中国联通财务报表分析4.docx
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中国联通财务报表分析4
成绩
西北大学现代学院
本科生毕业论文
题目：
中国联通财务报表分析
年级：
2011级
专业：
财务管理
学号：
************
姓名：
陈蓓蓓
指导教师：
***
2015年月日
诚信声明
本人郑重声明：
本人所呈交的毕业论文（设计）是在导师的指导下独立进行研究所取得的成果。
毕业论文（设计）中凡引用他人已经发表或未发表的成果、数据、观点等，均已明确注明出处。
除文中已经注明引用的内容外，不包含任何其他个人或集体已经发表或在网上发表的论文。
特此声明。
论文作者签名：
日期：
2015年月日
摘要
在社会不断进步经济逐渐全球化的今天，会计财务报表作为社会所公认的“财务语言”对分析及预测一个公司的发展发挥着日益强大的作用。
也正是由于财务报表具有的全面性、系统性、综合性能够较为详细的分析企业发展的轨迹，财务报表受到我国各大企业的喜爱与重视程度越来越高。
中国联通公司作为我国三大电信产业之一，为我国经济快速有序的发展提供了通讯保障更是我国经济发展的“基石”，因此有必要对其财务状况进行分析。
本文主要分析了中国联通公司近3年来的财务状况、现金流动量、经营成果的主要财务轨迹（相应财务指标的变化趋势），较为详细的分析其财务指标之间的逻辑关系。
为相关投资和债权人提供一定的财务依据。
与此同时，还可以从财务报表中审视近三年来联通公司的发展状况及未来发展前景。
关键词:
中国联通公司；财务报表；财务比率
Analysisoffinancialstatements China Unicom
ABSTRACT
Inthesocialprogress andeconomic globalization today, thefinancialaccounting reportasrecognizedbythesociety ofthe"financial"language for analysisand isplayinganincreasinglyimportantrole topredict thedevelopmentofacompany. Itisbecauseof thecomprehensive,financialstatementsare systematic andcomprehensive to amoredetailedanalysisof thepathofenterprisedevelopment, financialstatements bytheChinese eachbig enterprise'sfavorite and paidmoreandmoreattention. ChinaUnicom isoneofthethreemajor telecom industryinChina, asChina'srapideconomic andorderlydevelopment providesacommunication istoprotect theeconomicdevelopmentofourcountry "cornerstone", thusitisnecessaryto analyzethefinancialsituation. Thispapermainlyanalyzesthe mainfinancial track China UniComcompany nearly3yearsoffinancial status, operatingresults, cashflow （the changetrendof thecorrespondingfinancial index）, thelogicalrelationshipbetween the financialindicators anddetailedanalysis.Providing certainfinancial basisforrelated investment andcreditors. Atthesametime, canalsolookat therecentthreeyears developmentsituation and prospectsforthefuturedevelopmentofChinaUnicom inthefinancialstatements.
Keyword:
ChinaUnicom Company; financialstatements; financialratio
1引言
1.1选题的背景
中国联通公司在我国通讯行业中其业务覆盖面最广，业务范围最全面，有着其他通讯公司不可与之相比的优势，然而作为运营能力和获利能力在我国三大电信运营商中并没有比较大的优势，各方面能力与他们比较还有很多的补足，因此中国联通在通讯行业实际竞争中处于较为劣势的处境，企业近几年的发展面临着前所未有的挑战和压力，其业务范围广泛的优势不能充分发挥出来。
自从2008年5月，我国工业信息部、国家发改委以及财政部三个国家重要部门在经过认真探讨和调查之后共同发布了《关于深化电信体制改革的通告》，自此真正意义上促进了第三次电信业重组在我国的进行。
后来的2011年到2013年是联通公司发展最为关键的三年，也正是这三年的发展使得联通公司的规模逐渐追赶上其他通讯公司。
1.2选题的意义和目的
本文是在认真阅读联通公司2011年到2013年间年度财务报表的基础上利用所学的会计分析方法对数据进行分析，其目的是为了了解联通公司的过去、对公司现状的评价、对未来的预测，有助于改善联通公司的决策。
因此 对财务报表的分析有利于联通公司在未来的市场竞争中处于不败之地具有很特别的意义。
。
同时也能为其他通信公司在以后的发展建设中提供一个值得借鉴的案例。
2相关概念及基本理论
2.1财务报表分析的概念及目的
我们对联通公司财务报表的分析过程其实就是依据联通公司近3年的年度财务报表为主体依据，再加以其他财务数据为辅助，使用目前先进科学的分析方法，并且严格遵循相应的国家标准和行业规范进行分析。
仔细观察3年来财务报表中数据的变化，从而归纳总结出3年来中国联通公司经营状况、现金流量及其他有实际意义的财务状况推测出联通公司运营状况及出现的问题和解决方案。
从财务报表的分析中了解企业运营当中的财务状况和企业决策的优势劣势，以及企业发展的主要方向。
从整体上来看，企业财务报表分析其根本的目的是为了让信息使用者较为全面的认识企业在某一段时间的发展状况、对现阶段企业发展进行有理有据的评价、对企业未来经营效果进行预测，通过以上的分析和预测可以优化企业决策，明确企业的偿债能力、营运能力和获利能力。
2.2财务报表分析常用的方法
财务报表分析是一个数据综合处理分析的过程，更是对财务报表的理解认识过程。
对于财务报表进行分析的方法，虽然有很多种的划分方法，可我们可以把财务报表中常用的分析方法总结成以下几点1.比较分析法2.结构分析法3.比率分析法4.因素分析法5.趋势分析法6.杜邦分析法7.质量分析法以及6.项目分析法等等。
2.3财务比率分析
企业财务比率分析主要是依据某段时间的企业财务报告中的数据为基础，经过一定的计算方法和流程计算出相应的财务比率， 通过对数据的处理和后期的理解分析掌握企业的偿债能力强弱、企业资金流通途径、企业运营效率、企业的盈利水平。
财务比率的分类一般来说有偿债能力、营运能力、盈利能力和杜邦分析体系。
（1）偿债能力
企业偿债能力可以从字面上理解就是指企业偿还债务的能力，偿债能力的强弱对于一个企业来说可以反映出企业在这段时间里的经营运作能力和财务方面的特点及问题，同时也反映企业对以后需要偿还的债务的保障和对意外情况的承压能力，更是投资者投资热情和信心的有力保障。
对于一个企业偿债能力的高低我们可以从财务报表中提取相关数据计算其 流动比率、速动比率、资产负债率等观察其变化趋势从而进行推断。
①流动比率
流动比率在是推断企业偿债能力的重要指标之一，在会计学中我们也可以叫它营运资余比率或者真实比率。
其计算公式为：
（2.1）
从其它企业的财务报表分析过程中，我们可以发现流动资产与流动负债的比率越高企业流动比率越大，企业资产的变现能力也就越强。
较高的流动速率可以保证企业在必要时刻资产流动的性能，从而短期债务偿还的能力也就越强，反之债务偿还能力就会越弱。
但是过大的流动比率会导致企业大量的流动资产处于闲置状态，得不到充分的利用拉低企业资金周转效率和获利能力。
②速动比率
速动比率的计算方法是把速动资产与流动负债相比得出一个百分比的值。
速动比率的大小可以体现出企业在需要紧急偿债时，企业流动资产中能够立即兑换成现金的比例。
其计算公式为：
（2.2）
从通常经验上来看，速动资产和流动负债的比例保持在1:
1是最为正常的情况，这表明当有100元债务需要偿还时就会有100元流动资产迅速变现用于抵消债务，可以保证短期偿债能力。
如果速动比率过低，那么企业在短期内债务偿还就会有一定阻碍，如果速动比率过高，虽然能够保障债务偿还能力 但是过多的流动资产会导致公司的投资成本上升影响企业的获利能力。
对于一个企业的速动比率问题没有固定的评价标准，在实际分析中应该综合考虑，在不同的时间不同的政策下其值变化较大。
③资产负债率
资产负债率是资产负债表中的基础数据，其主要反映企业在某一特定时点的财务状况，是一张“静态”报表。
在所学的会计知识中我们可以知道资产=负债+所有者权益这是资产负债表的编制时所必须遵循的规范，在企业财务报表中的资产负债表中可以清清楚楚的表现出企业资产和负债及其所有者权益的金额的数量多少和分布情况，报表阅读者可以通过以上数据的分析评价企业的偿债能力及其资产质量、资金运营的能力。
其计算公式为：
（2.3）
在对企业资产负债率的分析中，不同位置的人对其值期望是不同的，比如债权人希望企业债务比率越低越好，越低的资产负债率可以使企业偿债有保证，贷款不会有太大风险，股东则希望企业资产负债率越高越好，因为普遍资本利润率高于借款利息率，如此而言股东能够获得的利益就会越多，对于企业财务部门的管理者而言，在进行资本借贷时，企业应当明确当前，全面考虑，权衡利害，分析风险，作出最为正确的分析和决定。
（2）获利能力
获利能力简单的说就是一个企业获取利益的多少，但是简单的获利多少说明的问题并不全面，分析评价一个企业的获利能力一般会计算其总资产报酬率，具体而言就是总利润占总资产的比例。
投资者或者相关政府部门可以从这一数据看出一个企业获利多少的同时还能看出其资产的利用率从而推断出自身的回报率。
（2.4）
总资产报酬率越高，可以体现出当前企业对资产的利用合理，所带来的经济效益越好，企业盈利能力越强。
（3）运营能力
企业营运能力可以表现出一个企业对于资产的管理和运营的效率。
通常企业资产运用效率越高，相应企业就可以通过最少的投资成本获取更多的经济利益。
如果企业的固定资产占用过多的资金时就会出现资产利用效率不高的现象产生，资金的大量积压直接导致企业运营效率不高，大大增加企业的运营风险。
对企业运营能力的分析预测可以揭露在某段时期企业资产运作方面所存在的一些问题，制定相应措施予以防范与改善，有效降低企业运营的风险。
能体现企业运营能力的指标主要由应收账款周转率，存货周转率，资产周转率等组成。
（2.5）
一般来说该值越大应收账款周转速度越快，流动性能越好。
（2.6）
通常，存货周转速度越快，存货滞留率就会越低，存货的资金占用率会越低，流动资金越多，存货转化为现金速度就越快，这样会提升企业的短期偿债能力及获取利益的能力。
（4）杜邦分析体系
杜邦分析体系最早是在十九世纪二十年代初有美国杜邦公司首提出并采用的一种财务分析体系，其衡量计算的方法比较先进全面，因此直到今天全球的很多企业仍然在采用。
杜邦分析体系是分析多个主要财务数据间的内在联系，可以对企业整体的运营财务情况进行综合评价的一种手段。
3中国联通基本财务状况分析
3.1联通公司简介
中国联通公司以曾经的公司名称叫做中国联合网络通信集团有限公司。
创立时间是2009年1月6日，批准单位是国务院。
创立的过程是把原中国联通（即中国联合通信有限公司，成立于1994年7月19日）两个公司合并。
国家再投资很大一笔资金供其启动，成为我国特大电信企业之一。
在2008年联通公司的财务数据来看其资产规模已经达到5266.6亿元人民币，员工总数为46.3万人。
联通公司在2009年全球《福布斯》2000强上市公司榜中，排名第351位。
就全球电信运营企业当中综合实力排名第19位。
到了2012年，联通公司在世界500强排行中排名第333位。
就联通公司运营规模来看，其通讯网络已经覆盖全国、甚至通达世界，主要基站也已经换成最新一代可以支持3g和4g的先进基站。
特别是在2009年1月7日，中国联通在我国最先获得了WCDMA制式的3G牌照。
3.2近三年资产负债表分析
表3.1：
中国联通2011-2013年资产负债表（简表）单位：
百万元
报告日期
2011年
2012年
2013年
货币资金
15439
18320
21589
应收账款
12439
14300
15312
存货
4651
5803
5536
流动资产合计
38872
48240
52333
固定资产
325436
367281
370674
资产总计
458524
518357
531364
应付利息
834596
845800
568
流动负债合计
213490
301812
294693
非流动负债合计
36423
4311
15045
负债合计
249913
306123
309738
所有者权益
208611
212234
221626
数据来源：
2011年-2013年联通公司财务报表
（1）资产角度分析
表3.22011年-2013年联通公司资产变化表（简表）单位：
百万元
报告日期
2011年
2012年
2013年
流动资产合计
38872
48240
52333
非流动资产合计
419651
470117
479032
资产总计
458524
518357
531364
数据来源：
2011年-2013年联通公司财务报表
图3.2流动资产、非流动资产、总资产变化趋势图单位：
百万元
数据来源：
2011年-2013年联通公司财务报表
根据以上图表我们可以清楚的发现非流动资产占总资产的绝大部分，其原因是因为通讯服务行业前期建设大量基站，做网络覆盖方面需要大量投资。
特别是这几年联通3g网络刚刚组建需要大量资金支持。
流动资产所占比例三年来缓慢增长，说明联通宣传服务方面的投资也有所加大。
（2）负债角度分析
表3.3：
2011年-2013年联通公司流动负债情况单位：
百万元
报告日期
2011年
2012年
2013年
短期借款
32322
69175
95766
应付短期债券
38000
38000
35000
应付票据
1046
285
406
应付账款
91139
103512
95746
预收款项
36621
43083
50352
其他应付款
8607
8960
9081
一年到期的非流动负债
128
32193
210
流动负债合计
213490
301812
294693
数据来源：
2011年-2013年联通公司财务报表
图3.3:
2011年-2013年联通公司流动负债变化趋势图单位：
百万元
分析上图表我们不难发现，短期借款和应付账款在流动负债总额里比重是最大的。
通过对以上图表的观察分析，我们可以发现数据中变化最大的是应付短期债券和一年内到期的非流动负债。
其中短期借款2012年大幅增加，究其原因是因为3G业务的扩充发展的资金需求加大。
同时2012年正好有大批固定负债到期这部分债务主来来自2011年间3g业务刚刚开始部署时所欠，因此2012年一年内到期非流动负债猛增。
而2012年借款增加是由于新增了借款金额大于偿还借款的金额。
应付账款的主要变化与当年应付工程及设备款等增加或减少所致。
应付短期债券是由于当年发行或偿还短期融资款所致。
其中一年内到期的非流动负债大量到期转为流动负债。
3.3近三年利润表分析
表3.4：
2011年-2013年联通公司利润表（简表）单位：
百万元
项目名称
2011年
2012年
2013年
营业收入
215518
256265
303727
营业成本
154414
179108
211657
销售费用
28750
35037
42991
管理费用
18199
20491
20373
财务费用
1243
3416
2949
净利润
4188
7025
10292
图3.42011年-2013年联通公司收入、支出及净利润情况
中国联通净利润增长率的计算为：
2011-2012年
2012-2013年
表3.52011-2013年间利润增长率情况单位：
百万元
2011-2012
2012-2013
净利润增长额（%）
2837
7127
净利润增长率（%）
67.74%
101.45%
相关公式：
分析以上三个图表，近3年来的营业收入稳定增长，其增长率较为稳定，而净利润的增长率由2011-2012年的67.74%到2012-2013年的101.45%增加了33个百分点，这是由于2011到2012年间3g基站建设如火如荼支出费用比较大，而2012-2013年间3g基站及附属设施基本完成支出费用较少。
从2012年的财务报表分析来看，中国联通公司营业份额和公司规模不断增加。
特别是加快3G份额和营业收入以及联通宽带等等重点业务的建设，从其收入上来看也有了明显的增长，其市场份额也不断扩大。
从其主要营业收入上来看其中移动业务主营收入占比同比提高4.4个百分点，占其总业务的59.9%，非语音业务收入提高3.9个百分点之多，占总收入比例高达53.2%，业务结构进一步得到优化。
3.4.近三年现金流量表分析
（1）收入分析
表3.6:
2011-2013年联通公司现金流量情况单位：
百万元
报告日期
2011年
2012年
2013年
指标项目
金额
百分比（%）
金额
百分比（%）
金额
百分比（%）
主营业务收入
1917.6
100
2167.9
100
2462.8
100
移动业务
1063.3
55.5
1298.1
59.9
1557.7
63.3
3G业务
337.9
17.6
617.1
28.5
927.2
37.6
固网业务
843.8
44
860.1
39.7
893.8
36.3
宽带业务
364.3
19
407.1
18.8
475.8
19.3
图3.5：
2011-2013年联通公司现金流量情况单位：
百万元
2013年公司在移动业务方面的主营业务收入有1,557.7亿元，同期上升20.0%。
在移动业务当中3G业务所占比例明显上升，拉动移动业务的效果尤为明显。
从具体数据上来看2013年3G业务主营业务收入为927.2亿元，所占移动业务主营业务收入的比重由上年的47.5%上升至59.5%。
从上图表可以发现2013年公司固网业务主营业务收入实现893.8亿元，较前年有缓慢增长，其中固网宽带业务主营业务收入为475.8亿元，所占固网业务主营业务收入的比重由上年的50.0%上升至53.2%。
（2）支出分析
2013年经调整的成本费用为2,223.5亿元，同比增长11.7%，低于同期主营业务收入增幅1.9个百分点。
下表列出了2011到2013年公司经调整的成本费用项目以及每个项目所占主营业务收入的百分比变化情况:
表3.7:
2011-2013年联通公司财务支出情况单位：
百万元
报告期
2011年
2012年
2013年
指标项目
金额
百分比%
金额
百分比%
金额
百分比%
网间结算成本
163.8
8.5
186.8
8.6
202.1
8.2
折旧及摊销
581.9
30.3
612.8
28.3
684.8
27.8
网络运行及支撑成本
294.5
15.4
325.2
15
337
13.7
人工成本
266
13.9
287.8
13.3
317.9
12.9
销售费用
287.5
15
350.4
16.2
429.9
17.4
3G终端补贴成本
57.9
3
61
2.8
78
3.2
其他营业成本及管理费用
122.6
6.4
133
6.1
144.3
5.9
财务费用
12.4
0.6
34.2
1.6
29.5
1.2
图3.6：
2011-2013年联通公司财务支出情况单位：
百万元
①网间结算成本
从上表中，2011-2013年间，网间结算成本都较为平稳，而其占每年主营业务收入的百分比也相对稳定，这说明其增长幅度与主营业务收入增长幅度保持相对一致。
②折旧及摊销
2011-2013年期间，公司不断优化网络覆盖，提高网络质量，加强网络能力，加快宽带网络升级提速，不断扩大网络规模，增加网络资产，折旧与摊销费用不断增加。
然而折旧摊销费用增长速度远不及主营业务收入的增长速度。
并且其中差距越来越大利益收入越来越明显。
如上表在2012年所占主营业务收入的比重由上年的30.3%下降至28.3%，2013年较2012年下降0.5个百分点。
③网络运行及支撑成本
2011到2013年期间，中国联通不断扩大网络覆盖，增加网络资产以及能源物业租金等基础价格上涨，导致网络运行支撑成本逐年上涨，不过上涨幅度占主营业务收入比重始终比较稳定，并逐渐有下降趋势。
其上涨与企业业务增加是成正比的。
④人工成本:
2011年到2013年，由于社会平均工资增长导致社保及公积金缴存基数的提高，社会平均工资增长导致社保及公积金缴存基数的提高，造成三年来每年人工成本都上升但其相对主营业务收入而言是稳定的。
公司推进正向激励考核与分配机制;以及公司坚持人工成本总量与业务收入和经营效社会平均工资增长导致社保及公积金缴存基数的提高益双重挂钩的原则。
⑤销售费用:
在这3年的财务报表中可以发现，由于联通公司积极应对市场变化，加快拓展社会渠道和电子渠道营销，持续优化营销策略，重视3G业务、宽带等重点业务市场推广力度，加强客户维系，随着收入及用户规模增长，销售费用呈逐年递增的趋势。
⑥3G终端补贴成本:
2011-2013年正式联通3g业务大力发展的3年该公司持续优化3G合约政策，加快扩展合约用户数量，其中2013全年3G终端补贴成本发生78亿元，同比增长17亿元所占主营业务收入的比重由上年的2.8%增加到至3.2%。
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