注册会计师财务报表分析.docx
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注册会计师财务报表分析
第二章财务报表分析
一、单项选择题
1.下列关于短期偿债能力的说法，不正确的是（）。
A.营运资本是绝对数，便于不同企业之间的横向比较
B.营运资本配置比率=1-1/流动比率
C.影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力和其质量高低
D.与担保有关的或有负债是影响短期偿债能力的表外因素
2.下列不属于反映企业短期偿债能力的财务指标是（）。
A.流动比率B.速动比率
C.产权比率D.现金流量比率
3.从股东的角度来看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率（）。
A.越低越好B.越大越好
C.不变最好D.不一定
4.下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项是（）。
A.可动用的银行贷款B.偿债能力的声誉
C.长期租赁D.准备很快变现的非流动资产
5.某公司2012年营业收入净额为4500万元。
年初应收账款余额为200万元，年末应收账款余额为400万元，坏账准备按应收账款余额的8%计提。
每年按360天计算，涉及资产负债表的数据采用平均数来计算，则该公司的应收账款周转天数为（）天。
A.12B.15C.24D.20
6.丙公司2012年的销售净利率比2011年降低5%，权益乘数上升10%，总资产周转率上升2%，那么丙公司2012年的权益净利率比2011年提高（）。
A.4.52% B.3.25%C.6%D.6.59%
7.某企业2012年年末资产总额为6000万元，实现销售收入3500万元，发生成本费用2000万元，产权比率为1，假设不考虑所得税的影响，涉及资产负债表的数据采用年末数来计算。
则该企业2012年的权益净利率为（）。
A.20%B.30%C.40%D.50%
8.长江公司的总资产净利率为15%，若资产负债率为60%，则权益净利率为（）。
A.22.5%%B.37.5%C.15%D.60%
9.ABC公司无优先股，2012年每股收益为6元，每股发放股利3元，留存收益在过去一年中增加了600万元。
年底每股账面价值为30元，负债总额为4000万元，则该公司的资产负债率为（）。
A.30%B.33%C.40%D.44%
10.下列项目中属于经营资产的是（）。
A.应收利息B.持有至到期投资
C.长期股权投资D.短期权益性投资
二、多项选择题
1.下列关于财务报表本身的局限性的表述，正确的有（）。
A.财务报表没有披露企业的全部信息，管理层拥有更多的信息，披露的只是其中的一部分
B.已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量
C.管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲企业的实际情况
D.已经披露的财务信息存在会计估计误差一定是真实情况的准确计量
2.下列业务中，不能提高企业短期偿债能力的有（）。
A.企业用银行存款购置一厂房
B.企业从商业银行取得300万元的长期贷款
C.企业用短期借款购置固定资产一台
D.企业向股东发放股票股利
3.下列属于反映企业长期偿债能力的指标有（）。
A.资产负债率B.权益乘数
C.利息保障倍数D.现金流量债务比
4.在其他条件不变的情况下，下列说法中不正确的有（）。
A.产权比率等于资产负债率的倒数
B.权益乘数与产权比率成反比
C.权益乘数=1+资产负债率
D.资产负债率大则权益乘数大
5.下列关于杜邦分析体系的说法中，正确的有（）。
A.权益净利率是杜邦分析体系的核心比率
B.权益净利率=资产净利率/权益乘数
C.权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数
D.权益净利率不受资产负债率高低的影响
6.ABC公司2012年营业收入为6000万元，税前经营利润为3000万元，利息费用为200万元，年末净经营资产为2500万元，年末净负债为1500万元，各项所得适用的所得税税率均为25%（假设涉及资产负债表数据使用年末数计算）。
则下列说法正确的有（）。
A.税后经营净利率为30%
B.净经营资产周转次数为2.4次
C.净财务杠杆为15%
D.杠杆贡献率为67.5%
7.下列影响杠杆贡献率高低的指标有（）。
A.净经营资产净利率B.税后利息率
C.净经营资产周转次数D.股东权益
8.当其他因素不变的情况下，下列因素的降低会使权益净利率降低的有（）。
A.销售净利率降低B.总资产周转次数降低
C.产权比率提高D.资产负债率降低
9.在计算管理用利润表中的利息费用时，应考虑的因素有（）。
A.财务费用
B.由于金融资产形成的公允价值变动收益
C.由于经营资产形成的投资收益
D.金融资产形成的投资收益
10.下列计算公式中，不正确的有（）。
A.经营差异率=净经营资产净利率+税后利息率
B.杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆
C.权益净利率=净经营资产净利率+经营差异率
D.净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数
三、计算分析题
1.甲公司2011年和2012年简化的比较资产负债表如下：
资产负债表
单位：
万元
资产
2011年
年末数
2012年
年末数
负债和
股东权益
2011年
年末数
2012年
年末数
流动资产：
流动负债：
货币资金
30
35
短期借款
50
40
交易性金融资产
10
12
交易性金融负债
0
0
应收账款
400
420
应付账款
300
312
应收票据
26
31
应付票据
6
8
存货
38
42
应交税费
57
73
一年内到期的非流动资产
39
48
一年内到期的非流动负债
31
28
流动资产合计
543
588
流动负债合计
444
461
非流动资产：
非流动负债：
长期股权投资
200
180
长期借款
500
470
固定资产
1200
1320
应付债券
0
0
非流动资产合计
1400
1500
长期应付款
60
80
非流动负债合计
560
550
负债合计
1004
1011
股东权益：
股本
500
500
留存收益
439
577
股东权益合计
939
1077
资产总计
1943
2088
负债和股东权益总计
1943
2088
甲公司2011年和2012年简化的比较利润表如下：
利润表
单位：
万元
项目
2011年
2012年
一、营业收入
4000
4822
减：
营业成本
3302
4026
营业税金及附加
36
46
销售费用
72
80
管理费用
110
140
财务费用
45
59
加：
公允价值变动收益
0
0
投资收益
20
16
二、营业利润
455
487
加：
营业外收入
16
80
减：
营业外支出
2
6
三、利润总额
469
561
减：
所得税费用（所得税税率为25%）
117.25
140.25
四、净利润
351.75
420.75
2012年的经营活动现金流量净额为484.75万元。
要求：
（1）直接利用报表计算2012年年末的营运资本配置比率、速动比率、现金流量比率、权益乘数、长期资本负债率、利息保障倍数和现金流量债务比（为了简化计算，涉及资产负债表数据均用年末数，计算结果保留两位小数，下同）。
（2）利用报表计算2012年的应收账款周转次数、存货周转次数（按营业成本计算）、流动资产周转次数、营运资本周转次数和总资产周转次数（涉及资产负债表数据使用平均数计算）。
（3）利用报表计算2012年的销售净利率、总资产净利率和权益净利率（涉及资产负债表数据使用平均数计算）。
2.已知M公司有关资料如下：
M公司资产负债表（简表）
2012年12月31日单位：
万元
资产
年初
年末
负债
及所有者权益
年初
年末
流动资产
货币资金
应收账款
存货
预付账款
流动资产合计
固定资产
80
70
90
20
260
440
50
80
130
40
300
400
流动负债合计
长期负债合计
负债合计
所有者权益合计
150
200
350
350
170
200
370
330
总计
700
700
总计
700
700
同时，该公司2011年度销售净利率为10%，资产周转率为1次（按年末总资产计算），权益乘数为2（按年末数计算），权益净利率为20%（按年末股东权益计算）。
2012年度营业收入为500万元，净利润为80万元，利息费用为20万元，各项所得适用的所得税税率均为25%。
要求根据上述资料：
（1）计算2012年总资产周转率、销售净利率、权益乘数和权益净利率（涉及资产负债表数据使用年末数计算）；
（2）通过因素分析法，结合已知资料和要求
（1）分析2012年销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对权益净利率的影响（假设按此顺序分析）。
四、综合题
东方公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。
该公司2011年、2012年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：
单位：
万元
项目
金额
2012年
2011年
管理用资产负债表项目（年末）：
净负债
600
400
股东权益
1600
1000
净经营资产
2200
1400
管理用利润表项目（年度）：
销售收入
5400
4200
税后经营净利润
440
252
减：
税后利息费用
48
24
净利润
392
228
要求：
（1）假设东方公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算东方公司2011年、2012年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。
（2）利用因素分析法，按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，定量分析2012年权益净利率各驱动因素相比上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度（以百分数表示）。
（3）东方公司2013年的目标权益净利率为25%。
假设该公司2013年保持2012年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到3次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标？
第二章财务报表分析
一、单项选择题
1.
【答案】A
【解析】营运资本是绝对数，不便于不同企业之间的横向比较，因此选项A的说法是不正确的。
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产=1-1/流动比率，因此选项B的公式是正确的。
选项C和D的表述是正确的。
2.
【答案】C
【解析】产权比率是反映企业长期偿债能力的指标；流动比率、速动比率和现金流量比率都是反映企业短期偿债能力的指标。
3.
【答案】B
【解析】从股东的角度看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，否则相反。
4.
【答案】C
【解析】未决诉讼、债务担保和长期租赁均会影响企业的长期偿债能力；准备很快变现的非流动资产会提高企业的短期偿债能力。
5.
【答案】C
【解析】应收账款周转次数=4500÷［（200+400）÷2］=15（次），应收账款周转天数=360/15=24（天）。
6.
【答案】D
【解析】2011年权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
2012年权益净利率=销售净利率×（1-5%）×总资产周转率×（1+2%）×权益乘数×（1+10%）=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）
则有2012年权益净利率-2011年权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）-销售净利率×总资产周转率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×[（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）-1]
那么丙公司2012年的权益净利率比2011年提高了（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）-1=1.0659-1=6.59%。
7.
【答案】D
【解析】权益乘数=1+产权比率=2，权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数
50%。
8.
【答案】B
【解析】权益净利率=总资产净利率×权益乘数=总资产净利率×
=15%×
=37.5%。
9.
【答案】C
【解析】普通股股数=600/（6-3）=200（万股）；所有者权益=200×30=6000（万元）；资产负债率=4000/（4000+6000）=4000/10000=40%。
10.
【答案】C
【解析】权益性项目一般均属于经营项目，只有短期权益投资是例外。
所以只有选项C是经营资产，选项A、B、D都属于金融资产。
二、多项选择题
1.
【答案】ABC
【解析】财务报表存在以下三方面的局限性：
（1）财务报表没有披露企业的全部信息，管理层拥有更多的信息，披露的只是其中的一部分；
（2）已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量；（3）管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲企业的实际情况。
2.
【答案】ACD
【解析】企业用银行存款购置一厂房，将引起银行存款减少（即减少了流动资产），进而降低企业短期偿债能力；企业从商业银行取得300万元的长期贷款，流动资产增加，会提高企业短期偿债能力；企业用短期借款购置固定资产，引起流动负债增加，短期偿债能力下降；企业向股东发放股票股利不影响流动资产和流动负债，即不影响企业短期偿债能力。
因此，选项A、C和D是正确的选项。
3.
【答案】ABCD
【解析】反映企业长期偿债能力的指标有：
资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资本负债率、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数和现金流量债务比，因此选项A、B、C、D都是正确的。
4.
【答案】ABC
【解析】产权比率=负债总额/股东权益总额=负债总额/（资产总额-负债总额）=资产负债率/（1-资产负债率），因此选项A的说法不正确；权益乘数=1+产权比率，因此选项B和C的说法不正确；
；所以选项D的说法是正确的。
5.
【答案】AC
【解析】权益净利率是杜邦分析体系的核心比率，选项A正确；权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，选项B错误，选项C正确；权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，
，所以选项D错误。
6.
【答案】BC
【解析】税后经营净利润=税前经营利润×（1-25%）=3000×（1-25%）=2250（万元），税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入=2250/6000=37.5%；净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产=6000/2500=2.4；股东权益=净经营资产-净负债=2500-1500=1000（万元），净财务杠杆=净负债/股东权益=1500/1000=1.5；税后利息率=200×（1-25%）/1500=10%，杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=（税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率）×净财务杠杆=（37.5%×2.4-10%）×1.5=120%。
7.
【答案】ABCD
【解析】杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆，经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率=税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息/净负债，净财务杠杆=净负债/股东权益。
因此选项A、B、C、D都是正确的。
8.
【答案】ABD
【解析】权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，权益乘数=1+产权比率=
，因此选项A、B、D是正确的。
9.
【答案】ABD
【解析】管理用利润表中的利息费用金额为财务费用与金融资产形成的公允价值变动收益及投资收益、金融资产的净值损失抵消后的结果。
10.
【答案】AC
【解析】经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率，选项A错误；杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆，选项B正确；权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率，选项C不正确，净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数，选项D正确。
三、计算分析题
1.
【答案】
（1）营运资本配置比率=（营运资本/流动资产）×100%=[（流动资产-流动负债）/流动资产]×100%=[（588-461）/588]×100%=21.60%
速动比率=（流动资产-存货-一年内到期的非流动资产）/流动负债=（588-42-48）/461=1.08
现金流量比率=经营活动现金流量净额/年末流动负债=484.75/461=1.05
权益乘数=资产总额/股东权益=2088/1077=1.94
长期资本负债率=[非流动负债/（非流动负债+股东权益）]×100%=[550/（550+1077）]×100%=33.80%
利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费用=（561+59）/59=10.51
现金流量债务比=（经营活动现金流量净额/债务总额）×100%=（484.75/1011）100%=47.95%。
（2）应收账款周转次数=营业收入/（平均应收账款）=4822/［（400+420）÷2］=11.76次）
存货周转次数（按营业成本计算）=营业成本/平均存货=4026/［（38+42）÷2］=100.65（次）
流动资产周转次数=营业收入/平均流动资产=4822/［（543+588）÷2］=8.53（次）
年初营运资本=543-444=99（万元），年末营运资本=588-461=127（万元）
营运资本周转次数=营业收入÷平均营运资本=4822/［（99+127）÷2］=42.67（次）
总资产周转次数=营业收入/平均总资产=4822/［（1943+2088）÷2］=2.39（次）
（3）销售净利率=（净利润/营业收入）×100%=（420.75/4822）×100%=8.73%
总资产净利率=（净利润/平均总资产）×100%={420.75/［（1943+2088）÷2］}×100%=20.88%
权益净利率=（净利润/平均股东权益）×100%={420.75/［（939+1077）÷2］}×100%=41.74%。
2.
【答案】
（1）销售净利率=80/500=16%
总资产周转率=500/700=0.71
权益乘数=700/330=2.12
权益净利率=80/330=24.24%
（2）2012年权益净利率=16%×0.71×2.12=24.08%
2011年的权益净利率=10%×1×2=20%
其中：
销售净利率变动对权益净利率的影响：
（16%-10%）×1×2=12%
总资产周转率变动对权益净利率的影响：
16%×（0.71-1）×2=-9.28%
权益乘数变动对权益净利率的影响：
16%×0.71×（2.12-2）=1.36%
三个因素变动影响的合计数=12%-9.28%+1.36%=4.08%。
四、综合题
【答案】
（1）2011年：
净经营资产净利率=252/1400×100%=18%
税后利息率=24/400×100%=6%
经营差异率=18%-6%=12%
杠杆贡献率=12%×（400/1000）=4.8%
2012年：
净经营资产净利率=440/2200×100%=20%
税后利息率=48/600×100%=8%
经营差异率=20%-8%=12%
杠杆贡献率=12%×（600/1600）=4.5%
（2）权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆
2011年权益净利率=18%+（18%-6%）×（400/1000）=22.8%
（1）
替换净经营资产净利率：
20%+（20%-6%）×（400/1000）=25.6%
（2）
替换税后利息率：
20%+（20%-8%）×（400/1000）=24.8% （3）
替换净财务杠杆：
20%+（20%-8%）×（600/1600）=24.5% （4）
净经营资产净利率提高对于权益净利率变动影响=
（2）-
（1）=25.6%-22.8%=2.8%
税后利息率提高对于权益净利率变动影响=（3）-
（2）=24.8%-25.6%=-0.8%
净财务杠杆下降对于权益净利率影响=（4）-（3）=24.5%-24.8%=-0.3%
2012年权益净利率-2011年权益净利率=24.5%-22.8%=1.7%
综上可知：
净经营资产净利率提高使得权益净利率提高2.8%，税后利息率提高导致权益净利率下降0.8%，净财务杠杆下降导致权益净利率下降0.3%。
三者共同影响使得2012年权益净利率比2011年权益净利率提高1.7%。
（3）25%=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-8%）×（600/1600），求得：
净经营资产净利率=20.36%
净经营资产净利率=净经营资产周转次数×税后经营净利率
税后经营净利率=20.36%/3=6.79%
税后经营净利率至少达到6.79%才能实现权益净利率为25%的目标。
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