最新电子信息产业投融资发展报告白皮书版.docx
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最新电子信息产业投融资发展报告白皮书版
【答案】A
36.网络安全面临的威胁主要有哪些。
（6分）
stud2.dbf的表中的记录：
settalkoff
【答案】A
28、TCP/IP体系结构中与ISO-OSI参考模型的1、2层对应的是哪一层（A）
2计算机
991203操作系统
C.BOF（）=.T.EOF（）=.F.D.BOF（）=.F.EOF（）=.T.
delele
电子信息产业投融资白皮书
（2015版）
中国电子信息产业发展研究院
赛迪智库电子信息产业研究所
二○一五年三月
前言
作为重要的战略性新兴产业之一，电子信息产业在拉动经济增长、推动两化深度融合以及促进传统产业升级等方面发挥着重要作用。
作为典型的技术和资本密集型产业，电子信息领域也一直是各方资本青睐的投融资主战场之一。
2014年，国内外电子信息产业投融资市场呈现高度活跃态势，投融资规模大幅提升，移动互联网、电子商务、医疗电子、互联网金融等新兴产业成为资本竞相追逐的对象，同时并购成为众多企业获取关键资源的重要手段。
但在投融资活跃度持续提升的同时，投融资市场的潜在风险和不确定因素大量存在，企业融资难问题依然比较突出。
在此形势下，中国电子信息产业发展研究院编写了《电子信息产业投融资白皮书（2015版）》，全面梳理2014年国内外电子信息产业投融资的基本概况、政策环境以及各主要细分领域投融资情况，展望2015年电子信息产业投融资态势，并从完善投融资体系、鼓励企业并购、发展重点领域多层次产业投资基金、利用互联网金融扩充融资渠道以及解决中小电子信息企业融资难等方面提出了具体建议。
一、全球电子信息产业投融资情况
（一）全球投融资概况
全球投融资活动在经历2013年的显著增长后，2014年表现得更为活跃，电子信息产业亦不例外。
2014年，全球电子信息产业领域的投资、并购、IPO在交易数量和交易金额方面都创下近年来新高。
1．投资热度继续升温
全球投资方面，根据资本实验室统计数据显示，2014年全球风险投资事件7590起，风险投资事件披露交易额1355.6亿美元，较2013年分别增长25.4%和69.3%。
在电子信息领域，根据Gartner测算，2014年全球IT产业投资金额约为3.8万亿美元，同比增长3.6%。
其中电信服务投资规模最大，达到16550亿美元，增长1.3%；IT服务投资规模9640亿美元，增长4.6%；个人电脑、手机、平板电脑和Ultramobile（超便携式设备）等IT终端设备市场投资规模达6890亿美元，增长4.4%。
此外，虚拟化的需求增长使数据中心投资规模达到1430亿美元，增长2.3%。
在各类型的IT投资中，企业软件市场成长最快，投资达3200亿美元，较2013增长6.9%。
图12014年全球各类IT投资规模
数据来源：
Gartner，2015.1
2．并购热潮再度涌现
2014年成为近七年以来并购最为活跃的时期。
据资本实验室统计数据显示，2014年全球并购交易数量5614起，并购交易金额1.92万亿美元，分别较2013年增长113%和137%。
另据汤森路透资料显示，2014年全球企业并购交易金额共达3.34万亿美元，高于去年同期近50个百分点。
在电子信息领域，研究机构Mergermarket数据显示，2012年、2013年全球科技媒体通信领域的并购总额分别为3311亿美元和5103亿美元。
2014年仅第一季度，并购规模便已高达1740亿美元，成为2006年以来的同期最高水平，较2013年同期增长65%。
这意味着，2014年，在全球范围内的每五宗大型并购事件中，全球科技媒体通信行业会占到三个。
另据IT数据咨询中心相关数据，2014年全球科技企业的并购交易数量快速提升，同比增速高达55%，创2000年以来的最高峰。
3．IPO规模再创新高
2014年全球IPO市场收获颇丰。
财富中文网数据显示，2014年，全球共有1155家企业上市，融资金额超过2380亿美元，融资总额创2010年以来最高水平。
另据投资机构财说统计，2014年全球IPO募集总额为2048亿美元，其中，募集资金超过1亿美元的IPO企业数量为375个。
全球科技公司上市数目和金额在2014年前三季度便已远超2013年全年水平。
图22010-2014年第三季度全球科技企业IPO规模
数据来源：
普华永道，2014.11
普华永道IPO审查报告显示，2014年前三季度，全球共有87家科技企业上市，融资总额达439亿美元。
其中，第二季度科技企业上市数量和筹资总额同比增长率分别达153%和327%。
到9月份，中国互联网巨头阿里巴巴于纽约证交所挂牌上市成为美国历史上规模最大的IPO，再度拉高2014年IPO筹资总额，使得2014年第三季度全球IPO市场融资总额高达248亿美元，融资金额再创新高。
表12014年前三季度全球科技企业IPO规模
时间
企业上市数量（个）
筹资总额（亿美元）
第一季度
26
68
第二季度
43
123
第三季度
18
248
合计
87
439
数据来源：
普华永道，2014.11
（二）全球投融资特征
1．亚太、北美和欧洲领衔全球投融资热潮
2014年，亚太、北美和欧洲地区是全球电子信息产业投融资市场的“领跑者”，这一特点在电子商务领域表现得尤为突出。
根据资本实验室统计数据显示，在2014年全球电子商务投资市场中，美国、中国、印度、英国、德国和意大利的投资数量位列全球38个国家和地区中的前六位。
其中，美国和中国的投资数量分别为254起和185起，占据全球电子商务投资交易数量的35%和26%；从交易额来看，新兴国家呈现蓬勃发展态势，中国电子商务投资交易金额位居全球首位，印度仅次之。
中国和印度的交易投资总额分别为43.8亿美元和32.6亿美元，两国投资金额之和占全球比重超过50%。
图32014年全球电子商务市场投资区域分布
数据来源：
资本实验室，2015.2
从IPO融资情况来看，根据财说统计数据显示，2014年全球各地区募资金额最多的是北美地区，其IPO募集额占全球比重的38.5%，达到789亿美元，同比增速为53.61%；欧洲地区位列第二，IPO募集额占比达27.3%，高出2012年17.3个百分点，同比增长率为32%；亚太地区紧随其后，占比29.1%。
在电子信息领域，中国企业IPO成为全球瞩目的焦点。
普华永道数据显示，2014年第三季度全球共有18家科技企业上市，中国企业占一半以上，并有七家企业位列前十；除此之外，欧洲有四家科技企业上市，美国和大洋洲各有两家。
从募资金额来看，中国更是占到了全球科技企业融资总额的93%。
图42012-2014年全球市场IPO募集额占比变化情况
数据来源：
财说，2015.1
2．软件服务和电子商务为投融资活跃领域
从资本实验室统计的行业投资数据来看，软件服务和电子商务领域的投资数量位列全行业投资数量的二、三位，分别达787起和723起，占全部投资总量的10.5%和9.5%；电子商务领域的投资金额更是占到了全部投资金额的10.7%。
从投资增速来看，软件服务投资数量攀升迅猛，较2013年增加223起投资事件；电子商务的投资数量增速也有较大提升，较2013年增加166起。
图52014年全球市场风险投资行业分布
数据来源：
资本实验室，2015.1
并购方面，IT成为全球并购活动中最为活跃的领域，并购事件高达1035起，占全球并购总数近20%；并购交易金额达2879.8亿美元，占全球并购总额的15%。
从并购数量的增幅来看，IT行业2014年并购数量较2013年增加526起，位列全行业增幅首位。
图62014年全球市场并购活动行业分布
数据来源：
资本实验室，2015.1
3．巨型企业并购活动集中爆发
2014年，伴随着互联网和移动互联网的兴起，国内外电子信息企业并购重组行为集中爆发。
据汤森路透数据显示，2014年全球范围内，企业之间的大规模并购数量迅猛增加，仅前四个月，已经公布的价值超过50亿美元的并购数量便高达35起，远超过2013年前四个月的9起，成为2007年以来同期并购数量的最高值。
投资银行服务商CoadyDiemarPartners的相关数据表明，涉及“广告技术和服务”内容的并购交易数目在2014年高达100起，同比增速为32%；并购交易金额则为75亿美元，同比增速超过300%。
互联网巨头的投融资交易数据更能说明这一问题。
从并购金额集中度来看，Facebook的并购交易总额自2012年起至2014年5月共达240亿美元，而谷歌和阿里巴巴同期的主要交易金额也分别达到了60亿美元和50亿美元；从并购数量集中程度来看，自2013年下半年到2014年上半年，谷歌公司完成的并购交易数量达36起，雅虎完成的并购交易数量为24起，苹果和Facebook分别完成了15起和9起并购交易，微软和Twitter紧随其后，完成的并购交易数量分别为8起和7起。
4．跨界、跨境投融资洗牌行业格局
随着全球化进程的加快和新一代信息技术的发展，2014年爆发的大型并购投资活动表现出跨界、跨境特征。
一是大型收购企业的并购目的以开拓上下游产业领域或挺进新兴业务领域为目的；二是国内外IT巨头纷纷加大海外投资与并购力度，以增强其在跨境市场的竞争力。
这种大规模的战略性并购重组不仅推进了行业扩张的速度，还改变了行业格局。
并购方面，Facebook投资热情和并购行为不断持续，先后并购移动通信服务商whatsapp和虚拟现实技术厂商OculusVR，此外，其投资还涉及无人驾驶技术和人工智能领域；谷歌也通过跨界并购向人工智能和智能家居领域挺进；苹果公司则通过收购BeatsMusic流媒体音乐订阅服务供应商和Beats耳机生产商BeatsElectronics来弥补iOS和Mac设备在音频硬件方面的空缺。
表22014年全球十大IT并购
序号
收购方
被购方
收购金额（亿美元）
并购领域
1
Facebook
WhatsApp
220
移动通信服务
2
甲骨文
MicrosSystems
53
酒店行业应用服务
3
微软
诺基亚
42.2
移动手机
4
谷歌
Nest
32
智能家居
5
苹果
Beats
30
音频硬件
6
联想
摩托罗拉
29
智能手机
7
微软
Mojang
25
游戏开发
8
联想
IBM x86
23
服务器
9
Facebook
Oculus
20
虚拟现实技术
10
谷歌
Deepmind
5
人工智能
资料来源：
赛迪智库整理，2015.3
投资领域，电子商务巨头企业纷纷进行跨境电商布局，eBay、亚马逊、阿里巴巴等国际电商巨头成为跨境投资并购的主角。
全球最大电商eBay联手英特尔公司将1.337亿美元的投资额注入印度电商Snapdeal；国际电商巨头亚马逊斥资2000万美元投资中国生鲜电商美味七七；阿里巴巴集团以1500万美元投资美国1stdibs奢侈品网站。
这意味着，面对投融资市场的机遇与挑战，巨头企业大手笔的合纵联横一方面会提高产业集中度，另一方面会重塑行业格局。
二、我国电子信息产业投融资情况
（一）国内投融资概况
1．电子信息领域产业投资保持低速增长
工信部运行监测协调局数据显示，国内电子信息产业500万元以上项目完成固定资产投资额12065亿元，同比增速为11.4%，较去年同期低1.5个百分点，较同期工业投资低1.5个百分点（见图7）。
新增固定资产8012亿元，同比增长18.7%，较去年同期增长17.4个百分点。
图72014年1-12月电子信息固定资产投资增长情况
资料来源：
工信部，赛迪智库整理，2015.3
从新开工项目看，2014年电子信息产业新开工项目虽然呈现小幅增长态势，但个别行业新开工项目继续下滑。
其中，广播电视、电子元件行业新开工项目继续下滑，降幅分别为22.9%和3.4%；其他行业都稳中有升。
从投资规模看，主要行业固定资产投资增速冷暖不一。
增速较为明显的行业有通信设备行业。
2014年通信设备行业完成投资1085亿元，同比增长21%，成为全行业投资增速最快的领域。
而电子器件行业、电子计算机行业虽然同比分别增长14.4%和4.3%，但增速都比上半年大幅回落10.8和6.9个百分点。
而家用视听、信息材料及光伏相关行业的投资相继由负转正后，增速不同程度回升，全年分别增长8.3%、3.9%和10.8%。
其他行业都保持平稳增长状态。
从地区分布看，呈现东部低速增长，中西部比重逐步增加态势。
2014年东部地区完成投资5609亿元，同比增长5.4%，在全国占比为46.5%，同比下降2.6个百分点。
西部地区完成投资2013亿元，同比增长22.1%。
中部地区完成投资3959亿元，同比增长16.9%。
从资金来源看，内资企业投资稳中有降，外商投资小幅回升。
表３2014年电子信息产业分行业固定资产投资情况统计
行业
新开工项目分布（%）
投资额（亿元）
累计增速（%）
电子元件
32.1
2441.3
9.8
信息机电
14.5
1937.2
9.9
专用设备
14.1
1537.8
14.5
电子器件
13.2
2825.2
14.4
计算机
6.7
859
4.3
测量仪器
6.4
602.4
17.4
通信设备
6.3
1085.1
21
家用视听
2
227.3
8.3
广播电视设备
2
200
-8.3
其他
2.5
349.4
4.7
资料来源：
工信部，赛迪智库整理，2015.3
2．电子信息领域金融投资市场活跃度有较大提升
2014年国内投资市场持续活跃、热度提升。
股权投资案例数和并购案例数大幅上升。
根据清科研究中心的统计数据，截至2014年12月下旬，全国股权投资行为共发生3209次，并购行为共发生472次，分别同比增长189%和367%。
国内投资数量高于国外投资数量。
2014年国内投资共发生1775次，国外投资行为发生1466次，国内资本占据主导地位。
投资主要集中于前端投资。
在3209次投资中，种子天使轮投资和A轮投资各为1051笔和1198笔，二者合计占比达70%，天使投资数量与上年相比实现倍增。
而IPO上市企业投资仅60笔。
移动互联和电子商务等领域投资较为集中。
2014年，移动互联网领域和电子商务领域投资行为分别达366次和350次，分列首位和第三位。
处于第二位的是企业服务领域，为353次。
金额方面，亿万元人民币层级的资金注入主要集中在电子商务、游戏动漫、多媒体娱乐、健康医疗和金融服务等方面。
主要投资巨头的热点投资领域也同样集中在移动互联网、企业服务、电子商务三大领域。
无论从投资金额的分布还是主要投资机构的投资倾向均保持高度一致，电子信息产业成为投融资市场的绝对热点和焦点。
3．国内创投市场中TMT企业备受热捧
来自清科研究中心的数据显示，2014年中国创投市场共发生涵盖24个一级行业的投资1917起。
从具体行业分布来看，互联网行业位列第一，共503起；电信及增值业务排名第二，全年共发生338起交易；IT行业位列第三，共涉及投资181起。
从具体金额分布看，排行前三的行业分别为互联网、电信及增值业务以及半导体行业，投资金额分别为35.96亿美元、28.52亿美元和15.56亿美元。
无论投资案例还是投资金额的数据均显示TMT产业是创投市场的绝对热点，互联网、移动互联网、O2O、智能硬件、可穿戴硬件、互联网金融等都成为资本追捧的对象。
图82014年中国创业投资市场一级行业投资分布
数据来源：
私募通，赛迪智库整理，2015.3
（二）国内投融资主要特征
1．电子信息产业成为投资集团追捧热点，但投资偏好存在差异
截止至2014年11月中旬，投资活跃度较高的企业有：
经纬中国、IDG资本、创新工场、真格基金、腾讯产业共赢基金、红杉资本中国、深圳市创新投资集团、阿里资本等。
这些投资集团的投资活动显示出不同的投资偏好。
但总体来看，受到国家产业发展战略调整以及消费环境改变等因素的影响，电子商务、移动互联网、消费生活、金融服务以及游戏动漫等电子信息行业成为投资热点，资本吸引力较强。
随着一些新兴产业的快速崛起，在可预见的未来，移动医疗、在线教育及互联网金融投资热度有望持续上升呈现爆发式增长态势。
表４中国市场主要投资集团投资行业分布前六名排行
名次
IDG
经纬
中国
红杉
资本
真格
基金
创新
工场
阿里
巴巴
腾讯
深创投
1
电子商务（15）
消费生活（9）
电子商务（10）
电子硬件（6）
移动互联网（7）
多媒体娱乐（5）
消费生活（4）
游戏动漫（5）
2
金融服务（11）
电子商务（9）
金融服务（10）
教育培训（5）
游戏动漫（6）
旅游户外（4）
游戏动漫（4）
医疗健康（3）
3
企业服务（9）
移动互联网（7）
企业服务（9）
电子商务（5）
电子硬件（3）
电子商务（3）
电子商务（3）
消费生活
（2）
4
移动互联网（9）
汽车交通（7）
移动互联网（8）
金融服务（4）
汽车交通（3）
移动互联网（3）
工具软件（3）
文化艺术体育
（2）
5
教育培训（9）
金融服务（7）
汽车交通（6）
移动互联网（4）
SNS社交网络（3）
文化艺术体育领域（3）
移动互联网
（2）
企业服务2）
6
消费生活（8）
企业服务（6）
医疗健康（5）
游戏动漫（3）
多媒体娱乐（3）
教育培训
（2）
医疗健康
（2）
旅游户外
（2）
数据来源：
艾媒咨询，赛迪智库整理，2015.3
2．电子信息企业掀起海外上市热潮，融资规模突飞猛进
2014年中国企业海外上市热度不减，全年有96家企业在海外6个市场上市，比2013年多了30家企业，融资金额达492.59亿美元，是2013年的1.59倍。
行业分布方面，互联网行业无论是IPO活跃度还是融资规模都处于领先地位。
从中企海外上市的国家分布来看，美国是绝对的热点区域。
从赴美上市情况看，由于在国内市场信息企业属于国家禁止外资控制的，大多含有外资成分的互联网企业难以在国内上市，因此相对自由、开放、实行注册制的美国市场成为国内信息企业海外上市的首选之地。
2014年有15家赴美上市的企业。
在纽交所上市的有乐居、猎豹移动、聚美优品、智联招聘、阿里巴巴和一嗨租车，而登陆纳斯达克的有达内科技、爱康国宾、新浪微博、途牛网、京东商城、迅雷、乐逗游戏、天华阳光和陌陌。
其中阿里巴巴以250.31亿美元位列第一。
表５2014年赴美上市中国企业名单
时间
企业
交易所
融资规模
4月3日
达内科技
纳斯达克证券交易所
1.38亿美元
4月10日
爱康国宾
纳斯达克证券交易所
1.53亿美元
4月17日
新浪乐居
纽约证券交易所
约1.38亿美元
4月17日
新浪微博
纳斯达克证券交易所
约3.2亿美元
5月8日
猎豹移动
纽约证券交易所
1.68亿美元
5月9日
途牛网
纳斯达克证券交易所
1.17亿美元
5月17日
聚美优品
纽约证券交易所
2.45亿美元
5月20日
京东商城
纳斯达克证券交易所
17.8亿美元
6月13日
智联招聘
纽约证券交易所
7573万美元
6月24日
迅雷
纳斯达克证券交易所
超5亿美元
8月7日
创梦天地
纳斯达克证券交易所
约1.5亿美元
9月19日
阿里巴巴
纽约证券交易所
250.31亿美元
11月4日
天华阳光
纳斯达克证券交易所
4,420万美元
11月18日
一嗨租车
纽约证券交易所
约1.4亿美元
12月12日
陌陌
纳斯达克证券交易所
约2.76亿美元
数据来源：
赛迪智库整理，2015.3
我国电子信息企业的海外上市呈现出两个比较突出特征。
一是从金额来看，整体募资规模大幅提升。
这15家公司平均募资额为20.30亿美元，与2013年8家赴美上市公司平均募资额1.09亿美元相比，融资规模上升近20倍。
其中，阿里巴巴的融资额达250.31亿美元，创造了史上最大规模IPO记录。
二是从行业来看，海外上市企业高度集中于TMT行业。
这15家公司业务集中于电子商务、网络社交、手机游戏、在线旅游、本地生活O2O、IT技术培训等TMT细分领域。
这些领域的公司海外上市的获得成功本身也充分显示出电子信息产业作为基础性、先导性、创新性产业，其在发挥产业转型升级示范引领方面的作用已经得到资本市场的广泛认可。
表６2014年中国企业海外IPO融资额行业分布统计
行业
融资额
（百万美元）
比例（%）
上市数量
比例（%）
平均融资额（百万美元）
互联网
25,106.81
51
12
12.5
2092.23
房地产
4927.48
10
9
9.4
547.5
清洁技术
3835.29
7.8
7
7.3
547.9
金融
3318.99
6.7
5
5.2
663.8
食品&饮料
2351.12
4.8
4
4.2
587.78
汽车
2203.44
4.5
5
5.2
440.69
机械制造
1246.79
2.5
2
2.1
623.4
生物技术/医疗健康
1047.75
2.1
5
5.2
209.55
纺织及服装
814.17
1.7
11
11.5
74.02
化工原料及加工
655.68
1.3
2
2.1
327.84
娱乐传媒
651.82
1.3
3
3.1
217.27
电信及增值业务
530.49
1.1
4
4.2
132.62
IT
406.82
0.8
4
4.2
101.7
物流
376.67
0.8
1
1
376.67
能源及矿产
365.93
0.7
3
3.1
121.98
半导体
331.98
0.7
1
1
331.98
电子及光电设备
275.71
0.6
4
4.2
68.93
教育与培训
261.82
0.5
2
2.1
130.91
连锁及零售
138.99
0.3
2
2.1
69.5
建筑/工程
83.68
0.2
3
3.1
27.89
农/林/牧/渔
31.7
0.1
1
1
31.7
其他
295.84
0.6
6
6.3
49.31
合计
49258.96
100
96
100
513.11
数据来源：
私募通，赛迪智库整理，2015.3
3．TMT企业并购势头强劲，民营资本成为重要力量
2014年，中国市场企业并购行为呈现跨越式增长态势。
根据清科研究中心数据显示，2014年中国并购市场全年共完成交易1929起，同比增长超过50%。
涉及并购金额1184.90亿美元，同比上升近三成。
TMT项目成为并购资本竞相追逐的对象。
包括互联网、电子及光电设备、IT、电信及增值业务、广播电视及数字电视及半导体在内的电子信息产业领域的并购案例为446起，占2014年并购案例总数的23.2%，并购金额为299.65亿美元，占比达到25.3%。
互联网行业成为2014年并购市场的绝对亮点，共完成并购案例125起，同比上升18
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