财务管理复习题.docx
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财务管理复习题
《财务管理》复习题
一、选择题
1、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）。
A、纳税关系
B、投资与受资关系
C、债权债务关系
D、经营权与所有权关系
2、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（）。
A、投资
B、筹资
C、资本运营
D、分配
3、企业财务管理目标的最优表达是（）。
A、利润最大化
B、每股利润最大化
C、企业价值最大化
D、资本利润最大化
4、一般情况下，财务目标的制定和实现与社会责任履行是（）。
A、完全一致
B、完全不一致
C、基本一致
D、不可协调
5、将1000元钱存入银行，利息率为10%，计算3年后的终值应采用（）。
A、复利终值系数
B、复利现值系数
C、年金终值系数
D、年金现值系数
6、扣除风险报酬率和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（）。
A、货币时间价值率
B、债券利率
C、股票利率
D、贷款利率
7、按照我国的法律规定，股票不得（）。
A、溢价发行
B、折价发行
C、市价发行
D、平价发行
8、某公司发行面值为1000元，利率为12%，期限为2年的债券，每年支付一次利息，当市场利率为10%，其发行价格为（）元。
A、1150
B、1000
C、1034
D、985
9、放弃现金折扣的成本大小与（）。
A、折扣期的长短呈同方向变化
B、折扣百分比的大小呈反方向变化
C、信用期的长短呈同方向变化
D、折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化
10、下列各项中不属于商业信用的是（）。
A、应付工资
B、应付账款
C、应付票据
D、预提费用
11、某债券的面值为1000元，票面年利率为12％，期限为3年，每半年支付一次利息。
若市场年利率为12％，则其价格（）。
A、大于1000元B、小于1000元C、等于1000元D、无法计算
12、在其他条件不变的情况下，公司所得税税率降低会使得公司发行的债券成本（A）。
A、上升
B、下降
C、不变
D、无法确定
13、最佳资本结构是指（）。
A、企业价值最大时的资本结构
B、企业目标资本结构
C、加权平均的资本成本最高的目标资本结构
D、加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
14、一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（）。
A、普通股、公司债券、银行存款
B、公司债券、银行存款、普通股
C、普通股、银行借款、公司债券
D、银行借款、公司债券、普通股
15、某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10%，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为（）。
A、0.8
B、1.2
C、1.5
D、3.1
16、筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（）的可能性。
A、盈利下降
B、资本结构失调
C、企业发展恶性循环
D、到期不能偿债
17、某企业2001的息税前利润为90万元，利息为10万元，若2002年资本利润率需增长40%，则息税前利润增长率为（）。
A、40%
B、30%
C、35.56%
D、20%
18、企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金。
这实际上反映了固定资产的如下特点：
（）。
A、专用性强、技术含量高
B、收益能力高，风险较大
C、价值双重存在
D、投资的集中性和回收的分散性
19、投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。
A、净现值法
B、现值指数法
C、内含报酬率法
D、平均报酬率法
20、当贴现率与内含报酬率相等时，则（）。
A、净现值大于零
B、净现值小于零
C、净现值等于零
D、净现值不确定
21、若净现值为负数，表明该投资项目（）。
A、为亏损项目，不可行
B、它的投资报酬率小于0，不可行
C、它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D、它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案
22、某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（）。
A、3年
B、4年
C、5年
D、6年
23、下面对现金管理目标描述正确的是（）。
A、现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金
B、现金是一种非收益性资产，因此不该持有现金
C、持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好
D、现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间做出合理选择
24、某企业规定的信用条件为：
“5/10，2/20，n/30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是（）。
A、9500
B、9800
C、9900
D、10000
25、企业留存现金的原因，主要是为了满足（）。
A、交易性、预防性、收益性需要
B、交易性、投机性、收益性需要
C、交易性、预防性、投机性需要
D、预防性、收益性、投机性需要
26、优先股的优先是指（）。
A、优先股股东具有优先决策权
B、在企业清算时，优先股股东优先于债权人获得补偿
C、优先股股东优先于债权人获得收益
D、在企业清算时，优先股股东优先于普通股股东获得补偿
27、在证券投资组合中，为分散利率风险应选择（）。
A、不同种类的证券搭配
B、不同到期日的债券搭配
C、不同部门或行业的证券搭配
D、不同公司的证券搭配
28、下列表达式中错误的是（）。
A、利润＝边际贡献－固定成本
Ｂ、利润＝销售量×单位边际贡献－固定成本
Ｃ、利润＝边际贡献－变动成本－固定成本
Ｄ、利润＝销售收入－变动成本－固定成本
29、公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由在于（）。
A、降低综合资本成本
B、使公司的利润分配具有较大的灵活性
C、稳定对股东的利润分配额
D、使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合
30、企业的财务报告不包括（）。
A、现金流量表
B、财务状况变动说明书
C、利润分配表
D、比较百分比会计报表
二、多项选择题
1、从整体上来讲，财务活动包括（）。
A、筹资活动B、投资活动C、日常资金营运活动D、分配活动E、管理活动
2、财务管理目标一般具有如下特征（）。
A、单一性B、相对稳定性C、多元性D、层次性E、复杂性
3、企业财务的分层管理具体为（）。
A、出资者财务管理
B、经营者财务管理
C、债务人财务管理
D、财务经理财务管理
E、职工财务管理
4、对资金的时间价值来说，下列中表达正确的有（）。
A、资金的时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造
B、只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的
C、时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利用率或平均报酬率
D、时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额
5、下列可以用来协调所有者与债权人矛盾的措施是（）。
A、监督B、不再借新债C、签订限制性借款条款D激励
6、下列属于市场风险的有（）。
A、战争B、经济衰退C、公司员工罢工D、通货膨胀E、高利率
7、企业的筹资渠道包括（）。
A、银行信贷资金B、国家资金C、居民个人资金D、企业自留资金E、其他企业资金
8、企业筹资的直接目的在于（）。
A、满足生产经营需要B、处理财务关系的需要
C、满足资本结构调整的需要D、降低资本成本E、分配股利的需要
9、影响债券发行价格的因素（ABCD）。
A、债券面额B、市场利率C、票面利率D、债券期限E、机会成本率
10、总杠杆系数的作用在于（）。
A、用来估计销售额变动对息税前利润的影响
B、用来估计销售额变动对每股收益造成的影响
C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系
D、用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响
11、公司债券筹资与普通股筹资相比，（）。
A、普通股筹资的风险相对较低
B、公司债券筹资的资本相对成本较高
C、普通股筹资可以利用财务杠杆的作用
D、公司债券利息可以税前支付，普通股股利必须是税后支付
12、企业降低经营风险的途径一般有（）。
A、增加销售量B、增加自有资本C、降低变动成本D、提高产品售价
13、固定资产投资决策应考虑的主要因素有（）。
A、项目的盈利性
B、企业承担风险的意愿和能力
C、项目可存续发展的时间
D、可利用资本的成本和规模
14、投资决策的贴现法包括（）。
A、内含报酬率法
B、投资回收期法
C、净现值法
D、现值指数法
E、平均报酬率法
15、有两个投资方案，投资的时间和金额相同，甲方案从现在开始每年现金流入400元，连续6年；乙方案从现在开始每年现金流入600元，连续4年，假设它们的净现值相等且小于0，则（）。
A、甲方案优于乙方案
B、乙方案优于甲方案
C、甲、乙均不是可行方案
D、甲、乙均是可行方案
E、甲、乙在经济上是等效的
16、与企业的其他资产相比，固定资产一般具有如下特点（）。
A、专用性强，技术含量高，投资时间长
B、收益能力高，风险较大
C、价值双重存在
D、投资的集中性
E、回收的分散性
17、净现值法与现值指数法的主要区别是（）。
A、前者是绝对数，后者是相对数
B、前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值
C、前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致
D、前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较
E、前者只能在互斥方案的选择中运用，后者只能在非互斥方案中运用
18、在下列指标中，考虑资金时间价值的是（）。
A、净现值B、营业现金流量C、内含报酬率D、投资回收期E、平均报酬率
19、下列属于现金流入的项目有（）。
A、销售收入和结算资产的收回
B、投资收益和货币性资本
C、增加固定资产投资
D、负债的增加
E、负债的减少
20、在现金需要总量既定的前提下，则（）。
A、现金持有量越多，现金管理总成本越高
B、现金持有量越多，现金持有成本越大
C、现金持有量越少，现金管理总成本越低
D、现金持有量越少，现金转换成本越高
E、现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比
21、应收账款日常管理的主要措施有（）。
A、应收账款追踪分析
B、应收账款坏账准备制度
C、应收账款账龄分析
D、应收账款收现率分析
E、应收账款收账政策
22、信用标准过高的可能结果包括（）。
A、丧失很多销售机会
B、降低违约风险
C、扩大市场占有率
D、减少坏账费用
E、增大坏账损失
23、进行证券投资的目的主要有（）。
A、为保证未来支付进行投资
B、多元化投资，分散风险
C、对某一企业实施控制
D、对某一企业实施重大影响
E、利用闲置资金进行盈利性投资
24、短期债券与长期债券相比，其特点有（）。
A、风险高B、收益率低C、流动性强D、通货膨胀风险大E、发行困难
25、证券投资收益包括（）。
A、债券利息B、股利C、现价与原价的差额D、证券的到期值E、证券的成本
26、实现企业目标利润的单项措施有（）。
A、降低固定成本
B、降低变动成本
C、降低销售单价
D、提高销售数量
E、增加固定资产投资
27、利润分配的原则包括（）。
A、依法分配原则
B、妥善处理积累与分配的关系原则
C、同股同权，同股同利原则
D、无利不分原则
E、有利必分原则
28、混合成本包括（）。
A、半变动成本
B、半固定成本
C、延期变动成本
D、半销售成本
E、半约束固定成本
29、净值债务率中的净值是指（）。
A、有形资产净值
B、固定资产净值与流动资产之和
C、所有者权益扣除无形资产
D、所有者权益
E、无形资产净值
30、资产负债率也称为负债经营比率，对其正确的评价有（）。
A、从债权人角度看，负债比率越大越好
B、从债权人角度看，负债比率越小越好
C、从股东角度看，负债比率越大越好
D、从股东角度看，当全部资金利润率高于债务利息率时，负债比率越高越好
三、判断题
（）1、资本结构的变动不会引起资本总额的变动。
（）2、通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借款筹资的成本低。
（）3、经营风险是企业在使用债务或考虑投资来源中是否有负债的前提下，企
业未来收益的不确定性，它与资产的经营效率无关。
（）4、最佳资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构。
（）5、以市场价格为基础制定的内部转移价格，通常要低于市场价格。
（）6、在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价确定，而不应按面值确定。
（）7、从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格。
（）8、在实践中，风险和不确定性很难予以区分，所谓的风险更多指的是不确
定性，所以一般对二者不作区分。
（）9、就风险而言，从大到小排列顺序为：
公司证券、金融证券、政府债券。
（）10、影响长期借款利率的主要因素是借款期限与借款企业的信用。
（）11、在融资租赁中，一般认为，租期越长，在租金总额一定的前提下，每期支付的租金越少。
（）12、在融资租赁中，一般认为，租金支付次数越多，则每次支付的租金越少。
（）13、假定企业息税前不变的情况下，如果总资产报酬率低于负债利率，则提高负债比重，会引起净资产收益率的大幅度降低。
（）14、在整个流动资产，变现能力最强的是现金，其次是短期投资。
（）15、现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。
（）16、现金持有量越多，证券变现的次数就越多，需要的转换成本开支也就越多。
（）17、如果存货的变现值高，而且能长时间保存，公司应提供比较宽松的信用期限。
（）18、存货的总存本中，进货次数越多，进货成本越多，储存成本降低，缺货成本越高。
（）19、持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好。
（）20、股利无关理论认为，可供分配股利总额高低与公司价值相关，而可供分配之间股利的分配与否与公司价值无关。
（）21、对于债务人来谚语，长期借款的风险比短期借款的风险要小。
（）22、若企业某产品的经营状况处于盈亏临界点，则表明该产品的边际贡献正好等于固定成本。
（）23、总杠杆系数能够估计出销售变动对每股收益的影响。
（）24、公司特有风险是指可以通过分散投资而予以消除的风险，因此此类风险并不会从资本市场中取得相应的风险溢价补偿。
（）25、一般认为，投资项目的加权资本成本越低，其项目价值也将越低。
（）26、如果某证券的风险系数小于1，则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报。
（）27、若某投资项目的净现值估算为负数，则可以肯定该投资项目的投资报酬率小于0。
（）28、由于优先股股利是税后支付的，因此，优先股融资具有与债务融资同样的杠杆效应。
四、问答题
1、为什么企业价值最大化是较为合理的财务管理目标？
２、试简要说明企业筹资应遵循的原则。
3、如何进行投资结构的调整？
4、财务管理的概念及其特征是什么？
5、简述降低资本成本的途径。
6、如何理解来自证券市场的投资风险，它包含哪些具体内容？
7、简述营运资本管理的三种基本政策及其各自的特点。
8、简要说明如何对利润质量进行评价。
五、计算题
1、某企业赊购商品200000元，供应商给出的条件为2/15，n/40，假设企业在购货后的第15天，25天，40天，50天付款，试分别计算商业信用的成本率。
2、试计算下列情况下的资本成本：
（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率为33%；
（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度现金股利为每股1。
8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率，目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；
（3）优先股：
面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%
3、某公司现金收支平衡，预计全年（按360天算）现金需要量为250000元，现金
与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。
要求计算：
1）最佳现金持有量；
2）最低现金管理总成本；
3）有价证券交易次数。
4、企业准备从以下筹资方式筹集5000万元。
a.向金融机构获信用贷款1000万元，年息率5%，f＝1%；
b.向公众发行面值1000元的债券1万张，发行价1050元，利息率7%，f＝1%；
c.向公众发行新股1000万股，发行价2元／股，f＝2%，g＝6%，预计股利0。
4元／股；
d.剩余动用留存收益。
要求：
1）求个别资本成本（T＝40%）
2）求加权平均资本成本。
5、企业取得长期借款150万元，年利率10.8％，期限3年，每年付息一次，到期一次还本。
筹措这笔借款的费用率为0.2％，企业所得税率为33％。
要求：
计算这笔长期借款的成本。
6、某企业按（2/10，N/30）条件购入一批货物。
要求：
（1）计算企业放弃该项现金折扣的机会成本。
（2）若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本。
7、某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资，600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。
每年追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。
该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金600元。
该公司所得税率为40%，固定资产无残值，采用直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。
要求：
（1）计算确定该项目的税后现金流量；
（2）计算该项目的净现值；
（3）如果不考虑其他因素，你认为该项目是否被接受。
8、若某股份公司有１２％的公司债２００万元，９％的优先股票３００万股，每股面值１元，该公司在息税前收益为２６０万元时的财务杠杆率可计算如下（假定所得税率为３３％）
9、某企业只生产经营一种产品，每件的售价为150元，单位变动成本为100元。
已知该企业每年需花费的固定成本为20万元，且企业高层在年初确定的净利润目标为140万元。
假定该企业适用的所得税率为30%。
要求计算：
（1）为实现净利润目标，该企业预计年度销售量应达到多少？
（2）如果每件售价下降10元，为实现净利目标，在其他因素不变的情况下，则该企业的产销能力将要求增长多少？
10、某股份公司2005年末的总资产为2000万元，当年实现净利为800万元，年末资产负债率为50%，企业想继续保持这一资本结构。
预计企业明年将有一项良好的投资机会（预计收益率达20%），需要资金700万元，如果采取剩余股利政策，要求计算:
（1）为该投资机会，需要在明年追加的对外筹资额是多少？
（2）可发放多少股利额？
（3）股利发放率为多少？
（4）如果公司董事会决定该项投资将全部用2005年的税后净利来满足，则预计资产负债率将如何变化？
变化多大？
这种变化将对净资产报酬率产生什么影响？
11、某公司税后利润141200元，应收账款周转天数21.5天，总资产平均余额960000元，应收账款平均余额138600元，产权比率1.15。
一年按365天算，要求计算公司的：
（1）销售净利率；
（2）总资产周转率；
（3）净资产收益率。
12、假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为5年，开发新产品线的成本预计收入为：
初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。
投产后，预计每年的销售收入可达80万元，每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元；随设备陈旧，该产品线将从第二年开始每年增加5万元的维修支出。
如果该公司预计的加权平均资本成本为12%，适用的所得税税率为40%。
注：
一元复利现值系数表：
期数
12%
13%
1
0.893
0.885
2
0.797
0.783
3
0.712
0.693
4
0.636
0.613
5
0.567
0.543
要求：
（1）列表说明该产品线的预期现金流量；
（2）用净现值法对该投资项目进行可行性评价；（保留三位小数）
（3）计算测定该投资项目的内含报酬率。
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