投资思辨规则概率判断与时间的玫瑰.docx

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投资思辨规则概率判断与时间的玫瑰

投资思辩：

规则、判断、概率与时间的玫瑰

什么是你一生中最重要的事？

不同的人有不同的答案，但我想之所以你认为是重要的，这件事必然是令你印象深刻亦或特别难忘，这些重要的事虽已过去，但它会在你生命中留下重重的印记，以致成为你日后处理事情的原则性态度，我们知道人的性格和行为的养成往往是我们经历过的重要事情得到的经验，而这种经验性往往成为指导我们后续行为的准则。

同样的你涉身金融市场，你所经历的所有成功的、失败的、习惯的经验往往成为你持续赢利或持续亏损的指导行为，虽然这种经验，在一开始你并未意识到，但它会检验自身的好坏，检验的方式是通过你的账户告诉你。

如果我们无法选择过去已有的经验，但至少有一点我们可以去做：

那就是从现在开始思索什么是好的。

※规则的权杖※

在思考一次战役时，我在内心与自己辩论，力求驳倒自己，在制定战役方案时，我是最谨小慎微的人。

我总是扩大危险和意外，即使我看来高兴，其实我始终极度紧张和激动。

----拿破仑·巴拿马

做最好的的计划，做最坏的打算，才能将最坏的结果带来的损失降到最小。

刚入金融市场的初学者，他们往往只重视自己正确的判断，尤其当现有的走势强化了这种判断时，他们就会在脑中不断地浮想联翩，形成几何性的利润增长方式，以致欲望无限大，这种心理，会促使两种可怕的情形大概率发生：

他们不断加重自己在该方向的头寸，以至于任何的短期扰动，都足以将账户至于非常危险的境地，如果他们侥幸得胜，他们将会变得更加毫无节制，直到一次大的市场的反向扰动，亏损掉所有资金，更有甚者他们将从一无所有变得极端贫困；第二，丧失了对可能性风险的敏感度。

反观那些在市场里的交易高手，他们除了技术和技巧外，都有一个共同的特点：

敬畏市场，执行规则。

无论行情走势是在他们意料之中还是在意料之外，他们总是严格的执行自己的操作原则，即使会因此错失吃到更多的利润的机会，但是一旦遇到市场的极端意外，那么他们的规则就能成为最好的保护伞，如果一个交易者能始终把最好的事情做到最正确，把最坏的事情带来的损失降到最低，那么他必然会成为一个出色的交易者。

在实盘的交易之中，我总是在走势之前，评估第二天即将来的行情走势，我总会把最好的、折中的和最坏的情况全部纳入我的思考范围，并落实到实盘走势的点位之中，明确对日走势有决定性意义的点位，并专注于这些点位在实盘走势中的表现，并以此来调整我的头寸和买卖指令。

在未形成明确的技术形态之前，我从不假设，更不会依此来作为买卖操作的依据。

对待趋势，我从来都是在基本面周期和技术形态共振，形成单边预期，并在盘面中显露趋势的启动点，我才会建立多头的头寸，并建立严格的风险评估线，以此来控制我的最大风险损失。

当行情走到某个不确定的阶段和价格成交密集区时，行情在此往往比较反复，这也是我们最容易改变自己预先看法的区域，这个时候我往往不再那么细致的去思考日内盘面中的波动要素，而是转向研究此品种的惯常走势点数和手法，给自己划定一个合理的风险区间，并以区间的顶底作为买卖操作的点位，从不随行就市的改变自己的看法，因为随时改变的看法往往是情绪的和随机的，它缺乏严密的事前思维，也不利于对风险的管理。

但所有的这些，我都给自己建立明确的固定点数止损法则，以此作为保护资本的独家秘方。

无论走势对我而言是顺势还是逆境，我从来不会不服输，更不会有赌气式的重仓操作和强烈的反本心态，如果不明白，就退场，让行情自己去说个明白。

※分析、策略与执行※

曲则全，枉则直，洼则盈，敝则新，少则多，多则惑

----老子

分析、策略与执行要阐明的是如何预测、如何执行预测和预测执行三者之间的相互关系。

那么首先我们要解决的是如何预测的问题，所谓预测即是根据事物现有的发展阶段和现状预测未来发展的最大可能，行情的预测是根据已有的盘面走势，短期内解决预测第二日走势的问题，长期内解决预测趋势方向的问题，预测短期内的走势我们要依据的第一要素自然是K线，作为短线我们对K线的重要性做再多的强调也不过分，而且K线的分析和拆解运用，也是一个非常大的智慧。

对于长期内趋势的预测，我们必须依据两个要素：

一是盘面的量价特点，二是盘面的结构形态，相关内容我也会在后续内容中进行讲述。

那么有了预测的方式方法，就意味着必然能很好的执行吗？

这必然涉及在分析与执行之间的枢纽“策略”的重要性。

我们知道兵家战法讲究“水无常势、兵无常形”这是提醒我们无论拥有多好的事前分析，都要有应对现实的完全之策，它要解决的就是可能与现实之间的相互关系，具体到对实盘的走势和下单处理中，就是要掌握好可控与可变的相互关系，在实际操作中我把我的策略分为两个部分：

立即执行与等待进场。

凡是盘面走势信号符合我事前分析的行情走势，我便毫不犹豫立即执行；凡是我在事前分析预测日级行情趋于难做的走势，我都执行等待进场策略，直到满意的信号出现才选择入场。

但是无论怎么样的预测和策略，我都执行我在规则的权杖中讲述的建仓和止损法则。

※追求利润最大化※

你交易的时间越短，赚的钱越少，获利需要靠时间来积累。

----拉里·威廉斯《短线交易秘诀》

每一个投资者来到这个市场，都是为了赚取理想的利润，他们由于知识和现有体系的原因，往往结果并不太理想。

那么怎样才是追求利润最大化的合理方法呢？

我们认为有几点值得思索：

首先，获利都是需要靠时间积累，我们知道这样一个常识：

行情在1分钟内的变化点数自然不如1小时内变化的点数多，同样的赚到一个正确的单子在1小时内的行情利润，自然也比1分钟内多。

现在有那么不少的人只看到几分钟内的利润，并为此乐此不疲的交易，这自然就限制了他们长远获利的潜力，却导致了无限的亏损，因为你交易的越频繁，出错的概率也就越高。

还有那么一些人坚持交易头寸当日了解，他们的理由是充分的控制风险。

这个观点有两个错误：

一是风险由你自己控制，交易保护的唯一手段就是建立止损点，止损点的设置不会因为你交易头寸当日是否了解而变化，二是不持仓过夜限制了投资获利增长所需的时间。

有时市场短期内难免有干扰性的波动，但如果我们方向正确，过一段时间后，市场会朝着向我们希望的方向发展。

其次，真正的大利润永远来自于等待到的时机，我们知道走势里存在一种非对称性，这种非对称性表现在80%的大行情有时仅仅是交易里20%的时间走完，当然也不一定是20%的时间，我这里强调的是时间和价格产生的非对称性，如果你拿出一副走势图，你经常会看到价格往往呈现出一边倒的现象，并不是等时间等价格的变动。

也就是说我们不能忽视等待和机会的捕捉。

超级日线的交易者他们经常自以为掌握了市场短期内在的震荡，并为预测价格走向，准确获知高位和低位以及市场的顶部和底部的精准时间而沾沾自喜，陶醉于日线的精准预测和日利润的自我满足，且不说能每日做到的人有多么的稀少，即使大多数时间能做到，他们也不可能预知所有市场意外的随机扰动，难免在日线行情中折戟。

如果你的目光仅仅局限在五步之内，那么你实际走到的路程可能还不到三步之遥。

那么现在你应该认识到：

短线震荡很难预测，难免有失误之时；无论怎样我们必须学会止损；我们应该学会让日内的短线自然成长为中线，只要价格朝着对我们有利的方向变动，这需要时机更需要等待。

再次，我们要学会用小的头寸捕捉到一次大的价格波动，或者用大的头寸捕捉一次小的价格波动。

有人看到这些话可能会很不解，那么让我给你说明一下，你的利润等于你所下单的数量乘以利润点数，我们又知道确定性与时间周期有关，同样的行情用越长的时间来产生就意味着越高的不确定性，那样这里便产生了如下对应关系：

A时间周期越长，不确定性越高，对应行情的不利振幅就会加大，仓单数量越大，潜在损失就越高，相反，仓单数量越小，潜在损失就越小；

B时间周期越长，不确定性越高，对应行情的不利振幅就会越大，仓单数量小，潜在损失就越小；

C时间周期越短，确定性越高，仓单数量越大，潜在收益越高，

D时间周期越短，确定性越高，仓单数量越小，潜在收益越低。

这样在风险控制为第一要义的前提下，我们应该学会用小的头寸捕捉到一次大的价格波动，或者用大的头寸捕捉一次小的价格波动。

※混沌与不确定性※

丢失一个钉子，坏了一只蹄铁,折了一匹战马,伤了一位骑士,输了一场战斗,亡了一个帝国。

----蝴蝶效应

一只南美洲亚马孙河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可以在两周以后引起美国德克萨斯州的一场龙卷风，这是混沌理论的一个代表性实例。

这种混沌现象，它起因于物体不断以某种规则复制前一阶段的运动状态，而产生无法预测的随机结果。

所谓“差之毫厘，谬以千里”正是此一现象的最佳批注。

具体而言，混沌现象发生于易变动的物体或系统，该物体在行动之初极为单纯，但经过一定规则的连续变动之后，却产生始料未及的后果，也就是混沌状态。

人文及社会领域中因为事物之间相互牵引，混沌现象尤为多见。

如金融市场的起伏走势。

如同我们刚进入金融市场，我们的行动目标是赚取更多的利润这一简单法则，按照这一简单的法则来指导我们的行动，然而人是一个拥有思维和情绪易变性的复杂易变系统，当我们不断在金融市场中按照赚取更多的利润这一法则行事的过程中，金融市场的相对可预测性与可变性，总有意外情形的发生，然而变化了的情形不可能使得每一个人都能进行客观理性的分析，结果导致了思维认知混沌的区间，这个区域可能呈现这样一个状态：

主力的放任性不作为和散户的积极性作为；主力的积极性作为与散户的谨慎性不作为。

（这里的不作为可以理解为没有明确的方向性）

主力的放任性不作为和散户的积极性作为，这多出现于震仓区间，也是技术的混沌区间。

主力在捕捉最小的阻力信号，散户却在不一致性的加强信号，其实散户的不一致性最终决定不了走势的真正方向，却无疑增加了震仓区间的波动性和震仓区间的时间宽度，散户的积极作为往往多以失败告终。

那么老道的高手，应该试图捕捉主力突破的动向，一旦突破果断出手。

主力的积极性作为与散户的谨慎性不作为，这多出现在悬而未决的技术盲区，这里多产生心理混沌期。

在这里散户的谨慎性不作为，大多是由于技术信号进入很不确定或钝化的区域，而主力在这里先天性的掌握了主动权。

那么什么才是最好的应对策略呢，既然我们那么谨慎性的不作为，不如彻底不作为，等待主力出现明确的信号，我们再果断的出手。

※聆听交易心法※

大部分人亏损的原因不是技巧或市场知识的不足，而是你对错误、亏损的态度和信念，以及你在感觉愉快时容易变得鲁莽的倾向。

-----马克·道格拉斯《交易心理分析》

人是有情感的生命体，他拥有理智、希望与追求，又有欲望、犹豫与恐惧。

当人们开始从事某件事业时，希望与欲望首先占据了他的内心，并指导他产生相应的行为，这样会让他感觉内心非常的舒适，因为他达到了内心与外界的和谐一致。

当希望与欲望指导的行为在现实世界中遇到阻碍时，便会产生不安的情绪，因为这时他内心的期望和外界的现实产生了碰撞，随着这种不安情绪的产生，便产生了与之不协调的行为冲突，这时已有决定的改变有时往往是因为一个小的看似不那么重要的因素，就足以改变整个之前的决定。

也就是理性的推导往往因为后续不协调的事件中再增加的一个小环节而产生原先决定的彻底改变，而这一小环的因素，只是众多不利因素中的再累加。

从消息与价格的相互关系说起，这里的消息不仅可以是市场中的相关信息，也可以包括分析师的观点、朋友以及他人的看法，这些信息会作用于投资者对已有行情的看法，后面我们讲的技术图形的自我强化和毁灭，也正是基于技术信号、信息与投资者观点之间的相互反馈环才产生了技术的自我强化和毁灭。

那么已有信息的汇聚及群体的一致性观点，便产生了框架和参照点，极端的一致便产生了羊群效应。

我们知道走势分趋势市、震仓市和反转市，那么不同的走势在人的心里必然有不同的影响，在不同走势中人的各种心理现象，伴随着的套单心理与成本沉淀谬误，会对投资者操作带来各种干扰。

之后我会详细阐述操作中投资者易犯的各种错误及如何建立明确的交易规则。

※投资茶话会※

今天我们这里聚集了很多投资名家，他们结合自己多年的金融实战经验，形成了自己的投资理念，他们的思想必将为我们成功的指引方向。

投资名家A：

我多年来对于价值投资的研究，并在金融市场中实现稳健盈利，我注重事物价值的研究，并提出研究价值的方法是企业在余下的寿命中可以产生的现金流的贴现值，因此我们要做的只是在它相对的低位买进，在相对的高位卖出，来赚取我们能把握到的利润。

投资名家B：

我认为金融市场参与者的认知缺陷是与生俱来的，而且这种认知缺陷反过来会影响市场，使其长期处于非理性状态，因此我特别看重人的认知的“反身性”作用，并在特定的条件下放空。

投资名家C：

我特别注重K线语言的研究，并写了本K线蜡烛图技术，我希望大家不仅要记住和熟悉常见的K线和K线组合形态语言，并特别注意理解K线所透露出的市场主力的意图，尤其在双向交易之中。

投资名家D：

我在华尔街工作的45年之中，我特别重视对“形态、价格与时间”的研究，我提出过“价格四方形、轮中轮”等测算价格和时间反转点的技术概念。

形态、价格和时间是决定趋势变化和市场方向的基本指标，在特定情况下，形态对于市场有着巨大的影响力，但在另一些情况下，时间和价格主宰市场。

三者之间的平衡，尤其是价格和时间，可以创造绝佳的交易机会。

投资名家E：

上述名家的发言基本都是围绕技术和市场展开，传统的技术分析多是建立在人是理性的，历史是重复的基础之上的，我特别注重人性的研究，并把心理因素影响价格波动引入金融市场价格分析之中，我认为：

市场总是走在前面，市场是非理性的，环境是混沌的，技术图形是自我实现的。

因此我们要重视心理分析。

关于如何更好的投资，总是有这样那样的话题，每个投资者都在寻找属于自己的“圣杯”，上文中，我从几个角度阐述了关于投资的话题，概括言之，他们分别是：

规则、判断、概率、时间、执行、不确定性与心理因素。

我想所有的投资都与这些因素息息相关。

而如何才能构建出属于自己的投资圣杯呢？

几年前一部《功夫熊猫》讲述了这样一个故事：

在山清水秀的和平谷中，熊猫阿宝大概是谷中少有的不会武功的居民。

阿宝在父亲经营的面馆里工作，父亲希望阿宝能继承面馆然而阿宝却一心想学武功，成为谷中第一的功夫大师。

但是这对向来好吃懒做的阿宝来说，也只是个遥不可及的梦而已。

一天，和平谷最大的敌人雪豹大龙来复仇，因此，何平谷急需选出一个能对抗大龙的武林高手。

误打误撞或许是天意，阿宝却被意外的指认为神龙大侠，担负起拯救山谷重任。

然而阿宝不会武功是事实，于是它的师傅要在短时间内将这只胖熊猫变成武林高手成为师父职业生涯中最大的挑战。

经历几项测试后，阿宝师父非常绝望，并去请教乌龟大师，然而乌龟大师却对阿宝师父说“一切皆有可能”。

后来，一次偶然的机会，师父看到阿宝的潜能，决定把这种潜能发掘出来。

师父使用特别的教学方式，在短时间之内让阿宝变成了会武功的高手，并拿到了真正的武功秘籍。

但当阿宝打开秘籍时，却惊讶的发现秘籍里面竟然是空的。

阿宝在逃亡的途中，父亲告诉他家里祖传的面汤其实没有任何的秘方，味道好的秘诀是面的本身!

阿宝突然想到那个空空的却能映出自己的秘籍。

他忽然明白，世界上根本没什么秘籍，武功的最高境界是自己本身!

投资有秘诀吗？

没有密决，功到自然成。