汽车行业今年信贷投向指引.docx
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汽车行业今年信贷投向指引
汽车行业今年信贷投向指引
本信贷投向指引中的汽车行业客户主要包含汽车整车制造企业、相关零部件生产企业和汽车经销商。
一、汽车行业运行概况和发展趋势
受经济下行与消费市场不景气等因素影响，08年下半年国内汽车市场表现相对低迷，出口亦受较大抑制。
为稳定汽车消费、扩大内需，政府2009年初出台了《汽车产业调整和振兴规划》（详见附件1），明确了以结构调整为主线，推进兼并重组，加快技改升级；以新能源汽车为突破口，加强自主创新，培育自主品牌，促进汽车产业持续、健康、稳定发展。
在《规划》指导下，政府后续出台了一系列具体优惠政策，主要包括：
1.6升与以下小排量乘用车购置税减半、汽车下乡和以新换旧等。
2、09年汽车行业市场整体表现抢眼
在相关政策的推动下，09年我国汽车消费逆势走强，成为我国本轮经济调整中率先复苏的行业。
09年1-10月，全国整车生产企业累计销售1087.02万辆，同比增长37%，已超08年全年销量，其中乘用车和商用车同比分别增长45%和17.39%；从各月情况来看，乘用车持续高增长，而商用车也逐步回暖，行业呈现全面复苏态势。
其中：
轿车、交叉性乘用车和微卡增长较快；同时1.6升与以下排量汽车在购置税减半等政策扶植下，其销量增势迅猛。
随着部分政策期限的临近，各车型10月销量环比增速出现一定回落，同比增速因08年同期基数相对较低而仍保持较高水平。
出口方面表现仍较低迷，未有明显好转迹象，1-10月累计出口24.86万辆，同比下降54.54%。
经营业绩方面，行业平均负债率约60%，1-8月实现销售收入1.78万亿、利润1160亿，同比分别增长16.8%、23.1%（主要数据详见附件2）。
3、强者恒强特征明显，重组兼并逐步深入。
09年1-10月数据表明，我国汽车行业总体集中度有所提高，其中上汽、一汽、东风等前十大集团优势较为明显，其整体市场份额进一步提高，由08年的83.37%上升至85.03%（详见附件3）。
同时，在《规划》以与后续出台的相关政策推动下，广汽收购长丰、长安与中航汽车重组等事件揭开行业兼并重组序幕，未来整合进程将加速。
4、扶持政策效果显著，自主品牌面临较好发展机遇。
09年政府对汽车行业扶植政策如1.6L汽车购置税减半、汽车下乡等政策效果较为显著，相关车型销量增长较快，特别是自主品牌轿车表现较为抢眼，1-9月其市场占有率较去年提升2.7个百分点至28.7%，逐步接近《规划》超过30%的目标。
近期国务院又明确延长相关优惠期限，尤其是以旧换新政策补贴力度有所加大。
5、预计2010汽车产销规模仍将保持增长，但增幅将有所回落。
随着市场环境逐步向好和国家优惠政策的持续，预计明年汽车销售仍将保持一定增长，但考虑到09年需求集中释放因素，其未来增幅预计将有所回落。
乘用车方面，小排量经济性车型仍是市场销售的热点；商用车方面，大中客、重卡等车型反弹值得期待。
6、行业产能扩张抬头，过剩隐患依然存在。
面对火爆的市场销售局面，大众、通用、福特、丰田、本田、菲亚特等跨国车企加速在华布局，国内厂商亦竞相扩大产能，预计到今年国内主流车企总产能将超过1600万辆。
虽然当前良好的销售形势使得我国目前汽车行业产能利用率相对较高，但随着市场步入稳定增长阶段，未来2～3年依然存在产能过剩隐患，而过剩产能主要消化途径——出口形势目前依然严峻，短期难有较大改观。
7、新能源汽车受国家扶植而成长性看好，但短期难以产生规模效益。
新能源汽车是汽车业应对未来能源危机和环保问题的必经之路，国家对其发展支持力度将不断加大，长期发展空间广阔。
但从发展规划看，新能源汽车短期内难以实现规模化，一定时期内该业务仍将亏损，而部分企业现有业务将可能受之拖累。
丰田、通用等跨国车企已计划向国内投放该类产品，这将对国产新能源汽车构成较大竞争压力。
8、产品更新换代加速，车企面临成本压力。
在需求多样化和市场竞争日趋激烈双重因素驱动下，国内车企新车型推出周期越来越短，更新速度进一步加快，相应产品生命周期大为缩减，导致企业研发费用、生产线更新改造成本开支不断上升，而投资回报则进一步减少，面临的市场经营风险呈加大趋势。
二、我行汽车行业授信现状
汽车行业作为国家重点支柱产业，目前在全行贷款总量中占比偏低，质量总体良好，其中整车制造业整体质量优于零部件制造业。
09年增量授信主要投向国内重点车企与其下属成员企业。
我行汽车行业授信运行中存在的主要问题是，重点优势客户介入不足，且额度提用率与在行业内部占比偏低，对行业授信业务发展支撑作用有待提高。
三、行业信贷投向指引
（一）总体信贷原则
汽车行业作为国民经济支柱产业，对经济发展与内需拉动作用显著，近期在国家《汽车产业调整和振兴规划》等政策的推动下，行业产销规模率先回升，自主品牌快速发展，成为本轮经济调整中率先复苏的行业之一。
同时，行业强者恒强特征有所加强，整合逐步深入，产能过剩隐患依然存在，并结合我行内部评级分析结果，今年确定汽车行业为我行“适度进入类行业”，总体信贷原则为：
加大重点客户营销，提高同业市场占比，优化行业客户结构，减退低层车企授信。
（具体客户详见客户清单）
（二）客户投向政策
1、整车企业
（1）客户分类
①目标客户：
内资车企：
以振兴规划明确的一汽、上汽、东风、长安四大全国性汽车集团以与北汽、广汽、奇瑞和重汽四个区域性龙头等企业为重点。
合资车企：
外方股东实力雄厚的合资车企，重点合资品牌包括：
德国大众、奥迪、宝马、奔驰，美国通用、福特，日本丰田、本田，日产，韩国现代等10个。
自主品牌：
自主创新能力强、产品性价比优势突出、以小排量经济型汽车为主导的车企，主要包括：
长城、吉利、比亚迪3家。
②减退客户：
负债率高于80%、盈利能力弱化、经营现金流欠佳、缺乏核心竞争能力、品牌知名度一般、产能利用率低于60%、车型升级换代压力大、出现边缘化趋势的车企（具体客户详见客户清单）。
③新客户准入标准：
新进客户原则上要求应满足以下标准：
分类
产能规模
产能利用率
产销率
销售收入
负债率
客户评级
乘用车
不低于15万辆
不低于70%
不低于90%
不低于30亿
不高于70%
不低于5级
货车
不低于1.5万辆
不低于70%
不低于90%
不低于20亿
不高于70%
不低于5级
客车
不低于1万辆
不低于70%
不低于90%
不低于10亿
不高于70%
不低于5级
（2）授信业务策略（各层级客户附后）
①重点支持第一层次车企，结合企业生产经营特点积极提供综合授信服务方案，围绕集团现金流管理给予流贷、贸易融资授信支持，加强合资车企零部件进口等业务的拓展；把握企业IPO、发行长短债（票据）等过程中的业务机会，努力争取资金归集行地位，提高我行同业市场占比与综合收益水平。
②积极拓展第二层次车企，授信资源重点向集团核心成员倾斜，根据企业营运周转所需提供配套流动资金贷款、进出口贸易融资等授信支持，对于集团内非核心成员授信应从整体合作的角度，谨慎把握。
③对于第三层次车企应立足于存量业务结构调整，采取短贷替换中长期贷款，票据、贸易融资业务替换贷款等方式，严格控制风险敞口，提高授信业务流动性和安全性。
④对于减退客户，应加大压缩力度，尽快实施减持退出。
短期内退出难度较大的，应优化担保措施，落实有效资产抵押或担保实力较强的第三方担保。
⑤并购贷款方面，原则上仅限于振兴规划明确的8大车企的国内并购，并积极争取以银团贷款模式运作。
对于其海外并购应谨慎把握。
（3）担保方式
对于第一、二层次车企核心成员可按其经营状况实施差异化担保策略，若接受信用、保证担保等担保方式，要求条件不得弱于同业。
因出于整体营销考虑而介入的个别经营情况一般、资本实力相对有限的成员企业，须要求集团公司或集团核心企业提供担保。
对于第三层次车企，应着力提高抵押贷款占比，以利于在行业整合、并购中，我行掌握主动。
2、零部件企业
（1）客户投向
适度支持为我行第一、二层次车企提供核心部件超过3年、具备与整车企业同步配套开发新车型的能力、单批次供货合格率不低于95%、财务状况良好的零部件制造商，与部分成本控制能力较强、凭借规模优势能够有效实施成本转移的细分行业龙头企业，原则上要求年销售收入在6亿元以上。
对于产品单一，出口比例超过50%或经营严重依赖外方、但未纳入母公司全球OEM采购体系的出口型零部件企业，应严格控制。
（2）授信品种
主要采取贸易融资为主、流动资金贷款为辅的融资方式。
积极推动蕴通供应链融资，原则上要求相应整车企业为我行第一、二层次车企，对于未采纳入供应链融资框架的零部件企业，应根据其备货、生产、销售（出口）、回款所形成的贸易流、实物流与资金流，定制符合其经营特点的贸易融资方案，且业务品种应授予我行相对成熟的供应备料款融资、存货质押融资、国内（国际）保理、国内信用证等。
（3）担保方式
应落实有效资产抵押与有实力第三方保证担保。
资产抵押应优先考虑房地产（抵押率不超过70%）,对于机器设备等不易变现资产应谨慎把握。
以原材料质押的，须为金属类原材料，质押率一般不超过70%；以产成品质押的，须为汽车通用件、金属件与符合备料款融资标准的零部件，质押率一般不超过60%；并要求监管公司须为列入我行合作、已与我行建立了成熟的动产与仓单质押合作模式的全国性大型物流公司；办理应收账款保理的，须办妥应收账款转让手续。
3、汽车经销商
（1）客户投向
授信对象原则上定位于与我行第一、二层次车企建立稳定业务合作、拥有自有物业、总资产规模超过8000万元的汽车经销商。
对于纳入蕴通供应链框架汽车经销商的授信业务，限制可酌情放宽；对未纳入蕴通供应链框架，总资产低于5000万元、年汽车销售量低于1000台、所经营汽车品牌市场销量排名10位以外的经销商，应主要立足减退。
（2）授信品种
主要采取银行承兑汇票融资方式，原则上保证金比例不得低于20%，且汇票承兑期限须与公司经营周期相匹配，严格控制贷款投放，防止企业利用资金沉淀套取银行信用进行固定资产投资。
（3）担保方式
对纳入我行蕴通供应链框架的汽车经销商，主要采用整车企业回购的担保方式，严格控制商品车质押模式与汽车合格证质押担保比例，并落实核心客户、经销商、我行与监管公司签订四方《汽车经销商网络金融服务合作协议从属协议》或核心客户、经销商、我行签订三方从属协议，同时经销商、我行、监管公司签订三方质押监管协议。
对未纳入蕴通供应链框架的汽车经销商，应要求提供自有物业抵押或第三方有效担保，原则上不再接受车辆和汽车合格证担保。
（三）项目准入标准
新建项目除须经有权部门核准或备案、符合环保要求、资本金比例达到国家规定、产品符合国家有关技术标准、提供我行认可的担保条件等一般固定资产贷款条件外，还须符合以下标准：
1、整车项目
新建产能项目应以主流汽车品牌为重点，其中乘用车以经济型小排量汽车项目为主，并按照市场原则谨慎设定相关评价参数，在车企综合还贷能力评价基础上对项目进行优选。
项目投资方原则上仅限于我行第一、二层次车企。
2、零部件项目
投资方财务状况较好，行业地位较突出、有较强规模优势和竞争实力，已与整车生产商建立了稳定的购销关系，新上马项目主要为实力整车企业配套且产品属关键零部件。
对于产能主要通过出口消化等，或与其他零部件项目原则上不予考虑。
3、汽车经销商
不得介入固定资产贷款项目。
（四）管理要求
1、跟踪汽车行业政策变动，包括汽车下乡、以旧换新补贴以与小排量汽车购置税优惠等，谨慎评估对行业发展与我行授信客户经营的影响。
2、加大目标客户的营销，积极提高我行同业市场占比与综合收益。
3、关注行业产能扩张、兼并重组情况与对相关企业可能带来的影响，尤其是第三层次客户，应定期进行风险排查，适度控制授信投放节奏，积极提高抵质押占比，防范授信风险。
4、对于减退客户，要制定严格的减退计划与加固担保措施，保障我行信贷资产安全，降低损失风险。
汽车行业客户分类表
1、内资车企（按集团）
客户分类
企业名称
客户分类
第一层次（共4家）
中国第一汽车集团公司
第一层次
XX汽车工业（集团）总公司
第一层次
东风汽车公司
第一层次
长安汽车（集团）XX
第一层次
第二层次（共9家）
汽车工业控股
第二层次
广州汽车工业集团XX
第二层次
奇瑞汽车股份XX
第二层次
中国重型汽车集团XX
第二层次
郑州宇通集团XX
第二层次
中集车辆（集团）XX
第二层次
比亚迪系
第二层次
长城汽车股份XX
第二层次
XX吉利控股集团XX
第二层次
第三层次（共30家）
XX九龙汽车制造XX
第三层次
XX申龙客车XX
第三层次
哈尔滨哈飞汽车工业（集团）XX
第三层次
XX昌河汽车
第三层次
重庆市迪马实业股份XX
第三层次
汽车制造厂XX
第三层次
XX江淮汽车集团公司
第三层次
XX星马汽车集团XX
第三层次
XX省汽车工业集团公司
第三层次
长丰（集团）
第三层次
中通汽车工业集团
第三层次
华泰汽车集团XX
第三层次
陕西重型汽车XX
第三层次
包头北奔重型汽车XX
第三层次
江铃汽车集团公司
第三层次
庆铃汽车（集团）XX
第三层次
三环集团公司
第三层次
XX中兴汽车制造XX
第三层次
新凯汽车集团XX
第三层次
河南少林汽车股份XX
第三层次
XX亚星汽车集团XX
第三层次
XX青年汽车集团XX
第三层次
中大工业集团公司
第三层次
XX北方重工业集团XX
第三层次
包头北方创业专用汽车
第三层次
烟台舒驰客车
第三层次
XX常隆汽车集团
第三层次
众泰控股集团XX
第三层次
XX跃进正宇汽车XX
第三层次
精功镇江汽车制造XX
第三层次
减退类（共5家）
广东省金安汽车工业制造XX
减退类
天宝集团
减退类
烟台汽车制造厂
减退类
桂林客车工业集团XX
减退类
华晨汽车集团控股XX
减退类
2、合资车企（按国别）
国别车系
合资车企名称
品牌
分类
德系
（共3家）
一汽大众汽车XX
大众、奥迪
第一层次
XX大众汽车XX
大众
第一层次
奔驰-戴姆勒*克莱斯勒汽车XX
奔驰
第二层次
美系
（共4家）
XX通用汽车XX
通用
第一层次
上汽通用五菱汽车股份XX
通用
第二层次
长安福特马自达汽车XX
福特
第二层次
江铃汽车股份XX
福特
第二层次
日系
（共8家）
XX一汽丰田汽车XX
丰田
第一层次
四川一汽丰田汽车XX
丰田
第一层次
广汽丰田汽车XX
丰田
第一层次
东风本田汽车XX
本田
第一层次
广州本田汽车XX
本田
第一层次
东风汽车XX
日产
第一层次
郑州日产汽车XX
日产
第二层次
重庆长安铃木汽车XX
铃木
第二层次
韩系
（共3家）
现代汽车XX
现代
第一层次
桂林大宇客车XX
大宇
第三层次
东风悦达起亚汽车XX
起亚
第三层次
瑞典系（1家）
XX申沃客车XX
沃尔沃
第三层次
法系（1家）
神龙汽车XX
标致雪铁龙
第三层次
意大利系
（共2家）
上汽依维柯红岩商用车XX
菲亚特
第三层次
南京依维柯汽车XX
菲亚特
第三层次
其他（1家）
中环动力（）重型汽车XX
新加坡
第三层次
附件1：
汽车产业振兴规划与主要扶植政策
刺激政策
实施期限
详细内容
受益品种
购置税减半
1.6升与以下排量乘用车按5%征收车辆购置税
1.6升与以下排量乘用车
汽车下乡
2009.3.1—
对农民报废三轮车、低速货车换购轻卡与购买1.3升与以下排量微客给予最高5000元补贴
微客、轻卡与核心零部件
新能源汽车
暂无
根据车型最大电功率比和节油率，用于公共服务用的混合动力乘用车和轻型商用车将每辆得到不超过5万元的补贴，十米以上城市混合动力公交客车将得到每辆不超过42万补贴。
新能源汽车
以旧换新
报废使用不到8年老旧微卡、中型出租载客车，使用不到12年的老旧中卡、轻卡和中客，提前报废的各类“黄标车”换购新车给予最高6000元补贴
各类车型
产业重组
暂无
推进产业重组，支持大型车集团进行兼并重组，汽车零部件骨干企业兼并重组扩大规模。
大型车企集团、亏损厂商
自主创新
暂无
支持企业自主创新和技术改造，今后3年中央安排100亿元专项资金，第一层次企业技术创新、技术改造和新能源汽车与零部件发展。
自主品牌和新能源汽车
其他
暂无
支持自主品牌发展，加快汽车与零部件出口基地建设，发展现代汽车金融，完善消费信贷
自主品牌和零部件出口
附件2：
汽车行业销售情况表
分类车型销售情况表
汽车分类
企业数量
10月销量（万辆）
同比（%）
环比（%）
累计销量（万辆）
同比（%）
总计
约120家
122.63
71.4
-7.9
1087.02
37.0
乘用车
约70家
94.65
75.8
-6.76
817.56
45.0
分类1
1.6L以下
——
65.43
90.22
-5.83
570.44
63.08
1.6L以上
——
29.22
60.55
-0.62
247.12
21.96
分类2
轿车
——
68.16
66.4
-7.2
588.27
40.1
MPV
——
2.32
57.6
-12.3
18.99
12.4
SUV
——
6.65
78.2
-4.3
50.67
36.8
交叉乘用车
——
17.51
128.1
-5.1
159.63
77.0
商用车
约50家
27.99
62.22
-11.64
269.46
17.4
货车：
合计
约20家
25.08
63.3
-10.4
241.30
19.6
重卡
——
6.01
141
-9.0
51.14
1.7
中卡
——
1.91
33.5
-14.8
21.28
14.4
轻卡
——
13.10
56.4
-10.5
125.38
22.0
微卡
——
4.06
32.7
-9.8
43.50
43.9
客车：
合计
约30家
2.90
23.1
-21.2
28.16
1.2
大客
——
0.36
47.1
-41.0
3.33
-4.1
中客
——
0.63
20.1
-30.5
6.46
4.0
轻客
——
1.91
20.4
-11.8
18.37
1.2
汽车行业主要财务指标
行业
时间
销售收入（亿元）
同比（%）
利润总额
同比（%）
负债率（%）
汽车行业
08年1-11
20776.74
18.46
1239．03
12.36
57.06
09年1-8
17805.42
14.56
1160.04
16.82
59.17
整车制造
08年1-11
10589.23
12.68
632.28
13.73
55.24
09年1-8
9330.83
16.79
650.40
23.12
60.01
零部件
08年1-11
8478.65
25.68
538．77
11.11
58.39
09年1-8
7201.60
12.32
455.14
10.18
57.17
附件3：
汽车生产企业销量排名
汽车生产企业前十家销量排名（单位：
万辆、%）
2008年
2009年1-10月
排名
企业
销量
占有率
排名
企业
销量
占有率
1
上汽
172.07
18.34
1
上汽
217.48
19.97
2
一汽
153.29
16.34
2
一汽
156.17
14.34
3
东风
132.06
14.07
3
东风
149.9
13.76
4
长安
86.14
9.18
4
长安
116.15
10.66
5
北汽
77.16
8.23
5
北汽
101.79
9.35
6
广汽
52.6
5.61
6
广汽
47.93
4.40
7
奇瑞
35.61
3.8
7
奇瑞
38.14
3.50
8
华晨
28.52
3.04
8
中航
36.61
3.36
9
哈飞
22.38
2.39
9
比亚迪
33.76
3.10
10
吉利
22.18
2.36
10
华晨
28.21
2.59
合计
782.01
83.37
合计
926.14
85.03
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