期货从业《期货基础知识》复习题集第454篇.docx
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期货从业《期货基础知识》复习题集第454篇
2019年国家期货从业《期货基础知识》职业资格考前练习
一、单选题
1.若债券的久期为7年，市场利率为3．65％，则其修正久期为（ ）。
A、6．25
B、6．75
C、7．25
D、7．75
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【知识点】：
第8章>第2节>国债期货套期保值
【答案】：
B
【解析】：
7／（1+3．65％）=6．75。
意味着市场利率上升1％，将导致债券价格下跌约6．75％。
2.（）是指由一系列水平运动的波峰和波谷形成的价格走势。
A、上升趋势
B、下降趋势
C、水平趋势
D、纵向趋势
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【知识点】：
第10章>第3节>价格趋势
【答案】：
C
【解析】：
水平趋势是指由一系列水平运动的波峰与波谷形成的价格走势。
3.下列有关期货与期货期权关系的说法，错误的是（）。
A、期货交易是期货期权交易的基础
B、期权的标的是期货合约
C、买卖双方的权利与义务均对等
D、期货交易与期货期权交易都可以进行买卖交易
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【知识点】：
第1章>第1节>期货及相关衍生品
【答案】：
C
【解析】：
期货合约是双向合约，即买卖双方权利与义务对等。
期货期权合约属于期权的一种。
期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即获得了选择权，可以选择执行期权，也可以放弃执行，而不必承担义务。
而期权的卖方则有义务在买方行使权力时按约定向买方买入或卖出标的资产。
故本题答案为C。
4.下列不属于影响市场利率的因素的是（ ）。
A、政策因素
B、经济因素
C、全球主要经济体利率水平
D、全球总人口
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【知识点】：
第8章>第1节>利率期货价格的影响因素
【答案】：
D
【解析】：
ABC项均会对市场利率产生影响。
故本题答案为D。
5.假设英镑的即期汇率为1英镑兑1．4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1．4783美元，这表明30天远期英镑（ ）。
A、贴水4．53％
B、贴水0．34％
C、升水4．53％
D、升水0．34％
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【知识点】：
第7章>第1节>远期汇率与升贴水
【答案】：
A
【解析】：
升（贴）水=（远期汇率-即期汇率）／即期汇率X（12／月数）=（1．4783-1.4839）／1．4839x（12／1）=-0．0453=-4．53％，即30天英镑的远期贴水为4．53％。
故本题答案为A。
6.非美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位（ ）汇率。
A、加上
B、减去
C、乘以
D、除以
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【知识点】：
第7章>第1节>汇率的标价
【答案】：
C
【解析】：
非美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位乘以汇率。
故本题答案为C。
7.（）是目前包括中国在内的世界上绝大多数国家采用的汇率标价方法。
A、直接标价法
B、间接标价法
C、日元标价法
D、欧元标价法
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【知识点】：
第7章>第1节>汇率的标价
【答案】：
A
【解析】：
直接标价法是目前包括中国在内的世界上绝大多数国家采用的汇率标价方法。
8.2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3．42％，到期日为2020年1月24日。
对应于TF1509合约的转换因子为1．0167。
2015年4月3日，该国债现货报价为99．640，应计利息为0．6372，期货结算价格为97．525。
TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期间含有利息为1．5085。
该国债的发票价格为（ ）。
A、100．2772
B、100．3342
C、100．4152
D、100．6622
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【知识点】：
第8章>第2节>国债期货
【答案】：
D
【解析】：
发票价格=97．525×1．0167+1．5085=100．6622（元）。
9.关于我国期货持仓限额制度的说法，正确的是（ ）。
A、同一客户在不同交易所的持仓限额应保持一致
B、同一会员在不同交易所的持仓限额应保持一致
C、同一交易所的期货品种的持仓限额应保持一致
D、交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种的限仓数额
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【知识点】：
第3章>第2节>持仓限额及大户报告制度
【答案】：
D
【解析】：
交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及大户报告标准。
10.做“多头”期货是指交易者预计价格将（）。
A、上涨而进行贵买贱卖
B、下降而进行贱买贵卖
C、上涨而进行贱买贵卖
D、下降而进行贵买贱卖
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【知识点】：
第6章>第3节>买进看涨期权
【答案】：
C
【解析】：
此题考查多头获利的方式。
看涨期权的多头方有按规定价格买进某项资产的权利，如果该项资产价格上升，则多头方可以以事先规定的较低的价格买进，然后再按市场价（高价）卖出，从中获利。
所以答案选C。
11.CBOE标准普尔500指数期权的乘数是（ ）。
A、100欧元
B、100美元
C、500美元
D、500欧元
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【知识点】：
第9章>第4节>股指期权
【答案】：
B
【解析】：
CBOE标准普尔500指数期权的乘数为100美元。
12.当股指期货的价格下跌，交易量减少，持仓量下降时，市场趋势是（ ）。
A、新开仓增加．多头占优
B、新开仓增加，空头占优
C、平仓增加，空头占优
D、平仓增加，多头占优
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【知识点】：
第9章>第3节>股指期货投机
【答案】：
D
【解析】：
当股指期货的价格下跌，交易量减少，持仓量下降时，市场趋势是平仓增加，多头占优。
故本题答案为D。
13.平值期权和虚值期权的时间价值（ ）零。
A、大于
B、大于等于
C、等于
D、小于
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【知识点】：
第6章>第2节>期权的内涵价值和时间价值
【答案】：
B
【解析】：
平值期权和虚值期权的内涵价值等于0，期权的价值不能为负，所以平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0。
故本题答案为B。
14.下列属于结算机构的作用的是（ ）。
A、直接参与期货交易
B、管理期货交易所财务
C、担保交易履约
D、管理经纪公司财务
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【知识点】：
第2章>第2节>性质与职能
【答案】：
C
【解析】：
期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。
其主要职能包括：
担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。
15.目前，我国期货交易所采取分级结算制度的是（ ）。
A、郑州商品交易所
B、大连商品交易所
C、上海期货交易所
D、中国金融期货交易所
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【知识点】：
第2章>第2节>我国境内期货结算机构与结算制度
【答案】：
D
【解析】：
中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。
16.在流动性不好的市场，冲击成本往往会（ ）。
A、比较大
B、和平时相等
C、比较小
D、不确定
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【知识点】：
第7章>第2节>外汇期货套利
【答案】：
A
【解析】：
冲击成本，也称为流动性成本，主要是指规模大的套利资金进入市场后对市场价格的冲击使交易未能按照预订价位成交，从而多付出的成本。
当冲击成本过高的时候，会影响套利的收益。
在流动性不好的市场，冲击成本往往会比较大。
故本题答案为A。
17.一笔1M／2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行（报价方）报价如下：
美元兑人民币即期汇率为6．2340／6．2343，（1M）近端掉期点为40．01／45．23（bp），（2M）远端掉期点为55．15／60．15（bp）作为发起方的某机构，如果交易方向是先买入、后卖出，则近端掉期全价为（）。
A、6．238823
B、6．239815
C、6．238001
D、6．240015
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【知识点】：
第7章>第3节>外汇掉期
【答案】：
A
【解析】：
近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价=6．2343+45．23bp=6．238823。
故本题答案为A。
18.下列商品投资基金和对冲基金的区别，说法错误的是（）。
A、商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低
B、在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金风险小
C、商品投资基金比对冲基金的规模大
D、在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度高
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【知识点】：
第2章>第4节>机构投资者
【答案】：
C
【解析】：
商品投资基金和对冲基金类似，但是也存在明显区别，主要体现在：
第一,商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权,因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低；第二，在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度高，风险相对较小。
故本题答案为C。
19.下列关于外汇期货的蝶式套利的定义中，正确的是（ ）。
A、由二个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合
B、由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和另一个牛市套利的跨期套利组合
C、由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合
D、由一个共享居中交割月份的一个熊市套利和另一个熊市套利的跨期套利组合
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【知识点】：
第7章>第2节>外汇期货套利
【答案】：
C
【解析】：
外汇期货的蝶式套利是由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合。
故本题答案为C。
20.假设交易者预期未来的一段时间内，较近月份的合约价格下降幅度大于较远期合约价格的幅度，那么交易者应该进行（）。
A、正向套利
B、反向套利
C、牛市套利
D、熊市套利
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【知识点】：
第5章>第3节>跨期套利
【答案】：
D
【解析】：
当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。
无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。
21.卖出套期保值是为了（）。
A、获得现货价格下跌的收益
B、获得期货价格上涨的收益
C、规避现货价格下跌的风险
D、规避期货价格上涨的风险
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【知识点】：
第4章>第2节>卖出套期保值
【答案】：
C
【解析】：
交易者进行套期保值是为了规避价格波动风险，而不是获取投机收益。
故A、B项错误。
卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。
因此C项正确，D项错误。
22.以期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价的期货交易所是（ ）。
A、上海期货交易所
B、郑州商品交易所
C、大连商品交易所
D、中国金融期货交易所
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【知识点】：
第3章>第3节>结算
【答案】：
D
【解析】：
中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。
23.假设淀粉每个月的持仓成本为30～40元／吨，交易成本5元／吨，某交易者打算利用淀粉期货进行期现套利，则一个月后的期货合约与现货的价差处于（）时不存在明显期现套利机会。
A、大于45元／吨
B、大于35元／吨
C、大于35元／吨，小于45元／吨
D、小于35元／吨
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【知识点】：
第5章>第3节>期现套利
【答案】：
C
【解析】：
理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。
但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，有时高于或低于持仓费。
当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生期现套利机会。
如果不存在明显期现套利机会，说明期货合约与现货的价差和成本相差不大。
即价差=持仓成本+交易成本=35~45元／吨。
故本题答案为C。
24.5月10日，国内某出口公司向捷克出口一批小商品，价值500万人民币，9月份以捷克克朗进行结算。
当时人民币对美元汇率为1美元兑6．2233人民币，捷克克朗对美元汇率为1美元兑24．1780捷克克朗，则人民币和捷克克朗汇率为1人民币兑3．8852捷克克朗。
9月期的人民币期货合约以1美元=6．2010的价格进行交易，9月期的捷克克朗以1美元=24．2655的价格进行交易，这意味着9月份捷克克朗对人民币的现汇汇率应为1人民币=3．9132捷克克朗，即捷克克朗对人民币贬值。
为了防止克朗对人民币汇率继续下跌，该公司决
A、外汇期货买入套期保值
B、外汇期货卖出套期保值
C、外汇期货交叉套期保值
D、外汇期货混合套期保值
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【知识点】：
第7章>第2节>外汇期货套期保值
【答案】：
C
【解析】：
外汇期货市场上一般只有各种外币对美元的合约，很少有两种非美元货币之间的期货合约。
在发生两种非美元货币收付的情况下，就要用到交叉货币保值。
25.欧美市场设置股指期货合约月份的方式是（ ）。
A、季月模式
B、远月模式
C、以近期月份为主，再加上远期季月
D、以远期月份为主，再加上近期季月
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【知识点】：
第9章>第1节>合约条款及交易规则
【答案】：
A
【解析】：
股指期货的合约月份是指股指期货合约到期进行交割所在的月份。
不同国家和地区期货合约月份的设置不尽相同。
在境外期货市场上，股指期货合约月份的设置主要有两种方式：
一种是季月模式（季月是指3月、6月、9月、12月）。
欧美市场采用的就是这种设置方式。
故本题答案为A。
26.某交易者以2140元／吨买入2手强筋小麦期货合约，并计划将损失额限制在40元／吨以内，于是下达了止损指令，设定的价格应为（ ）元／吨。
（不计手续费等费用）
A、2100
B、2120
C、2140
D、2180
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【知识点】：
第5章>第1节>期货投机交易的常见操作方法
【答案】：
A
【解析】：
交易者是买入建仓，当价格上涨时盈利，当价格下跌时亏损，因此（设定的价格-2140）=-40，则设定价格为2100元/吨。
27.当日无负债结算制度，每日要对交易头寸所占用的（）进行逐日结算。
A、交易资金
B、保证金
C、总资金量
D、担保资金
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【知识点】：
第3章>第2节>当日无负债结算制度
【答案】：
B
【解析】：
当日无负债结算制度呈现如下特点：
第一，对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算，在此基础上汇总，使每一交易账户的盈亏都能得到及时、具体、真实的反映。
第二，在对交易盈亏进行结算时，不仅对平仓头寸的盈亏进行结算，而且对未平仓合约产生的浮动盈亏也进行结算。
第三，对交易头寸所占用的保证金进行逐日结算。
第四，当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的。
故本题答案为B。
28.2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3．42％，到期日为2020年1月24日。
对应于TF1509合约的转换因子为1．0167。
2015年4月3日，该国债现货报价为99．640，应计利息为0．6372，期货结算价格为97．525。
TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期间含有利息为1．5085。
该国债的隐含回购利率为（ ）。
A、0．67％
B、0．77％
C、0．87％
D、0．97％
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【知识点】：
第8章>第2节>国债期货
【答案】：
C
【解析】：
计算隐含回购利率，首先必须计算购买全价。
购买价格=99．640+0．6372=100．2772（元）。
其次，计算交割时的发票价格。
发票价格=97．525×1．0167+1．5085=100．6622（元）。
由于在交割日之前没有利息支付，所以2013年记账式附息（三期）国债的隐含回购利率为：
IRR=（100．6622-100．2772）÷100．2772×（365÷161）=0．87％。
29.我国5年期国债期货合约的最后交易日为合约到期月份的第（ ）个星期五。
A、1
B、2
C、3
D、5
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【知识点】：
第8章>第2节>国债期货
【答案】：
B
【解析】：
我国5年期国债期货合约的最后交易日为合约到期月份的第2个星期五。
故本题答案为B。
30.上证50ETF期权合约的开盘竞价时间为（ ）。
A、上午09：
15～09：
30
B、上午09：
15～09：
25
C、下午13：
30～15：
00
D、下午13：
00～15：
00
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【知识点】：
第9章>第4节>ETF与ETF期权
【答案】：
B
【解析】：
上证50ETF期权合约的开盘竞价时间为上午09：
15～09：
25。
故本题答案为B。
31.对于会员或客户的持仓，距离交割月份越近，限额规定就（ ）。
A、越低
B、越高
C、根据价格变动情况而定
D、与交割月份远近无关
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【知识点】：
第3章>第2节>持仓限额及大户报告制度
【答案】：
A
【解析】：
随着交割月的临近，规定会员或客户的持仓的限额降低，以保证到期日的顺利交割。
32.欧式期权的买方只能在（ ）行权。
A、期权到期日3天
B、期权到期日5天
C、期权到期日10天
D、期权到期日
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【知识点】：
第6章>第1节>期权的基本类型
【答案】：
D
【解析】：
欧式期权的买方只能在期权到期日行权。
故本题答案为D。
33.技术分析三项市场假设的核心是（ ）。
A、市场行为反映一切信息
B、价格呈趋势变动
C、历史会重演
D、收盘价是最重要的价格
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【知识点】：
第10章>第3节>技术分析概述
【答案】：
B
【解析】：
价格呈趋势变动，技术分析最根本、最核心观点。
“趋势”概念是技术分析的核心，趋势的运行将会继续，直到有反转的现象产生为止。
故本题答案为B。
34.在我国的商品期货交易所中，会员对结算结果有异议的，应在下一交易日（ ）以书面形式通知交易所。
A、收市前30分钟内
B、开市前1个小时内
C、收市前1个小时内
D、开市前30分钟内
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【知识点】：
第3章>第3节>结算
【答案】：
D
【解析】：
在我国的商品期货交易所中，会员对结算结果有异议的，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知交易所。
如有特殊情况，会员可在下一交易日开市后两小时内以书面形式通知交易所。
故本题答案为D。
35.间接标价法是指以（ ）。
A、外币表示本币
B、本币表示外币
C、外币除以本币
D、本币除以外币
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【知识点】：
第7章>第1节>汇率的标价
【答案】：
A
【解析】：
间接标价法是指以外币表示本币，即以一定单位的本国货币作为标准，折算成一定数额的外国货币的方法。
故本题答案为A。
36.隶属于芝加哥商业交易所集团的纽约商品交易所于1974年推出的黄金期货合约，在（）的国际期货市场上有一定影响。
A、19世纪七八十年代
B、20世纪七八十年代
C、19世纪70年代初
D、20世纪70年代初
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【知识点】：
第1章>第1节>国内外期货市场发展趋势
【答案】：
B
【解析】：
隶属于芝加哥商业交易所集团的纽约商品交易所于1974年推出的黄金期货合约，在20世纪七八十年代的国际期货市场上有一定影响。
37.5月份，某进口商以67000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。
至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。
该进口商开始套期保值时的基差为（）元/吨。
A、-300
B、300
C、-500
D、500
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【知识点】：
第4章>第3节>基差的定义
【答案】：
C
【解析】：
该进口商5月份开始套期保值时，现货市场铜价是67000元/吨，期货市场9月份铜价为67500元/吨，基差=现货价格-期货价格=-500（元/吨）。
38.在期货交易中，被形象地称为“杠杆交易”的是（）。
A、涨跌停板交易
B、当日无负债结算交易
C、保证金交易
D、大户报告交易
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【知识点】：
第1章>第2节>期货交易的基本特征
【答案】：
C
【解析】：
交易者在买卖期货合约时按照合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5％～15％）作为履约保证，即可以进行数倍于保证金的交易。
这种以小博大的保证金交易，也称为“杠杆交易”。
39.利率互换的常见期限不包括（ ）。
A、1个月
B、1年
C、10年
D、30年
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第8章>第3节>利率互换
【答案】：
A
【解析】：
利率互换的常见期限有1年、2年、3年、4年、5年、7年与10年，30年和50年的互换也时有发生。
故本题答案为A。
40.某基金经理持有1亿元面值的A债券，现希望用表中的中金所5年期国债期货合约完全对冲其利率风险，请用面值法计算需要卖出（）手国债期货合约。
券种
全价
转换因子
久期
A债券
101.222
1.10
A、78
B、88
C、98
D、108
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第8章>第2节>国债期货套期保值
【答案】：
C
【解析】：
对冲手数=101222000／（104．183×10000）=97．158≈98（手）。
二、多选题
1.下列股指期货合约，没有每日价格最大变动限制的是（ ）。
A、沪深300指数期货
B、新加坡交易的日经225指数期货
C、香港恒生指数期货
D、英国FT—SE100指数期货
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第9章>第1节>合约条款及交易规则
【答案】：
C,D
【解析】：
国际上通常对股指期货交易规定每日价格最大波动限制。
比如新加坡交易的日经225指数期货。
但并非所有交易所都采取每日价格波动限制，香港恒生指数期货、英国FT—SE100指数期货交易就没有此限制。
故本题答案为CD。
2.蝶式套利的特点是（ ）。
A、蝶式套利的实质是同种商品跨交割月份的套利活动
B、由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成
C、联结两个跨期套利的纽带是居中月份合约的期货合约
D、在合约数量上，居中月份合约等于两旁月份合约之和
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【知
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