期货从业《期货基础知识》复习题集第2745篇Word文档格式.docx

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4.平值期权的执行价格（　　）其标的资产的价格。

B、大于等于

C、等于

D、小于

第6章>

第2节>

期权的内涵价值和时间价值

C

平值期权的执行价格等于其标的资产的价格。

故本题答案为C。

5.一笔1M／2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行（报价方）报价如下：

美元兑人民币即期汇率为6．2340／6．2343，（1M）近端掉期点为40．01／45．23（bp），（2M）远端掉期点为55．15／60．15（bp）作为发起方的某机构，如果交易方向是先买入、后卖出，则近端掉期全价为（）。

A、6．238823

B、6．239815

C、6．238001

D、6．240015

第7章>

外汇掉期

近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价=6．2343+45．23bp=6．238823。

6.某股票看涨期权（A）执行价格和权利金分别为60港元和4．53港元。

该股票看跌期权（B）和权利金分别为67．5港元和6．48港元，此时股票市场价格为63．95元。

比较（）

A、A的时间价值小于B的时间价值

B、A的时间价值大于B的时间价值

C、A的时间价值等于B的时间价值

D、条件不足，不能确定

根据公式：

时间价值=权利金-内涵价值，可以得出A的时间价值=4．53-（63．95-60）=0．58（港元），B的时间价值=6．48-（67．5-63．95）=2．93（港元），则A的时间价值比B的时间价值小。

7.交叉套期保值的方法是指做套期保值时，若无相对应的该种商品的期货合约可用，就可以选择（　）来做套期保值。

A、与被套期保值商品或资产不相同但负相关性强的期货合约

B、与被套期保值商品或资产不相同但正相关性强的期货合约

C、与被套期保值商品或资产不相同但相关不强的期货合约

D、与被套期保值商品或资产相关的远期合约

第4章>

第1节>

套期保值的原理

B

如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业可以选择其他的相关期货合约进行套期保值，选择的期货合约头寸的价值变动与实际的、预期的现货头寸的价值变动大体上相当。

这种选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为交叉套期保值（CrossHedging）。

例如，企业利用螺纹钢期货对钢坯现货进行的套期保值。

一般的，选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品，相互替代性越强即正相关性强，交叉套期保值交易的效果就会越好。

8.某投资者以100元／吨的权利金买入玉米看涨期权，执行价格为2200元／吨，期权到期日的玉米期货合约价格为2500元／吨，此时该投资者的理性选择和收益状况为（　　）。

A、不执行期权，收益为0

B、不执行期权，亏损为100元／吨

C、执行期权，收益为300元／吨

D、执行期权，收益为200元／吨

买进看涨期权

D

如果不执行期权，亏损为权利金，即100元／吨；

如果执行期权，收益为2500-2200-100=200（元／吨），因此执行期权。

故此题选D。

9.（）年成立的伦敦金属交易所（LME），开启了金属期货交易的先河。

A、1876

B、1899

C、1867

D、1874

第1章>

国内外期货市场发展趋势

1876年成立的伦敦金属交易所（LME），开启了金属期货交易的先河。

10.假设交易者预期未来的一段时间内，较近月份的合约价格下降幅度大于较远期合约价格的幅度，那么交易者应该进行（）。

A、正向套利

B、反向套利

C、牛市套利

D、熊市套利

第5章>

跨期套利

当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。

无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。

11.下列不属于期货交易的交易规则的是（　　）。

A、保证金制度、涨跌停板制度

B、持仓限额制度、大户持仓报告制度

C、强行平仓制度、当日无负债结算制度

D、风险准备金制度、隔夜交易制度

第2章>

性质与职能

期货交易所通过制定保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、当日无负债结算制度、风险准备金制度等一系列制度，从市场的各个环节控制市场风险，保障期货市场的平稳、有序运行。

故本题答案为D。

12.股票指数的编制方法不包括（　　）。

A、算术平均法

B、加权平均法

C、几何平均法

D、累乘法

股票指数

一般而言，在编制股票指数时，首先需要从所有上市股票中选取一定数量的样本股票。

在确定了样本股票之后。

还要选择一种计算简便、易于修正并能保持统计口径一致和连续的计算公式作为编制的工具。

通常的计算方法有三种：

算术平均法、加权平均法和几何平均法。

D不被用于股票指数的编制。

13.外汇现汇交易中使用的汇率是（　　）。

A、远期汇率

B、即期汇率

C、远期升水

D、远期贴水

远期汇率与升贴水

外汇现汇交易中使用的汇率是即期汇率。

故本题答案为B。

14.下列属于场外期权的有（）。

A、CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权

B、香港交易所上市的股票期权和股指期权

C、我国银行间市场交易的人民币外汇期权

D、上海证券交易所的股票期权

期权的基本类型

CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权、香港交易所上市的股票期权和股指期权、上海证券交易所的股票期权以及中国金融期货交易所的股指期权仿真交易合约，均属于场内期权。

C属于场外期权，ABD属于常见的场内期权。

15.甲玻璃经销商在郑州商品交易所做卖出套期保值，在某月份玻璃期货合约建仓20手（每手20吨），当时的基差为-20元／吨，平仓时基差为-50元／吨，则该经销商在套期保值中（　　）元。

A、净亏损6000

B、净盈利6000

C、净亏损12000

D、净盈利12000

基差变动与套期保值效果

基差变化为：

-50-（-20）=-30（元／吨），即基差走弱30元／吨。

进行卖出套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净亏损。

期货合约每手为20吨，所以净亏损=30×

20×

20=12000（元）。

16.对于卖出套期保值的理解，错误的是（　　）。

A、只要现货市场价格下跌，卖出套期保值就能对交易实现完全保值

B、目的在于回避现货价格下跌的风险

C、避免或减少现货价格波动对套期保值者实际售价的影响

D、适用于在现货市场上将来要卖出商品的人

卖出套期保值

卖出套期保值，又称空头套期保值或卖期保值，是指套期保值者为了回避价格下跌的风险。

卖出套期保值适用于准备在将来某一时间内卖出某种商品或资产，但希望价格仍能维持在目前自己认可的水平的机构和个人，他们最大的担心是当他们实际卖出现货商品或资产时价格下跌。

故本题选A。

17.以下对期货投机交易说法正确的是（　）。

A、期货投机交易以获取价差收益为目的

B、期货投机者是价格风险的转移者

C、期货投机交易等同于套利交易

D、期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易

期货投机概念

期货投机交易不同于套利交易；

期货投机交易只在期货市场上进行。

18.我国5年期国债期货合约的交易代码是（　　）。

A、TF

B、T

C、F

D、Au

第8章>

国债期货

我国5年期国债期货合约的交易代码是TF。

19.欧式期权的买方只能在（　　）行权。

A、期权到期日3天

B、期权到期日5天

C、期权到期日10天

D、期权到期日

欧式期权的买方只能在期权到期日行权。

20.期货及其子公司开展资产管理业务应当（　　），向中国期货业协会履行登记手续。

A、直接申请

B、依法登记备案

C、向用户公告

D、向同行业公告

期货公司

期货及其子公司开展资产管理业务应当依法登记备案，向中国期货业协会履行登记手续。

期货公司“一对多”资产管理业务还应满足《私募投资基金监督管理暂行办法》中关于投资者适当性和托管的有关要求，资产管理计划应当通过中国证券投资基金业协会私募基金登记备案系统进行备案。

21.CBOT最早期的交易实际上属于远期交易。

其交易特点是（）。

A、实买实卖

B、买空卖空

C、套期保值

D、全额担保

现代期货市场的形成

芝加哥期货交易所（ChicagoBoardofTrade，CBOT）成立之初，采用远期合同交易的方式。

交易的参与者主要是生产商、经销商和加工商，其特点是实买实卖，交易者通过交易所寻找交易对手，在交易所缔结远期合同，待合同到期，双方进行实物交割，以商品货币交换了结交易。

22.下列不属于股指期货合约的理论价格决定因素的是（　　）。

A、标的股指的价格

B、收益率

C、无风险利率

D、历史价格

股指期货合约的理论价格由其标的股指的价格、收益率和无风险利率共同决定。

不包括历史价格。

23.看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方（）一定数量的标的资产。

A、买入

B、先买入后卖出

C、卖出

D、先卖出后买入

买进看跌期权

看跌期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格卖出一定数量标的资产的权利，但不负有必须卖出的义务

24.实物交割时，一般是以（）实现所有权转移的。

A、签订转让合同

B、商品送抵指定仓库

C、标准仓单的交收

D、验货合格

交割

实物交割时，一般是以标准仓单的交收实现所有权转移的。

25.当日无负债结算制度，每日要对交易头寸所占用的（）进行逐日结算。

A、交易资金

B、保证金

C、总资金量

D、担保资金

当日无负债结算制度

当日无负债结算制度呈现如下特点：

第一，对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算，在此基础上汇总，使每一交易账户的盈亏都能得到及时、具体、真实的反映。

第二，在对交易盈亏进行结算时，不仅对平仓头寸的盈亏进行结算，而且对未平仓合约产生的浮动盈亏也进行结算。

第三，对交易头寸所占用的保证金进行逐日结算。

第四，当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的。

26.4月18日，5月份玉米期货价格为1750元／吨，7月份玉米期货价格为1800元／吨，9月份玉米期货价格为1830元／吨，该市场为（　　）。

A、熊市

B、牛市

C、反向市场

D、正向市场

影响基差的因素

期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值；

当现货价格高于期货价格或者近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。

27.下列关于国债基差的表达式，正确的是（　　）。

A、国债基差=国债现货价格+国债期货价格×

转换因子

B、国债基差=国债现货价格+国债期货价格／转换因子

C、国债基差=国债现货价格-国债期货价格／转换因子

D、国债基差=国债现货价格-国债期货价格×

国债基差是指国债现货价格和可交割国债对应期货价格之差，用公式表示如下：

国债基差=国债现货价格-国债期货价格×

转换因子。

28.（）期货交易所的盈利来自通过交易所进行期货交易而收取的各种费用。

A、会员制

B、公司制

C、注册制

D、核准制

组织结构

公司制期货交易所的盈利来自通过交易所进行期货交易而收取的各种费用。

29.沪深300指数期货的每日价格波动限制为上一交易日结算价的（　　）。

A、±

5％

B、±

10％

C、±

15％

D、±

20％

沪深300股指期货

沪深300指数期货的每日价格波动限制为上一交易日结算价的±

10％。

30.实值看涨期权的执行价格（　　）其标的资产价格。

实值看涨期权的执行价格低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格高于标的资产价格。

31.假设淀粉每个月的持仓成本为30～40元／吨，交易成本5元／吨，某交易者打算利用淀粉期货进行期现套利，则一个月后的期货合约与现货的价差处于（）时不存在明显期现套利机会。

A、大于45元／吨

B、大于35元／吨

C、大于35元／吨，小于45元／吨

D、小于35元／吨

期现套利

理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。

但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，有时高于或低于持仓费。

当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生期现套利机会。

如果不存在明显期现套利机会，说明期货合约与现货的价差和成本相差不大。

即价差=持仓成本+交易成本=35~45元／吨。

32.期货合约是指由（）统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

A、期货交易所

B、期货公司

C、中国证券会

D、中国期货业协会

期货合约的概念

期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

33.（　）是某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。

A、最高价

B、开盘价

C、最低价

D、收盘价

第10章>

期货行情相关术语

收盘价是指某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。

34.股指期货价格波动和利率期货相比（　　）。

A、更大

B、相等

C、更小

D、不确定

股指期货

与利率期货相比，由于股价指数波动大于债券，而期货价格与标的资产价格紧密相关，股指期货价格波动要大于利率期货。

35.下列不属于外汇期货的交易成本的是（　　）。

A、交易所收取的佣金

B、期货经纪商收取的佣金

C、中央结算公司收取的过户费

D、中国证监会收取的通道费

外汇期货套利

外汇期货的交易成本主要是指交易所和期货经纪商收取的佣金、中央结算公司收取的过户费等买卖期货产生的费用。

选项ABC属于外汇期货交易的成本，D项不属于外汇期货的交易成本。

36.现汇期权是以（　　）为期权合约的基础资产。

A、外汇期货

B、外汇现货

C、远端汇率

D、近端汇率

外汇期权的分类及价格影响因素

现汇期权是以外汇现货为期权合约的基础资产。

37.现代期货市场的诞生地为（　　）。

A、英国

B、法国

C、美国

D、中国

规范的现代期货市场产生于19世纪中期的美国芝加哥。

38.看涨期权内涵价值的计算公式为标的资产价格和执行价格的（）。

A、和

B、差

C、积

D、商

看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格；

看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。

39.间接标价法是指以（　　）。

A、外币表示本币

B、本币表示外币

C、外币除以本币

D、本币除以外币

汇率的标价

间接标价法是指以外币表示本币，即以一定单位的本国货币作为标准，折算成一定数额的外国货币的方法。

40.公司制期货交易所的机构设置不包含（　）。

A、理事会

B、监事会

C、董事会

D、股东大会

公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会（或监事）及高级管理人员，他们各负其责，相互制约。

二、多选题

1.下列可以充当期货交易者缴纳的保证金的有（　　）。

A、现金

B、价值稳定、流动性强的标准仓单

C、黄金

D、国债

保证金制度

A,B,D

在我国，期货交易者交纳的保证金可以是现金，也可以是现金等价物，比如价值稳定、流动性强的标准仓单或国债等有价证券，ABD可以，C不行，黄金是商品。

故本题答案为ABD。

2.国债期货买入套期保值适用的情形有（　　）。

A、计划买入债券，担心利率下降，导致债券价格上升

B、按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加

C、资金的贷方．担心利率下降。

导致贷款利率和收益下降

D、利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升

国债期货套期保值

A,B,C

国债期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入国债期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。

其适用的情形主要有：

（1）计划买入债券，担心利率下降，导致债券价格上升。

（2）按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加。

（3）资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。

选项ABC均正确，D项是卖出套期保值的情形。

故本题答案为ABC。

3.下列属于外汇期货合约中的约定内容的是（　　）。

A、币种

B、金额

C、汇率

D、盈利金额

外汇远期交易

外汇期货是交易双方以约定的币种、金额及汇率在未来某一约定时间交割的标准化合约。

选项ABC都属于外汇期货合约制定元素，D项最终的盈利水平不可预测。

4.每日价格最大波动限制一般不是以合约上一交易日的（　　）为基准确定的。

A、收盘价

B、中位价

C、平均价

D、结算价

期货合约的主要条款

每日价格最大波动限制一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。

5.股票期权的买方了结合约的方式包括（　　）。

A、行权

B、放弃行权

C、必须行权

D、远期交割

A,B

股票期权是以股票为标的资产的期权。

股票看涨期权给予其持有者在未来确定的时间，以确定的价格买入确定数量股票的权利；

股票看跌期权给予其持有者在未来确定的时间，以确定的价格卖出确定数量股票的权利。

股票期权的买方在向卖方支付期权费（期权价格）后享有在合约条款规定的时间内执行期权的权利，但没有