企业理财学复习题1.docx
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企业理财学复习题1
考试题型
一、单项选择题（20分每题1分）二、多项选择题（10分每题2分）
三、判断题（10分每题1分）四、简答题（10分每题5分）五、计算题（50分共5题）
一、单项选择题
1.企业在未来三年每年年初存入500元，年利率4%，单利计息，则在第三年年末存款的终值（C）。
A.1623.23万元B.1624.2万元C.1620万元 D.1500万元
每年利息＝500×4％＝20
（500＋20×3）＋（500＋20×2）＋（500＋20）＝1620
2.一般而言，以下不属于债券基本要素的是（B）。
A.债券的面值 B.投资人的必要报酬率
C.债券的利率 D.债券的价格
3.递延年金的特点是（B）。
A.没有终值B.没有第1期的支付额
C.没有现值D.上述说法都对
4.经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和总杠杆系数（DTL）之间的关系是（A）。
A.DTL＝DOL×DFL B.DTL＝DOL－DFL
C.DTL＝DOL＋DFL D.DTL＝DOL／DFL
5.已知短期国库券利率为6%，纯利率为4%，市场利率为10%，则通货膨胀补偿率是（B）。
A.4%B.2%C.－2%D.6%
无风险报酬率＝纯利率＋通货膨胀补偿率
短期国库券利率可视为无风险报酬率
纯利率＋通货膨胀补偿率＝6％通货膨胀补偿率＝6％－4％＝2％
6.资金市场按交易性质可分为（C）。
A.一级市场与二级市场B.货币市场与资本市场
C.证券市场与借贷市场D.资金市场、外汇市场与黄金市场
7.企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为（C）。
A.信用条件 B.信用额度 C.信用标准 D.信用期限
8.企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”，企业在第16天内收回货款，其实际收到货款额应为（D）元。
A.97000 B.70000 C.93000 D.100000
9.企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作（C）。
A.销售退回 B.价格折扣 C.销售折让D.销售折扣
10.短期投资的目的是（D）。
A.将资金投放于其他企业以谋求经营性收益
B.将资金分散运用以防范风险
C.利用控股方式实现企业扩张D.利用生产经营暂时闲置资金谋求收益
11.资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（C）。
A.利息率 B.额外收益C.社会平均资金利润率 D.利润率
12.当贴现率与内含报酬率相等时（B）。
A.净现值＜0B.净现值＝0C.净现值＝1D.净现值＞0
内含报酬率法：
根据方案各期现金流入的现值之和与各期现金流出的现值之和相等时（NPV＝0）的报酬率大小来作出投资决策的一种方法。
13.已知某证券的β系数等于1，则表明该证券（C）。
A.无风险 B.比金融市场所有证券平均风险小1倍
C.与金融市场所有证券平均风险一致
D.比金融市场所有证券平均风险大1倍
14.A方案的标准差是2.11，B方案的标准差是2.13，如果A、B两方案的期望值相同，则A方案的风险与B方案的风险相比（B）。
A.A方案的风险大于B方案B.A方案的风险小于B方案
C.A方案的风险等于B方案D.无法确定
15.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（A）。
A.企业价值最大化 B.利润最大化
C.每股收益最大化D.资本利润率最大化
16.下列说法不正确的是（A）。
A.当净现值大于零时，现值指数小于1
B.当净现值大于零时，说明该方案可行
C.当净现值为零时，说明了此时的贴现率为内含报酬率
D.净现值是各期现金流入的现值之和与总投资额现值之差
17.在下列各项中，不属于商业信用融资的是（C）。
A.应付账款 B.预收货款
C.办理应收票据贴现 D.用商业汇票购货
商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系
18.两种完全正相关的股票的相关系数为（B）。
A.r＝0B.r＝1.0C.r＝－1.0D.r＝∞
19.在实务中，计算加权平均资金成本时通常采用的权数为（C）。
A.目标价值权数 B.市场价值权数
C.账面价值权数 D.评估价值权数
20.下列证券不能上市流通的是（C）。
A.股票B.公司债券C.凭证式国库券D.投资基金
可以上市流通的国债：
记账式国债、无记名（实物）国债
21.按对外投资形成的产权关系不同，对外投资可以分为（B）。
A.实物投资和证券投资B.股权投资和债权投资
C.直接投资和间接投资D.短期投资和长期投资
22.企业理财是人们利用价值形式对企业的（D）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A.劳动过程 B.使用价值运动 C.物质运动 D.资金运动
23.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（B）。
A.政治环境 B.经济环境 C.国际环境 D.技术环境
24.企业资金中资本与负债的比例关系称为（B）。
A.财务结构 B.资本结构 C.成本结构 D.利润结构
25.按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为（B）。
A.等价发行 B.折价发行C.溢价发行 D.平价发行
26.在利率和计息期数相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数（B）。
A.没有关系B.互为倒数C.成正比D.系数加1，期数减1
复利终值系数：
（1＋i）n复利现值系数（1＋i）－n
27.债券发行时，当票面利率大于市场利率时（B）。
A.等价发行债券 B.溢价发行债券
C.折价发行债券 D.平价发行债券
28.某投资方案的年营业收入为10000元，年付现营业成本为5000元，年折旧额为1000元，所得税税率为33%，该方案每年的营业现金流量为（C）。
A.1680元B.2680元C.3680元D.4320元
营业现金流量＝净利润＋折旧额＝（10000－5000－1000）×（1－33％）＋1000＝3680
29.无风险报酬率为6%，所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的系数为1.5，则该股票的报酬率为（B）。
A.7.5%B.12%C.14D.16%
投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率
＝无风险报酬率＋β（所有股票平均报酬率－无风险报酬率）
＝6％＋1.5×（10％－6％）＝12％
30.衡量证券之间互动性的指标是（D）。
A.标准离差B.方差
C.各证券的加权平均方差D.协方差
31.下列各项中，属于证券投资系统性风险的是（A）。
A.利息率风险B.违约风险C.破产风险D.流动性风险
32.投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（A）。
A.净现值法B.获利指数法C.内含报酬率法D.平均报酬率法
33.某投资方案的年营业收入为1000万元，年付现营业成本为600万元，年折旧额为100万元，所得税税率为33%，该方案每年营业现金流量为（C）
A.101万元B.201万元C.301万元D.268万元
营业现金流量＝净利润＋折旧额＝（1000－600－100）×（1－33％）＋100＝301
34.利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为（B）。
A.经营风险B.财务风险 C.投资风险 D.资金风险
35.两种股票完全正相关时，则把这两种股票组合在一起时（B）。
A.能适当分散风险B.不能分散风险
C.能分散部分风险D.能分散掉全部非系统性风险
36.清算财产在支付完清算费用后，应首先进行债务清偿的是（C）。
A.各种无担保债务B.应缴未缴税金
C.应付未付的职工工资、劳动保险费等D.优先股股利
37.通常在清算企业流动资产、固定资产和对外投资取得的有价证券等账面价值与实际价值有较大差距时，应采用的估价方法是（B）。
A.招标作价法B.现行市价法C.收益现值法D.账面价值法
38.财务分析的最终目标是（D）。
A.揭示企业盈利能力B.促进所有者财富最大化
C.揭露企业经常状况D.为财务报表使用者提供信息
39.某投资方案贴现率为16%，净现值为－2.46万元，贴现率为14%时，净现值为4.58万元，则该方案的内含报酬率为（C）。
A.14.69%B.15.69%C.15.30% D.17.3%
40.假定某公司奉行剩余股利政策，2011年提取了公积金、公益金后的税后净利为1000万元，2012年度投资计划所需资金支出总额为1200万元，公司最佳资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%，则当年可以发放的股利额为（D）。
A.720万元B.480万元C.200万元D.280万元
1000－1200×60%＝280
41.将企业的各项盈利指标与同行业的标准指标或先进指标比较，可以反映出企业的（A）。
A.盈利水平B.盈利趋势C.盈利能力D.盈利比重
42.计算速动比率时，应从流动资产中扣除的项目有（D）。
A.短期投资B.应收账款
C.存货、预付款D.存货、预付款、待摊费用
43.最优证券投资组合是指（C）。
A.有效集中风险最小的证券组合B.有效集中收益最大的证券组合
C.投资者效用无差异曲线与有效集曲线的切点D.有效集曲线的中点
44.模拟证券市场上某种市场指数的证券投资组合是（B）。
A.冒险型证券组合B.保守型证券组合
C.进取型证券组合D.收入型证券组合
45.债券投资的特点是（C）。
A.债券投资者有权参与企业的经营决策
B.债券投资的风险高于股票投资
C.债券投资比直接投资的变现能力强D.债券投资的期限较长
46.对外直接投资的特点包括（B）。
A.投资变现能力较强B.投资期限一般较长
C.投资风险较小D.投资金额一般较小
47.某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。
其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为（C）。
A.4年 B.6年 C.2.4年 D.3年
回收期＝投资总额/年现金流量＝投资总额/（净利润＋折旧额）＝120/（20＋30）＝2.4
48.某企业2009年末的资产负债表反映，流动负债为21960万元，长期负债为17500万元，流动资产为61750万元，长期投资为5250万元，固定资产净额为53865万元。
该企业的资产负债率应为（B）。
A.35.56% B.32.65% C.34.13% D.32.49%
资产负债率＝负债/资产＝（21960＋17500）/（61750＋5250＋53865）＝32.65％
50.企业清算时为正确确定结算财产的变现值，其计算依据应是（C）。
A.实际收回的结算财产B.账面反映的结算财产
C.评估确认的结算财产D.市场需要的结算财产
51.下列属于企业短期投资的是（C）。
A.厂房B.机器设备C.应收帐款D.无形资产
52.下列属于企业长期投资的是（D）。
A.现金B.应收帐款C.存货D.无形资产
53.销售成本对平均存货的比率，称为（D）。
A.营业周期 B.应收帐款周转率
C.资金周转率 D.存货周转率
54.企业投资净收益是指（D）。
A.股利和债券利息收入B.投资分得的利润
C.长期投资的增加额 D.投资收益减投资损失后的余额
二、多项选择题
1.某债券的面值为1000元，每半年发放40元的利息，那么下列说法不正确的是（CE）。
A.半年的利率为4%B.票面利率为8%C.年实际利率为8%D.年实际利率为8.16%E.票面利率为8.16%
i：
实际利率；r：
名义利率；n：
每年复利次数。
2.金融市场的组成要素主要有（ABCDE）。
A.市场主体B.金融工具C.交易价格D.组织方式E.交易行为
3.下列各项中属于不可分散风险的是（ADE）。
A.国家财政政策的变化B.某公司经营失败
C.某公司工人罢工D.世界能源状况的变化
E.宏观经济状况的改变
4.企业进行证券投资的主要目的有（BCDE）。
A.获得稳定的收益B.获得对相关企业的控制权
C.暂时存放闲置资金D.与筹集长期资金相配合
E.满足未来的财务需求
5.吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（ABC）。
A.降低企业资金成本 B.加大企业总风险
C.加大企业财务风险D.提高每股收益
E.提高企业资金成本
6.企业理财的目标主要有（ABCE）。
A.价值最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化 D.最好的财务关系E.每股收益最大化
7.公司从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的（ACDE）。
A.安全性 B.稳健性 C.变现性 D.风险性 E.收益性
8.反映公司盈利能力的指标主要有（ABCDE）。
A.资产利润率 B.资本金利润率 C.销售利润率 D.成本费用利润率 E.净值报酬率
9.企业的组织形式按主体不同分为（BCD）。
A.外资企业 B.独资企业C.合伙企业 D.公司制企业E.国有企业
10．财务预测的作用主要表现在（ABDE）。
A.是财务决策的基础 B.是编制财务计划的前提
C.是财务管理的核心D.是编制财务计划的依据
E.是组织日常财务活动的必要条件
11.影响企业平均资金成本的主要因素有（BE）。
A.项目的投资报酬率B.个别资金成本
C.未分配利润占所有者权益的比重D.筹资总额
E.各种来源的资金占全部资金的比重
12.固定资产投资的分类一般有（CD）。
A.外延性投资和内涵性投资B.项目投资和证券投资
C.战术性投资和战略性投资D.相关性投资和独立性投资
E.先决性投资和重置性投资
13.下列指标中，能够反映债券投资收益的是（ACDE）。
A.名义收益率B.转让收益率C.最终实际收益率
D.持有期间收益率E.到期收益率
14.在实践中，长期投资向短期投资转化的情形有（DE）。
A.扩张性转化B.经营性转化C.防范性转化
D.时间性转化E.管理性转化
15.加强成本费用管理，要求正确区分各种支出的界限，主要是（BCD）。
A.生产经营性支出与劳动服务性支出的界限
B.生产经营性支出与营业外支出的界限
C.生产经营性支出与收益分配性支出的界限
D.收益性支出与资本性支出的界限
E.权益性支出与债务性支出的界限
三、判断题
1.最优资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。
（×）
2.在有多个备选方案的互斥选择决策中，一定要选用净现值最大的方案。
（×）
3.如果相关系数r＝-1，则组合的标准差一定等于0，即可分散风险可以全部被分散。
（√）
4.在财务管理中，利率的大小主要由国家利率管制程度决定的。
（×）
5.每年年初支付1000元，假设利率为6%，5年后本利和为5637元。
（×）
6．先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。
（√）
7.如果项目的净现值大于0，则净现值率一定大于1。
（×）
净现值（C）＝现金流入的现值之和（A）－初始投资额（B）
现值指数＝A∕B净现值率＝C∕B
8.相对于实物资产来说，证券投资具有价格不稳定、投资风险较大的特点。
（√）
9.资金成本即用资费用，是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。
（×）
10.进取型投资组合策略是尽可能少地选择一些成长性较好的股票，而多选择低报酬的股票。
（×）
11.有效的资本市场是指在证券市场上，一切消息都是公开的，每个投资者都能无条件获得这些消息，并且市场消息一旦公开，就会立即反映在市场价格上。
（√）
12.在各种资金来源中，普通股筹资的成本最高。
（√）
13.在各种资金来源中，债券筹资的成本最高。
（×）
14.实际利率与名义利率的关系是：
。
（×）
15.债券价格由面值和票面利率决定。
（×）
16.企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。
（×）
17.经营租出与融资租入固定资产不提折旧。
（×）
18.当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。
（×）
19.联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资产。
（√）
20.双证券投资组合的风险等于这两种证券的风险以其投资比重为权数计算的加权平均数。
（×）
两个证券的风险具有相互抵消的可能性。
21.货币的时间价值，指的是货币经过一定时间的投资后，所增加的价值。
（×）
22.货币的时间价值是在没有通货膨胀和风险的条件下的社会平均资本利润率。
（√）
23.当通货膨胀率很低时，人们通常习惯于将银行利率视同货币的时间价值。
（√）
24.货币的时间价值的计算方法与银行复利的计算方法一致。
（×）
25.年金指的是定期的系列收支。
（×）
26.每年年末支付500元，假设利率为5%，5年后本利和为2901元。
（×）
27.每年年初支付500元，假设利率为5%，5年后本利和为2901元。
（√）
28.每年支付500元，假设利率为5%，每年复利2次，5年后本利和为2901元。
（×）
29.证券投资组合的风险用该组合证券之间的协方差来衡量。
（√）
30.投资者的两条效用无差异曲线可能会交叉。
（×）
31.最优证券投资组合是有效集中风险最低的投资组合。
（×）
最优证券组合是投资者效用无差异曲线和有效集曲线的切点
四、简答题
1.影响股票估价的内部影响因素有哪些。
（1）企业的财务状况
（2）企业的成长前景（3）企业的盈利能力（4）企业的股利政策
2.为什么NPV更基础，但财务经理更偏重IRR和PI。
（1）IRR标准不需事先确定资本成本，使实务操作较为容易；
（2）IRR和PI是一个相对数，进行不同投资规模的比较和评价更为直观。
3.账面价值法与市场价值法的比较。
（1）账面价值法的数据易于取得，计算结果稳定，但不能正确地反映实际的资本成本水平；
（2）市场价值法的能真实反映当前实际资本成本水平，有利于企业现实的筹资决策，但市价随时变动，数据不易取得。
4.简述权益融资与负债融资的利弊。
（1）权益融资的优点：
增强企业信誉，降低财务风险，筹资数量大
权益融资的缺点：
资金成本高，会分散企业控制权
（2）负债融资的优点：
资金成本较低，财务杠杆作用，保证控制权
负债融资的缺点：
企业有财务风险，筹资数额受限制
5.简述资金成本的用途。
资金成本是企业财务管理中可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策。
（1）资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据
（2）资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标
（3）资金成本可作为评价企业经营成果的依据
6.债券估价的外部影响因素有哪些。
（1）宏观经济与通货膨胀预期
（2）利率水平（3）国家政策
7.短期筹资的特点有哪些。
（1）速度快
（2）弹性大（3）成本低（4）风险大
五、计算题
1.阜新公司想利用160000元的闲置资金进行投资，目前方案有两个，具体如下表：
方案的净现金流量表单位：
元
时间
（年）
利润
NCF
∑NCF
利润
NCF
∑NCF
0
1
2
3
4
30000
30000
30000
30000
－160000
50000
50000
50000
50000
－160000
－110000
－60000
－10000
40000
20000
30000
40000
50000
－160000
40000
50000
60000
70000
－160000
－120000
－70000
－10000
60000
（1）试采用回收期法对两方案作出评价；
（2）假设贴现率为10％，采用净现值法对两方案作出评价。
知识点：
P201-206
投资回收期法：
根据从实施投资方案开始，到收回初始投资成本所需要的时间的长短来作出投资决策的一种方法。
★每期的净现金流量相等
投资回收期＝投资总额∕每期的现金净流量
★每期的净现金流量不相等
以回收期短的方案为优
净现值法：
根据方案各期现金流入的现值之和与各期现金流出的现值之和的差额的大小来作出投资决策的一种方法。
独立方案：
NPV＞0，方案可行；NPV＜0，方案不可行；
多个净现值为正的互斥方案：
应选择NPV最大的方案
（1）A方案的投资回收期＝投资总额∕每期的现金净流量
＝160000∕50000＝3.2（年）
B方案
项目
0
1
2
3
4
现金净流量
－160000
40000
50000
60000
70000
累计现金净流量
－160000
－120000
－70000
－10000
60000
B方案的回收期比A方案短，如果A、B方案是互斥方案，应选择B方案。
（2）
因为A方案的净现值小于零，B方案的净现值大于零，因此应选择B方案。
2.信达公司想利用100000元的闲置资金进行投资，目前有两个方案可供选择，方案的现金流量表如下表所示。
方案的净现金流量表单位：
元
时间
（年）
A方案
B方案
利润
NCF
∑NCF
利润
NCF
∑NCF
0
1
2
3
4
20000
20000
20000
20000
－100000
30000
30000
30000
30000
－100000
－70000
－40000
－10000
20000
10000
15000
20000
25000
－100000
20000
30000
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