财务管理期末习题Word文档格式.docx
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第二章
1．某企业将250000元存入银行，存款利率为6%，5年后本利和为（）
A.334550B.186825C.1409275D.1053550
2．某企业欲投资A项目，预计5年后可以获得6000000的收益。
假定年利率（折现率）为10%，则这笔钱收益的现值为（）
A.3725400B.9663000C.36630600D.22744800
3．假定某房产商计划在5年建设期内每年年末向银行借款2000万元，借款年利率为10%，则该项目竣工时应付本息的总额为（）
A．12210.2B.7581.6C.1241.8D.3221
4．某企业有一笔5年后到期的债务，该债务本息共计1200万元。
该企业打算从现在起每年等额存入银行一笔款项。
假定银行存款利率为8%，则每年应存入的金额为（）
A．204.55B.816.72C.1763.15D.300.21
5．某企业租入办公楼，租期3年，每年年末支付租金960000元。
假定年利率为9%，则该企业3年内应支付的租金总额的现值为（）
A．2430048B.1243200C.741312D.3146976
6．假设某企业计划以10%的利率借款3000万元，投资于某个寿命为10年的项目，则每年至少应收回（）钱才可行
A.488.23B.7781.1C.1156.5D.47811
7．某公司决定连续3年于每年年初存入200万元作为住房基金，银行存款利率为8%，则该公司在第3年末能一次取出的本利和为（）
A.701.22C.472.1C.453D.462.42
8．某人购房，分期付款，于每年年初付款24万元，付款期限为五年。
假定银行利率为9%，此人现在应该付款的金额（）。
A.117.35B.107.66C.143.63D.36.92
9．某人向银行贷款的年利率为8%，协议规定前3年不用还本付息，但从第4年到第10年每年年末偿还本息40000元，问这笔贷款的现值为（）。
A.165316B.35968C.13224D.449624
10．某企业于年初向银行借入220000元，年利率为10%，每半年复利一次，到第10年末，该企业应归还本息的总额为（）。
A．583726B．582827C．593726D．583637
11．某投资组合由A、B、C三项资产组成，有关机构公布的各项的
系数分别为0.6,1.0和1.8。
假定各项资产在投资组合中的比重分别为25%、40%和35%，则该投资组合的
系数为（）
A．1.18B．1.17C．1.16D．1.15
12．某公司目前持有由A、B、C三种股票构成的证券组合，每种股票的
假定三种股票在证券组合中的比重分别为25%、40%和35%，据此计算的证券组合的
系数为1.18，当前股票的市场收益率为12%，无风险收益率为7%。
则该公司证券组合的风险收益率为（）。
A．5.9%B．1.17%C．1.16%D．1.15%
13．某投资组合的风险收益率为9%,市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为7%，则该投资组合的
A．1.8B．1.7C．1.6D．1.5
多选题
1．利率制定的客观依据有（）
A．以平均利润率为最高界限
B．要考虑资金的供应状况
C．要考虑物价水平的变化
D．要考虑银行存贷利差的合理要求
2．系统风险，例如有（）
A．战争B．工人罢工C．诉讼失败D．高利率
3．非系统风险，例如有（）
A．某公司发生工人罢工B．诉讼失败C．新产品开发失败D．失去重要的销售合同
判断题
1．资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。
2．利率的一般计算公式可表示为：
利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率。
3．纯利率（资金的时间价值）是指没有风险和通货膨胀情况下的均衡利率。
4．违约风险报酬率是指为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。
5．流动性风险报酬率是指为了弥补因债权人资金流动不好而带来的风险，由债权人要求提高的利率。
6．期限风险报酬率是指为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。
7．投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率，投资组合的风险也不会高于所有单个资产中的最高风险。
8．不管投资多样化有多充分，也不可能消除全部风险，即使购买的是全部股票的市场组合。
9．由于非系统风险可以通过分散化消除，因此一个充分的投资组合几乎没有非系统风险。
10．一项资产的期望报酬率高低取决于该资产的系统风险的大小。
11．
系数实质上只用于计量系统风险。
12．
系数的经济意义在于，他告诉我们相对与市场组合而言特定资产的系统风险是多少。
13．
=1时，市场平均收益上升10%，则该资产的收益也上升10%。
14．
系数为零，表明此时的个别资产（或投资组合）的期望收益率为无风险收益率。
15．
系数小于1，表明此时的个别资产（或投资组合）的期望收益率小于市场组合的平均收益率。
16．
系数等于1，表明此时的个别资产（或投资组合）的期望收益率同市场组合的平均收益率相同。
17．
系数大于1，表明此时的个别资产（或投资组合）的期望收益率大于市场组合的平均收益率。
18．套利机会是指在无风险且无资本的情况下就可以从投资中获利的机会。
19．套利定价理论的核心是假设不存在套利机会。
计算题
1．某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三种付款方式：
方案一是现在起15年内每年末支付10万元；
方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；
方案三是前五年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。
假设按银行贷款利率10%复利计算，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？
2．甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%、30%和20%，其
系数分别为2.0、1.0和0.5。
市场收益率为15%，无风险收益率为10%。
要求计算以下指标：
（1）甲公司证券组合的
系数。
（2）甲公司证券组合的风险收益率。
（3）甲公司证券组合的必要投资收益率。
（4）投资A股票的必要投资收益率。
3．某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益（净现值）的概率分布见下表：
市场状况
概率
A项目净现值/万元
B项目净现值/万元
好
0.2
200
300
一般
0.6
100
差
50
-50
要求：
（1）分别计算两个项目净现值的期望值。
（2）分别计算两个项目期望值的标准离差。
（3）判断两个投资项目的优劣。
第三章
单选题
1．甲公司发行面值为5000元，票面年利率为8%，期限为10年，每年年末付息的债券。
在公司决定发行债券时，资金市场上的利率为8%，则甲公司债券的发行价格为（）
A．5000B．4950C．5150D．4890
2．甲公司发行面值为5000元，票面年利率为8%，期限为10年，每年年末付息的债券。
在公司决定发行债券时，资金市场上的利率为12%，则甲公司债券的发行价格为（）
A．3870B．3980C．3860D．3790
3．甲公司发行面值为5000元，票面年利率为8%，期限为10年，每年年末付息的债券。
在公司决定发行债券时，资金市场上的利率为6%，则甲公司债券的发行价格为（）
A．5736B．5896C．5790D．5840
4．乙公司发行面值为5000元，票面年利率为8%（单利），期限为10年，到期一次还本付息的债券。
目前市场利率为12%，则乙公司债券的发行价格为（）
A．2898B．2823C．2837D．2796
1．企业筹资的动机（）
A．设立性B．扩张性C．偿债性D．混合性
2．企业在筹资的要求有（）
A．筹资规模适当B．筹资时间及时C．筹资来源合理D．筹资方式经济
3．企业拥有的筹资渠道包括（）
A．国家财政资金B．银行信贷资金C．其他金融机构资金
D．其他企业资金E．居民个人资金F．企业自流资金
4．企业拥有的筹资方式包括（）
A．吸收直接投资B．发行股票C．利用留存收益D．向银行借款E．利用商业信誉F．发行公司债券G．融资租赁
5．按照资金的来源渠道划分，筹资方式可分为（）
A．权益筹资B．负债筹资C．发行股票D．融资租赁
6．企业权益筹资方式包括（）
A．吸收直接投资B．发行股票C．内部累积D．发行债券
7．企业负债筹资方式包括（）
A．发行债券B．向银行借款C．融资租赁D．吸收直接投资
8．按照是或否以金融机构为媒介划分，直接筹资方式包括（）
A．吸收直接投资B．发行股票C．发行债券D．银行借款
9．企业筹集短期资金的方式有（）
A．商业信用短期借款B．保理业务C．发行股票D．融资租赁
10．企业内源筹资的主要途径有（）
A．折旧B．留存收益C．发行股票D．利用商业信誉
11．企业外源筹资包括（）
A．股票发行B．债券发行C．商业信贷D．银行存款
12．企业吸收直接投资的出资方式包括（）
A．以现金出资B．以实物出资C．以工业产权出资D．以土地使用权出资
13．企业吸收直接投资的优点是（）
A．有利于增强企业信誉B．有利于尽量快形成生产能力C．有利于降低财务风险
D．有利于提高投资速度
14．企业吸收投资的缺点是（）
A．资本成本较高B．容易分散企业控制权C．筹资限制多D．财务负担重
15．股票按股东享有权利和承担义务的不同划分可分为（）
A．普通股票B．优先股票C．记名股票D．不记名股票
16．普通股筹资的优点是（）
A．永久性无到期日，无需归还
B．没有固定的股利负担，财务负担相对较小
C．增强公司的举债能力
D．可一定程度地抵消通货膨胀的影响
17．普通股筹资的缺点是（）
A．资本成本较高B．分散公司控制权C．降低普通股的每股净收益D．财务负担重
18．优先权主要表现在（）
A．优先分配股利权B．优先分配剩余资产权C．部分管理权D．优先认股权
19．优先股筹资的优点有（）
A．没有固定到期日，不用偿还本金B．股利支付既固定又有一定弹性
C．有利于增强公司的信誉D．优先股筹资容易吸收资金
20．优先股筹资的缺点有（）
A．筹资成本高B．筹资限制多C．财务负担重D．分散公司控制权
21．留存收益筹资的渠道包括（）
A．盈余公积B．未分配利润C．实收资本D．资本公积
22．留存收益筹资的优点有（）
A．资本成本较普通股低B．保持普通股股东的控制权C．增强公司信誉
D．反应公司实力，可作为其他方式筹资的基础
23．留存收益筹资的缺点有（）
A．筹资数额有限B．资金使用受制约C．分散公司控制权D．资本成本高
24．银行借款筹资的优点有（）
A．筹资速度快B．筹资成本低C．借款弹性好D．增强公司信誉
25．银行借款的缺点有（）
A．财务风险较大B．限制条款较多C．筹资数额有限D．筹资成本高
26．公司债券的基本要素包括（）
A．面值B．期限C．利率D．价格
27．债券筹资的优点有（）
A．筹资对象广，市场大B．债券筹资的成本比股票筹资的成本低
C．债券筹资不会影响企业的管理控制权D．债券资金具有财务杠杆作用
28．债券筹资的缺点有（）
A．债券筹资的风险很高B．一旦企业不能支付到期的本息，债权人有权要求企业破产
C．债券筹资的限制条件很多，降低了公司经营的灵活性D．资本成本高
29．可转换债券筹资的优点有（）
A．有利于减少利息支出B．有利于资金的筹集C．有利于稳定股票价格
D．有利于减少对每股收益的稀释E．有利于减少有关各方的利益冲突
30．可转换债券筹资的缺点有（）
A．存在股价上扬风险B．存在财务风险和回售风险C．综合资金成本上升D．资金使用受限制
31．融资租赁的形式有（）
A．直接租赁B．售后租回C．杠杆租赁D．经营租赁
32．融资租赁筹资的优点有（）
A．筹资速度快B．限制条款少C．设备淘汰风险小D．财务风险小E．税收负担轻
33．融资租赁筹资的缺点有（）
A．租金总额通产高于资产的购买成本
B．在企业财务困难时，固定的租金会构成企业较沉重的负担
C．如果资产发生增值，承租人无法享受这种增值
D．租赁期限较长、契约一般不可撤销，因而可能在资金的运用方面使企业发展受到制约
1．权益资金由于一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资金成本相对较高。
2．由于债务筹资到期要归还本金和支付利息，对企业经营状况的好坏无关，因而具有较大的财务风险，但付出的资金成本相对较低。
3．债券是债务凭证，是对债券的证明；
股票是所有权凭证，是对所有权的证明。
债券持有人是债权人，骨片持有人是所有者。
债券持有者与发行公司只是一种借贷关系，而股票持有者则是发行公司经营的参与者。
4．债券的收入为利息，利息的多少一般与发行公司的经营状况无关，是固定的；
股票的收入是股息，股息的多少是有公司的盈利水平决定的，一般是不固定的。
如果公司经营不善发生亏损或者破产，投资者就得不到任何股息，甚至连本金也保不住。
5．债券的风险较小，因为其利息收入基本是稳定的；
股票的风险则较大。
6．债券是有限期的，到期必须还本付息；
股票除非公司停业，一般不退还股本。
7．债权属于公司的债务，它在公司剩余财产分配中优先于股票。
1．某公司发行面值为1000元，期限为5年，票面利率为8%的定额付息企业债券20000张。
要求计算以下数据：
（1）若发行时市场利率为10%，债券的发型价格应定为多少？
（2）若公司以1041元价格发行，发行时市场利率是多少？
2．申申公司2010年资产负债表及有关资料见下表：
资产负债表（简表）
（2010年12月31日）万元
资产
负债与所有者权益
货币资金2000
应收账款3000
存货7000
固定资产净值9000
无形资产1000
应付票据4000
应付账款2000
长期借款10000
实收资本4000
留存收益2000
资产合计22000
负债与所有者权益合计22000
该公司2010年销售额为25000万元，销售净利率为10%，净利润的70%分配给投资者。
该公司预计2011年销售额比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增一台价值200万元的设备。
根据历年财务数据分析，该公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。
假定该公司2011年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。
（1）计算2011年公司需增加的营运资金；
（2）预测2011年需要对外筹集的资金量。
3．某企业采用融资租赁方式于2008年1月1日从某租赁公司租入设备一台，设备价款为300000元，租期为5年，到期后设备贵企业所有，为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用10%的折现率。
（1）试用后付租金计算该企业每年年末应支付的等额租金。
（2）试用先付租金计算该企业每年年末应支付的等额租金。
第四章
1．某企业取得3年期长期借款200万元，年利率11%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5%，企业所得税税率的25%。
该项长期借款的资本成本为（）
A．8.29%B．8.33%C．8.56%D．8.45%
2．某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费用率为5%，公司所得税税率为25%。
该债券的资本成本为（）
A.9.47%B．9.35%C．9.28%D．9.67%
3．某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费用率为5%，发行价格为600万元，企业所得税税率为25%。
A．7.89%B．7.89%C．7.89%D．7.89%
4．某公司发行优先股股票500万元，筹资费用率为3%，年股息率为14%，则优先股成本为（）
A．14.43%B．15.22%C．13.57%D．16.61%
5．某公司发行普通股共计800万元，预计第一年股利率为14%，以后年增长1%，筹资费用率为3%。
该普通股的成本为（）
A．15.43%B．14.22%C．11.52%D．13.78%
6．某公司账面反映的长期资金共500万元，其中长期借款100万元，应付长期债券50万元，普通股250万元，留存收益100万元，其成本分别为6.7%、9.17%、11.26%、11%。
该公司的综合资本成本率为（）
A．10.09%B．12.39%C．11.25%D．15.43%
7．某企业生产A产品，固定从成本60万元，变动成本率40%。
当企业的销售额为400万元时，经营杠杆系数为（）
A．1.33B．1.56C．1.42D．1.39
当企业的销售额为200万元时，经营杠杆系数为（）
A．2B．3C．4D．∞
当企业的销售额为100万元时，经营杠杆系数为（）
A．1.33B.3C.4D.∞
1．资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如（）
A．发行股票B．债券支付的印刷费C．发行手续费D．律师费E．资信评估费
F．公证费G．担保费H．广告费
2．资金占用费是指资金支付的费用，如（）
A．股票的股息B．银行的借款C．发行债券的利息D.资信评估费
3．权重的确定是按（）
A．目标价值权数B．账面价值C．市场价值权数D.公允价值
4．下列属于固定成本的是（）
A．折旧费B．保险费C．管理人员工资D．办公费
5．下列属于变动成本的是（）
A．直接材料B．直接人工C.变动的制造费用D.固定的制造费用
6．混合成本按其与业务量的关系可分为（）
A．半变动成本B．半固定成本C固定成本D变动成本
7．影响企业经营风险的因素包括（）
A．产品需求B．产品成本C．调整价格的能力
D．生产经营性固定成本的比重E．产品售价
8．影响资本结构的基本因素主要有（）
A．企业销售的增长情况B．企业所有者和管理人员的态度
C．贷款人和信用评级机构的影响D．企业的财务状况E．资产结构
F．所得税税率的高低G．利率水平的变动趋势
判断
1.边际资本成本也是按加权平均计算的，是追加筹资时所使用的加权平均成本。
2.固定成本是指其成本总额在一定时期和一定业务量范围内不受业务量增减变动影响而固定不变的成本。
3.固定成本总额只是在一定时期和业务量的一定范围内保持不变。
4.变动成本是指在相关范围内其成本总额随着业务量增减变动成正比例增减变动的成本。
5.从产品的单位成本来看，产品单位成本中的直接材料、直接人工将保持不变。
6.在某一固定成本比重下，销售量变动对利润产生的作用，被称为经营杠杆。
7.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长（或减少）所引起息税前利润增长（或减少）的幅度。
8.在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小。
9.当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大。
10.离盈亏平衡点越远，企业的息税前利润或亏损的绝对值就越大，而且用经营杠杆系数（DOL）衡量的息税前利润（EBIT）对产销量（Q）变动的敏感性就越低。
11.财务杠杆系数（DFL）表明的是息税前利润（EBIT）增长所引起的每股收益（EPS）的增长幅度。
12.在资本总额、息税前利润相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期每股收益（投资者收益）也越大。
13.资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。
计算
1．某企业两年的资料表如下：
项目
2010年
2011年
销售收入（S）/元
固定成本（F）/元
变动成本（VC）/元
息税前利润（EBIT）/元
利息（I）/元
税前利润/元
所得税/元
净利润/元
普通股票股数（N）/股
每股收益（EPS）/元
1500000
600000
500000
400000
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