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乙
丙
USD/SGD
1.6150/57
1.6152/58
1.6151/56
USD/FPY
110.43/49
110.42/47
110.44/48
GBP/USD
1.5472/79
1.5472/80
1.5473/78
EUR/USD
1.2153/60
1.2152/58
1.2154/59
USD/CHF
0.8490/97
0.8492/98
0.8493/99
AUD/USD
0.7120/25
0.7122/26
0.7119/25
买美元最好的价格是丙、乙、丙、丙、甲、乙
报价有竞争力的是丙、丙、丙、丙、乙丙、乙
2.市场USD/JPY=101.45/50，现：
A行持美元多头，或市场超买，该行预卖出美元头寸，应如何报价？
并说明理由。
应比市场价格低。
例如：
101.40/45。
理由：
买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。
3.某日现汇市场美元对日元汇率为USD/JPY：
101.55/60。
如果A银行持美元多头，或市场已超买，预期美元转跌，该银行须卖出部分或全部美元。
银行持有美元多头该银行交易员报出的价格是多少？
并说明原因。
101.50/55。
原因：
4.你希望卖出瑞士法郎、买入日元，市场信息如下：
银行
USD/CHF
USD/JPY
A
1.4947/57
141.75/05
B
1.4946/58
141.75/95
C
1.4945/56
141.70/90
D
1.4948/59
141.73/93
E
1.4949/60
141.75/85
请问：
（1）你将从哪家银行卖出瑞士法郎买入美元？
汇率为多少？
（2）你将从哪家银行卖出美元买入日元？
汇率又为多少？
（1）从C银行，汇率为1.4956。
（2）从ABE银行中的任意一家，汇率为141.75。
5.你希望卖出澳元、买入港币，市场信息如下：
AUD/USD
USD/HKY
0.7117/25
7.8070/80
0.7115/24
7.8069/79
0.7118/26
7.8071/81
7.8072/80
0.7116/27
7.8071/78
（1）你将从哪家银行卖出澳元买入美元？
（2）你将从哪家银行卖出美元买入港币？
（1）从D银行，汇率为0.7119。
（2）从D银行，汇率为7.8072。
6.现在市场相对平静，你现在拥有汇率为127.00的1000万美元的空头头寸。
你从纽约获得以下消息：
“美联储将对美元进行干预，使之更加坚挺。
买入美元的数额估计将会很大。
”市场上其他交易商美元/日元报价如下：
A.127.91/01B.127.92/02
C.127.93/03D.127.89/99。
这时你接到了一个询价，请问你将如何回复询价？
请具体分析。
买入价应比市场上最高报价高一些，卖出价应比市场最高价高一些，例如127.93/128.03。
因为现在美元头寸是空头，需要买入平仓，而市场上的预测是美元价格将要上涨，因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格，才能尽快买入美元，且不卖出美元。
7.市场消息显示：
英国上月贸易赤字为23亿英镑，而不是市场预测的5亿英镑。
你现在的头寸是多空持平，但你接到一个即期英镑/美元询价。
市场上其他交易商英镑/美元报价为：
A.1.9505/15B.1.8507/17C.1.8500/10C1.8502/12E.1.8503/13F.1.9506/16。
请问你将如何回复询价？
买入价应比市场上最低报价低一些，卖出价应比市场最低价低一些，例如1.9499/1.9509。
因为尽管现有头寸持平，但市场上的预测是英镑价格将要下跌，做英镑空头将会有收益，因此需要买入价和卖出价都要低于市场价格，才能尽快卖出英镑，且不买入英镑。
第三章即期外汇交易
1、现汇现期两个营业日2、电汇汇率3、外币买入价4、外币卖出价5、央行与外汇银行、外汇银行之间、外汇银行与客户
二、单项选择
1、A2、C3、B4、A5、A
三、多项选择
1、BC2、ABD3、ABD4、ABD5、ABCD
四、判断
1、F2、F3、F4、F5、F
案例分析
1.一天某银行当天公布的外汇牌价是USD1=CAD1.7990/1.8010，USD1=CHF1.4990/1.5010，客户现欲以瑞士法郎向银行购买加拿大元，问银行应给客户什么价格？
CAD与CHF的套算汇率为
CAD/CHF=1.4990*1.8010//1.5010*1.7990
=0.8323/0.8344
则银行应给客户0.8344瑞士法郎/加拿大元。
2.香港外汇市场美元对港币的电汇汇率是USD1=HKD7.7060/7.7460，港币的年利率为8%，香港到美国的邮程为10天，求美元对港币的信汇汇率。
美元对港币的信汇汇率为：
7.7060*（1-8%*（10-2）/360）=7.6923
7.7460*（1-8%*（10-2）/360）=7.7322
所以，USD/HKD为7.6923/7.7322。
3.我国某公司从瑞士进口一种小仪表，瑞士公司有两种报价，一种是100瑞士法郎，另一种是66美元，已知当天的汇率为CHF1=CNY2.9784/2.9993，USD1=CNY4.7103/4.7339，
问我国该公司应接受哪种货币报价？
将外币报价改本币报价用外币卖出价则：
瑞郎改人民币为：
100*2.9933=299.33（CNY）
美元改人民币为：
66*4.7339=312.44（CNY）
应择本币报价低者，故应接受瑞士法郎的报价。
4.某年8月15日我某公司按当时汇率USD1=EUR0.7056向德国某商人报出销售核桃仁的美元和欧元价，任其选择，该商人决定按美元计价成交，与我某公司签订了数量1000公吨合同，价值750万美元。
但到了同年11月20日，美元与欧元的汇率却变为USD1=EUR0.7048，于是该商人提出该按8月15日所报欧元价计算，并以增加3%的货价作为交换条件。
你认为能否同意该商人要求？
为什么？
能。
按美元计价，折合欧元为：
750*0.7056=529.2（万马克）
按欧元计价，增加3%价款后折合美元为：
529.2*（1+3%）=545.076（万欧元）
545.076万马克/0.7048=773.377（万美元）
773.377万-750万=23.377（万美元）
比原售价多收入23.377万美元，故同意。
第四章远期外汇交易
一、翻译下列专业词语
1、升水2、贴水3、远期外汇交易4、卖空5、买空
1、固定交割期择期2、畸零期远期交易3、时间期权弹性交割日4、银行营业日5、直接报价法点数报价法
1、A2、C3、A4、B5、D6、A7、B8、C
1、ABCD2、AB3、ABCD4、BC5、AC6、BC7、ABCD8、ABC
9、AD10、ACE
1、F2、T3、T4、T5、F6、T7、T8、T9、T10、F
一、案例分析与计算
1.2011年1月15日，伦敦外汇市场上英镑美元的即期价格汇价为：
GBP1=USD1.6158/1.6161，假设六个月后美元发生升水，升水幅度为177/172点，威廉公司卖出六月期美元3000元，问折算成英镑是多少？
解：
GBP/USD远期汇率为
1.6158-0.0177=1.5981
1.6161-0.0172=1.5989
威廉公司卖出六月期美元3000元，折算成（买入）英镑为：
3000/1.5989=1876.29（英镑）
2.2010年7月中旬外汇市场行情为：
即期汇率GBP/USD=1.6770/80，2个月掉期率105/100；
一美国出口商签订向英国出口价值为10万英镑仪器的协定，预计2个月后才会收到英镑，到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。
假若美国出口商预测2个月英镑会贬值，即期汇率变动水平会变为GBP/USD=1.6600/10，如不考虑交易费用，美国出口商现在不采取避免汇率风险的保值措施，则2个月后将收到的英镑折算为美元时相对4月中旬进行远期保值换成美元将会损失多少？
（1）即期汇率GBP/USD=1.6770/80，
2个月掉期汇率105/100，
所以，2个月掉期汇率为GBP/USD=1.6665/1.6780
另外，2个月后即期汇率GBP/USD=1.6600/1.6610
（2）进行远期交易时，英镑折算为美元：
10*1.6665=16.665（万美元）
（3）不进行远期保值时，英镑折算为美元：
10*1.6600=16.6（万美元）
所以，不采取保值措施的损失为：
16.665-16.6=0.065（万美元）
4.下列为各货币之即期汇率报价，请按照题目指示计算其远期汇率。
（1）美元/新加坡元：
1.4150,3个月美元利率为3.25%，3个月新加坡元利率为6.875%，试计算六个月美元/新加坡元之汇率。
（2）美元/日元：
108.20,6个月美元利率为3.5%，6个月日元利率为3.5%，试计算六个月美元/日元之汇率。
（1）六个月美元/新加坡元之汇率为
1.4150+1.4150*（6.875%-3.25%）*3/12=1.4278
（2）六个月美元/日元之汇率为
108.23+108.23*（3.75%-3.5%）*6/12=108.3353
5.假设英镑/美元即期汇率1.8340/50，2月期掉期率96/91，3月期掉期率121/117，报价银行要报出2个月至3个月的择期汇率是多少？
2个月远期（1.8340-0.0096）/（1.8350-0.0091）=1.8244/1.8259
3个月远期（1.8340-0.0121）/（1.8350-0.0117）=1.8219/1.8233
故2～3个月择期汇率为1.8219/1.8259
7.假设一家瑞士公司在6个月后将收到货款100万美元，目前市场条件是：
即期汇率USD/CHF=1.6000，美元利率为3.5%，瑞郎利率为8.5%，问该公司进行6个月远期外汇交易收到货款后换得多少瑞郎？
美元兑马克的六个月远期汇率为：
1.6000+1.6000*（8.5%-3.5%）*6/12=1.64
则6个月后收到100万美元可换成马克为：
100*1.64=164（万马克）
10.以报价银行的角度，报出下列择期交易的汇率。
（1）美元/新加坡元即期汇率1.5980/90，2月期掉期率154/157，3月期掉期率219/221.5，报出2个月至3个月的择期汇率。
（2）英镑/美元即期汇率1.5470/80，1月期掉期率61/59，2月期掉期率123.5/121，报出1个月至2个月的择期汇率。
（3）澳元/美元即期汇率0.6880/90，3个月掉期率137/134.5，4个月掉期率179.5/177，报出3个月至4个月的择期汇率。
（1）2个月远期：
（1.5980+0.0154）/（1.5990+0.0157）=1.6134/1.6147
3个月远期：
（1.5980+0.0219）/（1.5990+0.02215）=1.6199/1.62115
故2—3个月择期：
1.6134/1.62115。
（2）1个月远期：
（1.5470-0.0061）/（1.5480-0.0059）=1.5409/1.5421
2个月远期：
（1.5470-0.01235/（1.5480-0.0212）=1.5347/1.5268
故1～2个月择期：
1.5347/1.5421。
（3）3个月远期：
（0.6880-0.0137）/（0.6890-0.01345）=0.6743/0.67555
4个月远期：
（0.6880-0.01795）/（0.6890-0.0177）=0.67005/0.6713
故3～4个月择期：
0.67005/0.67555。
11.上海某企业采取远期结售汇。
去年9月1日与国外客商签订一批进口设备，价值1000万美元，定于今年3月2日收妥付款。
如按过去的即期结售汇方式，则3月2日当天，该公司货到付款，按即期价格向银行买汇，中国银行当日美元即期售汇牌价为829.10，公司需支付人民币：
10000000×
829.10%=82910000元。
由于该公司在去年9月1日与中国银行签订了远期结售汇协议，当日该行6个月美元售汇牌价为825.79，公司需支付人民币多少元？
公司节省了人民币多少元？
公司需支付人民币：
825.79×
10000000=8257.9（万人民币）
公司节省了人民币：
（829.1-825.79）×
10000000=33.1（万人民币）
第五章个人外汇买卖与结算（不要）
第六章外汇期货交易
一、单项选择
1、A2、D3、A4、B5、C
二、多项选择
1、ACD2、ABCD3、ABCD4、AC5、ABCD6、AD7、ABCD8、ABCD
三、判断题
1、T2、T3、T4、T5、T6、F
1.一名美国商人从加拿大进口农产品，约定3个月后支付1000万加元，为了防止加元升值带来的不利影响，他进行了买入期货套期保值。
3月1日汇率为1USD=1.3506CAD，期货价格为1USD=1.3450CAD。
9月份到期的期货价格为1USD=1.3450CAD。
如果6月1日的汇率为1USD=1.3460CAD，该期货价格为1USD=1.3400CAD，美国商人该如何利用外汇期货交易进行保值，其盈亏情况如何？
买入100份加拿大元期货合约，
期货收益：
1000万*（1/1.3400-1/1.3450）=746.268-743.494=2.774（万加元）
现汇损失：
1000万*（1/1.3460-1/1.3506）=740.411-742.942=-2.531（万加元）
故总损益为：
2.774-2.531=0.243（万加元）
现货市场
期货市场
3月1日
现汇汇率为
1USD=1.3506CAD
（金额：
1000万加元）
9月份到期的期货价格1USD=1.3400CAD
（100份*100000=1000万加元）
6月1日
汇率为1USD=1.3460CAD
9月份到期的期货价格为1USD=1.3450CAD
损失-2.531万加元
获利+2.774万加元
总损益：
2.774-2.531=0.243（万加元）
2.美国商人从瑞士进口汽车，约定3个月后支付250万瑞士法郎。
为了防止万瑞士法郎升值带来的不利影响，他进行了买入期货套期保值。
3月1日汇率为1USD=1.5917CHF，期货价格为1USD=1.5896CHF。
如果6月1日的汇率为1USD=1.5023CHF,期货价格为1USD=1.4987CHF,其盈亏情况如何？
买入20份CHF期货合约，
250万*（1/1.4987-1/1.5896）=166.81-157.27=9.54（万瑞郎）
250万*（1/1.5917-1/1.5023）=166.41-157.06=-9.35（万瑞郎）
9.54-9.35=0.19（万瑞郎）
1USD=1.5917CHF
250万瑞郎）
9月份到期的期货价格1USD=1.5896CHF
（20份*125000=250万瑞郎）
汇率为1USD=1.5023CHF
250万瑞郎）
9月份到期的期货价格为1USD=1.4987CHF
（100份*125000=250万瑞郎）
损失-9.35万瑞郎
获利+9.54万瑞郎
总损益为：
9.54-9.35=0.19（万瑞郎）
3.3月1日，假设在国际货币市场上6月份交割的英镑期货合约价格比9月份交割的英镑期货合约价格高，若6月份交割的英镑期货合约的价格为GBP/USD=1.5630，9月份交割的英镑期货价格为GBP/USD=1.5510。
某投机者预测6月份交割的英镑期货合约价格下跌速度比9月份交割的英镑期货合约价格上升速度快，因此该投机者立即采用跨期套利投机，即卖出10张6月份交割的英镑期货合约，同时买入10张9月份交割的英镑期货合约，以期获取价格上的利润。
如果该投机者5月5日进行平仓，其价格分别为6月份交割的英镑期货合约价格为GBP/USD=1.5560，9月份交割的英镑期货合约价格为GBP/USD=1.5530，那么该投机者平仓获利了结的利润为多少？
6月期的期货获利情况为：
（1.5630-1.5560）*10*62500=4375（美元）
9月期的期货获利情况为：
（1.5530-1.5510）*10*62500=1250（美元）
合计获利为：
4375$+1250$=5625（美元）
跨期：
英镑期货合约
（CME国际货币市场，同跌）
6月份交割合约
9月份交割合约
03-01
开仓
卖出：
1GBP=1.5630USD
（份数及金额：
10份*62500）
买入：
1GBP=1.5510USD
05-05
平仓
1GBP=1.5560USD
1GBP=1.5530USD
盈利或亏损：
+4375USD
+1250USD
总盈亏：
4375+1250=5625USD
4.某客户某日在IMM按GBP1=USD1.5600买入2张英镑期货合约，每张合约价值为62500英镑，每张合约的原始保证金为2800美元（约2.8%=2800/100000），维持保证金两张合约共为4200美元（=2100*2,约2.1%=2100/100000=2800*75%）。
该客户应该缴纳多少保证金才能进行交易？
如果某一天市场汇率变为GBP/USD=1.5400，则该客户的损益情况如何？
是否应该补充保证金？
如果要补充保证金，应该补充多少？
初始保证金：
2800*2=5600（美元）
当日损失：
（1.5600-1.5400）*62500*2
=2500（美元）
保证金余额为：
5600-2500=3100（美元）
＜维持保证金4200（美元）
需补充保证金：
5600-3100=2500（美元）
=当日损失
第七章外汇期权交易
一、填空
1、货币期货
2、美式期权、欧式期权
3、看涨期权、看跌期权
4、买权、卖权
5、点数报价、百分比报价
二、单项选择题
1、A2、B3、A4、A5、A
1.我国某公司根据近期国际政治经济形势预测，1个月内美元对日元汇价会有较大波动，但变动方向难以确定，因此决定购买100亿日元双向期权合同做外汇投机交易。
（买入同价对敲：
无法确定汇率未来变动方向时）
已知：
即期汇价USD1=JPY110→JPY1=USD0.0090909091=0.0090909091,
协定价格JPY1=USD0.008929，即
USD1=JPY111.9946243,
期权费JPY1=USD0.000268，
佣金占合同金额的0.5%。
在市场汇价分别为USD1=JPY100和USD1=JPY125两种情况下，该公司的外汇投机各获利多少？
并分析其盈亏平衡点。
（买入同价对敲）
（1）购买100亿日元双向期权合同，即，买入看涨期权80份*6250000=5000000000，买入看跌期权80万*6250000=5000000000则：
看涨期权盈亏P/L=-P0（0<
S<
K）
S-（K+P0）（S≥K）
看跌期权盈亏P/L=（K-P0）-S（0<
-P0（S≥K）
合并后可得
P/L=K-2P0-S（0<
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