山河智能2018年财务分析详细报告.docx
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山河智能2018年财务分析详细报告
山河智能2018年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
山河智能2018年资产总额为1,428,739.91 万元，其中流动资产为843,845.89万元，主要分布在应收账款、存货、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的37.32%、28.81%和15.22%。
非流动资产为584,894.01万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的72.85%、11.45%。
项目名称
2018年
数值 百分比（%）
2017年
数值 百分比（%）
2016年
数值 百分比（%）
资产构成表
总资产
1,428,739.9
1
1,228,774.6
100.00
1
1,017,248.1
100.00
4
100.00
流动资产
843,845.89
59.06
751,798.62
61.18
593,652.94
58.36
长期投资
66,976.96
4.69
58,887.21
4.79
12,802.45
1.26
固定资产
426,080.51
29.82
346,013.23
28.16
341,492.94
33.57
其他
91,836.55
6.43
72,075.54
5.87
69,299.82
6.81
2.流动资产构成特点
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业
36
36
内部资料，妥善保管
第 页共 页
流动资产的42.13%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表
项目名称
数值
2018年
百分比（%）
数值
2017年
百分比（%）
数值
2016年
百分比（%）
流动资产
843,845.89
100.00
751,798.62
100.00
593,652.94
100.00
存货
243,070.7
28.81
194,411.01
25.86
160,780.24
27.08
应收账款
314,939.37
37.32
271,276
36.08
259,643.08
43.74
其他应收款
40,584.29
4.81
29,980.22
3.99
18,200.18
3.07
交易性金融资产
0
0.00
0
0.00
0
0.00
应收票据
14,091.28
1.67
34,001.31
4.52
18,655.83
3.14
货币资金
128,437.16
15.22
105,003.51
13.97
102,683.17
17.30
其他
102,723.09
12.17
117,126.58
15.58
33,690.44
5.68
3.资产的增减变化
2018 年总资产为1,428,739.91 万元，与2017年的1,228,774.61 万元相比有较大增长，增长16.27%。
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：
固定资产增加80,067.28万元，存货增加48,659.69万元，应收账款增加43,663.37万元，货币资金增加23,433.65万元，在建工程增加11,941.13万元，其他应收款增加10,604.07万元，一年内到期的非流动资产增加10,253.98万元，长期投资增加8,089.75万元，预付款项增加4,961.96万元，其他非流动资产增加4,289.79万元，开发支出增加3,921.35万元，长期待摊费用增加765.91万元，递延所得税资产增加224.26万元，应收利息增加123.4万元，共计增加250,999.58万元；以下项目的变动使资产总额减少：
无形资产减少1,381.42
万元，应收票据减少19,910.03万元，其他流动资产减少29,647.25万元，共计减少50,938.7万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额增长200,060.88万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例较高。
其他应收款所占比例过高。
存货所占比例过高。
6.资产结构的变动情况
与2017年相比，2018年存货占营业收入的比例明显下降。
应收账款占营业收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。
因此与2017年相比，资产结构趋于改善。
主要资产项目变动情况表
项目名称
数值
2018年
增长率（%）
数值
2017年
增长率（%）
数值
2016年
增长率（%）
流动资产
843,845.89
12.24
751,798.62
26.64
593,652.94
0
长期投资
66,976.96
13.74
58,887.21
359.97
12,802.45
0
固定资产
426,080.51
23.14
346,013.23
1.32
341,492.94
0
存货
243,070.7
25.03
194,411.01
20.92
160,780.24
0
应收账款
314,939.37
16.1
271,276
4.48
259,643.08
0
货币性资产
142,528.44
2.53
139,004.82
14.56
121,339.01
0
二、负债及权益结构分析
1.负债及权益构成基本情况
山河智能2018年负债总额为935,050.67万元，资本金为105,606.85万元，所有者权益为493,689.24万元，资产负债率为65.45%。
在负债总额中，流动负债为628,863.11万元，占负债和权益总额的44.02%；短期借款为194,936.55万元，非流动负债为306,187.56万元，金融性负债占资金来源
总额的35.07%。
项目名称
2018年
数值 百分比（%）
2017年
数值 百分比（%）
2016年
数值 百分比（%）
负债及权益构成表
负债及权益总额
1,428,739.9
1
1,228,774.6
100.00
1
1,017,248.1
100.00
4
100.00
所有者权益
493,689.24
34.55
476,642.27
38.79
314,608.32
30.93
流动负债
628,863.11
44.02
524,025.85
42.65
521,776.15
51.29
非流动负债
306,187.56
21.43
228,106.49
18.56
180,863.67
17.78
2.流动负债构成情况
企业短期融资性负债所占比例较大，约占流动负债的51.77%，表明企业的偿债压力较大。
企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的24.29%。
3.负债的增减变化情况
2018年负债总额为935,050.67万元，与2017年的752,132.34万元相比有较大增长，增长24.32%。
2018年企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。
负债变动情况表
项目名称
数值
2018年
增长率（%）
数值
2017年
增长率（%）
数值
2016年
增长率（%）
负债总额
935,050.67
24.32
752,132.34
7.04
702,639.82
0
短期借款
194,936.55
-4.56
204,256.07
-21.74
260,996.26
0
应付账款
124,362.78
42.54
87,245.95
17.69
74,133.45
0
其他应付款
37,143.87
-10.05
41,292.35
46.57
28,172.99
0
非流动负债
306,187.56
34.23
228,106.49
26.12
180,863.67
0
其他
272,419.91
42.46
191,231.48
20.67
158,473.45
0
4.负债的增减变化原因
以下项目的变动使负债总额增加：
长期借款增加58,678.65万元，应付票据增加39,465.26万元，应付账款增加37,116.83万元，一年内到期的非流动负债增加23,028.32万元，预收款项增加11,165.45万元，其他非流动负债增加9,476.22万元，递延所得税负债增加7,363.91万元，应交税费增加3,628.86万元，应付职工薪酬增加3,509.99万元，长期应付款增加3,378.7万元，应付利息增加390.55万元，共计增加197,202.74万元；以下项目的变动使负债总额减少：
预计负债减少56.79万元，其他应付款减少4,148.49万元，短期借款减少9,319.52万元，共计减少13,524.8万元。
增加项与减少项相抵，使负债总额增长183,677.94万元。
5.权益的增减变化情况
2018 年所有者权益为493,689.24万元，与2017年的476,642.27万元相比有所增长，增长3.58%。
所有者权益变动表
项目名称
数值
2018年
增长率（%）
数值
2017年
增长率（%）
数值
2016年
增长率（%）
所有者权益合计
493,689.24
3.58
476,642.27
51.5
314,608.32
0
资本金
105,606.85
0
105,606.85
39.82
75,532.5
0
资本公积
235,683.73
-3.99
245,474.93
153.61
96,793.07
0
盈余公积
16,258.56
22.07
13,319.47
8.28
12,301.48
0
未分配利润
99,312.62
50.25
66,097.87
13.1
58,441.58
0
6.权益的增减变化原因
以下项目的变动使所有者权益增加：
未分配利润增加33,214.75万元，其他综合收益增加6,646.67万元，盈余公积增加2,939.09万元，共计增加42,800.51万元；以下项目的变动使所有者权益减少：
资本公积减少9,791.2万元，共计减少9,791.2万元。
增加项与减少项相抵，使所有者权益增长33,009.31万元。
三、实现利润分析
1.利润总额
2018年实现利润为59,032.76万元，与2017年的28,243.84万元相比成倍增长，增长1.09倍。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2.营业利润
2018 年营业利润为59,266.23万元，与2017年的28,358.53万元相比成倍增长，增长1.09倍。
以下项目的变动使营业利润增加：
营业收入增加180,931.75万元，资产减值损失减少3,067.41万元，管理费用减少4,341.92万元，财务费用减少5,163.43万元，共计增加193,504.51万元；以下项目的变动使营业利润减少：
营业成本增加131,578.98万元，销售费用增加12,579.84万元，营业税金及附加增加1,018.78万元，共计减少145,177.6万元。
增加项与减少项相抵，使营业利润增长48,326.91万元。
3.投资收益
2018 年投资收益为负34.78万元，与2017年的1,249.88万元相比，2018年出现亏损，亏损34.78万元。
4.营业外利润
2018 年营业外利润为负233.47万元，与2017年负114.69万元相比亏损成倍增加，增加1.04倍。
5.经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2018年的营业收入为575,552.05万元，比2017年的394,620.3万元增长45.85%，营业成本为398,160.3万元，比2017年的266,581.33万元增加49.36%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表
项目名称
数值
2018年
增长率（%）
数值
2017年
增长率（%）
数值
2016年
增长率（%）
营业收入
575,552.05
45.85
394,620.3
98.14
199,160.37
0
实现利润
59,032.76
109.01
28,243.84
151.08
11,249.09
0
营业利润
59,266.23
108.99
28,358.53
615.98
3,960.77
0
投资收益
-34.78
-102.78
1,249.88
864.11
-163.57
0
营业外利润
-233.47
-103.57
-114.69
-101.57
7,288.32
0
6.结论
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
四、成本费用分析
1.成本构成情况
2018年山河智能成本费用总额为508,737.3万元，其中：
营业成本为
398,160.3万元，占成本总额的78.26%；销售费用为34,594.67万元，占成本总额的6.8%；管理费用为39,567.45万元，占成本总额的7.78%；财务费用为14,528.61万元，占成本总额的2.86%；营业税金及附加为3,738.38万元，占成本总额的0.73%。
成本构成表（占成本费用总额的比例）
项目名称
数值
2018年
百分比（%）
数值
2017年
百分比（%）
数值
2016年
百分比（%）
成本费用总额
508,737.3
100.00
376,132.46
100.00
195,211.82
100.00
营业成本
398,160.3
78.26
266,581.33
70.87
132,653.98
67.95
销售费用
34,594.67
6.80
22,014.83
5.85
18,146.8
9.30
管理费用
39,567.45
7.78
43,909.37
11.67
22,302.7
11.42
财务费用
14,528.61
2.86
19,692.03
5.24
11,900.91
6.10
营业税金及附加
3,738.38
0.73
2,719.6
0.72
2,742.69
1.40
2.总成本变化情况及原因分析
山河智能2018年成本费用总额为508,737.3万元，与2017年的376,132.46万元相比有较大增长，增长35.25%。
以下项目的变动使总成本增加：
营业成本增加131,578.98万元，销售费用增加12,579.84万元，营业税金及附加增加1,018.78万元，共计增加145,177.6万元；以下项目的变动使总成本减少：
资产减值损失减少3,067.41万元，管理费用减少4,341.92万元，财务费用减少5,163.43万元，共计减少12,572.76万元。
增加项与减少项相抵，使总成本增长132,604.84万元。
成本构成变动情况表（占营业收入的比例）
项目名称
数值
2018年
百分比（%）
数值
2017年
百分比（%）
数值
2016年
百分比（%）
营业收入
575,552.05
100.00
394,620.3
100.00
199,160.37
100.00
营业成本
398,160.3
69.18
266,581.33
67.55
132,653.98
66.61
营业税金及附加
3,738.38
0.65
2,719.6
0.69
2,742.69
1.38
销售费用
34,594.67
6.01
22,014.83
5.58
18,146.8
9.11
管理费用
39,567.45
6.87
43,909.37
11.13
22,302.7
11.20
财务费用
14,528.61
2.52
19,692.03
4.99
11,900.91
5.98
3.营业成本控制情况
2018 年营业成本为398,160.3万元，与2017年的266,581.33万元相比有较大增长，增长49.36%。
4.销售费用变化及合理性评价
2018年销售费用为34,594.67万元，与2017年的22,014.83万元相比有较大增长，增长57.14%。
2018年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
5.管理费用变化及合理性评价
2018年管理费用为39,567.45万元，与2017年的43,909.37万元相比有较大幅度下降，下降9.89%。
2018年管理费用占营业收入的比例为6.87%，与2017年的11.13%相比有较大幅度的降低，降低4.25个百分点。
管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。
6.财务费用变化情况
2018 年财务费用为14,528.61万元，与2017年的19,692.03万元相比有较大幅度下降，下降26.22%。
五、现金流量分析
1.现金流入结构分析
2018 年现金流入为974,788.3万元，与2017年的1,003,359.13 万元相比有所下降，下降2.85%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为541279.97万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的55.53%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加65292.57万元。
企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的38.27%。
这部分新增借款有86.49%用于偿还旧债。
2018年经营现金收益率为11.34%，与2017年的10%相比有所提高，提高1.35个百分点。
现金流入结构表
项目名称
数值
2018年
百分比（%）
数值
2017年
百分比（%）
数值
2016年
百分比（%）
现金流入总额
974,788.3
1,003,359.1
100.00
3
100.00
645,956.75
100.00
营业收入
541,279.97
55.53
338,227.95
33.71
278,490.05
43.11
投资收回、资产变卖
846.21
0.09
16,325.94
1.63
18,085.94
2.80
新增投资
0
0.00
193,901.34
19.33
0
0.00
借款
373,044.96
38.27
377,248.43
37.60
302,578.44
46.84
投资活动收益
257.22
0.03
0
0.00
0
0.00
其它
59,359.94
6.09
77,655.46
7.74
46,802.32
7.25
2.现金流出结构分析
2018年现金流出为962,513.13万元，与2017年的989,279.08万元相比有所下降，下降2.71%。
最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的41.82%。
现金流出结构表
项目名称
数值
2018年
百分比（%）
数值
2017年
百分比（%）
数值
2016年
百分比（%）
现金流出总额
962,513.13
100.00
989,279.08
100.00
643,131.15
100.00
购买原材料
402,520.66
41.82
252,352.39
25.51
233,687.12
36.34
工资性支出
51,560.09
5.36
41,576.18
4.20
23,399.46
3.64
税金
17,953.39
1.87
16,922.75
1.71
11,624.28
1.81
资产购置
90,454.84
9.40
97,570.31
9.86
21,484.04
3.34
对外投资
5,515
0.57
3,445
0.35
504.98
0.08
偿还债务
294,638.7
30.61
361,838.51
36.58
226,068.35
35.15
利润分配
28,332.12
2.94
27,901.78
2.82
13,450.05
2.09
其它
71,538.33
7.43
187,672.17
18.97
112,912.86
17.56
3.现金流动的稳定性
2018年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。
2018年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。
2018年，最大的现金流入项目依次是：
提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与投资活动有关的现金；收到其他与经营活动有关的现金。
最大的现金流出项目依次是：
接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；无形资产和其他长期资产支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。
现金流入流出对比表
流入项目
数值（万元）
流出项目
数值（万元）
提供劳务收到的现金
541,279.97
接受劳务支付的现金
402,520.66
取得借款收到的现金
373,044.96
偿还债务支付的现金
294,638.7
收到其他与投资活动有关
23,706.6
无形资产和其他长期资产
90,454.84
的现金
收到其他与经营活动有关22,693.95
的现金
收到其他与筹资活动有关9,142.88
的现金
支付的现金
支付给职工以及为职工支51,560.09
付的现金
支付的其他与经营活动有30,262.02
关的现金
4.现金流动的协调性
2018 年山河智能投资活动需要资金103427.04万元；经营活动创造资金
65292.57万元。
投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。
2018年山河智能从企业外部筹集的资金净额为50409.64万元。
投资活动的资金缺口是由经营活
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