12一建经济精讲全Word格式文档下载.docx

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　　　　1）领大家看书一遍，2）书的内容讲明白。

　　3）最容易出题的地方及以往出题最重要的地方作介绍。

4）课后自己看书，增加记忆为目的。

　　总结：

1、看书三遍：

第一遍了解框架，第二遍理解，第三遍记忆。

2、看书当中从知识点到考核点，考核点到采分点。

　　3、考试之前临场发挥要好，心态要好，不紧张，看题目往简单想；

不会做的别着急。

　　4、讲完之后把每一章、节之后，用逻辑关系、树状结构串起来。

　　　　5、做历年真题。

IZ101000工程经济　　工程经济起源于美国，为工程师准备的经济学叫工程经济学。

　　西方经济学研究如何用钱生钱金融资产投资；

实物资产投资我们研究的是实物资产投资第一节、介绍理论时间价值1、价值的概念2、时间价值的计算　　　　第二节、经济效果评价计算指标　　第三节、不确定性分析　　1、寻找抗风险能力比较强的方案实施2、盈亏平衡分析3、敏感性分析第四节、现金流量表1、现金流量的区别2、资本金现金流量表

　　　　　　　　3、介绍四大要素第五节、设备更新分析1、磨损类型2、更新原则3、经济寿命　　第六节、租赁与购买方案的必选分析1、租赁的优点和缺点2、租金的计算第七节、价值工程　　　　第八节、新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析1、新技术新工艺新材料选择原则技术上先进、可靠、适用、合理经济上合理2、静态分析法增量投资收益法折算费用法其他指标分析　　　　IZ101011利息的计算一、资金时间价值的概念　　影响资金时间价值的因素很多，其中主要有以下几点：

　　1．资金的使用时间。

在单位时间的资金增值率一定的情况下，资　　金使用时间越长，则资金的时间价值越大；

使用时间越短，则资金的时间价值越小。

　　2．资金数量的多少。

在其他条件不变的情况下，资金数量越多，　　资金的时间价值就越多；

反之，资金的时间则越少。

3．资金投入和回收的特点。

在总资金一定的情况下，前期投入的　　　　资金越多，资金的负效益越大；

反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。

　　4．资金周转的速度。

资金周转越快，在一定的时间内等量资金的　　周转次数越多，资金的时间价值越多；

反之，资金的时间价值越少。

　　二、利息与利率的概念　　利率　　利率是各国发展国民经济的重要杠杆之一，利率的高低以下因素决定：

　　　　1.利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随着变动。

在通常情况下，社会平均利润率是利率的最高界限。

因为如果利率教育利润率，无利可图就不会去借款。

　　2.在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借款资本的供求情况，借贷资本供过于求，利率便下降；

反之，求过于供，利率便上升。

　　3.借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高。

4.通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值。

　　　　　　　　IZ101020技术方案经济效果评价IZ101021经济效果评价的内容三、经济效果评价的基本内容　　一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等评价内容。

技术方案的盈利能力　　其中主要分析指标包括方案财务内部收益率和财务净现值、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率等。

技术方案的偿债能力　　技术方案的偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，其主要指　　　　标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。

技术方案的财务生存能力　　财务生存能力分析也称资金平衡分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表，通过考察拟定技术方案计算期内各年的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算经现金流量和累计盈余资金，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。

而财务可持续性应首先体现在有足够的经营净现金流量，这是财务可持续的基本条件；

其次在整个运营期间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但各年盈余累计资金不应出现负值，这是　　　　财务生存能力的必要条件。

四、经济效果评价方案独立型方案　　这种对技术方案自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”互斥型方案　　互斥方案经济评价包含两部分内容：

一是绝对经济效果检验，二是相对经济效果检验。

　　IZ101022经济效果评价指标体系P19图IZ101022经济效果评价指标体系　　　　静态分析指标的最大特点是不考虑时间价值因素，计算简便。

考题：

将技术方案经济效果评价分为静态分析和动态分析的依据是评价方法是否考虑时间因素2011年第三题IZ101023投资收益率分析额一、概念　　R=A/I*100%　　二、判别准则三、应用式　　总投资收益率　　　　ROI=EBIT/TI*100%　　资本金净利润率　　ROE=NP/EC*100%IZ101024投资回收期分析三、判别准则　　1Z101025财务净现值分析一、概念　　财务净现值是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。

其计算公式为：

　　　　　　　　　　二、判别准则　　财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标。

三、优劣　　财务净现值指标的优点是：

考虑了资金的时间价值，并全面考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布的状况：

经济意义明确直观，能够直接以货币额表示技术方案的盈利水平：

判断直观。

不足之处是：

必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；

在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重　　　　考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的必选；

财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；

不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果；

没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。

　　1Z101026财务内部收益率分析一、财务内部收益率概念　　若已知某技术方案各年的净现金流量，则该技术方案的财务净现值就完全取决于所选用的折现率，即财务净现值是折现率的函数。

　　　　二、判断　　1Z101027基准收益率的确定　　历年真题：

2010年单选4一、优劣　　财务内部收益率指标考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。

这种技术方案内部决定性，使它在应用中具有一个显著的优点，即避免了像财务净现值之类的指标那样须事先确定基　　　　准收益率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。

但不足的是财务内部收益率计算比较麻烦；

对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。

　　二、FIRR与FNPV比较　　此可见，对独立常规技术方案应用FIRR评价与应用FNPV评价均可，其结论是一致的。

1Z101027基准收益率的确定　　一、基准收益率的确定　　　　基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案的最低标准的收益水平。

二、基准收益率的测定　　1、在政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目中采用的行业财务基准收益率，应根据政府的政策导向进行确定。

2、在企业各类技术方案的经济效果评价中选用的行业财务基准收益率应在分析一定时期内国家和行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、技术方案目标等情况的基础上，结合行业特点、行业资本构成情况等因素综合测定。

　　　　　　　　3、中国境外投资的技术方案理财基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。

　　4、投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，除了应考虑上述第2条中所涉及的因素外，还应根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。

资金成本　　投资机会成本　　　　投资风险通货膨胀　　1Z101028偿债能力分析　　债务清偿能力分析，重点是分析判断财务主体——企业的偿债能力。

一、偿债资金来源㈠利润　　㈡固定资产折旧　　㈢无形资产及其他资产摊销费二、偿债能力分析　　　　偿债能力指标主要有：

借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速度比率。

㈠利息备付率　　ICR=EBIT/PI　　判别标准：

一般情况下，利息备付率不宜低于2.㈡偿债备付率（DSCR）　　DSCR=（EBITDA-Tax）/PD*100%　　判别标准：

正常情况偿债备付率应当大于1，一般不能低于。

1Z101030技术方案不确定性分析　　　　1Z101031不确定性分析三、不确定性分析的方法㈠盈亏平衡分析　　盈亏平衡分析也称量本利分析，就是讲技术方案投产后的产销量作为不确定因素，通过计算技术方案的盈亏平衡点的产销量，据此分析判断不确定性因素对技术方案经济效果的影响程度，说明技术方案实施的风险大小及技术方案承担风险的能力，为决策提供科学依据。

㈡敏感性分析　　敏感性分析则是分析各种不确定性因素发生增减变化时，对技术方案　　　　经济效果评价指标的影响，并计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素。

　　四、产销量盈亏平衡分析的方法　　BEP（Q）=CF/（P+CU+TU）　　1Z101032盈亏平衡分析一、总成本与固定成本、可变成本㈠固定成本　　工资、福利费、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等。

　　　　　　　　㈡可变成本　　原材料、燃烧、动力费、包装费和计件工资。

㈢半可变成本　　长期借款利息应视为固定成本：

流动资金借款和短期借款利息可能部分与产品产量相关，其利息可是为半可变成本，为简化计算，一般也将其用作固定成本。

　　二、生产能力利用率盈亏平衡分析的方法生产能力利用率表示的盈亏平衡点BEP是指盈亏平衡点产销量占技术方案正常产销量的比重。

　　　　盈亏平衡点反应了技术方案对市场变化的适应和抗风险能力。

我们可以看到，盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡点产销量就越少，技术方案投产盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。

　　1Z101033敏感性分析一、敏感性分析的内容　　二、单因素敏感性分析的步骤㈠确定性因素分析　　如果主要分析技术方案状态和参数变成对技术方案投资回收快慢的　　　　影响，则可选用静态投资回收期作为分析指标；

如果主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标；

如果主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响，则可选用财务内部收益率指标等。

　　㈡确定性敏感因素　　敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来计算。

1、敏感度系数　　　　∣SAF∣　　=　　△A/A△F/FSAF越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏感；

反之，则越不敏感。

据此可以找到哪些因素是最关键的因素。

2、临界点　　临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值。

临界点可用临界点百分比或者临界值分别表示某一变量的变化达到一定的百分比或者一定数值时，技术方案的经济效果指标将从可行转为不可行。

　　　　1Z101040技术方案现金流量表的编制1Z101041技术方案现金流量表　　技术方案现金流量表现金流入、现金流出和净现金流量够成，其具体内容随技术方案经济效果评价的角度、范围和方法不同而不同，其中主要有投资金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表和财务计划现金流量表。

一、投资现金流量表　　投资现金流量表是以技术方案为一独立系统进行设臵的。

它以技术方案建设所需的总投资作为计算基础，反映技术方案在整个计算期（包

　　　　　　　　括建设期和生产运营期）内现金的流入和流出。

通过投资金流量表可以计算技术方案的财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等经济效果评价指标，并可以考察技术方案融资前的盈利能力，为各个方案进行比较建立共同的基础。

　　二、资本金现金流量表　　资本金现金流量表是从技术方案权益投资者整体角度出发，以技术方案资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金财务内部收益率，反映在一定融资方案下投资者权益投资的获利能力，用以比选融资发难，为投资者投　　　　资决策、融资决策提供依据。

　　三、财务计划现金流量表　　财务计划现金流量表反映技术方案计算期各年的投资、融资及营业活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析技术方案的财务生存能力。

　　1Z101042技术方案现金流量表的构成要素投资、经营成本、营业收入和税金一、营业收入㈠营业收入　　　　营业收入=产品销售量×

产品单价1、产品年销售量的确定　　为计算简便，假定年生产量即为年销售量，不考虑库存。

2、产品价格的选择产品的出厂价格=目标市场价格﹣运杂费二、投资　　投资时投资主体为了特定的目的，以达到预期收益的价值垫付行为。

技术方案经济效果评价中的总投资是建设投资、建设期利息和流动资金之和。

　　　　三、经营成本㈠总成本　　总成本费用=外购原材料、燃烧及动力费﹢工资级福利﹢修理费﹢折旧费﹢摊销费﹢财务费用﹢其他费用㈡经营成本　　经营成本=总成本费用﹣折旧费﹣摊销费﹣利息支出　　或经营成本=外购原材料、燃烧及动力费﹢工资及福利费﹢修理费﹢其他费用四、税金　　　　技术方案经济效果评价设计的税费主要包括关税、增值税、营业税、消费税、所得税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等，有些行业还包括土地增值税。

　　五、城市维护建设税和教育税附加　　城市维护建设税和教育税附加，以增值税、营业税和消费税为税基乘以相应的税率计算的。

1Z101050设备更新分析1Z101052设备磨损与补偿一、设备磨损的类型