关于我国中小企业融资制度缺失及计谋研究.docx

关于我国中小企业融资制度缺失及计谋研究.docx

《关于我国中小企业融资制度缺失及计谋研究.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《关于我国中小企业融资制度缺失及计谋研究.docx（8页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。

关于我国中小企业融资制度缺失及计谋研究

关于我国中小企业融资制度缺失及计谋研究

论文摘要：

中小企业是经济进展和社会稳固的支柱，大量的调研说明，中小企业进展中碰到的最大问题确实是融资。

现实却表现出悖论：

一方面是大量的银行资金闲置找不到投资的场所，另一方面却是大量的中小企业缺乏进展所需要的资本，中间缺失的恰恰确实是制度。

成立完善的、行之有效的融资制度是解决中小企业融资从而增进社会经济进展的全然途径。

论文关键词：

中小企业；融资；制度

　　不管发达国家仍是进展中国家，中小企业都是经济进展和社会稳固的重要支柱。

中小企业的长足进展保证了国民经济整体素养的不断提高。

中小企业在经济进展中的重要作用已经愈来愈被人们所熟悉，专门是2007年全世界金融危机的暴发，大量中小企业处于停产或半停产的状态，直接致使了大量劳动力失业，劳动力工资水平明显下降。

为支持中小企业进展，解决其资金问题，我国政府采取了多种方法对中小企业提供金融支持。

2020年末—2020年初，为了拓宽中小企业的融资渠道，我国政府密集性地出台了支持中小企业进展的相关政策方法，其中，创新银行贷款的还款方式，用记录注册的方式，给予民间资本以合法化的方式来推动民间资本对中小企业金融支持，以解决中小企业融资的困难，都对中小企业的进展起到了专门好的推动作用。

尽管采取了这些方法，目前中小企业仍反映银行贷款难。

形成中小企业融资窘境的缘故要紧有以下几个方面：

第一，中小企业缺少进入金融体系筹资的信誉保证。

目前，在市场还不完备的条件下，金融机构一时难以通过市场信息分辨融资主体的好坏，因此是不是具有国家信誉的保证仍是金融机构选择信贷对象的要紧依据。

这正是中小企业所不具有的。

第二，目前金融体系预算软约束运行状态与中小企业不相适应。

中小企业在运行中是以市场主体的身份显现的，其资金运作机制为预算硬约束，它们在筹资时更多地要衡量资金来源的本钱。

　　在现实中中小企业往往因为与银行体系打交道要付出较高的利息费用和“公关”本钱，在进入证券市场时要付出较高的代理本钱，而对现有金融体系望而却步。

据调查统计，在中小企业的要紧资金来源中，继承家业、自我积存和合股集资的比重占55．2％，而从银行等金融机构融资只占4％。

　　一、中小企业融资制度缺失的要紧表现

　　相关研究说明，银行存贷差专门大，一方面是大量的资金闲置在银行，找不到必要的投资场所，另一方面是大量中小企业却缺乏进展所需要的资金，这中间缺少的确实是制度。

国外发育成熟的市场经济有各式各样的制度、方法解决融资难题，有各类中介组织分化各类风险，我国在这方面表现相对掉队。

　　1．中小企业的间接融资制度缺失

（1）法律制度不健全。

2003年制定的《中小企业增进法》，要紧目的在于对我国中小企业进行扶持，对标准我国中小企业的进展，起到了踊跃的作用。

从以所有制为基础制定的《私营企业暂行条例》到以财产形态界定为基础的《公司法》、《合股企业法》、《个人独资企业法》，表现了我国立法精神的进步。

可是，我国至今没有一部完整的标准信誉的法律，且还严峻地存在有法不依、执法不严的现象。

由于失信的道德本钱、法制本钱很小，造成一些企业违约不讲信誉的收益要比付出的代价大得多，使得“失信者”以为有空可钻，有利可图。

这种利益驱动又致使恶性循环，社会信誉日趋恶化，由“失信”走向“无信”。

这也是致使我国中小企业融资闲难的缘故。

（2）民营金融机构缺失。

中小企业的金融支持主体应该是地址性金融机构和民间资本，而中小金融机构缺失，正是致使中小企业融资困难的直接缘故。

地址性金融机构和民间资本机构不仅有支持中小企业融资的义务，而且较国有金融机构更有金融优势。

国外学者本娜杰（Baneriiee）等学者就以为，民营金融机构在为中小企业提供效劳方面有信息优势，为此还提出了两种假设：

一是长期互动假说，即以为民营金融机构一样是地址性金融机构，专门为地址中小企业效劳，通过成立长期的合作关系，民营金融机构对地址中小企业经营状况的了解程度慢慢增加；二是一起监督假说，即以为即便民营金融机构不能真正把握地址中小企业的经营状况，但合作组织中的中小企业为了获取一起利益，彼此之间也会实施自我监督。

国内学者也以为民营金融机构更适合中小企业融资，中小民营企业进展，即以为在一个国有银行高度垄断的经济环境中，中小企业的非匀质性、信贷抵押和交易本钱会成为阻碍中小企业从银行取得贷款的三个要紧缘故；相反，在一个分散化的金融机构中，经济进展中有许多民营银行，它们在向中小企业提供金融效劳方面的本钱优势，将使中小企业取得的信贷呈现不断增加的趋势。

这也确实是说，民营金融机构在支持中小企业融资上不仅有应尽义务，更有信息优势和本钱优势。

　　（3）中小企业没有合理的财务担保制度，专门是缺少一个抵押品的二级市场。

在现实的经济转轨进程中，为国民经济增加做出近70％的奉献、经营绩效都普遍较好、产权结构也较为完善、资本结构因依托于内源融资机制也较为完备的中小企业，还找不到为其进一步进展提供效劳的正规的金融机构、金融市场和金融产品，和相应的融资渠道、融资方式和融资体制。

缘故是由于一部份中小企业信誉水平的阻碍，使得中小企业很难从银行直接融资，而若是单纯依托民间资本，第一咱们尚未成立直接的民间资本融资市场，第二咱们缺乏合理的财务担保制度，专门是缺少一个抵押品的二级市场。

　　2．中小企业的直接融资制度缺失

　　中小企业直接融资方式随着我国新的融资体制的慢慢进展，已成为中小企业进展的众多资金需求者的要紧融资方式，它包括集资、股票、债务、民间借贷等。

由于我国资本市场的不成熟，中小企业进展缺乏直接融资手腕，市场结构存在重大缺点，融资层次单一，缺乏适应中小企业进展中各类企业的融资层次，具体表此刻：

（1）单一层次的证券市场，由于进入条件的限制，中小企业的这条直接融资渠道大体上没有开通，中小企业无法利用现有正式资本市场融资，严峻阻碍了中小企业进展。

（2）单一层次的资本市场，要紧为大型国有企业改制提供资金需求，而私人权益资本市场联结资本供给方和需求方的渠道尚末沟通。

（3）长期单据市场发育程度较低，乃至能够说处于几乎空白的状态。

（4）长时期以来，企业债券市场进展缓慢，轻忽债券市场的作用，没有将债券市场的培育作为民营企业融资的重要手腕来抓。

（5）民间集资是非正式金融融资的重要手腕，是中小企业进展的重要资金渠道，而我国对民间集资采取不予提供法律爱惜的歧视性政策，而且，民间集资也存在不标准和金融风险，使民间集资的这条低本钱的融资渠道难以畅通。

　　二、中小企业融资制度缺失对中小企业融资的阻碍

　　1．融资制度缺失致使的逆向选择对中小企业融资的阻碍

　　逆向选择是交易之前发生的信息不对称。

所谓“逆向选择”，是指银行在信息搜集和处置方面存在规模不经济的问题，加上中小企业通常不肯意向外界披露企业信息，致使两边信息不对称情形加倍严峻，最终致使商业银行为经营失败的企业提供信贷资金，或拒绝给有困难但能成功的企业提供资金。

若是金融机构没有把握借款者较详细的信息，不能准确甄别客户的风险，可能采取两种计谋：

一是提高贷款利率以此降低金融机构可能的风险损失；二是基于平安性的考虑，选择不发放或少发放贷款。

如此做就会显现两种后果：

提高贷款利率会使风险较低的借款者退出市场，贷款需求尽管减少，但贷款风险将增加，产生逆向选择；减少贷款发放量，会使一些企业的贷款需求不能知足。

中小企业由于没有信息公布制度，再加上中小企业本身的劣势，如企业规模小、产品在市场上的竞争力弱，企业治理不标准等，银行不肯向其贷款，即便中小企业情愿付出较高的利息往往也难以取得贷款。

　　2．融资制度的缺失致使的道德风险对中小企业融资的阻碍

　　道德风险是在交易发生以后显现的。

所谓“道德风险”是指中小企业不依照与商业银行的协议或对商业银行的许诺利用资金，或在有能力归还银行贷款的情形下，不归还银行债务风险，这就致使银行对中小企业的监督本钱太高。

由于银行对借款人的投资项目和借款人归还贷款的意愿缺乏完全信息，而面临着来自借款人道德方面的风险，使得银行在实际工作中，采取或减少向中小企业贷款，或提高贷款的门坎，增强贷款评估。

对我国中小企业而言，即便中小企业依照银行的要求向其提供现金流、利润率和还款打算等资料，银行由于难以确认其真实性，为慎重起见，一样也可不能轻易向中小企业贷款。

从价值导向方式看，中小企业难以拿出令银行中意的抵押品作担保，因此银行也可不能给它贷款。

也确实是说，单靠中小企业自身的信誉难以从银行那里取得贷款，中小企业普遍存在信誉问题。

（1）融资信誉不足。

一些中小企业缺乏对融资信誉的重视，不肯意守信还贷，给中小企业造成了不行的形象；一些中小企业由于没有还款能力，信誉风险偏高，银行不肯意放贷。

（2）中小企业的倒闭和歇业率较高。

中国中小企业的倒闭和歇业率远远高于大型企业，中小企业高比率的倒闭风险使金融机构望而却步。

　　（3）中小企业普遍存在产权不清楚、公司治理结构不完善等问题。

受制于企业规模，中小企业治理者不管是所有者自己，仍是所聘请的治理人员，其经营治理水平无法与大企业相较。

另外，技术水平掉队，缺乏市场竞争力，经营风险大，均致使银行对中小企业失去信任。

银行的贷款条件愈来愈严，手续愈来愈繁琐，人为增大交易本钱。

　　（4）财务信誉缺失。

中小企业的信息大体上内部化，中小企业提供完备公正信息的本钱比较高。

大多数中小企业的财务状况缺乏透明度，银行业无从判定企业的经营状况和财务风险，即通过一样的渠道很难取得中小企业的真实信息。

金融机构若是要克服信息不对称，幸免风险，就必需增强调查、审查和监督，为此需要花费较多的人力、物力投入来提高信息的搜集和分析的质量。

　　三、解决中小企业融资制度缺失的计谋与思路

　　不是所有的民企都有信誉缺失问题，信誉缺失也并非只民企的“专利”，国企、政府都存在信誉缺失。

不能等把信誉建设好了才建资本市场，事实上建设起好的资本市场体系制度，能够约束人们的信誉，推动信誉建设进程。

“政府要变领导为效劳，帮忙民企排解困难，制造条件让民企有大进展，包括成立好的制度解决中小企业融资难题。

政府效劳的核心确实是制度创新。

”　　1．成立现代企业制度

（1）成立崭新的产权制度。

产权制度是制度集合中最大体、最重要的制度。

马克思和恩格斯和现实理论研究都将产权概念为：

产权不是指人与物的关系，而是指由物的存在和关于它们的利用所引发的人们之间彼此认可的责权利关系。

产权安排确信了每一个人相关于物的行为标准，每一个人都必需遵守他与其他人之间的关系。

从产权经济学的角度来看，商品互换实际是产权互换，“权利束”是附着在有形的商品和劳务上的，它是一个总量的概念，是包括所有权、经营权、治理权、收益权、转让权等权利在内的一组权利。

因此，产权又具有独立性、排他性、流动性和可分割性等特点。

因此，成立现代产权制度可使企业法人权利明确，这对鼓励企业进展、约束企业行为、提高企业经营效率具有重要意义。

通过成立崭新的产权制度，增强中小企业活力，使中小企业真正成为自主经营、自大盈亏、自担风险、自我约束的充满活力的微观经济主体。

（2）创新法人治理结构。

法人治理结构的核心是在法律、法规、老例和条例下，保证以股东为主体的利益相关者利益为前提的一整套公司权利制度的安排和责任分工的约束。

创新法人治理结构，一是要成立行之有效的法律体系，如公司法、证券法等；二是成立健全股票市场和竞争性职业领导人市场；三是成立有效的鼓励和约束机制，使经营者收益真正与股东利益相联系；四是健全严格的财务及相关信息披露系统和有效的监督制度，避免暗箱操作，侵吞股东利益。

　　2．创建和进展信誉制度

（1）成立信誉担保制度。

信誉担保要紧解决企业问接融资的问题。

依照国外的成功体会，成立专门效劳于中小企业的贷款信誉担保体系，必需依托于政府职能的发挥。

在我国应由各级政府有关部门主持成立以中小企业为要紧效劳对象的中央、省、地（市）各级信誉担保体系，为中小企业融资制造条件。

信誉担保体系包括成立和完善担保机构的准入制度、资金资助制度、信誉评估和风险操纵制度、行业和谐和自律制度等。

另外，地址政府应成立中小企业信誉担保机构和“中小企业信誉担保基金”，为中小企业向银行贷款提供有效担保。

该基金应要紧用于支持中小企业的新产品开发、新技术应用和不可抗拒的自然灾害等方面。

（2）进展信誉评级制度。

信誉评级是由专业机构给出企业的信誉资历和信誉状况证明，对企业的资信给予一个客观公正的评判，便于投资者及时把握企业的状况，增强投资信心。

同时，应进一步营造公平的市场竞争环境。

除那些极少数关系到国计民生的行业外，要使国有企业与民营企业、大型企业与中小型企业在市场竞争中处于一样的融资环境并享受一样的融资待遇。

　　3．改革金融制度．

（1）在间接融资方面改革银行制度。

银行制度的改革是金融体制改革的重要组成部份。

我国实行的是分支银行制，银行规模大、治理集中、市场占有率高、关注大企业的情形多。

美国实行的是单一银行制，规模小、业务分散、经营灵活、具有很强的稳固性，这种体制下的美国商业银行可达15000家之多，覆盖全美各州。

这些中小金融机构能较充分地利用地址的信息存量，以低本钱了解地址中小企业的经营状况、项目前景和信誉水平，最容易克服“信息不对称”和因信息不完全而致使的交易本钱较高这一金融效劳的障碍。

因此，大力进展中小型民间金融机构有利于推动我国金融体制改革，增进金融体系的进一步完善。

我国各级地址政府应踊跃采取方法，制造条件，大力进展中小型民间金融机构，使之与地址性的中小型民营企业同生存共进展。

（2）在直接融资方面完善金融市场制度。

中小企业直接融资渠道有：

债权融资、股权融资、风险投资与资产证券化。

应尽快成立一个多元化的完善的资本市场，适应不同规模企业融资的需要。

从成熟市场模式来看，一个完善的资本市场体系应该是包括主板市场、二板市场（创业板市场）的多层次的资本市场体系。

世界上多数国家的二板市场多是为创新型中小企业提供融资的场所，知足中小规模的企业在不同成长时期对融资的要求。

美国的那斯达克（NAsDAQ）就属于此类市场，通过该市场近十年的尽力，每一年能够为中小型企业融资数万万美元，并培育和成绩了微软、IBM、朗讯等一大量高科技企业，使美国的工业进展领先世界10年。

　　4．完善税收法律制度

　　我国公布的《中华人民共和国中小企业增进法》，为我国中小企业进展提供了法律依据。

该法明确提出，国家对中小企业实行踊跃扶持、增强领导、完善效劳、依法标准、保障权益的方针，对中小企业进展有极大的保障作用。

但有关中小企业税收的法律政策还很不健全，没有形成较为完善的税收体系，现有的税收政策相对零散且存在必然局限性，惠及中小企业的具体政策不多，因此，应从法律角度解决对中小企业的优惠税收政策问题。

目前，世界上许多国家和地域都有专门的扶持鼓舞中小企业进展的税收优惠政策。

例如，日本的《中小企业制造活动增进法》规定，对实验研究费用超出销售额3％的中小企业和创业未满5年的中小企业（指制造业、印刷业、软件业、信息处置效劳业）实施设备投资减税。

　　我国可借鉴国外体会构建适合我国国情的中小企业税收方面的法律法规。

包括成立标准利用的税收制度、构筑税收优惠政策体系、优化税收征管环境、提高税收效劳水平等，从而促使中小企业在提高治理水平和经济效益的基础上，提高经济效益和税收奉献率。

（1）加速成立和完善支持中小企业进展的法律、法规建设，以立法的形式确立中小企业的地位，设立中小企业专门治理机构。

2o02年6月29日，我国第一部关于中小企业的专门法律《中华人民共和国中小企业增进法》正式取得通过，但仍存在关于中小企业的范围界定不清、政策指导性强、法律强制性不足等缺点。

另外，我国目前尚未扶持中小企业进展的专门金融机构。

鉴于这种情形，我国应尽快健全中小企业法律体系，以《增进法》为指导，制定《中小企业担保法》、《中小企业融资法》等来提高中小企业的经济地位，为其营造公平竞争的市场环境。

在金融效劳方面，各商业银行应设立中小企业信贷部，确信专门人员办理此项业务；成立中小企业进展银行，其组织模式既可按股分制原那么组建，也能够采取地址合作形式设立，如地址政府可在城市信誉社的基础上组建区域性商业银行，使其承担起为中小企业融资的职能。

（2）尽快构建中小企业信誉担保体系。

由政府出资或支持成立中小企业信誉担保体系是国际通行的做法，中小企业担保机构的资本来自政府补助和金融机构分担的资金。

韩国在1976年成立了韩国信贷担保基金会。

基金会的目的是通过担保，使具有竞争潜力、擅长治理而又无足够有形担保物的中小企业取得融资。

基金会的资金来自政府的补助和金融机构分担的资金。

基金会的职能是向中小企业提供信贷担保效劳、信贷信息效劳和治理及技术援助，其中最重要的是提供综合性效劳。

　　我国组建中小企业信誉担保机构可启动资金由政府注入，采纳实行会员制，吸引中小企业加人并缴纳会费。

另外还要成立风险补偿金提取制度，确保中小企业信誉机制正常运作。

担保对象必需符合我国产业结构调整方向，应是产品畅销，有进展前景尤其是具有高科技含量、高附加值、高成长性的朝阳行业中的中小企业。

如涉及生物工程、新能源、新材料的企业。

　　（3）成立和完善企业信誉信息系统。

目前我国信誉制度建设尚处于起步时期，为此，《增进法》规定，推动中小企业信誉制度建设，成立信誉信息征集与评判体系，实现中小企业信息查询、交流和共享的社会化。