成都金亚科技财务报表综合分析Word下载.doc

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中文摘要：

采用案例分析法，结合财务报表中的比率分析法和趋势分析法对成都金亚科技股份有限公司进行财务分析研究，研究以成都金亚科技股份有限公司2006-2010年5个年度的财务指标为对象进行分析。

其财务报表分析是广大投资者、债权人、和专业人士、普通大众都想要关心和了解的。

得出的关于成都金亚科技整体状况及前景。

关键词：

成都金亚科技股份有限公司趋势分析法比率分析法

一、公司简介

成都金亚科技股份有限公司，总部位于成都市蜀西路50号。

成立于1999年11月，注册资本2.646亿元人民币。

2009年10月成功登陆深交所创业板，股票代码300028。

秉承“争技术领先，创一流品牌”的现代企业管理理念，通过自主创新和引进吸收，公司具备数字电视系统端到端的设计、集成、工程施工的能力和经验。

产品涵盖：

数字电视前端系列设备（数字电视编码器、复用器、QAM调制器、加扰机、TS流转发器等），有线电视双向网络设备（EPON前端和终端设备、EOC头端和终端），数字电视运营支撑系统（单双向CAS、SMS/BOSS、EPG等），数字电视增值业务平台，以及满足“三网融合”多运营主体不同需求的各类数字电视机顶盒。

作为国内拥有最完整的数字电视软、硬件产品体系的企业，在有线数字电视端到端系统产品（包括前端产品、CAS、SMS及有线数字电视终端系列产品）中，金亚科技已有18个产品获得了国家广电总局入网证书，壁挂机顶盒等多向产品获得国家发明专利。

在国家广电总局在出台新一代CAS入网标准后，获得CA系统新标准千万用户级入网证书（证书号：

C069），证明金亚科技在中国数字电视行业中更加具备竞争力。

金亚科技经过十年的发展在国内广电行业取得了骄人的成绩，成为国家高新技术企业，并先后荣获“中国最具影响力创新成果100强”、“四川省大中型工业企业500强”、“广电行业十大创新品牌”、“中国数字电视产业十大自主品牌”、“四川省重点科技型成长企业”、“四川省软件企业”、“四川省质量AA级认证企业”、“2009年度软件产业产值前50强”、“2009年度软件产业税收贡献前20强”、“2010年四川通信设备、计算机及其它电子设备制造业最大规模30强”等荣誉。

为满足全国市场需求，公司相继在深圳、上海、北京等地成立分公司。

与全国上百家广电客户建立了良好的合作关系，市场延伸到全国二十多个省（市）区及海外多个国家和地区。

在未来几年里，进入快速发展阶段的金亚科技将依托端到端整体解决方案、技术应用创新、资本市场等优势，紧抓“三网融合”发展机遇，乘创业板上市春风，大力开拓国内国

市场，做中国数字多媒体领域领跑者。

二、公司分析

（1）定性分析

作为国内数字电视设备的专业制造商和提供商，金亚股份历经十年磨砺，通过引进吸收和自主创新并举，已完成了数字电视前端到终端全系列产品的研制，并批量生产投放市场。

公司产品包括：

数字电视前端系列设备、CAS和SMS等数字电视系统软件、品种门类齐全的数字电视机顶盒产品。

公司具备数字电视系统端到端的系统设计、集成、工程施工的能力和实际经验，可为客户量身订制、提供数字电视整体解决方案及相关产品。

公司现拥有4条进口雅马哈高速贴片机（SMT）生产线。

2008年初，机壳分厂正式成立，首批引进十余台伺服节能型注塑机及配套生产设备，大大提高了公司数字电视产品的效率，标志着金亚产品的自我配套生产能力得到极大的提高。

金亚股份通过ISO9001管理体系认证，并严格按照体系要求，全面质量管理贯穿从研发、生产、销售到售后服务的全过程。

产品的各项性能指标达到或超过相关产品标准。

公司同时拥有4项软件著作权、2项外观设计专利及多项非专利技术，软件产品均为自主知识产权。

按国家相关要求认证的产品，都通过了广电产品入网认证和3C认证。

通过十年的不懈努力，金亚股份秉承“虚心好学，追求卓越”的企业精神，坚持走自主创新之路，已成长为国内富有创新精神、致力于数字产品研发与制造的高科技企业。

金亚股份将通过不断的奋斗，在国家信息产业建设的发展进程中与客户一道共同进步。

（2）定量分析

2010年，随着广电管理机构推动产业的重要政策发布，技术规范、内容建设、运营保障等产业政策在此基础上逐渐形成系统，我国广电数字化已逐渐融入国际广电的数字化潮流当中，走上良性发展阶段。

公司在董事会和管理层的领导下，坚持“引进、吸收、消化、创新”的技术创新模式，遵循“政府政策、市场需求、公司实力三者最佳组合”的产品研发策略，管理层带领全体员工，全面完成了董事会既定的2010年经营计划和目标。

公司业务进展良好，市场规模继续保持扩大，不断巩固公司在广电行业的地位，公司的竞争实力和盈利能力得到了提升。

2010年度，实现营业总收入21,228.52万元，比去年同期增长11.88%；

营业利润5,451.24万元，比去年同期增长57.41%；

利润总额6,389.85万元，比去年同期增长26.99%；

净利润5,379.29万元，比去年同期增长22.56%。

增长主要原因是公司主营业务发展良好，在国家宏观政策和广电产业整合发展的催生下，公司针对省网整合的格局和“三网融合”的快速发展，开始着力于基于双向网络改造平台、NGB、高清双向终端的研发、生产、销售。

另，报告期内公司未实现融资收益摊销去年同期有所增加，导致财务费用比去年同期下降。

公司研发中心围绕公司战略规划，着力于为运营商提供三网融合创新业务的支撑平台，为客户提供丰富的终端平台，构建让客户无论在任何时间、任何地点、使用任何终端都可以实现“三网融合”全业务的智能家居生活。

三、财务指标分析

表一：

成都金亚科技关键指标与同行业对比

（一）偿债能力分析

1、短期偿债能力分析

表2：

短期偿债能力

2006

2007

2008

2009

2010

流动比率

1.49

1.19

1.81

6.05

6.47

速动比率

1.10

0.92

1.34

5.81

6.08

现金流量比率

-21.55

33.53

12.89

-19.79

36.58

-30

-20

-10

10

20

30

40

从图中可以看出，金亚科技股份有限公司截至到2010年流动比率呈上升趋势，11年有所回落，但跟同行业相比仍较高，如10年公司为6.47%，而行业为4.45%；

速动比率也是有较大提升，但11年第三季度却有所回落，不过与同行业相比仍较好，如10年公司速动比率为6.08%而行业则为4.13%；

现金流量比率波动较大，但总体有向上趋势；

其中2009年度下滑明显。

一般情况下，这三个比率越高，短期偿债能力越强。

但流动比率过高，很可能意味着流动资产过剩，影响企业的收益能力；

速动比率过高可能是应收账款呆帐的结果；

现金流量比率过高可能显示资金利用不充分。

因此，通过以上的数据和图表，我们可以看到，金亚科技整体的偿债能力有提升趋势，但2011年的第三季度有所回落，资金流量比率近两年相对较高，可能导致资金利用不充分。

2、长期偿债能力分析

表3：

长期偿债能力

资产负债率

42.87

41.17

32.61

14.19

13.55

产权比率

75.05

66.7

46.48

14.15

13.52

表4：

50

60

70

80

从上图可以看出，2007-2011年度长航凤凰股份有限公司的资产负债率、产权比率呈下降的趋势。

2007年相比2009年下降较为明显，但09年以后就开始止住下降趋势。

一般情况下，资产负债率、产权比率越低，长期偿债能力越强①。

然而在企业盈利状况较好的情况下，这些指标过低，说明财务杠杆利用不充分，影响企业收益能力。

通过上述的图表和数据，我们可以看出，该公司2009年上述指标较低，表明财务杠杆利用较不充分，很可能影响了企业的收益能力。

（二）营运能力分析

表5：

营运能力

应收账款周转率

2.60

3.78

2.86

2.15

1.84

存货周转率

2.71

3.19

2.41

3.59

4.57

流动资产周转率

3.54

1.4

1.13

0.52

0.36

总资产周转率

0.65

　0.60

0.59

0.37

0.24

表6：

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

4.5

5

从图表可以看出，金亚科技股份有限公司的应收账款周转率呈先升后逐年递减趋势；

存货周转率则是稳中有升特别在2010年有较大的提升；

流动资产和总资产周转率也是逐年递减、下降趋势。

一般情况下，应收账款周转率越快越好，周转率越高，收账期越短，说明应收账款收账迅速，变现能力好且坏账损失少。

但周转率过快，收账期过短，从另一个侧面说明企业的信用政策过于苛刻，会严重削弱企业的市场竞争能力。

从上图可以看出截止到2008年该公司的应收账款周转率有所降低，与同行业相比相差较大，如10年公司只有1.84%而同行业则为7.28%。

这说明该公司变现能力一直较差点。

一般来说，存货周转率越高，表明存货管理效率越高，产品越畅销，短期偿债能力越强。

然而过快的周转率可能显示库存不足，影响生产经营的正常进行及导致频繁采购。

因此，企业的存货周转率在2010年虽然比过去有提高，但仍比同行业10.03%低，说明该公司存货管理效率比市场差，产品的销路有待提高。

同时，流动资产周转率、非流动资产周转率、总资产周转率越高，表明其对应的资产利用效率越高。

根据图表，我们可以看出各个指标一直呈下降趋势，表明该企业的资产利用效率并不高。

（三）盈利能力分析

表7：

盈利能力

净资产收益率

16.38

24.57

20.22

6.64

7.68

总资产利润率

6.89

11.62

13.63

5.7

资产报酬率

17.17

7.84

9.39

表8：

15

25

资产报酬率、净资产收益率和总资产利润率是用来衡量利用资产获取利润的能力，比率越高，说明企业资产获利能力越强②。

从上表我们可以看出几个指标整体呈下降趋势。

这表明在最近的5年中，金亚科技股份有限公司的资产获利能力和经营活动的效率并不高，虽然在2010年有所回升，但仍没有改变整体的下降趋势。

与行业相比，公司近两年也是低于行业平均水平，如净资产收益率公司10年和09年分别为7.68%和6.64%，然而同行业却为20.2%和14.74%。

可见公司的盈利能力不强。

（四）成长能力分析

表9：

成长能力

主营业务增长率

46.88

5.48

20.52

11.88

总资产扩张率

54.79

21.32

161.77

5.13

净利润增长率

160.92

42.27

22.56

注：

2006年成长能力数据无

表10：

100

120

140

160

180

从上两张图我们可以看出金亚科技股份有限公司的总资产扩张率在09年有个大幅提升，之后又回落下来，可以看出公司的的发展和经营不是很好。

主营业务增长率虽然在09年有所涨幅，但整体下降，表明公司的业务比起以前有所下降；

而近利润增长率呈逐年递减趋势，表明公司的盈利能力比较不好。

综合这三个财务指标的显示，我们可以看出公司的发展能力逐年递减。

四、综合评价

就企业的偿债能力来讲:

金亚科技股份有限公司的短期偿债能力不错，好于同行业水平，但长期偿债能力却有下降趋势，公司应该注意改善。

就公司的营运能力来讲:

公司与同行业相比，应收账款周转率低于同行业的，且整体也是呈下降趋势，其他指标也是如此，如果公司能改善这些指标，则企业的营运能力将打大大提高。

就公司的盈利能力来看:

公司近几年的近利润都是呈下降趋势，这表明公司的整体盈利能力正在下降，公司应该改变这种现状，这样才能更好的吸引投资者。

就公司的发展能力来看：

公司的主营业务整体趋势平衡，但有稍微下降；

总资产扩张率变化较大，说明公司用于固定资产、设备的构建较大。

而净利润呈逐年递减的趋势，但下降趋势有所缓和，公司应该考虑加强提升公司的近利润。

整体上说，金亚科技股份有限公司的前景还是比较好的，但由于上市时间不是很长，所以公司的弱点和不足也是很明显的。

公司应该充分利用自身活力优势，为企业的可持续发展打好基础。

参考文献：

①樊行健.财务报告分析[Z].北京:

中国财政经济出版社.2011

②张新民.钱爱民.财务报表分析[M].北京:

中国人民大学出版社.2008.9

③成都金亚科技.财务指标[EB/OL].2010

idLine/stockid/300028/displaytype/4.phtml

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