黄金大跌的背景文档格式.docx
《黄金大跌的背景文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《黄金大跌的背景文档格式.docx（8页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
我曾经在2012年12月21日的NowTV财经台隆中对环节说明年，即是2013年，粮食价格会上升，金价会大跌。
当时我以联储局退市和加息作为金价大跌的主因。
事实上，金价和粮价及油价有微妙关系。
黄金只是财富储存工具，所以经济好的国家，会增加黄金储存量，经济不好的国家会减少黄金存量。
粮食价格上升或者长时间停留在高位会令很多国家经济出现严重问题，迫使这些国家出售库存黄金购买粮食。
农产品价格上升，对于粮食出口国是好事，但是，对于粮食进口国就是经济大灾难。
国家缺钱的时候，可以印钞票，但是缺粮就不能印钞票买粮食，因为印钞票会令钞票贬值，印钞票买粮食引发超级通胀的机会大过解决粮食问题。
缺粮的时候，国家会变卖黄金买粮食，对金价构成压力。
所以粮价看涨，金价看跌。
2008年年底，联储局推出QE1，同一时间推高粮食和黄金价格，因为，当时的粮食进口国还有资金购买粮食，即使粮食加价也不必动用黄金储备。
到了2013年日本推行超级量宽的时候，全球量宽已经有四年时间，不少粮食进口国是连年外贸赤字。
黄金储备不足的中东和北非国家，早就无法购买足够粮食，爆发动乱，政府相继倒台。
2012年是中东产油国的经济大灾难，小麦由7美元一浦式耳升至9美元，而且有半年时间维持在高位，但是油价没有同样的升幅，全年牛皮。
富有的中东产油国开始要卖金买粮。
根据美国农业部的估计，今年美国小麦产量会低于2012年，因为冬季小麦产量不理想。
2013年粮食价格看涨，投资者不会将资金押在黄金，只会押在粮食。
日本超级量宽应该只会推高粮食价格，这就会进一步压低黄金价格。
中国的机构投资者没有细心查察全球经济形势，以中国的国情去判断金价走势。
中国在粮食涨价的时候，仍然有巨额外贸盈余，没有出售黄金储备的需要，所以错误估计形势。
高盛为首的美国大鳄动用他们的宣传机器，不少大师级人物说日本超级量宽对金价会有支持。
同一时候，高盛的短暂黄金期货长仓推高金价，令到中国投资者确信金价会上升。
中国的机构投资者在4月4日至4月9日之间造了大量黄金期货长仓。
高盛却反过来，在这段时间与中国的机构投资者对盘，除了开设大量短仓之外，更加订立大量看淡金价的期权合约。
2013年4月初，联储局知道大鳄的破晓狙击行动，推低金价，吃掉中国的期金长仓。
正在为了如何压低金价补回储备黄金的伯南克非常高兴，可以说是求之不得，于是加入战团，为大鳄擂鼓助威。
各位一定会感到奇怪，为何联储局会得悉大鳄的狙击行动。
事实上，高盛和美国政府及联储局的关系可以说是千丝万缕。
克林顿时代的财长鲁宾RobertRubin和布殊时代的财长普尔森HenryPaulson都曾经担任高盛执行官。
即使2008年开始担任欧洲中央银行行长的德拉吉MarioDraghi也是高盛的前高层人员。
2002年至2005年，德拉吉是高盛国际的副主席及行政董事。
前美国财长盖特纳TimothyGeithner虽然从来没有在高盛任职，但是他和高盛高层的关系非常暧昧，任职财长之后，经常和高盛多位高级职员有私人联系。
2010年，盖特纳被指事先将美国证监署SEC计划指控高盛涉嫌欺诈的事情预先警告高盛。
盖特纳否认曾经这样做。
但是，2008年3月，盖特纳协助前高盛执行官普尔森，即是当时的财长拯救AIG但是拒绝拯救雷曼兄弟，令到雷曼兄弟破产。
美国大鳄的行动和部署早就通了天，除了美国财政部和联储局早就知道内情，华尔街所有大户都在4月初知道高盛为首的大鳄要吃掉中国的期金长仓。
中国的机构投资者曾经接到一些辗转而来的预警讯息，但是中资机构的中层人员对于美国的阴谋论喘之以鼻，消息没有去到中资机构的高层。
相信，即使这些预警讯息能够去到中资机构的高层，这些高层人员也未必会有避险行动，因为中资机构是应变能力相当迟钝的组织。
受到美国大鳄攻击的重要时刻，仍然以中国人的智慧去处理大事，即是处变不惊，以不变应万变。
美国的金融机构将权力分散在中层人员那里，所以，高层人员可以去打高尔夫球和参加很多应酬。
有时，美国的机构会出现像是伦敦鲸的事件，但是，权力高度集中的中资机也有荣少累计期权事件。
将权力高度集中的问题是应变能力大大下降，但是，防止中层人员擅自挪用资金方面却是没有作用。
中资机构的总部设在中国，美国的分部要得到中国那边的批准要等很长时间，但是，中资机构缺乏人才令到中资机构不得不将权力集中在中国的总部。
中资金融机构在金融业的时间最短，算是后起之秀，但是，谈到制度之僵化，中资金融机构是天下第一。
4月9日，正当中国的机构投资者开设大量黄金期货长仓，洗湿了头之后，高盛为首的大鳄开始唱淡金价，联储局主席伯南克选择这个最佳时机说话。
他在乔治亚州一次会议上回答听众提问时表示联储局的收紧货币政策主要工具是提高超额准备金的利率，而不是出售资产负债表中的资产。
那就是说，联储局退市的策略是加息。
金价自然受压，加速金价的跌势。
4月10日，高盛将2013年黄金目标价由1,610美元一安士下调至1,545美元1安士。
当日的5月交货期金合约价下跌1.8%，由每安士1,586美元，跌至1,558美元。
4月10日，对冲基金借出黄金收取的1年利率由正0.4%跌至负0.25%。
这样做令到一些长线看淡金价的投资者借金沽空，进行套息活动。
对冲基金支付利息让其他机构投资者借取黄金是极不寻常的事情。
大鳄其实是向华尔街的黄金基金借货，支付年息两厘给黄金基金，再将部份借来的黄金借给其他机构投资者，并且向他们支付年息0.25厘。
对冲基金做这样的蚀本生意是要在短时间内增加大量黄金沽盘，又要减低自身风险。
大鳄选择4月10日下调借金利率，目的是希望借金抛空套息的投资者在4月11日大鳄发动攻击时，将金价压低。
以上的市场情况，没有让中国机构投资者醒觉，身处大鳄狙击手的瞄准线上，懵然不知。
正当一切部署妥当，只是等待高盛老总下令，一场震惊中外的黄金期货总攻击就会开始。
可是，高盛的老总没有依照计划，在4月11日下达动总攻击命令，原本安排好的沽金指令没有发出。
可是，供金抛空套息的黄金沽盘已经出现。
原本计划的两次沽金行动，沽金总数量高达400吨，是黄金期货交易史上最凶猛的一次攻击行动。
担任攻击主力的是美林。
金融海啸之后，美林被美国银行收购，成为美国银行的附属机构，很多人以为美林不再是投行，失去以前的大鳄本色。
其实，美林只是投向美国银行旗下，本质没有改变，仍然是美国的大鳄。
美林的期货交易场出现非常可怕的沉静，交易员一直等着命令，但是，到了4月11日收市，仍然收不到老总的命令。
美林高层奉命枕戈待旦，通宵留守交易场，等待老总的命令。
这样的拖延，给中国金融机构逃生机会，可惜中资机构平白放过逃生机会。
4月11日的交易气氛和往日截然不同，而且市场上的消息传得很快，不少大鳄的部署和行动已经曝光。
大鳄不是偷袭而是正面强袭，冲着中资金融机构而来，而且来势汹汹。
4月11日，美国收市之后，亚洲开市，因为时差关系，交易日期是4月12日，中国各大银行和投资公司大都知道一些关于美国大鳄的期金狙击行动消息。
中资机构理应作出回避，甚至组织反制行动，最低限度在亚洲交易时段吸纳短仓，对冲风险。
中国金融高层人员最了不起的本领是讲派头，要面子，对于防范大鳄狙击是一点戒心都没有，一点本领都没有。
他们明知大鳄看来好像要行动，这些高层仍然表现得若无其事。
大难临头的时候，中资机构的高层还要讲规矩，讯息传递仍然是一级一级地传上去，文件还要整理得齐齐整整。
我曾经在美资机构工作过，发生突发事件时，机构内的人走来走去，文件是随手抓张纸写下来，随便抓个人送出去，电话响个不停，办公室内喊话之声不绝。
美资机构乱起来的时候，什么事情都可以发生，经理去送文件，低级交易员跑去见执行官，又或者执行官跑到交易场查问情况。
中资机构的情况完全不是这样，出现突发事件时，办公室内非常平静，什么事情都是有条有理。
办公室内的人忙着找这个人找那个人，这个说经理不在，那个说秘书没有上班，又有人说文件未打好，不能送出去。
这个时候，总裁大人呆坐在总裁办公室内等着重要文件送来，等着下属汇报。
即使全部高层一起开会，谈到有了结论，还要等明天亚洲办公时间开始之后，打电话到中国请示中国总部。
美国、英国和瑞士的金融机构极度重视大鳄的一举一动，早就退避三舍，避其锋头，反应之快可以说是消息接到之后几乎立即有行动。
大鳄要压低金价，欧美金融机构就配合行动，这样做不会让自己变成受灾池鱼。
欧美金融机构让路之后，这次狙击变成美国大鳄砸中国金融机构，一场单挑独斗，不是大混战。
高盛老总没有下达攻击命令，原因是高盛领导的美国大鳄积极部署攻击行动的时候，朝鲜局势急转直下，朝鲜半岛随时爆发大战。
美国时间4月11日，华尔街各大户纷纷要求暂停行动，重新评估形势。
（下）
4月11日晚上，高盛老总和华尔街高层人员在纽约曼克顿区的高盛总部办公室召开紧急会议。
这座价值21亿美元的总部位于克臣河畔的西街，可以远眺纽约港口。
巨大的办公室大楼其实只是300位高盛高层人员的办公室。
大楼的办公面积细过享乐用面积，与其说是办公大楼不如说是高盛高层的宫殿或者行宫更加贴切。
高盛老总坐在巨大会议室听取主战和主降派的意见。
主降派认为朝鲜半岛战云密布，北韩恫吓在4月12日发动核战，警告身在南韩的外国人包括游客，紧急撤离南韩。
日本和南韩媒体则报道，北韩会随时发射导弹。
朝鲜半岛的全面战争可以说是一触即发。
如果朝鲜半岛真的爆发战争，金价会有支持，高盛的短仓会即时爆仓。
形势危急，主降派要求老总立即中止狙击行动，将黄金期货短仓平掉。
主战派持相反意见，如果金正恩要发动战争，战争早就打响，不必等到4月12日。
破晓狙击计划的实行时间只是两个工作日，只要朝鲜不在这两天发动战争，破晓狙击就会成功。
主战派要求老总按原定计划发动攻击。
高盛老总是首席执行官布兰克费恩，曾经是华尔街最高薪酬的执行官，2006年的年薪超过五千万美元。
2008年金融风暴时期，高盛在老总的领导之下，是华尔街唯一的金融机构在次按风暴中赚大钱。
老总出身寒微，童年时期在球场卖小食，父亲是邮差，母亲是接待员。
老总的出身和一般华尔街执行官截然不同，处事作风更加是天渊之别。
换着别的华尔街执行官，踫到这样严峻的政治环境，金正恩是个政坛新人，没有人可以估计他会否发动战争。
如果贸然发动黄金期货攻击，又踫上朝鲜半岛大战，高盛和其他大户持的黄金期货短仓将会惨赔。
高盛说不定无法承受这次巨亏而资不抵债。
另一方面，狙击期金长仓的行动已经如箭在弦，不得不发。
如果取消计划，早就安排好的抛金套息活动和高价平短仓行动会令到大鳄损失数十亿美元。
老总面对这样高风险及难以准确评估形势的处境，没有犹豫不决，也没有心猿意马，非常冷静地分析朝鲜半岛形势。
4月15日是金正恩的祖父金日成101岁冥诞，高盛得到情报，金正恩会在4月15日率领北韩军政界要人参拜太阳宫。
4月15日之前，北韩不会发动朝鲜半岛大战。
主降派对于老总的分析表示赞同，如果金正恩要在4月15日或之前发动大战，应该不会安排4月14日参拜太阳宫的庆典。
再说，金正恩不停地说要核攻击美日韩，无需搞任何小动作。
老总下令4月12日，即是比原定计划迟了一日，发动黄金期货攻击。
4月12日，纽约期金市场刚刚开市，六月黄金期货出现抛售100吨黄金的空单。
这次抛金只是大鳄的试探性攻击，看看市场反应。
市场反应不出高盛所料，金价下跌至1,540美元一安士的重要技术关口。
市场没有实质支持，金价拾级而下。
两小时之后，大鳄发动第二轮攻击。
半小时之内，黄金期货市场出现抛售300吨黄金的空单。
非常明显，大鳄有计划地迫爆长仓。
4月12日是星期五，中国那边是星期六，期货市场休市，要到两天后才开市。
中国的机构投资者如梦初醒，知道自己受到攻击，而且美国大鳄的攻击极之快速和凶猛。
这时候，中国金融机构的高层希望通过远在美国的交易平台平仓。
但是，事情来得太突然，中国那边的银行和金融机构已经放假，制度僵化的中国金融机构被杀个措手不及，首尾不能相顾，只能眼巴巴地看着金价大跌。
香港的证券行和投资银行并没有休息，星期六早上就向客户发出补仓要求，限令客户当日补仓，否则斩仓。
证券行刚刚开始追客户补仓的时候，金价已经跌至期金长仓保证金完全蒸发。
中国的投资者就更惨，因为他们通常高杠杆满仓操作，再加上没有夜盘，美国期金暴跌就会被动爆仓。
4月12日的大鳄狙击是恰到好处，金价大跌5.4%，略高于期金保证金5%。
即是说，这一天，全部满仓操作的长仓都会爆仓，保证金分文不剩。
如果大鳄去得太尽，即是说，一下子推低例如10%，长仓的客户被迫爆仓，5%保证金全部被充公之外，还要承担另外5%的损失。
这样做，对大鳄来说，不会有好处，因为输的人未必输得起。
到了4月15日星期一，所有被迫爆的长仓已经输掉全部保证金。
大鳄没收数亿美元的长仓保证金，而且已经袋袋平安。
4月15日开市的时候，各证券商急忙将被迫爆的长仓平仓止蚀，市场情况差到开短仓找不到对盘。
4月15日，金价再跌9.7%。
美国大鳄在这场轰动中外的期金长仓狙击战中大获全胜，4月12日，大鳄抛售的黄金有400吨，总值约200亿美元，以20倍杠杆计算，动用的资金只是区区10亿美元。
大鳄再来一招回马枪，对冲4月10日借回来的黄金，虽然要支付一点利息，但是，赚了黄金的买卖差价。
至于那些借上借的黄金，基本上只是蚀一点点利息。
中国投资黄金期货的公司遭到惨败。
根据中国媒体导，60岁的建银投资监事长王世强于4月17日因为金价暴跌惨蚀而在北京金融街跳楼身亡。
虽然事后官方媒体宣布王世强是因为健康理由去世，但是期金亏损跳楼疑云未散。
大鳄看到市场上的长仓全部被迫爆，更加乘胜追击，计划发动针对中国金融机构的一系列行动，包括下调评级，调低相关股份的目标价。
中国的机构投资者和金融机构由头到尾都是挨打。
中国的机构投资者在期金交易中，有两大死门，他们对市场认识不深却非常急进，连大鳄都不敢做的高杠杆满仓操作，中国的机构投资者竟然以此为主流。
香港投资者亦是胆子大，性子急，一见赚钱机会就扑进去做长仓。
做黄金期货长仓的时候，动不动就10倍20倍杠杆，有些期货公司的保证金极低，100安士黄金期货的保证金只是大约6千美元，跌到5千美元就要补仓，即是说，每安士黄金跌大约10美元就要补仓。
4月中的两个交易日，金价每100安士跌掉2万美元，是保证金的3倍。
中国和香港的投资者看到日本超级量宽有可能推高金价，就奋不顾身，傻头傻脑走进大鳄设下的陷阱，结果露出破绽，让大鳄吃一顿大餐。
中国的机构投资者的另一死门是没有市场主导权，美国的大鳄开赌做庄家，中国投资者拥有大量资金，却是被迫接受大鳄游戏规则的闲家，任人鱼肉。
如果某人在赌场豪赌，中途发现赌场出老千，在轮盘下面放了磁石，控制轮盘的结果。
这个人应该去另一赌场继续赌博，如果没有其他赌场，他就应该收手。
可是，中国的机构投资者明知大鳄操控市场却心甘情愿地继续在这个老千赌场继续赌下去，继续输下去。
2013年4月中的期金大跌市后，英国商品期货交易委员会审查伦敦黄金期货定价。
5家银行，包括汇丰银行，每交易日开会两次，决定期货交易的当日黄金现货价。
各位应该记得伦敦银行同业拆息操控事件，黄金期货定价和议定拆息用几乎同一方法，但是黄金期货定价更易操控，尤其是金价大幅波动的时候，像4月中的大跌市，这5家银行可以随意高估或者低估现货金价每安士数十美元。
不要少看这数十美元，黄金期货的保证金亦只是每安士数十美元。
我个人认为，英国商品期货交易委员会一定是有很好的理由才去审查伦敦黄金期货定价，这5家银行并非善类，以汇丰银行为例，被美国政府指控替南美洲毒贩和恐怖组织洗黑钱，事后被美国政府重罚。
这件事只是罚款了事，令到很多美国人不满，因为汇丰银行在美国还有次按的不正当行为被美国政府罚款。
很难相信，期金定价的重大责任会交给这样的银行。
更加令人莫明其妙的是中国机构投资者完全忽视美国纽约商品交易所Comex的信用问题。
2009年，纽约商品交易所持仓人取回存金时出现困难。
持有合约的人要求纽约商品交易所依照合约规定交付贵金属，包括黄金和白银。
但是，纽约商品交易所迟迟未有交付黄金。
经过一轮交涉之后，持仓人收到序号和重量有别于合约开列的金砖。
这样的事情令人怀疑纽约商品交易所有没有足够黄金支持他们发出的合约。
不要说纽约商品交易所的金库有多少黄金是个疑问，连美国金库内有没有黄金也是扑索迷离。
很多人，包括我在内，不相信美国金库内有黄金，连美国的议员也有同感。
2010年8月，美国众议员RonPaul要求核实金库FortKnox的存金量符合官方公布的数字。
他说，我国的联储局不承认任何事情，他们应该证明金库内有该批黄金。
我们有理由怀疑，即使我们没有怀疑，做一次查核亦无不可。
详情请参阅:
RonPaulcallsforauditofUSGoldReserves,quotedinTheNewAmerican,August30,2010。
如果各位对美国金融制度有信心，那就要了解一下美国国库存金的疑惑。
美国国库存金查核工作不是经常进行，对上一次是1953年1月20日，艾森豪威尔宣誓担任美国总统几小时之后。
自从1953年之后，美国的黄金产量、买入和卖出数量，出现庞大赤字。
美国的巨额联邦赤字令人不安，黄金赤字就更加令人感到迷惑。
这样的赤字是怎样走出来?
没有来源的数千吨黄金怎样付运给买家?
根据美国官方数字，美国的库存黄金约8,100吨，1953年以来的黄金赤字亦是大约8千吨。
这就是说，美国的金库内应该没有黄金。
多个国家要求盘点寄存在美国的存金，都遭到美国拒绝，疑云越来越深。
德国人开始感到不安，要求提取寄存在美国的600吨黄金。
美国的付运期竟然长达7年。
无论如何，美国金库的效率不会这样差。
问题又来了，联储局金库被掏空，总有一天会东窗事发，联储局怎会做这样的傻事?
事实上，联储局比那些市场大鳄更加凶猛。
联储局实行无限量的量化宽松，主要目的是要支持金价，让联储局将金库内的仅有黄金卖掉。
当联储局高价卖掉所有存金之后，联储局就要补充金库内的存金，首先要做的工作就是压低金价。
对联储局来说，这样做绝不困难，只要退市及加息，金价就会暴跌。
（后续）
中资机构财雄势大，在美国是过江龙，坐拥巨资，而且不少中资机构是国营。
中国北京金融街是东方华尔街，已经是全球举足轻重的金融中心。
为何这次被高盛为首的大鳄用区区资金打个落花流水?
这次攻击是瞄准中国和香港，将全部中国和香港的期金长仓全部打掉，片甲不留。
中资机构输了钱，丢了面，还要被美国华尔街那伙大鳄嘲笑中资机构为金融小学生。
4月12日早上，如果中资机构啃下大鳄抛出的100吨黄金空单，大鳄就不敢贸然再掟300吨黄金。
这样的动作只是区区2.5亿美元。
即使大鳄再掟300吨，中资可以再接。
中资全无反应，原因是当日，中国是星期六，中资机构在全无防备的情况下，被杀个措手不及，来不及反应。
中资在海外是群龙无首。
有些中资甚至投到大鳄旗下，合力围剿同系中资机构。
反观大鳄，由银行、证券行一路去到联储局，全部都是一条心。
4月8日，大鳄索罗斯唱淡金价，几乎整条华尔街一齐唱淡。
4月12日，大鳄展开攻击的时候，整条华尔街向着同一方向走。
更加要命的情况是，中资做的期金长仓太多又严重高估金价，除非有突发事件，否则大鳄冲击期金长仓，中资是立于必败之地。
发动攻击当日金价约1600美元，实际价值只有1200美元，高估了400美元一安士，即是每手期金高估了4万美元。
大鳄没有去到尽，只是压低金价去到1350美元左右就停下来平仓。
现在金价回升只是大鳄平仓的结果，不是真的金价上升。
中资机构长期以来，对投资风险莫不关心，还以为这就是正能量。
我觉得最可惜的是，中资有很多人才，只是高层专挑yesman，有不少中资的中层管理人员只有一项专长，就是奉承。
中资机构开会的时候，谁敢冲着老总说话?
谁敢叫老总放弃计划?
谁敢说老总做错事?
高盛开会的时候，高盛高层人员就是当着华尔街大户面前以下犯上。
换着中资机构，老总当时就把这样的人轰到会议室外面去。
中资的企业文化令到觉得嘲笑中资为金融小学生极不妥当，可能还未上小学。
升级会员 