财务管理年金类混合型练习题文档格式.docx
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的终值，再把多算的终值位置上的这个等额的收付A减掉，就得出即付年金终值。
即付年金的终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1。
n+1期的普通年金的终值＝A×
（F/A，i，n+1）n期即付年金的终值＝n+1期的普通年金的终值－A＝A×
（F/A，i，n+1）－A＝A×
[（F/A，i，n+1）-1]
（2）即付年金现值的计算公式P=A×
[（P/A，i，n-1）+1]：
先把即付年金转换成普通年金，转换的方法是，求现值时，假设0时点（第1期期初）没有等额的收付，这样就转化为n-1期的普通年金的现值问题，计算期数为n-1期的普通年金的现值，再把原来未算的第1期期初位置上的这个等额的收付A加上，就得出即付年金现值，即付年金的现值系数和普通年金现值系数相比，期数减1，而系数加1。
n-1期的普通年金的现值＝A×
（P/A，i，n-1）n期即付年金的现值＝n-1期的普通年金现值＋A＝A×
（P/A，i，n-1）+A=A×
[（P/A，i，n-1）+1]
【练习1】现在有两个方案A和B，A方案每年年初存入银行5000元，B方案每年年末存入银行5000元，那么五年后A方案可提取的现金比B方案多。
（）
【练习】某公司准备购买一套生产线，经过与生产厂家磋商，有三个付款方案可供选择：
第一套方案：
从现在起每半年末付款100万元，连续支付10年，共计20XX万元。
第二套从第三年起，每年年初付款260万元，连续支付9年，共付2340万元。
第三套方案：
从现在起每年年初付款200万元，连续支付10年，共计20XX万元。
如果现在市场上的利率为10%，财务总监向你咨询应该采用哪套方案。
【练习3】有一项年金，前三年没有流入，后五年每年初流入A元，年利率为I，则其现值为（）。
A、（P/A，I，8）
B、（P/A，I，5）（P/F，I，3）
C、（P/A，I，6）（P/F，I，2）
D、（P/A，I，5）（P/F，I，2）
【练习4】某公司20XX年1月1日存入银行100万元，假定年利率是8%。
（1）如果每年复利一次，到20XX年1月1日该公司可以提取多少现金？
（2）如果每半年复利一次，到20XX年1月1日可以提取多少现金？
其实际年利率是多少？
（3）如果在未来五年末每年提取等额的现金，问每次可以提取多少现金。
（4）如果该公司希望20XX年1月1日取现金130万元，每半年复利一次，则20XX年应该存入多少现金？
【练习5】丙公司想投资购买债券，其要求的收益率为6%，现在有三家公司债券可供选择：
A公司：
债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105元。
如果丙公司对其进行投资并持有到期，试计算其投资收益率并判决其是否应该购买。
B公司：
债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，单利计算利息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1105元，如果丙公司对其进行投资并持有到期，试计算其投资收益率并判决其是否应该购买。
C公司：
债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，该公司采用贴现法付息，即以600元价格发行，期内不付息，到期按面值还本。
如果现在市场上的利率为5%，分别计算以上三年公司发行的债券的价值。
【练习6】在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）。
A、偿债基金
B、先付年金终值
C、永续年金现值
D、永续年金终值
【问题】
关于递延年金在年末付,最终折现的时点是不是第一年年末?
如果是年初付的形式呢?
有什么规律吗?
折现的时点，当然都是现在即时点为0了。
你可以采用画数轴的方法。
比如说，前三年没有现金流入，后四年：
（1）每年末流入1000元，那么画在数轴上就是前三年是空的，后四年每年末流入1000元，第一步折现1000（P/A，i，4）时点为第四年初即第三年末，再折现到现在是三期折现即1000（P/A，i，4）（P/F，i.3）
（2）每年初流入1000元，那么画在数轴上就是前二年是空的，从第三年末即第四年初每年末流入1000元，第一步折现1000（P/A，i，4）时点为第三年初即第二年末，再折现到现在是二期折现即1000（P/A，i，4）（P/F，i.2）。
你可以按我的讲解在纸上画一下。
画完以后你就会明白，这样的题画数轴可以“一目了然”，不易出错。
画数轴是解这类题最好的方法。
◎有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入100万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的有（）。
A.100×
（P/F，10%，2）＋100×
（P/F，10%，3）＋100×
（P/F，10%，4）＋100×
（P/F，10%，5）
B.100×
[（P/A，10%，6）－（P/A，10%，2）]
C.100×
[（P/A，10%，3）＋1]×
（P/F，10%，2）
D.100×
[（F/A，10%，5）－1]×
（P/F，10%，6）
财务管理预付年金练习题答案
练习1
答案：
√
解析：
A方案是即付年金，B方案是普通年金，二者之间的关系是即付年金终值=普通年金终值（1+I）。
练习2
第一套方案的现值=100×
（P/A，5%，20）=100×
12.4622=1246.22（万元）
第二套方案的现值=260×
（P/A，10%，9）×
（P/F，10%，1）=260×
5.759×
0.9091=1361.23（万元）（P/F，10%，1）=1/1.1=0.9091
第三套方案的现值=200×
[（P/A，10%，10-1）+1]=200×
（5.759+1）=1351.80（万元）可见，第一套方案的现值最小，所以应该选择第一套方案。
练习3
D
由于是后五年年初流入A元，则（P/A，I，5）的时点为第二年末，所以再折现到现在应该是（P/A，I，5）（P/F，I，2）。
练习4
（1）100×
（F/P，8%，3）=100×
1.2597=125.97（万元）1.08的三次方=1.2597
（2）100×
（F/P，4%，6）=100×
1.2653=126.53（万元）1.04的6次方=1.2653实际年利率=（1+8%/2）2－1=8.16%
（3）100/（P/A，8%，5）=100/3.9927=25.05（万元）
（4）130/（F/P，4%，6）=130/1.2653=102.74（万元）
练习5
A公司债券：
1105=80×
（P/A，i，5）+1000×
（P/F，I，5）
当I=6%时，80×
（P/A，6%，5）+1000×
（P/F，6%，5）=1083
当I=4%时，80×
（P/A，4%，5）+1000×
（P/F，4%，5）=1178.16用插值法求得I=5.54%
由于没有达到公司要求的收益率，所以不能购买。
B公司债券：
1105=1000×
（1+8%×
5）×
（P/F，I，5）（P/F，I，5）=1105/[1000×
5）]=0.7893当I=5%时，（P/F，I，5）=0.7835
当I=4%时，（P/F，I，5）=0.8219
用插值法求得I=4.85%
篇二：
财务管理第二章练习题
一、单项选择题
1.6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是（A）。
A.958.20元
B.758.20元
C.1200元
D.354.32元
2.关于递延年金，下列说法中不正确的是（A）。
A.递延年金无终值，只有现值
B.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同
C.递延年金终值大小与递延期无关
D.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的
3.某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。
则5年后此人可从银行取出（C）元。
A.17716
B.15386
C.16105
D.14641
4.某人希望在5年后取得本利和1000元，用于支付一笔款项。
若按单利计算，利率为5%，那么，他现在应存入（A）元。
A.800
B.900
C.950
D.780
5.普通年金是指在一定时期内每期（B）等额收付的系列款项。
A.期初
B.期末
C.期中
D.期内
6.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（C）
A.普通年金
B.即付年金
C.永续年金
D.预付年金
7.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（B）元本金。
A．450000
B．300000
C．350000
D.360000
8.甲方案在五年中每年年初付款20XX元，乙方案在五年中每年年末付款20XX元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（B）。
A．相等
B．前者大于后者
C．前者小于后者
D．可能会出现上述三种情况中的任何一种
9.企业采用融资租赁方式租入一台设备，设备价值100万元，租期5年，设定折现率为10%。
则每年初支付的等额租金是（C）万元。
A.20
B.26.98
C.23.98
D.16.38
10.A在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案在第三年年末时的终值相差（B）。
A.105
B.165.5
C.665.5
D.505
11.某公司拟购置一处房产，付款条件是：
从第4年开始，每年年初支付10万元，连续付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（C）万元。
A.10[-]
B.10
C.10[-]
D.10[-]
二、多选题
1.递延年金的特点有哪些（ABC）。
A.最初若干期没有收付款项
B.后面若干期等额收付款项
C.其终值计算与普通年金相同
D.其现值计算与普通年金相同
2.影响资金时间价值大小的因素主要包括（ABD）。
A.单利
B.复利
C.资金额
D.利率和期限
3.下列选项中，（ABD）可以视为年金的形式。
A．折旧
B．租金
C．利滚利
D．保险费
4.产生资金时间价值的原因有：
（ABC）
A．价值增值
B．承担风险
C．通货膨胀
D．成本变化
三、判断题
1.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为例数。
（√）
2.利率等于货币时间价值、通货膨胀附加率、风险报酬三者之和。
（√）
3.永续年金既无现值，也无终值。
（X）
4.偿债基金是年金现值计算的逆运算。
（X）
5.资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。
6.如果几个资金支付形式在某一刻等值，那么在同一条件下，这些资金在任何时刻都是等值的。
7．资金的时间价值的计算方法有单利和复利两种。
其中，单利未考虑资金的时间价值，复利完全考虑了资金的时间价值。
8.等值的指在规定的利率条件下，某项资金可以化为不同时点、数值不同的另一项资金，但其价值不变。
9.递延年金现值的计算类似于普通年金，它与递延期无关。
10.年金是指每隔一年，金额相等的一系列现金流入或流出量。
一、单选
AACABCBBCBC
二、多选
1.ABC2.ABD3.ABD4.ABC
三、判断
√√XXX√X√XX
四、计算题
1.预付年金现值
P＝A·
[（P/A，i，n－1）＋1]
＝15000×
[（P/A，6%，10-1）＋1]
＝15000×
（6.8017+1）=117025.5（元）
2.递延年金现值三种方法m=6n=4
P＝A×
（P／A，10%，4）×
（P／F，10%，6）
＝50×
3.1699×
0.5645
＝89.47（万元）
P＝50×
[（P/A,10%,6＋4）－（P/A,10%,6）]
（6.1446－4.3553）
（F/A，10%，4）×
（P/F，10%，6+4）
4.6410×
0.3855
＝89.46（万元）
3.复利终值
F=100×
=100x2.5937=259.37
4.不等额现金流
P=5000+20XX×
（P/F，10%，3）+5000×
=5000+20XXx0.7513+5000x0.6209
=9607（万元）
5.年回收额
614460=A
6.1446A=614460
A=100000（元）
6．不等额现金流
P＝1×
（P/F,10%,1）+3×
（P/F,10%,2）+4×
［（P/A,10%,5）-（P/A,10%,2）］
＝1×
0.9091+3×
0.8264+4×
（3.7908-1.7355）＝0.9091+2.4792+8.2212
＝11.6095
7.普通年金现值
P=2=2x6.1446=12.2812（万元）
或用终值比较
F=2=2x15.9374=31.8748
F=10=10x2.5937=25.937（万元）
所以，净收益可以偿还贷款。
8.方案一：
P=20[+1]=20x=135.18
方案二：
（递延年金现值三种方法之一）
P=25=25x6.1446x0.6830=104.92（万元）
或P=25[–]=25x=104.92（万元）或P=25=25x15.9374x0.2633=104.91（万元）
方案三：
（递延年金现值三种公式，普通年金部分换预付年金）
P=24[+1]=24xx0.6830=110.79（万元）或P=24[+1]–24[+1]
=24x=110.79（万元）
或P=24–1]
=24xx0.2633=110.78（万元）
篇三：
财务管理练习题含答案
《财务管理》练习题（单项选择题和判断题）
第一章财务管理导论
一、判断题
1．股份公司财务管理的最佳目标是（）。
A．总产值最大化B．利润最大化
C．收入最大化D|．股东财富最大化
2、企业同其所有者的财务关系是（）。
A
A．经营权与所有权的关系B．债权债务关系
C．投资与被投资关系D．债务债权关系
3．企业同其债权人之间反映的财务关系是（）。
C．投资与被投资关系D．债务债权关系
4．企业同其被投资者的财务关系反映的是（）。
Ｃ
A．经营权与所有权的关系B．债权债务关系
5、下列各项中，不属于企业筹资引起的财务活动有（）。
B
A.偿还借款B.购买债券C.支付利息D.发行股票
【解析】B选项属于狭义的投资活动。
6．在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。
A．甲公司购买乙公司发行的债券B．甲公司归还所欠丙公司的货款
C．甲公司从丁公司赊购产品D．甲公司向戊公司支付利息
7．下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。
A．限制性借款B．接收C．股票选择权方式D．解聘
【答案】A
8.下列关于企业价值最大化目标的说法正确的是（）。
A.该目标是指企业通过合理经营，采用最优的财务政策，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大
B.该目标没有考虑投资的风险价值目C.该目标没有考虑资金的时间价值
D.该目标认为企业价值是指企业的账面价值
9.协调经营者和所有者的利益冲突的方式是解聘、接收、股票期权和绩效股，其中，解聘是通过（）约束经营者的办法。
C
A.债务人B.监督者C.所有者D.市场
10.企业实施了对企业净利润的分配活动，由此而形成的财务关系是（）[答案]A
A.企业与投资者之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系
C.企业与债务人之间的财务关系D.企业与供应商之间的财务关系
11．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（）。
A．没有考虑资金的时间价值B．企业的价值难以评定
C．没有考虑资金的风险价值D．容易引起企业的短期行为
12作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。
C
A.考虑了资金时间价值因素B.考虑了风险价值因素
C.反映了创造利润与投入资本之间的关系D.能够避免企业的短期行为
二、判断题
1．在企业经营引起的财务活动中，主要涉及的是固定资产和长期负债的管理问题，其中关键是资本结构的确定。
×
2．企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系、企业与商业信用者之间的关系。
3．股东财富由股东拥有的股票数量和股票价格两方面方面来决定，如果股票数量一定，当股票价格达到最高时，股东财富也达到最大。
4．股东与管理层之间存在委托—代理关系，由于双方目标存在差异，因此不可避免地产生冲突。
一般来说，这种冲突可通过激励、接收、和解聘等措施来解决。
5.所有者的目标可能会与债权人期望实现的目标发生矛盾，此时可以采取事先规定借债担保条款来协调所有者和债权人之间的利益冲突。
（）√
6，在协调所有者与经营者利益冲突的方法中，解聘是通过所有者约束经营者的一种方式。
7，在协调所有者与经营者利益冲突的方法中，接收是通过所有者约束经营者的一种方法。
第二章货币时间价值
一、单项选择题
1.将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（A）来计算。
A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数
2.每年年底存款1000元，求第10年年末的价值，可用（D）来计算。
A、（P/F，i,n）B、（F/P，i,n）C、（P/A，i,n）D、（F/A，i,n）
3.下列项目中的（B）称为普通年金。
A.先付年金B.后付年金C.递延年金D.永续年金
4.A方案在3年中每年年初付款100元，B方案在3年中每年年末付款100元，若利率为10%，则A、B两方案在第3年年末时的终值之差为（A）。
A.33.1B.31.3C.133.1D.13.31
5、下列哪些指标不可以用来表示资金时间价值（）。
A.纯利率B.社会平均利润率
C.通货膨胀率极低情况下的国债利率D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率
【答案】B
【解析】应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。
6、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。
已知年金现值系数＝5.6502，则每年应付金额为元。
Ａ．8849B．5000Ｃ．6000D．28251
【解析】A=P÷
=50000÷
5.6502＝8849（元）
7、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）。
A.16379.75B
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