证券投资基金考试重点Word文件下载.docx
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掌握封闭式基金的发售和合同生效的条件;
熟悉封闭式基金上市交易条件、交易账户的开立、交易规则;
熟悉封闭式基金的交易费用。
熟悉开放式基金的发售、基金合同生效的条件;
掌握开放式基金的认购步骤和收费模式,掌握基金认购份额的计算方法。
掌握开放式基金申购、赎回的概念;
掌握申购、赎回的原则及申购份额、赎回金额的计算;
掌握申购、赎回份额的登记与款项支付;
掌握开放式基金的收费模式;
掌握开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结业务;
掌握巨额赎回的认定与处理方式。
了解ETF、LOF份额的募集认购方式,掌握ETF、LOF份额的交易规则、申购和赎回的原则。
掌握QDII基金申购与赎回的规定。
熟悉基金份额登记的基本概念;
了解基金认/申购、赎回的登记结算流程。
掌握基金的投资运作管理目标、实现过程及投资运作的风险控制。
掌握基金资产估值的概念。
熟悉与基金有关的费用种类以及各种费用的计提标准及计提方式。
了解基金会计核算的概念。
掌握基金的利润来源以及封闭式基金、开放式基金、货币市场基金利润分配的有关规定。
了解基金管理人、托管人的税收规定;
掌握机构法人、个人投资者投资基金的税收规定。
了解基金信息披露的分类和基本原则,了解基金信息披露的一般规定。
了解基金市场参与主体的信息披露义务和披露规则。
了解基金合同、招募说明书的主要披露事项及其运用。
了解基金季度报告、半年度报告、年度报告的主要内容及其应用。
了解基金信息披露的重大性概念及其标准,了解需要进行临时信息披露的重大事件,了解基金澄清公告的披露。
第四章证券投资基金的销售
掌握基金营销的含义、特征及主要内容;
熟悉基金的销售渠道。
熟悉建立客户关系的主要环节和基本方法;
了解基金销售的促销手段;
熟悉基金持续营销、基金转换以及基金定期定额的概念。
熟悉基金销售客户服务的意义、内容和服务方式;
熟悉客户投诉的处理方式。
熟悉基金销售业务的风险种类;
掌握基金销售的风险防范措施。
第五章证券投资基金的分析与评价
掌握基金分析与评价的目的和意义,熟悉基金分析与评价的原则。
掌握对基金公司和基金经理进行分析评级的考察范围,了解考察要点。
了解基金简单份额净值增长率、复权份额净值增长率及其他收益率计算指标的概念和含义。
掌握基金风险的类型,了解对基金收益进行风险调整的意义,熟悉常用的风险调整后收益衡量指标。
了解指股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金、指数型基金、封闭式基金、QDII基金常用的分析指标,掌握基本分析要点。
了解基金评级的原理及方法,掌握基金评级的运用及局限性。
第六章证券投资基金销售的适用性
掌握基金销售适用性的概念和内涵;
掌握基金销售适用性的意义;
了解《证券投资基金销售适用性指导意见》的内容。
掌握投资人利益优先原则、全面性原则、客观性原则、及时性原则的涵义。
熟悉基金投资者风险承受能力评价的方式和方法。
掌握基金销售适用性的实际应用。
了解投资者教育活动的内容和形式;
了解基金管理公司和代销机构的在投资者教育上的职责;
熟悉基金销售人员在投资者教育方面的职责;
了解投资者教育的意义。
第七章基金销售的规范
熟悉我国基金销售的法规体系、监管框架;
掌握基金销售监管的意义、原则、目标和行政监管的主要手段;
了解基金销售的自律性组织及其工作方式。
熟悉基金销售机构市场准入条件,熟悉有关法规针对基金销售机构职责的规范;
掌握基金销售机构内部控制的概念、目标及原则,掌握基金销售机构内部控制体系建设的基本要求;
掌握基金销售业务信息管理平台建设和维护的原则及基本要求,熟悉基金销售业务信息管理平台的主要功能。
掌握基金销售主要业务的操作规范;
熟悉基金宣传推介材料和活动的规范;
掌握基金销售费用的规范;
熟悉基金销售适用性的内容。
掌握基金销售人员从业要求及行为规范,熟悉基金销售人员执业守则的有关规定。
第一章证券投资基金概述
第一节证券投资基金的概念与特点
一、证券投资基金的概念:
证券投资基金是指通过发售基金份额,将众多投资者的资金集中起来,形成独立财产,由基金托管人托管,基金管理人管理,以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
关于证券投资基金概念的考点如下,这些考点可能成为单项选择题:
1、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。
2、个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。
3、基金所募集的资金在法律上具有独立性。
4、基金资产由基金托管人保管。
5、基金资产由基金管理人进行组合投资。
6、基金投资者是基金的所有人。
7、基金盈余全部归基金投资者所有。
8、证券投资基金是一种间接投资工具。
9、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。
10、基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。
11、证券投资基金在美国被称为“共同基金”;
在英国及中国香港被称为“单位信托基金”;
在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”;
在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。
二、证券投资基金的特点(重要考点,经常以多项选择题出现)
(一)集合理财,专业管理
(二)组合投资,分散风险
(三)利益共享,风险共担
(四)严格管理,信息透明
(五)独立托管,保障安全
三、证券投资基金与其他金融工具的比较
(一)基金与股票、债券的差异(共3条,常以多项选择题出现)
1、反映的经济关系不同。
股票反映的是一种所有权关系;
债券反映的债权债务关系;
基金反映的是一种信托关系。
2、所筹资金的投向不同。
股票、债券是直接投资工具,所筹集的资金主要投向实业领域。
基金是间接投资工具,所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
3、投资收益与风险大小不同
股票:
高风险、高收益。
债券:
低风险、低收益。
基金:
介于股票和债券之间,风险相对适中、收益相对稳健。
(二)基金与银行存款的差异
考点主要有两个:
基金通过银行代销,但不是银行发行的。
(以判断题目出现)。
有3条差异,常以多项选择出现。
1、性质不同2、收益与风险大小不同3、信息披露程度不同。
第二节证券投资基金的参与主体
基金的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、监管机构和自律机构三大类。
(常以多项选择题目出现)
一、证券投资基金当事人(常以多项选择题出现)
(一)基金份额持有人
1、基金份额持有人即基金投资人,是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。
2、基金份额持有人享有的权利(分享基金财产收益;
分配清算剩余财产;
已发转让或申请赎回持有份额;
按规定要求召开基金份额持有人大会;
大会上的表决权;
查阅或复制公开披露信息资料;
对管理人托管人销售机构提出诉讼)
(二)基金管理人
1、基金管理人的主要职责(投资运作,在有效控制风险的前提下使基金份额持有人利益最大化)
2、基金管理人在基金运作中具有核心作用。
3、在我国,基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。
(三)基金托管人
1、基金托管人的职责(资产保管;
资金清算;
会计复核,运作监督)
2、在我国,基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。
二、证券投资基金市场服务机构
包括:
基金销售机构、登记注册机构(基金管理公司和中国结算公司)、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构。
*三、基金的行政监管和自律管理(本点与2006年教材有变化,请同学们注意)
(一)基金监管机构(中国证监会)
(二)自律管理机构:
证券交易所(三)基金行业自律组织(基金同业协会)
四、证券投资基金运作关系图(请同学们自行学习)
第三节证券投资基金的法律形式
依照基金法律形式不同,基金可分为契约型基金与公司型基金。
公司型基金以美国的投资公司为代表,我国目前设立的则为契约型基金。
一、契约型基金
契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立,基金投资者的权利主要体现在合同的条款上。
二、公司型基金
公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司,基金投资者是公司的股东。
三、契约性基金与公司型基金的区别
(一)法律形式不同。
契约型基金不具有法人资格,而公司型基金具有法人资格。
(二)投资者的地位不同
契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利;
公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。
由此可见,公司型基金的投资者的权利要大一些。
(三)基金营运依据不同。
契约型基金依据基金合同营运基金;
公司型基金依据基金公司章程营运基金。
第四节证券投资基金的运作方式
依据基金运作方式不同,可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。
封闭式基金的概念:
指基金规模在合同期限内固定不变,基金份额在交易所交易,基金持有人不得提前赎回。
开放式基金的概念:
基金规模不固定,基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。
封闭式基金与开放式基金的区别(考试重点,需要仔细阅读、掌握)
1、期限不同。
封闭式基金有一个固定的存续期。
我国《证券投资基金法》规定,封闭式基金期限应在5年以上,期满后可申请延期,目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。
开放式基金一般无期限。
2、规模限制不同。
封闭式基金规模固定;
开放式基金规模不固定。
3、交易场所不同。
封闭式基金在证券交易所上市交易;
开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回,一般为场外交易方式。
4、价格形成方式不同。
封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响;
开放式基金价格以基金份额净值为基础,不受市场供求关系影响。
5、激励约束机制和投资策略不同。
与封闭式基金相比,开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。
第五节证券投资基金的起源与发展
一、证券投资基金的起源(做为常识性掌握)
1868年,英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是证券投资基金的雏形。
二、证券投资基金的发展
1924年3月21日,“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立,这是世界上第一只公司型开放式基金。
三、全球基金业发展的趋势与特点(常识性掌握)
(一)美国占据主导地位,其他国家发展迅猛
(二)开放式基金成为证券投资基金的主流产品
(三)基金市场竞争加剧,行业集中趋势突出
(四)基金的资金来源发生了重大变化(退休养老金快速增长)
第六节我国基金业的发展概况
分为三个阶段:
第一阶段(20世纪80年代末至1997年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前)
第二阶段(《暂行办法》颁布以后至2001年8月的封闭式基金的发展阶段
第三阶段(2001年9月以来的开放式基金的发展阶段)
2001年9月,我国第一只开放式基金——“华安创新”。
2004年6月1日《证券投资基金法》实施
第七节基金业在金融体系中的地位与作用(常识性掌握,可能会以多项选择题目出现)
一、中小投资者拓宽了投资渠道
二、优化金融结构,促进经济增长
三、有利于证券市场的稳定和健康发展
四、完善金融体系和社会保障体系
第二章基金的类型
第一节证券投资基金分类概述
一、证券投资基金分类的意义。
1、对投资者来说,科学的分类有助于投资者加深对各种基金的认识与风险收益特征的把握,有助于投资者做出正确的投资选择与比较。
2、对基金管理公司来说,基金业绩的比较应该在同一类别中进行才公平合理。
3、对基金研究评价机构来说,基金的分类则是进行基金评价的基础。
4、对监管部门来说,有利于实施有效的分类监管。
二、基金分类的困难
2004年7月1日《证券投资基金运作管理办法》中,首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。
三、基金分类(重要考点,经常以多项选择题出现)
(一)根据运作方式不同,可以分为封闭式基金、开放式基金。
(二)根据组织形式的不同,可以分为契约型基金、公司型基金。
(三)根据投资对象不同,可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。
(四)根据投资目标不同,可分为成长型基金、收入性基金和平衡性基金。
(五)依据投资理念的不同,可以分为主动型基金与被动型(指数型)基金。
(六)根据募集方式不同,可分为公募基金和私募基金(小于100人,每人净资产>
100万美元,限制少)。
(七)根据基金的资金来源和用途的不同,可分为在岸基金和离岸基金(不在发行国家投资)。
(八)特殊类型基金
1、系列基金2、基金中的基金3、保本基金4、ETF5、LOF6、QDII7|分级基金
交易所交易基金(ETF)与上市开放式基金(LOF、本土创新)
LOF与ETF的区别:
(同学们需要认真学习掌握)
(1)申购、赎回的标的不同。
LOF是基金份额与现金的交易。
ETF是基金份额与“一篮子”股票的交易。
(2)申购、赎回的场所不同:
ETF通过交易所进行;
LOF在代销网点进行。
(3)对申购、赎回的限制不同:
ETF要求的数额较大,在50万份以上(有变动);
LOF在申购、赎回上没有特别要求。
(4)基金投资策略不同:
ETF通常采用完全被动式管理方法,以拟合某一指数为目标;
而LOF既可以采用主动方式,也可以采用被动方式。
(5)在二级市场的净值报价上,ETF每15秒提供一个基金净值报价;
而LOF通常一天只提供一个或几次基金净值报价。
(6)套利机制不同:
ETF可实时套利;
而LOF在套利上没有ETF方便,需要承担较大的套利风险。
第二节股票基金
一、股票基金在投资组合中的作用
1、适合长期投资。
2、风险较高、预期收益也较高。
3、提供了应付通货膨胀最有效的手段。
二、股票基金与股票的不同
1股票价格随时变动;
股票基金价格每个交易日只有1个价格。
2股票价格受成交量的影响;
股票基金价格不受申购、赎回的数量的影响。
3股票价格高低的合理性可以作出判断;
而不能对股票基金净值的合理性进行判断。
4单一股票风险较大;
而股票基金由于采取投资组合,风险相对较低。
三、股票基金的类型
(一)按投资市场分类,可以分为国内、国外、全球股票基金三大类。
(二)按股票规模分类,可以分为小盘、中盘与大盘股票。
(5亿元和20亿元或20%和50%为区分)
(三)按股票性质分类,可以分为价值型股票基金与成长型股票基金。
(四)按基金投资风格分类,可以分为9种类型(九宫格)
(五)按行业分类,可以分为基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金。
四、股票基金的投资风险
分为系统性风险、非系统性风险以及管理运作风险。
五、股票基金的分析方法
通常采用一系列指标来分析股票基金。
(一)反映基金经营业绩的指标(基金分红、已实现收益、净值增长率)
净值增长率指标是最主要分析指标,最能全面反映基金的经营业绩。
净值增长率=(期末份额净值-期初份额净值+每份期间分红)/期初份额净值*100%
(二)反映基金风险大小的指标(标准差、β值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量)
β=(基金净值变化率/股票指数变化率)*100%
持股集中度=(前十大重仓股票市值/基金投资股票总市值)*100%
(三)反映股票基金组合特点的指标(所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率)
(四)反映基金操作成本的指标(费用率=基金运作费用/基金平均净资产*100%)
(五)反映基金操作策略的指标(基金股票周转率)
第三节债券基金
一、债券基金在投资组合中的作用
债券基金是收益、风险适中的投资工具。
二、债券基金与债券的不同
(一)债券基金的收益不如债券的利息固定。
(二)债券基金没有确定的到期日。
(三)债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测。
(四)投资风险不同。
三、债券基金的类型(久期与信用等级的九宫格)
四、债券基金的投资风险(重要考点,常以多项选择题目出现)
(一)利率风险
(二)信用风险(三)提前赎回风险(四)通货膨胀风险
五、债券基金的分析方法。
(许多指标与股票基金类似,其中久期指标是债券基金的特殊分析指标,需要重点掌握。
久期:
指一只债券的加权到期时间,它综合考虑了到期时间、债券现金流以及市场利率对债券价值的影响,可以用来反映利率的微笑变动对债券价格的影响,因此是一个很好的债券利率风险衡量指标。
债券基金的久期:
等于基金组合中各个债券的投资比例与对应的债券久期的加权平均。
债券基金的久期越长,净值的波动幅度就越大,所承担的利率风险就越高。
第四节货币市场基金
一、货币市场基金在投资组合中的作用。
与其他类型的基金相比,货币市场基金具有风险最低、流动性最好的特点。
二、货币市场工具
通常指到期日不足1年的短期金融工具。
三、货币市场基金的投资对象
(现金;
1年以内的银行定期存款大额存单&
债券回购&
中央银行票据;
剩余期限在397天的债权&
资产支持证券)
货币市场基金的限制投资对象:
(1)股票
(2)可转换债券(3)剩余期限超过397天的债券
(4)信用等级在AAA级以下的企业债券。
5)国内信用评级机构评定的A-1的短期融资券;
6)流通受限的证券
四、货币市场基金的风险
货币市场基金的风险低,并不意味货币市场基金没有投资风险。
五、货币市场基金的分析方法
收益分析:
日每晚份基金净收益和最近7日年化收益率
风险分析:
投资组合平均剩余期限(<
180天或90天);
融资比例(回购资金约<
20%);
浮动利率债券投资情况
第五节混合基金
一、混合基金在投资组合中的作用
混合基金的风险低于股票基金、预期收益高于债券基金。
二、混合基金的类型(偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金)
三、混合基金的风险
混合基金的风险主要取决于股票和债券配置的比例大小。
(偏股型基金50%-。
70%;
债权平衡基金40%-60%;
偏债基金)
第六节保本基金
一、保本基金的特点
最大特点是在满足一定期限后,为投资者提供本金或收益的保障。
二、保本基金的保本策略(CPPI规定比例投资组合保险策略【国内】和对冲保险策略【以来衍生品】,作为一般知识掌握即可)
三、保本基金的类型(本金保证、收益保证、红利保证)
四、保本基金的投资风险
1、期限的限制。
2、在一定程度上限制了基金收益的上升空间。
3、存在一定的机会成本。
五、保本基金的分析方法(保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人等)
第七节交易型开放式指数基金(ETF)
一、ETF的特点(三大特点)
1、被动操作的指数型基金
2、独特的实物申购赎回机制(ETF最大的特色)
3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度。
二、ETF的套利交易
当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易。
由于ETF既可以在一级市场交易,又可以在二级市场交易,因此可以进行跨市场套利。
三、ETF的类型
1、根据ETF跟踪指数的不同,可以分为股票型ETF、债券型ETF。
2、根据指数复制方法不同,可以分为完全复制ETF和抽样复ETF。
我国首只ETF——上证50ETF采用的就是完全复制法。
四、ETF的风险(系统性风险、二级市场偏差,跟踪误差)
五、ETF的分析方法(请同学们自己复习掌握)
第八节:
QDII基金
1,境内募集,境外投资
2,QDII不得有行为:
购买不动产;
房地产抵押按揭;
贵重金属或凭证;
实物商品;
借入现金<
10%,利用融资购买证券;
证券承销业务;
参与未持有基础资产的卖空交易
3,风险:
汇率风险;
国别风险、新兴市场风险;
市场风险;
流动性风险。
第三章基金的募集、交易与登记
第一节、基金的募集与认购
【一】基金的募集
(一)基金募集的程序
申请、核准、发售、基金合同生效四个步骤。
(二)申请募集文件申请报告;
草案(基金合同、基金托管协议、招募说明书)
(三)募集申请的核准和发售
国家证券监管机构应当自受理封闭式募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。
基金的募集期限自基金份额发售之日起计算,不得超过3个月。
发售前3日公布招募说明书和基金合同等文件。
(四)基金合同生效
1、开放式基金:
基金份额总额不少于2亿份,基金募集金额不少于2亿元人民币。
基金份额持有人的人数不少于200人。
2、封闭式基金:
总额达到核准规模的80%;
持股人不少于200人。
期满10日内聘请机构验资;
验资后10日内提交证监会材料。
证监会收到后3日内给予书面去人。
如不生效:
固有资产承担债务和费用;
30日内规划已缴投资额;
【二】基金认购:
一、开放式基金的认购
(一)开放式基金的认购渠道:
目前,我国可以办理开放式基金的认购业务的机构主要是:
基金管理人或委托的商业银行、证券公司等其他经认可的机构。
。
(二)认购步骤
1、开户(基金账户-登记机构;
资金账户-代销银行)
2、认购(全额缴款;
可以多次认购)
3、确认(T+2日确认)
(三)认购方式与认购费率
1、认购方式(金额认购)
2、前端收费模式与后端收费模式
前端受费模式是指在认购基金份额时就支付申购费用的付费模式;
后端收费模式是指在认购基金份额时不收费,在赎回基金时才支付认购费用的收费模式。
后端收费主要是为了鼓励投资者长期持有基金。
3、认购费率
认购费用=净认购金额*认购费率