国际投资期末考试问答题答案金融学Word文件下载.docx
《国际投资期末考试问答题答案金融学Word文件下载.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际投资期末考试问答题答案金融学Word文件下载.docx（32页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
此时，多数人都会尽量买入，升势耗尽了买家的购买力，直到想买入的都已买入了，而后续资金却无以为继。
牛市就会在大家看好声中完结。
相反，熊市会在所有人都出清货时见到谷底；
（五）在牛市最疯狂，但行将死亡之前，大众媒介都会反映普通大众的意见，尽量宣传市场的看好情绪。
人人热情高涨时，就是市场暴跌的先兆。
相反，大众媒介不愿意报道市场消息，市场已没有人理会，全是市场坏消息时，就是市场黎明前的一刻。
投资者可借助两个基本指数：
好友指数和市场情绪指数加以判断。
这两个指数都是大的经纪公司收集的资料。
资料来源为各大经纪、基金，专业投资通信录，甚至报刊、杂志评论，网上调查，计算出看淡、看好情绪的比例。
2）波浪理论
波浪理论是由NalphNelsonEilliott在1938年所提出的，他将市场上的价格趋势型态，归纳出几个不断反复出现的型态。
Eilliott归纳整个市场的价格波动型态，发现不论趋势的层级大小，均遵循着一种五波上升三波下降的基本节奏，五波的上升趋势可分为三个推动波（impulsewave）以及二个修正波（correctivewave），三个推动波分别为第1、3及5波，而修正波则为第2及第4波；
在三波下降趋势波则分为、b、c三波。
这上升及下降的八波形成一个八个波动的完整周期，而且这样的周期将不断的反覆持续，并且这八个波动的完整周期的现象普遍存在于各种时间刻度，而形成各种大小的波浪，每一个波都可包含了更小规模的波动，并且每一个波也都为另一个更大刻度的波所包含。
3）随机漫步理论
随机漫步理论（RandomWalkTheory）认为，证券价格的波动是随机的，像一个在广场上行走的人一样，价格的下一步将走向哪里，是没有规律的。
证券市场中，价格的走向受到多方面因素的影响。
一件不起眼的小事也可能对市场产生巨大的影响。
从长时间的价格走势图上也可以看出，价格的上下起伏的机会差不多是均等的。
随机漫步理论指出，股票市场内有成千上万的精明人士，每一个人都懂得分析，而且资料流入市场都是公开的，所有人都可以知道，并无什么秘密可言。
因此，股票现在的价格就已经反映了供求关系，或者离本身价值不会太远。
所谓内在价值的衡量方法就是看每股资产值、市盈率、派息率等基本因素来决定。
这些因素亦非什么大秘密。
现时股票的市价根本已经代表了千万精明人士的看法，构成了一个合理价位。
市价会围绕着内在价值而上下波动。
这些波动却是随意而没有任何轨迹可循。
造成波动的原因是：
（1）新的经济、政治新闻消息是随意，并无固定地流入市场。
（2）这些消息使基本分析人士重新估计股票的价值，而作出买卖方针，致使股票发生新变化。
（3）因为这些消息无迹可寻，是突然而来，事前并无人能够预告估计，股票走势推测这回事并不可以成立。
（4）既然所有股价在市场上的价钱已经反映其基本价值。
这个价值是公平的由买卖双方决定，这个价值就不会再出现变动，除非突发消息如战争、收购、合并、加息减息、石油战等利好或利空等消息出现才会再次波动。
但下一次的消息是利好或利空大家都不知道，所以股票现时是没有记忆系统的。
昨日升并不代表今日升。
今日跌，明日可以升亦可以跌。
每日与另一日之间的升跌并无相关。
（5）既然股价是没有记忆系统的，企图用股价波动找出一个原理去战胜市场，赢得大市，全部肯定失败。
因为股票价格完全没有方向，随机漫步，乱升乱跌。
我们无法预知股市去向，无人肯定一定是赢家，亦无人一定会输。
4）道氏理论
道氏理论断言，股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。
股票的变化表现为三种趋势：
主要趋势、中期趋势及短期趋势。
主要趋势：
持续一年或以上，大部分股票将随大市上升或下跌，幅度一般超过20%。
中期趋势：
与基本趋势完全相反的方向，持续期超过三星期，幅度为基本趋势的三分之一至三分之二。
短期趋势：
只反映股票价格的短期变化，持续时间不超过六天。
牛市的特征表现为，主要趋势由三次主要的上升动力所组成，其中被两次下跌所打断，如：
疲软期。
在整个活动周期中，可能比预期的下跌得低，每次都比上次更低。
在整个活动周期中，通常由几次中期趋势的下跌和恢复所构成。
5）黄金分割率
黄金分割率的最基本公式，是将1分割为0．618和0．382，它们有如下一些特点：
（1）从第三项起，数列中任一数字都是由前两个数字之和构成；
（2）前一数字与后一数字之比，趋近于一固定常数，即0．618；
（3）后一数字与前一数字之比例，趋近于1．618；
（4）1．618与0．618互为倒数，其乘积则约等于1；
（5）任一数字与前面隔位数字之比，其值趋近于2．618；
与后面隔位数字之比，其值则趋近于0．382。
理顺下来，上列奇异数字组合除能反映黄金分割的两个基本比值0．618和0．382以外，尚存在下列两组神秘比值。
即：
（1）0．191、0．382、0．5、0．618、0．809
（2）1、1．382、1．5、1．618、2、2．382、2．618
举例：
当下跌行情结束前，某股的最低价10元，那么，股价反转上升时，投资人可以预先计算出各种不同的反压价位，也主不是10×
（1＋19．1%）＝11．9元，10×
（1＋38．2%）＝13．8，1＝×
（1＋61．8%）＝16．2元，10×
（1＋80．9%）＝18．1元，10×
（1＋100%）＝20元，10＋（1＋119．1%）＝21．9元，然后，再依照实际股价变动情形做斟酌。
反之上升行情结束前，某股最高价为30元，那么，股价反转下跌时，投资人也可以计算出各种不同的持价位，也就是30×
（1-19．1%）＝24．3元，30×
（1-38．2%）＝18．5元，30×
（1-61．8%）＝11．5元，30×
（1-80．9%）＝5．7元。
然后，依照实际变动情形做斟酌。
黄金分割率为艾略特所创的波浪理论所套用，成为世界闻名的波浪的骨干，广泛地为投资人士所采用。
4.什么是技术地方化理论，小规模技术理论，技术创新产业升级理论？
1）技术地方化理论
英国经济学家拉奥在1983年提出用“技术地方化理论”来解释发展中国家对外直接投资行为。
拉奥深入研究了印度跨国公司的竞争优势和投资动机，认为发展中国家跨国公司的技术特征尽管表现为规模小、使用标准化技术和劳动密集型技术，但这种技术的形成却包含着企业内在的创新活动。
在拉奥看来，导致发展中国家能够形成和发展自己独特优势主要有以下四个因素：
1.发展中国家技术知识的当地化是在不同于发达国家的环境中进行的，这种新的环境往往与一国的要素价格及其质量相联系。
2.发展中国家通过对进口的技术和产品进行某些改造，使他们的产品能更好地满足当地或邻国市场的需求，这种创新活动必然形成竞争优势。
3.发展中国家企业竞争优势来自创新活动中所产生的技术在小规模生产条件下具有更高的经济效益。
4.从产品特征看，发展中国家企业往往能开发出与品牌产品不同的消费品，特别是当东道国市场较大，消费者的品位和购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一定的竞争能力。
2）小规模技术理论
美国经济学家刘易斯·
威尔斯提出“小规模技术理论”。
该理论的逻辑基础来源于比较优势论，核心思想是，发展中国家跨国公司的比较优势来源于小规模生产技术，这种小规模生产技术带来的低生产成本等比较优势能够是生产者获得比较利益。
威尔士认为，发展中国家跨国公司的竞争优势主要表现在三方面：
1、拥有为小市场需要服务的劳动密集型小规模生产技术。
低收入国家商品市场的一个普遍特征是需求量有限，大规模生产技术无法从这种小市场需求中获得规模效益，许多发展中国家正是开发了满足小市场需求的生产技术而获得竞争优势。
2、在国外生产民族产品。
发展中国家对外投资主要是为服务于国外同一种族团体的需要而建立。
根据威尔士的研究，以民族为纽带的对外投资在印度、泰国、新加坡、马来西亚以及中国台湾、香港的投资中都占有一定比例。
3、产品低价营销战略。
与发达国家跨国公司相比，生产成本低、物美价廉是发展中国家跨国公司形成竞争优势的重要原因，也是抢占市场份额的重要武器。
3）技术创新产业升级理论简介
20世纪80年代中期以后，发展中国家对外直接投资出现了加速增长的趋势，特别是一些新兴工业化国家和地区的对外直接投资投向了发达国家。
英国学者坎特韦尔和托兰惕诺在20世纪90年代初期共同提出了“技术创新产业升级理论”，用以解释20世纪80年代以来发展中国家和地区对经济发达国家的直接投资加速增长的趋势。
坎特韦尔和托兰惕诺主要从技术累积论出发，解释发展中国家和地区的对外直接投资活动，从而把这一过程动态化和阶段化了。
他们提出了两个基本命题：
1、发展中国家和地区技术能力的提高是一个不断积累的结果。
2、发展中国家和地区企业技术能力的提高是与其对外直接投资的增长直接相关的。
技术创新产业升级理论的评价：
对外直接投资技术创新产业升级理论是以技术积累为内在动力，以地域扩展为基础的。
随着技术积累固有的能量的扩展，对外直接投资逐步从资源依赖型向技术依赖型发展，而且对外投资的产业也逐步升级，其构成与地区分布的变化密切相关。
该理论解释了对于发展中国家通过对外投资来加强技术创新与积累，进而提升产业结构和加强国际竞争力具有普遍的指导意义
5.跨国公司的知识产权战略是怎样的？
企业知识产权战略
企业知识产权战略，可以简单地定义为企业为获取与保持市场竞争优势，运用知识产权保护手段谋取最佳经济效益的策略。
国外企业知识产权管理制度主要包括以下内容：
（1）知识产权的归属。
主要是针对企业职工作出的发明创造等知识产权的归属问题。
（2）科技人员的约束和奖励机制。
企业知识产权的获得离不开科技人员。
（3）知识产权的运营和保护。
通过技术的转移或扩散在全球范围内建立起更富竞争力的经营体系。
这种技术转移或扩散的主要方式是“许可证贸易”、“特许经营”、“交钥匙工程”或“直接投资”。
（4）知识产权的教育与培训。
知识产权教育与培训的目的是提高企业员工的知识产权意识和法律知识，这是企业知识产权管理工作的基础。
6.跨国公司的蓝海战略是怎样的？
要赢得明天，企业不能靠与对手竞争，而是要开创“蓝海”，即蕴含庞大需求的新市场空间，以走上增长之路。
这种被称为“价值创新”的战略行动能够为企业和买方都创造价值的飞跃，通过增加和创造现有产业未提供的某些价值元素，并剔除和减少产业现有的某些价值元素，企业就有可能同时追求“差异化”和“成本领先”，即以较低的成本为买方提供价值上的突破。
“蓝海战略”要求企业把视线从市场的供给一方移向需求一方，从关注并比超竞争对手的所作所为，转向为买方提供价值的飞跃。
通过跨越现有竞争边界，企业就有可能重建市场和产业边界，使企业彻底甩脱竞争对手，并将新的需求释放出来，从而摆脱“红海”，即已知市场空间的血腥竞争。
在目前过度拥挤的产业市场中，硬碰硬的竞争只能令企业陷入血腥的“红海”，即竞争激烈的已知市场空间中，并与对手争抢日益缩减的利润额。
流连于红海的竞争之中，将越来越难以创造未来的获利性增长。
7.怎么样用K线图进行技术分析？
1）K线图的画法
根据每支股票当日的开盘价，收盘价，最高价，最低价四项数据，可以将股价走势图画成如下Ｋ线图：
2）K线图的意义
阳线（开盘价低于收盘价）
带帽阳线（无下影线，上影线长）：
股价上涨时遇强劲反压力道
带尾阳线（无上影线，下影线长）：
表买方力道强劲，下跌时有支撑
大阳线（上下影线短，实体红柱长）：
涨势强，股价盘坚
光头阳线（无上下影线）：
以最高价收盘，买方力道强
长上影（上影线长，下影线短）：
表多空交战，多头略胜一筹。
常为翻信号。
大涨后出现，表厚实可能下跌，大跌后出现，表肯能个触底反弹。
长下影（上影线短，下影线长）：
表上涨力道强，下跌后涨回
小阳线（上下影线长，实体红柱短）：
表多空交战力道接近，行情扑朔不明，有转折可能。
阴线（开盘价高于收盘价）
带帽阴线（无下影线，上影线长）：
先涨后跌，反弹无力，空头气势强劲
带尾阴线（无上影线，下影线长）：
跌势虽强，但往下获得支撑。
大阴线（上下影线短，实体红柱长）：
表下跌力道仍强。
大涨后出现，为反转试探，表后市可能急速下跌。
光头阴线（无上下影线）：
最低价收盘，卖方力道强。
表多空交战，空头略胜一筹。
反弹无力。
但是下跌时遇强劲支撑力。
小阴线（上下影线长，实体红柱短）：
十字线（开盘等于收盘）
倒T字（上影线长，无下影线）：
买方虽强，但卖方却将价格控回，空头较盛。
T字（下影线长，无上影线）：
卖方虽强，但买方却将价格控回，多头较盛。
大十字（上下影线长）：
多空交战激烈，势均力敌，后市需观察。
下降十字星（上影线长，下影线短）：
开盘后上涨，收盘却被打回平盘，空头较盛。
上升十字星（下影线长，上影线短）先跌后涨，买方力量强，多头较盛。
一字：
涨停或跌停。
8.企业社会责任有哪些？
企业社会责任（英文：
Corporatesocialresponsibility，简称CSR），是指企业在其商业运作里对其利害关系人应付的责任。
企业社会责任的概念是基于商业运作必须符合可持续发展的想法，企业除了考虑自身的财政和经营状况外，也要加入其对社会和自然环境所造成的影响的考量。
利害关系人是指所有可以影响、或会被企业的决策和行动所影响的个体或群体，包括：
员工、顾客、供应商、社区团体、母公司或附属公司、合作伙伴、投资者和股东。
企业社会责任的内容：
1.守法合规：
（1）合规管理，
（2）反腐败与反商业贿赂。
2.责任信息沟通：
（1）企业网站，
（2）企业刊物，（3）培训和会议，（4）财务报告，（5）社会责任报告，（6）媒体报告，（7）参观，（8）邮箱，（9）电话热线。
3.股东责任：
（1）完善治理结构，
（2）完善信息披露。
4.消费者责任：
（1）产品质量安全，
（2）保护消费者信息，（3）售货服务。
5.员工责任：
（1）禁用童工，
（2）公平雇佣，（3）安全与健康，（4）工会，（5）员工发展，（6）员工关系处理。
6.环境责任：
（1）节约资源，
（2）保护环境，（3）废旧产品回收，（4）环境公益。
7.社区责任：
（1）公益捐赠，
（2）员工志愿者（3）非盈利组织的合作（4）战略性公益。
9.跨国公司组织结构形式
1）国际业务部组织结构
在国内企业组织结构的基础上增设一个专门负责国际业务的部门，其他部门均负责国内业务。
适用条件：
1企业出口业务量小，产品品种较少，且产品质量规模不大。
2.国外市场在地理上较为集中，国外业务的好坏对企业影响不大。
因此，企业无需考虑产品适应性和采取不同的市场营销战略。
优点：
1）加强了公司总部对国际业务的了解和控制。
2）统一筹措跨国经营所需资金，既可以减少利息负担，又可以通过转移价格降低企业赋税。
3）强调了国际业务的专门化管理，有利于企业跨国经营经验的不断积累和跨国经营人才的培养。
局限性：
1）对各种生产要素的支配权很小。
2）国际业务部与国内业务部两者的目标往往发生冲突。
3）不具有中央决策功能。
有关国际业务的许多重大决策在时间上的拖延会削弱企业在国际市场上的竞争力。
2）地区组织结构
将企业的跨国经营业务按地区划分，设地区性分部负责管理和协调企业在本地区内的生产经营活动。
总部负责从全局角度指定跨国经营战略，控制和协调跨国经营活动，各地区经营主管本地区内各种产品的生产、营销及财务等方面的经营活动。
1产品品种数量不多，各地区及地区内各东道国对产品要求的差异性较大，因而对产品的适应性要求较高。
2东道国的关税，定额或其他关税壁垒较高，设在东道国的子公司的生产经营以满足当地市场需求为主。
3跨国经营活动的区域分布较为分散。
优点
1）授予地区经理较多的自主权，充分发挥他们的积极性创造性，根据本地区特点开拓业务。
2）有利于当地市场的变化及时作出决策。
3）强调各东道国子公司作为利润中心的作用。
局限性
1）各地区分布相对独立，互相之间缺乏必要的沟通与协调，不利于管理经验和技术在海外子公司之间以及地区分部之间互相交流。
2）每个地区分布和海外子公司要设置与总公司组织结构相对应的职能部门，造成机构重叠和人才浪费。
3）如果对地区分布的分权过多，总部将很难进行有效的管理和控制。
3）产品组织结构
这种组织结构根据主要产品的种类及其相关服务的特点设置部门,负责管理和协调不同类型产品的跨国生产经营活动；
跨国公司的经营目标与战略由总部统一制定,每个产品部门以全球市场作为着眼点,对所负责产品的全球性生产经营活动进行管理和控制。
适用条件:
（1）存在产品的全球性市场，即多数国家对产品的需求具有趋同现象，产品不需要进行适应性调整。
（2）产品品种较多，产品标准化程度较高，可以进行大规模生产。
（3）东道国的进口壁垒较低，产品及其零部件的运输成本较低，可以在全球范围内统一组织产品的生产与销售。
1）加强了公司总部对跨国经营活动的控制与协调,通过统一管理和集中决策,提高组织效率;
2）加强了公司总部与海外子公司之间以及海外子公司相互之间的联系,有利于信息的交流与管理人员的流动;
3）促使各部门把主要精力集中在产品技术和产品市场上。
1）经营决策权过于集中,海外子公司通常只是执行公司总部下达的计划,缺乏主动开拓业务的积极性;
2）不同产品部门之间相互独立,不利于横向交流。
4）职能组织结构
这种组织结构是按照生产、营销、技术、财务、行政管理等职能分设部门的组织结构。
在这种组织结构中：
企业总部制定跨国经营战略,各职能部门负责管理和协调属于本部门的国内外一切生产经营活动。
财务部门负责国内外经营所需资金的筹措和预算。
生产部门负责管理国内外的生产活动,制定产品标准,主持产品开发、质量监控,协调各生产子公司的关系。
适用范围：
职能组织结构适用于产品品种不多、市场相对稳定的企业。
1）职能组织结构的优点主要体现在管理效能上：
2）跨国公司的高层管理人员可以按管理的不同职能对跨国生产经营活动进行统筹规划、全面协调、严密监控。
3）可以减少机构的重复设置和人员的多重配备,有利于公司总部对所有子公司的控制和协调。
1）各职能部门相对独立,不利于相互之间的信息交流与沟通;
2）海外子公司面对多头领导,要向不同职能部门汇报,在制定综合性计划或决策时,可能会因不同职能部门之间的协调问题而拖延;
3）不同职能部门对海外子公司经营业绩的评价可能不同,不利于综合考核跨国经营活动。
5）混合组织结构
这种组织结构是把上述的组织结构形式组合在一起而形成的混合式组织结构。
混合组织结构的一种典型形式是把地区组织结构与产品组织结构组合起来,使跨国公司中的一些部门以地区为主管理和协调该地区的跨国生产经营活动,另一些部门则以产品为主管理和协调该产品在全球范围的生产经营活动。
混合组织结构适用于规模庞大、产品种类繁多、经营业务分布于多个行业的跨国公司。
它既弥补了单项组织结构的不足,又照顾了不同经营活动的特点。
6）矩阵组织结构
这种组织结构是几种单一组织结构形式综合起来而形成的组织结构。
特点：
交叉负责,具有双重命令系统,海外子公司要接受两个不同类型部门的控制。
矩阵组织结构通常是将产品部与地区部交叉设置,产品经理和地区经理处于同一管理层次,他们的工作范围也有重叠。
适应范围：
规模较大、产品品种较多、国外业务分布地区较广的大型跨国公司。
要求：
1）在组织结构内部信息横向和纵向的快速交流,以及各部门根据信息快速、准确做出决策的能力。
2）对管理人员的素质要求很高。
由于组织结构过于复杂,稳定性较差,人员变动比较频繁,因此管理难度也较大。
10.非股权的参与方式是怎样的？
（9种）
非股权参与方式是指跨国公司通过各种合同安排和业务联系，部分地或间接地参与东道国企业的生产和经营并获得相应利润的投资方式。
第一，管理合同；
又称经营合同、经营管理合同或风险合同、工作合同。
广义上看，管理合同也是一种技术转让。
管理合同分两大类：
一类是全面经营管理，包括技术管理、商业管理以及行政管理。
另一类是技术管理，即由外国技术公司、外国技术人员或第三方的技术公司或技术人员进行管理。
特点是，只管理不投资。
订立了管理合同就意味着授权技术公司管理企业，但企业的重大问题仍由董事会批准决定。
自然资源部门管理合同的内容与一般管理合同有所不同，外方起着总承包商的作用，东道国在经营中不承担风险，也不投入资本，所有投资由跨国公司负责，跨国公司得到的报酬是在一个较长的时期内以低于市场价格购买其生产的一定份额的产品。
第二，产品分成合同
这种合同基本上与自然资源部门的管理合同类似，跨国公司也起承包商的作用。
不同之处在于，这类合同中规定，东道国与跨国公司在一个预先商定的分配方案的基础上分享企业的产品，外国公司购买的全部设备在一定期限后
升级会员 