俄罗斯卢布下跌的影响Word下载.docx

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俄罗斯央行希望通过提高基准利率来抑制通货膨胀，而这又会进一步抑制俄罗斯经济增长，很有可能使俄经济陷入滞涨状态。

　　三、影响。

　　毫无疑问，卢布贬值给俄罗斯居民生活带来了不利影响。

首先，由于俄罗斯消费品市场严重依赖进口，卢布贬值进一步加剧了通货膨胀。

价格上涨最明显的是那些完全从国外进口的商品，诸如酒、化妆品、汽车、药品等。

使用国外原料加工的俄罗斯本土商品价格也会随之上涨。

　　面对通胀，如果俄罗斯居民工资收入不上涨，就意味着实际收入缩水。

据俄罗斯联邦储蓄银行预计，今年俄罗斯通货膨胀率将达9％左右，是自2008年国际金融危机以来俄罗斯出现的最高通胀率。

　　卢布贬值还会造成赴国外旅游成本上升。

莫斯科一家旅行社负责人表示，今年以来该旅行社出国旅游业务已经减少了三分之二，往年这个季节由于天气原因很多俄罗斯人都选择去国外休假，但由于卢布贬值很多人不得不放弃了出国旅游计划。

　　另外，卢布贬值也使俄罗斯很多债务人，尤其是拥有很多外汇贷款的债务人面临破产风险，卢布贬值意味着为这些贷款人需要支付更多利息，偿还的本金额也是水涨船高。

　　不断创新低的卢布汇率已引发很多卢布持有者的恐慌情绪。

很多卢布持有者急于将其兑换成美元和欧元，据俄罗斯报纸统计，10月份在俄罗斯银行进行的外汇交易规模比9月份上涨了3倍，有的银行甚至出现美元和欧元售罄情况。

　　四、讨论：

卢布大幅贬值对俄罗斯影响究竟是好是坏？

　　去年11月底乌克兰危机爆发，至今仍持续发酵。

俄罗斯与美国及欧盟国家为此上演了一场制裁与反制裁的“拉锯战”。

受制裁影响，近日，俄罗斯卢布兑美元汇率持续走低，大幅贬值。

俄塔斯社消息称，今年年初以来卢布对美元和欧元汇率下滑已超过30个百分点。

11月8日，卢布兑美元汇率一度跌破48.5。

俄罗斯的商品价格受到卢布贬值影响呈现出上涨趋势，未来，俄罗斯经济仍将饱受考验……

　　卢布为何贬值？

　　据《透视俄罗斯》11月4日援引俄罗斯国民经济与公共管理学院应用经济研究所结构研究中心研究员米哈伊尔·

赫罗莫夫的分析称，影响卢布汇率的主要因素除了石油价格下跌，美元汇率大幅上涨外，另一因素就是俄罗斯在遭到制裁与地缘政治不稳定的情况下导致资本外逃。

　　作为世界第九大经济体，2013年，俄罗斯的经济增长率仅为1.3%。

经济疲软和可能面临的更多制裁使得外国资本纷纷从俄罗斯撤资。

高盛集团提供的数据显示，截至今年9月末，已有近800亿美元的资金逃离俄罗斯（2013年俄罗斯全年的资金流出规模达630亿美元）。

世界银行在3月26日公布的一份报告中指出，俄罗斯经济2014年可能萎缩至1.8%，投资者可能会从俄罗斯撤出创纪录的1500亿美元的资金。

俄罗斯国有储蓄银行行长格列夫警告说，如果这种趋势继续下去，俄罗斯可能会陷入衰退，他称，“如果资本外流达到1000亿美元，经济增长率可能就会降至为零”。

　　卢布动荡下的商品价格走势

　　11月10日，俄塔斯社发文称，包括酒类、建材及家居产品在内的商品价格或受卢布贬值影响而上涨。

除此之外，相机、笔记本电脑、平板电脑和手机等数码产品也将涨价。

　　酒类、罐头、果蔬等产品现涨价趋势

　　俄商业连锁集团“迪克西”对外联络部主任叶卡捷琳娜·

库马妮娜表示，俄罗斯商店货架上，受汇率波动影响最敏感的当属进口酒类、罐头、水果和蔬菜等。

虽然直接在国外生产的产品在俄罗斯食品中所占份额不大（其中，俄商业连锁集团“迪克斯”和“维克多利”为10%，“欧尚”为1%），但是卢布的疲软整体上还是对零售业及市场有所影响。

究其原因是因为许多俄产品使用的是进口原料及包装。

也就是说，生产商将不可避免地感受到汇率波动，而这一点，也早晚会影响到零售业并以价格上涨的方式显现出来。

　　建材、数码类产品经销商凭借现有库存维系价格稳定

　　建材及家用电器销售商代表安东·

潘捷列耶夫也印证了上述说法。

他称，许多西方生产商在俄罗斯本地制造组装，但这种情况下，大部分组装部件均使用进口零件。

而这类在当地采用进口配件组装的产品在大型家电和电视中占有较高份额。

相机、摄像机、手机、平板电脑、笔记本等电子产品最易受这方面因素的打击。

因为这些产品虽然俄罗斯不生产，却拥有较高的需求流通量。

他希望，电子产品的价格不会增长过快。

除此之外，由于竞争激烈，售货商们纷纷迅速降价，以至于终端消费者几乎感觉不到价格上涨的百分点。

据安东·

潘捷列耶夫介绍，目前，仓库中还可以找到按照之前汇率购进的库存产品，所以90%的电子产品价格还没有明显变化。

　　部分行业的经销商不排除未来涨价可能

　　在俄罗斯的法国“乐华梅兰”集团代表表示，目前卢布贬值没有影响其公司的整体计划，但是不排除涨价的可能。

公司市场营销经理飞利浦·

穆若表示，目前，“乐华梅兰”正在与其供应商洽谈有关2015年的合作。

但是他称，“遗憾的是，如果卢布持续消极动态发展，我们将被迫提高进口产品价格，以维系极低的利润”。

　　顺势推舟个别厂家逆境中打出“营销牌”

　　当然，也并非所有公司都在不景气的商业条件中一筹莫展。

个别“聪明”厂家非但没有受此影响，反倒借机打起了“营销牌”。

在莫斯科专注家居产品销售的瑞典“宜家”公司就承诺，不会改变其产品目录中的产品价格。

“宜家”代表称，产品目录上公布的产品价格一年内（至2015年6月8日）将保持不变。

虽然莫斯科“宜家”新闻中心也坦诚，汇率变动对公司的财务状况有重要影响，但代表同时也透露了应对危机的小“秘诀”，那就是与供应商建立并发展长期的合作伙伴关系，以此将汇率变动带来的影响最小化。

　　三、困难重重俄政府作何反应？

　　俄罗斯经济发展部部长阿列克谢·

乌柳卡耶夫日前接受媒体采访时承认，制裁使俄罗斯遭受了经济增长率下降、通货膨胀升高、卢布汇率波动、货币流动性降低等困境。

　　UFSIC投资公司首席分析师阿列克谢·

科兹洛夫指出，“在风险大幅增加以及美元升值和油价下跌的情况下，卢布和俄罗斯股市都在经受巨大的压力”。

　　最初，俄央行曾计划使卢布转为自由浮动汇率，但在汇率下跌的情况下，俄罗斯不得不入市干预。

俄罗斯央行10月初入市干预，斥资已超过50亿美元。

调控机构通过抛售美元来支撑卢布汇率以减少外汇需求。

　　11月10日，普京在北京举行的亚太经合组织工商领导人峰会上表示，俄罗斯不打算对资本流动施加限制，由于储备充足，政府无需采取额外措施就能控制形势。

他说：

“重要的是我们的黄金外汇储备和收支平衡基本指标保持在良好水平。

这有利于我们在不采取额外和特别措施情况下控制形势。

我在这里重申，我们不打算对资本流动施加限制”。

他希望，俄罗斯央行在汇率政策领域的最近措施可以加强卢布的地位，并表示会对导致卢布崩盘的投机者进行处罚。

　　除此之外，俄罗斯中央银行行长埃莉维拉·

纳比乌林娜近日也乐观表态，她称，尽管卢布汇率大幅变动，但俄罗斯银行体系仍然稳定。

　　四、卢布贬值对俄影响究竟是好是坏？

　　俄方专家：

卢布汇率下跌对俄罗斯政府有好处

　　俄专家认为，卢布汇率下跌对俄罗斯政府也有好处，因为这样会使可能出现的预算赤字减小。

据《透视俄罗斯》援引Finam投资控股公司分析师安东·

索罗科的介绍称，卢布贬值会对预算产生积极影响，因为这样可以弥补石油和天然气销售收入的下降：

油气资源主要以美元和欧元计价销售，俄罗斯政府预算则是以卢布计价的。

　　此外，卢布疲软可以为俄罗斯制造商创造更有利的条件，进口成本上升就可以使俄罗斯企业顺利与外国制造商竞争。

俄罗斯国民经济与公共管理学院应用经济研究所结构研究中心研究员赫罗莫夫指出：

“油价从全年计算仍然高于每桶96美元（俄罗斯政府预算系按此价格确定），因为8月份油价还维持在106美元的水平，即使到年底之前降至85美元，全年平均价格仍能维持在100美元的水平，因此预算无须承担风险”。

　　中方学者：

卢布汇率威胁俄社会稳定与执政安全

　　中国国际问题研究学者崔铮认为，卢布汇率动荡下的俄罗斯形势并不乐观。

他认为，欧美对俄采取的金融制裁措施才是对俄经济的严峻威胁。

由于被列入制裁名单的能源、军工和金融企业均与普京政权密切相关，这意味着制裁不仅有可能使得俄罗斯2015年的GDP下降0.9%，还会直接威胁到社会的稳定与执政的安全。

　　崔铮介绍称，普京重入克里姆林宫后，在经济层面的主要目标，一是改善投资环境，吸引外资进入俄罗斯基础建设和产业转型领域，防止国内资本外逃；

二是构建以俄罗斯为主导、俄、乌、哈为核心的统一经济体“欧亚联盟”，结束俄过于依赖资源输出的片面经济局面。

然而，随着乌克兰危机的爆发，这一切都出现了变数。

　　近日，标普将俄罗斯主权评级展望下调至负面，并将俄2014年、2015年经济增速预期从原先的2.2%和3%，下调至1.2%和2.2%，随即，另一家评级机构惠誉也起而效尤。

这表明不管制裁实际效果如何，都已严重影响到本就每况愈下的俄罗斯投资环境。

　　五、总结：

卢布贬值对谁有利？

　　货币贬值带来的好处

　　对于百姓来说，那些以美元形式存钱的人可以说赚大了。

在货币贬值的背景下，他们的收入达到了年利率50%。

而且那些以卢布形式贷了款，自己却存了美元的人就更幸运了……这些人可要感谢经济危机了，他们可以提前还贷，因为在几个月的时间里他们的存款几乎增长了1.5倍。

　　还有那些工资是以美元的形式体现的人所得到的好处就更是毋庸置疑的了（虽然这种人不是很多，但是确实有这样的人存在）。

　　对于石油和天然气企业以及冶金业来说，危机对他们来说是非常有利的。

要知道他们的石油、天然气和金属都是卖美元和欧元的，而他们的用于钻井和冶炼金属的费用则是以卢布来体现的。

最终就像专家们所推算的，因为货币贬值天然气工业股份公司多赚了4500亿卢布、俄罗斯石油公司多赚了5200亿，而“卢克石油公司”则多赚了8200亿卢布。

　　在技术领域和工业领域，卢布的疲软对那些高科技工业、机械制造业和新技术研发企业来说是帮了大忙了。

比如说俄罗斯的一家工厂一把锹的价格是100卢布。

美国厂家生产的同样的产品价格确是4美元一个。

在25卢布兑换1美元的情况下，他们的价格是相同的。

但是在36卢布换1美元的牌价下，100卢布一个的铁锹的价格以美元的体现就是2.7美元了，而不是4美元了。

也就是说，我们的（俄罗斯的）产品一下子就便宜下来了，买主当然会选择俄罗斯的铁锹了，而不是美国的了。

　　对于零售贸易和农业来说，可以说到了俄罗斯小作坊的“黄金时间”了。

现在他们的产品就像热馅饼一样被扫荡一空。

在货币贬值之后，超市里荷兰的奶酪买不起了，只能选择国产货了。

俄罗斯本国产的食品与外国进口食品相比价差达到了1.5倍。

　　货币贬值的不利之处

　　对于俄罗斯百姓来说，大部分人的工资都是以卢布形式体现的。

而我们在商店所购买的商品却是进口的，生产厂家出售给我们也是卖硬通货的。

举一个最为普通不过的例子来说：

外国汽车出厂价为15000美元。

还是在夏季（美元对卢布比价为1美元:

23.12卢布）的时候汽车销售商的要价是34.68万卢布，而按照如今的牌价就需要54.25万卢布了，差价是很明显的……特别是货币贬值对食品商店的冲击很大：

如果说可以不买进口车的话还过去的话，而某些进口食品在俄罗斯根本就没有本国替代品，本国生产量本身就不足。

如今，已经不得不花两三倍的高价来买水果和蔬菜了！

　　同样对于石油和天然气开采企业以及冶金企业来说，金钱没有像雪花一样落到俄罗斯的这些寡头头上。

很遗憾，几乎所有的商人们都债务缠身。

俄罗斯银行系统在最近几年时间里实在是太脆弱了，根本没有能力满足这些原材料巨头们的贷款需求，因此他们的贷款大都是向西方国家借来的，现在却不得不以高出1.5倍的资金来偿付以前的贷款。

　　对于技术领域和工业来说，“铁锹”还可以，但这可不是俄罗斯工业的创新产品。

就拿电脑芯片来做例子吧：

原料是进口的，设备是进口的，所有都是进口的！

在最近几年里政府取消了几千种复杂原材料和设备的进口关税不是偶然的行为，其目的就是为了让我们的企业能够以更加便宜的价格买到这些东西。

然而目前因货币贬值使得俄罗斯的等离子电视生产厂家的利益已经丧失殆尽了，因为无论如何生产这种产品的材料都要从国外用美元来购买的。

　　至于涉及到零售贸易和农业，目前阶段正是俄罗斯离不开进口的方面。

甚至为了发展农业也是离不开外汇的：

优良的畜种是国外的、农作物种子也是进口的；

很遗憾本国自己的东西却是所剩无几。

况且货币贬值对连锁店的打击更是严重的。

因为连锁店的债务都是外汇形式的，而收入却是以卢布计算的，对于它们来说出路只有一个，也就是提高价格。

　　经济学家的观点

　　国家发展规划领导小组组长安德烈.切列班诺夫认为：

“卢布贬值可以帮助俄罗斯走出危机困境。

卢布疲软对俄罗斯经济来说是一个十分明显的优势所在。

正是因为货币贬值才使得进口成本提高了，也使得我们的出口的利润空间变得更大了。

当然了，这对那些可以替代进口产品的生产更有利了。

正是在这一点上，能够帮助我们国家走出危机的困境。

因此我们开始抛售银行所积攒下来的外汇会使状况有所好转。

央行不要采取维护卢布地位的姿态，否则就会对本国生产产生压力”。

　　高等经济学院副院长叶普根尼.亚辛认为，大部分企业都会受到影响。

“货币贬值的主要负面影响是大部分原材料和设备依靠进口的企业都会遭受打击。

目前许多这样的企业已经不得不推迟了自己购买新设备和现代化改造的计划。

除此以外，国家和企业在2009年所需要支付的巨额外债就达到了1400亿美元，这又需要从外汇储备中支出。

还有应该注意的是：

在消费需求下降不大，而进口产品价格也看涨的情况下，本国生产企业将会掀起涨价的风潮。

”（完）（更多：

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