《中级财务管理》月考试题下载版.docx

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《中级财务管理》月考试题下载版

2012年4月《中级财务管理》月考试卷

一、单项选择题（共20小题，每小题1分，共20分。

）

1.利润最大化目标的优点是（）。

A.反映企业创造剩余产品的多少

B.反映企业创造利润与投入资本的关系

C.反映企业所承受的风险程度

D.反映企业取得收益的时间价值因素

2.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。

A.弹性预算方法           B.固定预算方法

C.零基预算方法           D.滚动预算方法

3.某企业盈余公积金的提取比率是净利润的10%，预算年度计划以股本的15%向投资者分配利润，并新增未分配利润300万元。

企业股本10000万元，所得税税率25%，则应该完成的目标利润为（）万元。

A.1500B.2000

C.2133.33D.2666.67

4.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点是（）。

A.财务风险小B.筹资规模大

C.限制条款少D.资本成本低

5.A公司2011年的经营性资产为680万元，经营性负债为260万元，销售收入为1200万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2012年销售增长率为10%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2012年需要从外部市场筹集的资金为（）万元。

A.6B.7

C.8D.9

6.某公司现金部经理决定采用随机模型进行现金余额管理，确定现金最低持有量7500元，现金余额的最优回归线为12000元，如果公司现有现金21700元，则应投资有价证券（   ）元。

A.14200         B.9700         C.700          D.0

7.某企业2011年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，则2012年该企业的总杠杆系数为（）。

A.1.78B.1.03

C.1.83D.1.88

8.某项目预计投产第一年年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目流动资金投资总额为（）万元。

A.105B.160C.300D.460

9.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元（不需要安装，该资金均为自有资金），为该项目计划借款融资1000万元，年利率5%，到期还本付息。

该项目可以持续5年。

估计每年固定成本为（不含折旧）20万元，变动成本是每件60元。

固定资产折旧采用直线法，折旧年限为10年，估计净残值为10万元。

销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受130元/件的价格，所得税税率为25%。

则该项目第1年的经营净现金流量为（）万元。

A.231B.330C.272.25D.173.25

10.下列各项中，不属于采取流动资产保守融资战略的特点的是（）。

A.融资成本较高

B.收益性较低

C.风险性较低

D.流动比率较低

11.在营运资金管理中，应收账款周转期指的是（）。

A.介于公司支付现金与收到现金之间的时间段

B.从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间

C.将原材料转化成产成品并出售所需要的时间

D.产品卖出后到收到顾客支付的货款的这一时间段

12.A公司购入20万元商品，卖方提供的信用条件为“1.5/10，N/40”，若企业由于资金紧张，延至第50天付款，放弃现金折扣的信用成本率是（）。

A.16.70%B.12.40%C.13.71%D.18.27%

13.某企业生产B产品，本期计划销售量为20000件，应负担的固定成本总额为460000元，单位产品变动成本为240元，适用的消费税税率为5%。

根据上述资料，运用保本点定价法测算的单位B产品的价格应为（）元。

A.276.15

B.263

C.249.85

D.276.84

14.某企业采用高低点法分解混合成本，其产销量和产品成本情况如下表：

年度

产销量（万件）

产品成本（万元）

2007

290

250

2008

275

230

2009

250

240

2010

300

275

2011

325

270

若2012年产销量为400万件，2012年产品成本为（）万元。

A.300B.295C.310D.345

15.某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量5000件，单位成本200元，实际产量6000件，单位成本195元，则预算成本节约率为（）。

A.17%B.-2.5%C.2.5%D.6%

10．

16.某企业目前有1000万元的闲置资金，打算近期进行为期半年的短期投资。

拟选择投资购买国债，国债年利率3%，每半年付息一次，企业所得税税率25%，则该企业购买国债投资的税后收益为（）万元。

A.30B.22.5C.17.5D.15

17.某企业2011年预计可实现应纳税所得额（等于利润总额）10000万元，企业所得税税率为25%，2011年企业通过国家机关向灾区群众捐赠2000万元，则捐赠支出可以在税前扣除的金额为（）万元。

A.2000B.1200C.800D.0

18.某公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股面值1元，每股市价25元。

假设现有3500万元的留存收益可供分配，公司拟发放10%的股票股利，同时按发放股票股利前的股数发放现金股利2500万元，每股股利0.25元，若某个人股东持有该上市公司10000股，则该投资人应交纳的个人所得税为（）元。

A.250B.350C.700D.2750

19.某上市公司2010年底流通在外的普通股股数为1000万股，2011年3月31日增发新股200万股，2011年7月1日经批准回购本公司股票140万股，2011年的净利润为400万元，派发现金股利30万元，则2011年的基本每股收益为（）元。

A.0.36B.0.29C.0.4D.0.37

20.某公司年初负债总额为800万元（流动负债220万元，非流动负债580万元），年末负债总额为1060万元（流动负债300万元，非流动负债760万元）。

年初资产总额为1680万元，年末资产总额为2000万元，则权益乘数（平均数）为（）。

A.2.022B.2.128C.1.909D.2.1

二、多项选择题（共12小题，每小题2分，共24分。

）

1.通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在（）。

A.增加企业的资金需求

B.造成企业资金由于利润分配而流失

C.加大企业的权益资金成本

D.增加企业的筹资困难

2.假设某企业编制第四季度的材料采购预算，预计季初材料存量为400千克，季度生产需用量为2000千克，预计期末存量为240千克，材料采购单价为8元，若材料采购货款有40%当季付清，另外60%在下季度付清，不考虑流转税的影响，则下列各项中，说法正确的有（）。

A.材料采购量为1840千克

B.采购金额为14720元

C.期末应付账款金额为8832元

D.期末应付账款金额为5888元

3.下列各项中，有关可转换债券基本要素的表述正确的有（）。

A.标的股票可以是发行公司上市子公司的股票

B.转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限

C.我国上市公司发行可转换公司债券，以发行前1个月股票的平均价格为基准上浮一定幅度确定转换价格

D.回售条款有利于降低债券筹资者的风险

4.甲投资项目的净现金流量如下：

NCF0=-100万元，NCF1=-10万元，NCF2～6=35万元。

则下列说法正确的有（）。

A.项目的建设期为1年

B.项目的运营期为6年

C.项目的原始投资为100万元

D.项目计算期为6年

5.关于项目投资中流动资产和流动负债项目的估算，下列式子中正确的有（）。

A.流动负债需用额=应付账款需用额+预收账款需用额

B.应收账款需用额=年营业收入/应收账款的最多周转次数

C.现金需用额=年职工薪酬/现金的最多周转次数

D.预收账款需用额=年预收的营业收入金额/预收账款的最多周转次数

6.在现金管理中，下列关于成本模型的说法正确的有（）。

A.现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降

B.现金的机会成本随现金持有量的增加而下降

C.管理成本在一定范围内和现金持有量之间没有明显的比例关系

D.现金持有量越少，进行证券变现的次数就越少，相应的转换成本越少

7.下列各项中，影响应收账款机会成本的因素有（）。

A.资本成本

B.变动成本率

C.销售成本率

D.平均收现期

8.下列关于价格运用策略的说法中，正确的有（）。

A.数量折扣即按照购买者付款期限长短所给予的价格折扣，其目的是鼓励购买者尽早偿还贷款，以加速资金周转

B.尾数定价一般只适用于价值较小的中低档日用消费品定价

C.双位定价适用于市场接受程度较低或销路不太好的产品

D.寿命周期定价策略中推广期应采用低价促销策略，成长期可以采用高价促销

9.B企业2011年第一季度实际生产甲产品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的实际单价为9元/千克。

材料计划单价为10元/千克，材料定额单耗5千克/件。

请判断，下列各项中正确的有（）。

A.实际产量材料标准耗用量20400千克

B.材料用量差异34000元

C.材料价格差异13600元

D.差异的主要原因是材料耗用量超支所致

10.股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上会抑制管理层的过度投资或在职消费行为。

不属于这种观点体现的股利理论有（）。

A.股利无关理论

B.信号传递理论

C.“手中鸟”理论

D.代理理论

11.下列有关企业营运税务管理的说法中，错误的有（）。

A.购进免税产品的运费不能作为增值税进项税额抵扣，而购进原材料的运费可以作为增值税进项税额抵扣

B.企业所得税法规定，企业实际发生的合理工资薪金支出，在企业所得税税前扣除时，受计税工资或功效挂钩扣除限额的限制

C.企业实际发生的合理工资薪金支出，可以全额据实在税前扣除

D.期末存货计价过高，当期的利润可能因此而相应减少

12.某企业2010年综合绩效评价分数为92分，2011年综合绩效评价分数为95分，则（）。

A.该企业绩效改进度为1.03

B.该企业绩效改进度为3.26%

C.该企业绩效上升

D.该企业绩效下降

三、判断题（共11小题，每小题1分，共11分。

）

1.材料采购预算和直接人工预算均能够同时反映业务量消耗和成本消耗，但后一种预算的支出均属于现金支出。

（）

2.在财务管理中，以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法称为资金习性预测。

（）

3.某新建项目建筑工程费为100万元，进口设备购置费250万元，国内设备购置费200万元，工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备购置费的10%，则该项目的工具、器具和生产经营用家具购置费为45万元。

（）

4.企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1000万元，则第二年新增的流动资金投资额应为2000万元。

（）

5.当投资均在建设期内发生，项目投产后的若干年内每年的净现金流量不等，但是这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始总投资，这种情况下，可以利用简化算法计算静态投资回收期。

（）

6.永久性流动资产和固定资产以长期融资方式来融资，波动性流动资产用短期来源融通的融资战略是期限匹配融资战略。

（）

7.固定股利支付率政策的主要缺点在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。

（）

8.赠送行为视同销售，应计算销项税额，缴纳增值税，视同销售的销项税由商场承担，所赠送商品的成本可以在企业所得税前扣除。

（）

9.因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法，也称为比较分析法。

（）

10.股票的市盈率越高，说明投资者对公司的发展前景越看好，投资者越愿意以较高的价格购买公司股票，因此，该股票的投资风险越小。

（）

11.资本保值增值率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量的基本指标。

（）

四、计算分析题（共4小题，每小题5分，共20分。

）

1.某企业2012年有关预算资料如下：

（1）预计该企业3～7月份的销售收入分别为32000元、40000元、48000元、56000元、64000元。

每月销售收入中，当月收到现金30%，下月收到现金70%。

（2）各月直接材料采购成本按下一个月销售收入的60%计算。

所购材料款于当月支付现金50%，下月支付现金50%。

（3）预计该企业4～6月份的制造费用分别为3200元、3600元、3360元，每月制造费用中包括折旧费800元。

（4）预计该企业4月份购置固定资产，需要现金12000元。

（5）企业在3月末有长期借款16000元，利息率为15%。

（6）预计该企业在现金不足时，向银行申请短期借款（为1000元的整数倍）；现金有多余时归还银行借款（为1000元的整数倍）。

借款在期初，还款在期末，借款年利率12%。

（7）预计该企业期末现金余额的额定范围是7000～8000元，长期借款利息每季度末支付一次，短期借款利息还本时支付，其他资料见现金预算表。

要求：

根据以上资料，完成该企业4～6月份现金预算的编制工作。

现金预算表

单位：

元

月份

4

5

6

期初现金余额

7000

经营性现金收入

经营性现金支出：

直接材料采购支出

直接工资支出

2000

3500

2800

制造费用支出

其他付现费用

800

900

750

预交所得税

8000

资本性现金支出

现金余缺

支付利息

取得短期借款

偿还短期借款

期末现金余额

2.F公司是一家上市公司，2010年年初公司计划投资一条新生产线，总投资额为500万元，经有关部门批准，公司通过发行分离交易可转换公司债券进行筹资。

2010年年初发行了面值1000元的债券，债券期限10年，票面年利率为8%（如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为10%），按年计息。

同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为1∶1，行权价格为22元/股。

认股权证存续期为5年（即2010年1月1日到2015年的1月1日），行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。

假定债券和认股权证发行当日即上市。

公司2010年年末总股份为15亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润9亿元。

预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为2元。

要求：

（1）计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2010年可节约的利息。

（2）计算2010年公司的基本每股收益。

（3）为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少？

假设公司市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到多少？

（4）说明利用发行分离交易可转换公司债券进行筹资，公司的筹资风险有哪些?

3.某公司在生产经营过程中需要使用零件A，全年共需耗用3600件，购入单价为10元，从发出订单到货物到达需要8天时间，一次订货成本72元。

外购零件时可能发生延迟交货，延迟的时间和概率如下：

到货延迟天数

0

1

2

3

概率

0.5

0.3

0.1

0.1

假设该零件的单位年储存变动成本为4元，单位缺货成本为3元，一年按360天计算。

建立保险储备时，最小增量为10件。

要求计算并回答以下问题：

（1）假设不考虑缺货的影响，确定该公司外购零件的经济订货批量和最低存货相关总成本。

（2）假设考虑缺货的影响，确定合理的保险储备以及此时的再订货点。

4.某产品本月成本资料如下：

（1）单位产品标准成本

成本项目

用量标准

价格标准

标准成本

直接材料

50千克/件

9元/千克

450元/件

直接人工

A

4元/小时

B

变动制造费用

C

D

135元/件

固定制造费用

E

F

90元/件

合计

-

-

855元/件

本企业该产品预算产量的工时用量标准为1000小时，制造费用均按人工工时分配。

（2）本月实际产量20件，实际耗用材料900千克，实际人工工时950小时，实际成本如下：

直接材料

9000元

直接人工

3325元

变动制造费用

2375元

固定制造费用

2850元

合计

17550元

要求：

（1）填写标准成本卡中用字母表示的数据；

（2）计算本月产品成本差异总额；

（3）计算直接材料价格差异和用量差异；

（4）计算直接人工工资率差异和效率差异；

（5）计算变动制造费用耗费差异和效率差异；

（6）分别采用两差异法和三差异法计算固定制造费用差异。

五、综合题（共2小题，第一小题10分，第二小题15分，共25分。

）

1.F企业是一家专营甲产品的企业，现行信用政策给予客户60天信用期限（N/60），货款平均于第60天收到，其相关信用成本为120万元，预计甲产品销售收入为5000万元，总成本为3750万元，其中固定成本为750万元。

该企业准备对信用政策作出调整，新信用政策为（2/10，1/30，N/105），预计销售收入为5600万元，将有30%的货款于第10天收到，30%的货款于第30天收到，其余40%的货款于第105天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为31.6万元。

该企业甲产品销售额的相关范围为4000万元～7000万元，企业的资本成本率为10%（为简化计算，本题不考虑增值税因素），且甲产品的变动成本率不受信用政策改变的影响。

（一年按360天计算）

要求：

（1）计算该企业现行信用政策的下列指标：

①变动成本总额；

②以销售收入为基础计算的变动成本率。

（2）计算新政策的下列指标：

①应收账款平均收现天数；

②应收账款平均余额；

③应收账款机会成本；

④坏账成本；

⑤现金折扣成本。

（3）计算改变信用政策后增加的净损益。

（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

2.已知：

某企业为开发新产品拟投资1000万元（均为自有资金）建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。

（1）甲方案的净现金流量为：

NCF0=-1000万元，NCF1～2=0万元，NCF3～8=200万元。

（2）乙方案的相关资料为：

在建设起点用850万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支150万元流动资金，立即投入生产。

预计投产后第1年到第10年每年新增450万元营业收入（不含增值税），每年新增的经营成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和流动资金分别为60万元和150万元。

（3）丙方案的现金流量资料如表1所示：

表1单位：

万元

T

0

1

2

3

4

5

6～10

11

合计

原始投资

500

500

0

0

0

0

0

0

1000

税后净利润

0

0

170

170

170

100

100

100

1210

年折旧额

0

0

65

65

65

65

65

65

650

年摊销额

0

0

6

6

6

0

0

0

18

回收额

0

0

0

0

0

0

0

50

50

税后净现金流量

﹡

累计税后净现金流量

﹡

﹡

﹡

说明：

“6～10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等；“﹡”表示省略的数据。

该企业所在行业的基准折现率为10%。

要求：

（1）指出甲方案项目计算期，并说明该方案第3至8年的净现金流量（NCF3～8）属于何种年金形式；

（2）计算乙方案项目计算期各年的净现金流量；

（3）根据表1的数据，写出表中丙方案相关净现金流量和累计净现金流量（不用列算式），并指出该方案的资金投入方式；

（4）计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期；

（5）计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；

（6）如果丙方案的净现值为725.69万元，用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。

参考答案及解析

一、单项选择题

1．【答案】A本题的考点是财务管理目标的优缺点。

选项B、C、D是利润最大化目标的缺

2.【答案】C【解析】零基预算方法的优点是：

（1）不受现有费用项目的限制；

（2）不受现行预算的束缚；（3）能够调动各方面节约费用的积极性；（4）有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。

3.【答案】D

【解析】目标股利分配额=10000×15%=1500（万元）

本年新增留存收益=净利润×10%+300

净利润=本年新增留存收益+目标股利分配额=（净利润×10%+300）+1500

净利润=（1500+300）/（1-10%）=2000（万元）

目标利润=2000/（1-25%）=2666.67（万元）。

4.【答案】D

【解析】此题考核的是银行借款筹资的特点。

相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有：

（1）筹资速度快；

（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大。

缺点有：

（1）限制条件多；

（2）筹资数额有限；（3）财务风险大。

5.【答案】D【解析】2012年需要从外部市场筹集的资金=（680-260）×10%-1200×（1+10%）×10%×（1-75%）=9（万元）。

6.【答案】B【解析】本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的随机模型。

现金最高持有量=3×12000-2×7500=21000（元），所以，应投资有价证券=21700-12000=9700（元）。

7.【答案】C

【解析】经营杠杆系数=（5000-1800）/（5000-1800-1400）=1.78；财务杠杆系数=（5000-1800-1400）/（5000-1800-1400-50）=1.03；则总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.78×1.03=1.83。

8.【答案】B

【解析】第一年所需流动资金=160-55=105（万元）

首次流动资金投资额=105-0=105（万元）

第二年所需流动资金=300-140=160（万元）

第二年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额=160-105=55（万元）

流动资金投资合计=105+55=160（万元）

9.【答案】C【解析】年折旧=（1000-10）/10=99（万元）

年息税前利润=（130-60）×5-（99+20）=231（万元）

项目第1年的经营净现金流量=该年息税前利润×（1-T）+折旧=231×（1-25%）+99=272.25

10.【答案】D【解析】保守融资战略对短期融资相对较低的依赖导致了较高的流动性比率。

11.【答案】D

【解析】现金周转期指的是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段；应付账款周转期指的是从收到尚未付款的