长安汽车股份有限公司财务报表分析作业文档格式.doc

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3、房价居高不下仍然是广大百姓最为关切的社会问题；

4、沿海地区出口加工型中小企业经营最为困难；

5、国内部分地方和企业对全球经济调整的趋势性要求反应迟钝。

三、汽车行业背景

汽车产业作为我国经济的支柱产业，能够带动消费的换代和升级，未来几年仍将得到较快发展。

在2012年5%的增长水平基础上，2013年我国汽车销售增长率达到13%有较充足的保证，预计行业利润总额同比将增长18%以上；

而2014年、2015年中国汽车工业将会迎来又一个年均超过20%增长的两年“黄金时间”，届时，中国汽车工业将达到顶峰，销售量会达到3500万辆左右。

　　数据显示，2012年，我国汽车累计产销1927.18万辆和1930.64万辆，同比增长4.63%和4.33%，比上年同期分别提高了3.8个百分点和1.9个百分点。

其中乘用车产销1552.37万辆和1549.52万辆，同比增长7.17%和7.07%；

商用车产销374.81万辆和381.12万辆，同比下降4.71%和5.49%。

2013年，预计乘用车将保持平稳增长，商用车将恢复性增长，重卡可望保持正增长，大中型客车行业可望表现较好。

决定汽车消费的因素主要有：

城乡居民收入及增长预期；

消费倾向或者是消费者行为；

市场价格及使用成本；

使用环境。

其他诸如汽车保有量、汽车更新政策、汽车后向链条等，也都会对汽车消费产生影响。

虽然2013年还可能会有城市加入到汽车限购行列，但这种趋势不会扩大化。

汽车保有量的迅速增大会倒逼排放标准的进一步提高，下一步的重点在于从现有汽车保有量出发，伴随汽车价格的逐年走低，汽车的消费性得到改善，耐用消费品的时间属性会进一步缩小。

在节能环保的大趋势下，从汽车保有量入手，缩短报废年限，鼓励以旧换新，直至强制更新、报废，应该是今后几年的政策方向。

四、短期偿债能力分析

（一）流动比率分析

流动比率=流动资产/流动负债单位：

千元

项目

2008

2009

2010

2011

2012

流动资产

5,977,950

13,627,800

16,576,500

15,659,500

19,552,000

流动负债

7,582,770

14,159,300

19,139,000

20,352,800

25,198,300

流动比率

0.78

0.96

0.87

0.76

0.75

2008-2012年长安汽车流动资产及流动负债

2008-2012年长安汽车流动比率

由图表可知，公司五年的流动比率都小于2，且比较接近于1,行业平均水平大概在2左右。

2009年流动比率增加,表明短期偿债能力上升，而后流动比率到2012年一直减小，说明这个阶段短期偿债能力下降，而且总体一直处于偏低的水平。

总而言之该企业的短期债务存在较大风险。

（二）营运资本分析

营运资本=流动资产-流动负债单位：

营运资本

-1，604,820

-531,500

-2562,500

-4693,300

-5646,300

2008-2012年长安汽车营运资本

由表可知，公司2008年至2009年营运资本增加，但是仍然一直为负值。

2010年、2011年、2012年的流动资产减去流动负债后的营运资本并不乐观。

从营运资本的角度看，说明公司的短期营运能力有一定欠缺，而且呈现不断降低的趋势，表示短期偿债能力的降低。

（三）现金比率分析

现金比率=（货币资产+交易性金融资产）/流动负债单位：

货币资产

1,624,160

3,460,500

4,391,990

4,871,200

4,199,760

交易性金融资产

——

1,525,800

332,407

现金比率

0.31

0.03

由表可知，公司2012年现金比率为0.03，较2011下降许多，说明公司为每一元的流动负债提供的现金资产保障降低了0.28元，说明企业的直接偿付能力有所减弱。

其他年度数据并未查得。

四、长期偿债能力分析

资本结构分析

1资产负债率

资产负债率=负债总额/资产总额单位：

资产总额

15,367,800

24,471,400

30,456,400

36,532,100

46,117,600

负债总额

7,659,200

15,576,900

19,872,800

21,883,500

30,726,700

资产负债率

49.83%

63.65%

65.24%

56.79%

66.62%

2008-2012年长安汽车资产负债率

由表可知，公司2008至2010年的资产负债率逐步上升，表明公司的债务负担加重，债权人承担的风险增加，连续两年的资产负债率上升，说明企业负债增加的幅度远远高于资产增加的幅度，而在2011年及以后由于经济危机的缓解，资产负债率逐渐减小，债权人承担的风险有所减小，但2012年又增加了10个百分点，企业的债务负担增加。

在我国一般认为资产负债率不应高于50%，而长安汽车的除08年以外均高于50%，甚至达到60%。

总体来说企业有较高的财务风险。

2股东权益比率和权益乘数

股东权益比率=股东权益/资产总额

权益乘数=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）单位：

股东权益总数

7,708,620

8,894,550

10,583,600

14,648,600

15,390,900

股东权益比率

0.50

0.36

0.35

0.40

0.33

权益乘数

2.01

1.57

1.53

1.69

1.49

2008-2012年长安汽车股东权益比率

2008-2012年长安汽车流动资产及流动负债

3产权比率

产权比率=负债总额/股东权益单位：

产权比率

0.98

1.75

1.87

1.99

图92008-2012年长安汽车流动资产及流动负债

由表可知，公司前三年的产权比率是逐年上升的，表明公司财务结构的风险增加，股东权益对偿债风险的承担能力减弱，对债务的保障程度减小，公司的长期偿债能力下降，而后虽然2011年产权比率走低，但是2012年产权比例又上升说明公司的财务结构风险仍然维持在较高水平。

3长期资本负债率

长期资本负债率=长期负债/（长期负债+股东权益）单位：

元

长期负债

424,000,000

76,000,000

992,000,000

长期资本负债率

0.97

图102008-2012年长安汽车流动资产及流动负债

由表可知，公司长期资本负债率较稳定，2010年有所减少。

这个比率对于债权人来说越低越好。

因为公司的所有者（股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。

所以如果此指标过高，债权人可能遭受损失。

当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。

六、营运能力分析

（一）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

应收账款周转天数=360/应收账款周转率

应收账款周转率

14.77

3.85

3.50

6.61

5.77

应收账款周天数

24.38

93.62

102.82

54.47

62.41

2008-2012年长安汽车应收账款周转天数

2008-2012年长安汽车应收账款周转率

2008年周转天数异常短，可能因为金融危机，减少了赊销比例。

以后09,10两年应收账款周转天数较高，应收账款变现速度较慢。

11,12两年应收账款周转天数降低相应的周转速度加快，变现能力加强。

行业应收账款周转天数102.07，最近两年长安汽车应收账款周转天数明显小于该数值，可能是因为减少了赊销，有可能引起销售收入的下降。

（二）存货周转率=营业成本/存货平均余额

存货周转天数=360/存货周转率

存货周转天数

54.71

37.19

34.81

53.97

67.80

存货周转率

6.58

9.68

10.34

6.67

5.31

图132008-2012年长安汽车存货周转天数

图142008-2012年长安汽车存货周转率

由表可知，公司最近几年存货周转天数呈现走高趋势，存货占用水平越来越低，存货流动性下降，存货转换成现金和应收账款的速度降慢，偿债能力变弱。

行业平均存货周转率11.61，长安汽车的近两年存货周转率明显低于这个数值，明显企业的存货周转即销售出了一定的问题

（三）总资产周转率=销售收入/总资产

总资产周转天数=360÷

总资产周转率（次）

总资产周转率

0.90

1.27

1.19

0.79

0.71

总资产周转天数

400

283.46

302.52

455.70

507.04

图152008-2012年长安汽车流动资产周转率

图162008-2012年长安汽车流动资产周转天数

由表可知，公司12年的流动资产较上年同期周转速度变慢，周转天数变长，说明流动资产的经营利用效果较差，应注意应收账款、存货等主要流动资产的变现能力分析。

行业平均总资产周转率0.7，长安汽车的该项数值大致与行业平均数相当

（四）股东权益周转率=销售收入/平均股东权益

股东权益周转率

1.74

3.07

3.39

2.08

1.95

股东权益周转天数

206.90

117.26

106.19

173.08

184.6

图172008-2012年长安汽车权益周转率

图182008-2012年长安汽车权益周转天数

由表可知，股东权益周转率的变化与总资产周转率的变化相近，都呈现出走高的趋势，说明企业的变现能力变弱。

七、盈利能力分析

以营业收入和营业成本费用为基础的盈利能力分析

1销售利润率分析

销售毛利率=销售毛利/销售收入=（营业收入-营业成本）/营业收入

营业利润率=营业利润/营业收入

销售净利润率=净利润/营业收入单位：

营业收入

13375458430.72

25203693116.5

33072124211.29

26551846548.17

29462588753.56

营业成本

11368659131.94

20159376627.94

27303257100.83

22626040612.1

24040087067.12

营业利润

45623951.45

1092885803.75

1977647599.98

752751808.12

922477108.29

利润总额

34027294.89

1088984927.69

1990770012.71

948631572.13

1327433853.73

净利润

17931061.91

1085756980.65

2005747148.99

925649313.33

1415007655.21

销售毛利率

15.00%

20.01%

17.46%

14.78%

18.4%

营业利润率

0.34

4.33%

5.98%

2.84%

3.13%

销售净利率

0.13%

4.28%

6.06%

3.64%

4.90%

2008-2012年长安汽车利润率

2008-2012年长安汽车销售净利润

由图可知除了08年受困于金融危机长安汽车的营业利润率和销售净利率较为稳定，但是10年达到高点后最近两年盈利水平变弱。

行业的平均值分别为毛利率19.92%营业利润率5.08%净利率5.41%由上表可知长安汽车的盈利能力较弱均低于行业平均水平。

八、发展能力分析

日期

主营业务收入增长率（%）

10.96

-20.8

30.99

88.4323

营业利润增长率（%）

22.54

-61.99

77.79

2295.4211

净利润增长率（%）

49.43

-52.43

81.58

4323.365

利润总额增长率

39.93

-52.54

80.14

3100.3276

净资产增长率（%）

5.24

36.46

20.13

15.844

总资产增长率（%）

26.23

17.87

22.74

59.2379

08年金融危机企业业绩不佳使得09年出现异乎寻常的超大幅度上升，11年企业出现各项收入类数据大幅度下降，预示市场占有能力的下降，相应资产却出现增长主要原因是企业负债的增加，企业风险加大，12年虽有所回升但是相比较10年的最高点仍然有一定的差距。

九、综合分析

沃尔评分法

财务比率

比重①

标准比率②

实际比率③

相对比率④=③÷

②

评分①×

④

毛利率

10

19.92%

0.92

9.24

销售净利率

25

5.41%

4.9%

22.64

资产收益率

5.81%

3.28%

0.56

5.64

15

2.26

0.75

4.98

速动比率

1.81

0.6

3.31

3.53

1.63

16.35

20

11.61

0.46

9.15

合计

100

71.31