国际金融知识点归纳.docx
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国际金融知识点归纳
第二章
1.国际进出：
指一个国家或地域与世界上其余国家和地域之间，因为贸易、非贸易和资本来往而惹起的国际资本挪动，从而发生的一种国际资本收
支行为。
说明：
国际进出>外汇进出与国际借贷→金融财产→商品劳务
2.国际进出均衡表：
⑴编制原则：
复式记账法:
借：
资本占用类项目（外汇支出：
进口-）
贷：
资本本源类项目（外汇收入：
出口+）
权责发生制：
先付后收，先收后付
市场价格原则
单一钱币原则
⑵内容：
常常项目：
贸易进出（出口>进口，贸易顺差/盈利，出超）
（出口>进口，贸易逆差/赤字，入超）
非贸易进出（服务、收入项目）
资本和金融项目（长久资本、短期资本）
均衡项目（储配财产、净偏差与遗漏）
3.国际进出解析（按交易性质的不一样）：
⑴自主性交易：
常常项目、资本与金融项目中的长久资本与短期资本中的个人部
分。
⑵调理性交易：
调理性交易、短期资本中的政府部分与均衡项目。
注：
①贸易差额=出口-进口
②常常项目差额=贸易差额+劳务差额+转移差额
差额：
③基本差额=常常项目差额+长久资本差额
④官方结算差额=基本差额+个人短期资本差额
⑤综合差额=官方结算差额+官方短期资本差额
①微观动向解析法：
差额解析法、比较解析法
⑶国际进出与公民收入的关系：
（封闭）Y=C+I+G
解析法：
②宏观动向解析法：
（开放）Y=C+I+G+X-M
与钱币供应量的关系：
Ms=D×R×E
4.国际进出失衡的原由及经济影响：
⑴原由：
①季节性、有时性原由
②周期性因素：
a.繁荣期：
X↑M↓，劳务输出↓劳务输入↑，资本流入↑，资本流出↓→顺差
b.冷清期：
X↓M↑，劳务输出↑劳务输入↓，资本流入↓，资本流出↑→逆差
③结构性因素：
产出结构调整
④钱币因素:
钱币a.对内价值→贬值→P↑→X↓M↑→国际进出变化
价值b.对外价值→贬值→e↑→X↑M↓→国际进出改进
⑤收入因素：
C、S→X、M↑
I↑→X、M，资本流动
⑥不稳固的谋利和资本流动
⑵影响：
①对公民收入的影响：
Y＝C＋I＋G＋X－M
②对金融市场的影响：
Ms↑→物价↑→收益率r↑（商品市场）
流入Ms↑→r↓→I↑（钱币市场）
↑Ms↑→有效证券价格↑→经济过热房价↑→泡沫（资本市场）
③对国际贮备的影响：
国际贮备↑→Ms↑→扩大性国际贮备↓→Ms↓→收缩性
5.国际进出理论的演变：
⑴重商主义期间：
大卫休默“物价，铸币流动系统”⑵一战后：
弹性理论
⑶二战后：
汲取理论
⑷20世纪60年月—70年月：
钱币解析方法
6.国际进出理论
（一）物价—铸币流动系统理论：
逆差→黄金净流出→黄金供应量↓→P↓→X↑→M↓→均衡
↓
均衡←P↑←X↓←M↑←黄金数目↑←黄金流入←顺差
（二）弹性理论：
⑴弹性系数：
Ed＝
Ed
Q/Q÷ΔP/P
Ed
＞1，富裕弹性，P↓
＜1，缺少弹性，P↑
Ed
＝1，单位弹性
⑵贬值对后出口的影响：
e↑→x↑m↓
①Es不变：
Ed＞1→x↑Ed＜1→x↓Ed＝1→x
②Ed不变：
a.Es＝0时，→x↑（E↑→P↓→Q↑→P↑收入增添时因为供应不足而以致价格上升使收入增添而非由
于出口量的增添）
b.Es＝∞时，Ed＜1,x↓
Ed＞1,x↑
＜Es＜∞时，贬值→Px↓→Qx↑→出口的成本↑
→x↓
PPP
SS
S
QQQ
a.b.c.
③Ed、Es同时作用：
Ed＜1,x↓;Es越小越有益
Ed＞1,x↑;Es越大越有益
⑶贬值对进口的影响：
e↑→贬值→Pm↑→m↓
①当Ems＝∞时，e↑→Pm↑→m↓不利于进口
②当Ems＜∞时，e↑→Pm↑→m↓
dx>1,无论dm=0或dm>0,国际进出盈利
总结：
dx=1,dm>0X-M↑
dx<1且∣dm+ds∣>1
⑷马歇尔—勒纳条件：
指以贬值手段改进贸易进出逆差的充分条件在于：
进口
商品的需求弹性之和大于1。
为此需要满足一下几个假设前提：
①其余条件不变，只观察汇率改动对进出口的影响；②国内外商品都拥有无穷供应弹性；③以国际进出均衡为初始状态。
⑸贬值的时滞花费效应—J曲线
顺差
贸易均衡
逆差
⑹贬值对贸易条件的影响：
T＝Px/PmT↓,贸易条件恶化
T↑，贸易条件改进
（三）汲取理论：
Y=C+I+G+X-M
⑴方程式：
①X-M=Y-（C+I+G）
②B=X-M贸易进出
③A=C+I+G国内支出
④B=Y-A（Y—收入；A—汲取）顺差：
B＞0；Y＞A
逆差：
B＜0；Y＜A
⑵调理方式：
①增添收入（贬值，x↑→Y↑）
②减少支出（m↓,G↓）
⑶贬值的收入效应：
闲置资源效应、贸易条件效应、资源配置效应
⑷贬值的汲取效应：
现金余额效应、收入在分配效应、钱币幻觉效应
（四）钱币解析理论：
⑴方程式：
Md=f（x,p,r）
P=P*×E
Ms=D+R×E
Md=MS=D+R×E（R×E=Md-D）
顺差时，R>0，Md>0，
资本净流入
逆差时，R<0，Md<0，
资本净流出
⑵调理方法：
顺差→R↑→Ms↑→r↓→资本流出→国际进出改进
顺差→R↑→e↓（增值）→x↓,m↑→国际进出改进
⑶调理的四大力措：
①增添或减少国际储配
②调整国内价格
③调整汇率
④推行外汇管制
7.国际进出自动调理系统：
⑴金本位制下的自动调理系统：
大卫休默⑵纸币流通条件下的自动调理系统：
①浮动汇率制：
顺差→e↓（增值）→x↓m↑→国际进出改进
逆差→e↑（贬值）→x↑m↓→国际进出改进
②固定汇率制：
逆差
顺差
Ms↓
（利率传导系统
）
Ms
↑
r↑
资本流入→改进资本项目←资本流出
r
↓
国内支出↓
（价格系统）
国际支出↑
P↓x↑m↓→改进常常项目←x↓m↑P↑
③收入系统：
逆差→对外支出＞对外收入→公民收入↓→m↓→改进国际进出
顺差→对外支出＜对外收入→公民收入↑→m↑→改进国际进出
④利率系统：
顺差→Ms↑→r↓→资本流出→改进国际进出
逆差→Ms↓→r↑→资本流入→改进国际进出
8.政府调理政策：
⑴需求调理政策：
①支出增减政策→社会总需求，总支出改动→Y↓→进出口改动→国际进出改动
汇率政策
②支出转移政策→社会总需求方向→补助、关税政策
直接收制（允许证等）
①科技政策（技术进步、管理水平、人力资源）
⑵供应调理政策：
②家产结构（优化家产结构）
③制度创新（企业制度创新）
⑶资本融通政策：
官方存储的使用和国际信贷的便利性
⑷各种政策的所措施
第三章
1.外汇：
⑴狭义：
外国钱币或之外币表示的能用来清账国际进出差额的财产⑵广义：
全部用来结算国际进出的债权
2.成为外汇的条件：
自由兑换、广泛接受性、可偿性
3.按外汇的可兑换程度分为：
自由外汇、非自由外汇、记账外汇
4.外汇的详尽形式：
外汇支付凭证、外币存款凭证、外币有价证券、欧洲钱币单位、其余外汇市场
5.汇率：
用一种钱币来表示另一种钱币的相对价格
6.汇率标价法：
⑴直接标价法：
标准钱币（基准钱币）：
外国钱币
标价钱币：
本币
e↑→外币增值，本币贬值
e↓→外币贬值，本币增值
⑵间接标价法:
e↑→外币贬值，本币增值
e↓→外币增值，本币贬值
注：
英、美系用间接标价法
7.汇率的种类：
⑴从银行买卖外汇的角度分为：
买入价、卖出价、中间价⑵按汇率制度拟定方式不一样分为：
基本汇率、套算汇率①∵1USD=,1GBP=
∴1GBP=×=
②∵1USD=～;1GBP=～
∴1GBP=×～×CNY
=～
规律：
两种钱币的标价法不一样时，应将分开符左右两边相应数字同边相乘
③纽约市场：
∵1USD=;1USD=
∴1CAD=÷=
④纽约市场：
∵1USD=～
1USD=～
∴1USD=÷～1,5200÷
=～
⑶按外汇交割期间不一样分为：
即期汇率、远期汇率
直接报价：
3个月、6个月
掉期报价：
升水、贴水、平价
直接标价法：
升水用加法，贴水用减法
间接标价法：
升水用减法，贴水用加法
注：
点为，万分之一
①直接（巴黎）∵即期1USD=,
3个月美元升水500点，6个月贴水450点
∴e↑外币增值，本币贬值；e↓外币贬值，本币增值
3
个月：
1USD=+=
6
个月：
1USD=+=
②间接（伦敦）∵即期1GBP=
1个月美元升水400点；3个月美元贴水400点
∴e↑本币增值，外币贬值；e↓本币贬值，外币增值
1
个月：
1GBP=
3
个月：
1GBP=+=
③直接（香港）∵即期1USD=～
1个月美元升水30～50；3个月美元贴水
∴1个月1USD=+～+
45～20
=
～
3
个月
1USD=
=
～
④间接（纽约）∵即期1USD=～
6
个月
HKD升水
200～140；9个月
HKD贴水
100～150
∴6个月
1USD=
=
～
9
个月
1USD=+～+
=
～
直接：
小数～大数（升水）
大数～小数（贴水）
+
-
间接
小数～大数（贴水）
大数～小数（升水）
+
-
8.汇率的增值或贬值：
⑴直接标价法：
①本币汇率的变化=（旧汇率/新汇率-1）×100%
②外币汇率的变化=（新汇率/旧汇率-1）×100%⑵间接标价法：
①本币汇率的变化=（新汇率/旧汇率-1）×100%
②外币汇率的变化=（旧汇率/新汇率-1）×100%
9.影响汇率改动的因素：
⑴国际进出：
顺差→外汇收入＞支出→外汇供应＞需求→本币增值，外币贬值
逆差→外汇收入＜支出→外汇供应＞需求→本币贬值，外币增值⑵相对通胀率：
相对通胀率较高，国家钱币的价值连续降落，钱币趋于贬值
相对通胀率较低，国家钱币的价值连续上升，钱币趋于增值
⑶相对利率：
r↑本币增值；r↓本币贬值
⑷总供应与总需求：
D＞S本币贬值（支出＞收入）；D＜S本币增值
⑸内心预期：
羊群效应
⑹财政赤字：
增发钱币→Ms↑,P↑→本币贬值
⑺国际贮备
10.汇率改动的经济影响——以贬值为例⑴汇率变化与钱币进出
①进出口:
贬值→Px↓Pm↑→x↑m↓→贸易进出改进增值→Px↑Pm↓→x↓m↑→贸易进出恶化
a.进出口需求弹性
②贬值改进贸易进出的三个条件：
b.国内总供应的数目和结构
c.闲置资源
③外汇畅销：
汇率战
④贬值与国际贸易条件
⑵汇率变化与物价水平：
①贸易商品：
P↑
类，转为出口的商品S↓D→P↑
②非贸易商品：
类，进口代替品D↑→P↑
类，以进口作原资料的加工商品P↑
类，不可以流出外国的商品P↑
a.钱币薪资系统，生活成本↑→薪资↑
③物价上升的系统：
b.生产成本系统
c.钱币供应系统，Ms↑
d.收入系统
⑶贬值与资本外逃和钱币代替：
①钱币代替：
指一国居民因对本币的币值稳固失掉信心，或本币资
产收益率相对较低时发生的大规模钱币兑换，从而外币在价值储藏、交易媒介和计价标准等钱币职能方面所有或部分的代替本币。
a.惹起国内金融次序不稳固
②经济结果：
b.削弱政府运用钱币政策的能力
c.破坏国内的累积基础
⑷贬值与总需求：
①传统理论：
Y＝C＋I＋G＋X↑－M↓扩大性作用
a.贬值税效应
②现实中，贬值对总需求的收缩影响：
b.收入在分配效应
c.钱币财产效应
d.债务效应
①贬值拥有显然保护本国工业的作
⑸贬值与民族工业和劳动生产率的关系：
②过分贬值会降低劳动生产力
③过分贬值不利于经济结构的调整
⑹贬值不与外汇贮备：
币种、幅度、权重
11.不一样钱币制度下的汇率决定：
⑴金本位制：
①铸币平价：
1GBP=格令
1GBP=
1USD=格令
②汇率改动：
供大于求，汇价下跌
供小于求，汇价上升
③黄金输送点
:
⑵金块本位制和金汇总本位制：
法定含金量外汇平准基金
法定平价
⑶纸币本位制
钱币的购买力
12.汇率决定理论：
⑴购买力平价理论：
①一价定律：
假如不考虑交易成本等因素，以同一种钱币衡量的不一样国家的某
种课贸易商品的价格应是一致的。
Pi（本国）=e（汇率）×Pi*（外国）（直接标价法）
②购买力平价的形式：
*
a.绝对购买力平价→实质汇率E=eP/P=1
b.相对购买力平价：
e+eπ*=π-π*→P=π-π*
注：
通胀ρ=π-π*的经济含义：
即期汇率在两个时点的改动率等于两国通胀率之差。
假如π<π*，ρ<0，本币增值，外币贬值
假如π>π*，ρ>0，本币贬值，外币增值
a.理论基础是钱币数目论
③购买力平价结论：
b.物价的改动会带来名义利率同方向调整，实质利率、
实质汇率则不发生变化
c.购买力平价决定长久汇率
⑵利率平价理论：
中长久汇率取决于钱币数目→购买力
短期汇率取决于钱币供应→利率
①套补的利率平价：
本国ie:
1×（1+i）=1+i
外国i*e:
（1+i*）×ef（远期汇率）
若是，1+i＞（1+i）,投资本国，资本流入
1+i＜（1+i）,投资外国，资本流出
1+i=（1+i）,资本停止流动
注：
经济含义：
汇率远期升贴水率等于两国利率之差
假如1假如1>i*，ρ>0，远期外币贴水，本币升水
②非套补的利率平价理论；
1+i=（1+i*）→Eρ=i-i*（→远期汇率预期）
注：
经济含义：
预期汇率改动率等于两国利率之差
③利率平价理论解析远期外汇市场：
a.Eef＞ef，展望外币被低估，本币被高估→购买远期外币，抛出远期本币
b.Eef＜ef，展望外币被高估，本币被低估→购买远期本币，抛出远期外币
a.利率与利率之间有亲近的变化
④利率平价理论结论：
b.描述利率与利率的互相作用
c.拥有主要的实践指导价值
⑶国际进出说：
【英】戈逊国际借贷说
BP=CA+K=0
CA=f（x,m）
[x=f（x,p,p
*,e）;m=f（x,p,p
*,e）]
CA=f（y,y
*,p,p
*,e）
[BP=f（x,x
*,p,p
*,i,i
*,e,
ρ）]
K=f（i,i
*,ef-e/e）
[e=f（y,y
*,p,p
*,i,i
*,ρ）]
①公民收入：
Y↑→m↑→外币增值，本币贬值→外汇需求→e↑
Y*↑→x↑→外汇供应↑→e↓
②价格水平：
P↑→对内贬值，钱币购买力降落→e↑
P↑→出口产品价格上升，竞争力降落→x↓→外汇供应↓→e↑
③利率改动：
i↑→资本流入↑→本币增值，外币贬值→e↓
i*↑→资本流出↑→本币贬值，外币增值→e↑
④对将来预期的变化：
本币将贬未贬→甩卖本币，购买外币→e↑本币将升未升→购买本币，甩卖外币→e↓
有益于解析短期汇率的颠簸
议论：
是不完好的汇率决定理论
国际进出惹起的外汇供应改动决定短期汇率水平的改动
第四章
1.外汇市场含义：
从事外汇兑换成买卖的交易场所或交易网络外汇市场组织形态：
有形市场→外汇交易所
无形市场→交易网络
2.外汇市场特色：
⑴规模大⑵无形市场成为主体形态
⑶95%的交易发生在银行之间⑷超越了却算地位，更多的肩负融资功能
⑸24小时市场（纽约、东京、法兰克福、伦敦、香港、悉尼）
3.外汇市场作用：
⑴反响和调理外汇供求
⑵形成外汇价格系统
⑶实现购买力的国际转移
⑷供应外汇资本融通；⑸防范汇率风险
4.即期外汇交易：
指在外汇买卖成交后，原则上在2个工作日内办理交割的外汇（现汇交易）交易。
实质上，一般是在成交后的第二个营业日进行。
假如交
割的那天正逢银行节假日，就顺延。
即期交易采纳即期汇率。
种类：
汇出汇款、汇入汇款、出口收汇、进口付汇
5.远期外汇交易：
指在外汇买卖成交后，在2个工作日此后办理交割的外汇交易。
目的：
套期保值、谋利赢利
远期汇率=即期汇率±升（贴）水
6.掉期交易：
掉期外汇交易是在某一日即期卖出甲钱币，买进乙钱币的同时，反方向的买进远期甲钱币，卖出远期乙钱币的交易，即把本来手中拥有的甲钱币来一个掉期。
特色：
钱币同样，金额同样，方向相反，交割限期不一样
7.套汇交易：
同一时间，谋利者利用不一样外汇市场同一种钱币汇率差异，贱买贵
卖，从中赚取汇率差额利益的外汇市场。
⑴二角套汇（直接套汇）：
∵纽约市场：
1$=法兰克福市场：
1$=
∴买入$,卖出M卖出$，买入M
⑵三角套汇（间接套汇）：
∵伦敦市场：
1?
=$∴卖出$，买入?
∵纽约市场：
1$=∴卖出M，买入$
∵法兰克福市场：
1?
=∴卖出?
，买入M
8.套利交易：
在两国短期利率出现差其余状况下，将资本从低利率的国家调入高利率的国家，挣取利率差额的行为。
9.外汇衍生品市场
⑴特色：
①将来性；②杠杆效应；③风险性；④虚假性；⑤高度谋利性；⑥设计的灵巧性；⑦账外性
⑵风险：
①价格风险；②信誉风险；③流动性风险；④操作风险；⑤法律风险；⑥管理风险
10.外汇衍生品交易形式：
⑴远期交易：
①种类：
按期交易、择期交易
②交易主体：
需求者：
进口者，债务人
供应者：
出口者，债权人
③限期：
1～6个月
④业务特色：
a.外汇远期交易一般经过电话、电传等通讯工具完成。
b.在外汇远期合约中，价格、钱币币别、交易金额、清理日期、交易时间等因时因地因对象而异，由买卖两方议定，无通用的标准和限制。
c.外汇远期交易是无穷制的公开活动，任何人都可以参加，买卖两方可以直接进行交易，也可经过经纪人进行交易。
d.外汇远期交易主要在银行之间进行。
e.外汇远期交易除银行有时对小客户收一点保证金外，没有缴纳保证金的规定。
⑤择期交易：
e
e
e
卖出价
e
卖出价
1
0
e
0
买入价
e
1
买入价
00
升水贴水
⑥应用：
套期保值、谋利、套利
⑵外汇期货交易：
指外汇买卖两方在有组织的交易场所内，以公开叫价方式确立
价格（汇率），买入或卖出标准交割日期、标准交割数目的某种
外汇。
①特色：
交易合约标准化、会合交易和结算、市场流动性高、价格形成和颠簸
限制规范化、履约有保证、谋利性强。
②应用：
套期保值、套利
11.欧洲钱币市场特色:
⑴经营特别自由⑵规模及其宏大
⑶资本调动灵巧，手续便利
⑷拥有自己独到的利率系统
⑸资本批发市场。
12.欧洲钱币债券市场：
⑴定义：
外国债券：
借款人在外国资本市场刊行的以刊行国钱币标价的债券。
欧洲债券：
借款人在其余国家刊行的以非刊行国钱币标价的债券。
①按刊行限期长短：
短期债券、中期债券、长久债券
⑵种类：
②按利率：
固定汇率债券、浮动汇率债券、混杂利率债券③按销售方式：
公募债券、私募债券④按清账要求：
到期清账本息、债券清账与股票相联系
a.欧洲钱币市场以致国际金融市场联系更加密切
①有益：
b.存进了一些国家的经济发展
c.加快了国际贸易的发展
⑶特色：
d.帮助一些国家解决国际进出逆差问题
a.经营欧洲钱币业务的银行风险增大②不利：
b.影响各国金融政策的实行
c.加剧外汇市场的混乱
d.加剧通货膨胀
第五章
1.国际贮备：
是一国钱币当局为填充国际进出逆差、保持本国钱币汇率的稳固以及对付各种紧迫支付而拥有的、为世界各国所广泛接受的财产。
⑴特色：
公认性、流动性、稳固性、适应性⑵构成：
黄金贮备、外汇贮备、在国际钱币基金组织的贮备头寸、在国际钱币
基金组织的特别提款权。
①保持一国的国际支付能力，调理暂时性的国际进出均衡
⑶作用：
②干预外汇市场，保持本国汇率稳固
③是一国向外举债和偿债能力的保证
2.国际贮备管理：
国际进出：
对外收入→R↑对外支出→R↓
注：
拥有外汇贮备的风险：
①贮备财产价值损失（汇率风险）
②通胀压力
③本币增值压力
④不利于我国家产结构的调整和优化内需不足
存储率过高
3.外汇贮备的结构安排：
⑴增
升级会员 