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投资项目评估习题集含答案

《投资项目评估》课程习题集

一、多项选择题

1.投资具有以下特征（）

A长期性B风险性C可操作性D收益性

2.项目按性质分为（）

A工业项目B基本建设项目C更新改造项目D非工业项目

3.项目发展周期包括三个阶段，即（）

A投资前期B建设期C生产（经营）期D计算期

4.投资环境按其表现形态分为（）

A软环境B硬环境C国内环境D国外环境

5.投资者的信用程度包括（）

A筹资能力B金融信用C经营信用D可靠性

6.市场调查的方法有（）

A典型市场调查法B普遍市场调查法C几率抽样法D非几率抽样法

7.产品生命周期包括（）

A投入期B成长期C成熟期D衰退期

8.项目生产规模的确定方法有（）

A经验法B比较系数C规模效果曲线法D分步法

9.规模经济可区分为（）

A生产上的和经营上的规模经济B规模的内部经济性和外部经济性

C数量上的和质量上的规模经济D以上答案中只有AB正确

10.厂址选择常用的技术分析方法有（）

A方案比较法B评分优选法C最小运输费用法D分步法

11.项目技术条件评估的原则（）

A先进性B适用性C经济性D安全性

12.项目总投资估算包括三个部分，即（）

A建设投资估算B固定资产投资估算C流动资产估算D建设期利息估算

13.在国际贸易中，根据交货方式的不同，设备的交货价主要有（）

A离岸价格B离岸价加运费价格C到岸价格D到岸价格加运费价格

14.流动资金分项详细估算法包括（）

A储备资金估算B生产资金估算C成品资金估算D销售资金估算

15.项目评估报告包括（）

A正文B主要附表C附图D附件

16.建设项目财务数据估算的主要内容包括（）

A总成本费用估算B销售收入、销售税金及附加、利润总额及其分配估算

C建设期估算D生产期估算

17.生产成本包括（）

A直接材料B直接工资C制造费用D期间费用

18.期间费用包括（）

A财务费用B管理费用C销售费用D制造费用

19.固定资产原值包括（）

A固定资产投资额B预备费C投资方向调节税D建设利息

20.销售税金包括（）

A增值税B营业税C城市维护建设税D消费税和资源税

21.经营成本不包括（）

A折旧费B摊销费C管理费D利息支出

22.财务评价的目标（）

A盈利能力B筹资能力C清偿能力D财务外汇平衡

23.项目财务效益评估的基本财务报表包括（）

A现金流量表B损益表C资产负债表D资金来源与运用表和财务外汇平衡表

24.在项目财务评价指标中，反映项目盈利能力的动态分析指标有（）

A投资利润率B资本金利润率C财务净现值D财务内部收益率

25.项目清偿能力分析主要有（）

A投资回收期分析B借款偿还期分析

C项目运营期内资金流动性分析D财务净现值分析

26.国民经济盈利能力分析指标有（）

A经济内部收益率B经济净现值C财务内部收益率D财务净现值

27.国家参数主要包括（）

A货物影子价格B影子工资C影子汇率D社会折现率

28.社会评价与经济评价的主要区别在于（）

A评价角度不同B评价目标不同C评价采用的价格不同D采用的折现率不同

29.项目社会评价的定量分析指标有（）

A就业效益指标B收入分配效益指标C环境影响指标D节约自然资源指标

30.项目后评价的方法主要有（）

A资料收集法B过程评价法C指标对比法D因素分析法

二、论述题

31.投资项目评估的内容

32.评价净现值指标和内部收益率指标

33.现金流量表的类型及其各自的特点和用途

34.国民经济评价与财务评价的主要区别

35.项目后评价与项目评估的主要区别

三、计算题

36.某项目计算期15年，其中，建设期2年，投产期1年（生产负荷60%），达到设计能力生产期12年。

（1）该项目的建筑工程投资如下表所示：

项目

投资（万元）

项目

投资（万元）

主要生产车间

500

公用设施

150

辅助车间

200

厂区道路和管网

100

公用工程

200

其他建筑工程

50

该项目主要生产车间引进国外设备，全部设备报价（F.O.B）为400万美元（预计成交价比报价低15%），汇率为：

1美元=8.3元人民币。

关税税率和进口增值税税率分别为20%和10%，海运费、海运保险费率、外贸手续费率、银行手续费率和国内运杂费率分别为6%、2%、1.5%、0.4%、3%。

辅助生产车间、公用工程公用设施和其他建筑工程的设备购置费分别为500万元、200万元、100万元和30万元。

安装工程费率均为设备购置费的10%。

计入固定资产原值的工程建设其他费用共八项，合计金额500万元。

（2）该项目是以1000万元的土地出让金获得了200亩土地的使用权，以200万元购得若干项非专利技术。

（3）项目筹办期间的开办费合计为100万元，预备费率为15%，投资方向调节税率为10%。

（4）该项目达产期每年的产量为100万台，单价为100元/台（不含增值税），每年需要流动资金按销售收入的15%考虑。

要求：

估算建设投资、流动资金。

37.某水泥项目建设期为3年，第一年投入1000万元，全部是自有资金；第二年投入1000万元，全部是自有资金；第三年投入1200万元，全部是银行贷款。

建设投资贷款利率为10%。

该项目可使用20年。

从生产期第三年开始，达到设计生产能力的100%。

正常年份生产水泥100000吨，总成本费用1000万元。

销售税金为产品销售收入的10%。

产品销售价格为250元/吨，并且当年生产当年销售，没有库存。

流动资金为500万元，由银行贷款解决。

试计算该项目的静态盈利指标。

38.某项目建设期为两年，建设投资第一年1600万元，第二年2400万元，流动资金投资1000万元。

项目第三年年初开始投产，并达到80%的生产能力，销售收入为8000万元，第四年起达到设计生产能力的100%，销售收入为10000万元，销售税金共计为销售收入的9%。

生产正常年份的所得税第三年为200万元，第四年起每年为300万元。

第三年的经营成本为5000万元，第四年起为7000万元，该项目可使用15年，15年后有固定资产净残值800万元。

项目的基准收益率为12%。

问项目全部投资财务净现值是多少？

39.某项目的建设期为两年，第一年投资200万元，第二年投资180万元，第三年开始生产，当年的生产负荷为三分之二，第四年开始正常生产。

正常生产年份的销售收入为400万元，经营成本与销售税金之和为250万元，第八年项目结束，有50万元的残值收入。

不考虑所得税，求该项目的投资回收期。

40.某项目建设期为两年，建设投资第一年为1500万元，第二年为2000万元，流动资金投资1000万元。

项目第三年年初开始投产，每年的销售收入为10000万元，销售税金为销售收入的9%，每年的所得税为300万元，每年的经营成本为6000万元，该项目可使用10年，10年后有固定资产净残值600万元。

项目的基准收益率为12%。

试计算项目全部投资财务净现值，并判断项目是否可行。

四、简答题

41.简述项目评估与可行性研究的关系

42.对投资者的经济技术实力进行考察和评估的内容

43.投资环境评估的内容

44.项目必要性评估的内容

45.项目评估中市场分析的作用是什么？

46.市场分析的内容

47.决定和制约项目生产规模的因素

48.建厂地区选择需要鉴定的影响和要求

49.项目生产条件评估的内容

50.技术评估的原则

51.什么叫投资项目？

一个投资项目一般包括哪些因素？

52.投资项目评估的程序

53.进口设备购置费一般包括的内容

54.销售税金及附加包括的内容

55.财务评价的主要目标

56.现金流量表的类型及其各自的特点和用途

57.反映项目盈利能力的指标

58.净现值指标的优缺点

59.内部收益率的优缺点

60.反映项目清偿能力的指标

61.国民经济评价的意义

62.国民经济评价与财务评价的主要区别

63.社会评价的特点

64.社会评价与经济评价的主要区别

65.项目总评估的必要性

五、名词解释题

答案

一、多项选择题

1.ABD

2.BC

3.ABC

4.AB

5.BC

6.ABCD

7.ABCD

8.ACD

9.ABD

10.ABC

11.ABCD

12.ACD

13.ABC

14.ABC

15.ABCD

16.ABD

17.ABC

18.ABC

19.ABCD

20.ABCD

21.ABD

22.ACD

23.ABCD

24.CD

25.ABC

26.AB

27.ABCD

28.ABCD

29.ABC

30.ABCD

二、论述题

31.要点：

（1）投资项目概况与必要性评估

（2）投资项目市场分析（3）投资项目生产规模确定（4）投资项目建设和生产条件评估（5）投资项目技术评估（6）建设项目投资估算与资金筹措（7）建设项目财务数据估算（8）建设项目财务评价（9）建设项目国民经济评价（10）建设项目社会评价（11）项目总评价（12）项目后评价

32.要点：

（1）财务净现值指标计算简便，计算结果稳定。

缺陷：

需要事先确定折现率，是一个绝对数指标，只能反映拟建项目是否盈利，并不能反映拟见项目的实际盈利水平。

（2）财务内部收益率和财务净现值的表达式基本相同，但计算程序却截然不同。

财务内部收益率指标克服了财务净现值指标的缺陷，表明项目的实际盈利能力或所能承受的最高利率，是一个比较可靠的评价指标，也是主要的评价指标。

缺陷：

多根与无解是内部收益率的重要特性。

如果拟建项目有多根内部收益率或无实数内部收益率，则运用内部收益率指标将会使投资决策误入歧途。

33.要点：

现金流量表分为现金流量表（全部投资）和现金流量表（自有资金）两类。

现金流量表（全部投资）在计算现金流量时，假定全部投资均为自有资金，因而不必考虑借款本金的偿还和利息的支付，为各个投资项目或投资方案（不论其资金来源如何）进行比较建立了共同的基础；现金流量表（自有资金）主要考察自有资金的盈利能力和向外部借款对项目是否有利。

34.要点：

评价角度不同:

财务评价是从企业财务角度考察收支和赢利状况,国民经济评价是从国家整体角度考虑

评价目的：

财务评价的目的是项目货币收支和盈利状况及贷款偿还能力，国民经济评价是项目对国民经济的净贡献即国民经济净效益

费用效益划分不同:

财务是根据直接发生的收支来确定,国民经济评价着眼于项目所耗费的全社会有用资源来考察项目的费用

评价参数：

财务评价的参数有市场价格、官方汇率、基准收益率；国民经济评价的参数有影子价格、影于汇率、社会折现率

国民经济评价不考虑物价变动因素、税收和补贴、折旧、贷款和归还；财务评价考虑。

国内主要评价指标：

财务评价财务净现值、财务内部收益串、借款偿还期、投资回收期等；国民经济评价经济净现值、经济内部收益率、经济换汇成本、经济投资回收期等

35.要点：

项目后评价与项目前期准备阶段的评估，在评价原则和方法上没有太大的区别。

都采用定量与定性相结合的方法。

但是，由于两者的评价时点不同，目的也不完全相同，因此存在一些区别。

前评估的目的是确定项目是否可以立项，它是站在项目的起点，主要应用预测技术来分析评价项目未来的效益，以确定项目投资是否值得及可行。

后评价则是在项目建成之后，总结项目的准备，实施，完工和运营，并通过预测对项目的未来进行新的分析评价，其目的是为了总结经验教训，为改进决策和管理服务。

所以后评价是站在项目完工的时点上，一方面检查总结项目实施过程，找出问题，分析原因；另一方面，要以后评价时点为基点，预测项目未来的发展。

前评估的重要判别标准是投资者要求获得的效益率或基准收益率，而后评价的评价标准侧重点是前评估的结论，主要采用对比的方法，这就是后评价与前评估的主要区别。

三、计算题

36.

（1）建设投资10754.56万元

表1建设投资估算表

序号

项目

估算价值（万元）

1

固定资产投资

7201.63

1.1

建设工程

1200.00

1.2

设备购置

5001.48

1.2.1

主要生产车间进口设备

4171.48

1.2.1.1

离岸价（FOB）

2822.00[400×（1-15%）×8.3]

1.2.1.2

海运费、海运保险费

225.76[2822×（6%+2%）]

1.2.1.3

关税

609.55[（2822+225.76）×20%]

1.2.1.4

增值税

365.73{[（2822+225.76）+609.55]×10%}

1.2.1.5

外贸手续费

45.72[（2822+225.76）×1.5%]

1.2.1.6

银行手续费

11.29（2822×0.4%）

1.2.1.7

国内运杂费

91.43[（2822+225.76）×3%]

1.2.2

辅助生产车间等设备

830.00（500+200+100+30）

1.3

安装工程费

500.15（5001.48×10%）

1.4

工程建设其他费用

500.00

2

无形资产

1200.00

2.1

土地使用权

1000.00

2.2

非专利技术

200.00

3

开办费

100.00

4

预备费

1275.24[（7201.63+1200+100）×15%]

5

固定资产投资方向调节税

977.69[（7201.63+1200+100+1275.24）×10%]

合计

建设投资

10754.56

（2）流动资金投产期900万元，达产期1500万元

37.销售收入=100000×250/10000=2500（万元）

利润=2500—1000—2500×10%=1250（万元）

总投资=3200+1200×10%+500=3820（万元）

投资利润率=1250/3820=32.72%

投资利税率=（1250+2500×10%）/3820=39.27%

资本金利润率=1250/2000=62.5%

38.本题解题的关键和难点是编制财务现金流量表，计算现金净流量。

解题步骤：

第一步：

编制财务现金流量表，计算出各年的现金净流量；

财务现金流量表（全部投资）

单位：

万元

序

号

项目

建设期

投产期

达到设计生产能力期

1

2

3

4

5

6—16

17

1

现金流入

8000

10000

10000

10000

11800

1.1

销售收入

8000

10000

10000

10000

10000

1.2

回收固定资产残值

800

1.3

回收流动资产

1000

2

现金流出

1600

2400

6720

8400

8200

8200

8200

2.1

建设投资

1600

2400

2.2

流动资金

800

200

2.3

经营成本

5000

7000

7000

7000

7000

2.4

销售税金

720

900

900

900

900

2.5

所得税

200

300

300

300

300

3

现金净流量

-1600

-2400

1280

1600

1800

1800

3600

第二步：

根据基准收益率为12%的复利系数表，查出各年的折现系数，并计算出各年的净现值（某年净现值=年现金净流量×年折现系数）；

财务净现值计算表

单位：

万元

建设期

投产期

达到设计生产能力期

1

2

3

4

5

6

7

8

9

现金净流量

-1600

-2400

1280

1600

1800

1800

1800

1800

1800

折现系数

0.8929

0.7972

0.7118

0.6355

0.5674

0.5066

0.4523

0.4039

0.3606

净现值

财务净现值计算表（续表）

单位：

万元

达到设计生产能力期

合计

10

11

12

13

14

15

16

17

现金净流量

1800

1800

1800

1800

1800

1800

1800

3600

——

折现系数

0.3220

0.2855

0.2567

0.2292

0.2046

0.1827

0.1631

0.1456

——

净现值

第三步：

财务净现值=各年净现值之和（见上表合计栏）。

39.本题解题的关键和难点是编制财务现金流量表，计算现金净流量。

解题步骤：

第一步：

编制财务现金流量表，计算出各年的现金净流量；

财务现金流量表（全部投资）

单位：

万元

序号

项目

建设期

投产期

达到设计生产能力期

1

2

3

4

5

6

7

8

1

现金流入

267

400

400

400

400

510

1.1

销售收入

267

400

400

400

400

400

1.2

回收固定资产残值

50

1.3

回收流动资产

60

2

现金流出

200

180

207

270

250

250

250

250

2.1

建设投资

200

180

2.2

流动资金

40

20

2.3

成本与税金

167

250

250

250

250

250

3

现金净流量

-200

-180

60

130

150

150

150

260

4

累计现金净流量

-200

-380

-320

-190

-40

110

260

520

第二步：

计算出各年的累计现金净流量（见上表）；

第三步：

计算投资回收期。

从上表可见，累计现金净流量出现正数的年份为第6年，则

投资回收期=6-1+40/150≈5.27（年）

亦即5年3个月。

40.本题解题的关键和难点是编制财务现金流量表，计算现金净流量。

解题步骤：

第一步：

编制财务现金流量表，计算出各年的现金净流量；

财务现金流量表（全部投资）

单位：

万元

序

号

项目

建设期

达到设计生产能力期

1

2

3

4

5—11

12

1

现金流入

10000

10000

10000

11600

1.1

销售收入

10000

10000

10000

10000

1.2

回收固定资产残值

600

1.3

回收流动资产

1000

2

现金流出

1500

2000

8200

7200

7200

7200

2.1

建设投资

1500

2000

2.2

流动资金

1000

2.3

经营成本

6000

6000

6000

6000

2.4

销售税金

900

900

900

900

2.5

所得税

300

300

300

300

3

现金净流量

-1500

-2000

1800

2800

2800

4400

第二步：

根据基准收益率为12%的复利系数表，查出各年的折现系数，并计算出各年的净现值（某年净现值=年现金净流量×年折现系数）；

财务净现值计算表

单位：

万元

建设期

达到设计生产能力期

1

2

3

4

5

6

7

现金净流量

-1500

-2000

1280

1800

2800

2800

2800

折现系数

0.8929

0.7972

0.7118

0.6355

0.5674

0.5066

0.4523

净现值

财务净现值计算表（续表）

单位：

万元

达到设计生产能力期

8

9

10

11

12

合计

现金净流量

-1500

-2000

1280

1800

2800

——

折现系数

0.4039

0.3606

0.3220

0.2855

0.2567

——

净现值

第三步：

财务净现值=各年净现值之和（见上表合计栏）；

第四步：

根据财务净现值判断项目的可行性。

四、简答题

41.项目评估与可行性研究的联系：

（1）均处于项目发展周期的同一阶段

（2）目标与要求相同（3）基本内容、原理和方法相同；

项目评估与可行性研究的区别：

（1）行为的主体不同

（2）立足点不同（3）侧重点不同（4）作用不同（5）时序不同。

42.

（1）历史沿革：

创业及发展过程

（2）经济实力：

注册资本、固定资产原值与净值、流动资产情况，财务状况（财务报表）。

（3）技术实力：

技术开发组织机构，专业技术人才，工艺装备水平，研发能力。

（4）经营状况：

利税水平，产销率，市场占有率，产品优良品率。

43.

（1）社会政治环境的评估；

（2）经济环境的评估；

（3）自然、技术和物质环境的评估；

（4）金融环境评估

44.宏观必要性评估，即项目是否符合规模经济批平衡发展的需要，项目十分符合布局经济的需要，是否符合国家产业政策；微观必要性评估，即项目是否符合市场的要求，是否符合地区或部门的发展规划，是否符合产业发展的要求是否能够把科研成果转化为社会生产力，是否可以取得较好的经济效益、社会效益和环境效益。

45.

（1）确定合理的生产规模；

（2）初步确定投资规模；

（3）确定产品生产方案；

（4）为财务分析提供合理的数据分析基础；

（5）为市场风险分析提供客观的判断依据

46.

（1）市场需求分析；

（2）市场供给分析；

（3）产品分析价格分析；

（4）市场综合分析

47.

（1）国家计划和产业政策

（2）市场需求量（3）工艺设备的限制（4）资金和原材料、能源等基本生产投入物的限制