银行理财产品分析.pptx

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银行理财产品专题讲座,目录,银监会8号文推出的背景银监会8号文对理财产品的影响银行理财产品被忽视的真相优质银行理财产品介绍,银监会8号文推出的背景银监会8号文对理财产品的影响银行理财产品被忽视的真相优质银行理财产品介绍,2013年3月25日，银监会下发了中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知（银监发【2013】8号，下称8号文），规范商业银行理财间接投资于“非标准化债权资产”业务。

所谓非标准化债权资产:

是未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。

标准化债权资产:

是银行间市场和证券交易所市场交易的债权性资产。

前者属场内交易，风险低，收益低，且收益率相对固定后者属场外交易，风险高，利润高,8号文不仅整顿了非标债权资产扩张，而且也对理财产品资金池运作模式再次严格限制，要求商业银行应实现每个理财产品与所投资资产（标的物）的对应，做到每个产品单独管理、建账和核算。

“银行以前发行理财产品的投资标的，无论是投向还是规模均不明确，而且收取的手续费和管理费均不透明，这损害了投资人利益。

监管层着手规范影子银行，制度将更加规范化和明确化，预计未来还将有更多的细则出台。

”规范非标准化债权理财业务，就是促进理财产品长期健康发展。

8号文要求投资非标准化债权资产的余额以理财产品余额的35%与商业银行上一年总资产的4%之间孰低者为上限。

因为资金池和资产池没有做到一一对应，为了解决此问题，才有35%和4%的限制。

8号文把所有不在银行间以及交易所交易的资产统统归为非标准化债权资产，其中把部分带回购的股权以及在北金所等挂牌的统统归为非标准化，基本把信托、券商、基金、产权类交易所挂牌的所有产品纳入管理。

圈定范围广泛，前所未有,银监会8号文推出的背景银监会8号文对理财产品的影响银行理财产品被忽视的真相优质银行理财产品介绍,8号文对银行理财产品的影响,数量减少,收益降低,银行理财数量将减少,首先，银信理财产品特别是短期理财产品将受到冲击，其他影子信贷业务，如同业代付、信托受益权买入返售等也将受冲击，间接限制了银行代销理财产品的范围；其次，影响信托类理财产品，如：

资金池类理财产品、委托贷款类、权益类理财产品等。

做到每个产品单独管理、建账和核算，确保投资资产逐项清晰明确。

本次通知对银行理财业务最大的冲击就是银行资金池类理财业务将被清理。

说到银行资金池产品，大家可能既熟悉又陌生。

熟悉的是大多买过短期银行理财产品的投资者都买过资金池类产品，陌生的是几乎没有人能搞清楚这种理财资金池到底是如何运作的，钱投向了哪里。

银行资金池理财产品在2009年已正式诞生，2010年为了应对监管层对银信理财产品的清查，资金池理财产品日渐成为各家银行的主流理财产品。

银行资金池产品的运作模式就是将发行的多款理财产品所募集的资金汇集起来形成一个大资金池，整体上对大池子统一管理，所投资资产多种多样，利用短期资金与长期资产的期限错配来赚取期限溢价，同时通过产品循环发行确保资金池里始终有充足的资金。

简单地讲，银行用借短贷长的方式获得利差，用滚动发行的方式募资完成借新还旧。

以银信托合作为例，银行以4.5%的收益率募集一个3个月的理财产品，然后将募集的资金投到1年期的信托贷款，假设预期年化收益率为8.5%，这样银行和信托公司可以从中获取4%左右的利差收益。

3个月后银行再滚动发行下一期理财产品，完成借新还旧。

对于投资者的好处是，投资一个3个月的短期理财产品，却能获得超过3年定存的收益。

一旦放弃“资金池”运作模式，银行理财产品将回到传统的一对一产品。

由于融资类项目的投资期限通常在1年以上，因此短期银行理财产品的数量或将大幅减少。

银行理财产品的发行受到了“8号文”的影响之后，根据兴业证券统计数据显示，3月最后一周理财产品全周发行数量为809款，而4月第一周仅为563款。

发行产品数量及期限,五月第三周理财产品全周发行数量为657款。

一个月以内、3-6个月、6-12个月的产品占比与上周相比小幅上升，1-3个月产品占比与上周相比略有下降。

其中，1-3月的产品发行401只，占比61.0%，6个月以内产品共发行562只，占比85.5%。

银行理财收益率将下降,规范银行理财业务投资运作的通知：

对非标准化债权分开建账，单独管理，增加管理的手续环节，并且厘清各个产品风险独立测试，对于混合打包以及资金池对接一揽子的类非标准化债权产品进行了厘清，这种厘清让银行对各个产品进行独立刻划，增加了透明度，也为信托产品等入池增加了很大难度。

规范银行理财业务投资运作的通知：

清晰化理财产品的投向，尤其是对非标准化债权投资进行披露，并且要披露给银行理财产品投资人，这个同样也比较厉害，因为目前银行理财产品通过久期以及风险溢价错配，模糊理财产品投向，从而获得高收益。

这下需要定向披露，基本在一定程度上限制了银行滥设产品.,银行理财收益率将下降,5月第三周与前一周各期限理财产品预期收益率比较（单位：

%）,银监会8号文推出的背景银监会8号文对理财产品的影响银行理财产品被忽视的真相优质银行理财产品介绍,投资者将理财资金投资银行理财产品时，面临多项不合理条款：

实际收益低于公布收益超最高预期收益归银行；兑付期成“空窗期”，投资者无息可计；提前终止权仅归银行，投资者无权赎回。

银行理财产品被忽视的真相,实际收益低于公布收益,投资者的理财资金在产品清算期内不计付利息从产品到期日或提前终止后到资金打回到投资者个人账户之间的时间，被称为理财产品的清算期。

大多数理财产品都能当天或隔天到账，但也有少数产品的清算时间较长，最多可能为5个工作日，而在这段时间内，投资者的资金不计利息。

投资者的理财资金在产品募集期内按活期存款计算对于募集期内的本金收益，按活期存款利息计息，募集期内利息不计入投资本金。

一款理财产品的募集期一般都有20天左右，如投资者在募集期的早期购入该产品，则理财本金能实现的增值较低。

实际收益低于公布收益,例：

中国银行一款超短期理财产品“搏弈”，8天的年化收益率4.1%，销售起始日4月21日，4月25日截止申购，投入资金100万元。

申购期内按照0.5%的活期存款计算利率：

1000000元*0.5%/365天*5天=68.49元理财期内：

1000000元*4.1%/365天*8天=898.63元合计收益：

967.12元,实际收益,让我们再来算一笔账倒算一下综合收益率：

收益/天数*365/本金=967.12元/13天*365天/1000000元=2.7154%,一年期定期存款利率：

3%,还没算上赎回的时间.,超短期产品未必保本保收益,理财产品一般分为保本保收益、保本浮动收益类和非保本浮动收益类，对于超短期理财产品，银行一般设计成最后一种，即既不保本也不保证收益。

仔细查阅产品说明书发现，原来即使是打折后的年化利率投资者也未必稳操胜券。

如渤海银行产品说明书的风险提示一栏明确称，“本理财产品为非保本浮动收益理财产品，渤海银行不保证本金和收益”招商银行一款类似的超短期产品“大运金牌理财季”招银进宝系列之人民币日日盈51号理财计划（3天）也明确写着：

“本理财计划不保证本金及理财收益，在最不利的情况下，本理财计划有可能损失全部本金，理财收益率可能为零甚至为负，”,提前终止条款是银行制定的对于产品的运行终止及赎回的规定。

至于在什么情况下会提前终止产品，银行通常的解释一是遇到重大金融政策调整，二是银行认为有必要终止。

银行相关理财人士解释，重大金融政策调整主要指加息、降息政策以及重大汇率变动。

期限越长，产品收益率越高，提前终止意味着投资者在短期内享受了较长期限产品的高收益，同时增强了资金流动性。

投资期的缩短看似可以增加资金的流动性，降低了理财产品的实际收益率。

银行理财产品在发售时和到期后通常存在资金冻结时间，资金在这些时间里处于闲置状态。

所以，“提前终止确实会给投资者带来负面影响。

”某银行内部人士透露，这种“提前终止”的出现更可能和最近监管机构严查银行理财有关。

目前监管机构已经明确要求银行对理财产品中的违规现象进行新一轮自查。

“提前终止一些超高收益理财产品，既对监管机构有了交代，也让银行用较少的资金去填补窟窿，这对银行来说自然是最优选择”。

提前终止市场上多数的银行理财产品都有提前终止条款。

但该条款的提前终止的权利只有银行独享，投资者无提前终止权。

管理费除去托管费、销售管理费等费用，银行理财产品中还包含一项管理费。

该项费用的定义为如果产品实际收益高于预期收益,超过部分还将作为银行投资管理费用,不归投资者所有。

银监会8号文推出的背景银监会8号文对理财产品的影响银行理财产品被忽视的真相优质银行理财产品介绍,5月优选产品,