投资经济学.docx
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投资经济学
投资经济学
名词解释
1.投资利益关系：
投资利益关系是指投资领域中所发生的各类经济实体之间的关系，是各类参与投资活动的经济实体之间的分工协作及经济利益联系的表现。
2.固定资产投资：
固定资产投资是指投资主体为了获取预期投资收益而将货币、资本、物资、劳动。
技术和其他生产要素投入，以形成固定资产的经济活动。
3.挤出效应：
挤出效应是指由于政府支出增加而使利率上升，从而导致私人投资下降的现象。
4.金融机构：
金融机构又称为金融组织，是从事投资融通活动的专门机构，其主要特点在于它们的资产与负债不是以实物形式存在，而是以金融工具的形式存在。
5.法定准备金率：
法定准备金率是指商业银行按法律规定必须向中央银行缴存的准备金占其所吸收存款的比率。
6.投资周期：
投资周期是指在经济中投资增长呈现交替扩张和收缩的现象
7.证券投资基金：
是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
8投资的盈利性动机：
投资的盈利性动机是指投资获取物质利益或利润最大化的动机。
它是市场经济活动中最一般、最普遍、最根本的动机形式。
9.投资主体结构：
投资主体结构是指投资主体的各个层次及其结构，以及它们在决定权限方面的关系
判断题
1.重置投资又称净投资，是指为补偿固定资产损耗而进行的投资，它不是增加资本存量的投资。
错误
2.保持投资总量和投资结构的合理是保证经济稳定增长的重要条件之一。
正确
3.产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是造成市场失灵的重要原因之一。
错误
4.在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。
正确
5.资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券就是指资本证券。
正确
6.债券的票面要素有票面价值、偿还期限、利率、债券发行者名称四个因素，它们必须在实际的债券上印制出来。
错误
7.价格机制具有奖优罚劣的作用。
正确
8.间接投资不直接流入生产服务部门。
正确
9.风险投资的目的在于形成新的产品生产能力，但是只有在风险企业公开上市后才有可能转让股权。
正确
10.从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。
错误
11.证券市场与货币市场关系密切，证券市场是货币市场上资金的需求者。
正确
12.如果货币流通速度的变动频繁的话，货币政策将更为有效。
错误
13.无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资产范畴。
正确
14.所有的政府债券都可享受税收优惠。
错误
15.在公司分红方面，普通股股东和优先股股东的权利是一样的。
错误
16.资本可以有各种表现形态，但必须有价值。
正确
17.从理论上说，股票的内在价值一般与市场利率呈反向变化关系。
正确
18.内在稳定器有助于缓和经济的波动。
正确
19.固定资产投资指在社会再生产过程中，可供长期使用，而且不改变原有实物形态的生产资料，如建筑物、设备、原材料等。
错误
20.等级尺度法是由英国经济学家罗伯特．斯托伯提出的。
错误
21.政府往往不能容忍任何程度的通货膨胀存在，以保持经济实实在在的增长。
错误
22.等级尺度法是由美国经济学家罗伯特．斯托伯提出的。
正确
23.从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。
错误
24.价格机制具有奖优罚劣的作用。
正确
25.直接投资是实物投资。
错误
26.资本可以有各种表现形态，但必须有价值。
正确
27.凯恩斯学派认为，要对付经济萧条，宏观财政政策比宏观货币政策更有效。
正确
28.证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。
正确
29.我国的B股是指以人民币标明股票面值，在境内上市，供境内人以美元购买。
错误
30.我国《公司法》规定向社会公众发行的股份应该为记名股票。
错误
31.股票的价格是其本身价值的体现。
错误
32.没有企业法人产权，就没有现代企业制度。
正确
33.按现代产权理论，完整意义上的产权主要是指对一种物品或资源的支配使用权、自由转让权以及剩余产品的收益权。
错误
34.根据投资环境等级评分法，总分越高表示其投资环境越差，越低则其投资环境越好。
错误
35.国际投资环境从东道国角度是指在吸引外资并保证外商投资正常进行的各种外部条件的综合。
正确
36.官价与黑市价差距越大，给予关税保护的程度越高，对外国直接投资越有利。
错误
37.现在沿用的三次产业结构划分，最早是由英国经济学家克拉克于1940年提出的。
正确
38.从供需角度，可将投资规模分为年度投资规模和在建投资规模。
错误
39.等级尺度法是由美国经济学家罗伯特·斯托伯（RobertStobaugh）提出的。
正确
40.年度投资规模增长速率快于建设周期缩短速率，则在建投资规模表现为相对稳定上升。
正确
41.根据投资环境等级评分法，总分越高表示其投资环境越差，越低则其投资环境越好。
错误
42.证券投资基金是一种以投资组合的方法进行证券投资的利益共享．风险共担的集合投资方式。
正确
43.在我国现阶段的国债种类中，无记名国债就是一种实物债券。
正确
44.债券是有期投资，股票也是有期投资。
错误
45.在我国目前，政府债券的发行者一定是中央政府，而不能是地方政府。
正确
多选题
1.公司发行优先认股权的目的为____（A）不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利（B）因发行新股将导致短期内每股净利稀释而给股东一定的风险补偿（C）增加新发行股票对股东的吸引力
2.创业资本的退出渠道___（A）公开上市（B）并购（C）企业回购（D）清算
3.投资动机的特征主要有__（A）层次性（B）主从性（C）规范性（D）社会性
4.当前完善我国投资制度的主要内容应包括__（A）投资主体多元化（B）建立健全现代产权制度（C）完善公司治理结构（D）改革和完善国有资产管理体制
5.哈罗德模型的基本假设前提是__（A）生产过程只有劳动和资本两种要素，全社会只生产一种产品（B）不存在技术进步，也不存在折旧（D）生产的规模报酬不变
6.反映投资资金来源渠道格局的投资结构包括_____的比例关系。
（B）预算内投资与预算外投资（C）新增投资与折旧再投资
7.下列属于直接投资的有___（A）企业设立新工厂（B）某公司收购另一家公司60%的股权
8.按发行主体分类，债券可分为_（A）公债（B）地方公债（C）金融债券（D）公司债券
9.加速原理作用的前提条件是_（A）社会上没有剩余生产能力（B）资本产出比率固定不变（C）加速数固定不变（D）生产技术不变
10.税收这种筹集资金的形式，同其他财政收入形式相比具有__（A）强制性（B）多样性
（C）无偿性（D）大量性
11.下列说法错误的是_（A）分散化投资使系统风险减少（B）分散化投资使因素风险减少
（D）分散化投资既降低风险又提高收益
12.以下是投资主体必备条件的有__（A）拥有一定量的货币资金（B）对其拥有的货币资金具有支配权（C）能够承担投资的风险（D）能够享有投资收益
13.按照资金的用途，投资规模可分为__（A）生产性投资规模（B）非生产性投资规模
14.优先股股东的特点有__（A）优先分配股息（B）优先分配剩余资产（C）股息水平固定
（D）有限的参与权。
15.从供需角度可以将投资规模分为以下哪几种形式__（A）投资供给规模（B）投资需求规模
16.市场经济的基本特征包括___（A）自利性（C）自主选择性（E）激励互溶性
17.下列说法正确的是_（A）政府的作用应严格限制在市场失灵的领域（B）政府的作用应限制于能够修补的市场缺陷（C）政府干预经济所带来的收益应大于其所付出的成本
18.判断一国经济处于经济周期哪一个阶段的依据有__（A）国民生产总值（B）工业生产指数（C）就业和收入（D）价格指数
19.如果某一时期内国民收入增加，但是增长率下降，则___（A）净投资大于零（C）净投资持续下降
20.债券与股票不相同的地方表现在__（A）两者的权利不一样（B）两者的目的不一样（C）两者的期限不一样（D）两者的收益率不一样
21.下列因素会影响发行价格的是__（A）投资者的偏好（B）发行数量（C）发展潜力
（D）净资产
22.债券作为证明债权债务关系的凭证，一般用具有一定格式的票面形式来表现。
通常，债券票面上的基本要素有__（A）票面价值（B）偿还期限（C）利率（D）债券发行者的名称
23.道·琼斯工业平均指数是___（A）紧密跟踪其他主要市场的指数（B）被选用来代表主要工业部门的指数（C）最流行的测度股票市场表现的工具（D）最古老的测度股票市场表现的工具
24.下列哪些指数是市场价值加权指数__（A）纽约证券交易所指数（B）标准普尔500指数
25.技术分析的基本要素是_（A）价格（B）成交量（C）时间（D）空间
26.证券交易的种类包括__（A）股票交易（B）认股权证交易（C）可转换债券交易（D）金融期货交易（E）基金交易
27.新兴证券市场一般要经历的阶段有___（A）停滞阶段（B）操纵阶段（C）投机性阶段（D）巩固或崩溃阶段（E）成熟阶段
28.汇率对证券市场的影响表现为___（A）本币对外贬值，出口型企业的股价将会上升
（C）本币对外升值，国外资本进入本国，刺激股价上升（E）本币对外过渡贬值，央行可能升息，引致股价下跌
29.关于集合竞价说法正确的是___（A）遵循最大成交量原则（B）所有买方有效委托按委托限价由高到低的顺序排列（C）所有成交都以同一成交价成交（D）未能成交的委托,自动进入连续竞价
30.货币的时间价值是___（A）对投资者推迟消费的耐心给与的报酬（B）使用货币的机会成本（C）基准收益率（D）货币的基本市场价格
31.无形资产投资估算的对象包括__（A）专利权（B）专有技术和特许权（C）土地使用权．租赁权（D）电子计算机软件和商标权
32.按照是否可以追加投资或赎回投资份额分类，可将投资基金分为__（A）开放式基金
（B）封闭式基金
33.创业资本的来源是__（A）私人投资者（B）金融机构投资者（C）政府资助
（D）大企业投资
34.影响债权收益的因素主要有___（A）债券的票面利率（B）债券的期限（C）债券的流动性（D）债券的赎回条款
35.按照投资目标分类，可将投资基金分为___（A）成长型基金（B）收入型基金（C）平衡型基金
单选题
1.基钦周期是一种__（A）短周期
2.根据哈罗德增长模型，若资本—产出比为5，储蓄率为40%，要使储蓄全部转化为投资，增长率应为___（B）8%
3.哈罗德的经济增长模型和凯恩斯的有效需求原理，在分析方法上存在的区别是_______（A）凯恩斯采用的是短期静态的分析方法，哈罗德采用的是长期动态的分析方法
4.经济之所会发生周期性波动，是因为____（C）乘数和加速数的交织作用
5.中央银行在证券市场市场买卖证券的目的是__（D）宏观调控
6.证券交易的特征主要表现为___（B）流动性．收益性和风险性
7.债券和股票的相同点在于__（D）都是筹资手段
8.关于经济附加值（ＥＶＡ），下列说法错误的是__（D）如果一家公司的税后净利润为正，其ＥＶＡ也为正
9.债券有不同的风险，但主要来自利率的波动，根据这一特点债券可以分为__（A）固定利率债券与可变利率债券
10.在票面上不标明利率，发行时按一定折扣率，以低于票面金额发行的债券叫__（C）贴现债券
11.债券具有票面价值，代表了一定的财产价值，是一种__（B）虚拟资本
12.我国上海证券交易所和深圳证券交易所均实行__（A）会员制
13.股东大会是股东公司的__（A）权力机构
14.股票有不同的分法，按照股东权益的不同的可以分为__（B）普通股票与优先股票
15.投资环境等级评分法比较适用于__（B）发达国家
16.在两部门经济中，均衡发生于_____之时。
（C）意愿储蓄等于意愿投资
17.假定其他条件不变，厂商投资增加将引起__（B）国民收入增加，同时消费水平提高
18.冷热法与投资环境等级评分法的分析因素中相同的有__（A）政治稳定性
19.各种投资品之间的相互关系及其数量比例是指投资的_____结构。
（B）供给
20._______是国际投资活动的众多因素中最直接．最基本的因素，也是国际投资决策中首先考虑的因素。
（B）经济环境
21.一定时期所完成的投资之间的相互关系及数量比例是指投资的_____结构。
（C）存量
22.投资结构的研究可以溯源到__（A）古典经济学派
23.从各种环境因素所具有的物质和非物质性来看，投资环境可以分为___（C）投资硬环境和投资软环境
24.根据相对收入的假设，消费倾向在下述哪种情况较高_（D）周围人群消费水平较高
填空题
1.服务于直接融资的金融机构的作用有：
收集．分析与传播___
（1）___；降低___
（2）___新发行的费用；增加证券的___（3）___与安全性。
（1）.
参考答案:
金融信息
（2）.
参考答案:
证券
（3）.
参考答案:
流动性
2.财政政策影响投资主体利益的途径包括：
运用___（4）___手段，通过对投资主体___（5）___的调节，进而调节投资主体的行为；通过___（6）___变动影响投资主体的利益，从而调节其投资行为；无偿___（7）___政策；
（1）.
参考答案:
财政政策
（2）.
参考答案:
利润
（3）.
参考答案:
价格
（4）.
参考答案:
补贴
3.创业投资指通过向___
（1）___或促使其产业化的___
（2）___提供股权资本，通过___（3）___来收回投资并获取收益的投资行为。
（1）.
参考答案:
高新技术
（2）.
参考答案:
中小企业
（3）.
参考答案:
股权转让
4.创业投资的功能有以下三种：
___（4）___放大器；___（5）___调节器；___（6）___孵化器。
（1）.
参考答案:
资金
（2）.
参考答案:
风险
（3）.
参考答案:
企业
5证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多___（7）___的资金集中起来，形成独立财产，由___（8）___托管，基金管理人管理，以___（9）___的方法进行证券投资的一种利益共享．风险共担的集合投资方式
（1）.
参考答案:
投资者
（2）.
参考答案:
基金托管人
（3）.
参考答案:
投资组合
6.债券是社会各类___（10）___为筹措资金而出具的．承诺按规定的___（11）___和方式支付利息并到期___（12）___的债权债务的书面凭证。
（1）.
参考答案:
经济主体
（2）.
参考答案:
利率
（3）.
参考答案:
偿还本金
问答题
1.财政调节投资总规模及其结构的主要政策有哪些？
参考答案：
（1）财政经常性收入；
（2）折旧政策；（3）财政支出政策；（4）财政补贴；（5）财政信用
2.面额100元的非参加优先股，年约定股息为8元，投资期望的最低收益率为12%，则该优先股的价值评价为多少？
参考答案：
V0=8/12%=66.67元
3.说明投资乘数理论的局限性。
参考答案：
投资乘数效应，是在一系列假定条件下的理论值。
在现实经济生活中，由于受多种因素的制约，投资乘数的实际作用比其理论值低得多。
而且，投资乘数作为一种有用的分析工具，其本身也是有局限的。
（1）它虽反映投资的变化如何引起国民收入的变化，却不反映国民收入的增减变化如何引起投资的变化。
（2）投资增加使国民收入增加后，新增收入分解为消费和储蓄，其中储蓄用于何处，投资乘数理论是不予考虑的。
（3）新增消费需求必定刺激消费品生产的扩大，而当消费品生产能力达到饱和点时，势必要有一部分新增储蓄转化为消费品生产部门的投资，可投资乘数理论也不反映这一过程。
4.投资结构合理化的评价标准是什么？
参考答案：
（1）应有利于促进社会生产与社会需要在总量上与结构上的平衡，实现国民经济持续、健康、快速发展；
（2）应有利于实现资源的优化配置和合理利用；（3）应有利于实现投资效益最大化；（4）应有利于促进技术进步；（5）应有利于实现产业结构合理化和高级化；（6）应合理的投资结构应该是开放性的投资结构。
5.在工业化的不同阶段，三次产业投资结构呈现怎样的变化规律？
参考答案：
从世界各国工业化过程考察，一般地说，工业化过程可分为四个发展阶段：
（1）工业化前期，在这一阶段，国民经济中占主导地位的是第一产业，现代工业处于萌芽状态，农业占着绝对大的地位，第三产业基本上是—些必需消费性的部门；
（2）前工业化时期。
这阶段第一产业的比重下降，但仍占相当大的比例，现代工业较快地发展，第二产业的比重逐渐上升，第三产业也逐步增长；（3）工业化阶段。
在这一阶段，第二产业得到了重大的发展，迅速成为国民经济的主导产业，第一产业退居第二位，第三产业的比重则明显上升，但仍不及第二产业。
（4）后工业化阶段。
到了这一阶段，第一产业的比重减低到一定的位置，第二产业的比重呈稳中下降趋势，第三产业则急速推进，并取代第二产业而居国民经济的首位。
6.某市政府正计划修一条公路连接新近纳入市区版图的新区，
a．可以预见到当公路修好之后，公路沿线及附近的房地产价格会上涨，这些价格的上涨是否应当计入该公路的收益，为什么？
b．假定前述的公路是一条收费高速公路，公路所带来的交通便捷收益已经估算，收取的过路费是否应计入公路的收益？
市政府将30%的过路费上缴中央政府，这笔过路费又将如何对待？
c．在公路修建过程中对水泥钢材等的需求增加使得这些商品的产量和价格都上升了，这些影响是否应当计入项目的成本和收益？
参考答案：
答题要点
a．不用，这是这条公路建设的货币性外部收益。
b．收取的过路费不应计入公路的收益，这是一种转移支付。
上缴的收入同理。
c．水泥钢材等是这个项目的投入，其价格和用量直接计入项目的成本。
7.假设投资者所要求的收益率为10%，现有两个投资方案，有关数据如下表。
（1）试计算两个方案的净现值，并确定哪个方案较好。
（2）结合上述计算结果，试分析NPV方法的缺陷。
（10分）
参考答案：
（1）各方案的净现值为：
A、B两个投资机会的净现值为正数，说明这两个投资机会是可以接受的。
而A、B两个投资机会相比，A的净现值大一些，故A方案更好。
（2）计算两个方案的净现值比率，会发现A方案的净现值比率小于B方案的净现值比率。
根据净现值比率方法，B方案更好。
由此可以看出，净现值方法是一个绝对指标，它只适用于同等投资额、同样投资期限的投资项目比较。
8.从各国的发展经验来看，创业资本退出机制的重要意义是什么？
参考答案：
（1）为创业投资提供持续的流动性、连续性和稳定性；
（2）为创业资本提供增值或解套机会，促使其迅速发展扩张。
9.简述投资结构合理化的评价标准。
参考答案：
（1）合理的投资结构应有利于促进社会生产与社会需要在总量上和结构上的相互适应与平衡发展，有利于实现国民经济持续、健康、快速发展；
（2）合理的投资结构应有利于实现资源的优化配置和合理利用；（3）合理的投资结构应有利于实现投资效益最大化；（4）合理的投资结构应有利于推动技术进步；（5）合理的投资结构应有利于实现产业结构合理化和高级化；（6）合理的投资结构应是开放性的投资结构。
10.证券投资在现代经济中发挥着越来越重要的作用，请你从宏观层面简单分析证券投资的作用。
参考答案：
（1）证券投资实现储蓄向实业投资的转化，可促进国民经济增长；
（2）证券投资受资本市场的调节，可以优化资本的配置；（3）证券投资影响货币市场与商品市场的平衡，促进宏观调节方式转移。
11.某投资项目，期初投资500万元，1年后回收资金750万元，第2年初投入250万元，第2年末又回收资金250万元，试计算该项目的内部收益率。
参考答案：
（750－250）/（1+r）+250/（1+r）2－500=0
解得r=36.6%
12.某股票2004年支付股息为每股0．70元，预测其股息年增长率为2％，当前市场利率水平为6％，其股价为12元。
试用股息增长理论测算该股票的理论价格，并判断该股是否具有投资价值。
参考答案：
理论价格为17.85元。
由于其大于该股目前的市场价格，故该股被市场低估，值得投资。
13.经济周期的含义是什么？
每一经济周期一般可以划分为哪几个阶段？
参考答案：
经济周期是指社会生产和再生产过程中，周期性出现的经济扩张或经济紧缩循环往复的一种经济现象。
每一经济周期一般可以划分为4个阶段，即经济繁荣（或扩张）阶段、萧条（或紧缩）阶段、危机阶段和复苏阶段。
14.试论财政政策与货币政策搭配的几种类型。
参考答案：
答题要点
（1）双紧搭配，即实行紧的财政政策和紧的金融货币政策。
这一搭配运用于社会总需求大于总供给并已出现高位通货膨胀的情况。
（2）双松搭配，即实行松的财政政策和松的金融政策。
这种搭配运用于社会总需求小于总供给并已出现经济严重衰退的情况。
（3）松金融，紧财政，即在实行扩张性金融政策的同时，实行紧的财政政策。
其运用的条件是社会总需求小于总供给，其中社会总需求不足主要表现为企业和居民的投资需求和消费需求不足，但公共部门的投资需求已超过其储蓄供给能力。
（4）松财政，紧金融，即在实行扩张性财政政策的同时，实行紧的金融政策，减少货币供应量。
通常运用于社会总需求大于总供给，但财政投资不足的情况。
随着我国经济体制市场化改革的深入，在未来时期，我国社会总需求与总供给对比关系的经常性状态将是总需求不足。
在总体态势处于总需求小于总供给的条件下，不排除个别年度总需求大于总供给的情况出现，也不排除经济增长过程中出现结构性的供给短缺。
因此，每个具体年度应采取何种政策搭配也要视具体情况而定，尤其是要将总量政策与结构性政策进行合理的搭配。
15.已知资本—产出比为4，为了使实际增长率为每年7%，求平均储蓄倾向？
参考答案：
28%
16.假定有一投资基金，管理着价值2亿美元的资产组合，假设该基金欠基金管理费和托管费400万美元，并欠租金、应发工资及杂费100万美元。
该基金发行在外的股份为500万，试计算其资产净值。
参考答案：
资产净值＝（2亿美元－500万美元）/500万股＝23美元/份
17.投资环境的概念及其特点是什么？
参考答案：
投资环境就是指围绕着投资主体存在并且变化发展的，足以影响或制约投资活动及其结果的的一切外部条件的总称。
其特点有：
（1）综合性；
（2）动态性；（3）差异性；（4）区域性。
18.论述我国投资体制目标模式的转换。
要点：
1我国投资体制改革的目标模式：
建立与社会主义市场经济体制相适应的新型投资体制，即以企业投资为主，以市场调节投资行为和以投资主体决策为主，以风险自负为基础的，政府实行间接调控的资本要素配置机制和管理制度。
2上述投资体制的改革目标，可以具体地表述为四个根本性的转变：
（1）投资主体由政府为主转变为以企业为主
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