中国热泵宏观.docx

中国热泵宏观.docx

《中国热泵宏观.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中国热泵宏观.docx（13页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。

中国热泵宏观

2013年度中国热泵热水机行业宏观运营分析报告

时间:

2014年01月25日

关闭

showintro

showintro

　　2013年，全球经济整体呈现温和复苏态势，然而复苏中依旧面临着诸多风险。

全球宽松化带来流动性大幅增加，主权债务危机反复冲击市场信心，国际金融危机深层次影响等不断显现。

发达经济体中，美国虽面临着财政紧缩、债务上限等一系列不确定的问题，但经济表现相对较好；日本经济在货币宽松刺激下虽有起色，但结构性问题难以缓和；欧洲则因自身经济衰退以及债务问题，基本上没有太大改善，但整体下滑趋势有所缓和；新兴市场国家经济结构调整进展一直不顺利，结构性问题非但没解决，反而还在激化，再加上外部环境影响，新兴市场整体经济增长也有所放缓。

　　1月20日，国家统计局公布数字显示，2013年GDP（国内生产总值）同比增长7.7%，创自1999年GDP同比增长7.6%以来最低增速。

初步核算，全年国内生产总值568845亿元，按可比价格计算，比上年增长7.7%。

分季度看，一季度同比增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，四季度增长7.7%。

分产业看，第一产业增加值56957亿元，增长4.0%；第二产业增加值249684亿元，增长7.8%；第三产业增加值262204亿元，增长8.3%。

从环比看，四季度国内生产总值增长1.8%。

全年万元国内生产总值能耗比上年下降3.7%。

　　2013年前三个季度，中国国内生产总值分别同比增长7.7%、7.5%和7.8%。

前两个季度，制造业投资同比增速为18.7%，低于上年同期6.1个百分点，成为影响投资增长的主要因素。

由于投资关联性带来的传导效应以及消费增速的放缓，更多的上游行业和消费品生产行业，投资增速也开始出现明显下降。

但是，随着大部分行业投资增速下降，过度迂回生产和投资的严重程度也逐渐得到矫正，经济运行的内生性底部开始形成。

2013年第3季度，GDP增速回升到7.8%，特别是8月份和9月份工业增加值增速分别达到10.4%和10.2%，一定程度上反映了经济内生调整已经较为充分，经济运行进一步趋于平稳。

　　细分来看，2013年全年全国粮食总产量达到万吨，比上年增加1236万吨，增长2.1%，农业生产再获丰收；工业生产增势平稳，全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长9.7%；全年固定资产投资（不含农户）436528亿元，比上年名义增长19.6%（扣除价格因素实际增长19.2%）；全年社会消费品零售总额234380亿元，比上年名义增长13.1%；全年进出口总额41603亿美元，比上年增长7.6%，增长幅度有所回升；全年居民消费价格比上年上涨2.6%，基本保持稳定；居民收入继续增加，全年城镇居民人均总收入29547元；货币信贷平稳增长，人口就业总体平稳。

总体看来，2013年我国经济运行总体平稳，稳中有进，稳中向好。

　　2013年，中国经济增速再次经历了一个从下滑到回稳的过程，国内外需求疲弱、经济结构调整是引起经济波动的主要原因，特别是中国经济正由需求衰退周期转向供给调整周期，将可能使得次高增长成为常态化。

2014年，中国经济将面临体制改革带来的需求效应不确定、经济结构持续调整等影响因素，况且长期积累的深层次矛盾尚待缓解，经济企稳回升的基础仍需巩固。

　　房地产市场

　　国家统计局公布的数据显示：

2013年1-11月份，全国房地产开发投资77412亿元，同比增长19.5%，增速比1-10月份提高0.3个百分点。

其中，住宅投资亿元，增长19.1%，增速提高0.2个百分点，占房地产开发投资的比重为68.6%。

　　1-11月份，东部地区房地产开发投资43068亿元，同比增长17.3%，增速比1-10月份提高0.2个百分点；中部地区投资17084亿元，增长21.7%，增速提高1.6个百分点；西部地区投资17259亿元，增长，增速回落0.7个百分点。

　　1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积万平方米，同比增长16.1%，增速比1-10月份提高1.5个百分点；其中，住宅施工面积472941万平方米，增长13.5%。

房屋新开工面积181055万平方米，增长，增速提高5个百分点；其中，住宅新开工面积万平方米，增长10.0%。

房屋竣工面积万平方米，增长2.5%，增速提高0.7个百分点；其中，住宅竣工面积54265万平方米，下降0.1%。

　　1-11月份，房地产开发企业土地购置面积万平方米，同比增长9.9%，1-10月份为下降3.6%；土地成交价款8669亿元，增长31.5%，增速比1-10月份提高19.8个百分点。

　　1-11月份，商品房销售面积110807万平方米，同比增长20.8%，增速比1-10月份回落1个百分点；其中，住宅销售面积增长21.3%，办公楼销售面积增长26.6%，商业营业用房销售面积增长12.1%。

商品房销售额69946亿元，增长30.7%，增速比1-10月份回落1.6个百分点；其中，住宅销售额增长31.1%，办公楼销售额增长39.5%，商业营业用房销售额增长。

　　1-11月份，东部地区商品房销售面积54709万平方米，同比增长22.2%，增速比1-10月份回落1.8个百分点；销售额42904亿元，增长33.1%，增速回落1.9个百分点。

中部地区商品房销售面积28663万平方米，增长22.2%，增速回落0.3个百分点；销售额13634亿元，增长31.8%，增速回落0.1个百分点。

西部地区商品房销售面积27435万平方米，增长16.7%，增速回落0.4个百分点；销售额13407亿元，增长22.6%，增速回落1.8个百分点。

　　2013年的房地产调控主要可以分为两个截然不同的阶段：

一是第一季度，以“国五条”和各地细则为主，仍延续2011年以来的抑制需求、控制房价的调控思路；二是二季度以来，以加强保障房建设和管理为主，完善住房供应体系的思路。

调控的重心由抑制房价、抑制需求为主，转向加大保障房建设，健全住房供应体系为主上来。

从上面的数据显示来看，市场供应方面，全国房地产开发投资增速快速提升，房地产开发企业土地购置面积经历了低谷反弹，实现同比正增长，全国房屋新开工面积增幅由负转正，竣工面积也高于去年同期水平；市场成交方面，全国商品房成交面积再创新高，增长幅度进一步扩大。

　　整体来看，全国房地产市场延续了2012年以来的回暖势头，且自主性需求不断释放，改善性需求持续增加，市场不断向良性方向发展，整体呈现为“加速上行、持续回暖”态势。

　　上游供应链

　　1、制冷剂

　　2013年对于制冷剂行业来说，并不是一个轻松的年份。

与《暖通空调资讯》在2012年度特别刊上给出的预测一致，产能过剩、HCFC配额收缩等问题依旧困扰着市场，制冷剂行业仍旧保持着低迷的状态。

　　在市场需求持续走弱的情况下，以R22（22）淘汰为核心的环保制冷剂替代大幕，自2013年初正式拉开。

2013年9月14日，环境保护部与世界银行在北京联合召开了中国含氢氯氟烃（HCFCs）生产行业淘汰计划实施启动大会暨国际臭氧层保护日宣传活动。

伴随着氢氯氟烃（HCFCs）退出时间表的制定，国内空调企业启用新型制冷剂趋势明显，数据显示，已有多家空调制造企业与环保部环境保护对外合作中心签署新型制冷剂例如R290生产线改造合同，氢氟烃HFCs等新型制冷剂的需求量也在逐步增加。

而随着削减计划的执行，必将为新增制冷剂释放出更多的市场空间，根据测算，在第一阶段“削减冻结水平10%”的目标下，新型制冷剂就有望打开约30%的新增市场。

　　价格方面，尽管海外市场20余万吨的R22产能正在快速关停，国内也不再新批R22生产线，但2013年R22的总量仍呈供大于求的状态，价格难有大的起色。

此外，国家逐步收紧萤石矿的开发且从2013年开始，取消原本15%的萤石暂定出口关税。

萤石开采配额的供给和出口关税的取消，使得萤石价格一路攀升。

萤石是氢氟酸的重要原料，萤石价格的高涨影响了氢氟酸的价格，间接压缩了R22的生产成本空间。

另一方面，作为取代R22的环保制冷剂，R410A早在几年前就被众多家用空调企业所采用，近4年来，快速崛起的变频空调更是普遍采用R410A制冷剂。

R410A的价格从2011年8月的4.72万元/吨一路下跌，2013年1月的最新散水价格显示，R410A的价格在1.95万元/吨的水平，价格跌幅近60%。

事实上，正是由于R22在2013年进入冻结期，R410A的混配专利又于2011年底在中国失效，在R22至今没有一个成熟的替代方案的情况下，虽然R410A的GWP值很高，但ODP值很低，仍被视为未来很长一段时间内需求量较大的产品。

此外，由于采用R410A的变频产品在制冷领域高歌猛进，国内制冷剂企业纷纷看好R410A的发展前景。

从国际市场看，在世界经济复苏缓慢且有不确定性的背景下，2013年12月的美国反倾销和反补贴调查，无疑使低迷的制冷剂行业雪上加霜，严重抑制制冷剂对美国市场的出口。

虽然此次双反调查将在2014年1月15日和3月31日前后作出初裁，但对制冷剂市场的影响已经开始显现。

从国内市场看，我国经济步入转型过渡期，氟化工行业尚不景气，市场仍将处于一个调整阶段。

2014年制冷剂整体下游需求的复苏和启动周期，或更依赖于国内外是否有更多政策面的支持和调整配合，尤其氟化工产业2014年仍将处于产业结构调整的艰难期，市场能否回暖还需观察。

　　2、铜材

　　受到“中国实体经济结构性调整”“美联储缩减QE预期升温”“全球经济复苏”等因素的综合性影响，2013整年铜价呈现震荡下行之势。

　　随着春节后国内进口铜逐步到港，而下游企业大多还未复工，使得2013年1月的现货市场供应充裕。

然而延续完去年末涨势创年内高点后，铜价自高位回落，连跌三个月。

在此期间，欧债危机恶化升级，美国经济温和复苏，令美指稳步走强，同时中国实体经济结构性调整的负面效果逐步显现，产能过剩及需求不足令铜市供应过剩忧虑不断加剧。

为此，伦沪铜分别触及年内低点。

进入到5月后，因废铜供应问题而令国内冶炼企业不断减产和停产，这导致现货较为紧张。

另一方面，以欧日为主的全球主要经济体开启新一轮量化宽松政策，及铜矿停产频发一度令铜价探底回升，但受累于美联储QE退出预期的逐步升温，及中国经济下行担忧加剧，铜价反弹受阻，重启跌势。

为此，伦沪铜更是创下年内新低，为6697美元/吨，48390元/吨。

7月初到10月底，随着中国自年初以来不断放缓的经济发展状况出现企稳迹象，而欧美经济数据也整体向好，经济复苏之势基本确立，美国退出QE时间仍未确定，在此期间，沪伦铜皆触及下半年高点。

到了年底，美QE政策有阶段性决议，整体略好于预期，靴子落地引市场反弹。

同时，随着中美经济复苏加速预期愈加强烈，市场预期基本面可能得到改善，铜价全年震荡下行的格局在12月份趋稳。

　　从供需角度来看，全球2013年精炼铜产量继续扩充，相较上一年增长约为3.9%，缘于部分地区产能的释放。

国内而言，2013年国内精炼铜产量持续走高，较2012年增幅超过20%。

产量的增加一方面是由于精炼厂产能扩充，一方面则缘于加工费的增加，这也极大刺激了铜冶炼企业的积极性。

进口方面，2013年精炼铜进口量相对2012年有所下降，主要缘于制造业低迷，但仍处历史高位；出口方面，2013年精炼铜出口量出现小幅的增长，虽然几十万吨的出口量还不至于影响到全球铜市的供需，但因中国作为全球第一大铜的消费国家，如果其精铜出口量持续流入国外库存，仍会产生较大影响，令国际铜价承压。

　　预测方面，2014年中国宏观经济政策是影响铜市需求最大的基本面，“稳增长”和“调结构”两者比例将决定铜市消费的整体格局。

2014年铜需求有望增加，但全球经济仍处于弱势复苏，铜供应过剩继续扩大，期铜或将呈现将上涨乏力、易跌难涨的格局。

　　2013年中国热水器市场发展概述

　　在经历了2011年的平淡和2012年的低迷之后，中国热水器行业在2013年终于扭转颓势，根据中怡康统计，2013年热水器零售量将达2842万台，零售额达到459亿元；预计2014年中国热水器零售量将达2985万台，零售额504亿元，单台热水器均价有所提高。

　　中怡康分析认为，2013年中国家电市场呈现三大特征：

大规模增量、渠道变革和产品升级。

中怡康数据显示，截止到2013年9月份，全国家电市场规模达到亿元，同比增幅达到17.6%。

其中热水器产品表现较为突出，前9月零售量累计为2025万台，同比增长，市场规模达到319亿元，同比增幅为19.5%，较前两年呈现出明显的回暖趋势。

　　电商渠道一枝独秀

　　电商的变革成为热水器企业取胜的关键。

从分渠道的零售量增长情况来看，前9月百货渠道零售量同比增长5.9%，超市渠道零售量同比增长，家电专卖渠道同比增长1.9%，电商渠道同比增长203.5%。

从分渠道零售额增长来看，前9月百货渠道热水器零售额同比增长13.0%，超市渠道同比增长26.2%。

家电专卖渠道同比增长9.1%，电商渠道同比增幅则达到214.7%。

　　电商渠道的迅速崛起是热水器渠道格局的最大亮点，传统家电渠道的零售额比零售量增幅更加明显，而电商渠道的量额增长则较为同步，由此可以看出，性价比高的热水器开始转战到电商渠道，从而最先分享到电商崛起的红利。

中怡康数据显示，2013年热水器电商渠道销售额预计将达到30亿元，2014年热水器电子商务市场规模可突破70亿元。

　　消费水平升级高端产品扩容

　　根据统计，2013年前9月2800元以上电储水式热水器零售额份额占到28.6%，零售额同比增幅达到24.6%，3200元以上燃气热水器零售额份额占据，零售额同比增长52.5%。

　　同时，在家庭多路供水需求的推动下，大出水量产品快速成长。

60升电储水热水器零售量份额占到26.3%，零售量同比增长10.5%，远高于电热水器2.3%的平均增幅。

13升燃气热水器零售量同比增长69.7%，在所有容量段中居于最高，12升燃气热水器零售量份额占据19.0%，零售量同比增长。

而10升以下的小容量产品均呈现不同程度负增长。

安全、速热、节能、时尚是热水器行业的关注焦点，节能大环境促进冷凝热水器成长，冷凝式燃气热水器零售量份额达到12.5%，零售量同比增长105.1%。

2014热水器市场规模向上增速回落

　　中怡康统计分析中，2013年燃气热水器零售量为1193万台，同比增长13.4%，电储水式热水器零售量为1606万台，同比增长10.4%。

　　2014年热水器市场较2013年增速将会回落，零售量将为2985万台，同比增长5.0%，零售额将达到504亿元，同比增幅为9.8%。

其中，燃气热水器零售量为1282万台，同比增长7.5%，电储水式热水器零售量为1662万台，同比增长3.5%。

　　而经过多年来的发展，我国热水器行业已从储水式电热水器和燃气热水器传统能源产品主导市场，发展为空气能热水器、太阳能热水器等新能源产品共同主导市场的多品类共同发展的格局。

传统电热水器也从单一储水式热水器向速热、即热式发展。

而在高端市场，可以实现采暖、洗浴等多功能、多点供水的壁挂炉也是暗潮涌动。

因此，随着需求的多元化和生活品质的提高，热水器行业也从产品、渠道、品牌和服务都在又一次经历着深度的变革。

　　从技术看，以满足洗浴舒适度为出发点的各大品牌在都利用各种技术提高热水器的出水量。

节能与智能成为燃气热水器行业发展的关键词，从安全技术，到加热技术、保温技术，再到舒适性的提升等，主流品牌都有自己非常核心的技术竞争优势。

　　燃气热水器技术发展现状

　　技术方面，燃气热水器经历了直排式、烟道式、强排式、平衡式、户外式、冷凝式6个阶段。

冷凝式燃气热水器代表中国燃气热水器最高水平，也是唯一能达到一级能效标准的燃气热水器。

普通的燃气热水器在废气的排放上存在着环境污染和资源浪费的现象，冷凝式燃气热水器在普通的燃气热水器的基础上增加了一次加热的过程。

冷凝式热水器回收利用高温烟气的热量，在一次热交换器基础上增加了二次热交换器，即需加热的冷水先进入二次热交换器，充分吸收高温烟气中的热量进行预热，再进入一次热交换器，直接吸收燃气燃烧产生的热量。

因充分利用了烟气的余热，最终排出的烟气温度只有60C°左右，因此热效率比普通燃气热水器高15%-20%。

冷凝式热水器因为热效率高、有害气体排放低等优点令政府会拿出专项资金对冷凝式产品给予补贴，在发达市场是主流产品。

虽然冷凝式燃气热水器目前还不是中国市场的主流，但未来一定是主流产品，各拥有冷凝技术的品牌都将精力投放冷凝式燃气热水器上。

在国家的节能补贴目录中，万和、海尔、万家乐等品牌都有产品入围。

　　电热水器技术发展现状

　　在电热水器能效标准实施之后，消费者开始非常关注产品的节能指标，电热水器的技术升级也围绕节能工作全面展开，寻求“舒适”与“节能”的最佳平衡。

储水式电热水器，无论是产品的成熟度、使用的舒适度、使用的便利性及价格等，都具有很强的竞争力。

而能效水平的进一步提升，使电热水器在新产品不断出现，节能呼声不断高涨的背景下，依然保持着强劲的市场竞争力。

例如，海尔的防电墙，万和双防电盾系统，A.O.史密斯的金硅特护系统，ABS自适应系统，再到3D电热水器、省一半的电热水器，甚至集成化的电热水器等，不断有新的技术及新的产品推向市场。

　　太阳能热水器技术发展现状

　　2010年和2011年是太阳能热水器行业最为辉煌的发展阶段。

在2012年和2013年两年的经济减速、购买力下降的市场环境中，太阳能热水器品牌进入整合加速期。

大型企业凭借其品牌影响力和雄厚的科研实力，稳中求进，发展趋于理性。

　　家电下乡以来，太阳能热水器市场被提前透支了东部地区农村市场的消费能力，但中西部地区农村依旧有较大空白市场。

农村仅为20%，因此未来数年，随着新农村建设及城镇化提速，市场依旧有较大的增量空间。

　　从市场需求看，不同市场的消费者对于热水器的需求层面有较大的差异。

城市中高端消费者已经从简单的购买热水器转为安装热水系统，满足家庭洗浴、厨房热水供应，甚至采暖等。

城市的普通消费者对于热水器关注点也从简单的价格决定一切，转变为洗浴的舒适度，服务的便捷性等。

而广大农村消费者则开始在住宅中修建浴室，安装热水器。

这些从高端到普通消费，让伴随着热水器行业的转型升级中。

　　作为安装类产品，热水器的服务决定了消费者的满意度，服务品牌的高低决定了品牌的市场地位。

热水器的服务的内涵，从满足简单上门安装维修产品到提供从前期专业化的设计到选购咨询再到流程化安装，热水器行业的售后服务在多年的竞争中，已经有了跨越式提升。