某医药股份有限公司的财务报表分析.doc

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xx医药股份有限公司的财务报表分析

财务报表是用来反映企业财务状况、经营成果和现金流量的会计报表。

主要包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表，资产负债表主要是通过企业的财务状况来反映的，利润表主要是通过企业的盈亏情况来反映的，现金流量表主要是通过现金的总体状况来反映的。

本文主要以xx医药股份有限公司为研究对象，首先介绍了财务报表分析的相关理论，主要通过比较分析、结构分析及总体分析等方法来对公司2011年到2013年的财务数据进行分析，具体分析了公司的偿债能力、盈利能力、盈运能力和发展能力的情况，结合公司近年来的财务数据变化趋势，并与同行业做比较分析，探究变化的原因及内在关系。

最后对公司在财务管理中存在的问题提出合理化的建议，以便管理者参考、决策。

财务报表；财务报表分析；财务状况；比较分析

前言

1财务分析概述

1.1财务分析的概念

1.2财务分析的原则

2xx医药股份有限公司基本情况介绍

3xx医药股份有限公司财务报表分析

3.1资产负债表分析

3.1.1比较分析

3.1.2结构分析

3.2利润表分析

3.2.1比较分析

3.2.2结构分析

3.3现金流量表分析

3.3.1总体分析

3.3.2现金流入与现金流出的对比分析

4财务比率分析

4.1偿债能力分析

4.2盈利能力

4.3营运能力分析

4.4发展能力

5xx医药股份有限公司与同行业对比分析

5.1偿债能力比较

5.2现金流的指标比较

6xx医药股份有限公司财务管理中存在的问题

6.1资产管理问题

6.2投资管理问题

6.3盈利能力问题

7完善xx医药股份有限公司财务管理中的对策建议

7.1完善存货的管理

7.2投资管理策略

7.3提高公司的盈利能力

结论

前言

随着经济的全面发展，社会的不断进步。

近年来xx医药产业发展迅速，在全国依然处于领先水平，但要在竞争激烈的国际、国内市场站稳脚，公司应加强企业自身的管理，探究可持续发展之路。

本文主要以xx医药股份有限公司为研究对象，通过对财务报表进行分析，从而揭露出医药公司存在的闪光点及不足之处。

同时鉴于财务报表本身的局限性，通过和同行业对比确定自己的经营战略，促进医药行业的发展，发挥其优势，从而为广大投资者和信息使用者提供决策信息，以便利益相关者做出更加科学合理的决策。

1财务分析概述

1.1财务分析的概念

财务分析又称财务报表分析，是以企业财务报表及其他相关资料为主要依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，为投资者、债权人、经营管理者和其他信息使用者提供决策信息的一门学科。

1.2财务分析的原则

财务分析的基本原则，既是财务经济分析工作内在要求的集中反映，也是财务分析所提供的信息的使用者对分析工作具体要求的集中体现。

财务分析的基本原则主要有：

（一）实事求是原则

实事求是原则是指财务分析工作人员在分析时要从实际出发、坚持实事求是，要敢于面对现实，充分揭露问题。

从企业的真实财务状况出发，作出合理分析。

（二）科学性原则

科学性原则要求对企业进行全面的评价和分析，以财务指标和数据的选取为标准，计算并合成以公认的科学理论为依据。

（三）系统性原则

系统性原则是指分析财务报表时应关注各种指标间的联系，要充分考虑各指标之间的直接或间接联系，确保做出正确的结论。

（四）动态性原则

动态性原则要求以动态、发展的观点对企业进行财务分析与评价，企业的生产经营业务是一个动态的发展过程，而不能仅从企业某一时期的发展资料来进行评判。

（五）可操作性原则

可操作性原则要求用于分析评价企业社会责任和诸多方面的各项财务指标的数据容易取得，作为企业的财务数据资料应当遵循客观的事实。

（六）成本效益性原则

成本效益性原则指在财务分析时，要注重低成本、高效率。

关注分析每一项工作所费成本与取得的绩效之间的对比关系，还要求财务分析应注意所能起到的作用。

（七）可比性原则

可比性原则要求应注重企业进行横向、纵向比较，也应注重分析不同时期的可比性。

2xx医药股份有限公司基本情况介绍

xx医药股份有限公司成立于1997年5月并组建的大型股份制综合制药企业。

1999年8月经中国证监会核准，公司向社会公开发行了人民币A股5800万股，同年10月公司股票在上海证券交易所挂牌上市。

xx医药现有新昌制药厂、维生素厂、xx昌海生物有限公司、xx来益生物技术有限公司、xx来益医药有限公司等五家主要分公司（子公司）和医药工业研究院、上海来益生物药物研究开发中心两家研发单位，是国家高新技术企业，国家创新公司，拥有国家级企业技术中心，设有国家级博士后科研工作站。

xx医药通过认真落实“创新创业、竞争发展、科技兴企、人才强企”的发展战略，把握产品发展的主线，突出结构调整和各种资源的整合，加强原始技术创新和产品技术创新，有DMF文件注册和FDA认证品种优势，大力推行清洁生产和循环经济，以全球化为立足点，建立完善的市场网络，树立良好的品牌形象，创建先进的企业文化，提高企业目前的核心竞争力，xx医药已在技术上不断发展、形成大规模的、对全球市场具有影响力的医药企业。

3xx医药股份有限公司财务报表分析

3.1资产负债表分析

资产负债表是反映企业在某一时点的财务状况和经营成果的会计报表。

是一种静态报表，以“资产=负债+所有者权益”这一会计等式为基本结构理论。

3.1.1比较分析

根据xx医药股份有限公司2012-2013年比较分析表如附表3.1所示。

可以看出，2013年流动资产和2012年相比减少了63196万元，减少率为14.27%。

其中货币资金由2012年的249183万元减少到2013年的170989万元，减少率为31.38%，对于企业货币资金的短缺，会影响企业日常开支，形成财务上的欠缺。

非流动资产由2012年的262780万元增加到2013年的375845万元，增加率为43.03%。

其中长期股权投资增加了2432.42万元，增长率为169.95%，结合投资性房地产可知，该公司在这两年对房地产进行了投资；固定资产净值由2012年的125041万元增长到2013年的226973万元，增长率为81.32%，这表明公司的生产能力有所增加；无形资产增加了13225.4万元，增长率为65.12%，说明该公司这两年在不断进行技术创新和研发，使得工作体系进一步完善。

从负债和所有者权益的部分来看，流动负债从2012年的79471.8万元增长到2013年的98794万元，增长率为24.31%，主要表现为应付账款和预收账款的增加，说明企业的信誉良好，有更多的合作者愿意为企业赊销商品；预收账款增加意味着公司已经超过销售环节，归还所欠的压力要比实现销售收取的应付账款要小得多。

负债有利于企业利用财务杠杆效应，为企业带来更多的成果，但是太多的债务将不可避免地导致金融风险增加。

所有者权益较上年有显著增加，2013年的所有者权益比2012年增加了28348万元，增长率为4.57%；其中未分配利润增加了12345万元，增长率为3.71%，未分配利润的增加说明企业盈利能力较强。

3.1.2结构分析

根据xx医药股份有限公司2012-2013年资产负债表，编制结构分析表，如附表3.2所示。

可以看出应收账款占总计数的百分比呈下降趋势，由2012年的13.17%下降为2013年的12.16%，说明公司应收账款得到了不错的控制。

2013年存货在流动资产的比例上明显上升，上升97.62%，主要是销售规模扩大，说明公司的销售良好；占资产总计数的百分比呈下降趋势，从2012年的10.86%下降为2013年的9.92%，就需要在同行业的销售政策和竞争策略做进一步的研究，分析预期存货数量是否宽裕作出准确的评价。

流动资产呈下降趋势，由2012年的62.77%下降为2013年的50.26%，主要是由于货币资金、交易性金融资产、应收账款、预收账款、存货的下降所导致。

说明公司短期投资减少，生产减少，周转加快，存货出货的速度快了。

非流动资产呈上升趋势，由2012年的37.23%上升为2013年的49.74%，说明公司的短期偿债能力变弱，资产流动性变弱，可加强提高公司的长期资本的筹资能力，加强企业抵御长期风险的能力。

流动负债呈下降趋势，其中应付账款占的比例最大，由2012年的74.83%上升为2013年的78.69%主要是销售规模扩大，新增材料采购款增多所致；流动负债占总负债的百分之九十以上，2013年有所下降，总体变化不大。

所有者权益百分百由2012年的87.8%下降为2013年的85.76%，其中未分配利润下降最大，从2012年的47.16%下降为2013年的45.68%，但是实收资本有所增加，从2012年的7.37%上升为2013年的12.39%，说明销售量增大，利润增加，企业实际投入资本的获利能力越强。

3.2利润表分析

利润表又称损益表，是反映企业在一定会计期间的经营成果的报表，是企业的定期报表之一，是根据”利润=收入-费用”这一会计平衡公式为原则编制的。

3.2.1比较分析

从附表3.3中可以看出：

营业收入2013年比2012年下降6.29%，而2012年比2011年增加了9.08%，表明公司在2011到2012年处于发展时期。

公司2013年营业外收入高至66.37%的大幅增加，营业外支出减少0.9%；而2012年的百分比从营业外收入的60.55%和营业外支出的3.47%减幅使2012年的利润总额和净利润下降，幅度分别为16.21%和16.22%。

公司的盈利能力下降较明显。

2012年和2013年营业成本均有增加，其中销售费用和管理费用的增加幅度较大，说明公司没有合理的控制在销售和管理环节过程中的费用。

尤其是管理费用这两年的增长幅度总体上超过了营业收入的增长幅度，在一定程度上影响了营业利润的幅度，所以公司缩减成本是非常有必要的，经营者应予以重视。

3.2.2结构分析

xx医药股份有限公司2011年-2013年利润表结构分析如表附3.5所示。

从营业利润的结构变动来看，2012年和2013年均受成本费用增加的影响。

从利润总额的结构变动来看，除了受营业利润的影响之外，营业外收入在2011年相对而言比重较大，但营业外支出在2013年相对较小，非流动资产处置损失所占的比例较大，在标准上影响了企业的利润总额。

净利润的结构变动结合了上述各种因素，体现了企业从2011年到2013年盈利能力的变动情况有所下降。

3.3现金流量表分析

现金流量表是反映了一定时期内现金和现金等价物的流入和流出情况的财务报表。

现金流量表是采用收付实现制为原则，以现金为基础编制出来的财务状况变动表，是衡量财务状况和经营成果的重要标志，对分析资产负债表和利润表有起到重要的补充。

3.3.1总体分析

xx医药股份有限公司的现金流量表如附表3.5所示。

公司2013年现金及现金等价物共减少79376.10万元。

主要有，经营活动产生净现金流量65508.60万元，投资活动产生净现金流量-117531.00万元，筹资活动产生净现金流量-25396.50万元。

公司2013年经营活动净现金流量的主要内容是销售商品、提供劳务收取现金569472.00万元，购买商品、接受劳务支付现金411317.00万元。

其中2011年到2013年业务活动引起的现金流量中，经营活动现金流量的稳定性较好。

2013年的经营活动产生净现金流量65508.60万元，这说明企业经营活动的现金流量较强，通过经营活动收取的现金，不仅能够满足经营本身的需要，还可将剩余部分还可以用于在投资或偿债。

投资活动现金流入量主要是由于收回投资、处置资产活动等产生的，而现金流出量主要是购建固定资产、对外投资等引起的，最终的结果是xx医药股份有限公司投资活动的净现金流量为-117531.00万元。

购入长期资产可以增加公司的生产能力，而投资则要看投资所产生的收益。

筹资活动现金流入通常是由于吸收投资和借款产生的，而现金流出则是因为偿还债务以及分配股利、利润等引起的。

公司2013年筹资活动产生现金-25396.50万元，主要是分配股利、利润或偿付利息所支付的现金26003.00万元，但吸收投资与子公司吸收少数股东投资收到的现金606.48万元，因而使得筹资活动的净现金流量为负。

3.3.2现金流入与现金流出的对比分析

xx医药股份有限公司2013年现金流入与流出对比分析如附表3.6所示。

从现金流入与流出对比分析可以看出，xx医药股份有限公司2013年的现金流入与现金流出量之比为0.92，经营活动现金流入量与现金流出量之比为1.13，表明公司单位现金流出可换回1.13万元的现金流入。

一般来说，这个比率越大越好。

投资活动现金流入量与现金流出量之比为0.13，表明企业的投资规模不断扩大。

一般来说，企业发展时期这个比值较少，而衰退或缺少投资机会时这个比值较大。

4财务比率分析

4.1偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还债务并能承担偿债的能力，即企业能够归还全部债务的现金保证制度。

其计算公式为：

流动比率=流动资产总额/流动负债总额式式4-1

速动比率=（流动资产-存货）/流动资产式4-2

现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债式4-3

资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%式4-4

表4.1xx医药股份有限公司2011-2013年偿债能力指标

财务指标2011年2012年2013年

流动比率4.715.573.84

速动比率3.764.613.09

现金比率2.183.141.73

资产负债比率15.36%12.20%14.24%

图4.2偿债能力指标比较

从短期偿债能力来看，公司从2011年到2012年有所上升，但在2013年又有所下降，下降为3.84，这说明公司在2013年的流动资产的增长速度比流动负债的增长速度大，说明短期偿债能力有所增强。

速动比率从2011年的3.76上升到2012年的4.61%，其主要原因是流动负债幅度的下降。

从长期偿债能力来看，现金比率可以反映企业现金支付的能力，从表4.1和图4.2可以看出现金比率从2011年到2012年有所上升但在2013年有所下降，下降为1.73，公司交易性金融资产占流动资产比例较小，因此现金比率较低。

资产负债率是负债总额与资产总额的比例关系，它反映总资产中有多少比例是通过负债来实现的，可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度，这个指标越低，企业偿债越有保障。

公司的资产负债率从2011年的15.36%下降到2012年的12.20%，说明公司长期偿债能力有所增强。

总之，公司在2011年到2013年一直保持稳定的经营水平，保障了公司具备较好的长期偿债能力。

4.2盈利能力

盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，同时也是企业实现持续、协调发展的保证。

其相关计算公式如下：

销售利润率=利润总额/营业收入*100%式4-5

营业利润率=营业利润/净销售收入*100%式4-6

净资产收益率=净利润/平均净资产*100%式4-7

总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产资产*100%式4-8

表4.3盈利能力比率指标

财务指标2011年/%2012年/%2013年/%

销售利润率24.6218.9111.10

营业利润率24.5719.1711.20

净资产报酬率23.0913.736.98

总资产报酬率12.357.917.36

图4.4盈利能力比较指标

从表4.3和图4.4可以看出，公司的盈利能力各项指标呈下降趋势，其中销售利润率在2011年到2013年明显下降，说明公司在销售过程中存在问题，导致成本上升，利润下降；从表可以看出净资产报酬率从2011年的23.09%下降到2013年的6.98%，由于净资产报酬率是各利益相关者比较关注的，也是盈利能力的表现。

总资产报酬率的下降和销售利润率的下降有很大的关系，销售利润率越低，总资产报酬率也就越低。

基于以上分析，可以看出公司在2011年到2013年成本费用的增加使其利润水平下降，因此公司以后要调整战略，加强内部管理控制，节约成本并减少费用的增加。

4.3营运能力分析

企业的营运能力是指企业所能掌控自己资金创造资产的才能，主要体现在企业经营资产的使用效率和效益这两个方面。

其相关公式如下：

应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]式4-9

存货周转率=销售成本/[（存货余额年初数+存货余额年末数）/2]式4-10

总资产周转率=主营业务收入/[（期初总资产+期末总资产）/2]式4-11

表4.5营运能力比率指标

财务指标2011年/%2012年/%2013年/%

应收账款周转率606.18592.80533.76

存货周转率507.30495.83486.22

总资产周转率98.1385.9067.51

图4.6营运能力比较指标

从表4.5和图4.6可以看出，应收账款周转率从2011年的606.18%下降到2013年的533.76%，且应收款周转率主要反映应收账款变现的速度和管理的效率，因此公司管理效率下降，所以说明公司从2011年到2013年应收账款回收缓慢，存货周转率也从2011年的507.3%下降到486.22%，说明公司存货周转率次数变小，产品销售的数量变少；总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，它主要受到应收账款周转率和存货周转率的影响从2011年的98.13%下降到到2013的67.51%，可以看出公司的周转速度较慢，资产的利用效率不高。

4.4发展能力

发展能力是指企业未来发展趋势的生产经营活动和发展潜能，发展能力分析是企业财务分析的一个重要方面。

其相关公式如下：

营业增长率=本能营业收入增长率/上年营业收入增长率*100%式4-12

总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*100%式式4-13

净利润增长率=本期净利润增加额/上期净利润*100%式4-14

表4.7发展能力比率指标

财务指标2011年/%2012年/%2013年/%

营业增长率5.879.08-6.29

总资产增长率12.1235.75998.89

净利润增长率-11.12-16.22-46.82

图4.8发展能力比较指标

从表4.7和图4.8可以看出，公司的营业增长率在2012年销售情况比较好，说明它在市场中占的份额越多，实现的营业收入也就越多。

公司的总资产增长率从2011年的12.12%上升到2012年的35.75%，尤其是2013年增长到998.89%。

发展能力主要是从资产投入增长幅度方面来衡量的，表明公司这个营业周期内资产经营规模扩张的速度较快，净利润增长率是企业经营业绩的综合结果。

但是公司的净利润从2011年的-11.12%下降到2013年的-46.82%，说明该公司近三年的发展不是很好，净利润减少，收益降低。

5xx医药股份有限公司与同行业对比分析

5.1偿债能力比较

表5.12013年偿债能力比较

财务指标xx医药xx震元xx康恩贝

流动比率3.842.142.05

速动比率3.090.770.78

现金比率1.730.740.73

资产负债比率0.140.320.42

图5.1偿债能力比较

从图可以看出xx医药相比xx震元和xx康恩贝变现能力和短期偿债能力强，付现能力也较其他行业强。

资产负债率和xx震元、xx康恩贝相比比较低，说明xx医药有着较好的负债能力和负债经营能力，同时也表明xx医药有着不错的长期偿债能力。

同时也反映出xx震元和xx康恩贝的经营模式存在一定风险，要加强企业资金管理。

5.2现金流的指标比较

表5.2现金流量比率比较

财务指标xx医药xx震元xx康恩贝

经营活动现金净流量／负债总额60.88%3.07%12.64%

经营活动现金净流量／流动负债66.31%3.16%21.93%

经营活动现金净流量／净利润144.74%26.43%51.82%

经营活动现金净流量／营业利润118.03%23.34%49.02%

经营活动现金净流量／资产总额8.68%23.34%5.28%

从表5.1可以看出，xx震元的现金流指标比较低，xx医药和xx康恩贝在现金流的指标方面要比xx震元高，但从总的分析来看，xx医药行业应重视企业的现金流周转问题。

从总的来说xx医药的现金流指标比较好，特别是经营活动现金流量对于净利润的比值达到144.74%，对营业利润的比值达到118.03%，说明xx医药的经营模式合理，值得医药行业同行学习，同时xx医药要加大创新力度，提高企业营销战略。

6xx医药股份有限公司财务管理中存在的问题

6.1资产管理问题

货币资金的减少，就会形成对财务资金的拮据。

其中应收账款和预付账款大于应付账款和预收账款，说明公司为加大销售采取先发货后收款，这样会加大企业的资金压力，但同时应收账款也随之增加。

6.2投资管理问题

通过对公司筹资活动产生的现金流可以看出，公司没有过多的投资，不仅缺乏对外部的投资，内部投资也较少。

由于公司属于高新技术企业，首先可以将资金投入到能够让公司进一步发展的内部投资方面，高新技术企业的特点是科技含量高，竞争激烈，这就要求公司的领导有较强的市场观察能力，通过科技的不断进步来满足人们在日常生活中生活中的需求。

6.3盈利能力问题

盈利能力是公司经营的的关键，是企业生存在和进步的基础。

从利润表可以看出，公司从2011年到2013年净利润有所下降，说明公司盈利状况不好。

从表4.3和表4.4可以看出，公司的盈利能力各项指标呈下降趋势，其中销售利润率在2011年到2013年明显下降，说明公司在销售环节出现问题，导致成本上升，利润下降。

由于净资产报酬率是利益相关者比较关注的，且公司净资产报酬率正在逐年递减，也是盈利能力的表现。

总资产报酬率的下降和销售利润率的下降有很大的关系，销售利润率越低，总资产报酬率也越低。

7完善xx医药股份有限公司财务管理中的对策建议

7.1完善存货的管理

应定期对库存商品进行盘点，确保账实相符，公司应按照需求规范商品的出入库单，按要求填制，统一规范处理商品的出入库情况。

定期对库存商品进行盘存，分别挑选不同种类的商品。

对于盘盈或盘库的商品，及时查找原因，明确责任并进行处理。

7.2投资管理策略

首先，要建立资金管理制度，做好资金使用的风险管理系统，对于投资过程中所产生的资金流动做一个全面的反馈，注重产品研发过程中所出现的问题，及时处理问题。

其次，要做好项目投资的资金预算，资金预算在不影响公司正常运营的情况下，做好各个方面的资金投入计划，认真预算各个阶段所产生的成本费用。

最后，要注意资金的分配情况，如果公司在产品的开发阶段增加资金的投入，虽然短时间带来了效益，但不利于可持续发展，因此公司应做好资金的合理分配。

7.3提高公司的盈利能力

企业为了争取可能地赚取利润最大化，就要获得赢取盈利能力的能力。

公司从事经营活动必须具有相应的资产，公司在某一时段内所用的资产越少，获得的利润就越大，资产的盈利能力就越强，经济效益就越好。

因此公司以后要调整战略，加强内部管理控制，节约成本并减少费用的增加。

结论

本文主要通过对xx医药股份有限公司的一系列财务指标进行分析，并将理论与实际相结合对公司的偿债能力、盈利能力、盈运能力和发展能力进行了深刻的分析与探讨。

分析主要影响公司的各种主客观因素，了解了公司的优势和不足之处，并提出一些合理化的建议。

随着全国医药行业的不断发展，xx医药股份有限公司要想在行业处于发展优势，就要不断进行创新，不断提高自己的市场份额，注重品牌的建设，走可持续发展之路，公司才能长久的经营下去。

附录

表3.1资产负债表比较分析表

项目2012年/万