格力电器资产质量分析Word文档格式.docx

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从以上数据可以看出，企业的经营性资产（货币资金、债权、存货、固定资产类及无形资产类）占总资产比重约为89%，企业的投资性资产规模较小，该企业的盈利模式是典型的经营主导型。

从对资产整体的初步观察来看，企业没有明显的不良资产，资产整体质量较好。

（2）对货币资金及其质量的分析

从总体规模上看，企业自身（母公司）的货币资金由年初的887亿元增加到年末的944亿元，增长幅度较大。

母公司现金流量表项目

本期金额

上期金额

经营活动产生的现金流量净额

11,700,125,364.92

36,892,327,880.56

投资活动现金流出小计

25,739,118,280.85

1,225,797,949.58

筹资活动现金流入小计

10,461,947,625.98

9,618,546,012.71

汇率变动对现金及现金等价物的影响

4,034,988,007.34

1,733,758,931.75

现金及现金等价物净增加额

-15,417,474,608.92

30,348,317,275.62

根据合并现金流量表，从总体上看，企业当年的现金及现金等价物净增加额约为-15亿元。

其中，经营活动产生的现金流量净额约为117亿元，较上年减少幅度较大，经营现金流入大幅减少，但是应收票据规模大幅增加，营业收入较上年增加10.80%,经营现金流入规模的减少可能是因为企业销售战略的转型；

投资活动产生的现金流量净额约为-257亿元，主要是将一年以上的定期存款重分类至支付其他与投资有关的现金所致，投资流出金额较上年大幅增加，说明企业当年的投资活动表现为扩张态势，与企业转型发展战略相符；

筹资活动产生的现金流量净额约为-5.4亿元，筹资活动现金流入较上年有增长，主要是取得借款84亿元，偿还债务68亿元以及分配现金股利约为91亿元。

项目

期末数

期初数

现金

2,069,645.31

2,395,117.18

银行存款

54,348,628,591.21

39,951,097,932.43

其他货币资金

6,108,277,792.95

7,687,087,609.64

存放中央银行款项

2,705,752,325.39

3,769,666,905.93

存放同业款项

32,448,402,376.61

37,409,550,995.35

合计

95,613,130,731.47

88,819,798,560.53

其中：

存放在境外的款项总额

109,031,267.06

4,729,515,158.98

根据货币资金的注释及说明，货币资金的增加主要是来自银行存款的增加，银行存款的增加额约为144亿元。

年度

2016年度

2015年度

母公司核心利润

12,735,275,075

6,213,207,725

从上表可以看出，母公司的核心利润较上年有大幅度增长，货币资金的减少可能是企业对经营能力有信心的体现，因此货币资金项目质量是良好的。

（3）对短期债权质量的分析

1.关于应收票据

银行承兑票据

29,878,639,384.77

14,879,805,537.96

商业承兑票据

84,716,093.68

29,963,355,478.45

与年初应收票据规模相比有大幅增加，银行承兑票据金额大幅增加，回款质量得以保证，债券整体质量较高。

2.关于应收账款及坏账准备

从规模上看，与年初相比，企业应收账款的账面余额规模有约2亿元的增长。

计提坏账的比例增有14.99%增加到16.09%，有0.6亿元的增长，企业年末应收账款的变现质量还是可观的。

3.关于预付款项及其他应收款

项目

期末数

期初数

合并资产负债表预付款项

1,814,945,790.78

847,929,149.71

母公司资产负债表预付款项

7,336,373,722.28

3,634,956,003.75

母公司当年预付账款的增加额约为37亿元，但是合并资产负债表中预付账款的增加额约为9.7亿，说明母公司间接给子公司提供资金，母公司预付款项的质量基本上取决于子公司的盈利能力。

母公司其他应收款项目

848,175,367.89

574,622,000.79

合并资产负债表其他应收款项目

244,984,154.67

254,016,643.00

企业的其他应收款年初和年末的规模分别为2.5亿元和2.4亿元。

从附注中了解到，企业计提了较小规模的坏账准备（688,536.07元）。

母公司其他应收款期末较年初约有2.7亿元的增长，在合并资产负债表中却有0.1亿元的减少，企业自身资产负债表的其他应收款规模远远大于合并资产负债表的其他应收款规模，其差额基本上体现了企业为其子公司所提供的的资金规模，这些资金会形成子公司的经营性资产。

母公司其他应收款的质量基本上取决于子公司的盈利能力。

合并核心利润

18,582,730,465

14,516,162,523

子公司核心利润

5,847,455,390

8,302,954,797

子公司所占比重

31%

57%

子公司核心利润所占比重较上年有明显的下降，但是根据披露的信息可以看出，这可能与今年的转型有关，鉴于子公司的盈利能力在整体上还是好的，这说明其他应收款虽被子公司占用，但其资产质量还是较高的。

另外，从整体规模上看。

子公司占用的规模年末比年初有所下降，企业对本项占用控制更为严格了。

因此，总体来看，企业的短期债权质量较高。

（4）对存货质量进行分析

合并资产负债表存货项目

9,024,905,239.41

9,473,942,712.51

合并利润表营业成本项目

72,885,641,217.00

66,017,353,745.09

期末合并资产负债表的存货规模为90亿元，与年初的95亿元相比，企业的存货略有下降。

合并利润表显示，本年度营业成本相比上年有显著提高。

在营业成本提高的情况下，存货规模在下降，这种变化应该反映了企业强化了整体存货规模控制。

从企业自身（母公司）存货周转速度来看，约为每年9次（年末存货约为78.5亿元，年初存货约为86.7，平均存货约为82.6亿元，营业成本约为742亿元）。

企业自身的存货毛利率约为35%（营业收入约为1002亿元），较上年的30%（上期营业收入约为936亿元，营业成本约为720亿元）有所提高。

因此，总体来说，该项目的质量较高。

（5）对长期股权投资的质量分析

1.企业投资方向、构成及其与企业核心竞争力、企业发展战略之间的关系

从报表附注和相关资料情况来看，企业长期股权投资大部分主要集中在合营企业（松原粮食集团有限公司）和联营企业（越南格力电器股份有限公司等五家公司）。

其投资方向与上市公司自身的核心竞争力——空调行业的竞争优势还是有部分相关的。

从长期股权投资规模来看，无论是年初数还是年末数，长期股权投资规模占总资产比重均显得很小，这意味着企业始终将自身的经营活动作为主业，坚持经营主导的盈利模式。

同时，长期股权投资规模较上年有所增长，这与与企业转型实施多元化战略思想是一致的。

2.年度内投资的变化

母公司资产负债表项目

期末余额

期初余额

长期股权投资

7,713,333,058.50

6,854,879,074.54

从母公司资产负债表来看，企业的长期股权投资年度内增长了约8.5亿元，对子公司的投资占绝大多数。

因此子公司的盈利能力很大程度上决定了母公司的长期股权投资项目的质量。

根据之前的分析可以得出该项目质量还是可以的。

3.关于长期股权投资减值准备的计提

期初余额

本期增加

本期减少

期末余额

对子公司投资

6,759,419,886.99

850,000,000.00

7,609,419,886.99

对合营企业投资

60,891,468.90

4,234,163.53

65,125,632.43

对联营企业投资

36,507,728.00

4,219,820.43

40,727,548.43

小计

6,856,819,083.89

858,453,983.96

7,715,273,067.85

减：

长期股权投资减值准备

1,940,009.35

1,940,009.35

根据报表关于母公司长期股权投资的附注来看，母公司计提减值准备规模较小，这说明，企业对其自身长期股权投资的未来盈利能力是充满信心的。

4.关于企业对外控制性投资的盈利能力分析

比较一下母公司利润表和合并利润表，就会发现，合并利润表的营业收入和营业成本等项目差异不大，说明企业的子公司对外直接销售的规模有限。

这应该意味着子公司的业务有相当一部分是出售给了母公司。

合并利润表的核心利润大于母公司利润表的核心利润约有10亿元，这至少说明控股子公司整体具有较好的盈利能力，同时较上年来比，母公司盈利能力有大幅度提高。

据此，可以得出结论，企业长期股权投资质量较好。

（6）对固定资产的质量分析

现金流量表补充资料项目

本期发生额

上期发生额

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧

1,734,645,267.76

1,244,603,332.20

1.固定资产规模、结构及利用状况

母公司资产负债表显示，企业固定资产净值年末比年初减少约为5亿元，根据现金流量表补充资料显示，企业当年的折旧约为17亿元。

母公司现金流量表中构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金约为4.9亿元，扣除流向无形资产的部分（增加约3亿），其余年内的现金流应该主要流向固定资产和在建工程。

在建工程年初为0.5亿元，年末为0.9亿元。

综合来看，企业年度内固定资产原值有所增加，但增加的幅度不大。

从母公司利润表的数据来看，母公司的营业收入较上年有大幅度的增加，约为65亿元。

可以得出结论企业当年固定资产的周转在加快，对母公司盈利能力的提高有较大贡献。

2.关于企业的折旧政策

从企业报表附注来看，其折旧期限的选择还是比较正常的。

总体来说，企业固定资产项目质量较好。

（7）对无形资产的质量分析

从总体来看，无形资产较上年增加约7亿元，其中，母公司无形资产较上年有约为3亿元的增长，主要是土地使用权、专利权及其他的增加，与当年设立了5家子公司有一定的联系。

（8）对资产负债表总体分析得出结论

综上所述，企业的资产总体质量较高，无明显的不良资产占用。

经营性资产和投资性资产的结构和盈利能力均表现出较好的状态。

资产结构揭示了企业经营主导型的盈利模式，说明企业战略定位清晰、战略实施和遵守情况良好。

并且根据计算，母公司的当年的流动比率为103.34%，上年的为100.53%，较稳定，短期偿债风险可以得到保障。