债券承销服务方案.docx
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城投债券承销服务方案
代销:
代销是指发行人委托承销商向社会销售债券,承销商按照规定的发行条件在约定的期限内尽力推销,到了销售截止日期,债券如果没有按照原定发行数额全部销售出去,则其未销售部分退还给发行人,承销商从发行人那里收取委托手续费,但不承担任何发行风险。
采用代销方式,发行者仍有发行失败的风险;而中介机构虽然承担的风险小,但其收人也相对较小。
因此,这种方式在各国都较少采用。
余额包销:
余额包销也称为助销,是指由发行人委托承销商按照已定的发行额和发行条件,在约定期限内向社会推销债券,到了销售截止日期,未售出的余额由承销商认购。
其特点是既保证债券发行总额的完成,又能减轻发行者的费用和中介机构的风险压力,因此十分流行。
我行可采取代销或余额包销方式对城投公司进行对接服务。
通过调查,恩施城市建设投资有限公司公司债在2014-2016年度总共发行了3期债券,具体如下:
2014年发行2014年恩施城市建设投资有限公司公司债券,证券代码
1480342(银行间)、124801(上交所),主承销商为长江证券股份有限公司,债券发行总额为11亿元的无担保债券。
的无担保债券。
债券代理人或监管银行为中国农业银行恩施市支行。
根据中国邮政储蓄银行债券投融资业务营销指引客户遴选标准,恩施城市建设投资有限公司为适度进入类客户,属于环境治理及公共设施管理业、综合投资行业。
根据我行客户准入标准:
1.符合我行公司授信准入标准(ABN业务除外);
2.满足监管机构和交易商协会规定的发行条件;
3.发行人应为辖内优质企业,经营现金流稳定,盈利情况良好;
4.企业内部评级应高于BB-,外部评级应高于AA-(如无外部评级的,可咨询评级公司意见,对于资质较好的,可发送客户材料至评级公司,进行预评级);
5.企业的生产特点和运营模式符合融资的要求;
6.募集资金用途应符合国家法律法规及政策要求,符合其生产经营活动的实际需求。
通过恩施城市建设投资有限公司2014-2016年度发行的债券综合分析,客户符合我行的准入标准及客户分类(适度支持类客户)。
目前我行主要产品为五种,包括:
短融、超短融、中票、私募债、
永续票据、资产支持票据、境外债券等七类。
根据客户实际情况,恩
国有资产;代表政府以股东的身份直接进行建设性和开发性投资;负责全州城市建设、瓶颈产业及中小企业贷款项目的评审、统借统还和本息催收业务。
属项目较多的投资服务型企业。
所以我行主要推荐发行中票或私募债。
债券承销为我行中间业务,我行已取得证券承销业务资格,我行收取相尖服务费用0
我行债券投资
债券投资应综合考虑债券的利率水平、发债人资信、利率预期、市场风险
等因素,强化债券投资组合的投资品种和期限结构管理。
根据我行债券投资受理
标准:
期限:
信用债券的投资期限原则上不超过3年,对于附有投资人回售权的
债券,起息日与行权日之间的期限为该只债券的投资期限。
授信:
具有我行授信评级的客户,需要提交我行授信评级报告和有权审批人
批准的授信决策意见通知单;对我行非授信客户,分行须根据我行授信评级办法
进行分析,提交投资分析报告。
行业:
发行人行业需满足我行年度授信政策要求,并严格按照《中国邮政
储蓄银行债券投资管理办法》执行
债券评级(ABS除外):
发行人或担保人在我行有内部评级,且满
足:
1.法人客户内部评级在BBB以上(含BBB1■,或为我行重点客户;2.金融机构客户内部评级在BBB以上(含BBB.)的;发行人在我行没有内部评级的应满
足一下标准:
信用债(ABS外)外部评级
类别
期限
外部评级
中金评分
公开发
行债券
一年期以内
AA-及以上或
A-1
4-及以上
一年前以上
AA及以上
4及以上
非公开发
仃债券
一年期以内
AA及以上或A・1
4及以上
一年前以上
AA+及以上
4+及以上