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投资学
振发集团收购美国知名太阳能公司
发布时间：
2015年01月14日修改时间：
2015年01月14日[大中小]浏览次数：
262
纽约时间2015年1月12日上午九点半，STR控股公司董事长、总裁兼CEO罗伯特与江苏振发控股集团有限公司（中国）董事长查正发共同敲响了纽交所开市钟声，开启STR与振发在太阳能行业的战略合作关系。
钟声的敲响，意味着2015年第一家中国民营企业成功进驻纽交所。
2014年12月15日，江苏振发控股集团有限公司（中国）旗下振发新能源（美国）有限公司，与新能源领域全球知名的美国纽约证券交易所上市公司STR签署战略并购协议，并经中国各监管部门、美国外国投资委员会及STR股东特别大会批准，顺利完成股权交割。
该项交易由振发新能源（美国）有限公司出资2170万美元，收购STR51%股权，取得控股权。
交易完成后，STR普通股将继续在纽交所挂牌交易，并于2015年1月2日向现任股东（除振发股东以外）发放每股0.85美元的特别现金股息。
STR是美国第一家专业研发和生产太阳能电池组件——太阳能用EVA薄膜的公司，其领先的密封技术是全球光伏封装材料的先驱和领导者。
江苏振发控股集团有限公司（中国）作为中国顶尖的太阳能光伏电站系统集成商之一，交易成功完成后，将对STR现有业务进行重组，并布局全球太阳能光伏电站的建设与运营。
振发集团董事长查正发表示，本次交易为振发在太阳能行业快速发展迎来重要的合作伙伴和协作机遇，振发将在光伏电站建设中直接受益于STR全球领先的密封技术，并致力于向中国组件制造商倡导推广该技术。
“与STR的合作达到了互利共赢的目的，也完美实现了中国投资与美国管理、中国市场与美国技术、中国企业与美国规则的结合。
”查正发自信地说。
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纽交所信息战,光速都嫌慢
2015-02-1314:
16 来源：
齐鲁晚报 我有话说
这种微秒延时对高频交易的券商来说是难以忍受的,一个券商如果比另外一个券商慢一个微秒的话,他的营业额可能会少1%,如果再慢一点,营业额可能会少10%,于是券商们的服务器又开始回归纽交所了。
商战江湖,唯快不破。
特别是在资本市场,能否早一步得知讯息,往往意味着胜负手的转换。
在资本市场建立初期,行情变化就与国际资讯息息相关,比如说拿破仑与威灵顿对决的滑铁卢之战,不仅关系着法兰西的命运,也决定了伦敦证券交易所内众多投资者的身家财富。
因为很多人都购买了英国政府为筹集军费而发行的债券,而债券的价格会由这场战役的最终结果决定,赢家将获得空前的财富,输家血本无归。
当时已通过资本市场完成初步财富积累的罗斯柴尔德家族为了尽快得知战况,派人在荷兰买下一份报道欧陆战事的公报,选择最快到达对岸的航船渡过英吉利海峡,然后一路马不停蹄,直接送往伦敦证券交易所。
据说他们得知英军取胜的消息,要比英国信使从战场上带回消息,至少提前了近4个小时。
凭借这一先手信息,罗斯柴尔德家族通过操控市场,一举成为英国政府最大的债权人,进而控制了英国公债的价格。
那个连报纸信息都难以跨境传输的时代早已过去,眼下的互联网时代,资讯在光纤中能以光速传播。
然而笔者近日去浪潮集团采访时,方知如今的信息战已经扩展到连光速都嫌慢的微秒级别。
1微秒等于1秒的一百万分之一。
即便是光速,在1微秒的时间里也只能走出299米。
从纽约到芝加哥的距离是1271公里,总共需要4237微秒。
按照191微秒一次的交易频率,4237微秒的时间里可以产生22笔交易。
也就是说,一位地处芝加哥的交易员,当他收到一笔交易的时候,同时又产生了22笔交易。
而当他发送一笔交易到纽约时,可能会有22笔新交易抢在了他的前面。
这种微秒延时对高频交易的券商来说是难以忍受的,一个券商如果比另外一个券商慢一个微秒的话,他的营业额可能会少1%,如果再慢一点,营业额可能会少10%,如果在业内相对比较慢的话,客户很可能不在这里做委托了。
纽约交易所汇聚了来自全球的交易信息,但各大券商总不能都把总部搬到纽约去。
于是高频交易商把自己的服务器直接托管到交易所的数据中心机房里,与交易所的交易服务器共享同一个数据网络。
有家券商的总裁就说,通过把服务器托管到纽约,他们可以在交易中去掉21毫秒（21000微秒）。
在过去,21毫秒是没有意义的,而现在则是一个关键的事情。
在没有电话的时代,券商都想找个离纽交所更近的办公地点,以方便信使们抢先一步把交易信息送到；有了电话传真乃至网络之后,万里之外的交易商曾经以为可以摆脱距离的限制,然而信息化的发展使得光速都变得慢了,于是券商们的服务器又开始回归纽交所了。
本稿件所含文字、图片和音视频资料，版权均属齐鲁晚报所有，任何媒体、网站或个人XX不得转载，违者将依法追究责任。
北大国家发展研究院参与筹办的“中国经济论坛”在纽约证券交易所举行
日期：
2015-01-12信息来源：
国家发展研究院
1月7日上午，“2015年中国经济论坛”在纽约证券交易所（NYSE）举行,应邀出席论坛的多位中国著名经济学者对十八届三中全会后的中国改革与经济发展前景作出较为乐观的解读和预测。
北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫教授就“三中全会后的中国经济中长期发展”、北京大学中国宏观经济研究中心主任卢锋教授就“2015年中国宏观经济分析与预测”等话题发表看法与演讲，并与出席该论坛的300多名当地经济学界、商界和新闻界人士进行了互动和交流。
会议现场
2015年中美经济对话于1月6日在纽约举行，对话就两国国内经济政策与经济改革，以及能源市场、贸易投资等问题进行了讨论，充分交流了意见，形成了一些共识。
1月8日至9日，中国代表团将访问华盛顿，拜会美国国家安全委员会、财政部、商务部、国务院，就长期中美经贸关系、中国经济增长等问题与美方政府进行交流。
中美双方会就对话内容分别向双方政府提交政策性的建议。
中美经济对话由北京大学国家发展研究院/中国经济研究中心与美国美中关系全国委员会联合筹办，在纽约与北京交替举办。
21世纪不动产遭纽交所退市
2015-01-2807:
47:
00 来源:
京华时报（北京）
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（记者桂瑰）昨天，记者获悉，首家境外上市的中国房产经纪公司21世纪中国不动产在纽交所上市5年后，因市值太低遭遇退市。
这被视为传统中介行业不被看好的信号之一。
对此，21世纪不动产回应表示，目前正在进行股票交易转板。
据了解，21世纪中国不动产在美国上市的股价长期徘徊在1美元以下。
最终，纽约股票交易所监管公司近日通知21世纪中国不动产，要求其发行的美国存托股退市，理由是在连续30个交易日里，公司平均市值没有达到1500万美元。
21世纪中国不动产于2015年1月2日宣布其股票从纽约证券交易市场转板至OTCQX进行交易，目前正在操作过程中。
OTCQX是为美国以及已在美国本土外的证券交易所上市的企业专门设计的交易市场。
公司在OTCQX交易市场进行股票交易，将继续为股东提供在二级市场的流通性和透明度。
21世纪中国不动产是21世纪不动产在中国特许经营的公司，21世纪不动产是全球最大的房地产服务提供商之一，通过特许经营的方式，拥有遍布全球75个国家和地区约7100家门店和超过10万名经纪人。
这个国内首家在境外上市的房地产经纪公司股票最终停止销售，总市值停留在1011.28万美元，而2010年1月28日在纽交所挂牌时，其市值高达4亿美元。
>>分析
中介混战近两年或见分晓
与21世纪中国不动产同病相怜的还有搜房网，据了解，曾经市值80亿美元、比恒大高出近百亿港元的搜房网股价已经跌进7美元。
去年底，21世纪中国不动产和搜房网的合作告吹，二者股价分别以0.64美元/股和6.84美元/股刷破自身历史新低。
“搜房网在2014年的房地产互联网大潮中成了‘躺枪者’，股价从3月初的最高点19.94美元跌至12月17日的6.84美元。
相当于市值平均每天跌掉1亿人民币。
”中原地产首席分析师张大伟说。
事实上，在过去的几个月里，中介公司动作频频，无论是传统中介公司还是电商新贵，无论是北京本地的中介公司还是新入驻北京的中介都在变革，都在试图探索出一条可持续发展的道路，顺利实现闭环。
不过据记者了解，目前的种种手段，或增加提成抢夺经纪人、或降低中介费抢购房者、或扁平化降低成本、或大力发展互联网……尚未有哪种模式完全胜出，整个行业仍在混战之中。
“我们预计今年和明年中介行业的洗牌会基本结束，到时候谁胜出就可见分晓。
”某中介公司内部人士表示。
21世纪不动产纽交所上市5年后遭退市
上市公司京华时报[微博]桂瑰2015-01-2807:
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昨天，记者获悉，首家境外上市的中国房产经纪公司21世纪中国不动产在纽交所上市5年后，因市值太低遭遇退市。
这被视为传统中介行业不被看好的信号之一。
对此，21世纪不动产回应表示，目前正在进行股票交易转板。
据了解，21世纪中国不动产在美国上市的股价长期徘徊在1美元以下。
最终，纽约股票交易所监管公司近日通知21世纪中国不动产，要求其发行的美国存托股退市，理由是在连续30个交易日里，公司平均市值没有达到1500万美元。
21世纪中国不动产于2015年1月2日宣布其股票从纽约证券交易市场转板至OTCQX进行交易，目前正在操作过程中。
OTCQX是为美国以及已在美国本土外的证券交易所上市的企业专门设计的交易市场。
公司在OTCQX交易市场进行股票交易，将继续为股东提供在二级市场的流通性和透明度。
21世纪中国不动产是21世纪不动产在中国特许经营的公司，21世纪不动产是全球最大的房地产服务提供商之一，通过特许经营的方式，拥有遍布全球75个国家和地区约7100家门店和超过10万名经纪人。
这个国内首家在境外上市的房地产经纪公司股票最终停止销售，总市值停留在1011.28万美元，而2010年1月28日在纽交所挂牌时，其市值高达4亿美元。
分析
中介混战近两年或见分晓
与21世纪中国不动产同病相怜的还有搜房网，据了解，曾经市值80亿美元、比恒大高出近百亿港元的搜房网股价已经跌进7美元。
去年底，21世纪中国不动产和搜房网的合作告吹，二者股价分别以0.64美元/股和6.84美元/股刷破自身历史新低。
“搜房网在2014年的房地产互联网大潮中成了‘躺枪者’，股价从3月初的最高点19.94美元跌至12月17日的6.84美元。
相当于市值平均每天跌掉1亿人民币。
”中原地产首席分析师张大伟说。
事实上，在过去的几个月里，中介公司动作频频，无论是传统中介公司还是电商新贵，无论是北京本地的中介公司还是新入驻北京的中介都在变革，都在试图探索出一条可持续发展的道路，顺利实现闭环。
不过据记者了解，目前的种种手段，或增加提成抢夺经纪人、或降低中介费抢购房者、或扁平化降低成本、或大力发展互联网……尚未有哪种模式完全胜出，整个行业仍在混战之中。
“我们预计今年和明年中介行业的洗牌会基本结束，到时候谁胜出就可见分晓。
”某中介公司内部人士表示。
合全药业登陆新三板打响纽交所回归第一炮
证券要闻21世纪网谷枫2015-04-0907:
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4月3日，新三板迎来一家特殊公司—合全药业（832159）—纽交所上市公司药明康德（NYSE：
WX）的全资子公司，其主办券商为中金公司。
而合全药业的挂牌给海外上市企业的子公司回归国内资本市场，甚至是海外上市公司主体登陆国内资本市场提供一条参考路径。
另外，作为为合全药业进行审计的会所，德勤华永也因此促成了“四大”首单新三板业务。
实际控制人认定难题
合全药业由海外资本市场回归新三板也曾走过千山万水。
21世纪经济报道记者从股转系统了解到，此次合全药业挂牌新三板面临的最大问题便是股转系统要求对其实际控制人进行认定，这一度让其挂牌前景蒙上了阴影。
合全药业公布的最新的公开转让说明书中，其股东上海药明康德为中外合资企业，持有公司69.45%的股权，另外WuXiAppTec（BVI）Inc为境外法人，持有公司25%的股权，剩下的5.55%股权则由75名自然人持有，这其中包括了合全药业的高管。
根据其股权结构图显示，除了自然人股东持有的5.55%股权之外，余下的股权最终都由WuxiPharmaTech（Cayman）Inc持有（下称“药明康德”）。
而药明康德于2007年3月16日在开曼群岛设立，并于2007年8月9日在纽约证券交易所上市，股票代码为“WX”。
而股转系统要求，挂牌企业要根据其母公司的股权构成、公司治理情况、准据法情况等因素说明实际控制人的认定依据。
中介机构的反馈意见上写明，药明康德作为一家于2007年8月9日在美国纽约证券交易所上市的公司，截至2014年9月30日，前十大股东的持股比例均不超过8.5%，持股情况比较分散。
而一位北京地区从事企业境外上市的律师告诉记者，美国证券法一般不要求药明康德这类上市公司正式指定“控制人”。
但根据《中华人民共和国公司法》规定，所谓实际控制人，是指虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。
而上市公司药明康德间接持有公司94.5%的股权，能够实际支配公司行为。
另有一位北京地区的券商人士说，目前在A股上市公司中也有类似情况，如重庆啤酒（600132.SH）、啤酒花（600090.SH）、华新水泥（600801.SH）、水井坊（600779.SH）、厦华电子（600870.SH）等五家上市公司均是将境外上市公司作为其实际控制人披露，同理认定药明康德为合全药业的实际控制人没有问题。
而根据股转系统公布的合全药业的反馈意见显示，中介机构认为，在适当开展尽职调查并参考境内资本市场先例的基础上，基于从严、审慎把控拟挂牌公司实际控制人认定及相关同业竞争、关联交易规范的原则，主办券商将合全药业实际控制人认定为“药明康德”。
除了实际控制人问题之外，与A股上市公司拆分子公司挂牌新三板的情况相类似，股转系统关心的问题包括：
上市公司公开募集资金是否投向申请挂牌公司业务，投入的金额、比例及对申请挂牌公司财务状况和经营成果的影响；申请挂牌公司业务、资产、机构、人员、财务、技术等资源要素与所属上市公司的关系及分开情况，是否具有独立面向市场能力和持续经营能力；上市公司经营业绩来源于该子公司的比例，本次挂牌对上市公司维持独立上市地位、持续盈利能力的影响；报告期申请挂牌公司对所属上市公司资产总额、营业收入、利润总额、净利润等财务数据的比例及重要财务指标的实际影响等。
为后来者铺路
合全药业此次挂牌新三板的意义在于，此前国内大批互联网企业因为无法满足上市标准而奔赴海外上市，但如今一家纽交所的上市公司子公司挂牌新三板，打开了海外上市公司子公司登陆国内资本市场的通道。
而无论境内境外，子公司上市的目标，无外乎提升估值，增加流动性。
而合全药业此次的挂牌便对公司的估值提升有一定的帮助。
一位中信证券场外市场部的人士向记者分析指出，上市公司拆分业务到新三板挂牌，会给其母公司一定的估值提升。
另外，利用挂牌新三板，合全药业还进行了员工激励计划。
2015年3月18日，合全药业召开2015年第一次临时股东大会，全体股东同意上海药明康德向GeLi、EdwardHu等自然人转让其持有的合全药业股份。
在这次股权转让中，合全药业的高管均在此次激励计划中持有合全药业一部分股权，合计持股2.43%。
事实上，新三板灵活的挂牌环境给此前很多无法登陆国内资本市场企业一个平台。
一位北京地区从事新三板业务的市场人士说：
“新三板很好地补充了沪深两个交易所在企业类型方面的空白。
因其挂牌门槛低，包容性高，审批流程快等特点，之前无缘资本市场的一些行业在这里找到了生长土壤。
”新三板在帮中国资本市场查漏补缺。
自扩容到全国一年多的时间，先后有担保公司、私募、小额贷款公司以及未来可能会挂牌的城商行先后加入这个市场，它们此前均无法登陆全国性交易所，而今又增加了海外上市公司子公司这一类特殊公司。
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