《财务管理》模拟三.docx
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《财务管理》模拟三
模拟试题三
一、单项选择题（本题型共25小题，每小题1分，本题型共25分）
1.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间利益冲突的方式是（ ）。
A.债权人停止借款
B.债权人收回借款
C.股票期权
D.债权人通过合同实施限制性借债
『正确答案』C
『答案解析』为协调所有者与债权人之间利益冲突，通常采用的方式是：
限制性借债；收回借款或停止借款。
选项C是一种协调所有者与经营者之间利益冲突的办法。
难度：
易
【知识点】所有者和债权人的利益冲突与协调
【点评】利益冲突与协调是常考的客观题知识点，产生的根源需要理解，协调方式需要记忆。
利益冲突
产生根源
（目标不一致）
协调方式
所有者VS经营者
1）所有者：
以较小的代价（支付较少的报酬）实现更多的财富
2）经营者：
在为股东创造财富的同时，能够获取更多的报酬或享受，并避免各种风险
1）解聘：
通过所有者约束经营者
2）接收：
通过市场约束经营者
3）激励：
将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，如：
股票期权、绩效股
所有者VS债权人
1）所有者可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目，增大偿债风险，降低债权价值
2）所有者可能未征得现有债权人同意，要求经营者举借新债，增大偿债风险，降低原有债权价值
1）限制性借债：
债权人事先规定借债用途、担保条款和信用条件
2）债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，收回债权或不再给予新借款
2.一项500万元的借款，期限为5年，年利率为8%，如果每季度付息一次，那么实际利率为（ ）。
A.8.16%
B.8.24%
C.8%
D.4.04%
『正确答案』B
『答案解析』根据名义利率与实际利率之间的关系式：
i＝（1＋r/m）m－1＝（1＋8%/4）4－1＝8.24%
难度：
易
【知识点】名义利率与实际利率
【点评】名义利率与实际利率换算公式：
实际利率＝（1＋名义利率/每年复利次数）每年复利次数—1
3.A企业办理通话套餐，每月通话时间在100小时以下时，企业固定交话费600元，超过100小时后，按每分钟0.15元交费。
这种成本属于（ ）。
A.半固定成本
B.半变动成本
C.延期变动成本
D.曲线变动成本
『正确答案』C
『答案解析』延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。
难度：
易
【知识点】延期变动成本
【点评】延期变动成本和半变动成本比较容易混淆。
半变动成本是有一个初始量，从业务量为0开始就随业务量变动了；
延期变动成本是有一个初始量，并且在开始的一段业务量范围内是不变的，超过一定业务量才开始变动。
4.下列关于弹性预算的说法中，不正确的是（ ）。
A.弹性预算法适用于编制全面预算中所有与业务量有关的预算
B.能够保证预算期间与会计期间相对应
C.公式法比列表法的编制工作量小
D.适用范围广
『正确答案』B
『答案解析』能够保证预算期间与会计期间相对应描述的是定期预算，不是弹性预算。
其他各项均属于弹性预算的正确说法。
难度：
中
【知识点】弹性预算法
【点评】弹性预算法（动态预算法），是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内可能的一系列业务量水平编制系列预算的方法。
1.适用范围
理论上
适用于全面预算中所有与业务量有关的预算。
实务中
主要用于编制成本费用预算和利润预算，尤其是成本费用预算。
优点
（1）按一系列业务量水平编制，扩大了预算的适用范围；
（2）按成本性态分类列示，在预算执行中可以计算一定实际业务量的预算成本，便于预算执行的评价和考核。
3.弹性预算法分为公式法和列表法，各自的优缺点：
公式法的优缺点：
优点
便于在一定范围内计算任何业务量的预算成本，可比性和适应性强，编制预算的工作量相对较小。
缺点
按公式进行成本分解比较麻烦；对每个费用子项目甚至细目逐一进行成本分解，工作量很大；阶梯成本和曲线成本只能用数学方法修正为直线。
列表法的优缺点：
优点
不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本；混合成本中的阶梯成本和曲线成本，可按总成本性态模型计算填列，不必用数学方法修正为近似的直线成本。
缺点
往往需要使用插值法计算“实际业务量的预算成本”，比较麻烦。
5.全面预算体系包的内容不包括（ ）。
A.业务预算
B.业绩预算
C.财务预算
D.专门决策预算
『正确答案』B
『答案解析』各种预算是一个有机联系的整体。
一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为全面预算体系。
难度：
易
【知识点】预算体系
【点评】全面预算体系的结构如下：
业务预算（经营预算）、专门决策决心和财务预算，财务预算包括现金预算和预计财务报表（预期利润表和预计资产负债表）。
财务预算又称为总预算。
6.某企业目前需要添置新机器，以实现规模的扩张。
考虑到目前债务比率过高，因此，决定通过增发股票方式解决资金来源。
该企业的筹资动机属于（ ）。
A.扩张性筹资动机
B.调整性筹资动机
C.支付性筹资动机
D.混合性筹资动机
『正确答案』D
『答案解析』实现规模的扩张属于扩张性筹资动机，债务比率过高，决定通过增发股票方式解决资金来源属于调整性筹资动机，所以选项D正确。
难度：
易
【知识点】混合性筹资动机
【点评】企业各种筹资动机的区别是需要掌握的内容。
创立性
企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机
支付性
为满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要（超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要）而产生的（临时性）筹资动机
扩张性
企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。
调整性
企业因调整资本结构而产生的筹资动机，其原因包括：
1）优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；
2）偿还到期债务，债务结构内部调整
企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的，称之为混合性的筹资动机。
此题中实现规模的扩张属于扩张性筹资动机；债务比率过高，决定通过增发股票方式解决资金来源属于调整性筹资动机，所以是混合动机。
7.某企业为了取得银行借款，将某个厂房抵押给银行，该贷款属于（ ）。
A.信用贷款
B.保证贷款
C.抵押贷款
D.质押贷款
『正确答案』C
『答案解析』抵押贷款是以借款人或第三方的财产作为抵押物而取得的贷款。
作为贷款担保的抵押品，可以是不动产、机器设备、交通运输工具等实物资产，可以是依法有权处分的土地使用权，也可以是股票、债券等有价证券等，它们必须是能够变现的资产。
难度：
易
【知识点】银行借款的种类
【点评】银行借款的种类知识点中，容易出题的是抵押和质押的区别。
（1）信用贷款：
风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还要附加一定的限制条件
（2）担保贷款——保证贷款、抵押贷款、质押贷款
保证贷款
以第三方作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任
抵押贷款
债务人或第三方不转移对财产的占有；抵押品可以是不动产、机器设备、交通运输工具、依法有权处分的土地使用权、有价证券等
质押贷款
债务人或第三方将其动产或财产权利移交债权人占有；质押品可以是信用凭证、有价证券、依法可转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等
8.下列关于银行借款的说法中，不正确的是（ ）。
A.与融资租赁相比，银行借款的筹资速度较慢
B.与发行公司债券相比较，银行借款的限制条件多
C.与发行公司债券相比较，银行借款的资本成本较低
D.与发行股票相比，银行借款筹资数额有限
【说明】讲义中的蓝色字体与视频中的黄色字体内容相同；讲义中的紫色字体与视频中的粉红色字体内容相同；
『正确答案』A
『答案解析』与发行公司债券、融资租赁等债务筹资其他方式相比，银行借款的程序相对简单，所花时间较短，公司可以迅速获得所需资金，筹资速度快，所以选项A不正确。
难度：
难
【知识点】银行借款的筹资特点
【点评】各种筹资方式的优缺点是常考知识点，需要注意是比较对象，比较对象不同结论可能不同。
各种债务筹资方式的特点如下：
（1）银行借款的筹资特点：
筹资速度快、资本成本较低、筹资弹性较大、限制条款多、筹资数额有限。
（2）发行公司债券的筹资特点：
一次筹资数额大、募集资金的使用限制条件少、资本成本负担较高、提高公司的社会声誉。
（3）融资租赁的筹资特点：
无需大量资金就能迅速获得资产、财务风险小，财务优势明显、筹资的限制条件较少、能延长资金融通的期限、资本成本负担较高。
9.股票上市对公司的不利影响不包括（ ）。
A.公司将负担较高的信息披露成本
B.手续复杂严格
C.上市成本较高
D.增加未来的筹资难度
『正确答案』D
『答案解析』股票上市的不利影响包括：
（1）上市成本较高，手续复杂严格；
（2）公司将负担较高的信息披露成本；（3）信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；（4）股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；（5）可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。
难度：
中
【知识点】股票的上市交易
【点评】此题考查股票上市对公司的影响，需要在理解的基础上记忆。
股票上市通常会增加企业的知名度，降低未来的筹资难度。
（1）股票上市有利方面：
①便于筹措新资金；
②促进股权流通和转让；
③便于确定公司价值。
（1）股票上市不利方面：
①上市成本较高，手续复杂严格；
②公司将负担较高的信息披露成本；
③信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；
④股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；
⑤可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难
10.关于可转换债券的基本要素，下列说法中正确的是（ ）。
A.转换比率是指每一股股票在既定的转换价格下需要兑换的可转换债券的张数
B.可转换债券一般都有赎回条款，但回售条款很少见
C.可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，但高于同期银行存款利率
D.赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权
『正确答案』D
『答案解析』转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量，转换比率＝债券面值/转换价格，选项A的说法不正确。
可转换债券一般都会有赎回条款，同样，可转换债券一般也会有回售条款，选项B的说法不正确。
可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率，选项C的说法不正确。
难度：
难
【知识点】可转换债券的基本要素
【点评】可转换债券的基本要素是常考的知识点，需要理解各基本要素的含义，尤其是赎回条款和回售条款的区别。
要素
说 明
标的股票
一般是发行公司本身的股票，也可以是其他公司的股票。
票面利率
一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至低于同期银行存款利率。
转换价格
（转股价格）
在转换期内据以转换为普通股的折算价格。
【提示】
在债券发售时，所确定的转换价格一般比发售日股票市场价格高出一定比例，如高出10%～30%。
转换比率
每一张可转换债券在既定的价格下能转换为普通股股票的数量。
转换期
可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限。
转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。
【提示】由于转换价格高于公司发债时股价，投资者一般不会在发行后立即行使转换权。
赎回条款
发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。
①赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。
②设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。
同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失。
回售条款
债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。
①回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。
②回售有利于降低投资者的持券风险。
强制性转换条款
在某些基本条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金的条件规定。
【例】公司股票上市后，如收盘价在1999年8月3日（含此日）至2000年8月2日（含此日）之间持续高于转股价250%或250%以上达35个交易日以上；则公司有权将剩余的可转换债券强制性地全部转换为公司股票。
【提示】赎回条款和强制性转换条款对发行公司有利，而回售条款对债券持有人有利。
11.某企业2016年的经营性资产为1000万元，经营性负债为200万元，销售收入为2000万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变。
若预计2017年销售收入增加50%，销售净利率为10%，股利支付率为30%，需要从外部筹集的资金是（ ）万元。
A.190
B.310
C.400
D.210
『正确答案』A
『答案解析』经营性资产占销售收入百分比＝1000/2000＝50%，经营性负债占销售收入百分比＝200/2000＝10%，外部筹集的资金＝增加收入×经营资产销售百分比－增加收入×经营负债销售百分比－增加的留存收益＝1000×50%－1000×10%－2000×（1＋50%）×10%×（1－30%）＝190（万元）。
难度：
难
【知识点】销售百分比法
【点评】销售百分比法中，外部筹集的资金＝增加收入×敏感资产销售百分比－增加收入×敏感负债销售百分比＋非敏感资产增加－增加的留存收益，默认经营性资产就是敏感资产，经营性负债就是敏感负债，此题不涉及非敏感资产的增加。
注意：
增加的留存收益是根据预计年度销售收入计算的，不是根据销售收入增加计算的。
12.某公司息税前利润为1000万元，债务资金为500万元，债务利率为8%，所得税税率为25%，权益资金为1500万元，普通股的资本成本为20%。
在公司价值分析法下，公司的股票市场价值为（ ）万元。
A.3550
B.4850
C.4800
D.3600
『正确答案』D
『答案解析』股票的市场价值＝（1000－500×8%）×（1－25%）/20%＝3600（万元）
难度：
易
【知识点】公司价值分析法
【点评】在公司价值分析法下，公司的股票市场价值＝（息税前利润－利息）×（1－所得税税率）/权益资本成本＝[息税前利润×（1－所得税税率）－税后利息]/权益资本成本。
做题时需要注意题目给出的是“债务利率”还是“债务资本成本”，利率默认是税前的，资本成本默认是税后的，债务×债务利率＝税前利息，债务×债务资本成本＝税后利息。
13.某投资方案投产后每年销售收入为500万元，每年营业成本为200万元（其中折旧为50万元），所得税税率为25%，该方案投产后年营业现金净流量为（ ）万元。
A.237.5
B.262.5
C.275
D.225
『正确答案』C
『答案解析』年营业现金流量＝税后营业收入－税后付现成本＋非付现成本抵税＝500×（1－25%）－（200－50）×（1－25%）＋50×25%＝275（万元）。
难度：
易
【知识点】项目现金流量——营业期
【点评】营业现金流量＝收入－付现成本－所得税＝税后营业利润＋非付现成本＝税后营业收入－税后付现成本＋非付现成本抵税，这三个公式是通用的。
此题三个公式都可以使用，结果一样。
营业现金流量＝收入－付现成本－所得税＝500－（200－50）－（500－200）×25%＝275（万元）；营业现金流量＝税后营业利润＋非付现成本＝（500－200）×（1－25%）＋50＝275（万元）。
14.某投资项目的期限为5年，投资期为1年，原始投资额现值为5000万元，现值指数为1.2，资本成本为10%，已知（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908。
该项目年金净流量为（ ）万元。
A.1582.80
B.263.80
C.1892.80
D.315.47
『正确答案』B
『答案解析』净现值＝5000×1.2－5000＝1000（万元），年金净流量＝1000/（P/A，10%，5）＝1000/3.7908＝263.80（万元）。
难度：
难
【知识点】年金净流量
【点评】净现值、现值指数和年金净流量的关系如下：
净现值＝未来现金净现金流量现值－原始投资额现值＝原始投资额现值×现值指数－原始投资额现值
现值指数＝未来现金净流量的现值/原始投资的现值＝（原始投资的现值＋净现值）/原始投资的现值＝1＋净现值/原始投资的现值
年金净流量＝净现值/以项目计算期为期数的年金现值系数
甲公司在2013年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率8%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。
A投资人欲在2016年7月1日购买甲公司债券，假设市场利率为6%。
2016年7月1日该债券的价值为（ ）元。
已知（P/A，3%，3）＝2.8286；（P/F，3%，3）＝0.9151；（P/A，6%，2）＝1.8334；（P/F，6%，2）＝0.8900
A.1108.79
B.1028.24
C.998.90
D.1050.11
『正确答案』B
『答案解析』债券的价值＝1000×4%×（P/A，3%，3）＋1000×（P/F，3%，3）＝40×2.8286＋1000×0.9151＝1028.24（元）。
难度：
中
【知识点】债券的价值
【点评】债券价值等于未来现金流量的现值，计算时需要注意付息规则，另外只需要考虑该时点以后发生的流量，不需要考虑之前发生的流量。
此题债券“2013年1月1日发行5年期”，到期日是2018年1月1日，目前是“2016年7月1日”，还有1年半到期。
半年付息一次，即一期为半年，所以未来还有3期。
16.企业采用较消极的收账政策，可能导致的后果不包括（ ）。
A.减少收账费用
B.增加存货占用资金应计利息
C.增加坏账损失
D.增加应收账款
『正确答案』B
『答案解析』如果采用较消极的收账政策，则可能会增加应收账款投资，增加坏账损失，但会减少收账费用。
难度：
易
知识点：
收账政策
【点评】“消极的收账政策”也就是收账不积极，这样的话收账效果肯定不会太好，所以应收账款多，坏账损失多；但是由于消极，做的少，所以收账费用也少。
收账政策并不影响企业的存货。
17.下列各项中，不属于流动负债的主要经营优势的是（ ）。
A.不滚动安排负债
B.具有灵活性
C.容易获得
D.具有有效地为季节性信贷需要融资的能力
『正确答案』A
『答案解析』流动负债的主要经营优势包括：
容易获得，灵活性，有效地为季节性信贷需要进行融资的能力；流动负债的经营劣势是需要持续地重新谈判或滚动安排负债。
难度：
易
知识点：
流动负债的利弊
【点评】此题是考察对于流动负债的利弊的记忆和理解。
18.某企业生产甲产品，已知该产品的单价为30元，单位变动成本为20元，销售量为500件，固定成本总额为3000元，安全边际率为（ ）。
A.60%
B.33.33%
C.66.67%
D.40%
『正确答案』D
『答案解析』保本销售量＝3000/（30－20）＝300（件），安全边际率＝（500－300）/500×100%＝40%。
难度：
中
知识点：
安全边际分析
【点评】保本分析和安全边际分析是密切相关的。
保本销售量＝固定成本/（单价－单位变动成本），安全边际率＝（预计或实际销售量－保本销售量）/预计或实际销售量。
19.某企业内部乙车间是人为利润中心，本期实现内部销售收入1000万元，变动成本为400万元，该中心负责人可控固定成本为100万元，不可控但应由该中心负担的固定成本为80万元。
该中心的可控边际贡献为（ ）万元。
A.520
B.600
C.500
D.420
『正确答案』C
『答案解析』可控边际贡献＝边际贡献－该中心负责人可控固定成本＝（1000－400）－100＝500（万元）。
难度：
易
知识点：
利润中心
【点评】利润中心的各业绩考核指标的计算和作用要会区分。
（1）边际贡献＝销售收入总额－变动成本总额
反映该利润中心的盈利能力，对业绩评价没有太大的作用。
（2）可控边际贡献（部门经理边际贡献）＝边际贡献－该中心负责人可控固定成本
①衡量部门经理有效运用其控制下的资源的能力，是评价利润中心管理者业绩的理想指标。
②难以区分可控和不可控的与生产能力相关的成本。
如果该中心有权处置固定资产，那么相关的折旧费是可控成本；反之，相关的折旧费用就是不可控成本。
③忽略了应追溯但又不可控的生产能力成本，不能全面反映该利润中心对整个公司所做的经济贡献。
（3）部门边际贡献（部门毛利）＝可控边际贡献－该中心负责人不可控间接成本
①反映了部门为企业利润和弥补与生产能力有关的成本所作的贡献；
②用于评价部门业绩而不是利润中心管理者的业绩。
20.销售量预测中，因果预测分析法是指分析影响产品销售量（因变量）的相关因素（自变量）以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法。
因果预测分析法最常用的是（ ）。
A.指数平滑法
B.移动平均法
C.回归直线法
D.专家小组法
『正确答案』C
『答案解析』因果预测分析法最常用的是回归分析法。
难度：
易
知识点：
因果预测分析法
【点评】销售预测的方法分为定性分析法和定量分析法，各种方法的具体情况如下：
（一）销售预测的定性分析法
1.营销员判断法
2.专家判断法（个别专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法）
3.产品寿命周期分析法（对其他预测方法的补充）
（二）销售预测的定量分析法（数量分析法）
1.趋势预测分析法
（1）算术平均法——适用于每期销售量波动不大的产品的销售预测。
（2）加权平均法——权数选取遵循“近大远小”的原则，比算术平均法更为合理。
（3）移动平均法（算术平均法的变形）——适用于销售量略有波动的产品预测
（4）指数平滑法
2.因果预测分析法——最常用的是回归分析法
21.甲企业生产A产品，本期计划销售量为1000件，目标利润总额为40000元
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