每个投资项目的投资数额，以便为预测投资总额打下良好的基础。
（3）确定一定时期内的企业投资总额。
将一定时期各项目投资额都预测出后，把各个项目的投资额进行汇总，便得出一定时期内企业的投资总额。
第八章内部长期投资
一、名词解释
1、内部长期投资：
是指企业把资金投放到企业内部生产经营所需的长期资产上的经济活动，主要包括固定资产投资和无形资产投资。
2、内部报酬率：
又称内含报酬率，是使投资项目的净现值等于零的贴现率。
二、填空题
1、1年2、贴现现金流量指标、非贴现现金流量指标
3、1
三、判断题
1、√2、√3、×
四、单项选择题
1、D2、C
五、多项选择题
1、AB2、ACE
六、计算题
每年折旧额＝6000÷5＝1200（万元）
每年营业现金净流量＝3600×（1－30%）－1200×（1－30%）＋1200×30%
＝2040（万元）
该方案每年现金流量见下表：
t
0
1
2
3
4
5
6
7
8
现金流量
-2000
-2000
-2000
-500
2040
2040
2040
2040
2540
尚未回收额
2000
4000
6000
6500
4460
2420
380
0
0
则：
投资回收期＝6＋380÷2040＝6.19（年）
净现值＝2040×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，3）＋500×（P/F，10%，8）－[2000＋2000（P/A，10%，2）＋500×（P/F，10%，3）]＝196.6（万元）
七、问答题
1、长期投资决策中的现金流量一般由以下三个部分构成。
（1）初始现金流量。
初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：
①固定资产上的投资；②流动资产上的投资；③其他投资费用；④原有固定资产的变价收入。
（2）营业现金流量。
营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。
这种现金流量一般按年度进行计算。
这里现金流入一般是指营业现金收入，现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。
（3）终结现金流量。
终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：
①固定资产的残值收入或变价收入；②原来垫支在各种流动资产上的资金的收回；③停止使用的土地的变价收入等。
2、答：
在投资决策中广泛应用贴现现金流量指标的原因主要有：
（1）非贴现指标把不同时间点上的现金收入和支出用毫无判别的资金进行对比，忽略了货币的时间价值因素，这是不科学的。
而贴现指标则把不同时间点收入或支出的现金按统一的贴现率折算到同一时点上，使不同时期的现金具有可比性，这样才能作出正确的投资决策。
（2）非贴现指标中的投资回收期法只能反映投资的回收速度。
不能反映投资的主要目标——净现值的多少。
同时，由于回收期没有考虑时间价值因素，因而夸大了投资的回收速度。
（3）投资回收期、平均报酬率等非贴现指标对寿命不同、资金投入的时间和提供收益的时间不同的投资方案缺乏鉴别能力，而贴现法指标则可以通过净现值、内部报酬率和获利指数等
升级会员 