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投资学_张中华复习精华版

总复习题

第1章投资概述习题

一、单项选择题

1、下列行为不属于投资的是（）。

A.购买汽车作为出租车使用B.农民购买化肥

C.购买商品房自己居住D.政府出资修筑高速公路

2、投资的收益和风险往往（）。

A.同方向变化B.反方向变化

C.先同方向变化，后反方向变化D.先反方向变化，后同方向变化二、判断题

1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。

（）?

2、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。

（）?

3、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。

（）X三、多项选择题

1、以下是投资主体必备条件的有（）ABDE

A（拥有一定量的货币资金B（对其拥有的货币资金具有支配权C（必须能控制其所投资企业的经营决策D（能够承担投资的风险E（能够享有投资收益

2、下列属于真实资本有（）ABCE

A（机器设备B（房地产C（黄金D（股票E（定期存单3、下列属于直接投资的有

（）AB

A（企业设立新工厂B（某公司收购另一家公司60%勺股权C（居民个人购买1000

股某公司股票D（发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动E（企业投资于政府

第2章市场经济与投资决定习题一、单项选择题

1、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（）。

BA.两种经济制度所

属社会制度不一样B.两种经济制度的基础性资源配置方式不一样C.两种经济制度的生产方式不一样D.两种经济制度的生产资料所有制不一样2、市场经济配置资源的主要手段是（）。

A.分配机制B.再分配机制C.生产机制D.价格机制

二、判断题

1、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。

（）?

2、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是造成市场失灵的重要原因之一。

（）X3、按现代产权理论，完整意义上的产权主要是指对一种物品或资源的支配使用权、自由转让权以及

剩余产品的收益权。

（）X

第3章证券投资概述习题

一、单项选择题

1、在下列证券中，投资风险最低的是（）A

A、国库券B、金融债券C、国际机构债券D、公司债券

2、中国某公司在美国发行的以欧元为面值货币的债券称之为（）B

A（外国债券B（欧洲债券C（武士债券D（扬基债券3、中央银行在证券市场市场买卖证券的目的是（）D

A、赚取利润B、控制股份C、分散风险D、宏观调控4、资本证券主要包括

（）。

A、股票、债券和基金证券B、股票、债券和金融期货

C、股票、债券和金融衍生证券D、股票、债券和金融期权

5、有价证券是的一种形式。

（）B

A、商品证券B、虚拟资本C、权益资本D、债务资本

6股票实质上代表了股东对股份公司的（）oD

A、产权B、债券C、物权D、所有权

7、债券具有票面价值，代表了一定的财产价值，是一种（）oBA、真实资本

B、虚拟资本C、财产直接支配权D、实物直接支配权二、多项选择题

1、股票的特征是（）ABC

A（流动性B（风险性C（收益性D（可偿还性

2、证券投资应遵循的原则有（）ABCD

A（分散投资原则B（效益与分险最佳结合原则

C（责任自负原则D（理智投资原则E安全可靠原则三、判断题

1、债券是有期投资，股票是无期投资。

（）?

2、我国的B股是指以人民币标明股票面值，在境内上市，供境内人以美元购买。

（）X3、债券的票面要素有票面价值、偿还期限、利率、债券发行者名称四个因素，它们必须在实际的债券上

印制出来。

（）X

4、在我国目前，政府债券的发行者一定是中央政府，而不能是地方政府。

（）?

第4章证券市场及其运行习题一、单项选择题

1、道?

琼斯工业股价平均数是采用（）家公司的股票计算出来的。

A、15B、30C、255D、500

2、中国证券市场逐步规范化，其中发行制度的发展（）oB

A、始终是审批制B、由审批制到核准制C、始终是核准制D、由核准制到审批制3、为了确保股票发行审核过程中的公正性和质量，中国证监会成立了（），对股票发行进行复审。

A、股票发行审核委员会B、证券业协会C、交易所监督部D、证券登记机构

4、公募增发是指上市公司以向方式增资发行股份的行为。

（）AA、社会

公开募集B、向老股东发行C、公众配售D、老股东配售5、上市公司配股时必须

符合的条件之一，最近3个完整会计年度的净资产平均在以上。

（）A

A、10%B、6%C、7%D、11%

6证券交易的特征主要表现为（）。

A、流动性、安全性和收益性B、流动性、收益性和风险性

C、流动性、安全性和风险性D、收益性、安全性和风险性

7、我国上海证券交易所和深圳证券交易所均实行（）。

A、会员制B、公司制C、契约制D、合同制

8、我国上海证券交易所的A股例行日交割是指交割日为（）。

BA、当日B、次日C、第三日D、第四日

二、多项选择题

1、下列因素会影响发行价格的是（）。

ACDE

A、投资者的偏好B、未来再次发行股票的可能性C、发展潜力D、净资产

E、发行数量2、证券交易的种类包括（）ABCDE

A、股票交易B、认股权证交易C、可转换债券交易D、金融期货交易E、基金交易3、我国证券交易所证券竞价成交的基本原则是（）AB

A、价格优先B、时间优先C、委托优先D、数量优先

4、确定股票发行价格的方法有（）。

ABCDE

A、协商定价法B、市盈率法C、竞价确定法D、净资产倍率法E、现金流量

法

三、判断题

1、证券市场与货币市场关系密切，证券市场是货币市场上资金的需求者。

（）?

2、证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业。

（）?

3、会员制证券交易所是以营利为目的的。

（）x

4、股票的发行必须做到同股同权，因此发起人股与普通投资者购买的股票不会有任何不同。

（）x

14、从时间发生及运作的次序来看，是先交割、交收，后清算。

（）x

第5章无风险证券的投资价值习题

一、选择题

1、当名义利率未10%而通货膨胀率为6%寸，实际利率为（）。

A、4%B、3.8%C、16%D、3%

2、某一年期无息票债券的面值为100，发现价格为93.45，该债券给投资者的

到期收益率为（）。

BA（6.45%B（7%C（8%D（6%

二、计算题

1、某债券面值100元，票面年利率6%，2000年1月1日发行，2005年1月1日到期，复利计息，一次还本付息。

投资者于2002年1月1日购买该券，期望报酬率为8%，该债券的价值评估为多少,

N5Fi（1，）100*（1，6%）V,,,106.230n3r（1，）（1，8%）

2、设某债券面值100元，年利率10%，2000年1月1日发行，2007年1月1日到期，单利计息，每年付息一次，到期还本。

投资者每年将利息按复利进行再投资。

投资者于2005年1月1日购买该券，期望报

2酬率为12%（单利），其价值评估为:

10%，100100,，V,02t1（1，12%）（1，12%）t,

10（0.8929，0.7972），100，0.7972

16.90，79.72

96.62元

第6章投资风险与投资组合习题

一、单项选择题

1、美国“9?

11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（）AA.系统性风险B.非系统性风险C.信用风险D.流动性风险2、现代投资组合理论的创始者是（）A

A.哈里•马科威茨B.威廉.夏普C.斯蒂芬•罗斯D.尤金•珐玛3、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（）AA.单因素模型B.特征线模型C.资本市场线模型D.套利定价模型二、多项选择题

1、马科威茨模型的理论假设主要有（）ABCDE

A.证券收益具有不确定性，其概率分布服从于正态分布B.证券收益具有相关

性C.投资者是不知足的和风险厌恶的D.投资者都遵循主宰原则E.证券组合降低风险的程度与组合证券的数目有关

2、夏普单指数模型的假设条件包括（）ACDE

A.证券的收益率与某一个指标间具有相关性B.市场上不存在套利现象C.投

资者是风险厌恶型的D.所有证券彼此不相关E.投资者都遵循主宰原则三、判断题

1、市场风险是指证券市场价格上升与下降的变化带来损失的可能性。

（）?

2、企业的经营风险属于市场风险。

（）X

3、在一般情况下，证券的风险溢价与风险程度成正比。

（）?

4、投资组合中成分证券相关系数越大，投资组合的相关度高，投资组合的风险就越小。

（）X

四、计算题

1、计算组合的期望收益率

证券名称组合中的股份数每股初始市价每股期末期望值

A1004046.48

B2003543.61

C1006276.14解答提示:

先求出权重。

再计算每个证券的收益率。

最后加权平均。

,，，，，，0.232516.2%0.40724.6%0.360522.8%p,22%

第7章证券市场的均衡与价格决定习题一、单项选择题

1、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（）D

A、小于0B、等于0C、等于1D、大于1

2、如果投资者能够构造一个收益确定、无额外风险的资产组合，就出现了套

利机会。

这样的组合具有（）。

A、正投资B、零投资C、负投资D、以上各项均不正确3、APT与CAPM勺不同之处在于（）。

A、更重视市场风险B、把分散投资的重要性最小化了

C、认识到了多个非系统风险的因素D、认识到了多个系统性因素

4、如果你相信市场的有效性达到了（）形式，你会觉得股价反映了所有相关的信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。

A、半强式B、强式C、弱式D、无效5、有效市场的支持者认为技术分析家

（）。

A、应该关注公司基本面B、应该关注阻力

C、应该关注支撑水平D、所作的工作在浪费时间

三、判断题

1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。

（）X

2、CAPM模型表明，如果要投资者持有高风险的证券，相应地也要更高的回报率。

（）X3、通过将0.75的投资预算投入到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为0.75的资产组合。

（）X

五、计算题

1、在2010年，短期国库券（被认为是无风险的）的收益率为5%。

假定一贝塔值为1的资产组合市场要求的期望收益率为12%根据CAPM模型：

（1）市场资产组合的预期收益率是多少,

（2）贝塔值为0的股票组合的预期收益率是多少,

（3）假定投资者正在考虑买入一股票，价格为40元。

该股票预计来年派发红利3元。

投资者预期可以41元卖出。

股票的贝塔为-0.5，该股票的价格是高估还是低估了,

答案：

（1）预期收益率为12%;

（2）5%;

（3）根据SML方程，E（r）=5%+（-0.5）（12%-5%）=1.5%

第二年该股票的预期收益率为：

E（r）=[（41-40）+3]/40=10%。

因为预期收益率超

过了公平收益率，股票定价过低。

2、书P124练习题3。

第8章证券投资分析习题

一、单项选择题

1、当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则（）D

A.公司通常受惠于政府调控，盈利上升B.投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬C.居民收入由于升息而提高，将促使股价上涨D.公司的资金使用成本增加，业绩下降2、耐用品制造业属于（）B

A.增长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.衰退型行业3、政府实施管理

的主要行业应该是（）C

A.所有的行业B.大企业

C.关系到国计民生基础行业和国家发展的战略性行业D.初创行业4、最能反

映公司给股东带来回报的指标是（）C

A、资产收益率B、销售利润率B、净资产收益率D、每股收益5、净利润额与公司发行在外普通股总数的比值表示（）D

A、资产收益率B、销售利润率B、每股股利D、每股收益6、处于（）的产品其证券价格总体呈上升趋势。

A、开创期B、扩张期C、稳定期D、衰退期

7、考虑上市公司所在地区的自然资源、基础设施协作配套条件等是基于（）优势分析。

BA、产品B、技术C、区位D、行业

8、考虑上市公司品牌知名度、市场占有率等是基于（）优势分析。

AA、产品

B、技术B、区位D、行业

、有A、B、C、D四只股票，其月底收市价分别为7.95元、6.84元、4.98元、8.02元，每股盈利分别为9

0.64元、0.52元、0.38元、0.58元，如果只能选择一只股票，则最可能的选择是（）股票。

AA（AB（BC（BD（D

二、多项选择题

1、技术分析的主要假设前提是（）ABC

A（市场行为能反映一切信息B（价格呈趋势形态变化

C（历史经常重演D（任何证券都有内在价值E（价格受供求关系的影响2、技术分析的基本要素是:

（）ABCD

A（价格B（成交量C（时间D（空间E、利率

3、基本分析与技术分析的主要区别在于（）ABCDE

A、两者的思维方式不同B、两者的理论假定前提不同C、两者的研究对象和

方向不同D、两者的分析手段不同E、两者分析的作用不同

4、利率影响证券价格的直接原因有（）。

ABC

A、利率的升降影响证券的预期收益B、利率的升降影响证券的需求

C、利率的升降影响信用交易的规模D、利率的升降影响货币供应量

E、利率的升降影响汇率

三、判断题

1、从理论上说，股票的内在价值一般与市场利率呈反向变化关系。

（）?

2、

股票的价格是其本身价值的体现。

（）X

3、市盈率模型可直接应用于不同收益水平的价格之间的比较分析。

（）?

四、

计算题

1、假定某普通股，面值1元，基年盈利0.50元/股，盈利成长率为5%，股利支付率85%，折现率为10%，则其评估价值为多少,85%0.50（15%），，V,,8.93元010%5%,

2、假设A为成长型股票，付息率50%股利增长率为8%折现率为10%A股票的标准市盈率为多少,现实际每股市值为8.6元，每股净利0.5元。

问是买进还是卖出该股票,

P50%,,25E10%,8%

3、某普通股面值l元，每年获利0.08元，无风险资产的收益率6%，市场组合的平均收益率10%该股票的贝塔系数为1.5。

根据CAPM模型和零增长模型估算该股票的合理投资价值。

r,，，,,6%1.5（10%6%）12%

D0.08V,,,0.67元0r12%

第12章产业投资概述习题

单项选择

1、投资前期的主要任务是进行可行性研究和。

（）D

A.培训员工B.委托设计C.制定企业发展战略D.资金筹措

2、是对已建成的投资项目和单项工程进行全面考核，检验以及办理交接手续和工程价款的结算。

（）C

A.负荷试运转B.试车C.竣工验收D.工程招标

3、在公司制条件下，企业的所有权和经营权分离，投资涉及三类不同的主

体:

。

（）AA.所有者、经营者和相关利益者B.合伙人、供应商和消费者

C.职业经理人、董事会、股东D.理事会、监事会和董事会

4、产业投资必须达到一定的经济规模的要求，这体现了产业投资的（）性的特点。

CA.长期B.不可分C.固定D.专用

5、产业投资项目之间可以说是千差万别，这体现了产业投资的（）性的特点。

AA.异质B.不可分C.固定D.专用

6从社会资本循环周转的角度看，产业投资中的固定资产投资可分为（）。

A.重置投资和净投资B.重置投资与流动投资C.长期投资与净投资D.收购与净投资7、只有在（）试车成功，并能生产出合格产品后，才能正式办理产业投资竣工验收手续。

DA、无负荷B、单负荷C、多负荷D、联动负荷

二、多项选择题

1、产业投资一般经过（）阶段。

ACD

A、投资前期B、投资后期C、投资期D、投资回收期E、投资运营期

第13章产业投资的市场分析习题

一、单项选择

1、法国欧莱雅公司闪电式并购羽西和小护士两个化妆品品牌以扩展其产品

线，这是典型的型产品线延伸。

（）A

A.向下延伸B.向上延伸C.双向延伸D.一体化延伸

2、格兰仕是中国著名的微波炉企业，该厂所生产的微波炉具有价廉物美的口碑，请问格兰仕微波炉是采用的哪种市场战略,（）B

A.无差异化战略B.成本领先战略C.差异化战略D.密集型战略

3、来到徐州工业园你发现一家生产木板材的公司扩建了一条家具生产线，该

经营方式可以称之为（）。

A.向下延伸B.向上延伸C.双向延伸D.一体化延伸二、判断题

（）1、汽车和轮胎两种产品之间具有互补的特征，它们的需求之间呈反比例关

系。

第14章产业投资的供给因素分析习题

计算题

某投资项目有三种设备选择方案，各设备的寿命周期费用分别是:

A设备13万元;B设备10万元;C设备11万元。

系统要素有6个要素组成，各设备对应要素得分（按10制评分）和要素权重经专家调查，结果如下表所示:

序号系统要素权重（%）A设备B设备C设备评价得分评价得分评价得分

1可靠性3095%990%792%8

2安全性15安全10较安全8一般6

3耐用性2013年718年1015年9

4维修性15一般6较好8很好10

5环保性10很好10很差0很好10

6灵活性10良好9较好8一般6

合计PS100514149请问哪种设备费用效率最高，经济性最好,C

第15章产业投资效益分析习题

、判断题

1、净现值比率越大的项目收益越高，因此投资者在选择项目时应选择净现值

比率大的项目。

X（）2、净现值可以反映项目的获利程度。

（）x

第16章不确定性条件下的产业投资决策习题

1、某工厂为增加某种产品的生产量，有两个可供选择的方案，一个是进行改造，另一个是进行扩建。

改造需要投资300万元，扩建需要投资140万元。

使用期

限都是10年。

经过预测可知，在此期间产品销路好的概率是0.7，销路差的概率是0.3，两个方案的年盈亏值如表3所示。

该厂应采用哪个方案能获得更多的利润呢?

（如扩建与改造施工期相同，投资不计利息）。

表3两个方案盈亏比较

自然状态销路好销路差

盈亏值0.70.3

改造100-20

扩建4030

解:

根据盈亏矩阵画出决策树图，如下图所示

100万元

销路好0.7

2340改造300万元

销路差0.3-20万元

扩建140万元销路好0.740万元3销路差0.330万元

计算各方案的期望盈亏值改造方案:

点?

的期望收益值=万元[0.7，100，0.3，（,20）]，10,300,340扩建方案:

点?

的期望收益值=万元[0.7，40，0.3，30）]，10,140,230根据概率点?

和?

的期望收益值大小，可知改造方案优于扩建方案。

[提示：

若计算利息〜或题目告诉你折现率〜则应该折现考虑资金的时间价值进行比选]2、某水性涂料投资项目经过初步调研得出有关财务数据如下:

预计年销售量15万吨，每吨单价400元，其固定成本150万元，每吨变动成本250元。

试进行：

（1）计算发生盈亏平衡时的年产量。

绘制盈亏平衡图。

（2）计算项目年税前利润;

（3）选取不确定性因素销量、价格、变动成本、固定成本，假设发生+5%变动，试计算单因素变动下利润的变动率，并以此将敏感性因素从大到小排序，指出最敏感性因素。

解题提示：

PTR=TR-TC=P

⑴令PTR=0即可计算Q,横坐标表示销量，纵坐标表示金额，绘制盈亏平衡

图。

BEP

⑵将题中各数据代入PTR=TRTC=P

（3）令其中P、QFCV分别增加5%计算PTR对应值，并计算变动率，比较变动率的大小进行敏感性排序，最大者为最敏感性因素。

3、某投资项目形成ABCD4种方案，其财务净现值、标准差如表，请根据数据选择的投资方案。

项目方案ABCD财务净现值（万元）100400360280

标准差0.010.020.030.02

解题提示:

V=c/E（x），然后比较大小，值最小者入选。

第17章产业投资的社会评价习题

、单项选择题

1、社会评价的理论依据是（）。

A（帕累托效率B（帕累托提高

C（潜在的帕累托效率D（潜在的帕累托提高

2、社会评价的一项重要内容是项目的（）效应。

A、直接B、分配C、就业D、内部

3、超市场效应中的非经济效应可称之为（）效应。

A、不可比较B、不可测量C、不可捉摸D、不可分析

4、京沪高铁徐州项目的建成并即将运行，结果周边商品房及商业房价格大幅攀升，属于项目的（）

效应。

A、直接技术性B、内部货币性C、外部技术性D、外部货币性二、多项选择题

1、按照我国现行政策，需要进行社会评价的项目包括（）投资项目。

ABCDA、社会公益B、国计民生C、重大基础设施D、社会安全稳定E、科技风险

2、对政府投资项目进行社会评价时，应充分考虑项目的（）效应。

ABCDEA就业B、分配C、环境D、安全E、稳定三、判断题

1、政府投资项目可以进行内部财务评价，也可以进行外部社会评价。

（）X

2、市场价格可以反映项目投入和产出的社会价值。

（）X

3、社会贴现率是国民经济中的资本的边际生产率。

（）X

点拨

一、简答题

1、完善投资体制的主要内容。

P26

2、马科威茨模型中，决定资产组合风险的主要因素是什么,P923、简述弱型有效市场。

P122

4、简单比较证券投资的技术分析与基本分析的区别P1285、简述证券组合构

建的方法。

P210

6、简述我国投资周期波动的基本特征。

P373

7、简述企业投资进入产业的决定因素。

P385

8、简述优化我国投资结构的政策措施。

P406

9、简析我国投资区域配置中存在的问题。

P417

二、计算题

1、运用量本利模型进行因亏平衡分析、敏感性分析，绘制盈亏平衡图，对敏感因素进行排序，找出最

敏感性因素。

P311

2、决策树分析。

P317例题，投资方案决策。

3、设备系统效率。

P272例题，设备选型决策。

4、股票投资价值分析。

P158练习5、6

5、CAPM模型的运用计算。

见复习题。

P113运用公式7-6。

P124练习3

&期望收益率。

P107练习1

7、债券评估价值。

P82练习4

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