从资资格考试《证券投资基金基础知识》每日一练第18套Word文档下载推荐.docx

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D.1

8.收益率曲线可以分为（）。

Ⅰ拱形收益率曲线

Ⅱ上升收益率曲线

Ⅲ反转收益率曲线

Ⅳ水平收益率曲线

A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

9.马科（可）维茨于1952年开创了以（）为基础的投资组合理论。

A.最大方差法

B.最小方差法

C.均值方差法

D.资本资产定价模型

10.（）开展人寿保险、人身意外险、健康险等险种业务。

A.财险公司

B.寿险公司

C.健康险公司

D.意外险公司

11.单利现值的计算公式为（）。

A.FV=PV×

（1+i×

t）

B.PV=FV÷

C.

D.

12.相关系数的（）大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。

A.概率

B.标准差

C.绝对值

D.期望收益

13.对即期利率的说法中，错误的是（）。

A.即期利率是金融市场的基本利率

14.（）的划分没有统一的标准。

A.机构投资者

B.个人投资者

C.金融机构

D.政府机构

15.普通股股东分配多少股利取决于（）。

Ⅰ公司的经营成果

Ⅱ公司的财务报表

Ⅲ再投资需求

Ⅳ管理者对支付股利的看法

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

16.下列关于蒙特卡洛模拟法的表述错误的是（）。

A.需要有风险因子的概率分布模型

B.以大量的历史数据为基础，对数据的依赖性强

C.组合价值的模拟分布将会收敛于组合的真实分布

D.被认为是最精准贴近的计算VaR值方法

17.在没有异常的情况下，中位数和均值中，评价结果更合理和贴近实际的是（）。

A.均值

B.不确定

C.无区别

D.中位数

18.（）表示股票价格和每股收益的比率，揭示了盈余和估价之间的关系。

A.市净率

B.市盈率

C.市现率

D.市销率

19.在签署远期合约之前，双方可以就（）和合约标的资产的质量等细节进行谈判，以便尽量满足双方的需要。

Ⅰ交割地点

Ⅱ到期日

Ⅲ交割价格

Ⅳ交易单位

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

20.假设有两个公司，一个是橙汁生产公司，一个是雨伞制造公司。

两个公司的业绩都易受到天气的影响。

假设在未来一年天气平均较为晴朗的概率为50％，平均较为阴雨的概率为50％。

两个公司在两种状态下的预期收益率如下：

如果投资者将所有的资金都投资于其中某一家公司，那么他的预期收益率和标准差分别为（）。

A.4％：

4％

B.5％；

5％

C.4％；

6％

D.3％；

7％

21.下列关于资产收益相关性的说法中，错误的是（）。

A.投资组合的预期收益及标准差还取决于各资产的投资比例

B.给定一个特定的投资比例，则得到一个特定的投资组合，它具有特定的预期收益率和标准差

C.如果让投资比例在一个范围内连续变化，则得到的投资组合点在标准差—预期收益率平面中构成一条连续曲线

D.标准差—预期收益率平面中构成的曲线，该曲线两端的部分代表不存在卖空的情形

22.CFA协会设立全球投资业绩标准（GIPS）是为了（）。

A.制定统一的投资绩效评价标准，使投资业绩具有可比性

B.规范投资者的投资行为

C.监控全球投资风险，防止发生系统性金融风险

D.对全球投资业绩进行整体评价

23.预期损失在（）等方面具有优势，愈加受到金融行业与监管机构的重视。

Ⅰ尾部风险度量

Ⅱ次可加性

Ⅲ平移不变性

Ⅳ整体风险度量

24.价格免疫由那些保证特定数量资产的市场价值（）特定数量负债的市场价值的策略组成。

A.高于

B.低于

25.（）又称股东权益或净资产，表示企业的资产净值。

A.负债

B.所有者权益

C.资产

D.资本

26.我国在（）推出货币互换合约，之后推出利率互换合约。

A.20世纪50年代

B.20世纪60年代

C.20世纪70年代

D.20世纪80年代

27.对终值、现值和贴现的说法中，错误的是（）。

A.终值是货币的未来价值

B.fV=PV×

（1+i）^n

C.现值是指现在货币金额的现在价值

D.在现值计算中，利率i也被称为贴现率

28.资本资产定价模型以（）理论为基础。

A.金融市场

B.马科维茨证券组合

C.现代投资

D.投资管理

29.对冲平仓这一交易行为是指若持仓者在到期日之前改变已有的头寸，在市场上买卖与自己合约品种、数量（）且方向（）的期货。

A.不同：

相同

B.相同；

相反

C.不同；

D.相同；

30.根据股票收益互换协议约定，交易双方在未来特定时间以（）为基础确定与股价挂钩的浮动收益和固定收益。

A.实际本金

B.名义本金

C.名义收益

D.实际收益

31.下列不属于专业投资者的是（）。

A.持牌金融机构及其发行的理财产品

B.养老基金

C.公益基金

D.没有投资经验的投资者

32.当组合超额收益为负数，除以较小的风险时，夏普比率得到较大的负数，基金业绩会变得（）。

A.更好

B.更差

C.平稳不变

D.无法说明

33.β系数衡量的是（）。

A.资产实际收益率与期望收益率的偏离程度

B.两个风险资产收益的相关性

C.组合收益率的标准差

D.资产收益率和市场组合收益率之间的线性关系

34.下列属于资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设的有（）。

Ⅰ所有投资者都是风险厌恶者

Ⅱ投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金

Ⅲ所有投资者期望相同且投资期限相同

Ⅳ所有投资都可以无限分割，投资数量任意

Ⅴ无摩擦市场

Ⅵ投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ、Ⅵ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ

35.某企业有一张单利计息的带息期票，面额为12000元，票面利率为4%，出票日期为4月15日，6月14日到期（共60天），则到期日的利息为（）元。

A.60

B.70

C.80

D.90

36.实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除（）以后的利率。

A.通货紧缩补偿

B.通货膨胀补偿

C.通货风险补偿

D.风险补偿

37.使用此公式计算基金收益率的假设前提是，红利以除息前一日的（）减去每份基金分红后的单位净值为计算基准立即进行了再投资。

A.综合值

B.市场指标

C.全部价值

D.单位净值

38.在最小方差前沿最左边的拐点处会有一条与纵轴平行的直线与最小方差前沿相切形成的交点叫做（）。

A.有效前沿

B.全局最小方差组合

C.完全分散化的投资组合

D.可行集

39.关于风险价值计算方法，以下说法正确的是（）。

Ⅰ参数法以风险因子收益率服从某种概率分布为假设

Ⅱ历史模拟法需要在事先确定风险因子收益率概率分布

Ⅲ历史模拟法根据历史样本分布求出风险价值

Ⅳ蒙特卡洛模拟法需要事先知道风险因子的概率分布模型

40.若不考虑无风险资产，由风险资产构成的有效前沿在标准差—预期收益率平面中的形状为（）。

A.抛物线

B.扇形区域

C.双曲线上半支

D.射线

41.贴现因子把（）现金流直接转化为相对应的现值。

A.过去

B.现在

C.未来

D.不明确

42.在时间区间T内某投资组合收益的概率分布中，给定的置信水平为X一般来说意味着（）。

A.有X%的把握保证时间区间T内投资的损失会大于V

B.有X%的把握保证时间区间T内投资的损失不会大于V

C.有（1-X%）的把握保证时间区间T内投资的损失不会大于V

D.有（1-X%）的把握保证时间区间T内投资的损失会大于V

43.我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为（）。

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.可分散化风险

D.总风险

44.上年末某公司支付每股股息为10元，预计在未来其股息按每年4%的速度增长，必要收益率为8%，该股票面值为200元，则该公司股票的价值与面值之差为（）元。

A.260元

B.-60元

C.60元

D.无法计算

45.某债券的名义利率为10%，若一年中通货膨胀率为5%，则投资者的实际收益率为（）。

A.10%

B.15%

C.5%

D.不确定

46.投资者需求的影响因素不包括（）。

A.风险容忍度

B.投资者的性别

C.投资期限

D.流动性要求

47.普通股的现金流量权是（）。

A.按公司表现和董事会决议获得分红

B.获得固定股息

C.获得承诺的现金流

D.获得本金和利息

48.对于附息债券，在债券到期之前的每一次付息都会（）加权平均到期时间。

A.增加

B.缩短

C.不变

D.不影响

49.下列不属于投资限制的是（）。

A.流动性

B.收益目标

D.税收政策

50.（）被认为最精确贴近的计算VaR值方法。

A.参数法

B.蒙特卡洛模拟法

C.历史模拟法

D.最小二乘法

51.对于每一个有效投资组合而言，给定其风险的大小，便可根据资本市场线知道其（）的大小。

A.标准差

B.方差

C.历史收益率

D.预期收益率

52.（），中国证券业协会公布了第一批具有协会会员资格的基金评价机构名单。

A.2011年7月

B.2010年5月

C.2011年5月

D.2010年7月

53.如果一个随机变量X最多只能取可数的不同值，则为（）。

A.描述性统计量

B.随机变量

C.连续型随机变量

D.离散型随机变量

54.对优先股的说法中，正确的是（）。

Ⅰ优先股代表对公司的所有权

Ⅱ优先股持有人分得公司利润的顺序先于普通股

Ⅲ优先股的股息率随着公司经营业绩的好坏而变动

Ⅳ在公司解散或破产清偿时先于普通股获得剩余财产

55.远期利率表示投资者在未来特定日期购买零息票债券的（）。

A.到期收益率

B.即期收益率

C.远期收益率

D.贴现率

56.下列关于特雷诺比率的说法中，正确的是（）。

A.使用的是系统风险

B.使用的是总体风险

C.使用的是单一风险

D.使用的是非系统风险

57.下列关于私募基金的表述中，不正确的是（）。

A.私募基金公司的投资产品面向不超过100人的合格投资者发行

B.私募基金所受法律约束比公募基金少

C.投资渠道、投资策略多样化

D.私募基金公司是一类特殊的机构投资者

58.效用函数的常见形式为（）。

（A为某投资者的风险厌恶系数，U为效用值）。

A.U=E（r）-1／2Aσ2

B.U=E（r）-1／2Aσ

C.U=E（r）-Aσ

D.U=E（r）+1／2Aσ2

59.期货合约只在（）交易，期权合约大部分在（）交易：

A.交易所；

场外

B.场外：

交易所

C.交易所；

D.场外；

60.张小姐在银行存入5万元，银行利率为5％，5年后取回，那么连本带利用复利计算的终值是（）元。

A.57881

B.59775

C.55125

D.63814

61.下列关于基金绝对收益中时间加权收益率计算说法错误的是（）。

A.基金可能包含多个不同的证券，每个证券发放红利或利息的时间都不一样

B.基金的投资者在区间内会有申购和赎回，带来更多的资金进出

C.时间加权收益率的计算方法，将收益率计算区间分为子区间，每个子区间可以是一天、一周、一个月等

D.用时间加权收益率的计算时，遇到基金的申购、赎回与分红等资金进出时会影响收益率的计算

62.金融期货主要包括（）。

Ⅰ货币期货

Ⅱ利率期货

Ⅲ股票指数期货

Ⅳ股票期货

63.沪深300指数期货合约的涨停板幅度为上一交易日结算价的（）。

A.10％

B.15％

C.20％

D.5％

64.下列关于相关系数的说法中，正确的有（）。

Ⅰ相关系数的取值范围是[-1，+1]

Ⅱ当ρ0时，两变量为正线性相关

Ⅲ当ρ0时，两变量为负线性相关

Ⅳ当ρ=0时，表示两变量为完全线性相关

65.A投资组合收益为25%，业绩比较收益为10%，跟踪误差为5%，则信息比率为（）。

A.2.5

B.3

C.3.5

D.2

66.下列说法不正确的是（）。

A.承担风险或承担损失的能力比较强的投资者往往愿意从事高风险、高收益的投资

B.风险承受意愿较弱的投资者有时也会选择高风险的投资

C.如果投资者存在变现的需求，则应当选择流动性差的投资品种

D.注重环境保护的投资者可能不会投资于他们认为有损环境的公司

67.某三年期零息债券面额为1000元，三年期市场利率为5%，那么该债券的目标市场价格为（）元。

A.878

B.870

C.864

D.872

68.可行集的相关函数的横坐标代表（），纵坐标代表（）。

A.标准差；

期望收益率

B.期望收益率；

标准差

C.方差；

D.标准差；

实际收益率

69.（）可以测量对于异常的但是无法彻底排除的、可能发生的巨大损失事件对投资组合的冲击。

A.压力测试

B.预期损失

C.风险测量

D.跟踪误差

70.远期利率和即期利率的区别在于（）。

Ⅰ即期利率的起点在当前时刻

Ⅱ即期利率的起点在未来某一时刻

Ⅲ远期利率的起点在当前时刻

Ⅳ远期利率的起点在未来某一时刻

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅳ

单选题答案：

1：

C2：

D3：

D4：

C5：

A6：

D7：

D

8：

B9：

C10：

B11：

B12：

C13：

B14：

B

15：

D16：

B17：

D18：

B19：

C20：

C21：

22：

A23：

A24：

A25：

B26：

D27：

C28：

29：

B30：

B31：

D32：

B33：

D34：

A35：

C

36：

B37：

D38：

B39：

C40：

C41：

C42：

43：

B44：

C45：

C46：

B47：

A48：

B49：

50：

B51：

D52：

B53：

D54：

A55：

A56：

A

57：

A58：

A59：

C60：

D61：

D62：

C63：

64：

A65：

B66：

C67：

C68：

A69：

A70：

单选题相关解析：

久期配比策略只要求负债的久期和债券投资组合的久期相同即可，因而有更多的债券可供选择。

知识点：

掌握久期和凸性的应用

2：

A项说法错误，制定投资政策说明书有助于合理评估投资管理人的投资业绩。

B项说法错误，由于投资政策说明书中涉及的投资者需求会不断变化，投资政策说明书在制定之后也不能一成不变，需要定期或不定期地进行重新审核与更新，以确保与投资者需求的变化保持一致。

C项说法错误，制定投资政策说明书能够帮助投资者将其需求真实、准确、完整地传递给投资管理人，有助于投资管理人更加有效地执行满足投资者需求的投资策略。

掌握不同类型投资者在投资目标、投资限制等方面的特点以及投资政策说明书包含的主要内容；

3：

公司可以通过发行权益证券或债权证券来筹集外部资本，支持公司运营。

掌握各类资本在投票权和清偿顺序等方面的区别：

4：

最大回撤的缺点是只能衡量损失的大小，而不能衡量损失发生的可能频率。

下行标准差的局限性在于，其计算需要获取足够多的收益低于目标的数据。

如果投资组合在考察期间表现一直超越目标，该指标将得不到足够的数据点进行计算。

理解最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性

5：

政府的预算赤字是政府支出和政府收入之间的差额。

任何一个预算差额都会通过政府借债消除。

而大量的政府借债会抬高利率，因为这样就会增加经济中的信贷需求。

6：

常用的风险调整后收益指标有夏普指数；

特雷诺指数；

詹森α指数；

信息比率与跟踪误差。

掌握风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用；

7：

如果股票指数上涨或下跌1％，某基金的净值增长率上涨或下跌1％，那么该基金的β系数为1，说明该基金净值的变化与指数的变化幅度相当。

掌握β系数和波动率的概念、计算方法、应用和局限性；

收益率曲线有四种基本类型。

第一类是上升收益率曲线，也叫正向收益率曲线，其期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高。

第二类是反转收益率曲线，其期限结构特征是短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低。

第三类是水平收益率曲线，其期限结构特征是长短期债券收益率基本相等。

第四类是拱形收益率曲线其期限结构特征是，期限相对较短的债券，利率与期限成正向关系，而期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。

掌握利率的期限结构和信用利差的概念和应用;

9：

马科（可）维茨于1952年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论。

这一理论的基本假设是投资者是厌恶风险的。

这意味着投资者若接受高风险的话，则必定要求高收益率来补偿。

10：

寿险公司开展人寿保险、人身意外险、健康险等险种业务。

11：

单利终值的计算公式为：

FV

=PV×

t），其中FV为终值，pv为本金，i为年利率，t为计息时间；

单利现值的计算公式为：

PV=FV÷

t）。

C项为复利终值计算公式，D项为复利现值计算公式。

考点

单利

12：

相关系数是从资产回报相关性的角度分析两种不同证券表现的联动性。

相关系数的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。

13：

即期利率是金融市场中的基本利率，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率。

掌握即期利率和远期利率的概念和应用；

14：

个人投资者的划分没有统一的标准，每个基金销售机构都会采用独有的方法来设置投资者类别以及类别之间的界限。

普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利。

但分配多少股利取决于公司的经营成果、再投资需求和管理者对支付股利的看法。

优先股没有到期期限，无须归还股本，每年有一笔固定的股息，相当于永久年金（没有到期期限）的债券，但其股息一般比债券利息要高一些。

16：

B项属于历史模拟法的缺点，故答案是B项；

蒙特卡洛模拟法在估算之前，需要有风险因子的概率分布模型，继而重复模拟风险因子变动的过程。

蒙特卡洛模拟每次都可以得到组合在期末可能出现的值，在进行足够数量的模拟之后，组合价值的模拟分布将会收敛于组合的真实分布，继而求出最后的组合VaR值。

蒙特卡洛模拟法虽然计算量较大，但这种方法被认为是最精准贴近的计算VaR值方法。

风险价值

17：

与另一个经常用来反映数据一般水平的统计量——均值相比，中位数的评价结果往往更为合理和贴近实际。

随机变量的数字特征和描述性统计量

18：

市盈率指标表示股票价格和每股收益的比率，揭示了盈余和估价之间的关系。

市盈率模型

19：

在签署远期合约之前，双方可以就交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节进行谈判，以便尽量满足双方的需要。

理解远期合约的概念；

20：

预期收益率=10%×

50%+（-2%）×

50%=4%，标准差=[（10%-4%）2×

50%+（-2%-4%）2×

50%]1/2=6%

掌握系统性风险和非系统性风险的概念以及β系数的含义；

21：

此时两个资产的投资组合呈一条直线，直线上的每一个点表示不同权重的投资组合。

如果我们把100％的资金投资于资产i（O给资产j），那么投资组合就是i点。

随着i的权重越来越小，j的权重越来越大，投资组合的点就沿着直线向右上方移动。

直到j的权重达到100％（i的权重为0），那么投资组合就到j点。

则表示两个资产组合中存在任一资产的卖空。

故D项说法错误。

掌握资产收益相关性的概念、计算和应用：

投资业绩的计算和比较有多种方法，然而不同方法制作出来的业绩报告之间缺乏可比性。

为解决这个问题，CFA协会在1995年开始筹备成立全球投资业绩标准（GIPS）委员会，负责发展并制定单一绩效的呈现标准。

理解全球投资业绩标准（GIPS）的目的、作用和要求

23：

预期损失由于其在尾部风险度量、次可加性等方面的优势，越来越受到金融行业与监管机构的重视。

理解预期损失（ES）的概念、应用和局限性；

24：

价格免疫由那些保证特定数量资产的市场价值高于特定数量负债的市场价值的策略组成。

25：

所有