长期投资项目管理及财务知识分析.docx
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长期投资项目管理及财务知识分析
31.无形资产的特点有哪些?
（P308-309）
（1）无形资产不具有实物形态。
（2）无形资产属于非货币性长期资产。
（3）无形资产在创造经济利益方面存在较大的不确定性。
32.简述存货日常管理的内容。
（P237-251）
（1）存货归口分级管理。
（2）生产储备资金的日常管理。
（3）未完工产品资金的日常管理。
（4）成品资金的日常管理。
33.简述长期投资的目的。
（P317）
长期投资一般出于以下目的：
①为保证本企业生产经营活动的顺利进行和规模的扩大，进行控股投资；②为保证本企业原材料供应或者扩大市场等，以实物、技术等作为投资条件，与其他企业联营；③将陆续积攒起来的大笔资金投资于有价证券和其他财产。
而短期投资的基本目的在于提高暂时闲置资金的使用效率，在1年内不能随时变现的证券和其他资产通常用于长期投资，但其中可以随时变现的有价证券可根据需要用于短期投资。
34.简述加强成本管理的意义。
（P366）
第一，加强成本管理，降低生产经营耗费，是扩大生产经营的重要条件。
第二，加强成本管理，有利于促使企业改善生产经营管理，提高经济效益。
第三，加强成本管理，降低生产经营耗费，为国家积累资金奠定坚实的基础。
四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）
35.银行贷款名义利率为7％，借款年限为2年，分季按复利计算。
要求：
计算实际单利利率。
.实际单利利率
36.某实验设备的原始价值为60万元，预计残余价值为5万元，使用寿命年限为5年，双倍余额递减法折旧率为40％。
要求：
分别计算5年的折旧额。
第1年的折旧额=60×40％=24（万元）
第2年的折旧额=36×40％＝14.4（万元）
第3年的折旧额=21.6×40％＝8.64（万元）
第4年的折旧额=（12.96－5）÷2=3.98（万元）
第5年的折旧额=3.98（万元）
37.某超市每月货币需用量为600000元，每天货币资金支出量基本稳定，每次转换成本为50元，有价证券月利率为5‰。
要求：
（1）计算该企业货币资金最佳持有量；
=109545（元）
（2）计算企业每月从有价证券转换为货币资金的次数。
=5.5（次）
38.某产品计划单位生产成本为400元，单位产品计划期间费用为200元，成本费用利润率为10％，该产品的消费税税率为40％，增值税税率17％。
要求：
（1）计算出厂价格；
=1100（元）
（2）计算单位产品计划利润；
（400+200）×10％=60（元）
（3）计算单位产品消费税税金
1100×40％=440（元）。
五、论述题（本大题10分）
39.举例说明几种金融衍生工具，并对其功能进行说明。
（P334）
（1）金融选期。
全称金融远期合约，是指交易双方达成的、在未来某一特定日期以某一特定方式及预先商定价格（如利率、汇率、股票或债券价格等）买卖、交割特定的某种（或一揽子）金融资产的协议或合约、
（2）金融期货。
全称金融期货合约，是指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的、在将来某一特定日期交割标准数量的特定金融工具的协议。
金融期货最基本的功能是耷期保值和价格发现。
较之金融远期，金融期货的最大特点是合约的标准化。
（3）金融期权。
金融期权也称选择权合约，是指合约双方中支付选择权（期权）购买费的一方有权在合约有效期内按照敲定价格与规定数量向选择权（期权）卖出方买人或卖出某种或一揽子金融工具的合约。
金融期权的最大功用集中于套期保值和投机两个方面。
（4）金融互换。
全称金融互换合约，是指两个或两个以上的交易当事人按照商定的条件，在约定的时间内交付一系列支付款项的金融交易合约。
主要包括货币互换与利率互换两类。
39.试述财务管理的环节。
（P24－28）
（1）财务预测。
财务预测是根据财务活动的历史资料31.简述企业评价客户信用的五个因素。
（P209）
（1）品质。
这是评价客户信用时需要考虑的首要因素，指客户将力图偿还其债务的可能性。
（2）能力。
指客户支付货款的能力。
它部分地由过去的有关记录和商业方法测定，有时也由企业对用户进行实际考察来完成。
（3）资本。
指客户的财务状况，一般通过分析财务报表得到一些资料，如负债比率、流动比率、速动比率等。
（4）担保品。
指客户为获得企业的信用而提供给企业作为担保抵押品的资产。
（5）行情。
指将会影响到客户偿债能力的情况，如经济发展趋势，某一特定地区或部门的特殊发展方向等。
这五个方面的资料来自企业以前同客户的交往，并可以性能较为完善的外部收集系统作为有益补充。
32.简述固定资产管理的基本要求。
（P261－262）
根据固定资产的经济性质和价值周转的特点，企业固定资产管理的基本要求是：
（1）保证固定资产的完整无缺。
（2）提高固定资产的完好程度和利用效果。
（3）正确核定固定资产需用量。
（4）正确计算固定资产折旧额，有计划地计提固定资产折旧。
（5）要进行固定资产投资的预测。
33.简述销售收入管理的意义。
（P433－434）
（1）销售收入是企业补偿生产经营耗费的资金来源。
（2）销售收入是企业的主要经营成果，是企业取得利润的重要保障。
（3）加强销售收入管理，可以促使企业了解市场变化。
（4）销售收入是企业现金流人量的主要来源。
34.股份有限公司的主要特点有哪些?
（P502）
与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的主要特点有：
（1）承担有限责任。
股东对股份有限公司的债务承担有限责任，倘若公司破产清算，股东的损失以其对公司的投资额为限。
（2）永续存在。
股份有限公司的法人地位不受某些股东死亡或转让股份的影响。
（3）易于筹资。
从筹资角度而言，股份有限公司由于实力雄厚，可以采用更多的筹资方式，有较多的资金来源渠道筹集所需要的资金。
（4）重复纳税。
公司的收益首先要交纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税，存在重复纳税的问题。
四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）
35.甲企业于2004年4月1El以20000元购得面额为20000元的新发行债券，票面利率13％，两年后一次还本付息。
若到2005年7月1日以21300元的价格出售。
企业的债券投资收益是售出价与购入价的价差额，持有期限则为1年零3个月。
要求：
计算该债券持有期间的收益率。
债券持有期间收益率＝
5.2％
36.裕华公司发行普通股总价为800万元，筹资费用率为5％，第一年股利率为12％，以后每年增长4％。
要求：
计算普通股成本。
普通股成本=
+4％=12.6％+4％=16.6％
37.假定某产品改进原材料加工方法前后的有关资料如表：
原材料利用率分析表
项目
单位
改进前
改进后
原材料耗用总量
公斤
13500
12500
原材料平均单价
元/公斤
20
20
原材料总成本
元
250000
236000
加工后产品净重
公斤
11250
10850
单位产品原材料成本
元
5000
4720
要求：
（1）计算改进前原材料的利用率；
改进前原材料利用率=
×100%=83％
（2）计算改进后原材料利用率；
改进后原材料利用率=
×100％=87％
（3）计算原材料利用率变动对产品单位成本的影响。
原材料利用率变动对产品单位成本的影响=（
）×5000=230（元）
38.某企业共有资金100万元，其中债券30万元，优先股10万元，普通股40万元，留用利润20万元，各种资金成本率分别为6％、12％、15.5％和15％。
要求：
计算该企业的加权平均资金成本率。
债券占资金总额的比重=30/100=30％
优先股占资金总额的比重=10/100=l0％
普通股占资金总额的比重=40/100=40％
留用利润占资金总额的比重=20/100：
20％
加权平均资本率=30％×6％+10％×12％+40％×15.5％+20％×15％=12.2％
五、论述题（本大题10分）
，考虑现实的要求和条件，对企业来来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。
现代财务管理必须具备预测这个“望远镜"，以便把握未来，明确方向。
财务预测环节的作用在于：
测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据；预计财务收支的发展变化情况，以确定经营目标；测定各项定额和标准，为编制计划、分解计划指标服务。
财务预测环节是在前二个财务管理循环的基础上进行的，运用已取得的规律性的认识指导未来。
它既是两个管理循环的联结点，又是财务决策环节的必要前提。
财务预测环节包括以下工作步骤：
①明确预测对象和目的。
②搜集和整理资料。
③选择预测模型。
④实施财务预测。
（2）财务决策。
财务决策是根据企业经营战略的要求和国家宏观经济政策的要求，从提高企业经济效益的理财目标出发，在若干个可以选择的财务活动方案中，选择一个最优方案的过程。
在财务活动预测方案只有一个时，决定是否采用这个方案也属于决策问题。
在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策。
在财务预测基础上所进行的财务决策，是编制财务计划、进行财务控制的基础。
决策的成功是最大的成功，决策的失误是最大的失误，决策关系着企业的成败兴衰。
财务决策环节包括以下一些工作步骤：
①明确决策目标。
②拟定备选方案。
③评价各种方案，选择最优方案。
（3）财务计划。
财务计划是运用科学的技术手段和数学方法，对目标进行综合平衡，制订主要计划指标，拟定增产节约措施，协调各项计划指标。
它是落实企业奋斗目标和保证措施的必要环节。
财务计划是以财务决策确定的方案和财务预测提供的信息为基础来编制的，它是财务预测和财务决策的具体化、系统化，又是控制财务收支活动、分析生产经营成果的依据。
编制财务计划要做好以下工作：
①分析主客观条件，确定主要指标。
②安排生产要素，组织综合平衡。
③编制计划表格，协调各项指标。
（4）财务控制。
财务控制是在生产经营活动的过程中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用、耗费进行日常的核算，利用特定手段对各单位财务活动进行调节，以便实现计划规定的财务目标。
财务控制是落实计划任务、保证计划实现的有效措施。
财务控制要适应管理定量化的需要，抓好以下几项工作：
①制定控制标准，分解落实责任。
②确定执行差异，及时消除差异。
③评价单位业绩，搞好考核奖惩。
（5）财务分析。
财务分析是以核算资料为主要依据，对企业财务活动的过程和结果进行评价和剖析的一项工作。
借助于财务分析，可以掌握各项财务计划指标的完成情况，有利于改善财务预测、决策、计划工作；还可以总结经验，研究和掌握企业财务活动的规律性，不断改进财务管理。
企业财务人员要通过财务分析提高业务工作水平，搞好业务工作。
进行财务分析一般程序是：
①搜集资料，掌握情况。
②指标对比，揭露矛盾。
③因素分析，明确责任。
④提出措施，改进工作。
31.简述财务管理的原则。
（P17－22）
（1）资金合理配置原则。
（2）收支积极平衡原则。
（3）成本效益原则。
（4）收益风险均衡原则。
（5）分级分口管理原则。
（6）利益关系协调原则
32.简述吸收投入资本的优缺点。
（P112）
吸收投人资本是我国国有企业、集体企业、合资或联营企业普遍采用的筹资方式；吸收直接投资的优点主要是：
①能够增强企业信誉。
吸收投入资本所筹的资金属于企业的自有资金，与借入资金相比较，它能提高企业的资信和借款能力。
②能够早日形成生产经营能力。
吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹得现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力，迅速开拓市场，产生经济效益。
③财务风险较低。
吸收投入资本可以根据企业经营状况的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，比较灵活，不像发行普通股有支付相对稳定的股利的压力。
吸收投入资本的缺点主要是：
①资本成本较高。
当企业经营较好、息利较多时，如税后利润分配缺乏必要的规范，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配。
②产权清晰程度差广吸收投人资本由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。
33.简述财务分析的原则。
（P534）
（1）从实际出发，坚持实事求是，反对主观臆断、结论先行，搞数字游戏。
（2）全面地看问题，坚持一分为二，反对片面地看问题。
要兼顾成功经验与失败教训、有利因素与不利因素、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部问题与内部问题。
（3）注意事物的联系，坚持联系地看问题，反对孤立地看问题。
注意局部与全局的关系，偿债能力与盈利能力的关系，报酬与风险的关系。
（4）定量分析与定性分析相结合，坚持定量分析为主。
34.进行债券投资的决策有哪些?
（P322）
（1）是否进行债券投资的决策。
①债券投资收益率的高低。
②债券投资的其他效果。
③债券投资的可行性。
（2）债券投资对象的决策。
债券品种决策的依据主要是：
①债券的信誉。
②企业可用资金的期限。
（3）债券投资结构的决策。
①债券投资种类结构。
②债券到期期限结构。
四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）
35.某企业税后利润950万，优先股100万股，每股股利2元，普通股150万股，上年每股收益3.5元。
要求：
（1）计算本年每股收益；
每股收益=
（元/股）
（2）计算每股收益增长率。
每股收益增长率=
×100％=42.86％
36.计划期内，某实验设备每日平均产量为3台，单位计划生产成本4万元，在产品成本系数
为43％，资金定额日数为25天。
要求：
计算该实验设备的产品资金定额。
该实验设备的产品资金定额=3×4×43.6％×25=130.8（万元）
37.李小姐每年年末存人银行2万元，张先生每年年初存入银行2万元，年利率3%。
要求：
比较李小姐和张先生5年后的本利和。
（1）李小姐5年后的本利和=2×
∑（1+3％t－1=2×5.31=10.62（万元）
（2）张先生5年后的本利和=2×
（1+3％）t－1（1+3％）=2×5.31×1.03=10.94（万元）
经计算可知，5年后张先生的本利和大于李小姐的本利和。
38.某公司2006年的资产负债表如下：
单位：
元
资产
余额
负债与所有者权益
余额
现金
应收账款
存货
流动资产合计
固定资产
总计
40000
200000
200000
440000
280000
720000
短期流动负债
长期负债
总负债
股东权益净额
总计
200000
120000
320000
400000
720000
要求：
（1）计算流动比率；
流动比率=
（2）计算速动比率；
速动比率=
（3）计算现金比率。
现金比率=
五、论述题（本大题10分）
39.企业财务管理的总体目标是什么?
（P12－17）
（1）经济效益最大化。
以提高经济效益或经济效益最大化作为理财目标的总的思路，是有客观依据的。
提高经济效益是我国经济发展的重要目标之一，企业财务管理目标理应体现这一要求。
企业经济效益主要是通过财务指标如资金、成本、收入等表现出来的，经济效益要求对生产经营中的消耗、占用和成果进行记录、计算、对比和控制，使企业做到以收抵支、增加盈利、提高资金利用效果，作为微观价值管理的财务管理对于提高经济效益具有不可推卸的责任和无可替代的功能。
提高经济效益作为一种定性的要求，无疑是合理的，但是这一要求却缺少可操作性。
对它不能进行计量，难以进行控制，也难以追溯有关单位和人员的责任。
经济效益最大化可以作为理财目标的总思路，却不能代替付诸实践的理财目标。
（2）利润最大化。
以利润最大化作为理财目标是有一定道理的。
①利润额是企业在一定期间经营收入和经营费用的差额，而且是按照收入费用配比原则加以计算的，它反映了当期经营活动中投入与产出对比的结果，在一定程度上体现了企业经济效益的高低。
②在市场经济条件下，在企业自主经营的条件下，利润的多少不仅体现了企业对国家的贡献，而且与企业的利益息息相关。
利润最大化对于企业的投资者、债权人、经营者和职工都是有利的。
③利润这个指标在实际应用方面比较简便。
利润额直观、明确，容易计算，便于分解落实，大多数职工都能理解。
利润最大化的目标也存在一些问题。
①利润最大化中的利润额是一个绝对数，它没有反映出所得利润额同投入资本额的关系，因而不能科学地说明企业经济效益水平的高低，不便于在不同时期、不同企业之间进行比较。
②如果片面强调利润额的增加，有可能使得企业产生追求短期利益的行为。
（3）权益资本利润率最大化。
采用权益资本利润率最大化目标有如下好处：
①权益资本利润率全面地反映了企业营业收入、营业费用和投入资本的关系、投入产出的关系，能较好地考核企业经济效益的水平。
权益资本利润率是企业综合性最强的一个经济指标，它也是杜邦分析法中所采用的综合性指标。
②权益资本利润率不同于资产报酬率，它反映企业权益资本的使用效益，同时也可反映因改变资本结构而给企业收益率带来的影响。
③在利用权益资本利润率对企业进行评价时，可将年初所有者权益按资金时间价值折成终值，这样就能客观地考察企业权益资本的增值情况，较好地满足投资者的需要。
④权益资本利润率指标容易理解，便于操作，有利于把指标分解、落实到各部门、各单位，也便于各部门、各单位据以控制各项生产经营活动，对于财务分析、财务预测也有重要的作用。
在采用权益资本利润率最大化这一理财目标时，应当注意协调所有者与债权人、经营者之间的利益关系，防止经济利益过于向股东倾斜；还必须坚持长期利益原则，防止追求短期利益的行为。
（4）股东财富最大化。
股东财富最大化的评价指标主要是股票市价或每股市价。
许多人认为，股票市场价格的高低体现着投资大众对公司价值所作的客观评价。
它反映着资本和利润之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映着每股盈余的大小和取得的时间；受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
以股票市价最大化作为理财目标实际上很难普遍采用：
①无论是在我国还是在西方，上市公司在全部企业中只占极少一部分（目前我国上市公司只有一千多家），大量的非上市企业不可能采用这一目标。
②即使对上市公司而言，股票市价要受到多种因素包括非经济因素的影响，股票价格并不是总能反映企业的经营业绩的，也难以准确体现股东财富。
（5）企业价值最大化。
有些学者对企业价值最大化理财目标的优点，作了如下的概括：
①它考虑子取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；②它科学地考虑了风险与报酬的联系；③它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
④它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。
企业在谋求自身的经济效益的过程中，必须尽到自己的社会责任，正确处理提高经济效益和履行社会责任的关系。
企业要保证产品质量、搞好售后服务，不能以不正当手段追求企业的利润；要维护社会公共利益，保护生态平衡，合理使用资源，不能以破坏资源、污染环境为代价，谋求企业的效益；此外；企业还应根据自身力量承担一定的社会义务，出资参与社会公益事业，支持社区的文化教育事业和福利慈善事业。
提高经济效益和履行社会责任，两者既有统一的一面，又有矛盾的一面。
企业要实现理财目标.不能只从企业本身来考虑，还必须从企业所从属的更大范围的社会系统来考虑。
因此，企业管理当局必须在各种法律、法规约束下去追求经济效益最大化，追求权益资本最大限度的增值。
但是从另一方面看，除了法律、法规规定的项目以外，对一些单位提出的形形色色的摊派，则当依法拒绝。
这就是说，企业可以而且应当以合法的手段维护自身的经济利益。
履行社会责任，是企业搞好财务管理、实现理财目标的一个基本约束条件。
31.简述发行债券筹资的优缺点。
（P141）
（1）债券筹资的优点。
发行企业债券是企业筹集借入资金的重要方式。
其优点主要有：
①资本成本较低。
②具有财务杠杆作用。
③可保障控制权。
（2）债券筹资的缺点。
①财务风险高。
②限制条件多。
③筹资额有限。
32.简述运用资金时间价值的必要性。
（P44－45）
（1）资金时间价值是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据。
资金时间价值代表着无风险的社会平均资金利润率水平，后者应是企业资金利润率的最低限度，而企业资金利润率正是反映企业资金利用效果的综合指标，在一定程度上也是企业经济效益的集中表现。
没有资金时间价值观念，就缺乏衡量伞业资金利用效果的标准。
（2）资金时间价值是进行投资、筹资、收益分配决策的重要条件。
在投资决策中，根据资金时间价值原理，把不同时点上的投资额和不同时点上的投资收益折算成某一时点上的现值，可以正确评价其投入产出的经济效益，作出科学的可行性分析。
在筹资决策中，根据资金时间价值原理，可以比较各种筹资方案的综合资本成本，选择最优的资本结构。
在收益分配决策中，根据各项现金流出和现金流人的时间确定现金的运转情况，可以合理选择现金股利（分派现金）、股票股利（送股、转股）、股票配售（配股）等股利分配方式。
33.简述销售控制包括的内容。
（P450）
（1）调整推销手段，认真执行销售合同，扩大产品销售量，完成销售计划。
（2）提高服务质量，做好售后服务工作。
（3）及时办理结算，加快贷款回收。
（4）在产品销售过程中，要做好信息反馈工作。
34.简述成本预测的内容。
（P369－370）
（1）新建和扩建企业的成本预测，即预测该项工程完工投产后的产品成本水平；
（2）确定技术措施方案的成本预测，即企业在组织生产经营活动中采取设备更新、技术改造等措施，为选择最佳方案而进行的成本预测；
（3）新产品的成本预测，即预测企业从未生产过的新产品经过试制投产后必须达到和可能达到的成本水平；
（4）在新的条件下对原有产品的成本预测，即根据计划年度的产销情况和计划采取的增产节约措施，预测原有产品成本比上年可能降低的程度和应当达到的水平。
四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）
35.某矿产品上年度的实际平均占用额为50万元，不合理平均占用额为5万元，计划年度生产增长10％，流动资金周转要求加速5％。
要求：
计算该矿产品的资金定额。
该矿产品资金定额：
（50－5）×（1+10％）×（1－5％）=47.025（万元）
36.一张面值1000元的债券，票面利率为10％，期限为5年。
要求：
（1）如果发行价格为1200元，则最终实际收益率为多少?
最终实际收益率=
×100％=5％
（2）如果发行价格为900元，则最终实际收益率为到少?
最终实际收益率=
×100％=13.3％
37.某实验室准备购买一套实验设备，有两个方案可供选择：
（1）方案1：
从现在起每年年初付款40万元，连续支付10年，共计400万元；
（2）方案2：
从第3年起，每年年初付款45万元，连续支付10年，共计450万元。
假定该实验室资金成本率为10％。
要求：
通过计算说明应该选择哪个方案。
方案1：
付款总现值=40×[（P/A，10％，10－1）+1]=40×（5.759+1）=270.36（万元）方案2：
付款总现值=45×（P/A，10％，10）×（P/F，10％，1）=45×6.145×0.909=251.36（万元）通过计算可知，该实验室应该选择方案2。
38.某企业生产甲产品
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