6394投资经济学自考大纲Word格式.docx
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技术和经济间的对立统一的辩证关系；
其重点是科学的预见活动的结果；
工程经济分析是工程经济活动的系统评价；
其技术方案的比较前提是应满足可比条件。
经济是技术进步的目的，技术是达到经济目标的手段，是推动经济发展的强大动力。
应用：
工程经济分析的可比条件（性）包括：
产出成果使用机制的可比性；
投入相关成本的可比性；
时间因素的可比性；
价格的可比性；
定额标准的可比性；
评价参数的可比性。
（二）次重点部分：
工程经济分析的一般过程和基本思路。
工程经济分析的一般过程：
机会研究、项目建议书、初步可行性研究、详细可行性研究、计划任务书。
工程经济分析的基本思路：
确定目标、寻找关键要素、穷举方案、评价方案、决策。
（三）一般部分：
工程经济活动的概念，工程经济活动一般涉及4大要素，工程经济分析人员应具备的知识能力。
工程经济活动就是把科学研究、生产实践、经验积累中所得到的科学知识有选择地、创造性地应用到最有效的利用自然资源、人力资源和其他资源的经济活动和社会活动中，以满足人们需要的过程。
工程经济活动一般涉及4大要素：
活动主体、活动目标、实施活动的环境和活动结果。
工程经济分析人员应具备的知识能力：
了解经济环境重任的行为和动机、具备市场调查的能力、掌握科学的预测工具、坚持客观公正的原则、遵守国家的法律法规。
第二章
本章是全本书的基础，知识点很多，需要着重掌握。
通过本章的学习，应全面掌握各节的内容，包括概念、理解和应用三部分。
其中概念部分的考点较多，计算方面主要针对六个等值计算公式，以及名义利率和有效利率的应用。
资金的时间价值、利息、利率、单利、复利、等值、名义利率和有效利率的概念。
影响资金时间价值的主要因素，财务评价中的现金流量，有效年利率和名义利率的关系。
资金等值计算常用的六个基本公式及有效利率的应用特别要掌握。
资金的时间价值——是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值，它是进行经济分析时必须考虑的重要因素。
利息、盈利或收益是衡量资金时间价值的绝对尺度；
利率、盈利率或收益率则是其相对尺度。
利息又称“子金”，在借贷过程中，债务人支付给债权人的超过原借贷款金额的部分就是利息，即I=F–P。
利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷款金额之比，通常用百分数表示，即
。
单利是指在计算利息时，以本金为基数计算利息，不将利息计入本金，即通常所说的“利不生利”的计息方法，所获得的利息与时间成正比，其计算式：
I=P·
i·
n。
复利是指以本金和累计利息之和为基数来计算利息的方法，即“利生利”、“利滚利”的计算方式。
等值是指在资金时间因素的作用下，在不同的时间点上绝对值不等的资金具有相等的价值。
名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率，即r=i·
m。
有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。
影响资金时间价值的主要因素有：
（1）资金的使用时间。
在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值就越大；
反之，其资金的时间价值就越小。
（2）资金数量的大小。
在其他条件不变的情况下，资金数量越大，资金的时间价值就越大；
反之，资金的时间价值则越小。
（3）资金投入和回收的特点。
在总投资一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大；
反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。
而在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越大；
反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越小。
（4）资金周转的速度。
资金周转越快，在一定的时间内资金回收就越快，原资金的时间价值越大；
反之，资金的时间价值越小。
现金流量的内涵和构成应视经济分析范围和对象而定。
比如在财务评价中现金流量只计现金收支（包括现金、转账支票等结算凭证），而不计如折旧等项目的内部现金转移。
年有效利率与名义利率的关系：
ieffr。
资金等值计算常用的六个基本公式：
整付终值公式F=P（1+i）n；
整付现值公式
；
等额分付偿债基金公式
等额分付现值公式
等额分付资金回收公式
计息周期有效利率
年有效利率ieff：
净现金流量的概念，各个等值计算中的符号意义，决定利率高低的因素，在实际经济活动中往往遇到的三种特殊情况，其中特别要掌握前两种。
净现金流量——现金流入与现金流出之差。
P——现值，即资金发生在某一特定序列中的起始点的价值；
F——终值（将来值），资金发生在某一特定时间序列的终点的价值；
A——年金，即连续出现在各计息周期期末的等额收、支金额；
n——计息周期数；
i——每个计息周期的利率。
决定利率高低的因素：
（1）首先取决于社会平均利润率的高低，并随之呈正向变动,并且遵循“平均利润和不为零”的原则（即借方所获得的平均收益与贷方所获得的平均利润之代数和不为零）；
（2）在平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况，当借贷资金供大于求时，利率会相应下调；
（3）借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高；
（4）通货膨胀对利率的波动有直接影响；
（5）借出资本的期限长短。
贷款期限越长，风险就越大，利率也就越高。
在实际经济活动中往往遇到的三种特殊情况：
（1）计息期等于支付期——可直接进行换算求解；
（2）计息期短于支付期——可运用不同的方法等值转换求解；
（3）计息期长于支付期——财务原则规定存款必须存满整个一个计息期才计算利息，即在计息期间存入的款项在该期不计算利息，要到下一期才计算利息。
因此，对于投资人来说，计息期的存款放在期末，计息期的提款放在期初，计息期分界点处的支付保持不变。
现金流量图的概念，利息和利率在工程经济活动中的作用，“常规”投资项目的累计现金流量图的走势规律。
现金流量图——记录不同时间的现金流入流出的二维坐标图。
利息和利率在工程经济活动中的作用：
（1）利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力。
（2）利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金。
（3）利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆。
（4）利息与利率是金融企业经营发展的重要条件。
“常规”投资项目的累计现金流量图的走势规律，初期的现金流量常为负值，后期则转为正值，最后可能由于市场饱和等不利因素而导致曲线下滑。
第三章
通过本章的学习，应掌握工程项目的投资构成，建设期贷款利息的计算方法，成本的构成和计算，折旧的概念和计算，固定资产、无形资产和递延资产的概念，销售税金及附加包括的主要税种。
有部分内容有更新，请参考更新内容——看以下内容。
无形资产、递延资产、递延资产的概念，工程项目的总投资、建筑安装工程费的构成，销售税金的及附加包含的税种，建设期贷款利息的计算方法，折旧的4种常见计算方法。
无形资产——专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、信誉等。
其一般数额为不超过35%的注册资金。
递延资产——指不能全部计入当年损益而应当在以后年度分期摊销的费用。
包括：
开办费、以经营租赁方式租入的固定资产改良和支出、摊销期在一年以上的固定资产修理支出等。
流动资金——为维持生产所占用的全部周转资金。
即流动资金=流动资产–流动负债。
经营成本不包括折旧、利息、摊销费和维简费。
折旧——固定资产在使用过程中，由于不断损耗而逐步丧失其使用价值，将这部分减损的价值逐步转移到产品中去，并从产品的销售收入中回收的过程叫折旧。
工程项目的总投资可分为建设投资和流动资金两部分，其中建设投资有：
（1）建筑安装工程费，建筑安装工程费约占项目总投资的50%~60%。
（2）设备及工器具购置费：
包括设备购置费和工器具及生产家具购置费。
（3）工程建设其他费用：
包括土地使用费、与项目建设有关的费用、与未来企业生产和经营活动有关的费用。
（4）预备费：
包括基本预备费和涨价预备费。
（5）建设期贷款利息。
（6）固定资产投资方向调节税。
他们各自的概念。
建筑安装工程费包括直接费、间接费、利润和税金4个部分。
其中，
（1）直接费是指直接工程费（人工费、材料费、施工机械使用费）和措施费（如文明施工、安全施工、二次搬运、脚手架等）；
（2）间接费包括规费（工程排污费、工程定额测定费、社会保障费、住房公积金、危险作业意外伤害保险费）和企业管理费（如管理人员工资、办公费、差旅费、工会经费等）。
此构成内容与书中的不一致，请按此学习，书中的构成内容为过时内容。
销售税金属于流转税的一种，包括：
增值税、消费税、营业税、城乡维护建设税、资源税。
附加是指教育费附加。
建设期贷款利息：
折旧的4种常计算方法：
（1）平均年限法（直线折旧法）
（2）双倍余额递减法D=固定资产账面净值年折旧率；
（3）年数总和法D=（n-t）/n（n+1）/2；
（4）工作量法（同平均年限法）。
投资、固定资产、销售收入、生产成本、净利润的概念，年成本费用、经营成本和利润的计算公式，产品销售单价的3种来源，折旧计算方法中的工作量法的适用范围。
投资——在工程建设活动中为实现预定的生产、经营目标而预先垫付的资金，是有形资产（固定资产）、无形资产和递延资产的总和。
固定资产——指使用期限超过1年，单位价值在规定限额以上的，且在使用过程中仍保持原有物质形态的物质资料。
销售收入——它是企业生产经营阶段的主要收入，等于单位产品的销售价与销售量的乘积。
生产成本——企业生产经营过程中实际消耗的直接材料费、直接工资、其他直接支出和制造费用。
净利润——利润总额扣除所得税后的差额。
年成本费用=外购原材料费+外购燃料动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+维简费+摊销费+利息支出+其他费用
经营成本=总成本费用—固定资产折旧费—计入成本的贷款利息—维简费—摊销费
产品销售单价的3种来源：
口岸价格，市场价格，根据预计成本、利润和税金来确定价格。
利润总额=产品销售收入—销售税金及附加—总成本费用
折旧计算方法中的工作量法的适用范围：
交通运输企业的客运汽车，大型专用设备。
固定成本、摊销费的概念，固定资产的净残值率、所得税的计费费率，项目现金流量的情况，折旧的使用方法。
固定成本——不随产品产量变化而变化的费用,包括固定资产折旧费、车间经费、企业管理费等。
可变成本——随产量的变化而变化的费用，包括原材料费、燃料动力费、工资及附加费、废品损失费等。
摊销费——无形资产和递延资产在一定期限内分期摊销的费用。
固定资产的净残值率按固定资产原值的3-5%计。
所得税应纳税额为利润总额的33%计。
项目现金流量的情况：
建设期的现金流出——自有资金投资、贷款还本付息；
生产期的现金流出——经营成本、支付利息和税金、固定资产投资，若还有建设就有建设投资和流动资金的增加；
建设期的现金流入——银行贷款；
生产期的现金流入——产品的销售收入、回收固定资产余值、回收流动资金等。
折旧只是一种会计手段，是便于会计上计算所得税和利润额的。
一般来说，企业总希望多提和快提折旧费（摊销费），以便少交和慢交所得税；
而政府则要防止企业的这种倾向，保证正常的税收来源。
机关事业单位的固定资产不计折旧。
第四章
通过本章的学习，应熟悉单方案的评价指标，其相关概念、评价标准、计算方法、适用范围，重点掌握动态评价指标；
以及多方案的比选方法，即不同情况下、不同类型的多方案的比选方法各异，需要重点掌握互斥型多方案的比选方法。
投资利润率、静态投资回收期、净现值、净年值、内部收益率的单方案的指标概念，方案计算期的概念，增量投资回收期和增量内部收益率的多方案比选的概念，单个项目的经济评价指标的类型，净现值函数，确定基准收益率的因素，工程项目多方案的类型，互斥方案的比选方法，以及净现值、内部收益率、静态投资回收期等的计算方法（公式）。
投资利润率——项目达到设计生产能力使得一个正常年份的利润总额与项目的总投资之比，表明投资每年所创造的利润额。
静态投资回收期——是在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资（包括固定资产投资和流动资金）所需要的时间，一般以年为单位。
净现值——是将方案在整个计算期内各年的净现金流量，按某个给定的折现率（基准收益率）折算到经济活动起始点（第0年即第1年年初）的现值的代数和。
净年值——是指方案计算期内各年净现金流量的年度等值，即AW=NPV（A/P，i，n）。
内部收益率——是指方案净现值（NPV）为零时的折现率。
它反映了项目以每年净收益归还投资（或贷款）后所能获得的最大投资利润率（或利息率），表明项目整个寿命期内的实际收益率，也就是项目内部潜在的最大盈利能力，是始终处于偿债状态下的收益率，故称之为内部收益率。
即
方案计算期——也称方案的经济寿命期，它是指对拟建方案进行现金流量分析时应确定的项目服务年限。
对建设项目来说，项目计算期分为建设期和生产期两个阶段。
增量投资回收期——表示用投资额大的方案比投资小的方案所节约的经营成本，来回收其差额投资所需的期限。
增量内部收益率——是指使得两个互斥方案形成的增量现金流量的增额净现值为零时的折现率，用符号△IRR表示。
当
，投资额大的方案优于投资额小的方案。
只能说明增量的投资部分是有效的，并不能说明全部投资的效果。
单个项目的经济评价指标，按其是否考察时间因素可分为两大类：
静态评价指标（不考虑时间因素）和动态评价指标（考虑时间因素）。
常见的静态指标有：
投资收益率、静态投资回收期、偿债能力指标（借款偿还期、利息备付率、偿债备付率）；
常见的动态指标有：
内部收益率、净现值、净现值率、净年值、动态投资回收期。
净现值函数：
对于常规方案来说，随着折现率的逐渐增大，净现值将由大变小，由正变负，其曲线呈单调递减趋势。
IRR指标用于单方案经济评价时，如果IRR≥ic，则认为该方案是可以接受的，当然此时IRR要高于贷款利率，否则应舍弃该方案,内部收益率越高，表明该方案的效益越好。
如果折现率i（或投资贷款利率）取其内部收益率IRR时，则该方案在计算期内的投资恰好得到回收，净现值NPV等于零，动态投资回收期Pt’正好等于该方案计算期。
基准收益率的确定一般应考虑4个方面的因素：
资金成本和机会成本；
投资风险；
通货膨胀；
资金限制。
工程项目多方案的类型：
互斥型多方案、独立型多方案、互补型多方案、现金流量相关型多方案、混合型多方案。
互斥方案的静态比选方法（用于短期方案）有：
增量投资利润率法、增量投资回收期法、年折算费用法、综合总费用法。
其动态比选方法（用于相同计算期的中长期方案）有：
净现值法、增量内部收益率法、净年值法、净现值率法。
计算期不同的中长期互斥方案的常用的比选方法是：
净年值法（或年费用法）、最小公倍数法和研究期法。
当有资金限制时，独立方案间的比选方法有：
（1）独立方案组合互斥化法；
（2）净现值率或内部收益率排序法。
静态投资回收期的计算：
（1）当项目建成投产后各年的净收益均相同时，Pt=I/A；
（2）当项目建成投产后各年的净现金流量不相同（甚至变化较大）时，静态投资回收期的数值就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转为零的时点数值，即
Pt的值越小越好，一般应短于投资人可接受的年份数。
净现值的计算：
NPV≥0时，方案可行。
内部收益率的计算：
增量投资回收期的计算：
Pt=（I2-I1）/（C1-C2）。
其值若小于基准投资回收期，表明投资大的方案（方案1）的经济效果较好，反之则应选择投资小的方案（方案2）。
无限期的互斥多方案的比选公式：
P=A/i。
借款偿还期、动态投资回收期、净现值率、基准投资收益率、互斥和独立方案的的概念，投资利润率、借款偿还期的适用范围，净现值和内部收益率的优缺点，互斥方案经济效果评价的内容，以及借款偿还期、增量投资利润率的计算方法。
借款偿还期——指在国家财税制度规定及项目具体财务条件下，项目投产后使用可用作还款的利润、折旧费、摊销费及其他资金（当年税前提取的弥补亏损额）偿还固定资产投资借款本金和建设期利息所需要的时间。
动态投资回收期——是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折现成现值之后，再来推算投资回收期，这是它与静态投资回收期的根本区别。
动态投资回收期就是累计现值等于零时的年份。
净现值率——是项目净现值与项目总投资现值之比，是单位投资现值所能带来的净现值，即
净现值率NPVR≥0，方案可行。
基准投资收益率也称基准贴现率、基准收益率、最低期望收益率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。
互斥方案——在一组方案中，选择其中的一个方案则必须排斥其他任何一个方案的方案组。
独立方案——某一个方案是否采用与其他方案是否采用无关的方案组。
投资利润率的适用范围：
主要用于计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的方案，尤其适用于方案制定早期阶段或工艺简单而生产情况变化不大的方案的选择和投资经济效果评价。
借款偿还期的适用范围：
适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的项目；
它不适用于那些预先给定借款偿还期的项目。
对于预先给定借款偿还期的项目，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析项目的偿债能力。
净现值指标存在的不足：
（1）需首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定有时是比较困难的，并且反映不出与行业基准收益率之间的差距；
（2）不能说明在项目运营期间各年经营成果；
（3）不能直接反映项目投资中单位投资的使用效率。
其优点在于考虑到了资金时间价值和方案在整个计算期内的费用和收益情况，表明项目（方案）投资的盈利能力达到与否，它以金额表示投资收益的大小，比较直观。
IRR指标存在的局限：
（1）当出现只有现金流入或现金流出的方案，此时不存在明确经济意义的IRR；
（2）非投资情况，即从方案取得收益，然后用收益偿付有关费用、设备租赁费，在这种情况下只有IRR＜ic的方案才可接受；
（3）当方案的净现金流量的正负号改变不止一次时，就会出现多个内部收益率。
其优点在于它反映项目内在的特性，不需要使用基准收益率作为计算的前提，同时以动态的方式考虑了整个计算期内的经济情况。
互斥方案经济效果评价包含两个方面的内容：
（1）绝对效果的检验，即考察各个方案自身的经济效果是否可行；
（2）相对效果的比选，即考察哪个方案相对经济效果最优。
借款偿还期的计算：
增量投资利润率的计算：
，若所求的ΔR≥基准投资利润率，则投资大的方案的经济效果较好，应选择投资大的方案（方案1），
利息备付率、偿债备付率、资金成本、投资的机会成本的概念，利息备付率、偿债备付率、动态投资回收期的评价标准，以及动态回收期、年折算费用、综合总费用的计算方法。
利息备付率——也称已获利息倍数，是指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。
偿债备付率——是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值，表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率。
资金成本——是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费。
投资的机会成本——是指投资将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最好收益。
利息备付率的评价标准：
从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的能力，它表示使用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。
对于正常经营的项目，利息备付率应当大于2。
否则，表示项目的付息能力保障程度不足。
尤其是当利息备付率低于1时，表示项目没有足够资金支付利息，偿债风险很大。
偿债备付率的评价标准：
正常情况应当大于1，且越高越好。
当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。
动态投资回收期的评价标准：
若
≤Pc（基准投资回收期）时，说明项目或方案能在要求的时间内收回投资，是可行的；
＞Pc时，则项目或方案不可行，应予拒绝。
动态投资回收期的计算：
年折算费用的计算：
综合总费用的计算：
第五章
通过本章的学习，应重点掌握线性盈亏平衡分析模型及其应用，敏感性分析的概念的方法，风险的概念和风险测度的方法，4种决策准则及其方法。
不确定性分析、盈亏平衡分析、敏感性分析的概念，线性盈亏平衡分析的特点、模型及计算，不确定性和风险的关系，风险管理的步骤，3种决策准则，风险控制方法，运用盈亏平衡分析原理来选择互斥多方案的最优方案，期望值的计算方法。
不确定性分析——分析项目在经济运行中存在的不确定性因素对项目经济效果的影响，预测项
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